บทความต้นฉบับ | @marvellousdefi_

รวบรวมโดย Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

นักแปล | ติงดัง ( @XiaMiPP )

หมายเหตุบรรณาธิการ: โปรโตคอลตลาดการทำนายกำลังเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ Polymarket, Kalshi ไปจนถึง Zeitgeist ซึ่งล้วนดึงดูดเงินทุนและผู้ใช้งานจำนวนมาก มองเผินๆ ตลาดการทำนายดูเหมือนจะเป็น "ตัวรวบรวมข้อมูลอนาคต" ตามธรรมชาติ ซึ่งช่วยให้สามารถเดิมพันผลลัพธ์ของเหตุการณ์และรวบรวมภูมิปัญญาของผู้คนได้ (เกี่ยวข้อง: " วิวัฒนาการของตลาดการทำนายในปี 2025: จากการเร่งรีบของ Polymarket สู่การขยายตัวของ Kalshi ที่สอดคล้องกับสังคมและฝังรากลึก ")

แต่ปัญหาคือตลาดพยากรณ์ทุกแห่งไม่ได้คุ้มค่ากับเวลาหรือเงินของคุณ แล้วเราจะตัดสินได้อย่างไรว่าโครงการตลาดพยากรณ์นั้นมีมูลค่าหรือไม่

หากคุณไม่คุ้นเคยกับแนวคิดของตลาดการทำนาย ตลาดการทำนายเป็นตลาดการแลกเปลี่ยนประเภทหนึ่งที่ผู้เข้าร่วมเดิมพันผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในอนาคต และกำลังได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้นในภาคการเงินและสกุลเงินดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม ตลาดการทำนายไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเท่าเทียมกัน การประเมินว่าแพลตฟอร์มนั้น “คุ้มค่า” (ในแง่ของการลงทุนทั้งเวลาและเงิน) หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับปัจจัยสำคัญสามประการร่วมกัน:

• การออกแบบตลาด
• สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ
• ปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับผู้ใช้งาน

ปัจจัยเหล่านี้ล้วนมีความสำคัญอย่างยิ่งยวดในการตัดสินว่าตลาดพยากรณ์สามารถให้การคาดการณ์ที่แม่นยำ มีสภาพคล่องเพียงพอ และมีประสบการณ์การซื้อขายที่เชื่อถือได้หรือไม่ ลองมาวิเคราะห์ปัจจัยเหล่านี้ทีละอย่าง

1. การออกแบบตลาด: โครงสร้าง กลไก และความชัดเจน

การออกแบบตลาดสำรวจ โครงสร้างและการดำเนินงานของตลาดพยากรณ์ ซึ่งรวมถึงกลไกการซื้อขาย กฎเกณฑ์สัญญา และวิธีการกำหนดผลลัพธ์ ผมเชื่อว่าการออกแบบที่ดีต้องสอดคล้องกันทั้งแรงจูงใจและการดำเนินงานของตลาดอย่างราบรื่น

i) กลไกการซื้อขาย

ตลาดการทำนายที่แตกต่างกันใช้วิธีการที่แตกต่างกันในการจับคู่การซื้อขาย บางแพลตฟอร์ม (เช่น @Polymarket , @Kalshi ) ใช้สมุดคำสั่งซื้อขาย ขณะที่แพลตฟอร์มอื่นๆ (เช่น @ZeitgeistPM ) ใช้ผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) เช่น LMSR

ภาพรวมของโมเดลทั่วไป:

• สมุดคำสั่งซื้อขาย (CDA): มีประสิทธิภาพเมื่อมีสภาพคล่องเพียงพอ แต่มีประสิทธิภาพไม่ดีในตลาดที่เงียบเหงา
• CPMM (x*y=k): เรียบง่าย แต่มีการลื่นไถลมากเมื่อราคาสูง
• LMSR: การสูญเสียมีขอบเขตจำกัด และความน่าจะเป็นได้รับการทำให้เป็นมาตรฐาน แต่มีความอ่อนไหวต่อพารามิเตอร์
• DLMSR/pm-AMM: โมเดลใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อแก้ไขปัญหาสภาพคล่องและการลื่นไถล

ii) ประเภทสัญญาและความชัดเจน

ตลาดที่ดีต้องมีสัญญาและเกณฑ์การชำระราคาที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน โดยทั่วไป สัญญาจะถูกจัดประเภทเป็นไบนารีออปชัน (มีผลลัพธ์แบบใช่/ไม่ใช่ จ่าย 1 ดอลลาร์หากเกิดเหตุการณ์) หรือสัญญาแบบหลายผลลัพธ์ หรือสัญญาแบบสเกลาร์ (มีการจ่ายเงินแบบขั้นบันไดตามผลลัพธ์เชิงตัวเลข)

สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าปัญหาที่กำลังเดิมพันต้องชัดเจนและตรวจสอบได้ งานวิจัยชี้ให้เห็นว่า “ปัญหาที่ถูกกำหนดไว้อย่างชัดเจนพร้อมเกณฑ์การตัดสินที่ชัดเจน” เป็นปัจจัยสำคัญสำหรับตลาดการพยากรณ์ที่มีประสิทธิภาพ

เพราะหากคำถามคลุมเครือหรือผลลัพธ์ไม่ชัดเจน เทรดเดอร์ก็ไม่สามารถไว้วางใจได้ว่าการเดิมพันของพวกเขาจะได้รับการตัดสินอย่างยุติธรรม

iii) การตัดสินผลลัพธ์และคำทำนาย

การออกแบบต้องรับประกันความน่าเชื่อถือของผลลัพธ์ ตลาดการทำนายแบบดั้งเดิมอาศัยแพลตฟอร์มหรือบุคคลที่สามในการตัดสินและจ่ายรางวัล ในขณะที่ตลาดการทำนายคริปโตใช้ออราเคิล (แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้บนเครือข่าย) เพื่อป้อนผลลัพธ์ในโลกแห่งความเป็นจริงลงในสัญญาอัจฉริยะ

ไม่คุ้นเคยกับ crypto oracle ใช่ไหม? คุณสามารถดูข้อมูลนี้ได้: https://x.com/marvellousdefi_/status/1812810604454789141

ตัวอย่างเช่น @Polymarket ใช้ @UMAprotocol เพื่อให้ข้อมูลจากโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น ผลการเลือกตั้ง) เพื่อดำเนินการชำระตลาดให้เสร็จสมบูรณ์

กลไกอนุญาโตตุลาการที่แข็งแกร่งช่วยป้องกันข้อพิพาทและการแทรกแซง ดังนั้นจึงรักษาความสมบูรณ์ของตลาด ดังนั้น เมื่อประเมินแพลตฟอร์ม ควรพิจารณาสิ่งต่อไปนี้

• มีคำทำนายหรืออนุญาโตตุลาการที่เชื่อถือได้หรือไม่?
• ข้อพิพาทมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นหรือไม่? หากเกิดขึ้น มีวิธีจัดการอย่างไร?

iv) ค่าธรรมเนียมและการออกแบบทางเทคนิค

ต้นทุนธุรกรรมที่สูงเกินไปหรือระบบที่ช้าสามารถ "ทำลาย" การใช้งานแพลตฟอร์มได้โดยตรง

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ตลาดแบบกระจายอำนาจในช่วงแรกๆ เช่น Augur (ผู้บุกเบิก Ethereum) ที่เปิดตัวในปี 2018 ตลาดดังกล่าวประสบปัญหาในการได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลาย เนื่องจากผู้ใช้ต้องเผชิญกับค่าธรรมเนียมแก๊สที่สูง สภาพคล่องไม่เพียงพอ และประสบการณ์ที่ไม่ดี

ดังนั้น คุณต้องพิจารณาว่าผลิตภัณฑ์ของคุณจะถูกนำไปใช้งานบนเครือข่ายใด เช่น @GroovyMarket_ บน @SeiNetwork , @Polymarket บน @0xPolygon , @triadfi บน @solana เป็นต้น

สิ่งที่แพลตฟอร์มเหล่านี้มีเหมือนกันคือ บล็อกเชนที่เลือกใช้รับประกันค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าและความเร็วในการทำธุรกรรมที่เร็วกว่า พร้อมด้วยส่วนติดต่อผู้ใช้ที่เรียบง่าย ยกตัวอย่างเช่น Polymarket ซึ่งสร้างขึ้นบน Polygon (ไซด์เชนของ Ethereum) ใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD stablecoin) ในการทำธุรกรรม มอบประสบการณ์ที่รวดเร็วและเสถียร ขณะเดียวกันก็ป้องกันไม่ให้ผู้ใช้ต้องเผชิญกับความผันผวนของราคาคริปโทเคอร์เรนซีโดยตรง นอกจากนี้ยังไม่คิดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 0% ทำให้การทำธุรกรรมแทบไม่มีสะดุด การออกแบบนี้ช่วยยกระดับประสบการณ์การใช้งานของผู้ใช้อย่างมาก ทำให้แพลตฟอร์มรุ่นแรกดูยุ่งยากเมื่อเปรียบเทียบกัน

นอกจากนี้ คุณยังต้องประเมินค่าธรรมเนียมต่างๆ ที่เรียกเก็บโดยแพลตฟอร์มด้วย เช่น ค่าธรรมเนียมการสร้างตลาด ค่าธรรมเนียมธุรกรรม ค่าธรรมเนียมการฝาก/ถอน ค่าธรรมเนียมการจัดการกำไร เป็นต้น

โดยสรุป: การออกแบบตลาดการทำนายนั้น "คุ้มค่า" หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่ามีโครงสร้างที่ชัดเจนและยุติธรรมหรือไม่ ได้แก่ กลไกการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพ สภาพคล่องที่เพียงพอ กฎเกณฑ์ที่โปร่งใส และวิธีการชำระเงินที่น่าเชื่อถือ

การออกแบบที่ไม่ดี (การทำธุรกรรมที่ล่าช้า กฎเกณฑ์ที่ไม่ชัดเจน หรือผู้ตัดสินที่ไม่น่าเชื่อถือ) สามารถทำลายตลาดได้ก่อนที่จะเริ่มดำเนินการด้วยซ้ำ

2. ปัจจัยทางเศรษฐกิจ: สภาพคล่อง ราคา และแรงจูงใจ

ผมเชื่อว่าแม้แต่การออกแบบที่ดีที่สุดก็ยังต้องอาศัยการสนับสนุนทางเศรษฐกิจ ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่สำคัญเป็นตัวกำหนดว่าตลาดการพยากรณ์จะสามารถรวบรวมข้อมูลได้อย่างมีประสิทธิภาพและให้รางวัลแก่ผู้เข้าร่วมอย่างเหมาะสมหรือไม่ ลองพิจารณาปัจจัยเหล่านี้แต่ละข้อ

i) สภาพคล่องและความลึกของตลาด

สภาพคล่อง หมายถึง การมีการซื้อขายที่คล่องตัวและมีเงินทุนเพียงพอในตลาด เพื่อให้เทรดเดอร์สามารถซื้อและขายได้ในราคาที่เหมาะสมโดยไม่เกิดการลื่นไถล (slippage) อย่างมีนัยสำคัญ สภาพคล่องเป็นหนึ่งในปัจจัยที่สำคัญที่สุดมายาวนาน

งานวิจัยพบว่า ประสิทธิภาพของตลาดพยากรณ์ขึ้นอยู่กับ "สภาพคล่องของตลาดที่เพียงพอ" และชุมชนการซื้อขายขนาดใหญ่ หากมีการซื้อขายเพียงไม่กี่คน ราคาอาจผันผวนอย่างรุนแรงหรือหยุดนิ่ง ซึ่งไม่สะท้อนความน่าจะเป็นที่แท้จริง ดังนั้น ความสมดุลจึงเป็นสิ่งจำเป็น

มองหาแพลตฟอร์มที่มีปริมาณการซื้อขายหรือสภาพคล่องสูง ยกตัวอย่างเช่น Polymarket กลายเป็นตลาดการทำนายแบบกระจายศูนย์ที่ใหญ่ที่สุด โดยครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ 94% ในปี 2024 และประมวลผลการเดิมพันมากกว่า 8.4 พันล้านดอลลาร์ แม้จะมีคู่แข่งรายใหม่เกิดขึ้นในปีนี้

สภาพคล่องจำนวนมหาศาลนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเหตุการณ์สำคัญๆ เช่น การเลือกตั้งสหรัฐฯ หมายความว่ามีการสนับสนุนจากตลาดอย่างลึกซึ้งอยู่เบื้องหลังอัตราต่อรอง ซึ่งลดโอกาสที่ผู้ใช้รายเดียวจะจัดการราคา

ii) ความแม่นยำของราคา (การรวบรวมข้อมูล)

แนวคิดหลักของตลาดพยากรณ์คือ ราคาตลาดเผยให้เห็นความเชื่อร่วมกันของสาธารณชนเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ เมื่อสภาพเศรษฐกิจดี นั่นคือเมื่อมีนักลงทุนที่มีความรู้และลงทุนจำนวนมาก ราคาตลาดจะกลายเป็นการคาดการณ์ที่แม่นยำสูง

ในความเป็นจริง ตลาดที่เติบโตเต็มที่มักจะให้ผลงานดีกว่าผลสำรวจและผู้เชี่ยวชาญ:

• Iowa Electronic Markets เอาชนะผู้สำรวจความคิดเห็นมืออาชีพถึง 74% ในการคาดการณ์การเลือกตั้ง

• การคาดการณ์ตลาดภายในของ Google มีความแม่นยำมากกว่าผู้เชี่ยวชาญของบริษัท

เหล่านี้เป็นกรณีที่รู้จักกันดีที่สนับสนุนพลังของตลาดการทำนาย

อย่างไรก็ตาม หากตลาดมีขนาดเล็กเกินไปหรือถูกครอบงำโดยการเดิมพันที่ขาดข้อมูล ราคาก็จะไม่น่าเชื่อถือ

ดังนั้น ควรตรวจสอบประสิทธิภาพในอดีตอยู่เสมอ:

• แพลตฟอร์มมีตัวอย่างกรณีที่การทำนายอัตราต่อรองถูกต้องในขณะที่ผู้ทำนายรายอื่นผิดหรือไม่

ที่น่าสังเกตคือ อัตราต่อรองของ Polymarket ได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดในช่วงการเลือกตั้งสหรัฐฯ ปี 2024 โดยทำผลงานได้ดีกว่าผลสำรวจแบบดั้งเดิมและดึงดูดความสนใจจากบุคคลสำคัญอย่าง Elon Musk

iii) การจัดแนวแรงจูงใจ

การออกแบบทางเศรษฐกิจควรพิจารณาถึงวิธีการให้รางวัลแก่เทรดเดอร์และต้นทุนในการเข้าร่วมด้วย ค่าธรรมเนียมที่ต่ำหรือไม่มีเลยถือเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญ เนื่องจากค่าธรรมเนียมที่สูงจะช่วยป้องกันไม่ให้เกิดการซื้อขายหรือเก็งกำไรบ่อยครั้ง ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อการรับประกันราคาที่แม่นยำ

แพลตฟอร์มอย่าง Polymarket ไม่คิดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ขณะที่บางแพลตฟอร์มยังสนับสนุนการเข้าร่วมด้วยรางวัลโทเค็นหรือรายได้ นอกจากนี้ บางแพลตฟอร์มยังให้รางวัลแก่การค้นพบข้อมูล เช่น การเสนอโบนัสหรือคะแนนชื่อเสียงให้กับผู้ทำนายที่ดีที่สุด เพื่อกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมมีความรู้มากขึ้น

ผมเชื่อ ว่าระบบเศรษฐกิจตลาดที่มีการทำนายที่ดีจะช่วยให้เทรดเดอร์สามารถทำกำไรจากการแก้ไขอัตราต่อรองที่ไม่ถูกต้องได้ ดังนั้นโดยทั่วไปแล้ว ความพยายามในการปั่นราคามักจะเป็นการแก้ไขตัวเอง ตัวอย่างเช่น หากใครคนหนึ่งวางเดิมพันอย่างไม่สมเหตุสมผล คนอื่นๆ ก็มีแรงจูงใจทางเศรษฐกิจที่จะเลือกข้างตรงข้าม ซึ่งจะทำให้ราคากลับมาอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลอีกครั้ง

แต่ระวังไว้ด้วยว่า หากตลาดมีขนาดเล็ก นักลงทุนผู้มั่งคั่งยังสามารถเปลี่ยนแปลงอัตราต่อรองในช่วงสั้นๆ ได้ ดังนั้นขนาดจึงยังคงมีความสำคัญ

iv) ความเสี่ยงและต้นทุนด้านกฎระเบียบ

อีกหนึ่งปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ต้องพิจารณาคือความเสี่ยง ไม่ใช่แค่ความเสี่ยงในการสูญเสียเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงจากคู่สัญญาและกฎระเบียบด้วย ในตลาดการทำนายคริปโต ความปลอดภัยของสัญญาอัจฉริยะมีความสำคัญอย่างยิ่งยวด (เนื่องจากเงินจะถูกเก็บไว้ในเอสโครว์โดยรหัส) บนแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ คุณต้องอาศัยความสามารถในการชำระหนี้และความซื่อสัตย์ของบริษัท

สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ การปราบปรามโดยหน่วยงานกำกับดูแลอาจก่อให้เกิดต้นทุนมหาศาล ตัวอย่างเช่น Polymarket ถูกคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ของสหรัฐอเมริกา (U.S. Commodity Futures Trading Commission: CFTC) ปรับเงิน 1.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ฐานดำเนินตลาดอีเวนต์ที่ไม่ได้รับการควบคุม และถูกบังคับให้บล็อกผู้ใช้งานในสหรัฐอเมริกา

ในช่วงเวลานี้ สภาพคล่องในบางตลาดลดลง เช่นเดียวกัน บางประเทศได้สั่งห้ามตลาดคาดการณ์โดยเด็ดขาด ภายในสิ้นปี 2567 ฝรั่งเศส สิงคโปร์ และไทย ต่างปิดกั้นการเข้าถึง Polymarket ในทางปฏิบัติ การดำเนินการเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของแพลตฟอร์ม (ลดฐานผู้ใช้หรือบังคับให้ต้องแบกรับต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบ)

ดังนั้น ตลาดที่ “มีคุณค่า” จะต้องมีฐานทางกฎหมายหรือแผนฉุกเฉินที่มั่นคง มิฉะนั้น ผู้เข้าร่วมอาจเผชิญกับความเสี่ยงจากการถูกปิดกะทันหันหรือไม่สามารถถอนเงินสดได้

สรุป: รากฐานทางเศรษฐกิจของตลาดการพยากรณ์ต้องสร้างความมั่นใจถึงการมีส่วนร่วม "ด้วยเงินจริง" ที่เพียงพอและการทำธุรกรรมที่ราบรื่น ตลาดที่ดีที่สุดควรมีผู้ใช้งานจำนวนมาก ต้นทุนการทำธุรกรรมต่ำ และแรงจูงใจสำหรับการคาดการณ์ที่แม่นยำ

3. ปัจจัยผู้ใช้และชุมชน: การมีส่วนร่วม ความไว้วางใจ และประสบการณ์

ฉันมักจะเริ่มต้นด้วยปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับผู้ใช้ ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นด้านมนุษย์ของตลาด เนื่องจากประสิทธิภาพของตลาดการทำนายขึ้นอยู่กับผู้ใช้และชุมชน

ประเด็นสำคัญที่ต้องประเมิน ได้แก่:

i) ขนาดของการมีส่วนร่วม

ตลาดการพยากรณ์อาศัยขนาด ยิ่งมีผู้เข้าร่วมมากเท่าไหร่ ตลาดก็ยิ่งมีประสิทธิภาพมากขึ้นเท่านั้น ฐานผู้ใช้ที่ใหญ่และแอคทีฟหมายถึงการนำเสนอข้อมูลและมุมมองที่หลากหลายมากขึ้น

ii) ความหลากหลายของมุมมอง

ความหลากหลายเป็นสิ่งสำคัญ หากเทรดเดอร์ทุกคนคิดเหมือนกัน (หรือสมรู้ร่วมคิดกัน) ตลาดก็จะไม่สามารถรวบรวมข้อมูลที่เป็นอิสระได้

ดังนั้นควรให้ความสนใจกับตัวบ่งชี้ต่อไปนี้:

• จำนวนผู้ใช้งานจริง
• จำนวนการเดิมพันและจำนวนสัญญาที่เปิดอยู่

โดยทั่วไปแล้ว แพลตฟอร์มที่มีเทรดเดอร์หลายพันคนมีความแข็งแกร่งกว่าแพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเพียงไม่กี่คน ผู้เข้าร่วมที่มีภูมิหลังด้านข้อมูลที่หลากหลายคือปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความแม่นยำในการคาดการณ์ตลาด

ตัวอย่างเช่น แม้ว่า Augur จะมีการกระจายอำนาจอย่างเต็มรูปแบบ แต่กลับมีผู้นำมาใช้ในช่วงแรกเพียงไม่กี่ราย ซึ่งทำให้ประสิทธิภาพของมันลดลง

ในทางตรงกันข้าม Polymarket ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วจากผู้ใช้งานจำนวนมาก ด้วยการนำเสนอตลาดในหัวข้อที่กำลังได้รับความนิยม (การเลือกตั้ง กีฬา ราคาคริปโต) และทำให้การออนบอร์ดง่ายขึ้น (ไม่จำเป็นต้องมี KYC ทั่วโลก อินเทอร์เฟซบนเว็บใช้งานง่าย) สิ่งนี้ช่วยยกระดับเอฟเฟกต์ "ภูมิปัญญาของมวลชน" อย่างมีนัยสำคัญ

iii) ประสบการณ์ผู้ใช้และการเข้าถึง

แม้แต่ผู้ใช้คริปโตเนทีฟ ประสบการณ์ก็สำคัญ แพลตฟอร์มที่ซับซ้อนเกินไปหรือการตั้งค่ากระเป๋าเงินที่ยุ่งยากอาจทำให้ผู้ใช้หมดกำลังใจ

ตลาดการทำนายที่เกิดขึ้นใหม่โดยทั่วไปจะเน้นไปที่ประสบการณ์การใช้งานที่ราบรื่น: อินเทอร์เฟซที่เรียบง่าย แผนภูมิที่ใช้งานง่าย และการแสดงอัตราต่อรองที่ชัดเจนสามารถดึงดูดผู้ใช้ได้มากขึ้นและปรับปรุงคุณภาพตลาดได้

ในทางกลับกัน หากการดำเนินการยุ่งยาก (เช่น ต้องซื้อและเดิมพันโทเค็นบางตัวด้วยตนเอง หรือรอการยืนยันธุรกรรมนานเกินไป) ผู้ใช้ทั่วไปอาจรู้สึกว่า "ไม่คุ้มค่า"

ดังนั้นคุณต้องพิจารณา:

• สะดวกเติมเงินบนแพลตฟอร์มมั้ย?
• รองรับบนอุปกรณ์เคลื่อนที่หรือเปล่า?
• หากมีอะไรผิดพลาด จะมีบริการลูกค้าหรือความช่วยเหลือจากชุมชนหรือไม่

iv) ชื่อเสียงและความไว้วางใจของชุมชน

เนื่องจากเกี่ยวข้องกับเงินจริง ความไว้วางใจจึงเป็นสิ่งสำคัญที่สุด แหล่งที่มาของความไว้วางใจประกอบด้วยความโปร่งใส (โค้ดโอเพนซอร์ส สัญญาที่ผ่านการตรวจสอบ นักลงทุนที่น่าเชื่อถือ) และประวัติการดำเนินงานที่เป็นธรรม

ตรวจสอบว่าแพลตฟอร์มมีประวัติเรื่องอื้อฉาวหรือการปฏิเสธการชำระเงินหรือไม่

ตลาดแบบกระจายศูนย์อย่าง Polymarket ซึ่งเงินทุนไม่ได้ถูกควบคุมโดยสถาบันส่วนกลาง ถือเป็นตลาดที่ "ไร้ความน่าเชื่อถือ" ตลาดอื่นๆ เช่น Kalshi สร้างความน่าเชื่อถือผ่านการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างครบถ้วน ยกตัวอย่างเช่น ในปี 2024 Kalshi กลายเป็นตลาดแลกเปลี่ยนรายแรกที่ได้รับการควบคุมจาก CFTC และเสนอสัญญาอีเวนต์อย่างถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกา โดยชนะคดีความที่อนุญาตให้มีการพนันเลือกตั้ง

การรับรองตามกฎระเบียบดังกล่าวช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือ โดยบ่งชี้ว่าผู้ใช้สามารถไว้วางใจให้ดำเนินการภายในกรอบทางกฎหมาย

ในทางกลับกัน แพลตฟอร์มที่ทำงานในพื้นที่สีเทาถือเป็นสัญญาณอันตราย แพลตฟอร์มเหล่านี้มีการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์และโค้ดสามารถตรวจสอบได้ หรือแพลตฟอร์มเหล่านี้ปฏิบัติตามข้อกำหนดอย่างเคร่งครัด

ว) แรงจูงใจและพฤติกรรมของผู้ใช้

ปัจจัยด้านมนุษย์อีกประการหนึ่งคือ: ทำไมผู้ใช้จึงเข้าร่วม? เป็นการเทรดเพื่อผลประโยชน์ ทำกำไร หรือป้องกันความเสี่ยงโดยผู้เชี่ยวชาญ? ผมเชื่อว่าชุมชนนักพยากรณ์มืออาชีพ (นักวิชาการหรือผู้เชี่ยวชาญในสาขาที่เกี่ยวข้อง) อาจนำมาซึ่งข้อมูลเชิงลึกที่มีคุณภาพสูงกว่า

วัฒนธรรมของแพลตฟอร์ม ไม่ว่าจะเป็นบรรยากาศการพนันหรือเครื่องมือทำนายผลที่จริงจัง ก็ล้วนมีอิทธิพลต่อความเหมาะสมของแพลตฟอร์มนั้น ๆ เช่นกัน เมื่อตัดสินใจว่าตลาดนั้นน่าใช้หรือไม่ ให้สังเกต:

• มันแอคทีฟและจริงจังมั้ย?
• มีความคิดเห็นหลากหลายหรือไม่?

“การมีฐานผู้ใช้ที่หลากหลายและมีส่วนร่วมอย่างแข็งขัน” ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นปัจจัยสำคัญต่อความสำเร็จของตลาดการทำนายผล

ฉันเชื่อว่าชุมชนที่สร้างสรรค์จะขับเคลื่อนตลาดที่มีความหมายและมีการจัดตั้งอย่างถูกต้อง ในขณะที่ชุมชนที่ยากจนมักจะเต็มไปด้วยคำถามที่คลุมเครือหรือคล้ายกับการยั่วยุ

สรุป: ปัจจัยด้านผู้ใช้งานนั้นขึ้นอยู่กับปริมาณและคุณภาพของการมีส่วนร่วม แพลตฟอร์มที่มีฐานผู้ใช้จำนวนมาก หลากหลาย และเชื่อถือได้ มีแนวโน้มที่จะมอบประสบการณ์ที่มีคุณค่ามากกว่า หากตลาดนั้นแทบไม่มีการใช้งาน หรือชุมชนนั้นเป็นพิษ ไม่ว่าเทคโนโลยีจะก้าวหน้าแค่ไหน ก็ไม่คุ้มค่าที่จะเข้าไปมีส่วนร่วม เพราะตลาดพยากรณ์เป็นรูปแบบหนึ่งของ "การระดมทุนจากมวลชน" หากไม่มีมวลชน ก็จะไม่มีการเอาท์ซอร์สเกิดขึ้น

ความคิดสุดท้าย

เมื่อประเมินตลาดการทำนาย ให้กลับไปที่ประเด็นหลักสามประการเสมอ:

• การออกแบบตลาด
• ความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจ
• ปัจจัยผู้ใช้

แพลตฟอร์มที่มีกลไกที่เหมาะสม สภาพคล่องเพียงพอ และชุมชนที่กระตือรือร้นและเชื่อถือได้ มีแนวโน้มที่จะมอบประสบการณ์อันมีค่า ซึ่งรวมถึงทั้งโอกาสในการทำกำไรและการคาดการณ์ที่แม่นยำ