การเปิดตัว: การลดลงอย่างรวดเร็วเป็นเพียงตัวอย่างของฟีเจอร์หลัก

ถ้าคุณเคยดู *Furious 7* มาก่อน คุณคงจำฉากนั้นได้อย่างแน่นอน วิน ดีเซล ขับรถ Lykan Hypersport สีแดงของเขาจากตึก Etihad Towers ในอาบูดาบี โดยมีพอล วอล์คเกอร์นั่งอยู่ที่เบาะข้างคนขับ รถซูเปอร์คาร์ราคา 3.4 ล้านดอลลาร์คันนี้พุ่งทะยานไปมาระหว่างตึกระฟ้า จากตึกหนึ่งไปอีกตึกหนึ่ง แล้วจากตึกสองไปอีกตึกสาม รถพุ่งทะยานไปในอากาศ เศษแก้วกระจัดกระจายราวกับเพชร เสียงเครื่องยนต์ดังกึกก้อง และหัวใจของทุกคนเต้นแรงจนแทบหยุดเต้น

มันจะลงจอดหรือระเบิดในวินาทีถัดไปหรือไม่? Bitcoin ก็คือ Lykan นั่นเอง

หลังจากราคาร่วงลงอย่างหนักจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม สินทรัพย์คริปโตกลับมีการปรับตัวลดลงสะสมประมาณ 20% ตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคมถึงต้นเดือนพฤศจิกายน โดยร่วงลงต่ำกว่าระดับ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าเลเวอเรจหลายพันล้านดอลลาร์พังทลายลงราวกับอุบัติเหตุรถชนกันหลายคัน การประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น เปรียบเสมือนอุบัติเหตุรถชนท้ายสองคัน ซึ่งทำให้เหตุการณ์เลวร้ายยิ่งขึ้น

พาดหัวข่าวจากสื่อกระแสหลักส่วนใหญ่ถูกเขียนไว้แล้วว่า "ฟองสบู่คริปโตแตก", "ตลาดกระทิงคริปโตกลายเป็นตลาดหมี" และ "ฤดูหนาวคริปโตมาถึงอีกครั้ง"

ในขณะที่เกิดอุบัติเหตุรถยนต์อันน่าสยดสยองนี้ขึ้น เหล่าเทพแห่งการแข่งรถตัวจริง ผู้มีเงินฉลาดและพ่อค้าที่เฉียบแหลมซึ่งหายตัวไปอย่างเงียบๆ ก็ไม่ได้ออกจากที่เกิดเหตุ

พวกเขาเปลี่ยนไปยังเพลงอื่นอย่างเงียบๆ

เบาะแสแรก: สนามแข่งรถใต้ดินจู่ๆ ก็มีคนแน่นขนัด

ข้อมูลไม่โกหก แต่ช่วยเร่งความเร็วได้

ในเดือนตุลาคม เมื่อ Bitcoin เริ่มลดลงอย่างรวดเร็ว ปริมาณการซื้อขายบนกระดานแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ไม่ได้ลดลง แต่กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ลองดูตัวเลขเหล่านี้ (ที่มา: ข้อมูล DefiLlama):

• ปริมาณการซื้อขาย DEX: 613.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ (เพิ่มขึ้น 22.7% จากเดือนกันยายน สร้างสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่)
• Uniswap: พุ่งจาก 106.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ เป็น 170.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ (+60%)
• PancakeSwap: กระโดดจาก 79.8 พันล้านเป็น 101.9 พันล้าน (+28%)

ข้อมูลสำคัญ: ส่วนแบ่งของ DEX ต่อปริมาณการซื้อขายรวมเพิ่มขึ้นจาก 18.83% เป็น 19.84% โดย 1 จุดเปอร์เซ็นต์นี้คิดเป็นมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ที่เปลี่ยนแปลงเกมการแข่งขันอย่างกะทันหัน เปรียบ เสมือนการจราจรติดขัดอย่างหนักบนทางด่วนโตเกียวเบย์ และทันใดนั้นนักแข่งก็ค้นพบทางเข้าลับสู่ลานจอดรถใต้ดินชิบูย่า ซึ่งไม่เพียงแต่ปลอดการจราจรติดขัดเท่านั้น แต่ยังช่วยให้คุณทำเวลาต่อรอบได้เร็วขึ้นอีกด้วย

ในขณะเดียวกัน ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) ก็ทำสถิติใหม่สูงถึง 2.17 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยมี Binance, Gate, Bybit และ Bitget เป็นผู้นำตลาด นี่คือการผสานพลังของสองเครื่องยนต์: ภาคส่วนดั้งเดิมกำลังเร่งตัวขึ้น ขณะที่ภาคส่วนใต้ดินยิ่งเร็วกว่า

ทำไมตำนานนักแข่งรถถึงเลือก "ดริฟท์ใต้ดิน"?

คุณจำฉากในภาพยนตร์ได้ไหม? ฌอน ตัวเอก ถูกพาตัวไปยังลานจอดรถใต้ดินในชิบูย่าก่อน และพบว่านักแข่งตัวจริงในโตเกียวทั้งหมดอยู่ที่นั่น ไม่ใช่บนสนามแข่งสาธารณะ แต่กำลังดริฟท์อย่างบ้าคลั่งบนทางลาดวนของลานจอดรถหลายชั้น

DEX ในเดือนตุลาคมคือลานจอดรถใต้ดิน

หัวหน้าฝ่ายสารสนเทศของ Kronos Research กล่าวว่า "ผู้ค้ากำลังแห่กันเข้ามาที่ระบบ on-chain ไม่เพียงแต่เพื่อการดูแลรักษาตัวเองและความโปร่งใสเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการขุดสภาพคล่องและการส่งต่อข้อมูลทางอากาศด้วย ซึ่งจะทำให้มีการมีส่วนร่วมสูงสุด"

การล่มสลายของตลาดไม่ได้บังคับให้ผู้คนต้องหนีออกจากตลาด หากแต่บังคับให้พวกเขาต้องประเมินกลยุทธ์การลงทุนใหม่ เมื่อตลาดซื้อขายแบบเดิมกลายเป็นเหมือนทางหลวงที่แออัด เหล่านักลงทุนที่ชาญฉลาดก็เริ่มมองหาทางออกใหม่ๆ

เบาะแสที่สอง: ฮ่องกงกำลังสร้าง "สนามแข่งรถระดับโลกแห่งใหม่"

เรื่องราวของผู้ควบคุมได้พลิกผันไป

ไม่นานหลังจากปริมาณการซื้อขาย DEX พุ่งสูงขึ้น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าฮ่องกง (SFC) ได้ออกประกาศสำคัญสองฉบับในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน 2568:

• วิธีนี้ช่วยให้ตลาดหลักทรัพย์ท้องถิ่นที่ได้รับอนุญาตจาก SFC สามารถแบ่งปันสมุดคำสั่งซื้อขายทั่วโลกและเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มต่างประเทศได้ จึงสามารถเข้าถึงสภาพคล่องทั่วโลกได้ วิธีนี้ทำลายรูปแบบ "การจัดหาเงินทุนล่วงหน้าสำหรับคำสั่งซื้อขายภายในประเทศ" แบบดั้งเดิม ช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงสภาพคล่องในตลาดโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

มันเหมือนกับการติดตั้งพอร์ทัลเทเลพอร์ตสำหรับการแข่งรถในท้องถิ่น ทันใดนั้น คุณก็ไม่เพียงแต่สามารถแข่งขันในสนามแข่งฮ่องกงได้ แต่ยังสามารถเทเลพอร์ตไปยังสนามแข่งในนิวยอร์ก ลอนดอน และโตเกียวได้ทันที

• ข้อกำหนดสำหรับประวัติการซื้อขาย 12 เดือนสำหรับการออกโทเคนและสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคงในประเทศให้กับนักลงทุนมืออาชีพได้รับการผ่อนปรนลง ทำให้การเปิดตัวผลิตภัณฑ์นวัตกรรมเร็วขึ้น

ซึ่งหมายความว่าโทเค็นและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพใหม่ไม่จำเป็นต้องรอ "ช่วงฝึกอบรม" นานถึง 12 เดือนอีกต่อไป และสามารถเปิดให้นักลงทุนมืออาชีพใช้งานได้โดยตรง

ตามที่ Julia Leung ซึ่งเป็นซีอีโอของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง กล่าวไว้ การเคลื่อนไหวครั้งนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ผู้ลงทุนสามารถใช้สภาพคล่องในตลาดโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น บรรลุการค้นพบราคาที่ดีกว่า และเข้าถึงเงื่อนไขการซื้อขายที่มีการแข่งขันมากขึ้น

สิ่งนี้เกี่ยวข้องอย่างไรกับความผันผวนของราคา Bitcoin?

มันมีส่วนเกี่ยวข้องมาก

เมื่อ Bitcoin พังทลาย การแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมจะหมดสภาพคล่องทันที เช่นเดียวกับใน "Fast & Furious 8" ที่รถซอมบี้ที่ถูกแฮ็กจำนวนนับพันคันปรากฏขึ้นบนท้องถนนในนิวยอร์ก ทำให้แมนฮัตตันทั้งหมดกลายเป็นลานจอดรถ

แต่ถ้าคุณสามารถเข้าถึงสมุดคำสั่งซื้อขายทั่วโลกได้ ก็เหมือนกับการเปิดประตูสู่จักรวาลคู่ขนานทันที ในขณะที่ตลาดกำลังขายแบบตื่นตระหนกอยู่ตรงนี้ อาจมีคนอื่นกำลังซื้อแบบบ้าคลั่งในช่วงที่ราคาตกอยู่ตรงนั้นก็ได้ การค้นพบราคาจะรวดเร็วกว่า โอกาสในการเก็งกำไรมีมากขึ้น และต้นทุนการทำธุรกรรมก็ต่ำลง

การควบคุมที่ดีไม่ได้หมายถึงไฟจราจร แต่หมายถึงการออกแบบถนนที่ดีขึ้น

สิ่งที่ฮ่องกงกำลังทำคือการยกระดับ "สนามแข่งรถใต้ดิน" ให้เป็น "ทางด่วนระดับโลก"

เบาะแสที่สาม: เจ้าของธนาคารพูดขึ้นมากะทันหันว่าเขาต้องการ "ปรับแต่งเครื่องยนต์"

คนอนุรักษ์นิยมที่สุดได้พูดสิ่งที่รุนแรงที่สุดและตอนนี้ เหตุการณ์พลิกผันครั้งใหญ่ที่สุดก็มาถึงแล้ว

ในงาน Hong Kong Fintech Week นาย Bill Winters ซีอีโอของ Standard Chartered ซึ่งเป็นนายธนาคารการเงินแบบดั้งเดิมที่บริหารสินทรัพย์ทั่วโลกมูลค่านับแสนล้านดอลลาร์และสวมชุดสูทสั่งตัด ได้ออกมากล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะอย่างกะทันหัน ซึ่งฟังดูเหมือนเป็นคำพูดจากภาพยนตร์นิยายวิทยาศาสตร์

"ธุรกรรมทั้งหมดจะถูกชำระบนบล็อกเชนในที่สุด สกุลเงินทั้งหมดจะถูกแปลงเป็นดิจิทัล ระบบการเงินทั้งหมดจะถูกปรับสายใหม่ทั้งหมด"

มันเหมือนกับว่าผู้อำนวยการ FBI ฮอบส์ ใน "Fast & Furious" พูดขึ้นมาว่า "จริงๆ แล้ว พวกเราก็อยากไปเร็วเหมือนกันนะ"

ที่น่าตกใจยิ่งกว่านั้น คือ CEO ของ HSBC นาย Georges Elhedery เสนอให้ธนาคารลงทุน 1.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อแปรรูปธนาคาร Hang Seng และเปลี่ยนให้กลายเป็น "ห้องปฏิบัติการนวัตกรรมทางการเงิน"

เหตุใดจู่ๆ นายธนาคารจึงกลายเป็น "ผู้คลั่งไคล้การปรับเปลี่ยน"

คำตอบนั้นรุนแรงมาก: เพราะพวกเขาค้นพบว่า DEX และ stablecoin กำลังกัดกินธุรกิจของพวกเขา

หากคุณบริหารบริษัทแท็กซี่ที่ใหญ่ที่สุดในโลก และวันหนึ่ง Uber ไม่เพียงแต่เปิดตัวเท่านั้น แต่ยังเริ่มให้บริการเครื่องบินเจ็ตส่วนตัวด้วย คุณจะมีสองทางเลือก:

A: บ่นเรื่องการดำเนินการผิดกฎหมายของ Uber ต่อไปเถอะ นั่งรอความตายอย่างเดียว

B: หากคุณไม่สามารถเอาชนะพวกเขาได้ ก็จงเข้าร่วมกับพวกเขา—สร้างเครื่องบินที่ดีกว่าด้วยตัวคุณเอง

ธนาคารอัจฉริยะได้เลือกเส้นทางที่สอง: Standard Chartered และ HSBC ได้สร้างห้องปฏิบัติการบล็อคเชนในฮ่องกงเพื่อทดสอบการชำระเงินข้ามพรมแดน การออก Stablecoin และการสร้างโทเค็นสินทรัพย์ ซึ่งเป็นสิ่งที่อุตสาหกรรม Web3 กำลังทำอยู่ แต่มีการเพิ่มป้ายกำกับ "ความไว้วางใจของสถาบัน" ในระดับธนาคารเข้าไปด้วย

คำถามสำคัญ: เมื่อธนาคารแบบดั้งเดิมเริ่มนำบล็อคเชนมาใช้ เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลเริ่มสร้าง "ทางด่วนแบบกระจายอำนาจที่เป็นไปตามมาตรฐาน" และเมื่อปริมาณการซื้อขาย DEX พุ่งสูงสุดท่ามกลางการตกต่ำของตลาด นี่จะเป็นเรื่องราว "การตกต่ำของ Bitcoin" จริงหรือ?

สปอยล์เตือน: "คู่มือการขับขี่" สำหรับนักลงทุน

ฉากหลังเครดิต: ปัญหาที่แท้จริง

เมื่อปริมาณการซื้อขาย DEX พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่เกิดวิกฤต เมื่อฮ่องกงเปิดประตูสู่สภาพคล่องทั่วโลก และเมื่อซีอีโอของธนาคารแห่งหนึ่งกล่าวว่า "ระบบการเงินจำเป็นต้องเดินสายใหม่" คุณคิดว่าอะไรจะเกิดขึ้นต่อไปหลังจากวิกฤตในเดือนตุลาคม?

คำตอบส่วนตัวของผมคือ: นั่นคือเสียงการเปลี่ยนเกียร์

(จบแล้ว ตอนนี้คุณสามารถชม "Fast & Furious" อีกครั้ง และตรวจสอบบัญชีซื้อขายของคุณได้)