การเข้าร่วม Infinex ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Peter Thiel ซึ่งกำลังจะเปิดตัวต่อสาธารณะนั้นคุ้มค่าหรือไม่?

บทความต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง｜Azuma ( @azuma_eth )

เมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน Infinex ซึ่งเป็นโปรเจ็กต์ใหม่ที่สร้างขึ้นโดย Kain Warwick ผู้ก่อตั้ง Synthetix ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะดำเนินการ TGE ในเร็วๆ นี้ และวางแผนที่จะเสนอขายต่อสาธารณะบน Sonar ด้วย FDV 300 ล้านดอลลาร์ โดยวางแผนที่จะขาย 5% ของอุปทานโทเค็น INX โดยมีเป้าหมายในการระดมทุน 15 ล้านดอลลาร์

Infinex: บริการ DeFi แบบเต็มสแต็ก

สำหรับ Infinex นั้น Odaily เคยเปิดตัวโครงการนี้ไปแล้วเมื่อครั้งเปิดตัวครั้งแรก และตอนเริ่มกิจกรรม "Talk-and-Robo" สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูที่ " ระดมทุนกว่า 50 ล้านดอลลาร์ในวันแรก: บทวิเคราะห์โดยย่อเกี่ยวกับ Infinex โครงการใหม่ของผู้ก่อตั้ง Synthetix " และ " Infinex ซึ่งระดมทุนได้ 60 ล้านดอลลาร์ เข้าร่วม Talk-and-Robo: คู่มือฉบับย่อเกี่ยวกับกฎและวิธีการโต้ตอบของทั้งสี่โมดูล "

จากมุมมองด้านการวางตำแหน่ง การหาหมวดหมู่แอปพลิเคชันที่เป็นรูปธรรมเพื่อนิยาม Infinex นั้นเป็นเรื่องยาก จากคำอธิบายของ Infinex เอง คุณสามารถมองว่า Infinex เป็นหน้าต่างบริการ DeFi แบบฟูลสแตก ประการแรก Infinex เองเป็นกระเป๋าสตางค์แบบไม่มีผู้ดูแลที่ครอบคลุมหลายเชน ประการที่สอง ผู้ใช้สามารถเข้าถึงบริการ DeFi แบบครบวงจรต่างๆ ผ่าน Infinex และที่สำคัญที่สุด ตลอดกระบวนการใช้งาน Infinex แนวคิดที่ซับซ้อนต่างๆ เช่น ที่อยู่กระเป๋าสตางค์ การเชื่อมโยงข้ามเชน วลีช่วยจำ และแก๊ส ล้วนถูกแยกออกมา ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงแอปพลิเคชัน DeFi เช่น ผลิตภัณฑ์ CeFi ได้อย่างราบรื่น โดยไม่จำเป็นต้องเชี่ยวชาญหรือรู้แนวคิดเหล่านี้ด้วยซ้ำ

ณ ขณะที่เขียนนี้ Infinex ได้บูรณาการกับเครือข่าย 15 เครือข่าย รวมถึง Ethereum, Solana และ Base และบริการ DeFi ครอบคลุมหมวดหมู่ต่างๆ เช่น ธุรกรรมข้ามสายโซ่ (Swidge), สัญญาถาวร (Perp), การสเตคสภาพคล่อง และบริการที่ให้ดอกเบี้ยอื่นๆ (Earn)

สถานะการประเมินมูลค่าและโมเดลเศรษฐกิจโทเค็น

รูปแบบเศรษฐกิจโทเค็นของ Infinex ค่อนข้างมีเอกลักษณ์เฉพาะตัว และผู้ใช้งานระยะยาวจำนวนมากที่เข้าร่วมโครงการนี้มักรู้สึกสับสนเกี่ยวกับรูปแบบนี้ นี่คือภาพรวมโดยย่อ

ในเดือนกันยายนที่ผ่านมา Infinex ได้ขาย Patron NFT จำนวน 43,244 ฉบับให้กับชุมชนผ่านการระดมทุนที่เรียกว่า "ได้รับการสนับสนุน" หลายรอบ ระดมทุนได้รวม 67.696 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ Founders Fund, Wintermute Ventures, Framework Ventures และ Solana Ventures ภายใต้การดูแลของ Peter Thiel รวมถึงนักลงทุนเทวดาอย่าง Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum, Anatoly Yakovenko ผู้ร่วมก่อตั้ง Solana และ Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave ต่างก็เข้าร่วมในการสมัครรับ NFT นี้

ตามเอกสารอย่างเป็นทางการของ Infinex และคำอธิบายของ Kain Warwick ระบุว่า ปริมาณ NFT ทั้งหมดของ Patron อยู่ที่ 100,000 หน่วย และปริมาณโทเค็น INX อยู่ที่ 10,000 ล้านหน่วย โดยแต่ละ NFT ของ Patron จะเทียบเท่ากับโทเค็น INX จำนวน 100,000 หน่วย หลังจากกิจกรรมสนับสนุน NFT สิ้นสุดลง Infinex ได้เผยแพร่ NFT ของ Patron ดังต่อไปนี้:

• NFT ของ Patron ที่ขาย: 43,244 (43.24%)
• เงินจูงใจในการทำกิจกรรม (รวมส่วนที่แจกไปแล้วและส่วนที่เหลือ) : 10,000 (10%)
• กลุ่มงานหลัก: 20,000 (20%)
• ห้องนิรภัย: 26,756 (26.75%) เปอร์เซ็นต์นี้อาจเปลี่ยนแปลงในอนาคต เนื่องจากสิ่งจูงใจที่ไม่ได้รับการอ้างสิทธิ์จะถูกส่งคืนไปยังห้องนิรภัย
• รวมเป็น 100,000 (100%).

พูดง่ายๆ ก็คือ Patron NFT เป็นอีกหนึ่งรูปแบบของโทเค็น Infinex ซึ่งรวมถึงทั้ง Patron NFT ที่ขายแล้วและ Patron NFT อื่นๆ ที่ยังไม่ได้เผยแพร่ (เช่น 5% ของโทเค็นที่จะเสนอขายต่อสาธารณะ) นอกจากนี้ Patron NFT ยังอยู่ภายใต้กฎการล็อกและการปล่อยตัวที่แตกต่างกัน เช่นเดียวกับโทเค็นทั่วไป

นอกจากนี้ บางคนอาจสังเกตเห็นว่า Infinex จัดจำหน่าย µPatron ระหว่างกิจกรรมชุมชน µPatron สามารถเข้าใจได้ว่าเป็น Patron NFT ที่แยกออกมา โดย µPatron จำนวน 1 ล้านหน่วยจะเท่ากับ 1 Patron NFT

ณ ขณะที่เขียนบทความนี้ ราคาขั้นต่ำของ Patron NFT ในตลาดซื้อขาย NFT อยู่ที่ 1.79 ETH ชั่วคราว หรือประมาณ 5,372 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันของ FDV ของ Infinex อยู่ที่ประมาณ 537 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การวิเคราะห์กฎเกณฑ์กองทุนสาธารณะ

ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งนี้จะดำเนินการด้วย FDV ที่ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ให้กำไรเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดปัจจุบันที่ 540 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยมีเป้าหมายระดมทุน 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และขายหุ้น INX 5% แพลตฟอร์มที่เลือกใช้คือ Sonar แหล่งข่าวระบุว่า แม้ว่าโครงการแม่ของ Sonar อย่าง Echo จะถูก Coinbase ซื้อกิจการไปในราคา 375 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคมปีนี้ แต่ Sonar จะยังคงดำเนินการขายโทเค็นที่ดูแลตนเองอย่างอิสระ ดังนั้นกฎเกณฑ์จะไม่เหมือนกับ Monad IPO ของ Coinbase ที่เพิ่งเสร็จสิ้นไป

ตามคำแนะนำอย่างเป็นทางการของ Infinex จะมีสองวิธีในการมีส่วนร่วมในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งนี้: การจัดสรรที่มีการรับประกันและการจัดสรรลอตเตอรี

โควตาการป้องกันมีไว้สำหรับผู้ใช้ที่ถือ Patron NFT ในสถานะสภาพคล่อง (ปลดล็อค) และนโยบายการป้องกันที่เฉพาะเจาะจงมีดังนี้:

• ผู้สนับสนุน NFT 1 ราย: โควตา $2,000;
• NFT ผู้สนับสนุน 5 ราย: โควตา $15,000;
• NFT ผู้สนับสนุน 25 ราย: โควตา 100,000 ดอลลาร์
• NFT ผู้สนับสนุน 100 ราย: โควตา 500,000 ดอลลาร์
• การจัดสรรเป็นไปตามกลไกแบบบวก ตัวอย่างเช่น หากคุณมี Patron NFT 32 รายการในสถานะสภาพคล่อง โควต้าของคุณจะเป็น: 100,000 + 15,000 + 2,000 + 2,000 = 119,000 ดอลลาร์

การจัดสรรลอตเตอรี่นี้เปิดให้ผู้ใช้ทุกคน และทุกคนสามารถสมัครเข้าร่วมได้ กฎเกณฑ์เฉพาะมีดังนี้:

• จำนวนเงินสมัครสมาชิกขั้นต่ำคือ 200 เหรียญสหรัฐ และจำนวนเงินสมัครสมาชิกสูงสุดคือ 5,000 เหรียญสหรัฐ
• หากปริมาณการสมัครสมาชิกเกินขีดจำกัดการสั่งซื้อ ระบบจะทำการจัดสรรโดยการจับฉลาก
• แต่ละคำสั่งซื้อมีโอกาสที่จะถูกเลือกเท่าๆ กัน และหากถูกเลือก จำนวนเงินการสมัครสมาชิกก็จะถูกจัดสรรเต็มจำนวน
• คำสั่งซื้อที่ไม่เสร็จสมบูรณ์จะได้รับการคืนเงินโดยอัตโนมัติ

นี่คือประเด็นสำคัญที่สุด: การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งนี้จะมีระยะเวลาล็อกอัพหนึ่งปี แต่จะมีข้อกำหนดการปลดล็อกก่อนกำหนดด้วย ข้อกำหนดเฉพาะสำหรับการปลดล็อกก่อนกำหนดมีดังนี้:

• ณ เวลา TGE หากเลือกปลดล็อคล่วงหน้า ก็จะกลายเป็นการสมัครสมาชิกในราคา FDV 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• ในช่วงระยะเวลาล็อคอัพหนึ่งปี ราคาจะลดลงแบบเชิงเส้นกลับไปที่ 300 ล้านดอลลาร์ที่กำหนดไว้ในตอนแรก
• หากราคาซื้อขายของ INX หลังจากจดทะเบียนสูงกว่าราคาปลดล็อกล่วงหน้าแบบเรียลไทม์ ผู้เข้าร่วมการเสนอขายต่อสาธารณะบางรายอาจเลือกปลดล็อกล่วงหน้า ซึ่งจะทำให้เส้นโค้งการปลดล็อกราบรื่นยิ่งขึ้น

คุ้มที่จะเข้าร่วมหรือเปล่า?

หลังจากที่ Infinex เปิดเผยกฎเกณฑ์การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ส่วนที่เกี่ยวกับข้อจำกัดการล็อกอัพได้ก่อให้เกิดข้อถกเถียงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม เป็นเรื่องยากในอุตสาหกรรมที่จะกำหนดให้มีการล็อกอัพเป็นระยะเวลาหนึ่งปีสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะที่มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนรายย่อยโดยเฉพาะ

ต่อมา Kain Warwick ได้ตอบคำถามเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะในบัญชีส่วนตัวของเขา แต่เนื้อหาดูเหมือนจะค่อนข้างแปลก: " ขอเน้นย้ำว่าจุดประสงค์ของ ICO ของเราเพื่อการฟื้นฟูไม่ใช่การรับประกันว่าทุกคนจะสามารถสร้างรายได้ แต่เพื่อแทนที่รูปแบบการเก็งกำไรแบบ FDV ที่มีสภาพคล่องต่ำ ภายใต้รูปแบบนี้ แทบไม่มีใครสามารถทำกำไรได้ ยกเว้นบริษัทเงินร่วมลงทุนทั้งสามแห่ง..."

กลับมาที่การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะอีกครั้ง จากข้อมูลของ nanhan (@airdrop_nanhan) ผู้ใช้ชุมชน ระบุว่า อุปทานหมุนเวียนเริ่มต้นของ INX หลังจาก TGE อาจน้อยกว่า 5% อุปทานหมุนเวียนที่ต่ำอาจหมายความว่า INX มีศักยภาพที่จะทำกำไรได้ดีในช่วงแรกของการเปิดตัว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อจำกัดในการล็อกอัพ ผู้เข้าร่วมการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะจึงไม่สามารถขายหุ้นได้ในราคาจองซื้อที่เหมาะสมที่ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

โดยสรุปแล้ว การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะของ Infinex เหมาะสมที่สุดสำหรับผู้ใช้ที่มองบวกกับอนาคตของ Infinex หรือมั่นใจในความสามารถในการสร้าง ผลตอบแทนของ Kain Warwick ในทางกลับกัน ไม่เหมาะสำหรับผู้ใช้ที่ไวต่อสภาพคล่องในทันทีและต้องการเข้า-ออกอย่างรวดเร็ว สำหรับกลุ่มผู้ใช้ทั่วไปที่อยู่ตรงกลาง หากคุณต้องการเข้าร่วมการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ คำแนะนำส่วนตัวของผมคือ แทนที่จะรออย่างเฉื่อยชา คุณควรจับตาดูความเคลื่อนไหวของราคา INX อย่างใกล้ชิดหลังจากจดทะเบียน และปลดล็อกหุ้นในราคาพรีเมียม (เมื่อเทียบกับ FDV มูลค่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เมื่อได้รับการยืนยันว่าทำกำไรได้ เพื่อให้ คุณได้กำไรโดยเร็วที่สุด