Phân tích: Tỷ lệ nguồn cung Bitcoin có lợi nhuận tiến gần 60%, nhưng việc xác nhận thị trường tăng giá vẫn còn quá sớm

Odaily tin tức Tình trạng sinh lời tổng thể của thị trường Bitcoin đang được cải thiện, nhưng dữ liệu on-chain cho thấy hiện tại vẫn chưa đủ để xác nhận rằng một chu kỳ tăng giá mới đã bắt đầu, và thị trường vẫn tiềm ẩn nguy cơ giảm trở lại.

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tỷ lệ nguồn cung Bitcoin có lợi nhuận (Supply in Profit) đã tăng lên 57,5%. Chỉ số này đại diện cho tỷ lệ nguồn cung BTC có giá thị trường cao hơn chi phí nắm giữ, đã phục hồi rõ rệt từ mức thấp nhất trong giai đoạn 2026 vào ngày 30 tháng 6 là 46,2%, hiện đang tiến gần đến 60%. Tuy nhiên, sự phục hồi của tỷ lệ nguồn cung có lợi nhuận vẫn cần được xác nhận liên tục. Các chu kỳ lịch sử cho thấy, để thị trường gấu thực sự kết thúc, thường cần đáp ứng đồng thời hai điều kiện:

Một là, đường trung bình động 30 ngày của chỉ số tỷ lệ lợi nhuận trên chi phí của người nắm giữ dài hạn (LTH-SOPR) duy trì liên tục trên 1 và không giảm xuống dưới mức này trong vài tuần;

Hai là, tỷ lệ nguồn cung Bitcoin có lợi nhuận cần ổn định trên 64%.

Các nhà phân tích cho biết, chu kỳ này trước đó đã từng xảy ra một lần "đột phá giả". Trong khoảng thời gian từ ngày 28 tháng 4 đến ngày 1 tháng 6 năm nay, giá trị trung bình của LTH-SOPR đã duy trì trên 1 trong 35 ngày liên tiếp, đồng thời tỷ lệ nguồn cung có lợi nhuận đã tăng lên 67%, nhưng sau đó thị trường lại giảm trở lại. Hiện tại, chỉ số SMA 30 ngày của người nắm giữ dài hạn đã duy trì dưới 1 trong hơn 50 ngày liên tiếp, vẫn là một tín hiệu rủi ro quan trọng để đánh giá cường độ phục hồi của thị trường.

Mặc dù tỷ lệ nguồn cung BTC có lợi nhuận đang được cải thiện, nhưng thị trường cần xác nhận thêm về hành vi của người nắm giữ dài hạn và những thay đổi trong cấu trúc lợi nhuận để đánh giá liệu sự phục hồi hiện tại có thực sự chuyển sang một chu kỳ tăng giá mới hay không. (Cointelegraph)