1. จาก Tether สู่ Ant JD.com เหตุใด Stablecoin จึงกลายมาเป็นสนามรบของเหล่ายักษ์ใหญ่?
ในปี 2014 Tether ได้ออก USDT ซึ่งเป็น stablecoin ตัวแรกของโลก ซึ่งในขณะนั้นคริปโทเคอร์เรนซียังเป็นเพียงการทดลองเฉพาะกลุ่ม สิบเอ็ดปีต่อมา ในเดือนมิถุนายน 2025 JD.com และ Ant Group ได้ประกาศขอใบอนุญาต stablecoin ในฮ่องกง ซึ่งสร้างความตกตะลึงให้กับตลาด แต่นี่ไม่ใช่ความบังเอิญ stablecoin ได้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักในด้าน RWA (Real World Assets หรือการแปลงสินทรัพย์จริงเป็นโทเค็น) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการค้าข้ามพรมแดน สภาพคล่องของสินทรัพย์ และการชำระเงินระดับองค์กร และมูลค่าของ stablecoin กำลังถูกกำหนดขึ้นใหม่โดยตลาด
สำหรับองค์กรด้าน B มีความต้องการอันเข้มงวดสามประการสำหรับ stablecoins ที่ปรากฏขึ้นมา:
การชำระเงินข้ามพรมแดนช่วยลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ: การชำระเงินข้ามพรมแดนแบบ SWIFT แบบดั้งเดิมใช้เวลา 2-3 วัน ในขณะที่ stablecoin ที่ใช้บล็อคเชนสามารถชำระเงินได้ภายในไม่กี่วินาที ลดค่าธรรมเนียมได้มากกว่า 70%
การอัพเกรดสภาพคล่องของสินทรัพย์: กองทุนโซ่องค์กรสามารถแยกและรวมกันได้แบบเรียลไทม์เพื่อแก้ไขปัญหาความไม่ตรงกันของรอบระยะเวลาบัญชี
การจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด: Stablecoins ที่เชื่อมโยงกับสกุลเงิน fiat กลายมาเป็น หนังสือเดินทางแห่งการปฏิบัติตามข้อกำหนด สำหรับองค์กรต่างๆ ที่ต้องการเข้าสู่โลก Web3
2. การต่อสู้ระหว่างยักษ์ใหญ่: ความละเอียดอ่อนของนโยบายกำหนดโอกาสทางธุรกิจ
กรุงโรมไม่ได้สร้างเสร็จในวันเดียว ในขณะที่บริษัท B-side หลายแห่งยังไม่ตระหนักถึงศักยภาพเชิงพาณิชย์ของ stablecoin ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่ Ant Group เป็นตัวแทนได้เตรียมการล่วงหน้าโดยอิงตามวิวัฒนาการของนโยบาย จากบริบทการพัฒนาของ กรอบการกำกับดูแล Stablecoin ของฮ่องกง การกระทำของ Ant สะท้อนถึงกรอบเวลาของนโยบาย:
2023: ฮ่องกงเปิดตัว Stablecoin Regulatory Framework ตัวแรกของโลก และ Ant ก็เริ่มเตรียมการด้านเทคนิคทันที
เมษายน พ.ศ. 2568: Ant Financial ลงนามสัญญากับรัฐบาลฮ่องกงและจัดตั้งสำนักงานใหญ่ในต่างประเทศ
พฤษภาคม 2568: ร่วมมือกับ HSBC เพื่อดำเนินการโอนเงินฝากในรูปแบบโทเค็นแบบเรียลไทม์และตรวจสอบความสามารถในการชำระเงินแบบออนเชน
6 มิถุนายน 2568: “กฎหมาย Stablecoin” ของฮ่องกงได้รับการประกาศว่าจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม และ Ant ได้ประกาศเปิดตัวใบสมัครใบอนุญาตชุดแรกเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน
วงจรปิดของ “นโยบาย-เทคโนโลยี-นิเวศวิทยา” นี้แสดงให้เห็นถึงตรรกะของ Stablecoin ในฐานะศูนย์กลางเชิงกลยุทธ์ของบริการทางการเงินระดับโลกของยักษ์ใหญ่เหล่านี้ ยกตัวอย่างเช่น Ant International ธุรกิจหลักสามแห่ง ได้แก่ Alipay+ (การชำระเงินข้ามพรมแดน), Wanlihui (การเงินข้ามพรมแดนสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม) และ Antong (การรับซื้อกิจการโดยผู้ค้า) ล้วนเข้ากันได้กับ Stablecoin ได้อย่างเป็นธรรมชาติ ในปี 2024 จากกระแสเงินทุนของ Ant International กว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ มีการประมวลผลผ่านบล็อกเชนไปแล้ว 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หากครึ่งหนึ่งถูกย้ายไปยังระบบ Stablecoin ของตนเอง จะทำให้เกิดปริมาณธุรกรรมภายในองค์กรสูงถึง 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับการสร้างยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินข้ามพรมแดนขึ้นมาใหม่
3. คูเมืองทางเทคโนโลยี: วิธีการรองรับแอปพลิเคชันระดับองค์กรล้านล้าน
Stablecoins เป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของ RWA เท่านั้น หากเราวิเคราะห์สถาปัตยกรรมทางเทคนิคของ Ant เราจะพบว่าการลงทุนเหล่านี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อบริษัทที่ต้องการพัฒนาระบบให้เป็นไปตามมาตรฐาน:
เครื่องมือธุรกรรมประสิทธิภาพสูง: Jovay ซึ่งเป็นบล็อคเชนเลเยอร์ 2 ที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับ RWA รองรับ 100,000 TPS และการตอบสนอง 100 มิลลิวินาที ซึ่งเร็วกว่า Ethereum ถึงพันเท่า
เครื่องมือระบบนิเวศของนักพัฒนา: เครื่องเสมือนโอเพ่นซอร์ส DTVM เข้ากันได้กับ Ethereum และบูรณาการกรอบงาน AI SmartCogent ช่วยลดเกณฑ์สำหรับการพัฒนาองค์กร
โครงสร้างพื้นฐานของห่วงโซ่สินทรัพย์: สองห่วงโซ่และหนึ่งสะพาน (ห่วงโซ่สินทรัพย์ AntChain + สะพานโซ่ข้าม + Jovay) เปิดเส้นทางการสร้างโทเค็นสำหรับสินทรัพย์ทางกายภาพนับล้านล้านรายการ เช่น พลังงานใหม่
ความก้าวหน้าของเทคโนโลยีบล็อคเชนถือเป็นจุดเริ่มต้นของ RWA ในยุคของ ธุรกรรมที่เชื่อถือได้ในระดับมิลลิวินาที ซึ่งองค์กรต่างๆ สามารถดำเนินการที่ซับซ้อน เช่น ธุรกรรมพลังงานจำนวนมากและการเงินในห่วงโซ่อุปทานบนห่วงโซ่ และ Stablecoin จะกลายเป็น เลือด ของสถานการณ์เหล่านี้
4. ก้าวสำคัญสู่ SMEs: โอกาสทองยังคงมีอยู่ในเส้นทาง RWA
เมื่อยักษ์ใหญ่อย่าง Ant, JD.com และ Amazon เข้ามาครอบครองตลาด วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมจะหมดโอกาสหรือ? ไม่มีทาง! คุณค่าหลักของ RWA อยู่ที่ประเภทสินทรัพย์และสถานการณ์ที่หลากหลาย
การแตกตัว:
พลังงานใหม่ ค่าใช้จ่ายในห่วงโซ่อุปทาน อสังหาริมทรัพย์ และภาคย่อยอื่นๆ ยังคงเป็นมหาสมุทรสีน้ำเงิน
สถานการณ์ต่างๆ เช่น การค้าระดับภูมิภาคและการชำระเงินอุตสาหกรรมแนวตั้งจำเป็นต้องมีโซลูชัน Stablecoin ที่กำหนดเอง
อย่างไรก็ตาม SMEs จำเป็นต้องเอาชนะอุปสรรคสำคัญสามประการ:
การปฏิบัติตามใบอนุญาต: ต้องใช้เวลา 6-8 เดือนในการสมัครใบอนุญาตในฮ่องกงและสถานที่อื่นๆ ซึ่งเกี่ยวข้องกับโครงสร้างทางกฎหมายและการตรวจสอบกองทุนสำรอง
สถาปัตยกรรมทางเทคนิค: ค่าใช้จ่ายในการพัฒนาการออกออนเชน การดูแล การเชื่อมต่อข้ามเชน ฯลฯ เกินกว่าหนึ่งล้านเหรียญสหรัฐ
การขยายระบบนิเวศ: ความท้าทายในการบูรณาการทรัพยากร เช่น การสร้างกลุ่มสภาพคล่องและการเข้าถึงผู้ค้า
สถาบันระดับมืออาชีพกำลังกลายเป็นพลังขับเคลื่อนสำคัญในการทำลายทางตัน และสามารถให้การสนับสนุนครบวงจรสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมได้ ตั้งแต่การออกแบบเส้นทางการปฏิบัติตามใบอนุญาตจาก MAS ฮ่องกงไปยัง MAS สิงคโปร์ ไปจนถึงกรอบการทำงานการพัฒนาแบบเบาที่ใช้เครื่องมือโอเพ่นซอร์ส เช่น DTVM ตั้งแต่บริการโทเค็นที่เชื่อมต่อกับผู้ดูแล เช่น ธนาคาร ไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงทางระบบนิเวศที่แม่นยำในสถานการณ์อีคอมเมิร์ซข้ามพรมแดน โดยก่อให้เกิดโซลูชันวงจรปิดที่ครอบคลุมใบอนุญาต เทคโนโลยี ทุน และตลาด
5. Stablecoins คือ การปฏิวัติโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล ของการเงินฝั่ง B
ตั้งแต่การใช้งานอย่างมหาศาลของบริษัทยักษ์ใหญ่ไปจนถึงการเข้ามามีบทบาทในธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม สกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin กำลังยกระดับจาก เครื่องมือสกุลเงินดิจิทัล ไปสู่ระบบปฏิบัติการทางการเงินระดับองค์กร ด้วยการบังคับใช้กฎหมาย Stablecoin Ordinance ของฮ่องกงในเดือนสิงหาคม บริษัทจีนจะนำไปสู่ การแข่งขันแบบมีใบอนุญาต รอบใหม่ สำหรับธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม ผ่านการเพิ่มพูนความรู้อย่างเป็นระบบและการเชื่อมโยงทรัพยากรเพื่อให้บรรลุถึงสามสิ่ง คือ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ + เทคโนโลยี + ระบบนิเวศ จึงมีโอกาสในการแบ่งปันผลประโยชน์ในสถานการณ์ต่างๆ เช่น การค้าข้ามพรมแดนและการเงินในห่วงโซ่อุตสาหกรรมแนวตั้ง เพราะอนาคตของเศรษฐกิจดิจิทัลไม่เคยเป็นเพียงการแสดงของยักษ์ใหญ่เพียงคนเดียว
