Chiến trường toàn cầu cho stablecoin
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từViện nghiên cứu chuỗi khối kho hạng nhất (ID: first_vip1), được in lại bởi Odaily với sự cho phép.
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
Viện nghiên cứu chuỗi khối kho hạng nhất (ID: first_vip1)
, được in lại bởi Odaily với sự cho phép.
Ngay từ năm 2017, stablecoin còn lạ lẫm trước các loại tiền điện tử có tính biến động cao như Bitcoin, đến năm 2019, stablecoin đã trở thành chủ đề trung tâm của chính trị thế giới: chính phủ Hoa Kỳ đàn áp Libra và sự lên án quốc tế đối với các loại tiền ổn định phi chính phủ tại hội nghị thượng đỉnh G7 , đẩy mạnh việc tạo ra các đồng tiền ổn định ở Châu Âu, Trung Quốc và các khu vực khác.
Tại sao stablecoin gây náo loạn? Nhà nước sẽ sử dụng vũ lực để tiêu diệt stablecoin hay cạnh tranh với chúng? Các stablecoin phổ biến hiện nay là gì? Triển vọng là gì?
tiêu đề phụ
2014-2017: Sự ra đời của Stablecoin
Ưu điểm của Bitcoin là nó có thể tồn tại một cách đáng tin cậy bên ngoài quốc gia, nhưng nhược điểm là giá của nó (sự biến động) cực kỳ không ổn định. Việc phát hành Bitcoin và các loại tiền điện tử cổ điển khác bị hạn chế về mặt thuật toán và có thể dự đoán được. Do đó, chúng sẽ không bị mất giá do sao chép quy mô lớn đột ngột, nhưng giá của chúng chủ yếu dựa vào đầu cơ thị trường: thiếu cơ chế tập trung để ngăn chặn sự tăng giá và sụp đổ, cũng như bong bóng.
Vào năm 2014, các dự án stablecoin đầu tiên đã được triển khai - CoinoUSD (XUSD), NuBits (USNBT) và BitUSD (BITUSD). Như tên gọi của chúng, cả ba loại tiền tệ này đều được chốt bằng đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, sự ổn định của hai dự án đầu tiên đã thử thách “chữ tín”, và các dự án đều thất bại. Tuy nhiên, BITUSD sử dụng tiền điện tử dễ bay hơi BitShares (BTS) để ổn định tỷ giá hối đoái và tính ổn định của nó vượt xa so với những người tiên phong về stablecoin khác.
Vào năm 2015, stablecoin thực sự nổi tiếng đầu tiên đã được ra mắt - Tether (USDT). Giống như BITUSD, nó được chốt bằng đồng đô la Mỹ và sử dụng quỹ bình ổn. Sự khác biệt chính là quỹ bình ổn được tạo thành từ đô la thực và bản thân loại tiền này chỉ có một tổ chức phát hành — công ty Tether Limited, công ty có mối quan hệ chặt chẽ với sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex.
Không giống như hầu hết các loại tiền điện tử khác, USDT được tập trung hóa, có các công ty cụ thể và nhanh chóng thiết lập quan hệ đối tác với các sàn giao dịch lớn như Bitfinex, Poloniex, v.v., cho phép dự án phát triển và bỏ xa các đối thủ cạnh tranh. Vào năm 2017, hóa ra USDT đã độc quyền về stablecoin.
tiêu đề phụ
2018: Chỉ Tether là không đủ
Vào cuối năm 2017, vốn hóa thị trường của USDT đã vượt quá 1 tỷ đô la, nhưng con số này đã gây ra một vụ bê bối: Nếu mỗi USDT thực sự bằng một đô la, thì Tether Limited đang lưu trữ những đô la này ở đâu? Trong một thời gian, Tether Limited tránh trả lời các câu hỏi, nhưng khi sự mờ ám đe dọa danh tiếng của nó, nó phải tiết lộ một điều: Quỹ dự trữ vẫn tồn tại. Nhưng không rõ liệu bây giờ nó có đủ 4 tỷ đô la trong túi hay không.
Từ năm 2017 đến 2018, một số stablecoin mới đã được giới thiệu và những stablecoin này muốn giải quyết các vấn đề của những người tiền nhiệm của chúng
Một stablecoin tuân thủ khác với dự trữ tài sản truyền thống minh bạch là Euro Stasis (EURS).So với các mã thông báo ở trên, nó có đặc điểm là được chốt bằng đồng euro thay vì đô la Mỹ. Hơn nữa, EURS có thẩm quyền của Malta, nơi mà thái độ đối với tiền điện tử tự do hơn ở Hoa Kỳ.
Ngoài ra còn có mã thông báo Digix Gold (DGX) của Tổ chức tự trị phi tập trung Digix (DAO), cũng không được gắn với một loại tiền tệ nào cả, mà là với vàng.
Một hướng phát triển khác của stablecoin là không sử dụng tiền tệ truyền thống mà sử dụng tiền điện tử làm tiền tệ dự trữ. Tối đa hóa sự phân cấp trong khi vẫn duy trì tính ẩn danh. Mặc dù BITUSD có lịch sử lâu đời với tư cách là người tiên phong của phương pháp này, nhưng nó đã không trở nên phổ biến và việc sử dụng tiền điện tử làm tiền tệ dự trữ cũng có giá trị của nó. Dự trữ tiền điện tử có thể biến động do biến động tỷ giá hối đoái, nhưng sử dụng thuận tiện hơn và có thể được tự động hóa sâu hơn thông qua hợp đồng thông minh.
Ví dụ nổi tiếng nhất về tiền hiện đại và tiền điện tử là DAO Maker's Dai. Nó sử dụng ether làm tiền tệ dự trữ và các hợp đồng thông minh đảm bảo tính minh bạch của hệ thống. Ngày nay, DAI được coi là một trong những dự án phi tập trung thực sự trong chuỗi khối. Trên sàn giao dịch Nasdaq, mã thông báo Maker (MKR) đã nhập chỉ mục EXANTE DeFiX.
tiêu đề phụ
2019: Stablecoin là mối đe dọa đối với trật tự thế giới?
Năm 2019, tổng giá trị thị trường của USDT đứng thứ tư trong số các loại tiền điện tử và không có đối thủ nào của nó lọt vào top 10.
Thị trường stablecoin không còn độc quyền như năm 2017, nhưng người dùng phải đối mặt với một sự lựa chọn: sử dụng USDT phổ biến, tập trung và đầy tai tiếng — hoặc USDC, DAI, v.v. minh bạch hơn nhưng ít phổ biến hơn. Thật hợp lý khi mong đợi một dự án mới xuất hiện kết hợp độ tin cậy về mặt pháp lý với cơ hội tiếp thị mạnh mẽ. Hóa ra, stablecoin này là Libra của Facebook.
Với cơ sở người dùng trị giá 1 tỷ đô la Mỹ, Libra có lợi thế lớn so với các đối thủ cạnh tranh và thậm chí làm lung lay vị thế của các loại tiền tệ quốc gia bao gồm cả đồng đô la Mỹ. Libra với tư cách là một tổ chức phi nhà nước, nhưng stablecoin có thể gần với lý tưởng của Hayek hơn là bitcoin và ethereum dễ bay hơi hơn. Mặc dù, từ quan điểm của thị trường tự do, việc gắn bó với một công ty lớn là một trong những nhược điểm lớn của nó, khá nhiều người sẽ dễ dàng chấp nhận nó vì tỷ giá hối đoái ổn định và dòng tiền tự do giữa các quốc gia.
Tuy nhiên, đồng đô la không thích quyền bá chủ bị thách thức. Nếu vào tháng 6, Libra nghiêm túc về việc phân bổ lại quyền lực tài chính thế giới, thì vào tháng 7, các chính trị gia Mỹ đã ngăn chặn dự án Libra một cách hiệu quả. Tổng thống Trump và Bộ trưởng Tài chính Mnuchin đã chỉ trích tiền điện tử vì tham gia vào các hoạt động bất hợp pháp. Yêu cầu Facebook cần xin giấy phép ngân hàng và hoạt động theo các quy tắc truyền thống không thể hoạt động như một "Cục Dự trữ Liên bang thứ hai". Các phiên điều trần của Quốc hội về Libra đã thất bại và dự luật cấm các công ty lớn phát hành tiền điện tử đã được đưa ra để các nhà lập pháp thống nhất.
Libra không chỉ ảnh hưởng đến các kế hoạch của Facebook mà còn phủ bóng đen lên tất cả các dự án stablecoin tư nhân. Tại hội nghị thượng đỉnh G7, một mặt trận thống nhất đã chỉ trích các biện pháp đe dọa sự ổn định của thế giới, trong số những thứ khác. Trùng hợp hay không, ngay sau hội nghị thượng đỉnh G7, một vụ kiện chưa từng có trị giá 1 nghìn tỷ đô la đã được đệ trình chống lại Tether và Bitfinex, điều này rất có thể dẫn đến sự phá sản của các công ty.
Chuỗi khối quốc gia mang lại nhiều lợi ích cho chính phủ. Họ có thể kết hợp sự tiện lợi của các giao dịch như tiền điện tử, sự ổn định của giá giao dịch và sự tuân thủ của các loại tiền tệ fiat, cũng như khả năng vô hạn trong việc kiểm soát dòng tiền. Chính phủ đã thảo luận về nó trong một năm, nhưng cho đến nay vẫn chưa có stablecoin nào được phát hành.
Ngoại lệ duy nhất là công ty dầu mỏ blockchain ủng hộ Venezuela, điều này chỉ ra rằng tiền điện tử quốc gia là không khả thi: không thể duy trì một dòng ổn định, không ai phát triển "mỏ dầu" dự trữ và trong nhiều trường hợp, dầu buộc phải sử dụng, Không khuyến khích người dân sử dụng các nguồn năng lượng thay thế.
Tuy nhiên, mối đe dọa của Libra và các dự án stablecoin tương tự đã khiến các chính trị gia chú ý đến tiền điện tử quốc gia. Vào tháng 10 năm 2019, một nhóm các chủ ngân hàng Đức đã kêu gọi các quan chức EU hợp tác để tạo ra một đồng euro kỹ thuật số. Sau đó, các nhà lãnh đạo Trung Quốc đã công bố tiến bộ lớn đối với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số. Vào tháng 11, các quốc gia BRICS đã công bố khả năng thiết lập một chuỗi khối giữa các quốc gia BRICS.
Nhiều khả năng không chỉ là tuyên ngôn chính trị, mà là kế hoạch thực sự. Bất chấp sự thất bại của Libra, thế giới đã chứng kiến một số stablecoin phi nhà nước phổ biến không thể bị cấm bởi cơ quan quản lý của một quốc gia. Nếu một ngày nào đó, một loại tiền tệ ổn định phi nhà nước toàn cầu xuất hiện và thu hút sự chú ý của người dân, thì chính phủ không chỉ đưa ra lý do thuyết phục mà còn phải có giải pháp thay thế. Trong trường hợp tính ẩn danh là quan trọng, mọi người thích tiền riêng tư hơn, nhưng trong trường hợp độ tin cậy quan trọng hơn (ví dụ: khả năng đảo ngược giao dịch trong trường hợp thanh toán sai cho kẻ lừa đảo), tiền tệ quốc gia vẫn có giá trị.
tiêu đề phụ
Năm 2020: Điều gì tiếp theo cho stablecoin?
Mặc dù xu hướng chung là “stablecoin quốc gia chống lại stablecoin phi quốc gia”, nhưng sẽ thật ngây thơ khi nghĩ rằng thế giới sẽ sớm trở thành “trại tập trung tài chính kỹ thuật số”, nơi phương tiện lưu thông duy nhất là một chuỗi khối quốc gia kiểm soát tất cả các giao dịch.
