บทความต้นฉบับโดย: Anatoly Yakovenko, Solana Labs; Max Resnick, Anza; Lucas Bruder, Jito Labs; Austin Federa, DoubleZero; Chris Heaney, Drift; Kyle Samani, Multicoin Capital

การแปลต้นฉบับ: อเล็กซ์ หลิว, Foresight News

ภารกิจดั้งเดิมของโซลานาคือการสร้างโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์สำหรับตลาดทุนอินเทอร์เน็ต (ICM) การเพิ่มแบนด์วิดท์และลดความหน่วง (IBRL) เป็นสิ่งจำเป็นแต่ไม่เพียงพอ เสาหลักที่สามของแผนงานโซลานาต้องตอบสนองต่อความซับซ้อนของโครงสร้างจุลภาคของตลาด ตลาดประกอบด้วยปัจจัยพลวัตมากมายที่มักส่งผลกระทบอย่างมากแต่ไม่สามารถคาดการณ์ได้ต่อดุลยภาพโดยรวม จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ ยังไม่ชัดเจนว่าโครงสร้างจุลภาคของตลาดของ ICM ควรแตกต่างจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) อย่างไร

ปัจจุบัน ระบบนิเวศของโซลานากำลังบรรจบกันภายใต้วิสัยทัศน์ร่วมกัน นั่นคือ การดำเนินการควบคุมด้วยแอปพลิเคชัน (Application-Controlled Execution: ACE) เป้าหมายสูงสุดของ ACE คือการทำให้สัญญาอัจฉริยะสามารถควบคุมการสั่งการธุรกรรมได้อย่างแม่นยำในระดับมิลลิวินาที การแลกเปลี่ยนข้อมูลกับหลายทีมในระบบนิเวศของเราแสดงให้เห็นว่าปัญหาโครงสร้างจุลภาคของตลาดกลายเป็นความท้าทายที่สำคัญที่สุดที่โซลานากำลังเผชิญอยู่

ชุมชนโซลานากำลังทำงานอย่างหนักเพื่อแก้ไขปัญหานี้จากทุกมิติ

ปัจจุบัน Solana ยังคงเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับการสร้างแอปพลิเคชันในวงการคริปโต เนื่องจากมีผู้ใช้งานจำนวนมาก มีสภาพคล่องเพียงพอ มีสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ชัดเจน มีกระเป๋าเงินที่ยอดเยี่ยม และมีโครงสร้างพื้นฐานการเข้าถึงทั่วโลก อย่างไรก็ตาม แอปพลิเคชันบางตัวยังคงเลือกที่จะสร้างเทคโนโลยีพื้นฐานของตนเองเพื่อสำรวจโครงสร้างตลาดใหม่ๆ Solana จำเป็นต้องเป็นแพลตฟอร์มที่ได้รับความนิยม ซึ่ง "สามารถเชื่อมต่อกับผู้ใช้ปัจจุบันและทดลองใช้โครงสร้างตลาดขนาดเล็กได้อย่างกล้าหาญ"

เนื้อหาต่อไปนี้จะแบ่งออกเป็น 2 ส่วน:

1. การแลกเปลี่ยนหลักในโครงสร้างจุลภาคของตลาด
2. แผนเฉพาะเพื่อรองรับการใช้งานโครงสร้างจุลภาคแบบยืดหยุ่นบนเมนเน็ตแบ่งออกเป็นสามประเภท: ระยะสั้น ระยะกลาง และระยะยาว

การแลกเปลี่ยนในโครงสร้างจุลภาคของตลาด

มิติการออกแบบโครงสร้างจุลภาคของตลาดมีความหลากหลายมากจนไม่สามารถระบุรายการทั้งหมดได้ แต่ต่อไปนี้คือการแลกเปลี่ยนหลักๆ ที่น่ากังวลที่สุดสำหรับการใช้งานในปัจจุบัน:

ความเป็นส่วนตัวกับความโปร่งใส

ควรซ่อนคำสั่งซื้อขายไว้จนกว่าจะดำเนินการหรือไม่? สำหรับคำสั่งซื้อขายปลีกขนาดใหญ่ การเผยแพร่คำสั่งซื้อขายล่วงหน้าอาจช่วยให้ทำธุรกรรมได้ดีขึ้น เพราะช่วยลดความไม่สมดุลของข้อมูลระหว่างเทรดเดอร์และผู้ดูแลสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม การซ่อนสภาพคล่องยังสามารถปกป้องผู้ดูแลสภาพคล่องจาก "คำสั่งซื้อขายที่เป็นอันตราย" และปรับปรุงสภาพคล่องโดยรวมของตลาดได้ อย่างไรก็ตาม การป้องกันนี้มาพร้อมกับต้นทุนที่ต้องจ่าย นั่นคือ การซ่อนคำสั่งซื้อขายจะลดความโปร่งใสและทำให้เทรดเดอร์คาดการณ์ผลลัพธ์ก่อนทำธุรกรรมได้ยาก

ธุรกรรมที่มีอัตราจำกัดเทียบกับแบบไม่จำกัด

การกำหนด "ตัวจำกัดความเร็วป้องกัน" สำหรับผู้รับซื้อ (Takers) สามารถลดการเลือกปฏิบัติที่ไม่พึงประสงค์ ลดส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-เสนอขาย และปรับปรุงสภาพคล่องในตลาด อย่างไรก็ตาม การจำกัดความเร็วจะช่วยลดปริมาณการซื้อขายและทำให้กระบวนการค้นหาราคาช้าลง ที่สำคัญ ปริมาณการซื้อขายไม่ใช่ตัวบ่งชี้คุณภาพตลาดเพียงอย่างเดียว สิ่งที่ผู้ใช้ให้ความสำคัญจริงๆ คือ สถานที่ที่พวกเขาจะได้ราคาที่ดีที่สุด ดังนั้น การลด "ธุรกรรมผู้รับซื้อที่เป็นอันตราย" อาจลดปริมาณการซื้อขายทั้งหมด แต่สามารถเพิ่มสภาพคล่องที่แท้จริงได้

การรวมธุรกรรม เทียบกับ ความสิ้นสุด เทียบกับ ความล่าช้าในการดำเนินการ

ดูเหมือนว่า "การแลกเปลี่ยน" หลายรายการจะสามารถเพิ่มประสิทธิภาพร่วมกันได้ ความแน่นอนขั้นสุดท้ายที่มองโลกในแง่ดีของ Solana ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1 วินาที เมื่อโปรโตคอล Alpenglow เปิดใช้งานในต้นปี 2569 คาดว่าเวลาในการรวมธุรกรรมจะลดลงเหลือ 50–100 มิลลิวินาที และเวลาสิ้นสุดจะลดลงเหลือประมาณ 150 มิลลิวินาที วิธีนี้จะช่วยให้ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถอัปเดตราคาได้เร็วขึ้นและลด "ความเสี่ยงจากช่องว่าง"

การวางตำแหน่งร่วมกันกับการกระจายอำนาจทางภูมิศาสตร์

หลายคนเชื่อว่าการวางโคโลเคชั่นนั้นรวดเร็วกว่า แต่หากโหนดยืนยันทั้งหมดกระจุกตัวอยู่ในนิวยอร์ก และเผชิญกับข่าวคราวจากโตเกียวอย่างกะทันหัน อาจทำให้เกิดความล่าช้าในการส่งข้อมูล ด้วยกลไก Multiple Concurrent Leaders (MCL) และกลไกการรวมธุรกรรมเอดจ์ Solana จึงสามารถรวบรวมข้อมูลแบบซิงโครนัสทั่วโลกได้ เพิ่มประสิทธิภาพในการระบุราคา และเพิ่มความต้านทานความเสี่ยงได้อย่างมาก

ผู้สร้างตลาดที่มีลำดับความสำคัญเทียบกับผู้รับความสำคัญ

ลำดับความสำคัญของผู้ดูแลตลาด (Market Maker) สามารถลดการเลือกปฏิบัติที่ไม่พึงประสงค์และลดส่วนต่างราคา (Spread) ได้ ในกลไกปัจจุบันของ Solana ผู้รับจะให้ความสำคัญกับลำดับความสำคัญโดยปริยายเนื่องจากกลไกการประมูลแบบกำหนดเวลา ในอนาคต ACE จะช่วยให้นักพัฒนาสามารถกำหนดตรรกะลำดับความสำคัญ (เช่น ลำดับความสำคัญในการถอนคำสั่งซื้อ การตั้งค่าจำกัดความเร็ว ฯลฯ) ได้

นักลงทุนรายย่อยเทียบกับสถาบัน

ตลาดที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดมักขับเคลื่อนโดยนักลงทุนรายย่อย Solana สนับสนุนการสร้างแอปพลิเคชันที่แตกต่างเพื่อตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกัน เพื่อรองรับการอยู่ร่วมกันและการพัฒนาของสถาบันและนักลงทุนรายย่อย

ความยืดหยุ่นกับความสม่ำเสมอ

ชุมชน Solana ยึดมั่นในหลักปฏิบัติมากกว่าหลักการตายตัวมาโดยตลอด เนื่องจากไม่มีโซลูชันเดียวที่เหมาะสมที่สุดสำหรับโครงสร้างตลาด วิธีเดียวคือการทดสอบ ทำซ้ำ และปรับแต่งในเมนเน็ต ดังนั้น Solana จึงกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ยืดหยุ่นเพื่อรองรับ ACE และส่งเสริมการพัฒนาโครงสร้างตลาดอย่างรวดเร็ว

สถาปัตยกรรมไฮบริดเทียบกับแบบออนเชนเต็มรูปแบบ

เป้าหมายของ Solana คือการสร้างตลาดแบบออนเชนเต็มรูปแบบ แทนที่จะเป็นชั้นการชำระเงินที่ให้บริการแก่ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เป้าหมายนี้ไม่มีอุปสรรคทางเทคนิคใดๆ เพียงแต่ต้องสร้างขึ้นให้สำเร็จ สิ่งสำคัญอันดับแรกของ Solana คือการเพิ่มสภาพคล่องให้กับเมนเน็ต

แผนงาน ICM: แผนระยะสั้น ระยะกลาง และระยะยาว

เมนเน็ตของ Solana ในปัจจุบันไม่ใช่สภาพแวดล้อมการทำงานที่เหมาะสมสำหรับ CLOB (Central Limit Order Book) แต่สถานการณ์นี้กำลังจะเปลี่ยนไป หลายทีมในระบบนิเวศกำลังปรับปรุงเทคโนโลยีทั้งหมดอย่างเป็นระบบเพื่อส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองของ CLOB บนเมนเน็ต เราจะแนะนำแนวทางในอนาคตเป็นระยะๆ:

ระยะสั้น (1–3 เดือน): การเพิ่มประสิทธิภาพธุรกรรม Jito BAM และ Anza

ตลาดประกอบบล็อกของ Jito (BAM)

BAM คือระบบประมวลผลธุรกรรมประสิทธิภาพสูงรุ่นใหม่ที่พัฒนาโดย Jito ซึ่งมีกำหนดเปิดตัวบนเครือข่ายทดสอบในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม 2568 BAM มอบฟังก์ชันอันทรงพลังสำหรับนักตรวจสอบความถูกต้อง เทรดเดอร์ และแอปพลิเคชันของ Solana ผ่านโหนดแบบกระจายศูนย์ทั่วโลกที่ทำงานในสภาพแวดล้อมการดำเนินการที่เชื่อถือได้ (TEE) และใกล้จะบรรลุมาตรฐาน ACE แล้ว โปรเจกต์ต่างๆ เช่น Drift, Pyth และ Dflow ได้กลายเป็นพันธมิตรด้านการออกแบบรายแรกๆ

BAM รองรับการใช้ตรรกะการเรียงลำดับธุรกรรมแบบกำหนดเองผ่านกลไกแบบปลั๊กอิน ช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้างระบบการดำเนินการธุรกรรมที่โปร่งใสและตรวจสอบได้สำหรับ CLOB ธุรกรรมจะยังคงเป็นความลับก่อนการดำเนินการ แต่กระบวนการเรียงลำดับเป็นโอเพนซอร์สอย่างสมบูรณ์และสามารถตรวจสอบได้ รูปแบบนี้ไม่จำเป็นต้องแก้ไขไคลเอนต์ตัวตรวจสอบความถูกต้องหรือเจรจาข้อตกลงการผสานรวม คุณเพียงแค่สร้างปลั๊กอินใน BAM เพื่อเชื่อมต่อและใช้งานได้ทันทีกับเครือข่าย Solana ทั้งหมด

แนะนำการอ่าน: ไม่ต้องถูกบีบอีกต่อไปเมื่อซื้อขายบน SOL? ทำความเข้าใจ BAM ใหม่ของ Jito

การเพิ่มประสิทธิภาพธุรกรรมของ Anza

Anza ยังส่งเสริมการปรับปรุงเสถียรภาพในการลงจอดของธุรกรรมอีกด้วย Agave 2.3 นำเสนอไคลเอนต์ TPU ใหม่ ลดความหน่วงในการส่งธุรกรรมลงอย่างมาก และแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับ QUIC การปรับปรุงส่วนใหญ่ดำเนินการออนไลน์แล้ว และผู้ดูแลตลาดชั้นนำได้สังเกตเห็นว่าความหน่วงเปอร์เซ็นไทล์ที่ 95 อยู่ที่ 0 ช่องผ่านเส้นทาง TPU มาตรฐาน ทำให้มีความน่าเชื่อถือสูงมาก

ระยะกลาง (3–9 เดือน): DoubleZero, Alpenglow, Asynchronous Execution (APE)

ดับเบิ้ลซีโร่ (DZ)

DZ คือเครือข่ายใยแก้วนำแสงที่ปรับแต่งมาสำหรับโซลานาโดยเฉพาะ ซึ่งช่วยลดความหน่วงและเพิ่มแบนด์วิดท์ได้อย่างมาก และยังเพิ่มประสิทธิภาพการส่งข้อมูลผ่านฮาร์ดแวร์มัลติคาสต์ได้อีกด้วย เครือข่ายทดสอบนี้มีผู้ตรวจสอบความถูกต้องมากกว่า 100 ราย และส่วนแบ่งเครือข่ายหลัก 3% คาดว่าจะเปิดตัวบนเครือข่ายหลักในกลางเดือนกันยายน 2568 เมื่อ DZ ได้รับความนิยมมากขึ้น โซลานาสามารถเพิ่มความเร็วในการรวมธุรกรรม และปรับปรุงความทนทานต่อความเครียดและความเป็นธรรมของเครือข่ายให้ดียิ่งขึ้น

โปรโตคอลฉันทามติของ Alpenglow

Alpenglow คือโปรโตคอลฉันทามติรุ่นต่อไปของ Solana ซึ่งช่วยลดระยะเวลาบล็อกสุดท้ายจาก 12.8 วินาทีเหลือประมาณ 150 มิลลิวินาที โปรโตคอลนี้ยังช่วยลดความซับซ้อนของการออกแบบเพื่อรองรับ MCL และ APE ในอนาคต คาดว่าจะเปิดตัวบนเมนเน็ตในช่วงปลายปี 2025 หรือต้นปี 2026

การดำเนินการโปรแกรมแบบอะซิงโครนัส (APE)

APE ได้นำกลไกการเล่นซ้ำในเส้นทางการลงจอดธุรกรรมออก และลดความหน่วง (latency) ซึ่ง Solana ได้ระบุไว้เป็นเป้าหมายหลักมาโดยตลอดหลายปี ด้วยการลดความซับซ้อนของ Alpenglow consensus ความซับซ้อนในการนำ APE ไปใช้งานจึงลดลงอย่างมาก มีข้อเสนอหลายฉบับ (SIMD 192, 290, 297, 298, 301) ที่ได้รับการยื่น และคาดว่าจะเปิดตัวหลังจากที่ Alpenglow เปิดให้บริการในช่วงครึ่งแรกของปี 2569

การดำเนินการแบบอะซิงโครนัส

ระยะยาว (2027): ผู้นำขนานหลายตัว (MCL) และเลเยอร์โปรโตคอล ACE

MCL และชั้นโปรโตคอล ACE

เพื่อสร้างตลาดออนเชนที่มีสภาพคล่องสูงสุด Solana จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดสามประการ:

1. ความจุที่เพียงพอในการนำเข้าข้อมูลตลาดทั้งหมดแบบเรียลไทม์
2. การยืนยันที่รวดเร็วยิ่งขึ้นและอัตราการติ๊กที่สูงขึ้น
3. แอปพลิเคชันมีความสามารถในการควบคุมการสั่งธุรกรรม

ผู้นำคนเดียวสามารถตรวจสอบธุรกรรมได้

บล็อคเชนส่วนใหญ่ในปัจจุบันมีโครงสร้างผู้นำเดี่ยว ซึ่งไม่สามารถรับประกันความยุติธรรมหรือการต้านทานการเซ็นเซอร์ในการสั่งธุรกรรมได้

MCL ใช้ลีดเดอร์หลายตัวเพื่อสร้างบล็อกพร้อมกัน ซึ่งช่วยลดความเป็นไปได้ที่ลีดเดอร์จะตรวจสอบหรือควบคุมลำดับธุรกรรม การจัดลำดับธุรกรรมจะขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมตามลำดับความสำคัญ และแต่ละแอปพลิเคชันสามารถออกแบบตรรกะเพื่อควบคุมการจัดลำดับได้อย่างเหมาะสม เช่น ลำดับความสำคัญในการถอนคำสั่งซื้อ

การยกเลิกโดยอิงตามค่าธรรมเนียมตามลำดับความสำคัญ

ข้อมูลซิงโครนัสทั่วโลก

MCL ยังช่วยให้ข้อมูลจากสถานที่ต่างๆ ทั่วโลกสามารถซิงโครไนซ์กันบนเครือข่ายได้ ผู้ดูแลตลาดสามารถผสานรวมข้อมูลแบบเรียลไทม์จากนิวยอร์กและโตเกียวไว้ในสัญญาเดียวกันเพื่อกำหนดกลยุทธ์ ความสามารถนี้ยากที่จะทำซ้ำได้ในระบบรวมศูนย์แบบดั้งเดิม และยังเป็นข้อได้เปรียบเฉพาะตัวของโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ในการแข่งขันในตลาดทุน

วิสัยทัศน์ของโซลานาเกี่ยวกับตลาดทุนอินเทอร์เน็ตกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ตั้งแต่ระดับล่างสุดของเทคโนโลยีไปจนถึงระดับบนสุดของแอปพลิเคชัน ระบบนิเวศทั้งหมดกำลังทำงานอย่างหนักเพื่อสร้างระบบการเงินแบบออนเชนที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดในโลก ACE จะทำหน้าที่เป็นกระบวนทัศน์หลักที่จะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในการสั่งการธุรกรรมของโซลานา ซึ่งจะทำให้สัญญาอัจฉริยะสามารถควบคุมโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินได้อย่างแท้จริง