ผู้เขียนต้นฉบับ: โจว โจว, Foresight News

คลื่นของการ "ขายหุ้นสหรัฐฯ" ได้แผ่ขยายไปทั่วทั้งอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล

จากสถิติที่ยังไม่ครบถ้วนของผม มีแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตมากกว่า 30 แห่งที่เริ่มให้บริการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ แล้ว โดยมี 10 แห่งที่มีผู้ใช้งานมากกว่า 10 ล้านคน ตัวอย่างเช่น Bybit (70 ล้านคน), Gate (30 ล้านคน), Kraken (15 ล้านคน), OKX Wallet (55 ล้านคน), Phantom (15 ล้านคน), Robinhood (27 ล้านคน) และ Moonshot (20 ล้านคน) Bitget และ Trust Wallet มีผู้ใช้งานมากกว่า 100 ล้านคนในแต่ละแห่ง

ซีอีโอของ Coinbase ซึ่งเป็นศูนย์แลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ยังกล่าวอีกว่าเขาจะเปิดตัว "ผลิตภัณฑ์ไฮบริดของสกุลเงินดิจิทัลและหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ" ในวันที่ 22 กันยายนนี้

ภายในเวลาเพียงสามเดือน การขายหุ้นสหรัฐฯ กลายเป็นคุณสมบัติมาตรฐานใน CEX และ DEX หลักๆ เกือบทั้งหมด แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโทเคอร์เรนซีได้เริ่มทดลองขายหุ้นสหรัฐฯ ในรูปแบบโทเคนแล้ว

เมื่อวันที่ 3 กันยายน 2568 Ondo Global Markets ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ซึ่งถือเป็นการเข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในรูปแบบโทเคนอย่างเป็นทางการของ Ondo ซึ่งเป็นแพลตฟอร์ม RWA ที่ใหญ่ที่สุดในโลก การเปิดตัวผลิตภัณฑ์นี้ได้รับการรอคอยอย่างสูงจากผู้ปฏิบัติงาน

ตามสถิติของผู้เขียน ในปัจจุบันมี "แพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล" มากกว่า 8 แห่งในระบบนิเวศ Ondo รวมถึง Bitget Wallet, Trust Wallet, Gate, Bitget, MEXC, LBank ฯลฯ นอกจากนี้ยังมี "แพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล" มากกว่า 10 แห่งในระบบนิเวศ xStocks รวมถึง Kraken, Bybit, Bitmart, Moonshot, Phantom, Particle, UXUY, Kamino ฯลฯ

ผู้ใช้สามารถซื้อ "หุ้นสหรัฐฯ ในรูปแบบโทเค็น" ผ่านทาง stablecoin บนแพลตฟอร์มเหล่านี้ได้โดยไม่มีข้อยกเว้น

ข้อมูลล่าสุดจาก Dune ระบุว่า xStocks แพลตฟอร์มโทเค็นหุ้นได้เปิดให้บริการมาเป็นเวลาสามเดือนแล้ว โดยมีปริมาณการซื้อขายรวม 3.782 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมถึง 3.612 พันล้านดอลลาร์สหรัฐบน CEX และ 170 ล้านดอลลาร์สหรัฐบน DEX ขณะเดียวกัน Ondo Global Markets เพียงสองวันหลังจากเปิดตัว มีปริมาณการซื้อขาย 65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีผู้ถือครองที่ไม่ซ้ำกัน 253 ราย

นอกจาก xStocks และ Ondo แล้ว ยังมีแพลตฟอร์มโทเค็นหุ้นอีกมากมายที่กำลังเข้าสู่ตลาดอย่างแข็งขัน เช่น Multiply, MyStonks และ StableStock บางแพลตฟอร์มยังให้บริการที่หลากหลายมากขึ้น เช่น บริการซื้อขายหุ้นสำหรับบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เช่น SpaceX และ OpenAI รวมถึงสัญญาโทเค็นหุ้นและบริการอนุพันธ์

พลิกโฉมธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม? ใครจะเป็น Robinhood คนต่อไป?

แม้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเป็นตลาดทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ก็มีผู้เข้าร่วมไม่ถึง 180 ล้านคน ซึ่งหมายความว่ามีผู้ใช้อินเทอร์เน็ตมากกว่า 5 พันล้านคนทั่วโลกที่ไม่เคยสัมผัสกับการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ

Robinhood และ Futu เป็นสองบริษัทสุดท้ายที่ประสบความสำเร็จในการใช้ประโยชน์จากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ด้วยการใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีอินเทอร์เน็ต พวกเขาประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการซื้อขายหลักทรัพย์แบบเดิม ทำให้การซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ เข้าถึงผู้คนได้มากขึ้น

ยกตัวอย่างเช่น Futu โบรกเกอร์หุ้นรายใหญ่ที่สุดของจีนในสหรัฐอเมริกา เปิดตัวในปี 2011 ด้วยแรงผลักดันจากอินเทอร์เน็ต ทำให้ผู้ใช้สามารถเปิดบัญชีออนไลน์ได้ พลิกโฉมแนวปฏิบัติดั้งเดิมของโบรกเกอร์จีนที่จำกัดผู้ใช้ให้ซื้อขายหุ้น A-shares เท่านั้น ซึ่งทำให้ผู้ใช้ชาวจีนทั่วไปจำนวนมากสามารถซื้อหุ้นสหรัฐฯ ได้ข้ามพรมแดน ภายในปี 2025 Futu มีผู้ใช้หุ้นสหรัฐฯ ที่ลงทะเบียนแล้วมากกว่า 26 ล้านคน และมีมูลค่าตลาดประมาณ 26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ในช่วงปลายปี 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่ Futu เติบโตสูงสุด จีนได้สั่งห้ามผู้ใช้รายใหม่จากจีนแผ่นดินใหญ่ทำการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ และฮ่องกง ทำให้การเติบโตของผู้ใช้ชะลอตัวลงและหันไปมุ่งเน้นตลาดต่างประเทศแทน

Robinhood บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ทางอินเทอร์เน็ตที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา และเป็นฐานสำหรับนักลงทุนรายย่อยในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก่อตั้งขึ้นในปี 2556 บริษัทจับคู่คำสั่งซื้อขายโดยตรงผ่านอินเทอร์เน็ต และให้บริการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ โดยไม่เสียค่าคอมมิชชั่น นับเป็นการล้มล้างรูปแบบการคิดค่าบริการของอุตสาหกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์สหรัฐฯ ปัจจุบัน Robinhood มีผู้ใช้งานมากกว่า 23 ล้านคน และมีมูลค่าตลาดเกือบ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ

การเติบโตของโบรกเกอร์ออนไลน์อย่าง Robinhood และ Futu นั้นแยกไม่ออกจากการเติบโตของอินเทอร์เน็ต ด้วยการพัฒนาของ stablecoin และเทคโนโลยีคริปโทเคอร์เรนซี "โบรกเกอร์คริปโท" ก็เริ่มท้าทายตลาดนี้เช่นกัน

ในบรรดาบริษัทเหล่านี้ xStocks และ Ondo เป็นผู้นำ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Ondo ในฐานะแพลตฟอร์ม RWA ที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีทรัพยากรทางการเงินที่แข็งแกร่ง เครือข่ายที่แข็งแกร่ง และได้รับใบอนุญาตการปฏิบัติตามกฎระเบียบหลักสามใบในสหรัฐอเมริกา ซึ่งทำให้ได้รับความสนใจอย่างมาก

“ต่างจากแพลตฟอร์มโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม KYC ไม่จำเป็น ซึ่งเป็นเหตุผลประการหนึ่งที่เราทำงานร่วมกับ Ondo” เฮย์ลีย์ ผู้ปฏิบัติงานที่แพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ทำงานร่วมกับ Ondo กล่าว

Ondo ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ให้บริการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ เช่นกัน มีความแตกต่างอย่างมากจากโบรกเกอร์อย่าง Robinhood และ Futu ตรงที่ไม่จำเป็นต้องยืนยันตัวตนด้วย KYC (know-your-customer) ซึ่งหมายความว่าไม่จำเป็นต้องระบุตัวตนในการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าความก้าวหน้าครั้งนี้ รวมถึงวิธีการใหม่ๆ ในการใช้หุ้นสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเค็น อาจดึงดูดผู้ใช้รายใหม่เข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้หลายสิบล้านคน

ฉันได้ลองใช้ฟีเจอร์โทเค็นหุ้นของ Bitget Wallet และ Trust Wallet บนระบบนิเวศ Ondo และได้ซื้อหุ้นสหรัฐฯ ในรูปแบบโทเค็น เช่น Apple และ Tesla สำเร็จแล้ว

“Crypto Brokerage” กำเนิดสายพันธุ์ใหม่

ก่อนที่จะมีการเกิดขึ้นของนายหน้าซื้อขายทางอินเทอร์เน็ต ประสบการณ์ของนายหน้าซื้อขายแบบดั้งเดิมแตกต่างไปจากปัจจุบันโดยสิ้นเชิง

รูปแบบการซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมจะเน้นที่ช่องทางออฟไลน์และสาขา นักลงทุนที่ต้องการเปิดบัญชีต้องนำบัตรประจำตัวประชาชน สมุดทะเบียนบ้าน ฯลฯ มาแสดงที่เคาน์เตอร์เพื่อดำเนินการซื้อขายหลักทรัพย์ การซื้อขายหุ้นสามารถทำได้โดยติดต่อโบรกเกอร์หรือไปที่สาขาด้วยตนเอง โดยปกติจะมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 1% หรือสูงกว่า

การเกิดขึ้นของโบรกเกอร์ออนไลน์ได้เปลี่ยนแปลงสิ่งนี้ไป ไม่เพียงแต่ผู้คนไม่จำเป็นต้องเปิดบัญชีแบบออฟไลน์หรือใช้โทรศัพท์เพื่อซื้อขายหุ้นอีกต่อไป แต่ยังสามารถลดหรือยกเว้นค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมได้ เช่นเดียวกับการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ โดยไม่เสียค่าคอมมิชชันของ Robinhood ซึ่งได้ล้มล้างรูปแบบการคิดค่าบริการของอุตสาหกรรมโบรกเกอร์สหรัฐฯ แบบดั้งเดิม

ในปัจจุบันบริษัทหลักทรัพย์ทุกแห่งได้กลายเป็น "บริษัทหลักทรัพย์อินเทอร์เน็ต" ไปแล้ว

โบรกเกอร์ Crypto เป็นกลุ่มใหม่ที่หวังจะก้าวไปอีกขั้นหนึ่งมากกว่าโบรกเกอร์ออนไลน์

ประการแรก โบรกเกอร์คริปโตกำลังก้าวไปอีกขั้น โดยช่วยให้ผู้ใช้ทุกคนทั่วโลกสามารถซื้อหุ้นสหรัฐฯ ได้โดยไม่ต้องยืนยันตัวตน การเปิดบัญชีออนไลน์กับโบรกเกอร์ออนไลน์ช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงได้อย่างมาก แต่ยังคงต้องใช้หลักฐานยืนยันตัวตน ในทางกลับกัน โบรกเกอร์คริปโตไม่จำเป็นต้องใช้ KYC หรือขั้นตอนการยืนยันตัวตนอื่นๆ ในการซื้อและขายหุ้นสหรัฐฯ

ประการที่สอง หุ้นโทเค็นสามารถโอนระหว่างแพลตฟอร์มต่างๆ ได้ เนื่องจากลักษณะเฉพาะของบล็อกเชน ผู้ใช้ทั่วไปจึงสามารถโอนหุ้นโทเค็นจากแพลตฟอร์มหนึ่งไปยังอีกแพลตฟอร์มหนึ่งได้โดยตรง ซึ่งไม่สามารถทำได้กับโบรกเกอร์ในปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น คุณไม่สามารถโอนหุ้น Apple ของคุณบน Futu ให้เพื่อนโดยตรง หรือโอนไปยัง Robinhood โดยตรงได้ อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์มโบรกเกอร์คริปโตต้องสามารถทำได้

ประการที่สาม แพลตฟอร์มโบรกเกอร์คริปโตยังสามารถเปิดใช้งานธุรกรรมเพิ่มเติมที่ไม่สามารถใช้ได้บนแพลตฟอร์มโบรกเกอร์ในปัจจุบันได้ เช่น การซื้อหุ้นของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนและการซื้อขายอนุพันธ์หุ้น จึงตอบสนองความต้องการของผู้ใช้งานได้มากขึ้น

บริษัทโบรกเกอร์อินเทอร์เน็ตอย่าง Robinhood และ Futu ต่างพยายามแก้ไขปัญหาต่างๆ เพื่อสร้างการเติบโตให้กับผู้ใช้งานหลายสิบล้านคน และบริษัทโบรกเกอร์คริปโตก็เช่นเดียวกัน การที่พวกเขาจะก้าวขึ้นมาเป็น Robinhood รายต่อไปได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่าพวกเขาสามารถแก้ปัญหาใหม่ๆ ผ่าน stablecoin และเทคโนโลยีคริปโตเคอร์เรนซีได้หรือไม่ ซึ่งจะทำให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นที่ไม่สามารถเข้าถึงหุ้นสหรัฐฯ สามารถซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ได้

ในส่วนของการที่หุ้นสหรัฐฯ ในรูปแบบโทเค็นถือเป็นหุ้นสหรัฐฯ หรือไม่ คำถามนี้ก็อาจไม่เกี่ยวข้องเท่ากับการที่สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพของดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ หรือไม่