, Tác giả: TideChain, được xuất bản với sự cho phép.

"Sự xuất hiện của thế giới tài chính thế hệ thứ ba phải là tài chính giữa con người, tài chính giữa con người và doanh nghiệp, tài chính giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp và một hệ thống tài chính phân tán hoàn toàn phi tập trung."

Lời biên tập viên: Xin chào độc giả, kể từ khi tác giả viết một bài về quỹ đầu tư trái phiếu trị giá 3,4 tỷ đô la của Nô-ê lần trước, nhiều cư dân mạng rất quan tâm và đang hỏi tôi cách sử dụng công nghệ chuỗi khối để giải quyết vấn đề dẫm lên mỏ trong tương lai. Trên thực tế, tôi không tham gia vào một vị trí kỹ thuật chuyên biệt, nhưng đã từng là nhân viên chính thức trong các tổ chức tài chính trong nhiều năm. rất nhiều phản ánh về các tổ chức tài chính truyền thống và một số ý tưởng để cải thiện Chúng tôi cũng đã thấy những thay đổi do công nghệ chuỗi khối mang lại. Cảm ơn bạn đã ủng hộ bài viết trước, điều này đã cho tôi động lực để tiếp tục cập nhật bài viết, đồng thời cho tôi cơ hội nói chuyện với bạn bè về cách thức hoạt động của các tổ chức tài chính và tổ chức quản lý tài sản truyền thống hiện tại và nguyên nhân gây ra tập trung hóa quá mức Cách giải quyết vấn đề. Đồng thời, tôi cũng hy vọng rằng nó có thể khơi dậy sự suy tư và cộng hưởng của bạn, đó là nguồn gốc của bài viết này. (Tiêu đề gốc "Một bài viết mô tả việc quản lý tài sản trong thế giới DeFi tương lai sẽ như thế nào?")

tiêu đề phụ

khai mạc

Từ khóa: tổng thể quy mô quỹ toàn cầu giai đoạn này, phân loại quỹ, phương thức vận hành quỹ

Các tổ chức tài chính truyền thống mà mọi người tiếp xúc trong cuộc sống hàng ngày được chia thành "ngân hàng", "quỹ", "công ty môi giới", "bảo hiểm", "quỹ tín thác", một số danh mục chính (các công ty quản lý tài sản và P2P kỳ lạ khác trên thị trường về cơ bản Nó không được coi là một tổ chức tài chính truyền thống. Các công ty tài chính tương hỗ trực thuộc Tencent, Ali và các công ty lớn khác về cơ bản là phiên bản 2.0 của ngành tài chính và cũng có nhiều sai sót. Nếu bạn quan tâm, bạn có thể để lại tin nhắn và thảo luận về nó chi tiết sau). Trên thực tế, các loại tổ chức tài chính truyền thống nêu trên về bản chất đều thực hiện cùng một công việc, đó là thu hút tiền tiết kiệm từ những người bình thường với chi phí là một khoản lãi suất hoặc lợi nhuận nhất định, sau đó đầu tư hoặc vay từ một số tài sản hoặc tổ chức cụ thể, chẳng hạn như quyền Nợ, quyền thu nhập, vốn chủ sở hữu, cổ phiếu, tiền tệ, quỹ ETF, REITS, v.v.

Do sự khác biệt về yêu cầu pháp lý và loại hình tổ chức, tên doanh nghiệp quản lý tài sản, ngưỡng đầu tư và yêu cầu mục tiêu đầu tư của các tổ chức tài chính truyền thống nói trên cũng khác nhau. , và các quỹ được gọi là "quỹ đầu tư vốn cổ phần/quỹ đầu tư chứng khoán", các nhà môi giới gọi là "kế hoạch quản lý tài sản". Nhưng mục đích cuối cùng là đạt được mức lợi tức đầu tư như mong đợi và trả gốc và lãi cho nhà đầu tư, vì vậy các doanh nghiệp nói trên có thể được coi là doanh nghiệp luân chuyển vốn trong nền kinh tế - xã hội hiện đại. Vì vậy, các bạn đừng hoảng sợ khi nhìn vào thuật ngữ chuyên môn của ngành tài chính và quầy lễ tân bằng đá hoa cương, bạn cho rằng các chủ ngân hàng đầu tư trong các tổ chức tài chính truyền thống là những người chuyên nghiệp và cao tay. Tuy nhiên, nó không giống nhau. Khi gặp phải giông bão nợ nần, khủng hoảng tài chính và sự sụp đổ của thị trường chứng khoán quy mô lớn, các tổ chức tài chính cũng có dấu chân. Sự khác biệt duy nhất với chúng tôi là sau khi đầu tư, họ bước lên giông bão. Chúng tôi đứng run rẩy trong cơn giông bão gió lạnh giương cao biểu ngữ đỏ bảo vệ nhân quyền.

Đến cuối năm 2018, ngành quản lý tài sản toàn cầu sẽ đạt hơn 80 nghìn tỷ đô la Mỹ, sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, tốc độ tăng trưởng kép của thị trường đã đạt 12%, trong những năm gần đây, quy mô tổng thể của ngành quản lý tài sản của Trung Quốc thị trường vẫn ở mức 124 nghìn tỷ nhân dân tệ, sẽ đạt mức 200 nghìn tỷ nhân dân tệ mỗi năm, chủ yếu do "quản lý tài sản ngân hàng", "kế hoạch ủy thác", "quản lý tài sản bảo hiểm", "quản lý tài sản chứng khoán" và "công/tư quỹ đầu tư". Trong số đó, các quỹ đầu tư công và tư nhân chiếm 21,46% thị phần, và nhiều sản phẩm gây tiếng vang gần đây cũng là những sản phẩm như vậy. Vì vậy, hôm nay chúng ta sẽ thảo luận về việc phân loại các quỹ và phương thức hoạt động của các quỹ, cuối cùng, chúng ta hãy suy nghĩ về những nhược điểm của việc quản lý tài sản theo phương thức quỹ đánh giá rủi ro.

tiêu đề phụ

Phân loại quỹ và mục tiêu đầu tư

Từ khóa: phân loại trong nước, mô hình quỹ đầu tư công và tư, phương thức đầu tư, ngưỡng, mục tiêu

Quỹ mở thường là quỹ mở bán công khai cổ phiếu trên thị trường, ngưỡng đầu tư ban đầu là 1.000 nhân dân tệ. Ngược lại, hầu hết các quỹ không được bán công khai, mục tiêu đầu tư thường tương đối rủi ro và ngưỡng đầu tư là 1 triệu nhân dân tệ đều là quỹ đóng, còn được gọi là "quỹ đầu tư tư nhân". Chúng ta cũng có thể biết quỹ là quỹ mở hay quỹ đóng bằng cách xem liệu tài sản cơ sở mà quỹ đầu tư có thanh khoản hay không. thị trường thứ cấp có tính thanh khoản cao. , chẳng hạn như trái phiếu, cổ phiếu, tương lai, tiền tệ, v.v., bởi vì giá trị ròng cụ thể của các sản phẩm được đầu tư có thể được tính sau khi thị trường thứ cấp đóng cửa hàng ngày, vì vậy nó sẽ mở trong một thời gian dài, và có thể được mua lại bất cứ lúc nào và có thể được mua bất cứ lúc nào Giá trị ròng của cổ phần Nó cũng được cập nhật hàng ngày.

Các quỹ đóng tương tự như nghĩa đen, lý do tại sao chúng bị đóng cửa là tài sản cơ bản được đầu tư không có tính thanh khoản tương đối và không thể dễ dàng thực hiện được. Trong kỳ, giá trị ròng của tài sản cơ bản không thể thay đổi đáng kể mỗi ngày, nên không thể ngày nào cũng tính được Giá trị ròng của mỗi cổ phiếu quỹ. Ví dụ: quỹ đầu tư vốn cổ phần, quỹ đầu tư nợ và quỹ đầu tư thay thế. Ví dụ, tác giả thành lập quỹ đầu tư vốn cổ phần. Sản phẩm được đầu tư bởi quỹ là vốn chủ sở hữu của Xe đạp Xiaohuang OFO. Tài sản được phân tán thành cổ phiếu theo cách mà có thể tính toán chính xác giá trị ròng của mỗi cổ phiếu hàng ngày. Do đó, hầu hết các sản phẩm sấm sét trên thị trường đều là các quỹ đóng, hoặc mua lại số tiền thu được và tiền gốc khi đáo hạn, hoặc trực tiếp bước lên sấm sét.

Tôi hy vọng rằng tất cả độc giả sẽ chú ý sau khi đọc bài viết này, nếu bạn kiếm được hàng tỷ đô la bằng cách đầu cơ tiền tệ trong tương lai và muốn mua một số sản phẩm quỹ có rủi ro thấp, vui lòng đọc báo cáo đánh giá tài sản cơ sở và báo cáo của công ty luật .Nếu số tiền đầu tư tương đối lớn, người quản lý quỹ thậm chí có thể yêu cầu người quản lý quỹ cấp một bản sao của tất cả các bản gốc và đóng dấu chính thức để ngăn chặn việc theo dõi. Mọi người đừng quẹt thẻ tín dụng chỉ vì PPT viết hay và cô gái quảng cáo quản lý tài chính xinh xắn. Tuy nhiên, theo kinh nghiệm nhiều năm của tôi và hoạt động tập trung của các quỹ, những tài liệu này sẽ không được hiển thị cho các nhà đầu tư.

tiêu đề phụ

Từ khóa: phương thức hoạt động của quỹ cổ phần tư nhân và quỹ cổ phần đại chúng

Phương thức hoạt động của các quỹ đại chúng: Nhà đầu tư Bob đã xem nội dung bán hàng của một quỹ nào đó trên đại lý bán quỹ của bên thứ ba và ông ấy nghĩ rằng nó tốt, điểm chuẩn so sánh hiệu suất cũng khá cao và hiệu suất của người quản lý quỹ hơn những năm đó không tệ, vì vậy anh ấy đã mua 1.000 nhân dân tệ Sau khi ký thỏa thuận quỹ cho cổ phiếu của quỹ chào bán công khai này, số tiền được chuyển vào tài khoản đặc biệt của ngân hàng giám sát của quỹ. bắt đầu đầu tư sau khi quỹ được chính thức thành lập và mua các đối tượng sau khi nghiên cứu thông qua các nhà môi giới chứng khoán. , chẳng hạn như cổ phiếu, nợ, tiền tệ, v.v., giá trị ròng của cổ phiếu đầu tư cũng được cập nhật theo lãi lỗ hàng ngày của quỹ và Bob cũng có thể mua lại hoặc mua quỹ với giá T+1.

Phương thức hoạt động của quỹ đầu tư tư nhân: Vì Hiệp hội Công nghiệp Quỹ Quốc gia quy định rằng các quỹ đầu tư tư nhân không thể công khai quỹ ở nơi công cộng hoặc trên phương tiện truyền thông, hầu hết các đại lý bán hàng bên thứ ba của quỹ đầu tư tư nhân tiến hành công khai thông qua bán hàng qua điện thoại, phần mềm Internet hoặc các cuộc họp riêng . Một ngày nọ, Bob nhận được một cuộc gọi, đầu dây bên kia có giọng nói ngọt ngào và lời lẽ xúc động: "Bạn thân mến, bạn có muốn mua dịch vụ quản lý tài chính, với tỷ suất sinh lời XX% hàng năm, tài sản chất lượng cao và đội ngũ đầu tư hoạt động chuyên nghiệp không? ?" Sau nhiều lần liên lạc, Bob đã xua tan nghi ngờ của mình. Bơm tiền đăng ký vào công ty quản lý tài sản và ký một thỏa thuận. Sau khi tiền vào tài khoản quỹ của ngân hàng giám sát và tổng số tiền đạt đến tiêu chuẩn thành lập, quỹ được thành lập và bắt đầu đầu tư vào mục tiêu. Mục tiêu của khoản đầu tư thực sự được biết trước khi đầu tư. Nó có thể là vốn chủ sở hữu của một công ty nào đó hoặc khoản nợ của một công ty nào đó.Hoặc các tài sản như quyền hưởng dụng.

tiêu đề phụ

Nhiều quỹ nội tháo chạy, giẫm phải sấm sét, đâu là nguyên nhân?

Từ khóa: tập trung hóa, giám sát không kịp thời, xử lý rủi ro nội bộ, vốn nhàn rỗi nghiêm trọng trên thị trường tài chính, phụ thuộc nhiều vào doanh nghiệp bất động sản

Trong ba chương trên, phương thức hoạt động và đặc điểm của ngành công nghiệp quỹ truyền thống đã được giới thiệu về cơ bản, vậy tại sao có rất nhiều quỹ đầu tư công hoặc tư nhân đã bước vào sấm sét hoặc hiệu quả đầu tư của họ đã thay đổi? Sau đây sẽ lấy quỹ đầu tư tư nhân có nhiều giông bão nhất làm ví dụ và lý do của một số vấn đề có thể được khám phá từ sơ đồ quy trình hoạt động của nó.

Hình trên cho thấy quy trình hoạt động của một quỹ đầu tư tư nhân nói chung. Các nhà đầu tư đầu tư tiền vào quỹ và người quản lý quỹ tìm kiếm các mục tiêu đầu tư tiềm năng trên thị trường. Tuy nhiên, trong những trường hợp bình thường, công việc tìm kiếm các mục tiêu đầu tư về cơ bản đã được chuẩn bị trước. -chuẩn bị. Các dự án đã được chọn trong nhóm dự án và các điểm nổi bật của quỹ được bổ sung thông qua phân tích đầu tư và triển vọng của dự án, thuận tiện cho việc tăng niềm tin của nhà đầu tư và giảm khó khăn trong việc huy động vốn. Trên thị trường còn có hiện tượng “đầu tư mù quáng” vào các quỹ riêng lẻ, tức là nhà đầu tư rất tin tưởng vào năng lực đầu tư của nhà quản lý quỹ, quỹ chuẩn bị nguồn vốn đầu tư trước khi lựa chọn dự án đầu tư cụ thể, tuy nhiên tình trạng này vẫn thường tồn tại trong các quỹ quy mô lớn.Giữa các nhà quản lý quỹ và các tổ chức đầu tư, sẽ không thảo luận chi tiết hơn ở đây.

Sau khi quỹ được huy động thành công, nó chính thức được thành lập và bước vào giai đoạn đóng, đây là điểm quan trọng, trong giai đoạn đóng, người quản lý quỹ cần hoàn thành một số bước trong ô gạch ngang màu đỏ trong hình trên trước khi đầu tư vào dự án : thẩm định, phân tích đầu tư, xem xét thỏa thuận đầu tư, xem xét kiểm soát rủi ro, v.v., nhưng các bước này hoàn toàn là thao tác hộp đen đối với nhà đầu tư. đến đầu tư.giám sát con người. Tất nhiên, một số quỹ bất động sản hoặc quỹ tài sản không hoạt động có thể chính thức hơn trước khi đầu tư cụ thể, bộ phận kiểm soát rủi ro sẽ yêu cầu người quản lý quỹ tìm kiếm cơ quan đánh giá độc lập bên thứ ba trong đường chấm đen để tiến hành pháp lý, tài chính , Đánh giá tài sản, nhưng điều này không giải quyết được vấn đề tập trung cơ bản, tại sao? Do Bên A của cơ quan thẩm định bên thứ ba là người quản lý tài sản và chi phí của họ do Bên A thanh toán từ phí quản lý quỹ nên kết quả thẩm định do cơ quan thẩm định bên thứ ba đưa ra được viết đúng với ý tưởng của Bên A, hoàn toàn đúng. Về mặt công bằng và tin cậy, nếu lợi ích không thể độc lập thì làm sao có sự công bằng của bên thứ ba? Một phần lớn nguyên nhân bùng nổ cuộc khủng hoảng tài chính ở Mỹ năm 2008 cũng là do sự khác biệt lớn giữa xếp hạng tín dụng của tài sản cơ sở và tình hình thực tế trong quá trình chứng khoán hóa tài sản thế chấp. các công ty đánh giá Moody's, Standard & Poor's, và Fitch International đều phải chịu trách nhiệm . Các bạn quan tâm có thể xem phim "The Big Short" hoặc xem một số phim tài liệu tài chính khác nên mình sẽ không đi vào chi tiết ở đây. Bởi vì hầu hết các quy trình nghiệp vụ quản lý tài sản của các tổ chức tài chính truyền thống được đề cập trong chương đầu tiên của bài viết đều tương tự như trên, nên dựa trên các sự kiện trên, về cơ bản chúng ta có thể liệt kê "bảy tội lỗi chết người" của các tổ chức quản lý tài sản truyền thống, và sau đó vượt qua Phản ánh vấn đề để khám phá cách sử dụng công nghệ chuỗi khối để cải thiện những thiếu sót của các tổ chức quản lý tài sản truyền thống.

1) Quy trình đầu tư hộp đen: Không có sự giám sát của bên thứ ba hoặc nhà đầu tư trong toàn bộ quy trình và hệ thống hồ sơ của các cơ quan quản lý có liên quan không kiểm soát các rủi ro và quy trình thực tế.

2) Vô hiệu hóa liên kết kiểm soát rủi ro: thu nhập từ phí quản lý của các nhà quản lý tài sản là mục tiêu đánh giá đầu tiên, đặc biệt là việc kiểm soát rủi ro của một số tổ chức quản lý tài sản vừa và nhỏ đã trở thành vật trang trí hoặc chỉ là vật trưng bày cho các nhà đầu tư, bởi vì trong phân tích cuối cùng vẫn là vấn đề lợi ích, Lợi ích của mắt xích kiểm soát rủi ro ràng buộc với lợi ích của người quản lý, sản phẩm không ra được thì không ai đầu tư, lương thưởng bộ phận kiểm soát rủi ro sẽ cũng thu nhỏ lại. Trong trường hợp nhắm mắt làm ngơ, mọi người đều vui vẻ, nếu sau này có giông bão xảy ra, dù sao đó cũng không phải là hệ thống trách nhiệm cả đời, cũng không cần phải chịu bất kỳ trách nhiệm nào. người quản lý kiểm soát rủi ro của dự án tại thời điểm đó đã rời khỏi đơn vị ban đầu.

3) Yêu cầu cơ quan thẩm định bên thứ ba: Nên là kết quả thẩm định dự án đầu tư độc lập, công khai nhắc nhở nhà đầu tư và thị trường về rủi ro của sản phẩm, nhưng vì quyền lợi nên đứng về phía người quản lý tài sản .Không hiếm trường hợp định giá tài sản quá cao, nâng hạng tín nhiệm,… gây thiệt hại nghiêm trọng đến lợi ích của nhà đầu tư và làm giảm tính vô tư của cơ quan thẩm định bên thứ ba.

5) Lợi dự án thiển cận: Một số dự án phát triển quỹ thu phí quản lý 3 năm 1 lần, tại sao lại làm như vậy? Bởi vì quỹ có thể nhận được tối đa hóa lợi ích ngắn hạn sau khi nhận được phí quản lý cùng một lúc, nên chúng ta có thể tưởng tượng liệu nó có chịu trách nhiệm đánh giá thường xuyên dự án sau khi đầu tư và điều tra hoạt động của người nắm giữ tài sản hay không .. Một số dự án có vấn đề trong việc thanh toán tiền mặt Vào thời điểm đó, người quản lý dự án thậm chí đã thay đổi ba hoặc bốn lần, giống như sự kiện thổi phồng gần đây về cơn bão 3,4 tỷ của Noah, quyền của chủ nợ không được biết là lừa đảo khi thanh toán hợp đồng. Tại sao bạn đi Sao không kiểm tra trước phí quản lý? Đã bao nhiêu năm trôi qua, việc thanh toán gặp khó khăn mà bạn vẫn tự cho mình là nạn nhân?

6) Tính thanh khoản của tài sản không đủ: Tài sản cơ bản của hầu hết các sản phẩm quản lý tài sản trong nước là bất động sản, nợ, vốn chủ sở hữu và các tài sản khác. không đủ đa dạng hóa đầu tư, v.v., và dễ gây ra rủi ro thanh khoản, dẫm lên mỏ và các vấn đề khác.

7) Làm rỗng tài sản cơ bản: Tài sản cơ bản của các dự án được đầu tư bởi nhiều tổ chức quản lý tài sản, chẳng hạn như khiếu nại chuỗi cung ứng, dự án bất động sản, v.v., đã bị rỗng sau nhiều năm không kiểm soát rủi ro và theo dõi, giám sát quản lý dự án không đúng cách. , tài sản cơ bản bị mất giá trị ban đầu, biển thủ, chuyển nhượng trá hình, v.v. trước Bước vào quỹ dự án sấm sét để giải quyết vấn đề thanh toán cứng nhắc, điều này dần dần hình thành một doanh nghiệp nhóm quỹ với số tiền nhàn rỗi. Nếu bạn có cơ hội xem qua tài sản cơ bản của các nền tảng giàu có lớn hiện nay, kết quả có thể sẽ gây sốc, hãy xem những nền tảng được gọi là có hàng trăm tỷ đồng quản lý có bao nhiêu khoản nợ khó đòi? Tôi không biết khi nào cơn giông này sẽ bùng nổ.

tiêu đề phụ

Làm thế nào để DeFi giải quyết các điểm yếu của tài chính truyền thống ở giai đoạn này?

Từ khóa: phân cấp, quản lý minh bạch, nền tảng phân tán, nền tảng, cơ quan đánh giá bên thứ ba, nền tảng và nhà đầu tư cùng tiến, cùng lùi

Kể từ cuối năm 2018, DeFi tài chính phi tập trung đã bắt đầu nổi như cồn, một phần ban đầu là sự khởi đầu của làn sóng 1C0. Nhiều người tiên phong về blockchain có kế hoạch sử dụng hợp đồng thông minh trên Ethereum để đạt được nhiều lý tưởng khác nhau. nhưng nhiều dự án thực sự không phù hợp với hợp đồng thông minh do các vấn đề như tần suất giao dịch, khối lượng giao dịch và chi phí giao dịch. Tuy nhiên, dự án DeFi tài chính phi tập trung đã phát triển mạnh trong mùa đông lạnh giá vào cuối năm 2018, bởi vì bản chất của tài chính là dòng chảy giữa tiền và tài sản, và các tổ chức quản lý tài sản chỉ xây dựng các đường ống dẫn giữa bên cầu vốn và bên cung vốn, và hầu hết các hoạt động kinh doanh Nó đáp ứng các đặc điểm về tần suất thấp, khối lượng giao dịch cao và lợi nhuận gộp cao và có cơ sở để sử dụng hợp đồng thông minh. Ở giai đoạn này, nhiều dự án giao dịch, cho vay và tiền tệ ổn định cũng đang phát triển rất tốt, vậy nền tảng quản lý tài sản trong thế giới blockchain sẽ có những đặc điểm gì trong tương lai? Tất nhiên, những tính năng này cũng sẽ giải quyết những thiếu sót của các tổ chức quản lý tài sản truyền thống.

1) Nền tảng quản lý tài sản minh bạch: tất cả các giao dịch, dòng tiền, trạng thái tài sản cơ bản, tài liệu hợp đồng và dữ liệu khác được tải lên chuỗi và mở quyền cho người tham gia giao dịch theo dõi và kiểm tra bất cứ lúc nào, để ngăn chặn hộp đen của quá trình giao dịch và để cho các nhà đầu tư biết rõ tiền của họ đã đi đâu.

2) Tính độc lập của liên kết kiểm soát rủi ro: hoạt động phi tập trung hóa quyền quản lý tài sản, trách nhiệm của người quản lý tài sản được thay thế bằng hợp đồng thông minh và rõ ràng quản lý kiểm soát rủi ro là một liên kết độc lập, một phần quyền kiểm soát rủi ro được giao cho các nhà đầu tư dự án để bỏ phiếu và một phần kiểm soát rủi ro Các quyền được chuyển cho cơ quan quản lý bên ngoài đối với các dịch vụ phải trả phí và phần lợi nhuận sau khi giao dịch cuối cùng hoàn tất sẽ tự động được chuyển cho cơ quan kiểm soát rủi ro bằng hợp đồng thông minh. sự kiện xảy ra, chi phí sẽ được khấu trừ tương ứng.

4) Phân cấp nền tảng quản lý tài sản: Cốt lõi của nền tảng quản lý tài sản tương tự như một hệ thống quản lý phi tập trung tương đối phức tạp, trong đó các chức năng như quản lý tài khoản, khớp lệnh, thanh toán quỹ và phân phối thu nhập cần được hoàn thành bởi hợp đồng thông minh và lớp kết nối của nền tảng sử dụng cơ quan kiểm soát rủi ro của bộ phận liên kết cổng API, cơ quan đánh giá bên thứ ba, nhà cung cấp dịch vụ OTC, nhà cung cấp dịch vụ môi giới, nhà cung cấp dịch vụ cho vay quỹ, v.v., quyền đầu tư, quyền quản lý và quyền kiểm soát rủi ro là phân bổ hợp lý để kiểm tra và cân bằng lẫn nhau, cuối cùng hiện thực hóa sự ràng buộc về lợi ích giữa nhà cung cấp dịch vụ và nhà đầu tư Quyết định và cùng nhau thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái nền tảng.

5) Ràng buộc chung về lợi ích giá trị gia tăng: Trong ngành quản lý tài sản truyền thống trước đây, các nhà quản lý đầu tư và bộ phận kiểm soát rủi ro đã bỏ qua việc thăm dò giá trị nội tại của các dự án đã đầu tư, môi trường vận hành dự án và Do đó, nhiều sản phẩm quản lý tài sản đã làm không nhấn mạnh giá trị lâu dài của dự án đầu tư trong quá trình phát hành, thậm chí không nghiên cứu nghiêm túc dòng tiền, khả năng hoàn vốn, cơ bản thị trường của bản thân dự án mà nhấn mạnh tài sản nắm giữ, nền tảng dân chúng, khả năng thanh toán, khả năng thực hiện hợp đồng v.v… nhưng thực chất đây là chạy xe trước húc, khả năng thanh toán và khả năng thực hiện hợp đồng của mỗi dự án sẽ có nhiều thay đổi cùng với sự thay đổi của môi trường kinh doanh bên ngoài và môi trường thị trường, vì vậy trong ngắn hạn Phương pháp kiểm soát rủi ro sẽ trở nên mất kiểm soát trong quá trình hoạt động lâu dài. Trong tương lai, chỉ thông qua việc xây dựng hệ sinh thái quản lý tài sản phi tập trung, nhà đầu tư, cơ quan dịch vụ bên thứ ba, cơ quan kiểm soát rủi ro bên ngoài, v.v. mới có thể tập trung vào bản chất của dự án và ràng buộc lợi ích của nhà đầu tư và cơ quan dịch vụ bên ngoài trong tài sản trên chuỗi và quy trình phát hành Chỉ khi đó chúng ta mới có thể cùng nhau quan tâm đến sự phát triển lâu dài của dự án.

6) Token hóa tài sản: Trong lịch sử quản lý tài sản lâu dài trong và ngoài nước, chúng ta có thể thấy rằng hầu hết các mục tiêu đầu tư không thể chuyển đổi từ phi tiêu chuẩn sang tiêu chuẩn trong thời gian đóng, điều này khiến cho phần bù rủi ro của tài sản không thể được so sánh với giá trị hiện tại. Nó được phản ánh đầy đủ ở trên. Ví dụ, BOB đầu tư vào một sản phẩm quản lý tài sản với thời hạn đóng từ 3-5 năm. Nếu BOB cần tiền gấp trong vòng 3-5 năm này, anh ấy không có cách nào để hiện thực hóa tài sản này. Giao dịch và thoát ra, tình trạng này có tác động tiêu cực lớn đến người quản lý tài sản và nhà đầu tư ở giai đoạn này. Quy mô quản lý của người quản lý tài sản càng nhỏ thì càng dễ phát sinh rủi ro thanh khoản, tức là rủi ro mua lại, đặc biệt là Sau khi Ủy ban Điều tiết Ngân hàng Trung Quốc nghiêm cấm việc đưa ra các quy định mới về kinh doanh nhóm quỹ, nghĩa là, nếu có một nền tảng quản lý tài sản với quy mô quản lý 100 tỷ, 20% dự án sẽ cần phải được thanh toán trong cùng thời gian trong tương lai, thì nền tảng quản lý tài sản có thể sẽ phải đối mặt với tình trạng cạn kiệt thanh khoản nếu không có hoạt động kinh doanh nhóm quỹ, điều này sẽ gây ra phản ứng dây chuyền trên toàn thị trường và thậm chí gây ra khủng hoảng tài chính cục bộ. Tuy nhiên, nếu tất cả tài sản nợ, tài sản cố định và tài sản vốn chủ sở hữu được mã hóa trong tương lai và có thể được giao dịch trên nền tảng bất cứ lúc nào, thì sự thay đổi về giá trị ròng của tài sản sẽ làm dịu đi những biến động do rủi ro tài sản gây ra.

Thế giới DeFi tương lai trong mắt tôi

Trong tương lai, trong nền tảng quản lý tài sản DeFi, dự kiến ​​tất cả tài sản trên chuỗi sẽ được mã hóa và Token sẽ có thể lưu chuyển tự do trong các chuỗi công khai và nền tảng giao dịch khác nhau. sẽ thay đổi theo thời gian Nó luôn được phản ánh trong giá trị hiện tại của Mã thông báo, nếu anh ấy đã mua một sản phẩm quản lý tài sản cho BOB, anh ấy có thể chọn bán lại Mã thông báo bất cứ lúc nào khi cần sử dụng tiền gấp hoặc sử dụng nó trong quản lý tài sản DeFi. Cho vay thế chấp trên nền tảng giúp giảm bớt tính thanh khoản của tài sản một cách hiệu quả. Việc vốn hóa token tài sản cũng mang lại nhiều lợi ích cho người nắm giữ tài sản, tài sản có tính thanh khoản cao hơn, chi phí tài chính giảm, không phải chịu phí của cơ quan thẩm định bên thứ ba, việc mua lại và giao dịch tài sản sẽ trở nên thuận tiện hơn.

Sau phân tích trên, chúng tôi đã hình dung ra một nền tảng quản lý tài sản thế giới DeFi trong tương lai. Nền tảng này sẽ kết nối các nhà đầu tư, chủ sở hữu tài sản, cơ quan đánh giá bên thứ ba, cơ quan dịch vụ tài chính bên thứ ba, v.v. nền tảng tài chính hiệu quả Đồng thời, nó cũng có thể mang lại tính thanh khoản tốt hơn cho tài sản của một số tài sản chất lượng cao trong xã hội. Nếu có một số nhóm trong tương lai có thể hạ cánh và cải thiện các chức năng tổng thể của nền tảng quản lý tài sản phi tập trung mà tôi đã mô tả và thậm chí làm phong phú thêm các chức năng khác như giao dịch và thanh toán, thì quy mô tài sản được quản lý bởi nền tảng này trong tương lai sẽ vượt mức nghìn tỷ đô la Tôi cũng hy vọng rằng nó có thể trở thành một ứng dụng DeFi thực sự phi thường, khi đó giá trị của nền tảng trong tương lai sẽ là không thể đo đếm được. Các chức năng của nền tảng tương lai như sau:

tiêu đề phụ

phần kết

Từ khóa: đặc điểm và mô hình tài chính thế hệ thứ nhất, thế hệ thứ hai, thế hệ thứ ba