一个创业者的反思：同样的起点，为什么fomo跑得比我们远？
- 核心观点：本文作者复盘其创办的链上社交交易应用Vector被收购后，分析竞品fomo的成功路径，指出其关键在于瞄准未进行链上交易的新兴消费市场而非争夺存量专业交易者，并坚信社交交易领域蕴含万亿美元级机遇。
- 关键要素：
- Vector曾实现日交易额峰值超2000万美元、累计交易额约10亿美元，后于2025年底出售给Coinbase；竞品fomo近期日交易额突破1亿美元，成功突破加密货币推特圈。
- 作者核心洞察认为交易行为天然具有社交属性，社交信号与交易执行应整合于同一产品以缩短决策路径至几毫秒，而Meme币是启动该社交交易网络的“玩具”。
- Vector在实现产品市场契合度（PMF）后，因约5%用户贡献95%交易量的经济结构，策略转向开发桌面版以争夺专业交易者市场，但最终未发布该产品。
- 作者反思其策略错误在于专注赢得存量专业市场而非开拓增量用户，而fomo选择差异化路径，瞄准TikTok等传统加密圈以外的新用户群体，并针对该群体优化产品体验。
- 作者认为随着股票、预测市场、现实世界资产等更多资产上链，以及AI增强信息发现能力，结合社交图谱与卓越执行力的产品将占据优势，其机遇规模远超预期。
บทความต้นฉบับจาก Phil Jacobson
เรียบเรียง / Odaily Golem（@web 3_golem）
ไม่กี่ปีที่ผ่านมา เราพัฒนา Vector แอปพลิเคชันโซเชียลเทรดดิ้งบนมือถือสำหรับสินทรัพย์บนเชน ธุรกิจของเราเติบโตอย่างรวดเร็วมาก จากศูนย์สู่มูลค่าการซื้อขายรายวันสูงสุดเกิน 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และยอดสะสมรวมประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงไม่กี่เดือนแรกหลังเปิดตัว เมื่อการเติบโตเร่งตัวขึ้น การรักษาผู้ใช้ของเรามีลักษณะเหมือนโซเชียลเน็ตเวิร์กมากกว่าแอปเทรดดิ้งแบบดั้งเดิม ซึ่งเป็นสิ่งที่เราตั้งใจสร้างตั้งแต่แรก
แต่ในช่วงปลายปี 2025 เราขายบริษัทให้กับ Coinbase
ตั้งแต่นั้นมา ผมได้เฝ้าดูว่า fomo ผลักดันผลิตภัณฑ์ที่มีแนวคิดคล้ายกับเราไปในทิศทางที่แตกต่าง และประสบความสำเร็จในการดำเนินการอย่างโดดเด่น พวกเขาสามารถทะลุวงการ CT (crypto Twitter) ดึงดูดผู้ใช้ใหม่จำนวนมากเข้าสู่โลกออนชีน และล่าสุดมูลค่าการซื้อขายรายวันพุ่งทะลุ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
เมื่อเห็นความสำเร็จของพวกเขา ผมไม่ได้รู้สึกว่า "มันควรเป็นของเรา" ตรงกันข้าม ผมคิดว่าความสำเร็จของพวกเขายอดเยี่ยมมาก พวกเขานำแนวคิดผลิตภัณฑ์ที่เราเชื่อมั่นอย่างลึกซึ้ง ไปโฟกัสกับตลาดที่เราไม่เคยเข้าไปจริง ๆ และทำสำเร็จในสเกลที่ใหญ่กว่าที่เราทำได้มาก
กระบวนการทั้งหมดทำให้ผมหลงใหล และอดคิดไม่ได้ว่า ในจักรวาลคู่ขนานบางแห่ง บางทีเราอาจเดินไปบนเส้นทางที่แตกต่างไปโดยสิ้นเชิง…
ผลิตภัณฑ์ที่น่าสนใจทั้งหมด ในตอนแรกดูเหมือน "ของเล่น"
จุดกำเนิดของ Vector มาจากแพลตฟอร์มซื้อขาย NFT บน Solana อย่าง Tensor
ก่อนเข้าร่วม Tensor ในตำแหน่งรองประธานฝ่ายปฏิบัติการ ผมเคยเป็นเทวดาลงทุนในรอบการระดมทุนเพียงรอบเดียวของ Tensor ตอนที่โปรเจกต์แทบไม่มีส่วนแบ่งตลาดเลย และเมื่อผมเข้าร่วมอย่างเป็นทางการ Tensor ก็กลายเป็นแพลตฟอร์มซื้อขาย NFT ที่ครองตลาดบน Solana โดยมีส่วนแบ่งตลาดเกิน 80% และมีมูลค่าการซื้อขายหลายพันล้านดอลลาร์
ประมาณวันที่สองที่ผมทำงาน Ilja มาหาผมแล้วพูดประมาณว่า "เราไม่แน่ใจว่าอนาคตของวงการ NFT จะไปทางไหน แต่เราคิดว่าคลื่นลูกใหญ่ลูกถัดไปคือ Meme Coin เราจึงวางแผนจะพัฒนาผลิตภัณฑ์สำหรับเรื่องนี้"
ข้อมูลเชิงลึกของเราไม่ได้มีแค่การมองว่า Meme Coin จะเป็นสินทรัพย์ประเภทฮอตตัวถัดไป แต่เรายังคิดว่า โอกาสที่ใหญ่กว่าคือ "โซเชียลเทรดดิ้ง"
พฤติกรรมการเทรดมีความเป็นโซเชียลอยู่แล้ว เหตุการณ์ GameStop และชุมชน WallStreetBets เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน ผู้คนเริ่มลงทุนด้วยตัวเองมากขึ้นเรื่อย ๆ และการตัดสินใจของพวกเขาก็อิงกับคนที่น่าเชื่อถือบนอินเทอร์เน็ตมากขึ้นเรื่อย ๆ แทนที่จะเป็นที่ปรึกษาการเงินหรือสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม
วงการคริปโตทำให้พฤติกรรมนี้เด่นชัดยิ่งขึ้น บน X มีคนที่สามารถคว้าโอกาสการเทรดสำคัญ ๆ ได้ก่อนใครเสมอ Ansem เป็นตัวอย่างที่ดี ตอนที่ราคา Solana อยู่ที่ประมาณ 8 ดอลลาร์ เขาก็เชียร์และโปรโมทโปรเจกต์นี้อย่างสุดตัว ถ้าคุณเชื่อในการวิเคราะห์ของเขาและลงทุนตาม ก็จะได้ผลตอบแทนที่น่าทึ่ง
ปัญหาคือ การค้นพบโอกาสกับการลงมือเทรดมักเป็นสองขั้นตอนที่แยกจากกันโดยสิ้นเชิง
คุณอาจเห็นคนที่ไว้ใจโพสต์เกี่ยวกับเหรียญหนึ่งใน X หรือกลุ่ม Telegram ตัดสินใจว่าจะเข้าหรือไม่ จากนั้นก็หา contract address ที่ถูกต้อง บนมือถือ ประสบการณ์การเทรดจริงแย่มาก คุณต้องเปิด Phantom wallet เปิดเบราว์เซอร์ หา Jupiter เชื่อมต่อวอลเล็ต วาง contract address ตรวจสอบโทเค็น กำหนดขนาดการเทรด และสุดท้ายจึงดำเนินการเทรด สำหรับ Meme Coin เวลาคือเงิน เมื่อทำครบทุกขั้นตอน โอกาสอาจผ่านไปแล้ว
ดังนั้น เราเชื่อมั่นว่า สัญญาณโซเชียลและการดำเนินการเทรดควรอยู่ในผลิตภัณฑ์เดียวกัน โดยระยะห่างระหว่างทั้งสองควรถูกย่อให้เหลือศูนย์มากที่สุด
Chris Dixon ผู้ก่อตั้ง a16z crypto เคยกล่าวไว้อย่างโด่งดังว่า ผลิตภัณฑ์ที่น่าสนใจทั้งหมดตอนเริ่มต้นดูเหมือน "ของเล่น" เรามอง Meme Coin ในแง่นั้น พวกมันคือ "ของเล่น" ที่จะจุดชนวนเครือข่ายโซเชียลเทรดดิ้ง
วิสัยทัศน์ระยะยาวของเราในตอนนั้นไปไกลกว่านั้นมาก เมื่อสินทรัพย์กระแสหลักขึ้นเชนมากขึ้น เครือข่ายนี้จะขยายไปสู่สินทรัพย์เหล่านั้นโดยธรรมชาติ เมื่อเราครอบครองผู้ใช้ โซเชียลกราฟที่เกี่ยวข้องกับการเทรดและผลตอบแทนส่วนเกิน และมอบประสบการณ์การดำเนินการที่ยอดเยี่ยม ข้ามจาก Meme Coin ไปสู่หุ้นหรือสินทรัพย์อื่นก็ไม่ใช่เรื่องยากอีกต่อไป โดยเฉพาะเมื่อสินทรัพย์เหล่านี้เองก็กำลังเคลื่อนตัวไปสู่เชนมากขึ้นเรื่อย ๆ
จริงอยู่ที่หุ้นมักมีธุรกิจจริงหนุนหลัง ขณะที่ Meme Coin ส่วนใหญ่มักไม่มี แต่มีสัญญาณเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ว่าวิธีการซื้อขายจริงของทั้งสองนั้นคล้ายคลึงกันอย่างน่าประหลาดใจ
เหตุการณ์ GameStop เป็นกรณีศึกษาช่วงแรกสุดที่รุนแรง แต่ปัจจุบันพฤติกรรมแบบนี้เริ่มแพร่หลายขึ้นเรื่อย ๆ ดูการเทรดชิปหน่วยความจำ การเทรดบริการคลาวด์รุ่นใหม่ หรือการเทรดผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ การเทรดเหล่านี้ล้วนมีความเป็นโซเชียลสูง และขับเคลื่อนด้วย narrative และโมเมนตัมของตลาด
Leopold Aschenbrenner เป็นตัวอย่างล่าสุด เขาสร้างความน่าเชื่อถืออย่างสูงจากวิสัยทัศน์อันเฉียบคมเกี่ยวกับทิศทางของ AI ปัจจุบันนักลงทุนเฝ้าติดตามและเลียนแบบการถือครองของเขาในหุ้นอย่าง Bloom Energy, CoreWeave และ Micron ชื่อเสียงและความเชื่อมั่นอันแน่วแน่ของเขากลายเป็นส่วนหนึ่งของข้อมูลที่ผู้คนใช้อ้างอิงในการประเมินและดำเนินการเทรด
ตรรกะการลงทุนบางส่วนจะพิสูจน์ว่าถูกต้อง บางส่วนจะไม่ถูกต้อง ซึ่งจะรู้ได้ก็เมื่อมองย้อนกลับไป แต่ชัดเจนว่า ระดับข้อมูลข่าวสารรอบการลงทุนกลายเป็นโซเชียลไปแล้ว
เรามองว่า รูปแบบพฤติกรรมที่เข้มข้นที่สุดในโลก Meme Coin นั้นไม่ได้จำกัดอยู่แค่ Meme Coin แต่เป็นการสะท้อนแนวโน้มของตลาดวงกว้างที่ถูกขยายให้ชัดเจนขึ้น
การได้สัมผัสว่า PMF ที่แท้จริงเป็นอย่างไร
วิธีอธิบาย Vector หรือ fomo ที่ง่ายที่สุดคือการมองว่ามันคือการรวมกันของ Instagram กับ Robinhood องค์ประกอบหลักของ Instagram คือรูปภาพ TikTok คือวิดีโอสั้น และสำหรับ Vector องค์ประกอบหลักคือกราฟราคา
เมื่อเปิดแอป ผู้ใช้จะเห็นฟีดโซเชียลก่อน เมื่อมีคนแชร์การเทรดหนึ่งครั้ง ผู้ใช้จะเห็นกราฟราคาเรียลไทม์ของโทเค็นนั้น และผู้ที่เทรดผ่าน Vector การซื้อหรือขายของพวกเขาจะแสดงบนกราฟตรงตำแหน่งที่เกิดขึ้น
ฟีดขับเคลื่อนด้วยอัลกอริทึม ซึ่งออกแบบมาเพื่อนำเสนอสัญญาณการเทรดที่มีคุณค่าที่สุดในเครือข่าย เมื่อเห็นสัญญาณ ผู้ใช้สามารถเทรดได้แทบจะในทันที เป้าหมายของเราคือการย่นเส้นทางจาก "สัญญาณโซเชียลสู่การดำเนินการเทรด" จากหลายนาทีเหลือเพียงไม่กี่วินาที หรือในอุดมคติคือไม่กี่มิลลิวินาที ซึ่งตรงข้ามกับประสบการณ์การเทรดบนมือถือที่ย่ำแย่ในตอนนั้นอย่างสิ้นเชิง
หนึ่งในแนวคิดที่เราคิดค้นคือการแสดงรูปโปรไฟล์และกิจกรรมการเทรดของผู้ใช้โดยตรงบนกราฟ ตอนนั้นยังไม่มีใครทำ ผมจำได้ว่าตอนเห็นดีไซน์นี้ภายในบริษัท ผมคิดว่า "นี่มัน genius มาก" ปัจจุบัน รูปแบบ UI นี้กลายเป็นมาตรฐานของแอปเทรดดิ้งทุกประเภท และการได้เห็นแบบนั้นก็สุดยอดมาก
สำหรับ Product-Market Fit (PMF) ทีมผู้ก่อตั้งของเรามีนิยามง่าย ๆ นั่นคือ PMF หมายถึงผู้ใช้ต้องการผลิตภัณฑ์มากขนาดที่คุณจัดหาไม่ทัน และพวกเขาจะแย่งผลิตภัณฑ์จากมือคุณไปเอง ก่อนเปิดตัวอย่างเป็นทางการ เรารู้แล้วว่า Vector จะประสบความสำเร็จ เพราะในช่วงทดสอบภายใน ปรากฏการณ์ที่ว่านี้เกิดขึ้นแล้ว ผู้ใช้เร่งขอรหัสเชิญเพื่อดึงเพื่อนเข้ามา
เราเปิดตัวช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน 2024 และได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วในชุมชน crypto บน Twitter (ปัจจุบันคือ X) มูลค่าการซื้อขายรายวันของเราขึ้นไปถึงประมาณ 1 ล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็ว ช่วงปลายเดือนมกราคม ซึ่งเป็นช่วงที่ Meme Coin เกี่ยวกับทรัมป์ถูกปล่อยออกมา มูลค่าการซื้อขายรายวันพุ่งสูงสุดเกิน 20 ล้านดอลลาร์
การรักษาผู้ใช้ก็ยอดเยี่ยมไม่แพ้กัน ผมจำตัวเลขไม่ได้ แต่印象 อัตราการรักษาผู้ใช้วันที่ 7 อยู่ที่ 60-70% และวันที่ 30 อยู่ที่ประมาณ 40-50% ผู้ใช้เปิด Vector บ่อยครั้งเพื่อเทรด ติดตามกัน แชร์มุมมองการลงทุน ชวนเพื่อน และเทรดตามคนที่พวกเขาติดตาม
ตอนนั้นทีมของเรามีน้อยกว่า 25 คน แรงกดดันจากการเติบโตแบบระเบิดตัวแผ่กระจายไปทุกที่ ระบบล่มบ่อย การเทรดบางครั้งไม่สำเร็จ ทีมซัพพอร์ตรับไม่ไหว และฟีเจอร์ที่ต้องพัฒนาก็มีมากกว่ากำลังคนเสมอ
ประสบการณ์นี้ทำให้ผมได้เรียนรู้ด้วยตัวเองว่า PMF ที่แท้จริงคืออะไร มันคือบทเรียนที่ลึกซึ้งที่สุดที่ผมเคยได้รับ อุปสงค์สร้างแรงกดดันไปทุกจุด ผลักดันทุกอย่างให้เดินหน้าเร็วกว่าที่บริษัทจะรับไหวจริง ๆ
มันยังตอกย้ำความเชื่อมั่นของผมเกี่ยวกับการสร้างบริษัท นั่นคือทีมเล็ก ๆ ที่เต็มไปด้วยคนเก่งสุดขีดสามารถสร้างผลงานที่น่าทึ่งได้ และไม่มีอะไรสำคัญไปกว่าการรักษาความใกล้ชิดกับลูกค้า การให้ลูกค้าเป็นศูนย์กลางคือวัฒนธรรมองค์กรที่ต้องแสดงให้เห็นจากผู้บริหารระดับสูง ถ้าคุณไม่ลงไปพูดคุยกับผู้ใช้ ให้การซัพพอร์ต และเข้าใจว่าผลิตภัณฑ์บกพร่องตรงไหน คุณจะหลุดจากความเป็นจริงและจับไม่ได้ว่าผลิตภัณฑ์ต้องการอะไรจริง ๆ
หมากพลาด: ทุ่มให้ตลาดนักเทรดมืออาชีพ
แต่เมื่อตลาด Meme Coin เย็นลง ปัญหาเชิงโครงสร้างก็ชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ
ผู้ใช้ทั่วไปสุดท้ายมักสูญเสียเงินต้นส่วนใหญ่ ทำให้เทรดน้อยลงหรือออกจากตลาดไปเลย ส่วนนักเทรดมืออาชีพนั้นต่างออกไป พวกเขาทำกำไรได้ เทรดต่อเนื่อง และสร้างปริมาณการซื้อขายมหาศาล โครงสร้างเชิงเศรษฐกิจแบบนี้มีการกระจุกตัวสูงมาก ผู้ใช้ประมาณ 5% สร้างปริมาณการซื้อขายประมาณ 95%
ดังนั้น เราจึงตัดสินใจอย่างมีเหตุผลที่จะดึงดูดตลาดนักเทรดมืออาชีพ ความต้องการของพวกเขาแตกต่างจากผู้ใช้ทั่วไป พวกเขามักใช้จอหลายจอ ดูกราฟหลายตัวพร้อมกัน และเปิด-ปิดสถานะอย่างรวดเร็ว Vector เป็นผลิตภัณฑ์บนมือถือ และมีมืออาชีพใช้จำนวนมากจริง แต่สำหรับพวกเขา มือถือมักเป็นเพียงส่วนเสริมของสภาพแวดล้อมการเทรดหลัก ไม่ใช่สถานที่หลัก
ขณะเดียวกัน การแข่งขันก็ดุเดือดขึ้นเรื่อย ๆ Axiom สร้างผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยม Photon, BullX และคู่แข่งรายอื่นก็แย่งชิงผู้ใช้กลุ่มเดียวกัน เพราะนักเทรดมืออาชีพสร้างปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ เราจึงเริ่มพัฒนา Vector เวอร์ชันเดสก์ท็อป และในตอนนั้น การเป็นอินเทอร์เฟซการเทรดอันดับหนึ่งของนักเทรดมืออาชีพ ดูเหมือนจะเป็นหนทางที่ดีที่สุดในการชนะตลาด
จนถึงทุกวันนี้ ผมยังคิดว่านั่นเป็นกลยุทธ์ที่可行 ผลิตภัณฑ์เดสก์ท็อปของเรายอดเยี่ยมมาก ผู้ใช้ทดสอบภายในช่วงแรกตอบรับอย่างล้นหลาม และเราก็มีแผนการตลาดที่เต็มไปด้วยความมั่นใจ อย่างไรก็ตาม ท้ายที่สุดเราไม่ได้เปิดตัวต่อสาธารณะ จึงไม่เคยได้พิสูจน์กลยุทธ์นั้นจริง ๆ
เมื่อมองย้อนกลับไป ผมมีอีกมุมมองหนึ่งต่อการตัดสินใจในตอนนั้น เรามุ่งเน้นไปที่การชนะตลาดที่มีอยู่ แทนที่จะทุ่มเทให้กับการขยายตลาดใหม่ เราทุ่มเวลาให้กับคำถามที่ว่า "เราจะขยายตลาดให้ใหญ่ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญด้วยการดึงดูดผู้ใช้ใหม่ที่ไม่เคยเทรดบนเชนได้หรือไม่" น้อยเกินไป
และนั่นคือเส้นทางที่ fomo เลือกในที่สุด
สิ่งที่ทำให้ fomo ประสบความสำเร็จในท้ายที่สุดได้อย่างโดดเด่น
สิ่งที่ผมสนใจที่สุดเกี่ยวกับ fomo คือการเลือกจุดเน้นเชิงกลยุทธ์ของพวกเขา ตอนเราพัฒนาเดสก์ท็อป โอกาสที่ชัดเจนในตลาดคือการให้บริการนักเทรดมืออาชีพ ตอนนั้น Axiom เติบโตอย่างรวดเร็ว นักเทรดมืออาชีพครองผลตอบแทนทางเศรษฐกิจของตลาด และผลิตภัณฑ์มากมายแข่งขันกันอย่างดุเดือดเพื่อดึงดูดกลุ่มนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่วงการให้ความสนใจในขณะนั้น
fomo เลือกเส้นทางที่แตกต่างโดยสิ้นเชิง
พวกเขามองไปที่ผู้ชมบน TikTok, Instagram และนอกวงการ CT ซึ่งหลายคนไม่เคยเทรดบนเชนมาก่อน พวกเขาไม่ได้แย่งชิงนักเทรด veteran แต่กลับเล็งเห็นตลาดผู้บริโภคขนาดใหญ่ ที่บริษัทอื่นในวงการส่วนใหญ่มองข้ามในตอนนั้น
จังหวะเวลาก็สำคัญมาก fomo 崛 ขึ้นหลังจากคลื่นความคลั่งไคล้ Meme Coin ซาลงแล้ว สภาพแวดล้อมของตลาดไม่บ้าคลั่งและเต็มไปด้วยการเก็งกำไรแบบตอนที่เราดำเนินงานอีกต่อไป ผมไม่แน่ใจว่ากลยุทธ์เดียวกันจะได้ผลเหมือนกันในช่วงพีคของความบ้าคลั่งหรือไม่ แต่พวกเขาจับจังหวะที่เหมาะสม เลือกกลุ่มผู้ใช้ที่แตกต่าง
