ราคา BTC ร่วงลงมาอยู่ที่ 90,000 ดอลลาร์ การลดอัตราดอกเบี้ยมีผลบังคับใช้แล้ว = ข่าวดีทั้งหมดออกมาหมดแล้ว
- 核心观点：美联储降息信号复杂，加密市场承压下跌。
- 关键要素：
- 美联储降息但内部分歧大，未来宽松预期放缓。
- BTC跌破9万美元，市场普遍回调，多单大量爆仓。
- 年末流动性枯竭，市场情绪低迷，重启牛市动力有限。
- 市场影响：短期市场情绪受挫，行情持续阴跌。
- 时效性标注：短期影响。
บทความต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้เขียน | อีธาน ( @ethanzhang_web3 )
เช้าตรู่วันนี้ พาวเวลล์ประกาศ ลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลง 25 จุด ทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 3.50%-3.75% นับเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สามติดต่อกันในปีนี้ และเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของปี โดยมีการลดอัตราดอกเบี้ยรวม 75 จุดในปีนี้ อย่างไรก็ตาม แผนภาพจุดแสดงให้เห็นภาพที่ไม่ค่อยดีนัก สะท้อนให้เห็นถึงการแข่งขันภายในอย่างรุนแรงในเฟด แม้ว่าความคาดหวังโดยรวมจะเอนเอียงไปทางผ่อนคลายมากกว่าครั้งก่อนเล็กน้อย แต่ฉันทามติภายในกำลังอ่อนแอลง โดยมีเจ้าหน้าที่มากถึงเจ็ดคนที่ไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจ และหกคนถึงกับสนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม นอกจากนี้ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยยังเหมือนกับของเดือนกันยายน ซึ่งบ่งชี้ว่าหลังจากลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในปีนี้ อัตราการผ่อนคลายจะชะลอตัวลงอย่างมากในอีกสองปีข้างหน้า (น่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงปีละครั้ง) การผสมผสานที่ซับซ้อนของสัญญาณที่แข็งกร้าวและผ่อนคลาย ประกอบกับความคาดหวังที่ระมัดระวังอย่างยิ่ง ดูเหมือนจะล้มเหลวในการสร้างความเชื่อมั่นในเชิงบวกที่เพียงพอในตลาด ด้วยเหตุนี้ ตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงจึงถูกปกคลุมไปด้วยความหวาดกลัวและกำลังประสบกับภาวะตกต่ำอย่างต่อเนื่อง
ข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์จาก OKX แสดงให้เห็นว่า ณ เวลาประมาณ 11:40 น. ของวันนี้ (เวลาทั้งหมดที่กล่าวถึงด้านล่างเป็นเวลานี้) BTC ร่วงลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 89,790.5 ดอลลาร์ ลดลง 2.45% ในรอบ 24 ชั่วโมง ต่ำกว่าระดับ 90,000 ดอลลาร์; ETH ร่วงลงต่ำกว่า 3,200 ดอลลาร์ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 3,181.24 ดอลลาร์ ลดลง 4.47% ในรอบ 24 ชั่วโมง; และ SOL ร่วงลงต่ำกว่า 130 ดอลลาร์ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 129.5 ดอลลาร์ ลดลง 4.88% ในรอบ 24 ชั่วโมง
จากข้อมูลของ SoSoValue พบว่าภาคส่วนส่วนใหญ่ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีประสบกับการปรับตัวลง โดยภาคส่วน DePIN นำหน้าการลดลงที่ 4.28% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา Filecoin (FIL) ลดลง 7.50% และ Render (RENDER) ลดลง 5.52% ภาคส่วนอื่นๆ ก็ลดลงเช่นกัน: CeFi ลดลง 1.00% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดย Cronos (CRO) ลดลง 3.39%; Layer 2 ลดลง 2.15% แต่ Mantle (MNT) ยังคงแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 1.12%; DeFi ลดลง 2.35% โดย Hyperliquid (HYPE) สวนกระแสและเพิ่มขึ้น 2.95%; Layer 1 ลดลง 2.54% โดย Zcash (ZEC) ซึ่งก่อนหน้านี้เคยมีกำไรอย่างมาก ลดลง 10.78%
ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ จากข้อมูล ของ msx.com ณ สิ้นสุดการซื้อขายในวันนั้น ดัชนี Dow Jones Industrial Average เพิ่มขึ้น 1.05% ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.67% และดัชนี Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.33% ขณะที่หุ้นกลุ่มคริปโตเคอร์เรนซีโดยทั่วไปปรับตัวลดลง โดย ETHZ ลดลงมากกว่า 8.1% HODL ลดลงมากกว่า 6.39% และ ABTC ลดลงมากกว่า 5.37%
ข้อมูล จาก Coinglass แสดงให้เห็นว่า ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีการปิดสถานะซื้อขายอนุพันธ์มูลค่า 468 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วทั้งเครือข่าย ซึ่งรวมถึงสถานะซื้อ (long positions) มูลค่า 331 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และสถานะขาย (short positions) มูลค่า 136 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยแยกตามสกุลเงินดิจิทัล มีการปิดสถานะ BTC มูลค่า 165 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ ETH มูลค่า 148 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
มีการเปิดเผยข้อมูลความเชื่อมั่นของตลาดแล้ว และราคาหุ้นยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง การอภิปรายเกี่ยวกับว่าความคาดหวังของตลาดได้ถูกสะท้อนออกมาอย่างครบถ้วนแล้วหรือไม่ และตลาดอ่อนแอหรือไม่ ก็ทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกัน
ด้านล่างนี้ Odaily จะสรุปมุมมองและข้อโต้แย้งของสถาบันและนักวิเคราะห์เกี่ยวกับแนวโน้มตลาด
แนวโน้มในอนาคตของ Bitcoin จะเป็นอย่างไร?
Greeks.live: วิกฤตสภาพคล่องช่วงปลายปีจำกัดแรงผลักดันสำหรับการกลับมาของตลาดกระทิง
อดัม นักวิจัยจาก Greeks.Live โพสต์บนโซเชียลมีเดียว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุด ตามที่คาดการณ์ไว้ในการประชุมนโยบายครั้งล่าสุด และประกาศกลับมาดำเนินการซื้อพันธบัตรระยะสั้นของกระทรวงการคลังสหรัฐ (T-bills) มูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์อีกครั้ง ท่าทีผ่อนคลายนี้จะช่วยเติมสภาพคล่องในระบบการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ และเป็นผลดีต่อตลาดอย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงเรื่อง "การกลับมาใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เพื่อกระตุ้นการกลับมาของตลาดกระทิง" เพราะใกล้ถึงช่วงคริสต์มาสและสิ้นปีแล้ว ซึ่งโดยปกติแล้วช่วงเวลานี้จะเป็นช่วงที่ตลาดคริปโตมีสภาพคล่องต่ำที่สุดและกิจกรรมในตลาดน้อยที่สุด ดังนั้นแรงผลักดันสำหรับการกลับมาของตลาดกระทิงจึงมีจำกัดมาก
จากการวิเคราะห์ข้อมูลออปชั่นของสกุลเงินดิจิทัล พบว่า ณ สิ้นเดือนธันวาคม ตำแหน่งออปชั่นกว่า 50% ได้ถูกสะสมไว้แล้ว จุดอ่อนที่สำคัญที่สุดของ BTC อยู่ที่ระดับ 100,000 ดอลลาร์ ในขณะที่จุดอ่อนที่สำคัญที่สุดของ ETH อยู่ที่ 3,200 ดอลลาร์ ความผันผวนโดยนัย (IV) ในทุกช่วงอายุสัญญาลดลงในเดือนนี้ และความคาดหวังของตลาดต่อความผันผวนก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง
โดยสรุป ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในปัจจุบันอ่อนแอ มีแรงกดดันด้านสภาพคล่องในช่วงปลายปี และความเชื่อมั่นในตลาดต่ำ การคาดการณ์โดยทั่วไปในตลาดออปชั่นคือ "การลดลงอย่างช้าๆ" อย่างไรก็ตาม เราควรระมัดระวังการกลับตัวของตลาดที่อาจเกิดขึ้นจากข่าวดีอย่างกะทันหันด้วย
ING: สภาพแวดล้อมเงินเฟ้อดีขึ้น คงการคาดการณ์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026
ธนาคาร ING ระบุว่า ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 50 จุดพื้นฐานในปี 2026
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาสถานการณ์ปัจจุบัน—เศรษฐกิจยังคงเติบโต อัตราการว่างงานต่ำ ตลาดหุ้นอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ และอัตราเงินเฟ้อใกล้เคียง 3% มากกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด—เหตุผลที่เฟดจะต้องผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมจึงไม่เพียงพอ ถึงกระนั้น ธนาคารกลางคาดการณ์ว่าสภาพแวดล้อมด้านเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะเอื้อต่อการลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ซึ่งจะสนับสนุนการดำเนินการเชิงผ่อนคลายต่อไป: แม้ว่าภัยคุกคามจากภาษีนำเข้าจะยังคงอยู่ แต่ผลกระทบนั้นเบาบางและอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ทำให้มีเวลามากขึ้นสำหรับปัจจัยบรรเทาเงินเฟ้อ เช่น ราคาน้ำมันที่ลดลง การเติบโตของค่าเช่าที่อยู่อาศัยที่ชะลอตัว และการเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนแอลง ธนาคารกลางเชื่อว่าสิ่งเหล่านี้จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้เข้าใกล้ 2% ได้เร็วกว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้
นอกจากนี้ ด้วยความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับมิติ "การจ้างงาน" ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของภารกิจคู่ขนานของเฟด พาวเวลล์ได้กล่าวว่า เฟดเชื่อว่าข้อมูลการเติบโตของงานล่าสุดนั้นถูกประเมินสูงเกินไปประมาณ 60,000 ตำแหน่ง อิงจ์ยังคงคาดการณ์เดิมว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 โดยลดลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนมีนาคมและมิถุนายน
โกลด์แมน แซคส์: เพื่อเอาใจกลุ่มที่สนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายการเงิน เกณฑ์สำหรับการผ่อนคลายนโยบายในอนาคตจึงถูกปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
เคย์ ไฮจ์ นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เสร็จสิ้นรอบ "การลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันความเสี่ยง" ในปัจจุบันแล้ว เธอยังชี้ให้เห็นว่า "เงื่อนไขสำคัญที่จะสนับสนุนการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมในระยะสั้น คือ ข้อมูลตลาดแรงงานต้องอ่อนแอลงอีก"
การคัดค้านอย่างรุนแรงจากสมาชิกผู้มีสิทธิออกเสียง และการคัดค้านอย่างไม่รุนแรงในแผนภาพจุด ต่างก็เน้นย้ำถึงกลุ่มที่สนับสนุนนโยบายแข็งกร้าวภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ การนำถ้อยคำเกี่ยวกับการ "ระดับและช่วงเวลา" ของการตัดสินใจด้านนโยบายในอนาคตกลับมาใช้ในแถลงการณ์นั้น น่าจะมีจุดประสงค์เพื่อเอาใจกลุ่มนี้ ในขณะที่การปรับเปลี่ยนนี้ยังคงเปิดโอกาสให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต แต่จะต้องมีความอ่อนแออย่างมีนัยสำคัญในตลาดแรงงานจึงจะกระตุ้นให้เกิดการผ่อนคลายทางการเงินรอบใหม่
นักวิเคราะห์: คำแถลงนโยบาย "ดูผ่อนคลายในเชิงผิวเผิน แต่เข้มงวดในเชิงลึก" คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย 100 จุดพื้นฐานในปีหน้า
นักวิเคราะห์ แอนนา หว่อง กล่าวว่า "การประเมินของฉันคือ โทนโดยรวมของแถลงการณ์นโยบายนี้และการคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่นั้นเอนเอียงไปทางนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน แม้ว่าจะมีสัญญาณบ่งชี้ถึงนโยบายเข้มงวดทางการเงินอยู่บ้างก็ตาม ในด้านนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน คณะกรรมการได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ และลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลง ในขณะที่ยังคงการคาดการณ์ 'dot plot' ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง นอกจากนี้ คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ยังได้ประกาศเริ่มดำเนินการซื้อหุ้นเพื่อบริหารจัดการเงินสำรองด้วย"
“ในทางกลับกัน สัญญาณหนึ่งในแถลงการณ์นโยบายชี้ให้เห็นว่าคณะกรรมการมีแนวโน้มที่จะชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปเป็นระยะเวลานาน” เธอกล่าวเสริมว่า “แม้ว่า ‘แผนภาพจุด’ จะแสดงให้เห็นว่ามีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026 ซึ่งแตกต่างจากที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะมีการลดสองครั้ง แต่เราเชื่อว่าในที่สุดแล้วเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงรวม 100 จุดพื้นฐานในปีหน้า เหตุผลหลักคือเราคาดว่าการเติบโตของค่าจ้างจะยังคงอ่อนแอ และในปัจจุบันเรายังไม่เห็นสัญญาณที่ชัดเจนของการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อในช่วงครึ่งแรกของปี 2026”
สรุป
แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จะลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ไว้ในเช้านี้ แต่ ความขัดแย้งภายในที่ปรากฏจาก "แผนภาพจุด" และความคาดหวังว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน จะชะลอตัวลง ส่งผลให้เกิดสัญญาณที่ซับซ้อนทั้งด้านบวกและด้านลบในตลาด ราคา BTC ร่วงลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ โดยมีการขายสถานะซื้อ (long positions) มูลค่ากว่า 300 ล้านดอลลาร์ออกไป สิ่งนี้บ่งชี้ว่า ในกรณีที่ไม่มีเงินทุนใหม่ การลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่สามารถปกปิดความเป็นจริงของภาวะขาดสภาพคล่องในช่วงปลายปีได้อีกต่อไป
โดยทั่วไปแล้ว สถาบันการเงินเชื่อว่ากิจกรรมในตลาดจะลดลงอย่างมากในระยะสั้นเนื่องจากช่วงวันหยุดคริสต์มาสและการชำระบัญชีสิ้นปี โดยแนวทาง "การลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป" และ "การป้องกันความเสี่ยง" น่าจะเป็นธีมหลักในช่วงปลายปี และแรงผลักดันสำหรับการกลับมาของตลาดกระทิงนั้นมีจำกัดมาก อย่างไรก็ตาม เมื่อมองในระยะยาว จุดสนใจได้เปลี่ยนจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อไปสู่ ประสิทธิภาพของตลาดแรงงาน แม้ว่าสถาบันการเงินอย่าง Goldman Sachs จะเตือนว่าเกณฑ์สำหรับการผ่อนคลายทางการเงินในอนาคตได้ถูกยกระดับขึ้นแล้ว แต่หากการเติบโตของค่าจ้างอ่อนแอในปีหน้าหรือข้อมูลการจ้างงานแย่ลงไปอีก ตลาดอาจยังคงเห็นการลดอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงกว่าที่คาดไว้ สำหรับนักลงทุน การซื้อหุ้นเมื่อราคาตกโดยไม่คิดไตร่ตรองไม่ใช่กลยุทธ์ที่ดีที่สุด ก่อนที่สภาพคล่องจะกลับคืนมาและสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคจะชัดเจนขึ้น
