ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร SEC ของสหรัฐฯ: การนำระบบการเงินแบบออนเชนทั่วโลกมาใช้ใกล้จะถึงแล้ว

บทความนี้มาจาก:FOX

รวบรวมโดย Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ); แปลโดย Azuma ( @azuma_eth )

หมายเหตุบรรณาธิการ: เมื่อวันที่ 3 ธันวาคม พอล แอตกินส์ ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้ให้สัมภาษณ์พิเศษกับ Mornings with Maria ซึ่งเป็นรายการหนึ่งของ FOX สื่อทางการเงิน ณ ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ระหว่างการสัมภาษณ์ แอตกินส์ได้กล่าวกับมาเรีย บาร์ติโรโม ผู้สื่อข่าวของ FOX ว่าเขาคาดว่าตลาดการเงินของสหรัฐฯ ทั้งหมดจะย้ายไปสู่บล็อกเชนภายในไม่กี่ปีข้างหน้า

นับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 22 เมษายน ปีนี้ พอล แอตกินส์ ได้ส่งสัญญาณถึงพัฒนาการเชิงบวกเกี่ยวกับการกำกับดูแลคริปโทเคอร์เรนซีอย่างต่อเนื่อง เขาได้ระบุอย่างชัดเจนว่าภารกิจหลักของเขาในช่วงดำรงตำแหน่งคือการสร้างกรอบการกำกับดูแลที่แข็งแกร่งสำหรับตลาดสินทรัพย์คริปโท การพัฒนากฎระเบียบที่ชัดเจนสำหรับการออก การเก็บรักษา และการซื้อขายคริ ปโทเคอร์เรนซี และการปราบปรามกิจกรรมที่ผิดกฎหมายอย่างต่อเนื่อง (ดูเพิ่มเติม: "คำปราศรัยครั้งแรกของประธาน ก.ล.ต. คนใหม่ในธีมคริปโทเผยให้เห็นสัญญาณอะไรบ้าง? " และ " ประธาน ก.ล.ต. คนใหม่ออกบัตร 'พ้นคุก' หลายใบ ฤดูใบไม้ผลิของ DeFi กำลังมาถึงแล้วใช่หรือไม่? ")

ต่อไปนี้เป็นข้อความเต็มของการสัมภาษณ์ Atkins ซึ่งแปลโดย Odaily

สำเนาการสัมภาษณ์

คำกล่าวเปิดงาน: ก.ล.ต. กำลังดำเนินการเกี่ยวกับกฎระเบียบและการปฏิรูปใหม่ๆ เพื่อเพิ่มความมั่นคงทางเศรษฐกิจและกระจายการลงทุน พอล แอตกินส์ ประธาน ก.ล.ต. ได้อธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิสัยทัศน์นี้ในการให้สัมภาษณ์กับ NYSE

• มาเรีย: ขอบคุณมากประธานที่ยอมรับการสัมภาษณ์ของเรา

แอตกินส์: ขอบคุณนะ มาเรีย ยินดีที่ได้เจอคุณวันนี้นะ

• มาเรีย: เป็นเวลากว่า 30 ปีแล้วนับตั้งแต่ฉันเข้ามาที่ NYSE และกลายเป็นบุคคลแรกที่ถ่ายทอดสดจากตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ตลอด 30 ปีที่ผ่านมา เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงมากมายมหาศาล แล้วตลาดทุนสหรัฐฯ ในปัจจุบันแตกต่างจากเมื่อ 30 ปีก่อนอย่างไรบ้าง?

แอตกินส์: การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ถือเป็นการปฏิวัติอย่างแท้จริง เห็นได้ชัดว่านวัตกรรมอิเล็กทรอนิกส์และเทคโนโลยีการประมวลผลข้อมูลได้ทำให้ระบบซื้อขายแบบแมนนวลและวิธีการปฏิบัติงานแบบดั้งเดิมล้าสมัย ทุกอย่างกลายเป็นระบบอิเล็กทรอนิกส์ไปแล้ว ที่น่าสนใจคือ เมื่อ 30 ปีก่อน ผมยังเป็นพนักงานหนุ่มที่สำนักงาน ก.ล.ต. และนี่เป็นครั้งที่สามที่ผมทำงานที่นั่น

ในช่วงต้นทศวรรษ 1990 คุณอาจรู้สึกยากที่จะเชื่อ แต่นักลงทุนรายย่อยถือครองมูลค่าตลาดรวมของบริษัทจดทะเบียนมากกว่าครึ่งหนึ่ง แต่ปัจจุบันสถานการณ์กลับแตกต่างไปอย่างสิ้นเชิง... นักลงทุนรายย่อยถือครองสินทรัพย์ทางอ้อมมากขึ้นผ่านกองทุนบำเหน็จบำนาญ ETF กองทุนรวม และช่องทางอื่นๆ แต่นักลงทุนรายย่อยยังคงเป็นส่วนสำคัญของตลาด นักลงทุนรายย่อยยังคงมีความสำคัญอย่างมาก แต่ภูมิทัศน์โดยรวมได้เปลี่ยนแปลงไป ตลาดในปัจจุบันมีความรวดเร็วมากขึ้น มีพลวัตมากขึ้น และมีความครอบคลุมทั่วโลกอย่างชัดเจน การเปลี่ยนแปลงระลอกต่อไปจะมาจากสินทรัพย์ดิจิทัล นั่นคือ การแปลงตลาดเป็นดิจิทัลและโทเค็น ผมเชื่อว่าสิ่งนี้จะช่วยลดความเสี่ยงและเพิ่มความสามารถในการคาดการณ์ได้อย่างมากผ่านความโปร่งใสแบบออนเชน ซึ่งนำไปสู่ประโยชน์มหาศาล

• มาเรีย: ช่วยอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวคิดเรื่องโทเค็นไนเซชั่นหน่อยครับ การเปลี่ยนจากการถือหุ้นโดยตรงหรือลงทุนผ่านกองทุนดัชนีและ ETF ไปเป็นการถือโทเค็นที่แสดงถึงส่วนหนึ่งของหุ้นของบริษัท หมายความว่าอย่างไรครับ เส้นทางการพัฒนาเป็นอย่างไรครับ

Atkins: การแปลงโทเค็นเป็นโทเค็นใช้สัญญาอัจฉริยะหรือโทเค็นแบบออนเชนเพื่อเป็นตัวแทนของหลักทรัพย์อ้างอิง หลักทรัพย์ที่แปลงโทเค็นยังคงเป็นหลักทรัพย์โดยธรรมชาติ ดังนั้นจึงต้องปฏิบัติตามกฎหมายของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)

ข้อได้เปรียบหลักของการแปลงเป็นโทเค็นอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่า หากมีสินทรัพย์อยู่บนบล็อกเชน โครงสร้างความเป็นเจ้าของและคุณสมบัติของสินทรัพย์จะมีความโปร่งใสสูง ปัจจุบัน บริษัทจดทะเบียนมักไม่ทราบว่าผู้ถือหุ้นของตนคือใคร ตั้งอยู่ที่ใด หรือถือหุ้นอยู่ที่ใด

โทเค็นไนซ์ยังให้คำมั่นว่าจะช่วยให้สามารถชำระราคาแบบ "T+0" ได้ แทนที่รอบการชำระราคาธุรกรรมแบบ "T+1" ในปัจจุบัน โดยหลักการแล้ว กลไกการชำระเงินแบบ On-chain Delivery Payment (DVP)/Receipt Payment (RVP) สามารถลดความเสี่ยงด้านตลาดและเพิ่มความโปร่งใสได้ ในขณะที่ความแตกต่างของเวลาระหว่างการหักบัญชี การชำระราคา และการส่งมอบเงินทุนในปัจจุบันเป็นหนึ่งในแหล่งที่มาของความเสี่ยงเชิงระบบ

• มาเรีย: คุณคิดว่านี่เป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในบริการทางการเงินหรือไม่? ธนาคารและบริษัทหลักทรัพย์กระแสหลักกำลังมุ่งสู่การแปลงเป็นโทเค็นแล้วหรือยัง?

แอตกินส์: แน่นอนครับ อาจจะใช้เวลาไม่ถึง 10 ปีด้วยซ้ำ...หรืออาจจะไม่กี่ปีก็ได้ ผมคิดว่าการปรับปรุงตลาดให้ทันสมัยเป็นเรื่องดี แต่ปัญหาคือในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ก.ล.ต. ได้พลิกกลับแนวโน้มเดิม ในอดีต ถึงแม้จะไม่ได้เป็นผู้บุกเบิกนวัตกรรมเสมอไป แต่อย่างน้อยก็ติดตามตลาดอย่างใกล้ชิด แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ก.ล.ต. เกือบจะขัดแย้งกับนวัตกรรมตลาด สถานการณ์นี้ต้องยุติลง เรากำลังเปิดรับเทคโนโลยีใหม่ๆ อย่างจริงจัง เพื่อให้มั่นใจว่าสหรัฐอเมริกาจะยังคงเป็นผู้นำในด้านต่างๆ เช่น คริปโทเคอร์เรนซี

กาลเวลาเปลี่ยนไปแล้ว เราจำเป็นต้องนำเทคโนโลยีใหม่ๆ เข้ามาในประเทศและอนุญาตให้เทคโนโลยีเหล่านั้นพัฒนาภายใต้กฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา การล่มสลายของ FTX ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อบัญชีลูกค้าที่ถูกแยกไว้ซึ่งได้รับการคุ้มครองโดยกฎของ CFTC ซึ่งเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของการที่กฎระเบียบที่ดีช่วยปกป้องนักลงทุน

• มาเรีย: สิ่งนี้จะมีผลกระทบเฉพาะเจาะจงต่อการทำงานของ SEC อย่างไร?

แอตกินส์: เราได้เปลี่ยนชื่อ “Crypto Task Force” เดิมเป็น “Project Crypto”

ไม่กี่สัปดาห์ก่อน ผมได้กล่าวสุนทรพจน์เสนอกรอบการจำแนกประเภทใหม่เพื่อชี้แจงว่าสินทรัพย์ใดเข้าข่ายเป็นหลักทรัพย์ หลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นจัดอยู่ในประเภทหลักทรัพย์อย่างชัดเจน ขณะที่สินค้าดิจิทัล ตราสารดิจิทัล และของสะสมดิจิทัลไม่เข้าข่าย เราจะยังคงปฏิบัติตามการทดสอบ Howey ที่ศาลฎีกากำหนดขึ้นในปี พ.ศ. 2489 เพื่อนิยามหลักทรัพย์ต่อไป

ในระหว่างนี้ เราวางแผนที่จะเปิดตัวนโยบาย "การยกเว้นนวัตกรรม" ในเดือนหน้า ซึ่งจะอนุญาตให้บริษัทต่างๆ ดำเนินการทดสอบแนวคิด (proof-of-concept trial) ภายในกรอบเวลา จำนวนผู้ใช้งาน และวงเงินที่ควบคุมได้ ก่อนที่จะนำผลิตภัณฑ์ออกสู่ตลาดหลังจากได้รับการอนุมัติอย่างชัดเจนจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เราจำเป็นต้องมอบกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ชัดเจนให้กับนักลงทุน และมอบสภาพแวดล้อมที่อิงตามความแน่นอนสำหรับการพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้แก่นักนวัตกรรม

• มาเรีย: เราคุยกันเรื่องกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีมากพอแล้วหรือยัง? ตอนนี้มีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับ Stablecoin อยู่แล้ว กฎหมายสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลจะเหมือนหรือต่างกันไหม?

แอตกินส์: พระราชบัญญัติ Genius Act ได้ผ่านความเห็นชอบแล้ว ซึ่งถือเป็นก้าวแรกที่ยอดเยี่ยม และเป็นครั้งแรกที่สหรัฐอเมริกาได้ให้การรับรองผลิตภัณฑ์ดิจิทัล (Stablecoin) อย่างเป็นทางการ เราขอขอบคุณรัฐสภาที่ผ่านความเห็นชอบและการลงนามของประธานาธิบดี ปัจจุบัน พระราชบัญญัติ Clarity Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด ได้ผ่านความเห็นชอบจากสภาผู้แทนราษฎรแล้ว และกำลังรอการพิจารณาเพิ่มเติมจากรัฐสภา

ในขณะเดียวกัน ก.ล.ต. และ CFTC กำลังประสานงานกรอบการกำกับดูแลของตนอย่างแข็งขัน ความขัดแย้งที่ยาวนานระหว่างทั้งสองหน่วยงานทำให้ผลิตภัณฑ์ที่มีศักยภาพจำนวนมากล้มเหลวเนื่องจากข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ เราต้องทำงานร่วมกัน CFTC มีความเชี่ยวชาญในตลาดซื้อขายล่วงหน้าและตลาดอนุพันธ์ ขณะที่ ก.ล.ต. มีความเชี่ยวชาญในตลาดซื้อขายล่วงหน้า จึงไม่มีเหตุผลที่ทั้งสองจะไม่ร่วมมือกัน ผมเชื่อว่าความร่วมมือนี้จะทำให้ตลาดมีประสิทธิภาพและปลอดภัยยิ่งขึ้น

• สรุป: นี่คือบทสรุปของคำกล่าวของแอตกินส์ นักวิเคราะห์ภายในของ FOX ได้ให้ความเห็นเพิ่มเติมในภายหลัง โดยกล่าวถึงการชำระหนี้แบบ T+0 การกระจายสินทรัพย์ และมุมมองล่าสุดของแลร์รี ฟิงค์ (เขาเพิ่ง ตีพิมพ์บทความ เกี่ยวกับการแปลงเป็นโทเค็นใน The Economist )