I need to translate Chinese content to Thai while preserving HTML structure and the `

币安广场

特邀专栏作者

2026-09-03 06:20

บทความนี้มีประมาณ 9960 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 15 นาที

` separator. Let me translate the content carefully. 大山做客《区块链一百人》：左手AI右手加密，这个时代的石油和黄金

สรุปโดย AI

ขยาย

他从 2011 年开始接触比特币，2013 年读博期间便自己搭机器挖矿；2017 年从华为海思辞职，全职进入行业并成立水滴资本，至今投过 200 多个项目、管理多只基金。近两年，他又担任一家 AI 公司的董事长，把早年做比特币挖矿积累的算力经验用在 AI 数据中心上。从矿工、VC 到 AI，他持续押注的，是下一代数字世界的底层生产力。

ยินดีต้อนรับสู่ "Blockchain 100 People" รายการถ่ายทอดสดที่ริเริ่มโดย Binance Square เราต้องการค้นหาผู้ที่เคยลงมือทำสิ่งต่างๆ จริง และขับเคลื่อนอุตสาหกรรมให้ก้าวหน้า เพื่อฟังเรื่องราวของพวกเขา วันนี้เราไม่เพียงแต่อยากรู้ว่าพวกเขาทำอะไร แต่ยังอยากรู้ว่าเหตุใดพวกเขาจึงเลือกทำสิ่งนั้นในขณะนั้น

แขกรับเชิญของเราในวันนี้คือ "ตาซาน" (Da Shan) เขาเริ่มรู้จักกับ Bitcoin ตั้งแต่ปี 2011 และระหว่างที่เรียนปริญญาเอกในปี 2013 เขาก็เริ่มประกอบเครื่องขุดด้วยตัวเอง ในปี 2017 เขาลาออกจาก Huawei Hisilicon เพื่อเข้าสู่วงการแบบเต็มเวลา และก่อตั้ง水滴资本 (Shuidi Capital) จนถึงตอนนี้เขาได้ลงทุนในโครงการไปกว่า 200 โครงการและบริหารกองทุนหลายกอง ในช่วงสองปีที่ผ่านมา เขายังดำรงตำแหน่งประธานกรรมการของบริษัท AI แห่งหนึ่ง โดยนำประสบการณ์ด้านพลังประมวลผลที่สะสมมาจากการขุด Bitcoin ในช่วงแรกมาใช้กับศูนย์ข้อมูล AI

จากนักขุด นักลงทุน VC สู่ AI สิ่งที่เขาให้ความสำคัญอย่างต่อเนื่องคือปัจจัยการผลิตพื้นฐานของโลกดิจิทัลยุคถัดไป วันนี้เราอยากพูดถึง: การตัดสินใจครั้งไหนที่ถูกต้อง จุดไหนที่พลาดพลั้ง BTC Layer 2 ที่เขาลงทุนหนักตอนนี้เป็นอย่างไร วงการคริปโตยังคุ้มค่าที่จะอยู่ต่อหรือไม่ AI เป็นทางเลือกที่ดีกว่าหรือไม่ และหากใช้เงินส่วนตัว เขาจะมอง Bitcoin ในตอนนี้อย่างไร

จากการรู้จัก Bitcoin ตอนเรียนต่อ ถึงการขุดด้วยตัวเอง

พิธีกร Beca: คุณเริ่มขุด Bitcoin ตั้งแต่ปี 2013 สำหรับหลายๆ คนที่เพิ่งเข้าวงการในวันนี้ นั่นเป็นเรื่องเมื่อกว่าสิบปีที่แล้ว คุณเข้ามาในวงการนี้ได้อย่างไร? อุปกรณ์และค่าไฟฟ้าจัดการอย่างไร? เหรียญที่ขุดได้ในช่วงแรกสุดถูกจัดการอย่างไรในภายหลัง?

ตาซาน: ตอนเรียนปริญญาเอกฉันทำงานด้านการจำลองวงจรไฟฟ้า การจำลองแต่ละครั้งมักต้องรอสิบนาที ยี่สิบนาที หรือแม้แต่ครึ่งชั่วโมง ทำให้มีเวลาว่างมาก ในช่วงเวลานั้นฉันมักจะดูเว็บไซต์และนิตยสารต่างๆ และนั่นคือตอนที่ฉันได้รู้จักกับ Bitcoin

ตอนนั้นฉันเรียนอยู่ต่างประเทศ สำหรับนักเรียนต่างชาติ ปัญหาที่จับต้องได้อย่างหนึ่งคือจะโอนเงินจากจีนไปต่างประเทศอย่างไร โดยไม่ต้องพึ่งพาช่องทางเช่น Western Union เพียงอย่างเดียว ตอนนั้นฉันคิดว่า Bitcoin เป็นตัวกลางในการชำระเงินข้ามพรมแดนที่ดีมาก จึงเริ่มศึกษามัน

ตอนนั้นการขุดด้วยคอมพิวเตอร์ทั่วไปไม่ใช่เรื่องง่ายแล้ว แต่คอมพิวเตอร์ที่โรงเรียนจัดสรรให้แต่ละคนมีประสิทธิภาพสูงมาก เพราะเราต้องทำงานจำลองวงจร ฉันดาวน์โหลดซอฟต์แวร์ขุดและขุด Bitcoin ได้เล็กน้อย แต่มันส่งผลกระทบต่อการใช้งานประจำวันมากเกินไป จึงไม่ได้ทำต่อไป ต่อมาฉันจึงขุดโดยการซื้อเครื่องขุดและฝากขุดผ่านเพื่อนในประเทศ

จริงๆ แล้วฉันเห็น Bitcoin ครั้งแรกในปี 2012 แต่ถือว่ามันเป็นเพียงของใหม่ ไม่ได้วิจัยมากนัก จนกระทั่งช่วงปลายปี 2012 และต้นปี 2013 ที่ Bitcoin เริ่มปรับตัวสูงขึ้น ฉันจึงเริ่มซื้อจริงๆ ดังนั้น Bitcoin รุ่นแรกๆ ที่ฉันถือไว้ ไม่ได้มาจากการขุดทั้งหมด แต่ส่วนใหญ่ซื้อมา

ทำไมถึงลาออกจาก Huawei Hisilicon เพื่อเข้าสู่วงการเต็มเวลา?

พิธีกร Beca: ในตอนนั้น การที่คุณลาออกจาก Huawei Hisilicon เพื่อทุ่มเทให้กับ Bitcoin เต็มเวลา หลายคนมองว่าแทบจะเป็นการ "ไม่ทำมาหากิน" คุณตัดสินใจได้อย่างไร?

ตาซาน: กระบวนการนี้ไม่ได้ตรงไปตรงมา ไม่ใช่แค่มอง Bitcoin แล้วตัดสินใจทุ่มสุดตัว (All in) ทันที

ฉันเริ่มรู้จัก Bitcoin ผ่านช่องทางออนไลน์ก่อน ต่อมาได้เข้าร่วมกิจกรรมออฟไลน์ แต่กลับลังเลที่จะเข้าสู่วงการจริงๆ เสียที ตอนนั้นฉันอยู่ที่มอนทรีออล แคนาดา ถือว่าเป็นรุ่นน้องครึ่งๆ ของ Zhao Changpeng (CZ) คืนหนึ่งตอนเดินเล่นในย่านใจกลางเมือง ฉันเห็นร้านเล็กๆ ร้านหนึ่ง มืดๆ มีไฟแดงเขียวกระพริบ ป้าย写着 "Bitcoin Embassy"

ฉันอยากเข้าไปดู แต่ยามหน้าประตูบอกว่า จะเข้าต้องมี "Passport" นั่นคือต้องมีกระเป๋าเงิน Bitcoin ก่อน จะมีเหรียญอยู่ข้างในหรือไม่ไม่สำคัญ ตัวกระเป๋าเงินคือบัตรผ่าน ฉันดาวน์โหลดกระเป๋าเงินทันที โอน Bitcoin เข้าไปเล็กน้อยจึงได้รับอนุญาตให้เข้าไป บรรยากาศในร้านเป็นแนวพังก์และดิบเถื่อน: รอยสัก แหวนเจาะจมูก แหวนเจาะสะดือ ไม่ตรงกับบุคลิกฉันเลย ฉันดู一圈แล้วก็ออกมา

ตอนเรียนปริญญาเอก พูดอย่างเคร่งครัดฉันยังไม่ได้เข้าวงการอย่างเป็นทางการ เป็นเพียงผู้ที่ชื่นชอบ พอกลับมาที่เซี่ยงไฮ้หลังเรียนจบ อุตสาหกรรมยังเล็กมาก มี meetup อยู่บ้าง แต่สถานะของผู้คนในวงการในสายตาฉันไม่ได้ "ดูดี" นัก ดังนั้นฉันจึงยังมองว่ามันเป็นงานอดิเรก小众

การตัดสินใจเข้าทำงานเต็มเวลาจริงๆ เกิดขึ้นช่วงปลายปี 2016 ตอนนั้น Bitcoin ผ่านรอบการปรับตัวขึ้นอีกรอบ ฉันพบว่า Bitcoin ที่ขุดและซื้อไว้ในช่วงแรกเริ่มมีมูลค่าพอสมควร ดูเหมือนไม่จำเป็นต้องพึ่งพางานประจำทั้งหมดอีกต่อไป ถึงอย่างนั้นฉันก็ไม่ได้กระโดดเข้าทั้งหมดทันที แต่ค่อยๆ สำรวจว่าควรทำอะไร

จนกระทั่งกระแส ICO มาในปี 2017 ฉันเห็น Sequoia, IDG รวมถึงคนเก่งๆ จาก Tsinghua และ Peking University เริ่มเข้ามา ฉันคิดว่า ในเมื่อคนเหล่านี้เข้ามาแล้ว การที่ฉันเข้ามาในอุตสาหกรรมนี้ก็อาจไม่ผิด จึงตัดสินใจทำงานเต็มเวลาจริงๆ จังๆ ก่อนหน้านั้น ฉันโลดแล่นอยู่ในวงการนี้ในฐานะมือสมัครเล่นมาหลายปี

ตอนนั้นฉันไม่เคยเปิดเผยกับครอบครัวและเพื่อนฝูงในแวดวงเดิมเลยว่ากำลังทำบล็อกเชน จนกระทั่งต่อมาภาครัฐให้ความสนใจกับบล็อกเชนอย่างชัดเจน ฉันถึงได้ "ประกาศอย่างเป็นทางการ" ดังนั้นนี่ไม่ใช่การตัดสินใจอย่างฉับพลันแบบตำนาน แต่เป็นกระบวนการที่ค่อยๆ ทำความเข้าใจ ค่อยๆ ยืนยัน

水滴资本ก่อตั้งขึ้นได้อย่างไร? ช่วงแรกๆ ลงทุนอะไร?

พิธีกร Beca:水滴资本ก่อตั้งในปี 2017 เงินทุนเริ่มแรกมาจากไหน? การลงทุนครั้งแรกคืออะไร?

ตาซาน: ก่อนที่จะจัดตั้ง水滴อย่างเป็นทางการในปี 2017 หุ้นส่วนหลายคนเคยลงทุนส่วนตัวไว้แล้ว เช่น Ethereum, Cosmos, Polkadot, VeChain เป็นต้น ตอนที่ Ethereum มาถนนที่เซี่ยงไฮ้เพื่อระดมทุนครั้งแรก หุ้นส่วนสองคนของเราซื้อไว้ในราคาที่ต่ำมาก และชื่อจีน "以太坊" (Yǐ Tài Fáng) ก็ถูกกำหนดโดยหุ้นส่วนอีกคนของเราที่ชื่อ "ปู๋เสีย" (Ju Xie) ซึ่งมีส่วนร่วมในการตั้งชื่อและแปลเอกสารไวท์เปเปอร์

ปี 2017 ช่วง ICO ร้อนแรง มีโครงการใหม่เกิดขึ้นวันละหลายๆ โครงการหรือ甚至几十个项目 เราพบว่าการพึ่งพาพลังส่วนบุคคลเพียงลำพังไม่สามารถแข่งขันในอุตสาหกรรมนี้ได้อีกต่อไป จึงตัดสินใจรวมตัวกันเป็นทีม เงินทุนเริ่มแรกคือหุ้นส่วนแต่ละคนนำมารวมกัน ทุกคนออกเงินเท่ากัน ได้หุ้นเท่ากัน เพราะตอนนั้นฉันอายุน้อยที่สุด ทุกคนคิดว่าคนหนุ่มควรทำงานมากกว่ากัน เลยให้ฉันเป็น CEO กองทุน Token แบบบ้านๆ ก็ถือกำเนิดขึ้นมา

ต้นปี 2018 นิตยสาร Huoxing (Mars Finance) จัดประชุมบล็อกเชนที่ฉงชิ่ง และจัดอันดับ Top 40 Token Fund ซึ่งเราอยู่ในนั้นด้วย ตอนนั้นบนเวทีแทบจะยืนไม่พอ ปี 2017 อาจมีกองทุนที่คล้ายกับเราเกิดขึ้นสองถึงสามร้อยกอง แต่ที่รอดชีวิตมาได้จนถึงตอนนี้ ฉันประเมินว่าไม่ถึงสิบ kอง

ส่วนการลงทุนอย่างเป็นทางการครั้งแรกหลังก่อตั้งบริษัท ฉันจำไม่ได้แล้วว่าให้ใครไป เพราะก่อน水滴จะก่อตั้ง หุ้นส่วนแต่ละคนมีโครงการอยู่ในมือหลายโครงการ เราจะลงทุนเพิ่มหรือโอนโควต้าเข้าสู่กองทุน ทำให้ยากที่จะระบุว่าเช็คฉบับแรกเขียนให้ใครกันแน่

แต่ฉันจำได้ว่า โครงการที่ทำกำไร 100 เท่าและถอนเงินออกมาได้จริงมีเพียงสามโครงการ: Ethereum, Cosmos และ Polkadot นี่ไม่นับ Bitcoin เพราะ Bitcoin เป็นการลงทุนส่วนบุคคล ไม่ใช่การลงทุน VC โครงการที่ได้ผลตอบแทน 10 เท่าขึ้นไปมีไม่น้อย ในบัญชีอาจมี 100 เท่าหรือ 1,000 เท่าเยอะแยะ แต่เมื่อถึงเวลา unlock และถอนเงินออกมาจริง การได้ 100 เท่านั้นหายากมาก

กองทุนที่ร่วมมือกับ CPIC Asset Management ลงทุนไปที่ใด?

พิธีกร Beca: กองทุน Pacific Shuidi ที่ร่วมมือกับ CPIC Asset Management ภายในปี 2025 จะมีกองทุนลูกสี่กอง แต่ละกองลงทุนอะไรบ้าง? ตอนนี้เงินของ水滴ยังลงทุนในคริปโตอยู่หรือไม่ หรือเปลี่ยนไปที่ AI, หุ้นสหรัฐฯ, Pre-IPO แล้ว?

ตาซาน: ความร่วมมือกับ CPIC เริ่มตั้งแต่ปี 2022 ระหว่างปี 2017 ถึง 2021水滴ส่วนใหญ่อยู่ในเซี่ยงไฮ้ พอปี 2021 สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบเข้มงวดขึ้น การทำธุรกิจเกี่ยวข้องกับคริปโตในจีนแผ่นดินใหญ่ รวมถึงการลงทุน เผชิญข้อจำกัดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ค่อนข้างมาก เราจึงย้ายบริษัทไปฮ่องกง และจัดโครงสร้างปฏิบัติตามกฎระเบียบ LPF ในตอนนั้น

ปลายปี 2022 บริษัทฮ่องกงบางแห่ง โดยเฉพาะสถาบันที่มีพื้นฐานเป็นรัฐวิสาหกิจ อาจคาดการณ์ล่วงหน้าได้ว่าฮ่องกงจะออกนโยบายใหม่ที่สนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโต เพื่อนจาก CPIC ติดต่อเรา หวังว่าจะร่วมมือกันเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้ ตอนแรกฉันไม่ค่อยเชื่อเท่าไหร่: พวกเขาเป็นสถาบันใหญ่ที่มีพื้นฐานเป็นรัฐวิสาหกิจ เราคือทีมเล็กๆ แบบบ้านๆ พวกเขาจะร่วมงานกับเราอย่างจริงจังได้อย่างไร? การพบกันครั้งแรก ฉันนัดไปร้านอาหารข้างทาง ใส่รองเท้าแตะกับกางเกงขาสั้น ส่วนพวกเขามาเป็นกลุ่ม แต่งตัวสูทเต็มยศ บรรยากาศตลกดี

ต่อมาฉันพบว่าพวกเขาจริงจังจริงๆ หลังจากเข้าร่วมงาน 2049 แล้ว มีข่าวว่าฮ่องกงจะออกนโยบายใหม่สนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโต ฉันบินไปฮ่องกงทันทีเพื่อผลักดันความร่วมมือ เซ็นสัญญาแสดงเจตจำนงในวันนั้น พอถึงปี 2023 กองทุนที่เกี่ยวข้องก็ค่อยๆ ก่อตั้งขึ้น

มีกองทุนหลักสี่กอง:

หนึ่งคือกองทุน VC สำหรับโครงการระยะเริ่มต้น ลงทุนเสร็จสิ้นแล้ว ประมาณ 40 โครงการ;
หนึ่งคือกองทุนตลาดรอง เน้น Altcoin เป็นหลัก ตอนนี้เลิกดำเนินการแล้ว;
หนึ่งคือกองทุน Bitcoin บริสุทธิ์ ซึ่งกลายเป็นกองที่ผลงานดีที่สุด มันปฏิบัติตามกลยุทธ์รอบใหญ่: ซื้อ Bitcoin ในช่วงตลาดหมี ขายในช่วงตลาดกระทิง ซื้อขายไม่เกินสองครั้งต่อปี;
อีกหนึ่งคือกองทุน RWA ดูเฉพาะสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ RWA

เรายังลองทำกองทุนเชิงปริมาณ (Quant Fund) แต่ทำไปได้ครึ่งทางก็หยุด โดยรวมแล้ว กองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ร่วมมือกับ CPIC ยังคงเน้นคริปโต ไม่ได้ลงทุนใน赛道อื่น

อย่างไรก็ตาม เงินทุนของ水滴เอง ในช่วงสองปีที่ผ่านมาเริ่มให้ความสนใจกับโอกาสนอกคริปโตจริงๆ ปลายปี 2024 เราสังเกตว่า นอกจาก Bitcoin แล้ว ทิศทางของ Altcoin จำนวนมากที่พึ่งพาเรื่องเล่า (Narrative) แต่ขาดการใช้งานจริง เริ่มยากที่จะได้รับสภาพคล่องต่อไป เราจึงเขียนรายงานชื่อ "พื้นที่สูงแห่งสภาพคล่องใหม่นอกคริปโต" โดยมีแกนหลักคือการพูดถึงหุ้นสหรัฐฯ

ตอนนั้นเรามีโครงการที่ยังไม่ได้ถอนการลงทุนจำนวนมาก จึงเริ่มแนะนำ: หากบริษัทมีรายได้และกำไร ไม่จำเป็นต้องยึดติดกับการออกเหรียญ อาจพิจารณาการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ก็ได้ ในฐานะสถาบันคริปโตโดยกำเนิด เรายังคงคิดว่า Token มีข้อดีหลายอย่าง แต่ไม่ได้หมายความว่าทุกโครงการต้องเดินเส้นทางการออกเหรียญ ในตลาดที่ไม่มีการกำกับดูแล ผู้ก่อตั้งออกเหรียญ เท่ากับผูกชื่อเสียงระยะยาวของตัวเองไว้กับเหรียญนั้น การออกเหรียญอาจไม่ใช่ทางเลือกที่ดีกว่าเสมอไป

ตั้งแต่ปลายปี 2024 เราให้ความสนใจหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต และคว้าโอกาส DAT ในเวลาต่อมา ในขณะเดียวกัน เราผลักดันให้โครงการบางส่วนที่ลงทุนไว้เปลี่ยนผ่านไปสู่ AI อย่างน้อยสองโครงการมีความคืบหน้าที่ดี หนึ่งในนั้นกำลังดำเนินการจดทะเบียนใน Nasdaq สิ่งเหล่านี้เป็นผลลัพธ์จากการวางแผนในปี 2024

ทำไมถึงลงทุนหนักใน BTC Layer 2 ในปี 2024?

พิธีกร Beca: ปี 2024 ระบบนิเวศ BTC ร้อนแรงมาก水滴เป็นหนึ่งในสถาบันที่ลงทุนมากที่สุด บางคนมองว่าคุณเป็นแรงผลักดันหลักของ BTC Layer 2 ในรอบนั้น ตอนนั้นคุณเห็นโอกาสอะไร?

ตาซาน: ตอนนั้นความเห็นของฉันบน X ชัดเจนมาก: ฉัน看好ระบบนิเวศ Bitcoin อย่างมาก แต่ไม่ได้看好 Inscription มากนัก Inscription ในช่วงแรกเหมือน Meme coin หลายตัวในปัจจุบัน ขาดการสนับสนุนมูลค่าที่แท้จริง อาศัยเพียงความร้อนแรงและชุมชน มันสามารถเล่นได้ในฐานะปรากฏการณ์ทางวัฒนธรรม แต่ไม่ควรลงทุนอย่างจริงจัง

มองย้อนกลับไป ฉันยังยืนหยัดกับการตัดสินใจนี้: ระบบนิเวศ Bitcoin พัฒนาดีขึ้นเรื่อยๆ แต่ Inscription ที่หลงเหลืออยู่นั้นมีไม่มาก Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดและมั่นคงที่สุดในอุตสาหกรรม และช่องว่างระหว่างมันกับเหรียญอื่นๆ ก็กว้างขึ้นเรื่อยๆ ไม่ว่าจะเป็น Ethereum หรือเหรียญอื่น หากดูแนวโน้มราคาเทียบกับ Bitcoin ส่วนใหญ่ในระยะยาววิ่งสู้ Bitcoin ไม่ได้ ในทุกๆรอบกระทิงจะมีสินทรัพย์ไม่กี่ตัวที่วิ่งแซงได้ แต่การจะเลือกถูกซ้ำๆ นั้นไม่ใช่เรื่องง่าย

สำหรับสถาบัน การลงทุนหนักในระบบนิเวศ Bitcoin ก็เป็นทางเลือกที่ถูกต้อง ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา VC คริปโตจำนวนมากลำบาก เพื่อนร่วมอาชีพหลายคนไม่ค่อย Active หรือหายไปเลย หาก水滴ลงทุนในธีมเดียวกับคนอื่นๆ ก็อาจอันตรายได้ เพราะการลงทุนหนักในระบบนิเวศ Bitcoin ต่างหากที่ทำให้ได้ผลตอบแทนค่อนข้างดี

ในตลาดหมี Altcoin โดย

บินานซ์

ยินดีต้อนรับเข้าร่วมชุมชนทางการของ Odaily