"Giới thiệu về Quyền chọn Tài sản Kỹ thuật số (1): Quyền chọn Tài sản Kỹ thuật số là gì""Giới thiệu về Quyền chọn Tài sản Kỹ thuật số (1): Quyền chọn Tài sản Kỹ thuật số là gì"。

Khi nhiều nhà giao dịch chưa quen với quyền chọn, họ luôn không hiểu sự khác biệt giữa quyền chọn tài sản kỹ thuật số và hợp đồng giao hàng là gì? Bây giờ, chúng ta minh họa bằng ví dụ sau:

Giá thị trường hiện tại của Bitcoin là 7.000 đô la và một nhà đầu tư muốn đầu tư 7.000 đô la vào thị trường Hiện tại, có ba sản phẩm trên thị trường tài sản kỹ thuật số: giao ngay, hợp đồng giao hàng và quyền chọn.

Lúc này nhà đầu tư có 3 lựa chọn đầu tư, các nghiệp vụ cụ thể được thể hiện trong bảng dưới đây:

Sau khi vẽ đường cong hoàn vốn đầu tư, chúng ta có thể thấy rằng việc lựa chọn phương án đầu tư của nhà đầu tư phụ thuộc vào việc xem xét rủi ro và lợi nhuận thị trường, cũng như vị thế của giá thị trường trong tương lai, trong đó:

(1) Rủi ro khi mua bitcoin giao ngay là nhỏ nhất, nhưng so với hợp đồng giao hàng và quyền chọn, lợi nhuận của nó cũng nhỏ nhất;

(2) Ưu điểm của hợp đồng chuyển nhượng là khi "giá mua < giá thị trường mới nhất < giá thực hiện quyền chọn", thu nhập của nó cao hơn so với quyền chọn, nhưng quyền chọn bị lỗ trong phí quyền chọn;

(3) Ưu điểm của quyền chọn là ở hình trên, nếu không thực hiện lệnh gọi ký quỹ, sẽ có rủi ro bị thanh lý khi hợp đồng giao khoảng 6.100 USD, khiến nhà đầu tư mất hết tiền, trong khi quyền chọn lỗ ở mức lần này vẫn chỉ là phí Quyền chọn, và nó vẫn có thể có lãi khi giá tăng trở lại hơn 8.000 đô la Mỹ trong tương lai và bản thân quyền chọn có siêu đòn bẩy, nếu giá Bitcoin tiếp tục tăng, thu nhập quyền chọn sẽ vượt xa thu nhập hợp đồng, vì vậy nó có đòn bẩy cao + tính năng thanh lý không có rủi ro.

Thông qua các trường hợp trên, tôi tin rằng mọi người đều có hiểu biết cơ bản về sự khác biệt trong hoạt động thị trường giữa quyền chọn và hợp đồng. Bây giờ chúng ta hãy phân tích sự khác biệt cơ bản giữa hai ở mức độ sâu hơn.

Những độc giả cẩn thận có thể thấy rằng đường cong lợi suất của quyền chọn rất khác so với đường cong lợi suất của tài sản kỹ thuật số và hợp đồng phái sinh. nổi lên.

Sự bất đối xứng giữa quyền và nghĩa vụ là gốc rễ của sự khác biệt giữa quyền chọn và hợp đồng: quyền chọn trao cho người nắm giữ quyền chọn một quyền nhất định để làm một việc gì đó, nhưng người nắm giữ quyền chọn không nhất thiết phải thực hiện quyền, mà người bán quyền chọn chỉ có quyền. nghĩa vụ, một khi bên mua Nếu lựa chọn thực hiện quyền chọn thì bên bán phải thực hiện hợp đồng, trên thị trường hợp đồng, việc thực hiện là quyền và nghĩa vụ chung của cả bên mua và bên bán nên cả hai bên đều phải thực hiện hợp đồng.