1inch ทีมถูกกล่าวหาว่าทุ่มขาย ข้อมูลบนเชนเผยเทคนิคการเทรดแบบสวิงของพอร์ตใหญ่

ต้นฉบับ | Odaily (@OdailyChina)

ผู้เขียน | Ethan (@ethanzhang_web3)

การขายจำนวนมากที่ถูกติดป้ายว่าเป็น "ทีม 1inch" ได้จุดชนวนให้เกิดเสียงวิจารณ์ในแง่ลบอีกครั้ง

เมื่อไม่นานมานี้ หน้าแพลตฟอร์มข้อมูลบนเชน ARKHAM แสดงให้เห็นว่าสามกระเป๋าเงินที่ถูกติดป้ายว่าเป็น "ทีม 1inch" ได้ขาย 1INCH ทั้งหมด 36.36 ล้านเหรียญ มูลค่า 5.04 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลราคา okx แสดงให้เห็นว่าได้รับผลกระทบจากเรื่องนี้ ราคาโทเค็น 1INCH ลดลง 16.7% ในช่วงเวลาสั้น ๆ เป็น 0.1155 ดอลลาร์สหรัฐ และรายงานชั่วคราวที่ 0.1164 ดอลลาร์สหรัฐ รอบ ๆ การขายครั้งนี้ มีคำถามหนึ่งถูกโยนเข้าสู่ตลาดอย่างรวดเร็ว: นี่คือทีมโปรเจกต์เองที่กำลังเทขายจริง ๆ หรือ?

หากมองเพียงแค่การขายครั้งนี้ ผลลัพธ์ไม่ได้เป็นไปในทางที่ดี ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่า 1INCH ข้างต้นถูกโอนเข้าที่อยู่ที่เกี่ยวข้องเป็นหลักในปลายเดือนพฤศจิกายน 2024 เมื่อประมาณการตามราคาในเวลานั้น ต้นทุนอยู่ที่ประมาณ0.42 ดอลลาร์สหรัฐใกล้เคียงกัน ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่าประมาณ15.27 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนการขายครั้งนี้ ราคา 1INCH ได้ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ0.14 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อรวมกับผลกระทบจากสลิปเพจที่เกิดจากปริมาณเงินทุนขนาดใหญ่ในระหว่างกระบวนการขาย เมื่อคำนวณเฉพาะตำแหน่งนี้ การสูญเสียจริงอาจเกิน10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การอ้างอิงเปรียบเทียบ: รูปแบบการซื้อขายในอดีตของทีม 1inch

ก่อนหน้านี้ การดำเนินการบนเชนของกองทุนลงทุนทีม 1inch ในหลายรอบความผันผวนของตลาด เคยถูกตลาดมองว่าเป็น "ทีมเทรดคริปโตมืออาชีพ"

ตั้งแต่ช่วงเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน กองทุนลงทุนทีม 1inch ได้เริ่มสะสม 1INCH อย่างต่อเนื่องในระดับต่ำ ในเวลานั้นอารมณ์ตลาดยังไม่ฟื้นตัว 1INCH เคลื่อนไหวในระดับต่ำใกล้เคียง 0.2 ดอลลาร์สหรัฐมาเป็นเวลานาน ทีมได้ลงทุนรวมประมาณ 6.648 ล้านดอลลาร์สหรัฐในระยะนี้ ซื้อ 1INCH 33.19 ล้านเหรียญ ราคาสร้างตำแหน่งโดยเฉลี่ยประมาณ 0.2 ดอลลาร์สหรัฐ

แต่การซื้อในรอบนี้ไม่ได้ก่อให้เกิดความผันผวนของราคาที่ชัดเจน สิ่งที่ตลาดสังเกตเห็นจริง ๆ คือการเพิ่มตำแหน่งอย่างเข้มข้นในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ตั้งแต่วันที่ 6 ถึง 9 กรกฎาคม กองทุนลงทุนทีม 1inch ออกมืออีกครั้ง เพิ่มการลงทุนประมาณ 4.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเวลาเพียงไม่กี่วัน ซื้อ 1INCH 22.99 ล้านเหรียญ เนื่องจากแรงซื้อปรากฏขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคา 1INCH เพิ่มขึ้นจากประมาณ 0.18 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 0.206 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 14% ในระยะ ในระหว่างนี้ ทีมได้โอน 3 ล้าน USDC เข้า Binance และถอน 1INCH กลับคืนสู่ที่อยู่ของตัวเองเป็น分批 เงินทุนที่เกี่ยวข้องไม่ได้ถูกใช้หมดในครั้งเดียว หรืออาจรอจังหวะ และยังคงซื้อต่อเนื่อง

หลังจากเข้าสู่วันที่ 10 กรกฎาคม จังหวะการดำเนินงานเร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด บ่ายวันที่ 10 กรกฎาคม ทีมซื้อ 1INCH 4.12 ล้านเหรียญอีกครั้งด้วยเงินประมาณ 880,000 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมกันนั้นได้เติม 2 ล้านเหรียญ USDT เข้า Binance เพื่อเตรียมกระสุนสำหรับการซื้อขายในภายหลัง ช่วงเย็นวันที่ 11 กรกฎาคม การตรวจสอบบนเชนแสดงให้เห็นว่าทีม疑似ซื้อ 1INCH 11.81 ล้านเหรียญอีกครั้งในราคาที่สูงขึ้น ราคาซื้อขายได้เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 0.28 ดอลลาร์สหรัฐ ณ จุดนี้ การถือครองของที่อยู่นี้เพิ่มขึ้นเป็น 83.97 ล้านเหรียญ 1INCH ชั่วคราว มูลค่าทางบัญชีเกิน 23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ วันที่ 13 กรกฎาคม ทีมยังคงถอน 1INCH 6.334 ล้านเหรียญกลับจาก Binance

หากย้อนเส้นเวลากลับไปยังต้นเดือนกุมภาพันธ์ กองทุนลงทุนทีม 1inch ได้ลงทุนสะสมประมาณ 13.64 ล้านดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ต้นปี ซื้อ 1INCH 55.85 ล้านเหรียญ ต้นทุนรวมประมาณ 0.244 ดอลลาร์สหรัฐ ในบริบทที่ราคา 1INCH พุ่งสูงขึ้นเกิน 0.39 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม ตำแหน่งส่วนนี้มีกำไรลอยตัวหลายล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

值得注意的是 ทีมก็ไม่ได้ "ซื้ออย่างเดียวไม่ขาย" ช่วงเย็นวันที่ 13 กรกฎาคม เริ่มรับรู้ผลกำไรในขนาดเล็ก ขาย 1INCH ประมาณ 904,000 เหรียญในราคา 0.33 ดอลลาร์สหรัฐ แลกกลับมาเป็น 298,000 ดอลลาร์สหรัฐ และในระยะที่เร็วกว่านั้น ได้ขาย 1INCH บางส่วนเป็น分批ในราคาประมาณ 0.28 ดอลลาร์สหรัฐ

พร้อมกันนั้น ทีมก็ทำกำไรสำหรับตำแหน่งสำคัญอีกตำแหน่งหนึ่งไปพร้อมกัน: ETH ที่ซื้อในราคาเฉลี่ย 2,577 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์ ได้เริ่มขายเป็น分批เหนือระดับ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐแล้ว เพียงตำแหน่ง ETH เท่านั้นก็ได้สร้างกำไรหลายล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

วันที่ 11 สิงหาคม ตามการตรวจสอบของนักวิเคราะห์บนเชน余烬 กองทุนลงทุนทีม 1inch ได้เริ่มรับรู้ผลกำไรบางส่วนของตำแหน่งก่อนหน้านี้บนเชน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ขาย ETH 5,000 เหรียญในราคาเฉลี่ย 4,215 ดอลลาร์สหรัฐ แลกกลับมาเป็น USDC 21.07 ล้านเหรียญ พร้อมกันนั้นขาย 1INCH 6.45 ล้านเหรียญในราคาเฉลี่ย 0.28 ดอลลาร์สหรัฐ แลกกลับมาเป็น USDC ประมาณ 1.8 ล้านเหรียญ

จากมุมมองของต้นทุนสร้างตำแหน่ง ETH ข้างต้นนี้คือ 1inch ทีมซื้อในราคาเฉลี่ยประมาณ 2,577 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์ของปีนี้ 1INCH ที่สอดคล้องกันนั้นสร้างตำแหน่งหลักในเดือนกรกฎาคม ต้นทุนรวมประมาณ 0.253 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อคำนวณเฉพาะตำแหน่ง ETH และ 1INCH ที่ขายไปแล้วในครั้งนี้ กองทุนลงทุนทีม 1inch ได้สร้างกำไรทางบัญชีประมาณ 8.36 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

หากย้อนกลับไปไกลกว่านั้น แนวทางการดำเนินงาน "ซื้อเมื่อตลาดตก ขายเมื่อตลาดขึ้น" ของทีม 1inch บน BTC ก็ชัดเจนเช่นเดียวกัน ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคมของปีนี้ ซื้อ WBTC 160.8 เหรียญในราคาเฉลี่ยประมาณ 88,000 ดอลลาร์สหรัฐในระยะที่ BTC ปรับตัวลง และทำการปิดตำแหน่งเมื่อ BTC ใกล้ระดับ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐอีกครั้งในเดือนพฤษภาคม สร้างกำไรรวมเกือบ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อพิจารณาเส้นทางสินทรัพย์ทั้งสามของ BTC, ETH และ 1INCH ร่วมกัน การดำเนินการบนเชนของกองทุนลงทุนทีม 1inch ดูเหมือนจะเป็นกลยุทธ์เงินทุนที่ได้รับการฝึกซ้อมมาซ้ำแล้วซ้ำเล่า: สร้างตำแหน่งในระยะที่ตลาดปรับตัว เพิ่มตำแหน่งอย่างต่อเนื่องในระหว่างกระบวนการที่ราคาขึ้น และรับรู้ผลกำไรเป็น分批เมื่อราคาเข้าสู่ช่วงระดับสูง

แต่ครั้งนี้ พวกเขาดำเนินการเองจริง ๆ หรือ?

ต้องชี้ให้เห็นว่า หากเปรียบเทียบการขายจำนวนมากครั้งนี้ที่เกิดขึ้นใกล้เคียง0.14 ดอลลาร์สหรัฐ กับการดำเนินการบนเชนในอดีตของกองทุนลงทุนทีม 1inch จะพบว่า: หากการขายครั้งนี้ถูกชี้นำโดยทีมโดยตรงจริง ๆ วิธีการดำเนินการของมันเองก็ขัดแย้งกับตรรกะการซื้อขายในอดีตของพวกเขาอย่างชัดเจน ไม่ว่าจะเป็นการดำเนินการในอดีตของ BTC, ETH หรือ 1INCH วิธีการที่ทีมทำบ่อยกว่าคือการรับรู้ผลกำไรเป็น分批หลังจากที่ราคายืนยันแนวโน้มแล้ว แทนที่จะขายอย่างเข้มข้นในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำอย่างเห็นได้ชัด

ด้วยเหตุนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดบางส่วนจึงเริ่มตั้งคำถาม: การขายที่ถูกติดป้ายว่าเป็น "ทีม 1inch" ครั้งนี้ มาจากทีมหรือกระเป๋าเงินที่พวกเขาควบคุมโดยตรงจริง ๆ หรือไม่

หลังจากนั้น 1inch ทางการก็ตอบโต้ข้อโต้แย้งที่เกี่ยวข้องด้วย ในการแถลงการณ์ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าการขายครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นในกระเป๋าเงินใด ๆ ที่ควบคุมโดย multisig ของทีม 1inch องค์กร หรือคลังสมบัติ ทีมก็ไม่สามารถแทรกแซงการจัดสรรสินทรัพย์และการตัดสินใจซื้อขายของผู้ถือรายอื่นได้

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความสัมพันธ์ที่ป้ายบนเชนชี้ไป ไม่เท่ากับสิทธิ์ควบคุมจริง จากจังหวะการดำเนินงานและช่วงราคา การขายครั้งนี้น่าจะมาจากผู้ถือรายอื่นที่หลุดจากการควบคุมของโปรเจกต์แล้ว มากกว่าที่จะเป็นทิศทางเปลี่ยนของตรรกะการซื้อขายของทีม 1inch เอง

ในระยะที่มีสภาพคล่องจำกัดอยู่แล้ว การขายจำนวนมากครั้งเดียวถูกเทียบเท่ากับ "ทีมเทขาย" อย่างรวดเร็ว นั่นเองก็เป็นวิธีการตีความที่บีบอัดข้อมูลมากเกินไป มันละเลยช่องว่างตามธรรมชาติระหว่างป้ายที่อยู่กับสิทธิ์ควบคุมจริง หลังจากที่โทเค็นหมุนเวียนมาเป็นเวลานาน

กลับมาที่ 1inch เอง ทางการเน้นย้ำในการแถลงการณ์ว่าความผันผวนของตลาดครั้งนี้ไม่ได้เปลี่ยนธุรกิจหลักและทิศทางระยะยาวของพวกเขา ตั้งแต่ปี 2019 เป็นต้นมา 1inch มีปริมาณการซื้อขายสะสมเกือบ 8,000 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ในระยะที่ตลาดซบเซา ยังสามารถรักษาปริมาณการซื้อขายรายวันในระดับหลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐได้ ทีมยังระบุด้วยว่าวางแผนที่จะทบทวนโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นใหม่ในปีนี้ เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นโดยรวมในสภาวะสภาพคล่องต่ำและวัฏจักรขาลง ในบริบทนี้ การอภิปรายรอบ ๆ "ทีม 1inch เทขายหรือไม่" ดูเหมือนจะเป็นความเข้าใจผิดที่ถูกขยายโดยป้ายบนเชน สภาพแวดล้อมสภาพคล่อง และการตีความอารมณ์ร่วมกัน มากกว่า

อย่างไรก็ตาม แม้ในที่สุดจะถูกพิสูจน์ว่าเป็นความเข้าใจผิด การขายครั้งนี้สำหรับราคา 1INCH ที่อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่องอยู่แล้ว ยังคงสร้างแรงกระแทกทาง現實เป็นครั้งที่สอง ตั้งแต่จุดสูงสุดของรอบก่อนหน้า6 ดอลลาร์สหรัฐ 1INCH ได้ผ่านการลงด้านเดียวมาเป็นเวลานาน ตอนนี้เคลื่อนไหวใกล้เคียง0.11 ดอลลาร์สหรัฐ

บนแนวโน้ยอดเยี่ยมเช่นนี้ ตลาดเห็นได้ชัดว่าไม่มีพื้นที่กันชนเพียงพอที่จะย่อยสลายสัญญาณขายใด ๆ ที่เกิดขึ้นกระทันหัน เหตุการณ์ขายที่ถูกขยายเช่นนี้ ในที่สุดผู้ที่รับแรงกระแทกทางอารมณ์มักจะเป็นปลายที่รับความเสี่ยงได้น้อยที่สุด — นักลงทุนรายย่อย