Sự phổ biến gần đây của DeFi đã mang lại những thay đổi gì cho Ethereum?

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từThung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Thung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)

Thung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)

Những phát triển gần đây về tài chính phi tập trung (DeFi) đã chứng minh tiềm năng của Ethereum với tư cách là nền tảng cơ sở hạ tầng cho các hệ thống tài chính P2P tiên tiến. Điều này đã ảnh hưởng như thế nào đến tính thanh khoản của tài sản trong vài tháng qua? Phần lớn trọng tâm gần đây là vai trò của ETH trên các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap, nhưng bằng cách nghiên cứu tính thanh khoản trên các sàn giao dịch tập trung, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về cách các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp đã hấp thụ giá thay đổi trong tháng qua.

Chúng ta có thể quan sát thấy độ sâu thị trường giảm mạnh khi giá ETH bắt đầu tăng vào cuối tháng 7, đây là hành vi dự kiến ​​trong thời kỳ biến động giá khi các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh vị thế để tăng rủi ro. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh về độ sâu thị trường không thể được giải thích đầy đủ bởi biến động giá và có thể liên quan đến sự tăng trưởng của nhóm thanh khoản ETH trên các sàn giao dịch phi tập trung, vốn có thể rút tiền từ các sàn giao dịch tập trung. Đồng thời, chúng tôi cũng nhận thấy phí giao dịch ETH tăng mạnh.

Tính thanh khoản được định nghĩa là mức độ mà một tài sản có thể được mua hoặc bán nhanh chóng trên thị trường với mức giá ổn định phản ánh giá trị nội tại của tài sản. Tài sản càng có tính thanh khoản cao thì quá trình khám phá giá tự nhiên càng dễ xảy ra, cuối cùng làm cho thị trường hiệu quả hơn.

Độ sâu của thị trường giảm. Độ sâu thị trường đề cập đến tổng số mua và bán trên sổ đặt hàng và có liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản của một cặp giao dịch. Nói chung, độ sâu của thị trường càng lớn thì tài sản càng có tính thanh khoản cao vì nó dễ dàng trao đổi ở mức giá ổn định với mức trượt giá tối thiểu.

Chúng ta có thể quan sát thấy độ sâu thị trường giảm mạnh khi giá ETH bắt đầu tăng vào cuối tháng 7, đây là hành vi dự kiến ​​trong thời kỳ biến động giá khi các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh vị thế để tăng rủi ro. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh về độ sâu thị trường không thể được giải thích đầy đủ bởi biến động giá và có thể liên quan đến sự tăng trưởng của nhóm thanh khoản ETH trên các sàn giao dịch phi tập trung, vốn có thể rút tiền từ các sàn giao dịch tập trung. Đồng thời, chúng tôi cũng nhận thấy phí giao dịch ETH tăng mạnh.

Trong hầu hết mùa hè, khi sự biến động giá giảm trên tất cả các thị trường tiền điện tử, ETH cũng vậy. Tuy nhiên, điều này đã khiến mức chênh lệch bắt đầu mở rộng vào cuối tháng 7 khi ETH trải qua một đợt tăng giá nhỏ. Các nhà tạo lập thị trường mở rộng mức chênh lệch để giải quyết nhiều rủi ro hơn trong quá trình biến động. Chúng ta có thể quan sát thấy rằng kể từ tháng 7, mức chênh lệch vẫn không ổn định, tương ứng với biến động giá liên tục được kích hoạt bởi các sự kiện trong không gian DeFi.

tóm tắt

Độ trượt vẫn ở mức thấp. Trượt giá có liên quan chặt chẽ đến độ sâu thị trường và đo lường sự chênh lệch giữa giá dự kiến ​​của một giao dịch và mức giá đạt được sau khi giao dịch được thực hiện. Trượt giá cao thường chỉ ra một thị trường kém thanh khoản. Sau sự sụp đổ của thị trường vào tháng 3, hầu hết các cặp giao dịch ETH đều có mức trượt giá trên mức trung bình vào tháng 5. Tuy nhiên, trượt giá vẫn tương đối thấp kể từ giữa tháng 6, chỉ tăng nhẹ trong đợt biến động giá vào cuối mùa hè.