เมื่อวันที่ 5 กันยายน กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ได้เผยแพร่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนสิงหาคม ซึ่งสร้างความผิดหวังให้กับตลาดอีกครั้ง รายงานระบุว่ามีการจ้างงานใหม่เพียง 22,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 75,000 ตำแหน่งอย่างมาก นับเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกันที่การจ้างงานนอกภาคเกษตรอ่อนแอ โดยเดือนสิงหาคมทำให้จำนวนการจ้างงานใหม่เฉลี่ยในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมาลดลงเหลือเพียง 27,000 ตำแหน่ง ข้อมูลที่อ่อนแอนี้กระตุ้นให้ตลาดปรับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันในเดือนกันยายน ตุลาคม และธันวาคมยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น ข้อมูลจาก CME ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นจาก 86.4% ก่อนการประกาศเป็น 100% โดย 90% คาดการณ์ว่าจะลดลง 25 จุดพื้นฐาน และ 10% คาดการณ์ว่าจะลดลง 50 จุดพื้นฐาน

อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังนโยบายที่เอื้ออำนวยไม่สามารถกระตุ้นความต้องการเสี่ยงได้ และหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากการชะลอตัวของโมเมนตัมเศรษฐกิจ และ "ผลประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ย" กำลังถูกบดบังด้วย "การซื้อขายในช่วงเศรษฐกิจถดถอย"

ต่อไปนี้ BlockBeats ได้รวบรวมมุมมองของผู้ซื้อขายเกี่ยวกับสภาวะตลาดที่กำลังจะเกิดขึ้นเพื่อให้คำแนะนำในการซื้อขายของคุณในสัปดาห์นี้

@ฟันด์สแตรท

ทอม ลี ซีอีโอของ Bitmine คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน คล้ายกับที่เคยเกิดขึ้นในปี 1998 และ 2024 ทั้งสองกรณี ตลาดได้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในเวลาต่อมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปลายปี ดังนั้น ทอม ลี จึงเสนอการคาดการณ์แบบ "สวนทาง" ซึ่งสวนทางกับมุมมองของตลาดในปัจจุบัน นั่นคือ การฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2025 เป็นไปได้

@0 xENAS

เทรดเดอร์ Dove ได้เปิดสถานะ Long บน Sol เป็นเวลาสั้นๆ เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา และปิดสถานะในวันศุกร์ ซึ่งบ่งชี้ว่า BTC กลับมาทำกำไรได้สำเร็จที่ระดับ 110,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้เป็นสกุลเงินหลักที่แข็งแกร่งที่สุด ขณะเดียวกัน ETH ก็สูญเสียโมเมนตัม เนื่องจาก mNAV ลดลง (BMNR <1.1, SBET <1) บ่งชี้ว่าตลาดกำลังเปลี่ยนไปสู่สกุลเงินใหม่ที่มีน้ำหนักต่ำกว่า หาก BTC ร่วงลงต่ำกว่า 110,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ กลยุทธ์นี้จะไม่มีประสิทธิภาพ

@qinbafrank

บริษัทต่างๆ กำลังผลิตคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นด้วยจำนวนพนักงานที่น้อยลง แต่หนึ่งเดือนต่อมา ตรรกะเดิมของการกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยก่อน แล้วค่อยฟื้นความเชื่อมั่นก็เกิดขึ้นซ้ำอีก ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย หลังจากฟื้นตัวได้ไม่กี่วัน ผู้คนก็รู้สึกว่าเศรษฐกิจกำลังไปได้สวย

ตรรกะจากเดือนที่แล้วยังคงใช้ได้ มีข้อมูลเชิงลึกใหม่สองประการเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้: 1. ดัชนี PMI ภาคการผลิตและบริการที่ประกาศในสัปดาห์นี้ต่างก็แข็งแกร่ง ที่สำคัญกว่านั้นคือ ดัชนีคำสั่งซื้อของทั้งสองดัชนีสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก (แผนภูมิด้านล่างแสดงภาคบริการอยู่ด้านบนและภาคการผลิตอยู่ด้านล่าง) การปรับปรุงคำสั่งซื้อภาคอุตสาหกรรมอย่างมีนัยสำคัญนี้ไม่ได้บ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยแต่อย่างใด อย่างไรก็ตาม เราจะอธิบายการลดลงของการจ้างงานได้อย่างไร การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาดแรงงานที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ซึ่งเกิดจากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีกำลังกลายเป็นความจริง ด้วยผลผลิตที่เพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ สามารถสร้างผลผลิตได้มากขึ้นโดยใช้แรงงานน้อยลง นี่อาจเป็นเรื่องปกติในเศรษฐกิจยุค AI ด้วยผลผลิตแรงงานที่เพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ จึงจ้างแรงงานน้อยลงเรื่อยๆ

@ไฟเร็กซ์_นิ

เหตุการณ์ทั้งสองนี้ เช่นเดียวกับการประชุมสัมมนา Jackson Hole ครั้งก่อน เพิ่มโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ก็ต้องแลกมาด้วยภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตลาดมักเผชิญกับความตื่นเต้นในช่วงแรก ตามมาด้วยภาวะตลาดที่ชะลอตัวลง ซึ่งเรื่องนี้ก็เกิดขึ้นกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ เช่นกัน โดยผลกระทบต่อเศรษฐกิจจะยิ่งรุนแรงยิ่งขึ้นไปอีก แม้ว่าข้อมูลที่ไม่ดีจะถือเป็นข้อมูลที่ดีได้ แต่มันก็ยังคงเป็นข้อมูลที่ไม่ดี ปัญหาเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะบ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย หากเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ขึ้น จะเป็น "การลดลงครั้งสุดท้าย" หากไม่เกิดขึ้น โอกาสที่จะลดลงอย่างต่อเนื่องก็จะเกิดขึ้น

ดังนั้น ปัญหาเศรษฐกิจจึงร้ายแรงกว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเสียอีก พูดง่ายๆ ก็คือ การลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ส่งผลดีเสมอไป ต้องพิจารณาควบคู่ไปกับภาวะเศรษฐกิจ หากตัดออกไปเพราะความกังวลต่อเศรษฐกิจ ก็มักจะไม่ได้ผลดีนัก การลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงปัจจัยหนึ่ง แต่ปัจจัยสำคัญกว่าคือการตอบสนองของนโยบายต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ในอดีต ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2020 กินเวลาเพียงสองเดือน โดยดัชนี S&P 500 ฟื้นตัวจากภาวะขาดทุนภายในหกเดือน และทำสถิติสูงสุดใหม่ติดต่อกันเจ็ดเดือน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยไม่ได้นำไปสู่ภาวะถดถอยในระยะยาวเสมอไป

กลยุทธ์ส่วนตัวของผมยังคงเดิม: ผมวางแผนที่จะลดการถือครองคริปโตเคอร์เรนซีขนาดเล็กลง เก็บรักษาคริปโตเคอร์เรนซีกระแสหลักไว้ และถือเงินสดไว้เพื่อรอโอกาสทำกำไร หากตลาดปรับตัวลดลง ผมก็จะเพิ่มการถือครอง หากไม่เช่นนั้น ผมก็จะยังคงได้รับผลกำไรจากราคากระแสหลักที่สูงขึ้น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ามูลค่าการซื้อขาย BTC ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนส่วนใหญ่เลือกที่จะรอดูสถานการณ์ จนกว่าผลการเจรจาระหว่างทรัมป์และธนาคารกลางสหรัฐฯ จะชัดเจน นักลงทุนจำนวนมากยังคงนิ่งเฉยอยู่

@Cato_CryptoM

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในข้อมูลการจ้างงานนี้ แต่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนสิงหาคมกลับลดลงอย่างมาก ดังที่ผมได้กล่าวไว้ในการตีความก่อนหน้านี้ สาเหตุนี้เกิดจากการลดลงของอุปทานในตลาดแรงงาน

ดังนั้น สถานการณ์ปัจจุบันคือ การจ้างงานที่อ่อนแอไม่เพียงแต่เกิดจากอุปสงค์ที่ลดลงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงอุปทานของบริษัทที่ลดลงอย่างมาก ซึ่งหมายความว่าบริษัทต่างๆ ระมัดระวังในการขยายธุรกิจ สถานการณ์นี้เป็นผลมาจากความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ไม่เพียงพอ

หลังจากข้อมูลถูกเปิดเผย ทรัมป์กล่าวอีกครั้งว่าเฟดจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ย ขณะเดียวกัน เบสแซนต์กล่าวว่าความสามารถในการบริหารจัดการเศรษฐกิจของเฟดล้มเหลว ตลาดจึงตีความสถานการณ์นี้ว่าเป็นภาวะการจ้างงานที่ถดถอย และการบริหารจัดการการจ้างงานของเฟดก็ล้มเหลวเช่นกัน

นี่คือสิ่งที่ผมกังวลก่อนหน้านี้ เมื่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจไม่เพียงพอ การลดอัตราดอกเบี้ย 25 BP หรือแม้แต่ 50 BP ก็ถือเป็น "พิษ" เมื่อคาดการณ์ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ เช่น ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำแบบชะงักงัน (Stagflation) ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ฯลฯ ยิ่งการลดอัตราดอกเบี้ยรุนแรงขึ้นในเดือนกันยายนหรือปีนี้ ความเชื่อมั่นของเฟดต่อเศรษฐกิจก็จะยิ่งลดลง และความคาดหวังเกี่ยวกับภาวะตื่นตระหนกก็จะค่อยๆ แผ่ขยายออกไป

ณ จุดนี้ ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (BBA) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 BP ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 11.8% แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับข้อมูลการจ้างงานที่เพิ่งเผยแพร่ออกมาในขณะนี้ แต่หากความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจไม่สามารถฟื้นตัวได้ และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับวิกฤตเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นไม่สามารถลดลงได้ ยิ่งการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 BP สูงขึ้นเท่าใด ผลกระทบด้านลบก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ปัจจุบัน ความกังวลเกี่ยวกับความคาดหวังระยะสั้นได้ปรากฏขึ้น แต่ความตื่นตระหนกยังไม่เป็นสาเหตุ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในสัปดาห์หน้า

@biupa

Altcoin ยังคงผันผวนและไม่ประสบกับการลดลงอย่างมาก เนื่องมาจาก Ethereum ไม่ได้ลดลงต่ำกว่าขีดจำกัด จึงสามารถรักษาความผันผวนระหว่าง 280-310 b ได้

ความผันผวนในจุดนี้ใกล้เคียงกับในเดือนกันยายนและตุลาคม 2567 โดยทั่วไปแล้ว การวิเคราะห์ระยะยาวที่น่าสนใจมีไม่มากนัก การวิเคราะห์ระยะสั้นคือการทำกำไรผ่านการซื้อขายแบบสวิงเทรดภายในกรอบ

การลดลงอย่างรวดเร็วของการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมเมื่อวานนี้ทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นข้อสรุปที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งโดยทั่วไปถือเป็นสัญญาณที่ดี สำหรับความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ผมเชื่อว่ายังคงค่อนข้างต่ำ (อัตราการว่างงานไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ) อย่างไรก็ตาม มีการคาดการณ์โดยรวมว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะปรับตัวในเดือนกันยายน (ในทางสถิติแล้ว สถานการณ์นี้ไม่เกี่ยวข้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย) ดังนั้น Bitcoin อาจปรับตัวตามตลาดหุ้นสหรัฐฯ หากเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นและราคาลดลงต่ำกว่า 100,000 จุด ผมยังคงเชื่อว่าจุดต่ำสุดจะอยู่ระหว่าง 93 ถึง 98 จุด

หากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่ปรับตัวหรือไม่ทำให้ราคา Bitcoin ร่วงลงอย่างรุนแรง 107 จุดอาจแตะจุดต่ำสุดแล้ว ในมุมมองทางเทคนิค ระยะสั้นควรเน้นไปที่บริเวณ 11w

เนื่องจากโดยทั่วไปคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งติดต่อกัน สภาวะตลาดในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนจึงน่าจะเอื้ออำนวย ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของเราที่ว่าเหตุการณ์ที่เลวร้ายจะเกิดขึ้นระหว่างเดือนตุลาคมถึงพฤศจิกายน

@ราเชล ลูคัส

ราเชล ลูคัส นักวิเคราะห์ของ BTC Markets กล่าวว่า รายงานการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐฯ ได้กระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะมีท่าทีผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปจะสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin อย่างไรก็ตาม ตลาดได้ประเมินราคาการผ่อนคลายนโยบายบางส่วนไว้แล้ว ในขณะเดียวกัน เราเห็นนักลงทุนสถาบันเทขายทำกำไร ขณะที่กระแสเงินทุนจาก ETF ยังคงค่อนข้างทรงตัว Bitcoin เผชิญกับแนวต้านที่ 113,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีแนวต้านเพิ่มเติมที่ 115,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ 117,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ การทะลุผ่านแนวต้านเหล่านี้บ่งชี้ว่าตลาดได้ประเมินราคาแรงขายล่าสุดแล้ว และพร้อมที่จะทดสอบจุดสูงสุดอีกครั้ง