ผู้เขียนต้นฉบับ: Nancy, PANews
Circle ประสบความสำเร็จในการเข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น ทำให้ตลาดให้ความสนใจหุ้นคริปโตเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในเวลาเดียวกัน ด้วยการปรับปรุงสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องและนโยบายที่เอื้ออำนวย อุตสาหกรรมคริปโตกำลังนำคลื่นลูกใหม่เข้าสู่วอลล์สตรีท และสถาบันคริปโตจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังวางแผนที่จะเข้าสู่ตลาดทุนสหรัฐฯ อย่างแข็งขัน
ราคาหุ้นของ Circle เพิ่มขึ้นเกือบ 600% ที่จุดสูงสุด และสถาบันการลงทุนเริ่มขายหุ้นออกในระดับสูง
เมื่อไม่นานนี้ ผลการดำเนินงานในตลาดทุนของ Circle ได้กลายเป็นจุดสนใจของตลาดการเงินโลก นิตยสาร Fortune รายงานว่า Circle เป็นหนึ่งใน IPO ที่ถูกประเมินค่าต่ำที่สุดเป็นอันดับเจ็ดในรอบ 40 ปีที่ผ่านมา และยักษ์ใหญ่ด้านสกุลเงินดิจิทัลอย่าง Circle ก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งไม่เพียงแต่จุดประกายความรู้สึกของตลาดเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นถึงความคาดหวังที่แข็งแกร่งของตลาดต่อโอกาสของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลแบบคงที่อีกด้วย
ณ สิ้นวันที่ 18 มิถุนายน ราคาหุ้น Circle (CRCL) ปิดที่ 199.59 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าตลาดรวม 44,417 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับมากกว่า 70% ของมูลค่าตลาดที่หมุนเวียนของสกุลเงินดิจิทัล USDC (ประมาณ 61,530 ล้านดอลลาร์) ปริมาณการซื้อขายในวันเดียวในวันนั้นสูงถึง 63 ล้านหุ้น ซึ่งเกินสถิติ 60.7 ล้านหุ้นที่ทำไว้ในวันที่สองของการจดทะเบียน นับเป็นสถิติใหม่ จากจุดสูงสุดประจำวันที่ 215.7 ดอลลาร์ ราคาหุ้น IPO ที่เพิ่มขึ้นสะสมจาก 31 ดอลลาร์นั้นสูงถึง 595% ซึ่งเพียงพอที่จะแสดงให้เห็นถึงความกระตือรือร้นของตลาดในการเข้าร่วม
ในความเป็นจริง ตั้งแต่สัปดาห์แรกของการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) Circle ได้เป็นผู้นำในปริมาณการซื้อขายและรายชื่อการเติบโตของกลุ่มแนวคิดคริปโตหุ้นสหรัฐฯ เป็นเวลาหลายวันติดต่อกัน และเหตุผลเบื้องหลังก็คือมูลค่าพรีเมียมของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ
ในขณะที่ราคาหุ้นของ Circle ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง Jeremy Allaire ซีอีโอของบริษัทได้เน้นย้ำที่ X เมื่อไม่นานนี้ว่า Stablecoin อาจเป็นสกุลเงินที่ใช้งานได้จริงที่สุดในประวัติศาสตร์ แต่ทั้งอุตสาหกรรมยังไม่ถึงจุดวิกฤตเช่นเดียวกับ ช่วงเวลาของ iPhone เมื่ออุตสาหกรรม Stablecoin เข้าสู่ระยะนี้ นักพัฒนาจะสามารถปลดล็อกเงินดิจิทัลแบบตั้งโปรแกรมได้ เช่นเดียวกับการปลดล็อกโทรศัพท์แบบตั้งโปรแกรมได้ เมื่อถึงเวลานั้น เงินดิจิทัลจะปลดปล่อยศักยภาพมหาศาลและนำมาซึ่งโอกาสมากมายบนอินเทอร์เน็ต ยุคนี้อาจไม่ไกลเกินเอื้อม
การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของเงินทุนใน Circle ไม่ใช่เพียงงานรื่นเริงของตลาดที่เกิดขึ้นโดยบังเอิญ แต่เป็นผลจากแรงสะท้อนระหว่างจุดเปลี่ยนด้านนโยบายและแนวโน้มด้านสิ่งแวดล้อม
ประการแรก การควบคุม stablecoin ในสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ Circle ซึ่งเป็นหุ้น stablecoin ตัวแรกจะกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงมากที่สุดและเป็นเป้าหมายที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนในการเดิมพันในขั้นตอนนี้ เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ผ่านร่างกฎหมาย GENIUS อย่างเป็นทางการ ซึ่งถือเป็นครั้งแรกที่สหรัฐฯ ได้กำหนดกรอบการกำกับดูแล stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดยดอลลาร์ในรูปแบบของกฎหมาย ร่างกฎหมายนี้ไม่เพียงแต่กำหนดให้ผู้จัดทำ stablecoin ต้องมีหลักฐานสำรองและกลไกการตรวจสอบที่ชัดเจนเท่านั้น แต่ยังจะปูทางไปสู่การมีอยู่ทางกฎหมายของดอลลาร์สหรัฐในเครือข่ายด้วย ขั้นตอนต่อไปคือรอให้สภาผู้แทนราษฎรผ่านร่างกฎหมายและประธานาธิบดีลงนาม และร่างกฎหมายจะมีผลบังคับใช้ในเร็วๆ นี้
นอกจากนี้ ทรัมป์ยังโพสต์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียของเขาว่าวุฒิสภาได้ผ่านร่างกฎหมาย GENIUS ซึ่งจะส่งเสริมการลงทุนและนวัตกรรมขนาดใหญ่ในด้านสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐฯ และเรียกร้องให้สภาผู้แทนราษฎรผ่านร่างกฎหมายฉบับ บริสุทธิ์ โดยเร็วที่สุดและส่งให้ประธานาธิบดีลงนามโดยเร็วที่สุด ในเวลาเดียวกัน เอลีเนอร์ เทอร์เร็ตต์ อดีตผู้สื่อข่าวของ Fox Financial กล่าวว่าสภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ กำลังพิจารณาผลักดันร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด CLARITY Act และร่างกฎหมายสกุลเงินดิจิทัลเสถียร GENIUS Act ควบคู่กันไปเพื่อให้ทันกำหนดเส้นตายในการออกกฎหมายในเดือนสิงหาคมที่ทรัมป์กำหนดไว้
ในเวลาเดียวกัน ยังมีข่าวดีมากมายเกี่ยวกับ Circle และ USDC ซึ่งช่วยขยายจินตนาการของตลาดเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของ Circle ต่อไป ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มอนุพันธ์ของ Coinbase มีแผนที่จะรวม USDC ไว้ในหลักทรัพย์ค้ำประกันการซื้อขายฟิวเจอร์สภายในปี 2026 ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินอย่าง OpenPayd ได้บรรลุความร่วมมือกับ Circle และ OpenPayd จะใช้โครงสร้างพื้นฐานของ Circle Wallets เพื่อจัดเตรียมโครงสร้างพื้นฐานสกุลเงินและสกุลเงินเสถียรตามกฎหมายที่เป็นหนึ่งเดียวสำหรับบริษัททั่วโลก แพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซอย่าง Shopify ร่วมมือกับ Coinbase และ Stripe เพื่อส่งเสริมการชำระเงินด้วยสกุลเงินเสถียรของ USDC ProShares และ Bitwise ส่งใบสมัคร ETF ที่อิงตามหุ้นของ Circle World Chain เปิดตัว USDC ดั้งเดิม ฯลฯ
อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางอารมณ์ที่ร้อนแรงของตลาด ก็เริ่มเกิดการเทขายทำกำไรอย่างสงบเช่นกัน ตามการเปิดเผยต่อสาธารณะ หุ้นส่วนในช่วงแรกประกาศว่าได้ขายหุ้น CRCL ทั้งหมดของตนแล้ว หลังจากวิจารณ์การจัดสรรหุ้น IPO ของ Circle ว่าต่ำเกินไป นอกจากนี้ Ark Invest ยังซื้อหุ้น CRCL มูลค่า 373 ล้านดอลลาร์ในวันแรกที่จดทะเบียน และล่าสุดได้ลดการถือครองหุ้นลงทั้งหมดประมาณ 96.46 ล้านดอลลาร์ และขายหุ้น 300,000 หุ้นในสองวันติดต่อกัน แม้ว่าการลดจำนวนหุ้นบางส่วนจะเป็นการจัดการสภาพคล่องตามปกติ แต่ในบริบทของวันที่มีกำไรสูงติดต่อกันหลายวัน การกระทำเหล่านี้อาจตีความโดยตลาดว่าเป็นการเทขายหุ้นจำนวนมาก และนักลงทุนจำเป็นต้องจัดการกับอารมณ์ FOMO อย่างมีเหตุผล
13 สถาบันเข้าแถวรอเข้าตลาดหุ้นวอลล์สตรีท และตลาดแลกเปลี่ยนกลายเป็นกำลังหลักของกระแส IPO ของคริปโต
ตั้งแต่ต้นปีนี้ แนวโน้มของบริษัทคริปโตที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้น PANews ได้รวบรวมสถาบันที่เกี่ยวข้องกับคริปโต 13 แห่งที่มีแผนที่ชัดเจนในการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ
ในแง่ของประเภทสถาบัน ตลาดหลักทรัพย์ถือเป็นกำลังหลักในการจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา โดยมีบริษัททั้งหมด 6 แห่ง รวมถึง Gemini, Kraken, Bullish Global, FalconX และ Bithumb โดยทั่วไป สถาบันดังกล่าวจะมีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ฐานลูกค้าที่กว้างขวาง และโครงสร้างธุรกิจที่มั่นคง และอาจกลายเป็นนักเรียนชั้นนำในตลาดทุนภายใต้พื้นหลังของการกำกับดูแลที่ชัดเจน ในเวลาเดียวกัน บริษัทที่เหลืออีก 7 แห่งครอบคลุมสถาบันการลงทุน แหล่งเก็บรักษาและเหมืองแร่ และสถาบันเหล่านี้ยังแสวงหาการประเมินมูลค่าและการสนับสนุนด้านทุนจากตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาอีกด้วย
ที่น่าสังเกตก็คือในจำนวนสถาบันทั้ง 13 แห่งนี้ ส่วนใหญ่เป็นสถาบันจากเอเชียหรือยุโรป โดยมีโครงการตัวแทน ได้แก่ TRON, Bithumb และ Animoca สถาบันเหล่านี้เลือกสหรัฐอเมริกาเป็นสถานที่ตั้งหลักในการจดทะเบียน ไม่เพียงเพราะคำนึงถึงสภาพคล่องและระบบการประเมินมูลค่าเท่านั้น แต่ยังเป็นเพราะสหรัฐอเมริกายังคงเป็นฐานทุนที่น่าดึงดูดใจที่สุดสำหรับบริษัทคริปโตระดับโลกในแง่ของกรอบการกำกับดูแล ความลึกของทุน และการมีส่วนร่วมของสถาบัน
จากมุมมองของเวลา ปี 2025 ถือเป็นช่วงเวลาเป้าหมายของบริษัทคริปโตส่วนใหญ่ในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ไม่ว่าจะเป็น FalconX, Bithumb, BitGo, Animoca Brands, American Bitcoin เป็นต้น โปรเจ็กต์เหล่านี้จำนวนมากเคยพยายามเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มาก่อน แต่ถูกบังคับให้เลื่อนออกไปเนื่องจากสภาวะตลาดหรืออุปสรรคด้านกฎระเบียบ ปัจจุบัน โปรเจ็กต์เหล่านี้กำลังเร่งตัวขึ้นอีกครั้งด้วยสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยของการกำกับดูแลที่ชัดเจนขึ้นและการฟื้นตัวของตลาด
ในด้านความคืบหน้า สถาบันบางแห่งได้เข้าสู่ขั้นตอนการเตรียมการที่สำคัญสำหรับการจดทะเบียน ได้แก่ การยื่นหนังสือชี้ชวนให้กับ SEC การว่าจ้างทีมงานรับประกัน การปรับโครงสร้างโครงสร้างของหุ้น ฯลฯ ขณะนี้สถาบันเหล่านี้อยู่ในช่วงสำคัญของ ขั้นตอนสุดท้าย และจะเข้าสู่ตลาดอย่างเป็นทางการทันทีที่หน้าต่างรับทุนเปิดขึ้น
เมื่อพิจารณาจากตัวเลือกเส้นทางการจดทะเบียน IPO แบบดั้งเดิมยังคงเป็นกระแสหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งได้รับความนิยมจากสถาบันที่มีความสามารถในการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดและมีโครงสร้างลูกค้าที่ครบถ้วน เช่น Gemini, Bullish Global, BitGo, FalconX เป็นต้น อย่างไรก็ตาม กระบวนการ IPO แบบดั้งเดิมมีความซับซ้อน และวงจรการตรวจสอบยาวนาน ซึ่งเหมาะสมกว่าสำหรับแพลตฟอร์มขนาดกลางและขนาดใหญ่ที่มีรูปแบบธุรกิจที่ชัดเจนและรูปแบบกำไรที่มั่นคง
ในทางกลับกัน การควบรวมกิจการแบบย้อนกลับได้กลายเป็นทางลัดสำหรับสถาบันคริปโตขนาดเล็กและขนาดกลางหลายแห่งเนื่องจากกระบวนการที่ง่ายขึ้นและความเร็วที่เร็วกว่า ตัวอย่างเช่น TRON และ Nakamoto เข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างรวดเร็วผ่านการจดทะเบียนแบบแบ็คดอร์ ซึ่งหลีกเลี่ยงกระบวนการ IPO ที่ซับซ้อนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความยืดหยุ่นอีกด้วย
อีกแนวทางหนึ่งที่ควรให้ความสนใจคือการจดทะเบียนโดยตรง Kraken ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มชั้นนำที่มีมูลค่าสูงถึง 16,200 ล้านดอลลาร์ เลือกการจดทะเบียนโดยตรง โดยเลิกใช้แหล่งเงินทุนใหม่ และมุ่งเน้นไปที่สภาพคล่องและการสร้างช่องทางการขายของผู้ถือหุ้น แนวทางนี้เหมาะสำหรับบริษัทที่มีมูลค่าตามราคาตลาด (Unicorn) ที่มีผลกำไรสูง มีการรับรู้แบรนด์สูง และพึ่งพาแหล่งเงินทุนต่ำ
สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ช่วยในการจดทะเบียนสกุลเงินดิจิทัล และ Hayes คาดการณ์ว่า EOS จะจบลงในลักษณะเดียวกัน
จากมุมมองนี้ มูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัลกำลังเข้าสู่ช่องทางด่วน เบื้องหลังคลื่นการจดทะเบียนนี้คือการปรับปรุงที่สำคัญในสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลของสหรัฐฯ จริงๆ แล้ว ในช่วงต้นปีที่แล้ว The Information ได้อ้างคำพูดของผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมว่าหลังจากที่ทรัมป์ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้ง นักลงทุนจากสถาบันชั้นนำของวอลล์สตรีท เช่น JPMorgan Chase, Goldman Sachs และ Morgan Stanley ได้เข้าพบกับผู้บริหารของบริษัทสกุลเงินดิจิทัล โดยหวังว่าจะได้รับโอกาสให้บริษัทสกุลเงินดิจิทัลเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลังการเลือกตั้ง
David Bailey ซีอีโอของ Bitcoin Magazine กล่าวว่าตอนนี้ถือเป็นช่วงเวลาทองสำหรับบริษัทคริปโตที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ มีสองเหตุผลหลักสำหรับเรื่องนี้ ประการแรก หุ้นคริปโตมีผลงานที่ดีในตลาดหุ้นวอลล์สตรีท และประการที่สอง สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบกำลังดีขึ้นเมื่อจุดยืนด้านนโยบายเปลี่ยนไป
นอกจากนี้ JPMorgan Chase ยังชี้ให้เห็นในรายงานล่าสุดว่าการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลคริปโตของสหรัฐฯ คาดว่าจะได้รับแรงผลักดันจากความก้าวหน้าของ GENIUS Act ซึ่งกระตุ้นให้บริษัทคริปโตจำนวนมากขึ้นแสวงหาการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในปีนี้ จำนวนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกของบริษัทคริปโตนั้นเท่ากับระดับตลาดกระทิงในปี 2021 ซึ่งคลื่นลูกนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ SEC ของสหรัฐฯ ได้ถอนฟ้องบริษัทที่ใหญ่ที่สุดบางแห่งในอุตสาหกรรม รวมถึง Kraken, Binance, Ripple และ Coinbase
Andrei Grachev หุ้นส่วนที่ DWF Labs เชื่อว่าโครงการ crypto ควรช่วยพัฒนาตลาด crypto ด้วยการตั้งเครื่องมือการซื้อขายบน Nasdaq ดึงดูดนักลงทุนแบบดั้งเดิมและเปลี่ยนพวกเขาให้กลายเป็นผู้ถือโทเค็นระยะยาวด้วยการขายหุ้น
Arthur Hayes ผู้ก่อตั้งร่วมของ BitMEX เปิดเผยในบทสัมภาษณ์ล่าสุดว่า Maelstrom ซึ่งเป็นสำนักงานของครอบครัวเขา มีแผนที่จะระดมทุนจากนักลงทุนเพื่อเข้าซื้อบริษัทคริปโตบางแห่ง โดยเฉพาะบริษัทที่มีกระแสเงินสดที่มั่นคงและผลกำไรสูง โครงสร้างการจัดการของบริษัทเหล่านี้อาจได้รับการปรับโครงสร้างใหม่ โดยเน้นที่การเพิ่มแหล่งรายได้ใหม่ ในอนาคต Maelstrom ยังมีแผนที่จะเปิดตัวในสหรัฐฯ ผ่าน SPAC (บริษัทเพื่อการเข้าซื้อกิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ) อีกด้วย
อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนด้วยว่าอุตสาหกรรมคริปโตกำลังเปลี่ยนจากช่วงบูมของ ICO ในปี 2017 ไปสู่ช่วงที่ IPO คึกคักในปี 2025-2027 คลื่นแห่งความกระตือรือร้นนี้จะจบลงด้วย IPO ขนาดใหญ่ที่คล้ายกับ EOS นั่นคือ IPO จะดึงดูดเงินทุนเฟียตจำนวนมาก แต่ทำผลงานได้ไม่ดีหลังจากเปิดตัว สำหรับผู้ออก stablecoin รายใหม่ที่ขาดการสนับสนุนช่องทาง เขาเชื่อว่าแม้ว่าพวกเขาจะจดทะเบียนสำเร็จแล้วก็ตาม แต่ก็ยากที่จะรักษามูลค่าสูงไว้ได้และอาจกลับมาเป็นศูนย์ในที่สุด
