ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้เขียน | ติงดัง ( @XiaMiPP )
เมื่อไม่นานมานี้ บริษัทคริปโตจำนวนมากได้ประกาศว่าพวกเขาจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ และสถาบันการลงทุนคริปโต Animoca Brands ก็ถูกเปิดเผยว่ากำลังพิจารณาที่จะกลับเข้าสู่ตลาดทุนเช่นกัน ในการตอบสนอง ประธานบริษัท Ouyang Qijun ตอบว่า: เนื่องจากกลุ่มบริษัทได้ถอนตัวออกจากการจดทะเบียนในออสเตรเลีย บริษัทจึงได้ประเมินโอกาสในการจดทะเบียนใหม่ ๆ อย่างแท้จริง เขายอมรับว่าความกระตือรือร้นของตลาดสหรัฐฯ ต่อ การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก (IPO) ของบริษัทสินทรัพย์เสมือนไม่ได้ลดน้อยลง แต่ในฐานะบริษัทในฮ่องกง Animoca Brands ยังคงให้ความสำคัญกับการระดมทุนในท้องถิ่น เขาชี้ให้เห็นว่าเวลาและสถานที่ในการจดทะเบียนขั้นสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมของตลาดโดยรวมและระดับความร่วมมือของนักลงทุนที่มีศักยภาพ และ ยังไม่มีการตัดสินใจขั้นสุดท้าย
คำกล่าวนี้ไม่น่าแปลกใจ บนแผนที่ทุนโลกของ Web3 ความน่าดึงดูดใจของฮ่องกงอยู่ในขั้นตอนการประเมินใหม่ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กรอบการกำกับดูแลของฮ่องกงค่อยๆ ชัดเจนขึ้น ทำให้บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลมีเส้นทางการปฏิบัติตามที่คาดเดาได้ค่อนข้างมาก เมื่อเทียบกับสิงคโปร์ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยมีการกำกับดูแลที่ผ่อนปรนแต่ก็เข้มงวดขึ้น ทัศนคติของฮ่องกงดูเหมือนจะเป็นเชิงรุกมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่สำนักงานการเงินของสิงคโปร์ (MAS) ประกาศว่าบริษัทคริปโตทั้งหมดจะรวมอยู่ในการกำกับดูแลใบอนุญาต DTSP บริษัทหลายแห่งหันกลับมาสนใจฮ่องกงอีกครั้ง ฮ่องกงไม่เพียงแต่ตั้งอยู่ในแกนกลางของตลาดเอเชียเท่านั้น แต่ยังมีช่องทางเฉพาะในการเชื่อมต่อกับระบบการเงินโลกอีกด้วย การปรับสภาพแวดล้อมของนโยบายควบคู่ไปกับข้อได้เปรียบสองประการของภูมิศาสตร์และการเงิน ทำให้ฮ่องกงสามารถแข่งขันได้อีกครั้งในการย้ายถิ่นฐานของทุน Web3 สำหรับรายละเอียด โปรดดู หลังจากการ ขับไล่ ของสิงคโปร์ ฮ่องกงได้กลายเป็น เมืองหลวงที่เป็นมิตรกับคริปโตของเอเชียตะวันออก หรือไม่
กฎระเบียบเร่งขึ้น: กฎระเบียบ Stablecoin ได้ถูกนำไปปฏิบัติและนโยบายประกาศ 2.0 ได้รับการเผยแพร่
ในปี 2025 ฮ่องกงได้ดำเนินการบ่อยครั้งในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล และความเร็วในการดำเนินนโยบายก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม รัฐบาลเขตปกครองพิเศษฮ่องกงได้ประกาศ กฎหมาย Stablecoin อย่างเป็นทางการในราชกิจจานุเบกษา โดยประกาศว่ากฎหมายดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการในวันที่ 1 สิงหาคม นับเป็นการที่ฮ่องกงได้กลายเป็นเขตอำนาจศาลแห่งแรกๆ ของโลกที่จัดตั้งกรอบการกำกับดูแลทางกฎหมายสำหรับ stablecoin ตามกฎหมายดังกล่าว สถาบันที่มีใบอนุญาตเท่านั้น ที่สามารถขาย stablecoin ที่ผูกกับสกุลเงิน fiat ในฮ่องกงได้ และมีเพียงผู้ออกที่มีใบอนุญาตเท่านั้นที่ได้รับอนุญาตให้จัดหาผลิตภัณฑ์ดังกล่าวให้กับนักลงทุนรายย่อย
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงบริการทางการเงินและกระทรวงการคลัง คริสโตเฟอร์ ฮุย กล่าวว่า “หลังจากที่กฎหมายมีผลบังคับใช้ ระบบการออกใบอนุญาตจะ กำหนดระเบียบข้อบังคับที่เหมาะสมสำหรับกิจกรรมสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพที่เกี่ยวข้อง และถือเป็นก้าวสำคัญในการส่งเสริมการพัฒนาอย่างยั่งยืนของระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและสินทรัพย์ดิจิทัลของฮ่องกง”
ในการประชุม Caixin Summer Summit ประจำปี 2025 นาย Paul Chan Mo-po รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของฮ่องกง กล่าวว่า ฮ่องกงได้นำ ระบบการออกใบอนุญาตสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล และ ระบบการออกใบอนุญาตสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร มาใช้ และกำลังส่งเสริมการจัดการด้านกฎระเบียบสำหรับ การดูแลรักษาและการทำธุรกรรมผ่านเคาน์เตอร์
เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน ฮ่องกงได้ออก ปฏิญญานโยบายการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลฮ่องกง 2.0 ซึ่งได้อัปเดตและสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างต่อเนื่องในปฏิญญาฉบับแรกในปี 2022 นโยบายใหม่เสนอแนวทางหลัก 4 ประการ ได้แก่:
จัดทำกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจน รวมไปถึง กลไกการออกใบอนุญาต สำหรับผู้ให้บริการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลและผู้ให้บริการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล
ส่งเสริม การแปลงสินทรัพย์ให้เป็นโทเค็นเพิ่มมากขึ้น รวมถึงโลหะมีค่า โลหะที่ไม่มีธาตุเหล็ก พลังงานหมุนเวียน กองทุนตลาดเงิน (MMF) และสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) เช่น พันธบัตรรัฐบาล
ส่งเสริม การประยุกต์ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลในการชำระเงิน การชำระเงิน และสถานการณ์อื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งศักยภาพของ Stablecoin ในฐานะเครื่องมือการชำระเงิน
ดึงดูดบุคลากรที่มีความสามารถระดับมืออาชีพในด้านสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก ส่งเสริมความร่วมมือกับสถาบันและองค์กรระหว่างประเทศ และเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของฮ่องกงในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก
Ng Kit-chong สมาชิกสภานิติบัญญัติจากภาคส่วนคณะกรรมการการเลือกตั้ง กล่าวว่า นโยบายปฏิญญา 2.0 มีเป้าหมายที่ชัดเจน ทะเยอทะยาน และยั่งยืน และยังมีข้อเสนอแนะเฉพาะเจาะจงที่จะช่วยคลี่คลายความสับสนวุ่นวายที่เกิดขึ้นกับสินทรัพย์ดิจิทัลในอดีต และช่วยพัฒนาอุตสาหกรรมได้
จากความชัดเจนของนโยบายสู่การนำไปปฏิบัติจริง ระบบนิเวศของฮ่องกงกำลังก่อตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว
หากเปรียบเทียบกับการกำหนดนโยบายแบบกระดาษ สิ่งที่โดดเด่นกว่าในปี 2025 ก็คือ นโยบายดังกล่าวจะเริ่ม ออกผล ปฏิสัมพันธ์ระหว่างรัฐบาล สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม และบริษัท Web3 กำลังเกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้น และภาพสามมิติของสินทรัพย์ดิจิทัลก็เริ่มเผยให้เห็นมากขึ้น
ประการแรก ในแง่ของแรงจูงใจจากสถาบัน ฮ่องกงกำลังทำงานอย่างหนักเพื่อเปิดเส้นทางการใช้งานสินทรัพย์โทเค็นในระบบการเงินจริง ตามรายงานของ Caixin รัฐบาลฮ่องกงมีแผนที่จะ รวม ETF โทเค็นเข้าในข้อยกเว้นอากรแสตมป์ และให้ความร่วมมือกับ แพลตฟอร์มการซื้อขายที่สอดคล้อง ซึ่งเน้นย้ำในปฏิญญานโยบาย 2.0 เพื่อให้การรับประกันที่สำคัญสำหรับสภาพคล่องในตลาดรองของผลิตภัณฑ์ใหม่นี้ Caitong Securities เปิดเผยบนแพลตฟอร์มว่า Caitong Hong Kong ซึ่งเป็นบริษัทในเครือได้รับคุณสมบัติจากหน่วยงานซื้อขาย ETF สินทรัพย์เสมือนจริง
Stablecoins เป็นแนวหน้าอีกแนวหนึ่งที่นโยบายต่างๆ เริ่มผ่อนคลายลง เซียวเฟิง ประธานของ HashKey Group เปิดเผยว่า ใบอนุญาต stablecoin ที่ออกโดยฮ่องกงในอนาคตจะไม่จำกัดอยู่แค่การตรึงค่าเงินดอลลาร์ฮ่องกงเท่านั้น แต่สกุลเงินอื่นๆ หรือการออกมัลติเชน (เช่น Ethereum, Solana และเชนที่สร้างขึ้นเอง) ก็จะถูกพิจารณาด้วยเช่นกัน การเปิดเครือข่ายและสกุลเงินทั้งสองนี้เน้นย้ำถึงความครอบคลุมของฮ่องกงในเส้นทางเทคโนโลยี และเปิดพื้นที่ให้จินตนาการมากขึ้นสำหรับโครงการในประเทศและต่างประเทศ
บริษัทนายหน้าแบบดั้งเดิมเข้ามาในตลาด: ช่องทางการซื้อขายตามกฎระเบียบเริ่มเป็นรูปเป็นร่างขึ้นเรื่อยๆ
เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน Guotai Junan ประกาศว่าบริษัทได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง ให้ปรับปรุงใบอนุญาตซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีอยู่เพื่อให้บริการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจริงและคำแนะนำที่เกี่ยวข้อง หลังจากปรับปรุงแล้ว ลูกค้าสามารถซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin และ Ethereum และสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ เช่น Tether ได้โดยตรงบนแพลตฟอร์มของบริษัท หลังจากข่าวนี้ถูกเปิดเผย ราคาหุ้นของ Guotai Junan ก็พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 150% ภายในวันเดียว
แหล่งข่าวเผยว่า บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในท้องถิ่นหลายแห่งในฮ่องกง (เช่น Shengli Securities และ Aide Securities) ได้ดำเนินการอัปเกรดใบอนุญาตหมายเลข 1 เรียบร้อยแล้ว และ Guotai Junan International ไม่ใช่บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของจีนเพียงแห่งเดียวที่ยื่นขอใบอนุญาตดังกล่าว ในอนาคต สถาบันต่างๆ อาจเข้ามาในตลาดเพื่อให้บริการซื้อขายคริปโตที่เป็นไปตามข้อกำหนดมากขึ้น
ธุรกิจที่ดำเนินการโดยบริษัทหลักทรัพย์ที่กล่าวถึงข้างต้นเป็นบริการซื้อขายแบบ การจัดจำหน่าย ไม่ใช่รูปแบบการแลกเปลี่ยนที่เป็นกรรมสิทธิ์ โดยส่วนใหญ่ให้บริการช่องทางการซื้อขายที่เป็นไปตามข้อกำหนดสำหรับสกุลเงินหลัก เช่น BTC และ ETH โดยการตั้งค่าบัญชีรวมในการแลกเปลี่ยนที่ได้รับอนุญาต และไม่เกี่ยวข้องกับ altcoin ที่มีความเสี่ยงสูง
รายงานระบุว่าใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนจริงของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงมีประเภทต่างๆ ดังต่อไปนี้: การดำเนินงานแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจริง การจัดการพอร์ตการลงทุนที่มีการลงทุนในสินทรัพย์เสมือนจริงมากกว่า 10% การให้บริการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจริงผ่านการจัดการบัญชีที่ครอบคลุม การให้คำแนะนำเกี่ยวกับสินทรัพย์เสมือนจริง และการทำหน้าที่เป็นตัวแทนแนะนำแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจริง
บริษัทหลักทรัพย์ Tianfeng ระบุบนแพลตฟอร์มแบบโต้ตอบว่า บริษัทหลักทรัพย์ Tianfeng International Securities and Futures Co., Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทในเครือที่บริษัทถือหุ้นทั้งหมด ได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (Hong Kong Securities and Futures Commission) ให้ได้รับใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนจริงประเภทที่สาม และสามารถให้บริการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจริงผ่านการจัดการบัญชีที่ครอบคลุม
นายพอล ชาน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังฮ่องกง กล่าวในสุนทรพจน์ที่ฟอรัมเมื่อวันที่ 21 มิถุนายนว่า เราสนับสนุนการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัล เราได้ออกใบอนุญาตแพลตฟอร์มสินทรัพย์เสมือนแล้ว 10 ใบ และอยู่ระหว่างการพิจารณาใบสมัครอีก 8 ใบ นอกจากนี้ เขายังเน้นย้ำว่ากรอบกฎหมายและระเบียบข้อบังคับของฮ่องกงกำลังได้รับการปรับปรุงอย่างรวดเร็ว เพื่อวางรากฐานสถาบันระยะยาวสำหรับระบบนิเวศทางการเงินดิจิทัล
นโยบายสนับสนุนอุตสาหกรรมได้รับการดำเนินการและระบบนิเวศน์ผู้ประกอบการ Web3 กำลังเกิดขึ้น
ในแง่ของการสนับสนุนจากอุตสาหกรรม ฮ่องกงก็ได้ดำเนินการเช่นกัน Hong Kong Cyberport ประกาศเปิดตัวโครงการนำร่องระดมทุนสำหรับบล็อคเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อส่งเสริมการพัฒนาและการทดสอบแอปพลิเคชันบล็อคเชนและ Web3.0 ขณะนี้โครงการดังกล่าวเปิดรับสมัครแล้ว และกำหนดส่งใบสมัครคือวันที่ 1 สิงหาคม 2025 บริษัทที่มีสิทธิ์แต่ละแห่งสามารถสมัครโครงการนำร่องได้สูงสุด 3 โครงการ โดยแต่ละโครงการจะได้รับเงินทุนสูงสุด 500,000 ดอลลาร์ฮ่องกง พื้นที่หลักที่เน้นคือ: การสร้างโทเค็น RWA การชำระเงินและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ การระบุตัวตนแบบกระจายอำนาจ นวัตกรรมทางสังคมและประสบการณ์ดิจิทัล และปัญญาประดิษฐ์/การเรียนรู้ของเครื่องจักรแบบกระจายอำนาจ
นอกจากนี้ องค์กรที่ให้บริการระดับมืออาชีพยังได้เริ่มมีส่วนร่วมในการวางแผนอุตสาหกรรมอย่างเป็นระบบ PwC ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทบัญชี บิ๊กโฟร์ และองค์กรอุตสาหกรรม Web3 Harbour ได้เปิดตัว Hong Kong Web3 Blueprint ซึ่ง เป็นการสร้างกรอบงานเชิงกลยุทธ์รอบ ๆ ห้ามิติของ บุคลากร โครงสร้างพื้นฐาน มาตรฐาน การกำกับดูแล และทุน Peter Brewin หุ้นส่วนของ PwC Hong Kong ประกาศว่าจะเปิดตัวกลุ่มปฏิบัติการห้ากลุ่มในเดือนสิงหาคม โดยเน้นที่ stablecoin การจัดการกองทุน แพลตฟอร์ม VATP กฎหมายการปฏิบัติตาม และการซื้อขาย OTC และมุ่งมั่นที่จะส่งเสริมการดำเนินการตามวงจรปิด นโยบายอุตสาหกรรม Web3 + การทำงานร่วมกันของการดำเนินการ
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของฮ่องกง Paul Chan Mo-po ได้ตีพิมพ์บทความที่ชี้ให้เห็นว่าเมื่อสิ้นเดือนมีนาคมปีนี้ จำนวนกองทุนที่จดทะเบียนในฮ่องกงมีจำนวนถึง 976 กองทุน โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิมากกว่า 44,000 ล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อเทียบปีต่อปี เพิ่มขึ้น 285% เรือธงด้านนวัตกรรมและเทคโนโลยีหลักสองแห่ง ได้แก่ Hong Kong Science Park และ Cyberport ได้ดูแลและสนับสนุนบริษัทจดทะเบียน 22 แห่งและบริษัทระดับยูนิคอร์น 20 แห่ง แม้ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในปัจจุบันยังคงอ่อนแอ แต่ผู้ลงทุนอาวุโสได้ซื้ออาคารพาณิชย์ทั้งหลังใน Tin Hau เพื่อเป็นจุดรวมตัวสำหรับการพัฒนาระบบนิเวศ Web3 โดยเข้าใจถึงการพัฒนาใหม่ของฮ่องกงใน Web3 บริษัท Web3 ได้เช่าอาคารสำนักงานในฮ่องกงอย่างต่อเนื่องเพื่อดำเนินธุรกิจ และคาดว่าความต้องการเหล่านี้จะยังคงเกิดขึ้นต่อไป
บทสรุป: พิกัดเชิงยุทธศาสตร์กำลังอยู่ระหว่างการจัดทำ
การเปลี่ยนแปลงของฮ่องกงไม่ได้เกิดจากวิวัฒนาการของสถาบันเท่านั้น แต่ยังเกิดจากการสำรวจตำแหน่งในอนาคตอย่างจริงจัง ไม่ว่าจะเป็นการบังคับใช้ Stablecoin Ordinance อย่างเป็นทางการ การออกประกาศกฎระเบียบซ้ำ หรือการเข้าถึงบริษัทหลักทรัพย์ กองทุน และระบบนิเวศนวัตกรรมและเทคโนโลยีอย่างค่อยเป็นค่อยไป แสดงให้เห็นว่าฮ่องกงกำลังมุ่งมั่นที่จะก้าวขึ้นสู่ตำแหน่งที่ไม่สามารถทดแทนได้ในระบบสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก
แต่การฟื้นฟูนี้ยังคงดำเนินต่อไป ยังคงมีตัวแปรหลายอย่างระหว่างตลาด เทคโนโลยี และนโยบายที่ยังไม่ชัดเจน การที่ฮ่องกงจะสามารถทำตามคำมั่นสัญญาในฐานะ ศูนย์กลางการเงินคริปโตแห่งเอเชีย ได้อย่างแท้จริงหรือไม่นั้น ต้องใช้เวลา ความอดทน และการสนับสนุนจากการประสานงานนโยบายอย่างต่อเนื่อง
อย่างน้อยตอนนี้ เมืองได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนเพียงพอแล้วว่าไม่ต้องการพลาดโอกาสในการปรับเปลี่ยนระเบียบด้านเทคโนโลยีและการเงิน คำถามที่เหลือสำหรับตลาดคือ คราวนี้ คุณเต็มใจที่จะเดิมพันกับฮ่องกงหรือไม่
