Bitcoin ได้ "ยอมแพ้" ก่อนเวลาอันควร และตลาดกำลังรอคอย "ผลงาน" ของ Nvidia

ผู้แต่งต้นฉบับ: Bootly

ที่มา: BitpushNews

ก่อนที่ตลาดจะรอฟังรายงานผลประกอบการของ Nvidia สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกก็ตอบสนองไปแล้ว ความรู้สึกเปลี่ยนจากความตื่นตระหนกเป็นความตื่นตระหนกแบบ "วิ่งกันวุ่นวาย"

เมื่อวันอังคาร ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลง 499 จุด หรือ 1.07% ดัชนี S&P 500 ร่วงลงเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน ถือเป็นการร่วงลงติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม และดัชนี Nasdaq ร่วงลงมากกว่า 6% นับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม โดยสูญเสียมูลค่าตลาดไปประมาณ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์

ตลาดสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งถือเป็นตลาดอ้างอิงสำหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ได้ประสบกับ "ภาวะนองเลือด" โดยราคา Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นครั้งแรกในรอบ 7 เดือน ขณะที่ราคา Ethereum ร่วงลงต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ

เบื้องหลังการร่วงลงพร้อมกันของหุ้นสหรัฐฯ และตลาดสกุลเงินดิจิทัล ความตื่นตระหนกของนักลงทุนเกี่ยวกับ "ฟองสบู่ AI" และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังสร้างปัญหาสองต่อ

ก่อนการรายงานผลประกอบการของ Nvidia การหารือเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ก็ได้ดำเนินไปจนถึงจุดสูงสุด

ครั้งนี้การตกของหุ้นสหรัฐฯ มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับหัวข้อ AI

ก่อนหน้านี้วันนี้ Nvidia และ Microsoft ได้ประกาศแผนการลงทุนสูงสุดหลายหมื่นล้านดอลลาร์ใน Anthropic สำหรับการแข่งขันด้านพลังการประมวลผลรอบต่อไป เดิมทีตั้งใจจะนำเสนอข่าวดีที่เป็นสัญลักษณ์ของการเติบโตของอุตสาหกรรมในอนาคต แต่กลับไม่สามารถกระตุ้นตลาดได้อย่างมีนัยสำคัญ

ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่มีการเติบโตแบบก้าวกระโดดในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ทั้งการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล การขยายกำลังการผลิตพลังงาน และการจัดซื้อ GPU ล้วนมีมูลค่ารวมกันหลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าตลาดของ Nvidia เคยพุ่งสูงถึง 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และสัดส่วนของบริษัท AI ในดัชนี S&P 500 กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจนเกือบหนึ่งในสาม

เรื่องนี้ทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดมากขึ้น โดยมีเสียงตะโกนว่า "ฟองสบู่กำลังขยายตัวเร็วขึ้น"

ในบทสัมภาษณ์กับ BBC ซันดาร์ พิชัย ซีอีโอของ Alphabet ชี้ให้เห็นว่ากระแส AI ในปัจจุบันมี “องค์ประกอบที่ไร้เหตุผล” เขาเตือนว่า “หากฟองสบู่ AI แตก ไม่มีบริษัทใดจะรอดพ้นจากอันตรายได้ แม้แต่เราเองด้วย”

“AI ถือเป็นนวัตกรรมใหม่ แต่ไม่ได้หมายความว่าการประเมินมูลค่าสามารถแยกออกจากปัจจัยพื้นฐานได้” ศาสตราจารย์ Jeremy Siegel จาก Wharton Business School กล่าวในการสัมภาษณ์ทาง Bloomberg TV เมื่อสัปดาห์นี้

คำกล่าวนี้ในระดับหนึ่งสะท้อนถึงความรู้สึกคลุมเครือในปัจจุบันของนักลงทุน โดยพวกเขามั่นใจอย่างยิ่งในอนาคตของ AI แต่ก็กังวลว่าผลกำไรจากปีที่ผ่านมาอาจเกินการเติบโตในอนาคต

ดังนั้น ก่อนที่รายงานผลประกอบการของ Nvidia จะถูกเผยแพร่ กองทุนบางแห่งจึงเลือกที่จะถอนการลงทุนและประเมินอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนของภาค AI อีกครั้ง

ในรายงานการวิเคราะห์ของเธอ โซนู วาร์เกเซ นักยุทธศาสตร์มหภาคระดับโลกของ Carson Group ระบุว่า "ปีนี้ภาคเทคโนโลยีมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างมาก ดังนั้นความผันผวนจึงไม่ใช่เรื่องที่คาดไม่ถึง ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในหุ้นเทคโนโลยียังเกิดจากความเสี่ยงที่กระจุกตัวสูง ซึ่งสะท้อนให้เห็นทั้งในองค์ประกอบของดัชนีและสัดส่วนการถือครองของนักลงทุน แม้จะมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่นักลงทุนที่ลงทุนในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI จำนวนมากยังคงระมัดระวัง เนื่องจากการย่อตัวลงใดๆ อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ได้ ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อราคาหุ้นเริ่มลดลง ความพยายามกระจายความเสี่ยงของนักลงทุนจำนวนมากในเวลาเดียวกันอาจทำให้ความผันผวนของตลาดรุนแรงขึ้น"

ตัวแปรมหภาค: ข้อมูลที่ขาดหายไปกำลังจะถูกกรอก แต่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นความไม่แน่นอนที่ใหญ่ที่สุด

ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่หายไปเนื่องจากการปิดหน่วยงานรัฐบาลกำลังได้รับการฟื้นฟูอย่างรวดเร็ว กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ยืนยันว่าข้อมูลการยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ที่หายไปทั้งหมดจะเผยแพร่ภายในวันพฤหัสบดี และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกันยายนและดัชนีราคานำเข้า/ส่งออกจะเผยแพร่ในวันที่ 25 พฤศจิกายนและ 3 ธันวาคมตามลำดับ

อย่างไรก็ตาม ความวิตกกังวลหลักของตลาดไม่ได้อยู่ที่ว่าข้อมูลจะสูญหายหรือไม่ แต่เป็นเรื่องของอัตราดอกเบี้ยที่ข้อมูลจะนำไปสู่ทิศทางใดเมื่อข้อมูลเสร็จสมบูรณ์

ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME (ณ วันที่ 19 พฤศจิกายน ตามเวลาปักกิ่ง): โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 48.9% และความน่าจะเป็นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมอยู่ที่ 51.1%

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความคาดหวังของตลาดสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้มีการแบ่งออกเกือบเท่าๆ กัน ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมีความอ่อนไหวและเปราะบางเป็นพิเศษ

ทั้งหุ้นเทคโนโลยีและสินทรัพย์คริปโตต่างก็จัดอยู่ในกลุ่มสินทรัพย์ที่ต้องพึ่งพาการประเมินมูลค่าที่สูงและการคาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่ง ทำให้สินทรัพย์เหล่านี้มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก หากข้อมูลที่กำลังจะเกิดขึ้นตอกย้ำกระแส "เงินเฟ้อที่เหนียวแน่น" หรือ "ตลาดแรงงานมีความแข็งแกร่งเกินคาด" ซึ่งนำไปสู่การเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไปอีก แรงกดดันจากสภาพคล่องที่ตึงตัวจะยังคงส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงต่อไป

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม: นี่เป็นการ "แก้ไขเชิงลึก" หรือ "การตกปลาที่ก้นทะเลอย่างสมบูรณ์แบบ"?

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ โดยเฉพาะดัชนี Nasdaq 100 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ 30 วันระหว่าง Bitcoin และ Nasdaq พุ่งสูงถึงประมาณ 0.80 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2022

โดยทั่วไปผู้ที่อยู่ในวงการเชื่อว่าประสิทธิภาพของ Bitcoin นั้นใกล้เคียงกับ "หุ้นเทคโนโลยีที่มีการกู้ยืม" มากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งราคาจะพุ่งสูงขึ้นในช่วงตลาดกระทิง แต่ในขณะเดียวกันก็จะถูกขายออกเมื่อมีอัตราการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงสูง ส่งผลให้ราคาลดลงมากยิ่งขึ้น

ความคิดเห็นภายในอุตสาหกรรมคริปโตมีการแบ่งแยกกันในการตอบสนองต่อการดึงกลับของ Bitcoin:

• การทำกำไรในระยะยาว: นักวิเคราะห์ เช่น Gerry O'Shea จาก Hashdex Asset Management เชื่อว่าการดิ้นรนของ Bitcoin ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากผู้ถือครองในระยะยาวที่ทำกำไรและล็อกกำไรจำนวนมหาศาลจากปีที่ผ่านมา
• การแจ้งเตือนทางเทคนิค: อเล็กซ์ คุปต์ซิเควิช หัวหน้านักวิเคราะห์ตลาดของ FxPro ชี้ให้เห็นว่าการที่ราคา Bitcoin หลุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ ถือเป็นการยืนยันการพังทลายของแนวโน้มตลาดกระทิงในช่วงสองปี สถานการณ์ที่เขาคาดการณ์ไว้คือ Bitcoin อาจร่วงลงไปแตะค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ (ประมาณ 60,000 ถึง 70,000 ดอลลาร์)

• สัญญาณของ "ความกลัวขั้นรุนแรง": ดัชนีความเชื่อมั่นของ CoinMarketCap แสดงให้เห็นว่านักลงทุนคริปโตกำลังอยู่ในภาวะ "ความกลัวขั้นรุนแรง" อย่างไรก็ตาม Haider Rafique หุ้นส่วนผู้จัดการของ OKX Global เชื่อว่าผลการดำเนินงานของตลาดในอีกไม่กี่วันข้างหน้าจะเป็นตัวกำหนดว่านี่เป็นเพียง "การถอยกลับอย่างรวดเร็วและชั่วคราว" หรือจะพัฒนาไปสู่ "การรีเซ็ตครั้งใหญ่"
• นักมองโลกในแง่ดีเรียกร้องให้เข้าซื้อ: ไรอัน ราสมุสเซน จาก Bitwise Asset Management และคนอื่นๆ ยังคงมองโลกในแง่ดี โดยเชื่อว่าเมื่อตลาดอยู่ในภาวะ "หวาดกลัว" อย่างรุนแรง มันคือ "โอกาสอันดี" สำหรับนักลงทุนที่จะสร้างสถานะที่มีอยู่หรือเข้าสู่ตลาด เจฟฟรีย์ เคนดริก หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ Standard Chartered ระบุในรายงานการวิจัยล่าสุดของเขาว่า การย่อตัวของ Bitcoin ในปัจจุบันถือเป็นการปรับตัวที่ดีภายในวัฏจักร และหากสามารถยืนเหนือระดับ 100,000 ดอลลาร์ได้ Bitcoin ก็จะสร้างแนวรับเชิงโครงสร้างใหม่

โดยสรุป ขณะนี้ตลาดอยู่ในช่วง "รอดูสถานการณ์" ตามปกติ นักลงทุนควรควบคุมสถานะและหลีกเลี่ยงการไล่ตามราคาสูงสุดหรือการขายแบบตื่นตระหนก หุ้นเทคโนโลยีและสินทรัพย์คริปโตอาจยังคงมีแนวโน้มอ่อนแอและผันผวนในระยะสั้น ตลาดกำลังรอปัจจัยกำหนดทิศทางใหม่ๆ ซึ่งรวมถึงข้อมูลพื้นฐาน สัญญาณนโยบาย และการยืนยันความถูกต้องของ AI จนกว่าจะถึงตอนนั้น สินทรัพย์เสี่ยงจะเข้าสู่ช่วงการปรับฐานที่จำกัดมากขึ้น