การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแย่กว่าหุ้นจริงหรือ? กระแส "เงินสำรองสินทรัพย์เสมือน" กำลังแผ่ขยายไปทั่วโลก โดยกลยุทธ์ DAT ของบริษัทจดทะเบียนกลายเป็นเทรนด์การลงทุนใหม่
- 核心观点：上市公司大规模将加密货币纳入资产负债表。
- 关键要素：
- 160余家上市公司持有2400亿美元加密资产。
- 特朗普政府将比特币列为国家战略储备。
- DAT募资规模达150亿美元超越传统VC。
- 市场影响：推动加密货币成为主流战略资产配置。
- 时效性标注：长期影响
ผู้แต่งต้นฉบับ: Raysky
ด้วยการสนับสนุนของรัฐบาลทรัมป์ บริษัทต่างๆ ในอเมริกาได้รวม Bitcoin และ Ethereum ไว้ในงบดุล และขนาดการระดมทุนในปี 2568 จะเกิน 15,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในขณะที่นักลงทุนแบบดั้งเดิมยังคงลังเลใจว่าจะ "เก็งกำไรในสกุลเงินดิจิทัล" หรือไม่ การปฏิวัติของสกุลเงินดิจิทัลที่นำโดยบริษัทจดทะเบียนกำลังเกิดขึ้นอย่างเงียบๆ บนวอลล์สตรีท
ภายในปี 2568 บริษัทจดทะเบียนมากกว่า 160 แห่งทั่วโลกได้นำกลยุทธ์ "คลังสินทรัพย์ดิจิทัล" (Digital Asset Treasury: DAT) มาใช้ โดยนำสกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin และ Ethereum เข้าไว้ในงบดุลขององค์กร โดยมีมูลค่าการถือครองรวมเกิน 240,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ[1]
นโยบายของทรัมป์ผลักดันให้ DAT กลายเป็นยุทธศาสตร์ระดับชาติ
จุดเปลี่ยนของแนวโน้มนี้เกิดขึ้นในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2568 เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อจัดตั้ง "Strategic Bitcoin Reserve" อย่างเป็นทางการ และถือว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรองของชาติ[2]
การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่เพียงแต่สนับสนุนกลยุทธ์ DAT ของบริษัทเท่านั้น แต่ยังยกระดับสกุลเงินดิจิทัลจาก "เครื่องมือเก็งกำไร" ไปเป็น "สินทรัพย์เชิงกลยุทธ์" อีกด้วย
ตามรายงานของ Latham & Watkins รัฐบาลทรัมป์ได้ระบุอย่างชัดเจนว่า "Bitcoin ที่รัฐบาลสหรัฐฯ ถืออยู่จะไม่ถูกขาย แต่จะถูกถือไว้ในระยะยาวในฐานะสินทรัพย์สำรอง"[3] นโยบายนี้ช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งสำหรับกลยุทธ์ DAT ขององค์กร
หุ้นบริษัท DAT พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนแห่เข้า
ผลการดำเนินงานของราคาหุ้นของบริษัทที่ใช้กลยุทธ์ DAT นั้นน่าทึ่งมาก:
- กลยุทธ์ (เดิมชื่อ MicroStrategy): ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 2,461% ใน 5 ปี เกิน 93.1% ของ S&P 500 อย่างมาก[4]
- SharpLink Gaming (SBET): หลังจากประกาศระดมทุน 425 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2025 บริษัทก็กลายเป็นบริษัทมหาชนที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่ถือครอง ETH[5]
- Sol Strategies (HODL/CYFRF): ได้รับเงินทุนจากพันธบัตรแปลงสภาพมูลค่า 500 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมุ่งเน้นไปที่ระบบนิเวศ Solana[6]
- Upexi (UPXI): ทุ่มเงิน 100 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อซื้อ SOL และเริ่มสร้างรายได้จากการเดิมพัน[7]
สิ่งที่บริษัทเหล่านี้มีเหมือนกันคือการที่พวกเขามองว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ในระยะยาว มากกว่าที่จะเป็นเป้าหมายเก็งกำไรในระยะสั้น
ภายในปี 2025 การระดมทุนของ DAT จะแซงหน้า VC คริปโตแบบดั้งเดิม
ตามข้อมูลของ insights4.vc เมื่อเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2568 บริษัทมหาชนและเอกชนได้ระดมทุนได้มากกว่า 15,000 ล้านดอลลาร์ผ่านกลยุทธ์ DAT ซึ่งมากกว่า 6,000-8,000 ล้านดอลลาร์ที่ระดมทุนได้จากการร่วมทุนสกุลเงินดิจิทัลแบบดั้งเดิม[8]
นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในการจัดสรรเงินทุนด้านคริปโต: บริษัทต่างๆ เลือกที่จะถือครองคริปโตเคอร์เรนซีโดยตรงแทนที่จะลงทุนในบริษัทสตาร์ทอัพด้านคริปโต
ไม่ใช่แค่ Bitcoin เท่านั้น: Ethereum และ Solana กลายเป็นสกุลเงินดิจิทัลยอดนิยมใหม่
ในขณะที่ Bitcoin ยังคงเป็น DAT ที่โดดเด่น (ด้วยมูลค่ารวม 215 พันล้านดอลลาร์) สินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ก็เริ่มเติบโตอย่างรวดเร็วเช่นกัน:
- สำรอง Ethereum: มูลค่ารวมเกิน 23 พันล้านเหรียญสหรัฐ[9]
- สำรองโซลานา: มูลค่ารวม 3.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ[10]
- BitMine (BMNR) กลายเป็นผู้ถือ ETH รายใหญ่ที่สุด โดยถือครอง ETH มูลค่าประมาณ 500 ล้านเหรียญสหรัฐ[11]
- Hyperion DeFi (HYPD เดิมชื่อ Eyenovia) มุ่งเน้นไปที่โทเค็น HYPE ของระบบนิเวศ Hyperliquid[12]
ใครบ้างที่เข้าร่วมโครงการ DAT? อุตสาหกรรมต่างๆ ครอบคลุมเทคโนโลยี การเพาะเลี้ยงสัตว์น้ำ และเกม
ที่น่าประหลาดใจก็คือ กลยุทธ์ DAT ไม่จำกัดอยู่แค่กับบริษัทเทคโนโลยีอีกต่อไป แต่ยังได้ขยายไปสู่กลุ่มอุตสาหกรรมดั้งเดิมอีกด้วย
- Nocera Inc. (NCRA): บริษัทอาหารทะเลยั่งยืนและระบบเพาะเลี้ยงสัตว์น้ำหมุนเวียน เตรียมเสนอขายหุ้น IPO ในตลาด Nasdaq ในปี 2022
- GameStop (GME): หุ้นพุ่งสูงขึ้นหลังจากที่บริษัทประกาศว่าจะเพิ่ม Bitcoin เข้าในสำรองในเดือนมีนาคม 2025[13]
- Tesla (TSLA): ผู้ถือ Bitcoin ในช่วงแรก ปัจจุบันถือครอง BTC มากกว่า 11,000 BTC [14]
สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ DAT ได้ข้ามผ่านอุปสรรคทางอุตสาหกรรมและกลายเป็นทางเลือกใหม่สำหรับการจัดการการเงินขององค์กร
ความเสี่ยงยังคงอยู่ แต่แนวโน้มก็ชัดเจน
แม้ว่ากลยุทธ์ DAT จะนำมาซึ่งโอกาสมากมาย แต่ผู้เชี่ยวชาญยังเตือนนักลงทุนให้ตระหนักถึงความเสี่ยงด้วย:
- ความผันผวนของราคาสกุลเงินดิจิทัล: ราคา Bitcoin และ Ethereum ยังคงมีแนวโน้มผันผวนอย่างมาก
- ความไม่แน่นอนของกฎระเบียบ: แม้ว่าจะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลทรัมป์ แต่แนวนโยบายในอนาคตอาจเปลี่ยนแปลงได้
- การลดความเข้มข้นของปัจจัยพื้นฐานของบริษัท: บริษัทบางแห่งอาจพึ่งพากลยุทธ์ DAT มากเกินไปและละเลยธุรกิจหลักของตน
เติ้ง เชา ซีอีโอของ HashKey Capital กล่าวว่า “บริษัทคริปโตสำรองที่มีกลยุทธ์ระยะยาวจะสามารถอยู่รอดได้ในทุกตลาด สิ่งสำคัญคือการมองสินทรัพย์คริปโตว่าเป็นการถือครองระยะยาว มากกว่าที่จะเป็นเครื่องมือซื้อขายระยะสั้น”[15]
บทสรุป: การเปลี่ยนแปลงรูปแบบการลงทุนในยุคใหม่
นับตั้งแต่การทดลองบุกเบิกของ MicroStrategy ไปจนถึงบริษัทมากกว่า 160 แห่งที่ดำเนินตามในปัจจุบัน กลยุทธ์ DAT ได้พัฒนาจาก "การเดิมพันแบบบ้าระห่ำ" ไปเป็น "กลยุทธ์ทางการเงินกระแสหลัก"
เมื่อพิจารณาจากการสนับสนุนอย่างชัดเจนของรัฐบาลทรัมป์และการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของกองทุนสถาบัน การถือครอง DAT ของบริษัทจดทะเบียนอาจกลายเป็นหนึ่งในธีมการลงทุนที่สำคัญที่สุดในทศวรรษหน้า
สำหรับนักลงทุน นี่ไม่เพียงแต่เป็นการเลือกระหว่าง "การลงทุนในหุ้นหรือการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล" เท่านั้น แต่ยังเป็นประเด็นสำคัญในการทำความเข้าใจว่าบริษัทต่างๆ จะสร้างตรรกะการจัดสรรสินทรัพย์ขึ้นใหม่ในยุคเศรษฐกิจดิจิทัลได้อย่างไร
