Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từBlockVC（ID：blockvcfund）, được in lại bởi Odaily với sự cho phép.

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

, được in lại bởi Odaily với sự cho phép.Từ tháng 12 năm 2017 đến tháng 12 năm 2020, sau ba năm thăng trầm, Bitcoin cuối cùng đã đạt mức cao mới. Các nhà đầu tư đã mua Bitcoin trong lịch sử và nắm giữ nó cho đến bây giờ đều đã được giải phóng, Bitcoin sẽ không còn làm ai thất vọng nữa và thị trường tăng giá của năm mới đã chính thức bắt đầu."Đối mặt với thị trường giảm một nửa, 6500 vào cuối năm nay là 3200 vào cuối năm ngoái"

Ba dòng chính logic cốt lõi trong khuôn khổ đều đã được hoàn thành:

tiêu đề phụ

Mọi người hẳn vẫn còn nhớ tác động bất ngờ của đại dịch vương miện mới vào đầu năm và sự hỗn loạn ngột ngạt của thị trường toàn cầu vào tháng 3. Do tác động bất ngờ về thanh khoản, giá cổ phiếu, trái phiếu, vàng, hàng hóa, Bitcoin và các tài sản lớn khác các tầng lớp đều giảm mạnh. Ngân hàng trung ương toàn cầu do ngân hàng trung ương đứng đầu đã bật máy in tiền và thực hiện "QE không giới hạn" để bơm thanh khoản đô la Mỹ vào thị trường. Số lượng phát hành tiền tệ khổng lồ đã khiến đồng đô la Mỹ bước vào trạng thái "Mỹ yếu đô la". Chính logic này có lợi.

Từ hình bên dưới, chúng ta có thể thấy rằng sự gia tăng quy mô bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương G3 toàn cầu về cơ bản phù hợp với xu hướng giá của Bitcoin.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: Bloomberg

Mặc dù nền kinh tế thực vẫn đang sa lầy trong vũng lầy của dịch bệnh, nhưng thị trường vốn toàn cầu đang trỗi dậy nhanh chóng dưới cơn lũ.

Đánh giá trong mười năm qua, mức độ lạm phát chậm chạp đã trở thành sự phụ thuộc của các ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia trong việc liên tục xả nước, nhưng bóng ma siêu lạm phát vẫn lờ mờ hiện ra. Đại dịch COVID-19 đã dẫn đến sự bù trừ mạnh tổng cung vĩ mô, kích thích tiền tệ chưa từng có đã dẫn đến thanh khoản lỏng lẻo và đồng đô la mất giá, và các chính sách tài khóa tích cực và chi tiêu của chính phủ đã kích thích phục hồi nhu cầu, tất cả đều mang lại cơ hội cho sự phát triển của siêu lạm phát.

Chúng ta có thể thấy rằng lợi tức của trái phiếu kho bạc dài hạn ở Hoa Kỳ và Trung Quốc đã bắt đầu phản ánh kỳ vọng lạm phát sắp tới, đồng đô la yếu và lạm phát sẽ mang lại một cú hích lớn cho giá của các loại tài sản chính bằng đô la, đặc biệt là hàng hóa và tài sản thị trường mới nổi. Lợi nhuận trên tài sản RMB sẽ cực kỳ hấp dẫn. Những dấu hiệu này có thể được nhìn thấy từ sự tăng giá mạnh gần đây của RMB, sự tăng giá của vàng, bạc và các kim loại màu khác nhau. Sự gia tăng gần đây của Bitcoin cũng lợi ích từ logic vĩ mô này và Giai điệu của đồng đô la yếu và siêu lạm phát sẽ trở thành dòng chính của logic đầu tư Bitcoin trong suốt năm 2021 và thậm chí Bitcoin sẽ có xác suất cao trở thành người chiến thắng lớn nhất trong số tất cả các loại tài sản chính.

tiêu đề phụ

Nhà đầu tư tổ chức và vàng mới

Khi môi trường vĩ mô chuyển sang hướng thuận lợi nhất cho Bitcoin, các nhà đầu tư tổ chức với logic phân bổ tài sản rõ ràng sẽ đẩy nhanh tốc độ gia nhập vào năm 2020 và các tổ chức tài chính khổng lồ toàn cầu cũng đang gấp rút công bố việc cung cấp dịch vụ tiền điện tử.

Điều đáng chú ý nhất vào năm 2020 là hoạt động mua mạnh mẽ của Grayscale.Theo số liệu thống kê có liên quan, nếu tính đến số lượng bitcoin bị mất, thì Grayscale hiện đang nắm giữ 3,37% giá trị thị trường của Bitcoin đang lưu hành. Xem xét số lượng Bitcoin nắm giữ của Grayscale đã tăng 50 % trong 6 tháng qua và gần 83% nhà đầu tư đã mua Bitcoin trong 12 tháng qua Bitcoin đang xâm nhập vào phân bổ tài sản chính thống với tốc độ bất ngờ. ("Nhu cầu chưa từng có").

Bitcoin, với tư cách là một loại Vàng mới, ít tương quan với các tài sản quy mô lớn hơn so với Vàng "Cũ" và đặc biệt ít tiếp xúc với những thay đổi cơ bản của kinh tế vĩ mô. Rất phù hợp để các nhà đầu tư tổ chức xây dựng danh mục tài sản đa dạng hóa, tác động của đại dịch vương miện mới đã đẩy nhanh quá trình nhận thức của các nhà đầu tư tổ chức về Bitcoin và phân bổ tài sản.

Đánh giá từ số dư Bitcoin trên sàn giao dịch do Glassnode theo dõi, kể từ khi thị trường phục hồi vào tháng 3, Bitcoin đã tiếp tục chảy ra khỏi sàn giao dịch, điều này cũng xác nhận nhận định của chúng tôi rằng các khoản tiền mới đến từ các quỹ của tổ chức. Trong những thay đổi trong tương lai của môi trường vĩ mô, các thuộc tính tài sản của Bitcoin sẽ được nhiều nhà đầu tư tổ chức săn đón hơn và sự gia nhập của các quỹ tổ chức vẫn sẽ là một xu hướng dài hạn vào năm 2021.

Bước đột phá đã được xác nhận, halving Bitcoin mở ra một chu kỳ mới

Vào thời điểm nhu cầu về Bitcoin ngày càng tăng, hiệu ứng giảm nguồn cung cận biên do halving Bitcoin gây ra đang phát huy nội lực ngày càng mạnh mẽ và chúng ta đang ở trong một chu kỳ mới của thị trường tăng giá dài hạn.

Mô tả hình ảnhNguồn dữ liệu: CoindeskBáo cáo nghiên cứu của chúng tôi vào tháng 4 năm nay

Hiệu suất giá của chu kỳ giảm một nửa bitcoin được phân tích trong bài báo đã được xác nhận. Từ góc độ khoảng thời gian, khả năng cao đợt tăng giá của năm mới này sẽ kéo dài ít nhất cho đến tháng 10 năm 2021; từ góc độ không gian, bitcoin đã vượt qua 20.000 Đô la Mỹ đã ở mức cao trước đó, với tác động lớn nhất lên đường 24.000 Đô la Mỹ, đã khẳng định mạnh mẽ sự đột phá của mức cao lịch sử và giải phóng tất cả những gì đang nắm giữ. Xu hướng dài hạn tiếp theo vẫn sẽ tăng thị trường tăng dài hạn ở mức 2017 đã chính thức được thiết lập.

Từ quan điểm của Tỷ lệ HODL, chúng ta vẫn còn một chặng đường rất dài trước khi đạt đến đỉnh của chu kỳ lớn.

tiêu đề phụ

Tăng tốc đỉnh cao trong ngắn hạn, cảnh giác nguy cơ “lạnh xuân”

Có thể thấy từ chỉ số MVIS rằng mô hình cấu trúc thị trường cho cả năm 2020 là rất rõ ràng:

Trong thị trường "hỗn loạn mùa xuân" vào đầu năm 2020, các loại tiền tệ có kỳ vọng giảm một nửa và các loại tiền tệ có giá trị thị trường trung bình dễ biến động hơn cho thấy một xu hướng tương đối mạnh mẽ.

Sau cú sốc thanh khoản vào giữa tháng 3, mô hình của toàn bộ thị trường đã trải qua những thay đổi lớn. Bitcoin đã dẫn dắt thị trường thoát khỏi sự đảo ngược hình chữ V và bước vào một cú sốc đi ngang trong gần 5 tháng sau halving. Thị trường DeFi bùng nổ nhanh chóng.Các loại tiền tệ DeFi có vốn hóa trung bình như YFI, Aave và SNX đã mọc lên, đạt được hiệu suất giá ấn tượng.

Vào giữa tháng 9, do tâm lý thị trường DeFi quá nóng và lòng tham trong ngắn hạn, thị trường đã trải qua một đợt sụp đổ ngắn hạn, sau đó vào tháng 10, Bitcoin đã dẫn đầu trong việc ổn định và bắt đầu một thị trường đơn phương. để trở lại mức cao thị trường đạt được vào đầu tháng Chín.

Kể từ tháng 11, sự khác biệt giữa các loại tiền có vốn hóa lớn và các loại tiền có vốn hóa vừa và nhỏ đã tăng mạnh và tính thanh khoản đã tập trung vào Bitcoin.