The main purpose of the following artical is to clarify the mechanism of how synthetix works, understand how synthetix ecology reflect value and looks into how synthetix might be in the future.

Tác giả: Nhà nghiên cứu Taihe Calvin

Trong bài viết này, chúng tôi cố gắng khôi phục cơ chế triển khai của Synthetix; hiểu cách trình bày giá trị của hệ sinh thái Synthetix; và hướng tới tầm nhìn tương lai của Synthetix.

Tổng quan:

• Synthetix là một dự án tạo ra các tài sản tổng hợp trên chuỗi Ethereum. Nó rất khác so với các tài sản tổng hợp Wrapped khác về logic triển khai. "S tài sản" được tổng hợp trên Synthetix không cần phải thế chấp tài sản cơ bản. "S" tài sản" trực tiếp dựa trên lời tiên tri. Báo giá được tạo trên chuỗi.

• Phương pháp tài sản tổng hợp "mỏ neo mềm" của Synthetix có thể mở ra thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền kỹ thuật số, tạo nền tảng cho sự thịnh vượng của hệ sinh thái.

• Synthetix có thể giải quyết nhiều vấn đề hiện tại hơn trên chuỗi Ethereum và làm phong phú thêm hệ sinh thái DeFi hiện tại.

Cơ chế tổng hợp "không có gì"

Trong hệ thống Synthetix, mức độ rủi ro khi tạo tài sản tổng hợp (“tài sản S”) không yêu cầu nền tảng phải nắm giữ tài sản cơ bản, nhưng tất cả mọi người đều nhận được sUSD bằng cách đặt cọc SNX và sử dụng sUSD bạn nhận được để mua bất kỳ tài sản tổng hợp nào trên Tài sản Synthetix Exchange ("tài sản S"), trong khi tài sản S được tạo trực tiếp trên chuỗi và giá được xác định bởi máy tiên tri thời gian thực, không phải do mua và bán trên thị trường. Cơ chế này cho phép Synthetix không bị trượt giá khi giao dịch số lượng lớn và Bạn có thể giao dịch số lượng lớn, ngoại hối và cổ phiếu trên các thị trường tài chính truyền thống.

Vì vậy, câu hỏi quan trọng là nguyên tắc bên trong đằng sau việc Synthetix thực hiện các tài sản tổng hợp là gì? Và làm thế nào để đảm bảo sự hoạt động liên tục của hệ thống này?

Điều này đề cập đến một khái niệm rất quan trọng trong hệ thống Synthetix là "nhóm nợ", cho phép tất cả những người nắm giữ sUSD hình thành một nhóm nợ, loại bỏ rủi ro của chính nền tảng và sẽ không có cơ chế thanh lý.

Khi người dùng thế chấp SNX cho Synthetix để đổi lấy sUSD, những gì họ thực sự nhận được là cầm cố SNX để có được một khoản nợ tiêu chuẩn USD nhất định. Khoản nợ này không tính bất kỳ khoản lãi nào, nhưng khoản nợ này thả nổi bằng tổng các khoản nợ của tất cả " con nợ". Đây là khái niệm về "nhóm nợ".

Để giới thiệu rõ ràng về cách hoạt động của nhóm nợ và cách khoản nợ tự "thả nổi", hãy đưa ra một ví dụ, ví dụ này cũng được lấy từ sách trắng của Synthetix.

Bước 1: Cả Medio và Yan đều bắt đầu với $50k sUSD. Điều này làm tăng tổng số nợ mạng là 100.000 đô la, trong đó Medio và Yan chịu trách nhiệm cho mỗi người 50%.

Bước 2: Medio mua sBTC bằng 50 nghìn đô la của mình, trong khi Yan tiếp tục giữ sUSD.

Bước 3: Giá BTC tăng +50%, có nghĩa là BTC của Medio hiện trị giá 75 nghìn đô la. Lợi nhuận 25 nghìn đô la làm tăng tổng nợ mạng lên 125 nghìn đô la.

Bước 4: Medio và Yan vẫn chịu trách nhiệm cho 50% tổng số nợ của mạng, hiện tương ứng với 62,5 nghìn đô la mà mỗi người trong số họ nợ.

Khi vị trí giá trị sBTC của Medio bù trừ khoản nợ của anh ta, nó tạo ra lợi nhuận 125.000 đô la. Ngay cả khi giá trị vị thế của Yan không đổi ở mức 50.000 đô la, thì khoản nợ mà anh ta mắc phải tăng thêm 12,5 nghìn đô la, dẫn đến khoản lỗ tương đương 12,5 nghìn đô la.

*Hình trên cho thấy tài khoản thử nghiệm của chúng tôi có 20,65sUSDT và khoản nợ thực tế mà chúng tôi phải chịu là 24,24.

Bạn có thể nói rằng Synthetix là một trò chơi có tổng bằng 0. Số tiền mà các nhà giao dịch "tài sản S" kiếm được không phải tự nhiên mà có, mà cần được chia sẻ bởi tất cả những người nắm giữ tài sản S. Thiết kế này sẽ khó hiểu thoạt nghe, nhưng nếu tìm hiểu kỹ sẽ thấy có sự xuất hiện khái niệm “nợ” dưới khung logic phân tán.

Synthetix là một trò chơi có tổng bằng 0 vì nếu tất cả "tài sản S" chỉ được lưu hành trong Synthetix, thì đó thực sự là một hệ thống có tổng bằng 0, nhưng nếu "tài sản S" đã có thể lưu hành trên toàn bộ thị trường DeFi (chẳng hạn như bây giờ) , thì hệ thống Synthetix sẽ Bắt đầu liên kết với các hệ thống bên ngoài, chủ sở hữu SNX thực sự trở thành người phát hành "tài sản S" và toàn bộ nhóm nợ sẽ "đánh bạc" với tất cả những người muốn tương tác với nhóm (ví dụ: DeFi cần mua sETH\sBTC\sBNB, v.v.).

*Mọi người sẵn sàng tin vào tài sản S, bởi vì bất kỳ tài sản S nào cũng có thể được đổi trực tiếp lấy sUSD tương đương theo báo giá của máy tiên tri trong hệ thống Synthetix

Một hệ sinh thái thịnh vượng đang hình thành

Tài sản tổng hợp Synthetix được liên kết với giá tài sản thực, để nhiều loại tài sản truyền thống có thể được tổng hợp trên chuỗi. Ví dụ: sSP500 được liên kết với chỉ số chứng khoán S&P 500 và sXAU được liên kết với vàng. Bằng cách neo tài sản thực, tài sản tổng hợp tài sản mô phỏng giá của tài sản thực, để tạo điều kiện cho mọi người thực hiện giao dịch trực tiếp trên blockchain.

Chỉ có phương pháp neo giá mềm để hình thành "tài sản tổng hợp" mới làm cho hệ sinh thái Synthetix không chỉ tổng hợp tài sản xuyên chuỗi, ngoài vòng tròn, các công cụ phái sinh tài chính và các ứng dụng khác mà còn có nhiều ý nghĩa.

Neo ở đây là một loại neo mềm.Người dùng không thể đổi sXAU lấy vàng vật chất, cũng như không thể đổi sSP500 lấy chỉ số chứng khoán thực.Về bản chất, tài sản tổng hợp chỉ là neo giá.

Synthetix hiện có 3 dòng sản phẩm chính, đó là:

• Mintr: Người dùng chính là người đúc và đốt tài sản tổng hợp, là cầu nối tương tác giữa "tài sản S" và mã thông báo SNX

*Synthetix Mintr: Người nắm giữ SNX có thể thực hiện nhiều hoạt động khác nhau trên nền tảng này, bao gồm đúc và đốt SNX, quản lý tỷ lệ thế chấp, đặt cược SNX, v.v.

• Synthetix.exchange: Trao đổi phi tập trung, chủ yếu được sử dụng để giao dịch tài sản tổng hợp.

Tiền điện tử như sBTC, sETH, v.v.;

Các loại tiền điện tử nghịch đảo như iBTC, iETH. Lấy iBTC làm ví dụ, khi giá BTC giảm, giá iBTC sẽ tăng.

• Ngoài ra, Synthetix cũng đã xây dựng một nền tảng giao dịch phái sinh dựa trên giao thức riêng của mình, Kwenta, một nền tảng ngoại hối, hàng hóa, tiền điện tử và chỉ số:

1. Tiền pháp định, chẳng hạn như sUSD, sEUR, v.v.;

2. Hàng hóa, chẳng hạn như vàng tổng hợp và bạc tổng hợp, được đo bằng ounce

*Kwenta là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung với thanh khoản không giới hạn dựa trên giao thức Synthetix, với ngoại hối, vàng, số lượng lớn, v.v.

nền kinh tế mã thông báo

Một mô hình kinh tế tốt là thúc đẩy những người tham gia vào hệ sinh thái và cho phép tăng trưởng sinh thái của chính nó trao quyền cho mã thông báo nền tảng.So với các nền tảng khác chỉ sử dụng mua lại để kiếm lợi nhuận hoặc mã thông báo quản trị, Synthetix nằm trong thiết kế của mô hình kinh tế SNX quan trọng.

Mô hình kinh tế của Synthetix cũng là một mô hình gia tăng giảm dần và SNX gia tăng được sử dụng để thưởng cho những người nắm giữ SNX để khóa vị trí của họ.

Chủ sở hữu mã thông báo SNX có thể cung cấp tính thanh khoản cho nền tảng bằng cách thế chấp mã thông báo và nhận phần thưởng khai thác cũng như cổ tức phí giao dịch. Cụ thể, hoạt động của người dùng phải cam kết mã thông báo SNX và đúc sUSD (đơn vị tiền tệ ổn định bằng đô la Mỹ dành riêng cho nền tảng) để cung cấp độ sâu giao dịch cho nền tảng và người tham gia có thể nhận được phần thưởng khai thác (SNX) và cổ tức phí giao dịch.

Sự phát triển của hệ sinh thái sẽ buộc phải cung cấp lại mã thông báo nền tảng SNX. Có hai yêu cầu để bạn có thể nhận được phần thưởng và quy đổi tài sản, bước đầu tiên là trả nợ và bước thứ hai là tỷ lệ cầm cố phải trở về 500% (yêu cầu cầm cố hiện tại là 500%). Chế độ này về cơ bản là bảo vệ giá mã thông báo. Khi giá SNX giảm, giá trị sUSD tổng hợp của bạn không thay đổi, nhưng giá SNX giảm sẽ khiến tỷ lệ cam kết thấp hơn 500%. Để nhận được phần thưởng và đổi tiền gốc, bạn phải Mua SNX và làm cho tỷ lệ cam kết đáp ứng lại yêu cầu 500%, tài sản có thể được đổi. Mô hình nhấn mạnh rõ ràng cơ chế phản hồi sinh thái.

nhìn về tương lai

nhìn về tương lai

1. Thêm tài sản S

Vì synthetix là một phương pháp neo mềm để thực hiện các giao dịch tài sản trên chuỗi, nên cơ chế này rất phù hợp để thêm các tài sản tài chính truyền thống hơn và thậm chí một số tài sản trò chơi sáng tạo (ví dụ: ETF chứng khoán Hoa Kỳ), chẳng hạn như chỉ số S&P500, v.v. như APPL Và các cổ phiếu như TSLA.

Ý nghĩa của việc làm như vậy sẽ rất lớn, giúp Synthetix trở thành cầu nối giữa thế giới mã hóa và thị trường tài chính truyền thống, đồng thời mở rộng ngưỡng cho mọi người trên thế giới tiếp cận thị trường tài chính. S&P 500 Giao dịch với một chỉ số.

Ngoài ra, do cách neo giá, tài sản cũng có thể được sử dụng để tạo ra tài sản có đòn bẩy.

2. Khả năng kết hợp của tài sản S giúp cho việc quản lý tài sản phi tập trung trở nên khả thi

Trước tiên hãy nghĩ về một câu hỏi, nếu bạn muốn thực hiện một dự án quỹ phi tập trung trong hệ sinh thái ETH hiện tại, bạn sẽ làm gì?

Bạn muốn mua UNI, bán BNB và nhân tiện, XRP. Những tài sản này không nằm trên chuỗi ETH, nhưng quyền sở hữu trên chuỗi phải do người dùng sở hữu, để chuỗi có thể được kiểm tra và hoạt động của quỹ là trong suốt.

Tôi chỉ nghĩ về vấn đề này. Vào thời điểm đó, một người bạn muốn xây dựng một thị trường ứng dụng như vậy để mọi người có thể phát hành danh mục tài sản hoặc chỉ số được công nhận của riêng họ. Dưới sự cạnh tranh của thị trường, một danh mục tài sản rất thú vị và hiệu quả chắc chắn sẽ được tạo ra . .

Nhưng bước đầu tiên để làm điều này là tạo ra tài sản tổng hợp và chuyển giá của bất kỳ tài sản nào sang chuỗi. Synthetix giải quyết vấn đề đó một cách hoàn hảo.

Giờ đây, quản lý tài sản trên chuỗi, chỉ có khai thác "nhóm súng máy" và "thanh khoản". Những gì Synthetix làm giúp cho việc quản lý tài sản phi tập trung trở nên khả thi.

Nó đã thực sự hạ cánh và sẵn sàng để sử dụng dHedge dưới Synthetix đang làm việc này.

3. Các loại lệnh nâng cao hơn

Phiên bản hiện tại của Synthetix.Exchange chỉ hỗ trợ các lệnh thị trường, điều này hạn chế khả năng sử dụng của sàn giao dịch. Công cụ đặt lệnh nâng cao sẽ có thể hỗ trợ các loại lệnh nâng cao như giá giới hạn, cắt lỗ, giới hạn dừng và thậm chí cả lệnh tảng băng trôi. Synthetix sẽ sử dụng mạng chuyển tiếp để xử lý các đơn đặt hàng nâng cao. Để đạt được các chức năng tương tự như các sàn giao dịch tập trung, các loại lệnh nâng cao là rất quan trọng.

tóm tắt

tóm tắt

Tài sản tổng hợp Synthetix đã mở rộng đáng kể ranh giới hiện tại của DeFi và làm phong phú thêm các kịch bản ứng dụng của DeFi, cung cấp mảnh đất màu mỡ cho sự thịnh vượng tiếp theo của hệ sinh thái DeFi và thậm chí trở thành cửa sổ chính cho tài chính mã hóa sang tài chính truyền thống.

Lưu thông nội bộ DeFi chưa trưởng thành cần được kết hợp khẩn cấp với các sản phẩm tài chính truyền thống.

Khi các khối xây dựng Lego tài chính, các hoán vị và kết hợp vô hạn giữa DeFi tiếp tục làm phong phú thêm hệ sinh thái này. Tài sản tổng hợp ảo Synthetix, với vai trò là cầu nối cho các giao dịch, sẽ tiếp tục đẩy nhanh tốc độ phát triển DeFi vào năm 2021 và mong đợi nhiều đổi mới hơn nữa.