Mở khóa an toàn kỷ nguyên tài sản tổng hợp

特邀专栏作者

2020-06-02 18:50 (UTC+8)

Bài viết này có khoảng 2659 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 4 phút

Thử nghiệm tài sản tổng hợp đang diễn ra sôi nổi trong giới DeFi là gì? Bài viết này giải thích cơ học, ưu và nhược điểm của nó.

Tóm tắt AI

Mở rộng

Thử nghiệm tài sản tổng hợp đang diễn ra sôi nổi trong giới DeFi là gì? Bài viết này giải thích cơ học, ưu và nhược điểm của nó.

nguồn|Bankless

nguồn|

Tác giả | Allison

Nếu bạn (Alice) và bạn của bạn là Bob đặt cược rằng kết quả phụ thuộc vào kết quả của sự kiện, thì bạn đã tham gia vào cái được gọi là giao dịch tổng hợp. Nếu một người bạn khác của bạn, Charlie, giữ khoản tiền gửi để đảm bảo rằng số tiền đó có thể được rút ra sau khi trò chơi kết thúc, thì Charlie sẽ đóng vai trò là đại lý (ký quỹ) và lớp thanh toán (lớp thanh toán) của bạn. Nếu bạn tin tưởng vào sự nghiêm khắc và công bằng của Charlie và để anh ấy phán xét, thì anh ấy cũng đóng vai trò như một nhà tiên tri.

Mô tả hình ảnh

Mỗi sản phẩm tổng hợp bao gồm các thành phần cốt lõi sau:Các sản phẩm tổng hợp phổ biến chính xác vì tính linh hoạt của chúng

Trước khi các công cụ phái sinh ra đời, các nhà sản xuất hàng hóa không thể phòng ngừa việc giá sản phẩm của họ giảm và người tiêu dùng hàng hóa không thể phòng ngừa việc giá tăng. Ngoài ra còn có một thị trường phái sinh lãi suất fiat trị giá hơn 500 nghìn tỷ đô la cho phép người vay phòng ngừa rủi ro lãi suất của họ. Thị trường lãi suất thanh khoản làm cho các sản phẩm tài chính như thế chấp có lãi suất cố định 30 năm ở Hoa Kỳ trở nên khả thi. Nếu không, sẽ không có ngân hàng nào cho vay khoản vay có lãi suất cố định trong 30 năm nếu nợ ngân hàng có xu hướng đưa ra mức lãi suất thanh khoản.

tiêu đề cấp đầu tiên

Tại sao tài sản tổng hợp trên chuỗi lại quan trọng đến vậy?Bằng cách mã hóa tài sản thực thông qua một phương tiện tập trung, các sản phẩm tài chính có giá trị sẽ chia sẻ cùng một lớp thanh toán bù trừ. Tuy nhiên, việc mở cửa thị trường tài chính không loại bỏ tất cả các rào cản gia nhập, vì người dùng cuối cùng phải tin tưởng vào một trung gian hoặc người giám sát tập trung và tuân thủ các quy tắc của nó. Các sản phẩm tổng hợp trên chuỗi khối thúc đẩy sự công bằng và cởi mở của thị trường bằng cách loại bỏ các rào cản gia nhập khác nhau vào tất cả các thị trường tài chính, cho phép mọi cá nhân, tổ chức hoặc tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) sử dụng bất kỳ loại sản phẩm tài chính nào, đồng thời, và cũng có thể tránh tập trung hoặc các điểm thất bại duy nhất.

tiêu đề cấp đầu tiên

Tài sản tổng hợp DeFi

Dai, một stablecoin do MakerDAO quản lý, là một trong những tài sản tổng hợp như vậy.

Nó được gọi là tài sản tổng hợp vì nó có hai đặc điểm chính:
Giá của Dai được chốt bằng đô la Mỹ (USD);

Giá trị của Dai được hỗ trợ bởi giá trị của tài sản thế chấp, không phải vốn có trong chính nó.

Giá của Dai được hỗ trợ bởi ETH và được chốt bằng đô la Mỹ (USD). Tuy nhiên, các mức giá mục tiêu khác cũng có thể được cố định trên nền tảng Maker để có được các tài sản tổng hợp khác nhau:
Neo Vàng/ETH, bạn có thể nhận được mã thông báo tổng hợp vàng (Gold), được chứng thực bởi ETH
Neo EUR/ETH, bạn có thể nhận được mã thông báo tổng hợp bằng đồng euro, được xác nhận bởi ETH

Thiết kế tài chính khéo léo này giống như kính vạn hoa, trao cho các “kỹ sư tài chính” toàn quyền tự chủ và sáng tạo. Chúng tôi có thể trao đổi bất kỳ mã thông báo đặt cược nào lấy bất kỳ mã thông báo tổng hợp nào. Thậm chí có thể thế chấp mã thông báo tổng hợp A và trao đổi mã thông báo tổng hợp B.

Mô tả hình ảnh

(Ở trên) Tài sản tổng hợp có thể được thiết kế để kích hoạt nhiều ứng dụng khác nhau—cho cả chủ sở hữu và nhà phát hành mã thông báo tổng hợp. Con số trên chỉ đưa ra mô tả bề ngoài nhất.

Điều đó nói rằng, không phải tất cả các tài sản tổng hợp đều có cùng một mức giá. Đối với các mục đích khác nhau, người dùng cần xem xét cẩn thận các đặc điểm của mã thông báo tổng hợp. Nó thực sự không khó lắm, chỉ cần tự hỏi mình hai câu hỏi sau:
Trong những điều kiện nào tôi có thể dựa vào giá trị của mã thông báo tổng hợp được chốt?

tiêu đề cấp đầu tiên

Đánh giá so sánh giữa DAI và sUSD

Để giải thích rõ ràng, có thể cần phải so sánh giữa Dai và sUSD. Cả hai đều có giá mục tiêu là 1 đô la, tuy nhiên, đảm bảo thanh khoản và cơ chế duy trì mức cố định của chúng là khá khác nhau.sUSD phù hợp hơn cho đầu cơ ngắn hạn.

sUSD giao dịch ở mức chính xác là 1 đô la, nhưng chỉ có sẵn trên sàn giao dịch Synthetix. Miễn là giá tiên tri là chính xác và tài sản thế chấp trong nhóm quỹ là đủ, tất cả các giao dịch trên sàn giao dịch Synthetix có thể được thực hiện ở một mức giá hợp lý. Tính năng này làm cho sUSD có tính đầu cơ cao hơn các tài sản tổng hợp khác trên nền tảng Synthetix. Tuy nhiên, nếu không có nền tảng này, sUSD sẽ thiếu các công cụ ngay lập tức để duy trì sự ổn định của nó.Dai phù hợp hơn để nắm giữ lâu dài.

Giá giao dịch của Dai dao động quanh mức 1 đô la, nhưng vì điều này, hệ thống quản trị MakerDAO sử dụng nhiều phương tiện để cân bằng cung và cầu. Tuy nhiên, trong trường hợp xấu nhất, một Dàn xếp Toàn cầu có thể dẫn đến việc tất cả Dai được mua lại bằng tài sản thế chấp 1 đô la. Tất nhiên, Dai sẽ duy trì giá trị của nó miễn là những người nắm giữ MKR hợp tác với nhau để tạo ra một kế hoạch quản trị phù hợp. Đặc điểm này của Dai khiến nó không phù hợp làm tiền tệ thay thế giao dịch ngắn hạn cho USD, nhưng lại rất có lợi cho việc lưu trữ giá trị ổn định lâu dài (miễn là bạn tin tưởng MKR và MakerDAO Foundation).

Với tư cách là người dùng, chúng ta phải biết mình cần xác nhận điều gì và giữ nó trong bao lâu. Chúng ta cần một tài sản thanh khoản ngắn hạn hay một kho lưu trữ giá trị dài hạn? Những câu hỏi này có thể giúp bạn chọn đúng giao thức tài sản tổng hợp.

tiêu đề cấp đầu tiên

vấn đề tiên tri

Bất kể giao thức nội dung nào được sử dụng, chúng sẽ sử dụng lời tiên tri ở một mức độ nào đó.

Hiện tại, vấn đề lớn nhất mà giới DeFi phải đối mặt là cỗ máy tiên tri. Một số sự kiện gần đây rõ ràng là do các sự cố tiên tri gây ra: cuộc tấn công cho vay chớp nhoáng bZx, chạy trước tiên tri SNX và sự cố Thứ Năm Đen Tối của Maker.

tiêu đề phụ

Giải pháp 1: Cần sử dụng giá off-chainProvable Things, Chainlink và thậm chí cả các oracle nguồn mở của Compound đều mở rộng giải pháp này. Để cải thiện tính bảo mật, nhiều hợp đồng DeFi cũng trì hoãn trước khi giá trên chuỗi có sẵn hoặc thêm "bộ ngắt mạch", tức là giá trị tối đa của giá trong một khoảng thời gian cụ thể. Chúng ta cần phải đánh đổi các chiến lược như vậy, chẳng hạn như khả năng dẫn đến sự không chắc chắn về hoạt động trước tiên hoặc nghiêm trọng hơn trong hoạt động.