a16z: รัฐต่างๆ ของสหรัฐฯ จะสามารถส่งเสริมนวัตกรรมการเข้ารหัสที่มีความรับผิดชอบได้อย่างไร?

บทความต้นฉบับโดย Aiden Slavin และ Kevin McKinley หุ้นส่วนนโยบายคริปโตของ a16z และหุ้นส่วนกิจการรัฐบาลของ a16z ตามลำดับ

แปลต้นฉบับ: ลูฟี่, ฟอร์ไซท์ นิวส์

กฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีกำลังมีความคืบหน้าอย่างรวดเร็วในระดับรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกา เพียงสามเดือนที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ลงนามในพระราชบัญญัติ Stablecoin Guidance and National Innovation Act (GENIUS Act) ของสหรัฐอเมริกา และสภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านร่างพระราชบัญญัติ Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) อันเป็นกฎหมายสำคัญ โดยได้รับการสนับสนุนอย่างท่วมท้นจากทั้งสองพรรค

แต่รัฐบาลกลางไม่ใช่สมาชิกสภานิติบัญญัติสหรัฐฯ เพียงคนเดียวที่ทำงานเพื่อกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต ในปี 2024 มี 27 รัฐของสหรัฐอเมริกาและเขตปกครองพิเศษโคลัมเบียที่ได้ผ่านร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับคริปโตรวม 57 ฉบับ

แม้ว่ากฎหมายของรัฐบาลกลางจะลดความจำเป็นที่รัฐต่างๆ จะต้องพัฒนาระบบการกำกับดูแลคริปโตที่ครอบคลุมของตนเองลงอย่างมาก แต่รัฐต่างๆ ยังสามารถมีบทบาทเชิงรุกในการส่งเสริมนวัตกรรมคริปโตที่มีความรับผิดชอบได้

ด้านล่างนี้ เราได้แบ่งมาตรการเชิงรุกที่มุ่งเป้าหมาย 5 ประการออกเป็นส่วนๆ โดยอิงจากตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริง ซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยให้รัฐต่างๆ ปกป้องพลเมืองและสนับสนุนธุรกิจบล็อคเชนในท้องถิ่น

1. การนำ DUNA มาใช้

ต่างจากธุรกิจแบบดั้งเดิม เครือข่ายบล็อกเชนแบบกระจายศูนย์ไม่มีคณะกรรมการบริหารหรือซีอีโอ แต่มุ่งหวังที่จะขจัดกลไกการควบคุมแบบรวมศูนย์ โดยมอบอำนาจการกำกับดูแลไว้ในมือผู้ใช้ผ่านองค์กรอิสระแบบกระจายศูนย์ (DAO)

หากปราศจาก DAO เครือข่ายบล็อกเชนอาจถูกควบคุมโดยศูนย์กลางอำนาจ เช่นเดียวกับสถานะอินเทอร์เน็ตที่กระจัดกระจายในปัจจุบัน ซึ่งถูกครอบงำโดยบริษัทยักษ์ใหญ่เพียงไม่กี่ราย เช่น Meta, Google และ Amazon บริษัทที่รวมศูนย์อำนาจและฉวยโอกาสเหล่านี้เป็นอันตรายต่อทั้งผู้ใช้และนวัตกรรม หากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ควบคุมเครือข่ายบล็อกเชนในท้ายที่สุด อินเทอร์เน็ตที่ใช้บล็อกเชน (Web 3) อาจประสบชะตากรรมเดียวกับโลกไซเบอร์ในปัจจุบัน นั่นคือ การเฝ้าระวัง อาชญากรรมทางไซเบอร์ การเซ็นเซอร์ และการสกัดกั้นมูลค่า จะยังคงสร้างปัญหาให้กับอินเทอร์เน็ตต่อไป

ด้วยการให้อำนาจแก่ผู้ใช้ในการควบคุมเครือข่ายบล็อกเชน DAO จึงสามารถบรรลุวิสัยทัศน์ดั้งเดิมของอินเทอร์เน็ต นั่นคือ การเปิดกว้าง การกระจายอำนาจ และการควบคุมของผู้ใช้ อย่างไรก็ตาม ปัจจุบัน DAO เผชิญกับความท้าทายมากมาย และถึงขั้นตกเป็นเป้าหมายของการดำเนินการทางกฎหมายและข้อบังคับ เมื่อปีที่แล้ว ศาลได้ตัดสินว่าการกระทำใดๆ ภายใน DAO รวมถึงการโพสต์บนฟอรัมสาธารณะ อาจทำให้สมาชิกต้องรับผิดชอบต่อการกระทำของสมาชิกคนอื่นๆ ตามกฎหมายหุ้นส่วนทั่วไป สิ่งนี้ไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายที่สำคัญสำหรับสมาชิก DAO เท่านั้น แต่ยังบั่นทอนความยั่งยืนของรูปแบบองค์กร DAO อีกด้วย ยิ่งไปกว่านั้น DAO ยังต้องเผชิญกับอุปสรรคที่น่าเบื่อหน่ายแต่บั่นทอน เช่น การไม่สามารถทำสัญญากับบุคคลที่สามได้

โชคดีที่มีทางแก้ไขปัญหาเหล่านี้ ในเดือนมีนาคม 2567 รัฐไวโอมิงกลายเป็นรัฐแรกของสหรัฐอเมริกาที่ประกาศใช้พระราชบัญญัติองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรแบบกระจายอำนาจ (Decentralized Unincorporated Nonprofit Organization Act: DUNA) กฎหมายนี้อนุญาตให้เครือข่ายบล็อกเชนยังคงกระจายอำนาจได้ในขณะที่ปฏิบัติตามกฎหมาย โดยให้สถานะนิติบุคคลแก่ DAO อนุญาตให้ทำสัญญากับบุคคลที่สาม เข้าร่วมในคดีความ และชำระภาษีได้ และยังให้ความคุ้มครองหลักแก่สมาชิก DAO จากความรับผิดต่อการกระทำของผู้อื่น กล่าวโดยสรุป DUNA ทำให้ DAO มีสถานะทางกฎหมายเท่าเทียมกับรูปแบบนิติบุคคลแบบดั้งเดิม เช่น บริษัทจำกัดความรับผิด

อิทธิพลของ DUNA กำลังขยายตัว เมื่อเดือนที่แล้ว Uniswap DAO ได้ลงมติอย่างท่วมท้น (52,968,177 เสียงเห็นชอบ 0 เสียงไม่เห็นด้วย) ให้นำ DUNA ซึ่งเป็นโปรโตคอลที่จดทะเบียนในรัฐไวโอมิง มาใช้ เป็นโครงสร้างทางกฎหมายสำหรับโปรโตคอลการกำกับดูแลของ Uniswap การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยให้ Uniswap สามารถรักษาโครงสร้างการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจไว้ได้ ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้ Uniswap สามารถติดต่อผู้ให้บริการและปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบได้ โครงการบล็อกเชนใหม่ๆ ก็กำลังนำโครงสร้างนี้มาใช้เช่นกัน

ยิ่ง DUNA แพร่หลายมากขึ้นเท่าใด DAO ก็ยิ่งสามารถแข่งขันกับเครือข่ายรวมศูนย์ที่นำโดยองค์กรธุรกิจได้มากขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะช่วยส่งเสริมการพัฒนาอินเทอร์เน็ตแบบเปิดที่ผู้ใช้ควบคุมได้ กฎหมาย DUNA อันก้าวล้ำของรัฐไวโอมิงนี้สร้างขึ้นจากประสบการณ์อันยาวนาน รวมถึงพระราชบัญญัติองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรที่ยังไม่ได้จดทะเบียน (UNA) ที่รัฐได้นำมาใช้ก่อนหน้านี้ รัฐอื่นๆ ที่มีกรอบการทำงานของ UNA ที่ชัดเจนอยู่แล้ว สามารถปลดปล่อยศักยภาพของ Web 3 ได้ด้วยการนำ DUNA มาใช้เอง การทำงานร่วมกันจะทำให้รัฐเหล่านี้มีศักยภาพในการเร่งการย้ายธุรกิจคริปโตกลับประเทศสหรัฐอเมริกา และเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับสถานะของสหรัฐอเมริกาในฐานะศูนย์กลางคริปโตระดับโลก

2. ให้แน่ใจว่ากฎหมายที่มีอยู่จะไม่จัดประเภทผิดและควบคุมโทเค็นอย่างไม่เหมาะสม

โทเค็นคือบันทึกข้อมูลที่บันทึกข้อมูลต่างๆ เช่น ปริมาณและสิทธิ์อนุญาต โทเค็นแตกต่างจากบันทึกดิจิทัลทั่วไปตรงที่มีอยู่บนบล็อกเชนแบบกระจายศูนย์ และการปรับเปลี่ยนต้องเป็นไปตามกฎที่กำหนดไว้ล่วงหน้า กฎเหล่านี้บังคับใช้โดยซอฟต์แวร์อัตโนมัติที่ปราศจากการควบคุมของมนุษย์ ทำให้สามารถใช้โทเค็นเพื่อมอบสิทธิในทรัพย์สินดิจิทัลที่บังคับใช้ได้ให้แก่ผู้ถือครอง

แม้ว่าเราจะแบ่งโทเค็นออกเป็น 7 ประเภทกว้างๆ แต่สถานการณ์การใช้งานของโทเค็นเหล่านี้นั้นไม่มีที่สิ้นสุด ยิ่งไปกว่านั้น ตรงกันข้ามกับความเข้าใจผิดทั่วไปที่ว่าโทเค็นเป็นเพียงเหรียญมีมหรือสินทรัพย์คล้ายบิตคอยน์ที่ใช้ในการทำธุรกรรม โทเค็นทั่วไปหลายประเภทกลับไม่มีคุณสมบัติทางการเงิน ยกตัวอย่างเช่นโทเค็นคาสิโน ดังที่ชื่อบอกไว้ โทเค็นเหล่านี้คล้ายกับโทเค็นโลหะที่ใช้ในสวนสนุกแบบดั้งเดิม ให้ประโยชน์ใช้สอยเฉพาะในระบบเฉพาะ (เช่น เกม) และไม่ได้มีไว้สำหรับการเก็งกำไรหรือการลงทุน ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ "ทองคำดิจิทัลในโลกเสมือนจริง" และ "คะแนนในโปรแกรมสมาชิก"

ยกตัวอย่างเช่น แอป Blackbird ซึ่งเป็นแอปสะสมคะแนนร้านอาหาร แจกคะแนนให้ลูกค้าและกระจายรายได้ให้กับร้านอาหาร โทเค็นคาสิโน FLY ของแอปนี้ถูกใช้เพื่อส่งเสริมการมีส่วนร่วมระหว่างร้านอาหารและลูกค้า ลูกค้าสามารถใช้ FLY เพื่อซื้อกาแฟโคลด์บรูว์และรับรางวัลสะสมคะแนน วิธีนี้ช่วยให้ธุรกิจขนาดเล็ก เช่น ร้านกาแฟและร้านพิซซ่าในละแวกใกล้เคียง มีโอกาสรักษาลูกค้าไว้ พร้อมกับตอบแทนลูกค้าที่ให้การสนับสนุนพวกเขา

เช่นเดียวกับโทเค็นคาสิโน โทเค็นสะสมไม่ใช่ตราสารทางการเงิน โทเค็นเหล่านี้มักเรียกว่าโทเค็นที่ไม่สามารถทดแทนได้ (NFT) มีประโยชน์จากการบันทึกความเป็นเจ้าของสิ่งของหรือสิทธิ์ โทเค็นสะสมอาจแสดงถึงความเป็นเจ้าของเพลง ตั๋วคอนเสิร์ต หรือสิ่งของหรือสิทธิ์เฉพาะอื่นๆ

เห็นได้ชัดว่าคะแนนสะสมและเพลงไม่ใช่ตราสารทางการเงิน เช่น หุ้นของบริษัทหรือพันธบัตร ทั้งโทเค็นคาสิโนและโทเค็นสะสมไม่ได้ให้คำมั่นสัญญาหรือบ่งบอกถึงผลตอบแทนทางการเงินใดๆ นอกจากนี้ ยังมีตัวอย่างอื่นๆ อีกมากมายของโทเค็นที่ไม่ใช่การเก็งกำไร เช่น บัตรประจำตัวประชาชนและสินทรัพย์ในเกม

ดังนั้น จึงจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องไม่สับสนระหว่างโทเค็นคาสิโน โทเค็นสะสม และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ที่ไม่ใช่สินทรัพย์เก็งกำไร กับตราสารทางการเงิน น่าเสียดายที่หลายรัฐมักใช้คำว่า "สินทรัพย์ทางการเงิน" เพื่ออ้างถึงโทเค็นทั้งหมด ซึ่งส่งผลให้บุคคลและธุรกิจที่ใช้โทเค็นที่ไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงินต้องอยู่ภายใต้กฎระเบียบของสถาบันการเงิน

กฎหมายที่จัดประเภทโทเค็นไม่ถูกต้อง (หรือแย่กว่านั้นคือ กฎหมายที่จัดประเภทโทเค็นทั้งหมดด้วยคำจำกัดความเดียว) จะนำไปสู่การควบคุมโทเค็นที่ไม่เหมาะสมอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งอาจส่งผลที่ไร้สาระตามมา

ลองนึกภาพว่าหากเจ้าของร้านกาแฟจำเป็นต้องขอใบอนุญาตบริการทางการเงินเพื่อนำเสนอโปรแกรมสร้างความภักดีของลูกค้า หรือหากนักดนตรีจำเป็นต้องปรึกษากับหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินในท้องถิ่นก่อนออกโทเค็นที่แสดงถึงความเป็นเจ้าของเพลงใหม่ ข้อกำหนดดังกล่าวจะเป็นภาระหนักสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก ศิลปิน และผู้ใช้งาน และไม่จำเป็นต่อการปกป้องผู้บริโภค นโยบายและกฎระเบียบที่ดีเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตที่จะเติบโต แต่กฎเหล่านี้ควรได้รับการปรับแต่งเพื่อจัดการกับความเสี่ยงที่แท้จริง ไม่ใช่การจำกัดธุรกิจและผู้สร้างสรรค์ผลงานที่ขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจของรัฐและกระตุ้นนวัตกรรม

พระราชบัญญัติคุ้มครองสินทรัพย์ดิจิทัลและผู้บริโภคแห่งรัฐอิลลินอยส์ (DACPA) เป็นตัวอย่างสำคัญของกฎหมายระดับรัฐที่ควบคุมโทเค็นอย่างเหมาะสม ผู้ว่าการรัฐพริตซ์เกอร์ได้ลงนามในร่างกฎหมายนี้ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2568 DACPA ตระหนักดีว่าโทเค็นแต่ละประเภทมีความเสี่ยงที่แตกต่างกัน และได้ยกเว้นธุรกิจที่ใช้โทเค็นคาสิโน โทเค็นสะสม และโทเค็นที่ไม่ใช่การเก็งกำไรอื่นๆ อย่างชัดเจนจากการกำกับดูแลทางการเงิน เนื่องจากโทเค็นเหล่านี้ไม่ได้ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่ระบบกำกับดูแลทางการเงินออกแบบมาเพื่อจัดการ รัฐอื่นๆ ควรปฏิบัติตามแนวทางของรัฐอิลลินอยส์ และตรวจสอบให้แน่ใจว่ามีกฎหมายของตนจัดประเภทและควบคุมโทเค็นอย่างเหมาะสม

3. การจัดตั้งกลุ่มการทำงานเฉพาะด้านบล็อคเชน

กฎหมายของรัฐที่ขัดแย้งกันส่งผลให้เกิดกฎเกณฑ์ที่ขัดแย้งกันอย่างปะปนกัน ทำให้บริษัทขนาดใหญ่มีทรัพยากรเพียงพอที่จะปฏิบัติตาม ในขณะเดียวกันก็เป็นอุปสรรคต่อบริษัทเทคโนโลยีขนาดเล็ก โชคดีที่กฎหมายของรัฐบาลกลางได้ขจัดความจำเป็นที่รัฐต่างๆ จะต้องพัฒนากรอบการเข้ารหัสที่ครอบคลุมด้วยตนเองเป็นส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม สำหรับประเด็นเฉพาะ รัฐต่างๆ ควรทำหน้าที่เป็นห้องปฏิบัติการสำหรับนวัตกรรมนโยบาย โดยยืมคำอุปมาอุปไมยจากผู้พิพากษา Louis D. Brandeis

การจัดตั้งคณะทำงานด้านบล็อกเชนถือเป็นก้าวแรกที่ดีในการพิจารณาว่าจะดำเนินการทดลองนโยบายหรือไม่และจะดำเนินการอย่างไร คณะทำงานนี้มอบกลไกอันทรงคุณค่าให้แก่รัฐต่างๆ ในการแบ่งปันข้อมูลภาครัฐและเอกชน โดยสมาชิก ซึ่งรวมถึงเจ้าหน้าที่รัฐและผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม สามารถให้ข้อมูลเกี่ยวกับเทคโนโลยีบล็อกเชนแก่ผู้ว่าการรัฐและสภานิติบัญญัติ ซึ่งรวมถึงสถานการณ์การใช้งาน ประโยชน์ ความเสี่ยง ผลกระทบของนโยบายของรัฐบาลกลางต่อวาระนโยบายของรัฐ และวิธีที่รัฐสามารถประสานนโยบายกับรัฐอื่นๆ ได้

คณะทำงานด้านบล็อกเชนแห่งรัฐแคลิฟอร์เนีย (California Blockchain Task Force) ถือเป็นตัวอย่างสำคัญของคณะทำงานที่มุ่งเน้นด้านคริปโทเคอร์เรนซีในระดับรัฐ ในปี 2561 รัฐแคลิฟอร์เนียได้ผ่านร่างพระราชบัญญัติ AB 2658 ซึ่งกำหนดให้เลขาธิการสำนักงานปฏิบัติการรัฐบาล (Bureau of Government Operations) แต่งตั้งคณะทำงานด้านเทคโนโลยีบล็อกเชนและประธานคณะทำงาน เพื่อประเมินสถานการณ์การใช้งานบล็อกเชน ความท้าทาย โอกาส และผลกระทบทางกฎหมาย

คณะทำงานซึ่งประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญ 20 คนจากหลากหลายสาขา รวมถึงเทคโนโลยี ธุรกิจ รัฐบาล กฎหมาย และความปลอดภัยของข้อมูล ได้ส่งรายงานไปยังสภานิติบัญญัติของรัฐสองปีต่อมา ซึ่งรวมถึงข้อเสนอแนะและข้อเสนอเชิงนโยบายในการปรับกฎหมายที่มีอยู่เพื่อรองรับความต้องการเฉพาะของบล็อคเชน

4. การทดลองกรณีการใช้งานบล็อคเชนของภาคสาธารณะ

รัฐต่างๆ ยังสามารถส่งเสริมนวัตกรรมการเข้ารหัสที่มีความรับผิดชอบและแก้ไขปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริงได้ด้วยการทดสอบแอปพลิเคชันบล็อกเชนในภาครัฐ โครงการนำร่องเหล่านี้มีวัตถุประสงค์สองประการ คือ ช่วยให้สาธารณชนเข้าใจถึงการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนอย่างกว้างขวาง และแสดงให้เห็นถึงคุณค่าเชิงปฏิบัติในการเพิ่มประสิทธิภาพการปฏิบัติงานของรัฐบาล ประโยชน์ของโครงการบล็อกเชนของภาครัฐมีมากกว่าโครงการนำร่องเพียงโครงการเดียว หน่วยงานของรัฐจะได้เรียนรู้จากเทคโนโลยีนี้ในทางปฏิบัติ และสามารถนำความรู้นี้ไปใช้เป็นแนวทางในการกำหนดนโยบายระดับรัฐได้

มีตัวอย่างการประยุกต์ใช้บล็อกเชนในภาครัฐที่ประสบความสำเร็จมากมาย รายงานของคณะทำงานรัฐแคลิฟอร์เนียได้ก้าวข้ามขอบเขตการวิจัยเชิงทฤษฎี แต่ผลการวิจัยได้ช่วยผลักดันโครงการนำร่องระดับรัฐหลายโครงการ ตัวอย่างเช่น กรมยานยนต์ของรัฐกำลังใช้บล็อกเชนเพื่อเปลี่ยนการเป็นเจ้าของรถยนต์ให้เป็นดิจิทัลเพื่อลดการฉ้อโกงและเพิ่มประสิทธิภาพ รัฐยูทาห์ได้ผ่านกฎหมายกำหนดให้กรมบริการเทคโนโลยีของรัฐนำร่องการใช้ข้อมูลประจำตัวบนบล็อกเชนสำหรับโครงการสาธารณะ สถานการณ์การใช้งานอื่นๆ ได้แก่ การให้บริการลงคะแนนเสียงผ่านมือถือบนบล็อกเชนสำหรับผู้มีสิทธิเลือกตั้งในต่างประเทศ การเผยแพร่บันทึกการใช้จ่ายของรัฐบาลไปยังบล็อกเชนสาธารณะเพื่อเพิ่มความโปร่งใส และการใช้ข้อมูลประจำตัวด้านสุขภาพที่ตรวจสอบได้เพื่อส่งผลการตรวจทางการแพทย์แบบส่วนตัว

ด้วยการทดลองใช้และส่งเสริมแอปพลิเคชันเหล่านี้ รัฐต่างๆ ไม่เพียงแต่จะได้รับความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสถานการณ์การใช้งานบล็อคเชนเท่านั้น แต่ยังมอบประโยชน์ในทางปฏิบัติให้กับประชาชนในรูปแบบของบริการภาครัฐที่ได้รับการปรับให้เหมาะสมอีกด้วย

5. การใช้ Stablecoins และการสร้างระบบการออกในระดับรัฐตามพระราชบัญญัติ GENIUS

Stablecoins มอบช่องทางที่เชื่อถือได้สำหรับผู้คนกว่า 1 พันล้านคนในการเข้าสู่วงการคริปโต ในระดับโลก Stablecoins จะช่วยให้การชำระเงินรวดเร็วขึ้น ราคาถูกลง และตั้งค่าได้เอง

รัฐต่างๆ ก็สามารถได้รับประโยชน์จากดอลลาร์ดิจิทัลได้เช่นกัน สกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin จะช่วยปรับปรุงกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างและการให้ทุนของรัฐบาล ลดต้นทุน เพิ่มประสิทธิภาพ และเพิ่มความสามารถในการตรวจสอบ ตราบใดที่รัฐต่างๆ ยังคงใช้โซลูชันที่รักษาความเป็นส่วนตัวเพื่อรับรองความปลอดภัยของข้อมูลประชาชน โครงการเหล่านี้ก็จะเป็นประโยชน์ต่อทั้งรัฐบาลและประชาชน

นอกจากการใช้ประโยชน์จาก Stablecoin เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพโครงการของรัฐบาลแล้ว รัฐต่างๆ ยังสามารถมีส่วนร่วมในการพัฒนาระบบการออก Stablecoin โดยพิจารณาจากความต้องการของท้องถิ่น แม้ว่าพระราชบัญญัติ GENIUS จะกำหนดกฎเกณฑ์ระดับชาติสำหรับผู้ออก Stablecoin เพื่อการชำระเงิน แต่ก็ยังเปิดโอกาสให้มีการออกใบอนุญาตในระดับรัฐได้ โดยมีเงื่อนไขว่ามูลค่าการออก Stablecoin ของผู้ออกมีมูลค่าต่ำกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และระบบการออก Stablecoin ของรัฐโดยทั่วไปจะต้องสอดคล้องกับกรอบการทำงานของรัฐบาลกลาง

การพิจารณาความหมายของความสอดคล้องกันในระดับสำคัญต้องใช้เวลา พระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากทั้งสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา ได้กำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดสำหรับผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลแบบ stablecoin ซึ่งรวมถึงการสนับสนุนสินทรัพย์ ข้อกำหนดด้านความโปร่งใส และการปฏิบัติตามมาตรการป้องกันการฟอกเงิน (AML) และการปฏิบัติตามข้อกำหนดการรู้จักลูกค้า (KYC) อย่างเข้มงวด ร่างกฎหมายนี้จะมีผลบังคับใช้ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2570 หรือสี่เดือนหลังจากที่หน่วยงานกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลแบบ stablecoin ของรัฐบาลกลางชั้นนำออกกฎระเบียบขั้นสุดท้าย (แล้วแต่กรณีใดจะถึงหลัง) ในช่วงเวลานี้ หน่วยงานรัฐบาลกลางจะปรับปรุงรายละเอียดการบังคับใช้พระราชบัญญัติ GENIUS รวมถึงข้อกำหนดที่ระบบระดับรัฐต้องปฏิบัติตามเพื่อให้เป็นไปตามหรือสูงกว่ามาตรฐานของรัฐบาลกลาง ในขณะที่รัฐบาลกลางกำลังดำเนินการบังคับใช้พระราชบัญญัติ GENIUS รัฐต่างๆ ก็สามารถเริ่มต้นพิจารณาว่าจำเป็นต้องปรับปรุงหรือพัฒนากฎหมายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลแบบ stablecoin ในท้องถิ่นของตนหรือไม่

GENIUS Act กำหนดอย่างชัดเจนว่าหากรัฐต่างๆ ต้องการควบคุมผู้ให้บริการ stablecoin พวกเขาจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดของกรอบงานของรัฐบาลกลาง แต่ร่างกฎหมายยังอนุญาตให้รัฐบาลท้องถิ่นเข้ามามีส่วนร่วมในการกำหนดรูปแบบอนาคตของดอลลาร์ดิจิทัลผ่านการกำหนดนโยบายอีกด้วย

Stablecoins เปิดโอกาสให้รัฐต่างๆ ได้ทำหน้าที่เป็นห้องปฏิบัติการนโยบายอีกครั้ง ช่วยให้รัฐต่างๆ สามารถทดลองใช้ระบบการออก Stablecoin ที่หลากหลายและเหมาะสมกับความต้องการของแต่ละท้องถิ่น รัฐแคลิฟอร์เนียและรัฐอื่นๆ ได้ออกกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin ไปแล้ว และรัฐไวโอมิงยังได้เปิดตัว Stablecoin ของตัวเอง นั่นคือ Frontier Stable Token อีกด้วย

สรุป

ด้วยการบังคับใช้กฎระเบียบการเข้ารหัสของรัฐบาลกลาง รัฐต่างๆ อาจไม่จำเป็นต้องพัฒนาระบบกำกับดูแลการเข้ารหัสที่ครอบคลุมด้วยตนเองอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม รัฐต่างๆ ยังคงมีบทบาทสำคัญ มาตรการที่ตรงเป้าหมายและปฏิบัติได้จริงสามารถส่งเสริมนวัตกรรมการเข้ารหัสอย่างมีความรับผิดชอบ และสร้างความมั่นใจว่าประชาชนและธุรกิจในท้องถิ่นจะได้รับประโยชน์จากอนาคตของอินเทอร์เน็ต