Ai đang mở đường cho các tổ chức lớn? Quét cảnh quan sinh thái của ngành lưu ký

Văn bản | Chỉnh sửa bởi Wang Zelong | Nguồn Tong | PANews

Các tổ chức lớn truyền thống đang chờ đợi trước cửa để bước vào thế giới mã hóa và hoạt động kinh doanh lưu ký, vốn là nền tảng bảo mật tài sản quan trọng, là hoạt động đầu tiên trở nên sôi nổi, mở đường cho nó.

Gần đây, The Block đã báo cáo rằng Coinbase đang có kế hoạch mua lại Xapo, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử, với giá 50 triệu USD. Được biết, sản phẩm cốt lõi của công ty là kho lạnh Bitcoin và tài sản lưu ký của nó có thể đạt tới 5 tỷ đô la Mỹ.

Coinbase bên cạnh thị trường"con mồi"Mặt khác, chờ đợi cơ hội, nó đang tập trung vào việc củng cố hoạt động kinh doanh dịch vụ lưu trữ của riêng mình. Hai ngày trước khi tin tức được đưa ra, Giám đốc điều hành Brian Armstrong đã tiết lộ kết quả hoạt động kinh doanh lưu ký của Coinbase kể từ khi ra mắt một năm trước tại hội nghị Consensus:

“Kể từ khi chúng tôi phát hành dịch vụ lưu ký vào ngày 15 tháng 5 năm ngoái, tài sản mà chúng tôi phục vụ đã đạt quy mô 1 tỷ đô la Mỹ và 70 nhà đầu tư tổ chức đã đăng ký dịch vụ của chúng tôi và họ đã thêm 150 triệu đô la Mỹ vào tài sản được quản lý (AUM) cho chúng tôi một tháng. ), cho phép chúng tôi đạt được quy mô tương đối lớn."

tiêu đề phụ

Điều kiện tiên quyết để ngành công nghiệp trưởng thành

Trong một thời gian dài, lưu ký đã được coi là điều kiện tiên quyết cho sự trưởng thành của ngành công nghiệp chuỗi khối và là cơ sở hạ tầng cho ngành đang bùng nổ, lý do chính là để thiết lập niềm tin của nhiều bên, mở ra các kênh tiếp cận vốn và đảm bảo an toàn tài sản.

Dòng vốn của một tổ chức thường liên quan đến nhiều đối tượng như nhà đầu tư, sàn giao dịch, người được ủy thác và cơ quan quản lý.Việc có một cơ chế bảo mật hợp lý để ngăn chặn tiền bị biển thủ hoặc thậm chí mất tiền hay không là rất quan trọng để thiết lập niềm tin giữa tất cả các bên .

"Một số TokenFunds trong ngành có thể nắm giữ hàng chục triệu hoặc hàng trăm triệu quỹ được ủy thác. Trong thị trường tài chính chính thức, rõ ràng là rất khó có khả năng một lượng lớn quỹ sẽ được ủy thác cho một cá nhân quản lý. Sử dụng cơ chế lưu ký , Tách các Token nóng và lạnh và giữ chìa khóa đúng cách có thể trấn an tất cả các bên.” Xu Bin, người sáng lập Invault, từng nói.

Frank, người sáng lập AlphaCoinFund, cũng bày tỏ quan điểm tương tự: "Việc lưu ký tuân thủ các tài sản mã hóa là cơ sở cơ bản nhất và là điều kiện tiên quyết để các tổ chức tham gia vào thị trường tiền điện tử trên quy mô lớn."

Chỉ thông qua một cơ chế ủy thác hợp lý và mở ra các kênh ủy thác, các quỹ tổ chức mới có thể tham gia vào thị trường và hoạt động.

So với các tài sản truyền thống, việc lưu ký Token thực sự phức tạp hơn và người dùng thông thường thường gặp phải nhiều vấn đề:

• Không nhớ/không nhớ chìa khóa, thậm chí mất chìa khóa;

• Nếu người dùng muốn thuận tiện, họ cũng có thể chọn đưa tài sản của mình trực tiếp lên sàn giao dịch và cho dù đó là vụ trộm hàng chục triệu đô la Bitcoin gần đây từ Binance hay vụ trộm và phá sản của một số lượng lớn sàn giao dịch trong quá khứ , chứng tỏ ngay cả đối với cá nhân Đối với người dùng, đây chưa phải là phương thức quản lý an toàn tuyệt đối chứ đừng nói đến khách hàng tổ chức;

• TokenFund/Hedge Fund có thể mất tài sản của khách hàng. Theo Hacker Noon, chỉ trong nửa đầu năm 2018, khoảng 466 quỹ phòng hộ đã mất tài sản mã hóa của khách hàng.

Sau khi giới thiệu dịch vụ lưu ký, các dịch vụ lưu ký chuyên nghiệp có thể giúp khách hàng giảm thiểu rủi ro đối với tài sản.Ví dụ: BitGo tuyên bố sẽ lưu trữ tài sản của người dùng trong kho lạnh và niêm phong chúng trong các kho tiền cấp quân sự của Thụy Sĩ.

tiêu đề phụ

Công nghiệp cảnh quan sinh thái

Hiện tại, lưu ký tài sản mã hóa bước đầu đã hình thành một hệ sinh thái, về cơ bản có thể được chia thành: ví trao đổi, ví phần mềm, ví phần cứng, ví giấy, ví đặc biệt cho một chuỗi khối nhất định và giải pháp lưu ký.

Từ góc độ nước ngoài, các tổ chức lưu ký hàng đầu bao gồm Coinbase, Xapo, BitGo và Kingdom Trust. Coinbase được cho là nắm giữ 1 tỷ đô la tài sản mã hóa, trong khi ba sàn sau ước tính nắm giữ lần lượt 5 tỷ đô la, 5 tỷ đô la và 12 tỷ đô la tài sản (bao gồm cả tài sản kỹ thuật số và tài sản phi kỹ thuật số).

Trong số đó, Kingdom Trust là tổ chức lưu ký tài sản mã hóa lâu đời nhất, được thành lập vào năm 2010 và hiện có giấy phép ủy thác, nhưng chưa nhận được nguồn tài chính bên ngoài. Vào tháng 1 năm 2018, Bloomberg đã báo cáo rằng BitGo muốn mua lại Kingdom Trust, nhưng vào tháng 5, BitGo đã tuyên bố rằng họ sẽ xây dựng kênh lưu ký của riêng mình và chấm dứt việc mua lại Kingdom Trust.

Được thành lập vào năm 2012, Xapo không phải là người giám sát được cấp phép trong thời điểm hiện tại. Nó đã tiến hành hai lần tài trợ và thu được tổng số tiền là 40 triệu đô la Mỹ; BitGo được thành lập vào năm 2013 và là người giám sát được cấp phép. Nó đã nhận được tổng cộng 84,5 đô la Mỹ triệu đô la trong bốn vòng tài trợ.Vốn tài trợ, điều đáng nói là vòng tài trợ B của nó do Goldman Sachs dẫn đầu.

Ngược lại, các đối tác trong nước tham gia kinh doanh dịch vụ lưu trữ tương đối muộn, về cơ bản bắt đầu sau năm 2016. Nó có các đặc điểm là bắt đầu muộn, quy mô nhỏ và không tuân thủ đầy đủ. Hiện tại, các tổ chức tương đối lớn bao gồm Invault, Cobo, Jade Pool và các tổ chức khác.

Invault là một trong những tổ chức sớm nhất ở Trung Quốc tham gia vào việc lưu ký tài sản kỹ thuật số và hiện đang hỗ trợ lưu ký chuỗi Bitcoin, Ethereum và mã thông báo ERC20. Năm 2018, nó đã nhận được khoản đầu tư vòng thiên thần trị giá hàng chục triệu RMB do Matrix Partners China dẫn đầu. Điều đáng nói là tổ chức này có giấy phép ủy thác của Hồng Kông và là một trong số ít tổ chức lưu ký tài sản mã hóa được cấp phép ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương.

Cobo là một nền tảng lưu trữ và quản lý tài sản kỹ thuật số do Shenyu sáng lập. Hoạt động kinh doanh CoboCustody của họ đã được ra mắt vào tháng 12 năm 2018. Hiện tại, nó hỗ trợ lưu ký hơn 30 chuỗi công khai và hơn 700 mã thông báo. Các văn phòng của nó trải khắp Trung Quốc và Hoa Kỳ. Quốc gia.

JadePool, còn được gọi là Yaochi, cũng đã được ra mắt vào năm 2018. Dịch vụ nổi bật của nó là một máy mật mã tài chính, có thể được sử dụng để tạo và lưu trữ hạt giống, lấy khóa và lưu trữ khóa. Hiện tại, nó đã hoàn thành vòng tài trợ thiên thần trị giá hơn 20 triệu nhân dân tệ từ Fenbushi Capital, Quỹ Jianyuan và Hoàng tử Gong.

Ngoài ra còn có Keystore, Wetez và các tổ chức khác ở Trung Quốc, nhưng theo thông tin công khai và yêu cầu từ PANews, các tổ chức này vẫn chưa có giấy phép. để có được Các ứng dụng chỉ có thể được thực hiện ở nước ngoài.

Điều đáng nói nữa là do tình hình quản lý trong nước hiện nay đối với tiền điện tử, các tổ chức trên thường chọn thành lập công ty ở Hồng Kông để hỗ trợ mình như một "chiếc ô bảo vệ".

Ba “thế” tuyển sinh

Hiện tại, cho dù đó là những gã khổng lồ trong các tổ chức truyền thống hay các công ty và tổ chức ban đầu trong thế giới mã hóa, họ đã hoặc đang cố gắng chen vào con đường lưu ký tài sản mã hóa và toàn bộ hệ sinh thái đã hình thành ban đầu.

chữ

• Kênh lưu trữ tự xây dựng

Các đại diện điển hình của danh mục này bao gồm các sàn giao dịch như Binance và Coinbase, cũng như các nhà cung cấp dịch vụ trong lĩnh vực lưu ký dọc như BitGo, Bakkt, Xapo, Cobo và Invalut, cũng như những gã khổng lồ truyền thống như Fidelity. Trong số đó, Coinbase có cả hoạt động kinh doanh lưu ký cấp độ trao đổi và lưu ký dọc.

Ngoài ra, theo báo cáo của Bloomberg vào tháng 8 năm ngoái, Goldman Sachs cũng có thể cung cấp dịch vụ lưu ký cho các khách hàng tổ chức.

• Trở thành một "Enabler"

Một đại diện điển hình của loại hình tổ chức này là IBM. Nó không cung cấp dịch vụ lưu trữ, nhưng cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho những người cần dịch vụ lưu trữ. Nó sử dụng công nghệ FIPS140-2 Cấp 4 để phát triển mô-đun bảo mật phần cứng (HSM: mô-đun bảo mật phần cứng), cho phép khách hàng giữ khóa của riêng họ trên đám mây (giữ chìa khóa của riêng bạn).

Ưu điểm của giải pháp IBM là sử dụng quy trình điện tử thuần túy để quản lý tài sản, so với ví lạnh (lưu trữ phần cứng), có thể mất từ ​​1-48 giờ, giải pháp này nhanh hơn và có thể giảm thiểu việc mất cơ hội kinh doanh chênh lệch giá cho các nhà đầu tư tổ chức.

Hiện tại, dịch vụ này đã được Shuttle Holdings, một công ty đầu tư có trụ sở tại New York, áp dụng, sử dụng các công nghệ liên quan để khởi chạy các giải pháp lưu ký tài sản kỹ thuật số. Cần lưu ý rằng Shuttle Holdings chỉ cung cấp các gói chứ không cung cấp dung lượng lưu trữ cụ thể.

• phát triển hợp tác xã

Các đại diện tiêu biểu của hạng mục này bao gồm sự hợp tác giữa nhà cung cấp dịch vụ ví phần cứng Ledger với Nomura Securities và Global Advisors, và sự hợp tác giữa Bakkt và Bank of New York Mellon (BNY Mellon).

Trước đây đã công bố vào tháng 5 năm 2018 để cùng phát triển một dự án có tên Komainu nhằm cung cấp một con đường an toàn và tuân thủ cho các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào tài sản mã hóa. Có thông tin cho rằng họ cũng sử dụng chương trình HSM của IBM.

Tuy nhiên, vào tháng 4 năm nay, Pascal Gauthier, chủ tịch của dự án, nói với CoinDesk rằng mặc dù dự án vẫn đang trong quá trình hoàn thiện nhưng do độ khó cao nên việc phát hành các sản phẩm liên quan có thể bị trì hoãn cho đến năm 2020.

Hai bên đang làm việc cùng nhau để phát triển một sản phẩm lưu trữ khóa "phân bổ theo địa lý", nhưng cho đến thời điểm hiện tại, vẫn chưa có sản phẩm cụ thể nào được tiết lộ.

Trong số những gã khổng lồ ở Phố Wall, ngoài Bank of New York Mellon, theo Bloomberg, JP Morgan Chase và Northern Trust Group (Northen Trust Corp) đã tham gia vào lĩnh vực lưu ký tài sản mã hóa.

Điều đáng chú ý là nhiều tổ chức tham gia vào lĩnh vực này với một số tư thế.

Như đã đề cập ở đầu bài viết, ngoài các kênh lưu ký tài sản mã hóa tự xây dựng, Coinbase cũng có thể mua lại Xapo, một công ty nặng ký trong lĩnh vực lưu ký tài sản mã hóa;

Bakkt cũng tương tự, ngoài việc cung cấp cho khách hàng dịch vụ lưu trữ nóng và lạnh của riêng mình, nó còn mua lại Công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Custody Company) vào tháng 4 năm nay, cũng thuộc lĩnh vực lưu ký tài sản mã hóa quan trọng. người chơi.

tiêu đề phụ

khác biệt hóa cạnh tranh

Trong thị trường lưu ký tài sản mã hóa hiện tại, điểm bán hàng cốt lõi của mọi người vẫn xoay quanh vấn đề bảo mật, đây là giai đoạn ban đầu của sự phát triển thị trường mã hóa và là con đường duy nhất để đi. Nhưng về lâu dài, các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản mã hóa phải chuyển đổi và nâng cấp.

Proofof Capital tin rằng, dựa trên hướng thăm dò hiện tại của ngành, các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký trong tương lai cũng có thể cần phải có các chức năng như cổ tức thế chấp, bỏ phiếu ủy quyền (nghĩa là quản trị), phân nhánh và kê khai thuế để đáp ứng tốt hơn nhu cầu nhu cầu của thị trường.

Đối với khách hàng, sức hấp dẫn cốt lõi của chức năng đặt cổ tức (nghĩa là một trong những phương pháp PoS đã nhận được nhiều sự chú ý trong ngành) là giá trị gia tăng—các nhà đầu tư tổ chức không chỉ cần bảo mật kho lưu trữ mà còn cần giá trị gia tăng của tài sản. Bằng cách thế chấp tài sản được mã hóa vào mạng, đây là một cách tương đối thỏa hiệp để nhận được cổ tức có liên quan.

Coinbase đã nỗ lực thường xuyên theo hướng đặt cược trong năm nay, thông báo đầu tư vào staking.us vào đầu tháng 2 và thông báo vào ngày 29 tháng 3 rằng hệ thống lưu ký của họ hỗ trợ khách hàng lưu trữ Tezos trong ví lạnh để đặt cược.

Wetez, HashQuark, JadePool, v.v. cung cấp các dịch vụ thế chấp tương tự ở Trung Quốc và tỷ lệ hoàn vốn hàng năm của họ là khoảng 5% -25%.

Ví dụ, Xu Bin nói với PANews rằng vì InVault đã nhận được giấy phép có liên quan của Hồng Kông nên công ty của họ có thể cung cấp quyền giám sát kép đối với tài sản mã hóa và tiền pháp định.

tiêu đề phụ

Con đường tuân thủ ngày càng rõ ràng

Việc lưu ký một lượng lớn tiền không chỉ phản ánh nhu cầu của các nhà đầu tư về bảo mật và các dịch vụ giá trị gia tăng khác, mà còn là cách duy nhất để các nhà cung cấp dịch vụ như sàn giao dịch đáp ứng các yêu cầu quy định.

Ví dụ: Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC) đã giới thiệu khung pháp lý khái niệm cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo vào ngày 1 tháng 11 năm 2018.

Khuôn khổ nêu rõ rằng với tư cách là một bên trung gian, nhà điều hành sàn giao dịch phải tuân thủ các quy định của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (Quy tắc tiền của khách hàng Cap.571).Đối với tiền của khách hàng, nền tảng phải thiết lập một hoặc nhiều tài khoản và quản lý chúng một cách riêng biệt.Và để rõ ràng liệu chúng có phải là chứng khoán hay không.

Khuôn khổ cũng chỉ ra rằng nhà điều hành nền tảng phải giữ một lượng tài sản ảo nhất định do họ ủy thác và không được khách hàng giao dịch thường xuyên (ví dụ: 98%) dưới dạng kho lạnh để giảm thiểu rủi ro.

Mặc dù hiện tại chưa có luật nào quy định rõ ràng và thực chất việc lưu ký tài sản mã hóa cần phải tuân theo luật ủy thác nhưng trong quá trình hoạt động thực tế, một số đơn vị ủy thác thường xin cấp phép ủy thác tại khu vực mình trực thuộc.

Ví dụ: khi PANews gần đây phỏng vấn Rich Teo, người đồng sáng lập Paxos tại hội nghị Consensus, người này nói rằng nhóm sáng lập công ty của ông đã liên hệ với các tổ chức tài chính và chính phủ ở New York vào đầu năm 2011 để đăng ký giám sát.

"Khoảng cuối năm 2013 hoặc đầu năm 2014, Paxos bắt đầu liên lạc với NYDFS (Bộ Dịch vụ Tài chính New York), trải qua một quá trình dài và cuối cùng đã nhận được giấy phép ủy thác vào năm 2015."

Xu Bin nói với PANews rằng phải mất bảy tháng kể từ khi đăng ký đến khi có được giấy phép của InVault và tổ chức này cần phải trả một khoản tiền đặt cọc cho cơ quan quản lý Hồng Kông.

Tác động của kế hoạch hướng dẫn do FinCEN ban hành, gần đây đã gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trong ngành, đối với việc lưu ký tài sản mã hóa là gì? Shalt, người sáng lập và Giám đốc điều hành của BitMart, một sàn giao dịch đã được Cục Dịch vụ Tài chính Hoa Kỳ chấp thuận về tiêu chuẩn MSB (Kinh doanh Dịch vụ Tiền tệ), nói với PANews rằng vì các tổ chức lưu ký tài sản kỹ thuật số tại thị trường Hoa Kỳ thường áp dụng cho các công ty ủy thác cấp nhà nước ( Trust Company) ) để tiến hành hoạt động kinh doanh lưu ký tài sản kỹ thuật số, chẳng hạn như tổ chức lưu ký của các nền tảng giao dịch như Coinbase, ltbit và Bakkt.

"Theo quy định của Fincen tại Hoa Kỳ, các ngân hàng (bao gồm cả Trust Company) được xác định bởi CFR § 1010.100 không cần phải xin giấy phép Kinh doanh Dịch vụ Tiền tệ theo Fincen. Hiện tại, các tiểu bang thân thiện hơn với chính sách lưu ký tài sản kỹ thuật số bao gồm Bang New York, North Dakota, Wyoming, v.v," ông nói thêm.