Grayscale ETH Trust Premium gần 10 lần

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từThông tin Chuỗi khối LongHash (ID: Kyle Torpey)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Thông tin Chuỗi khối LongHash (ID: Kyle Torpey)

, Tác giả: Nick Chong, được Odaily sao chép với sự cho phép.

Mặc dù việc đầu tư vào Ethereum ngày càng trở nên dễ dàng hơn trong những năm gần đây, nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn không muốn sử dụng các sàn giao dịch giao ngay như Coinbase và Kraken do tính bảo mật của việc chuyển tiền điện tử. Ví lạnh quá khó sử dụng và rủi ro khi gửi tiền trên các sàn giao dịch quá cao (hàng triệu đô la bị mất mỗi năm do vi phạm an ninh) và các thị trường tương lai Ethereum được quy định như ErisX không có sẵn cho hầu hết các nhà đầu tư.

Do đó, Grayscale Ethereum Trust đã nhanh chóng nổi lên như một lựa chọn mới cho các nhà đầu tư mua Ethereum. Thật không may, vì sản phẩm của nó được hỗ trợ bởi một lượng ETH dự trữ, nên sự tin tưởng này có một nhược điểm: phí bảo hiểm rất lớn so với giá thị trường giao ngay.

tiêu đề phụ

Quỹ ủy thác Ethereum thang độ xám là gì?

Mỗi cổ phần trong quỹ ủy thác hiện được hỗ trợ bởi khoảng 0,094 ETH, mặc dù con số này sẽ giảm dần do phí hàng năm 2,5% do Quỹ Grayscale tính. Do người quản lý tài sản kỹ thuật số chưa được phê duyệt để cung cấp cơ chế đổi quà cho khách hàng, nên không thể sử dụng các cổ phần tương ứng để đổi lấy ETH trong quỹ ủy thác.

Kể từ khi Grayscale nhận được sự chấp thuận từ Cơ quan quản lý ngành tài chính Hoa Kỳ (FINRA) vào tháng 5 năm 2019, cổ phiếu ủy thác có tên mã là "ETHE" đã được niêm yết trên thị trường OTC. Sau khi cổ phần ủy thác được liệt kê, "tất cả" các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có thể đầu tư vào Ethereum, an toàn hơn và dễ dàng hơn so với thị trường giao ngay.

Ethereum của Grayscale Trust được giữ trong Coinbase Custody, được đăng ký và bảo hiểm ở New York. ETHE cũng là cách duy nhất để các nhà đầu tư chính thức có được Ethereum thông qua các tài khoản lương hưu như IRA hoặc 401(k).

tiêu đề phụ

ETHE Premium tăng khi nhu cầu Ethereum tăng

Giá của ETHE đã tăng vọt trong những tuần gần đây trong bối cảnh nhu cầu về ethereum ngày càng tăng và thị trường tiền điện tử nói chung đang tăng dần. Sự tin tưởng cũng có nhu cầu khá cao, với giá của ETHE tăng 600% kể từ đầu năm 2019 tính đến ngày 4 tháng 6, theo Tradingview. Trong cùng thời gian, Ethereum chỉ tăng khoảng 50%.

Vào cuối phiên giao dịch vào ngày 4 tháng 6, giá ngoài thị trường cho thấy giá cổ phiếu của quỹ tín thác ở mức cao nhất mọi thời đại là 239,5 đô la. Đồng thời, nhà phân tích Ceteris Paribus quan sát thấy rằng Ethereum trên Coinbase chỉ là $241,48.

Không rõ tại sao phí bảo hiểm lại cao như vậy: mua cổ phiếu ETHE bằng với đơn giá của ether có nghĩa là các nhà đầu tư thực sự đang mua ether với giá 2.500 đô la.

Vì đây là cách duy nhất để có thể đầu tư vào Ethereum thông qua tài khoản được ưu đãi thuế nên các nhà đầu tư bán lẻ không quan tâm đến phí bảo hiểm. Tuy nhiên, cũng có thể có sự khác biệt về thông tin khiến các nhà đầu tư nghĩ rằng tỷ lệ ETHE họ mua so với ETH được họ hỗ trợ là 1:1.

Không tốt cho những nhà đầu tư đã mua ở đỉnh, ETHE bên ngoài thị trường có thể đã tạo ra một làn sóng giảm giá.

tiêu đề phụ

phí bảo hiểm có thể không kéo dài

Tuy nhiên, điều khiến các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức lo lắng là mức phí bảo hiểm này có thể không kéo dài quá lâu.

Mặc dù ETHE được giao dịch trên thị trường thứ cấp, cổ phiếu của nó được phát hành thông qua quy trình phát hành riêng lẻ và chỉ những nhà đầu tư đủ điều kiện mới có thể tham gia. Theo định nghĩa của luật pháp Hoa Kỳ, "nhà đầu tư đủ điều kiện" ở đây đề cập đến các cá nhân hoặc tổ chức có tài sản ròng (không bao gồm nhà ở) không dưới 1 triệu đô la Mỹ hoặc có thu nhập hàng năm đạt 200.000 đô la Mỹ (hoặc các cặp vợ chồng có thu nhập hàng năm là 300.000 đô la Mỹ). ) đô la). Các tổ chức cũng là những nhà đầu tư đủ điều kiện.

Trong các vòng này, các nhà đầu tư (chủ yếu là các quỹ phòng hộ, theo báo cáo quý 1 năm 2020 của Grayscale) có thể mua cổ phiếu ETHE với giá hiện tại của ETH, nhưng phải khóa cổ phiếu nắm giữ trong một năm. Thời gian khóa có thể ngăn các nhà kinh doanh chênh lệch giá mua ETHE do Grayscale phát hành và bán nó trên thị trường thứ cấp để kiếm chênh lệch giá.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đủ điều kiện vẫn có thể kiếm được lợi nhuận từ phí bảo hiểm nếu họ muốn đầu tư dài hạn.

Theo một báo cáo phân tích về Ethereum Trust do Ceteris Paribus xuất bản, thời hạn khóa đối với cổ phiếu ETHE trị giá hơn 50 triệu đô la sẽ hết hạn trong vòng bảy tuần tới. 75 triệu đô la sẽ được mở khóa vào cuối tháng 10 và 100 triệu đô la sẽ được mở khóa vào cuối năm 2020.

Miễn là những người nắm giữ những cổ phiếu này muốn, họ có thể thanh lý trên thị trường thứ cấp để kiếm lợi nhuận, kiếm được khoản chênh lệch giữa giá đã trả một năm trước và giá hiện tại của ETHE trên thị trường thứ cấp-bạn phải biết rằng phí bảo hiểm hiện nay là khá lớn.

Theo dữ liệu từ OTC Markets, sàn giao dịch cung cấp giao dịch ETHE có 493.812 cổ phiếu có sẵn để giao dịch, chỉ chiếm 2,5% trong tổng số 13.702.400 cổ phiếu đang lưu hành.

Xem xét rằng quỹ tín thác nắm giữ số cổ phiếu trị giá 390 triệu đô la, ước tính 50 triệu đô la được mở khóa trước sẽ làm tăng đáng kể số tiền thả nổi (có thể nhiều hơn gấp đôi). Giả sử nhu cầu không đổi, nguồn cung tăng mạnh sẽ khiến giá của ETHE giảm xuống. Như Larry Cermak của The Block đã giải thích:

"Vào cuối tháng này, một lượng lớn cổ phiếu sẽ được mở khóa và giá của ETHE sẽ giảm mạnh. Nói cách khác, các nhà đầu tư bán lẻ sẽ bị phá hủy hoàn toàn và sẽ không có lối thoát."

tiêu đề phụ