ข้อมูล ความคิดเห็น และคำตัดสินเกี่ยวกับตลาด โครงการ สกุลเงิน ฯลฯ ที่กล่าวถึงในรายงานนี้มีไว้สำหรับการอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนใดๆ ทั้งสิ้น
ในรายงานเดือนมีนาคม เราได้ชี้ให้เห็นว่า ความเคลื่อนไหวที่ตรงกันข้ามคือการเคลื่อนไหวของเต๋า และชี้ให้เห็นว่า การขายและความตื่นตระหนกได้ถูกปลดปล่อยออกมาในระดับสูงสุด และ ไตรมาสที่ 2 จะนำมาซึ่งการกลับตัว ในท้ายที่สุด BTC ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในเดือนเมษายน โดยเพิ่มขึ้น 14.11% ในเวลาเพียงเดือนเดียว โดยฟื้นตัวจากความสูญเสียทั้งหมดนับตั้งแต่ สงครามภาษีศุลกากร
“สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน” ที่ครอบงำแนวโน้มตลาดการเงินโลกเริ่มขึ้นอย่างเป็นทางการในเดือนเมษายน โดยส่งผลกระทบรุนแรงต่อตลาด ก่อให้เกิดความตื่นตระหนก และราคาสินทรัพย์ร่วงลงอย่างรวดเร็ว แต่หลังจากอารมณ์ต่างๆ ถูกปลดปล่อยออกมา พร้อมกับการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจและการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่ อ่อนลง และค่อนข้างยืดหยุ่นของทรัมป์ เงินทุนก็แห่เข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดคริปโต
BTC ปรับตัวก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ และหลังจากตกลงสู่จุดต่ำสุดในเวลาเดียวกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ แล้วก็ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยได้รับแรงหนุนจากกองทุนหลายพันล้าน ที่สำคัญกว่านั้น หลังจากการปรับปรุงมากกว่าสองเดือน โครงสร้างชิปได้รับการปรับปรุงดีขึ้นอย่างมาก และสถานะภายในก็มีเสถียรภาพมากขึ้น
ตลาด SP 500 และตลาดคริปโตได้ฟื้นตัวจากการขาดทุนทั้งหมดนับตั้งแต่เกิด “สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน” หากเทียบกับ “สงครามภาษีศุลกากร” ที่ยังไม่สิ้นสุด และประเด็นที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่ แนวโน้มตลาดถือว่าแข็งแกร่งมาก และมีข้อมูลล่าสุดต่างๆ มากมายที่นำมาประเมินราคาอยู่ตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม หากต้องการให้ตลาดพลิกกลับ “สงครามภาษีศุลกากร” ยังคงต้องเข้าสู่ระยะที่สาม (บรรลุข้อตกลง) และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะต้องได้รับการยืนยัน ในกระบวนการนี้จะมีการพลิกผันมากมาย
การเงินมหภาค: การค้าที่คาดว่าจะเกิด สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน กระตุ้นให้เกิดการปรับปรุงตลาดอย่างรุนแรง
ในรายงานเดือนมีนาคม เราได้กล่าวถึงว่า กรอบการตัดสินใจซื้อขายใหม่ได้รับการจัดทำขึ้นครั้งแรกเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ และตลอดทั้งเดือนมีนาคมนั้นเกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ของกรอบการตัดสินใจนี้หลังจากที่มีการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจ การจ้างงาน และอัตราดอกเบี้ยต่างๆ อย่างต่อเนื่อง สถานการณ์ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องในเดือนเมษายน โดยการที่ทรัมป์ ผ่อนปรน คำพูดและการกระทำของเขาเกี่ยวกับ สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน มีบทบาทสำคัญ เมื่อรวมกับข้อมูลเศรษฐกิจและการจ้างงานที่ค่อนข้างแข็งแกร่งที่เผยแพร่ในเดือนเมษายน ทำให้ผู้ค้าเริ่มคลายความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยลง ในที่สุด หลังจากการปรับปรุงรายเดือนสิ้นสุดลง การซื้อขายเชิงคาดการณ์ที่เดิมพันว่าสงครามภาษีจะไม่นำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย กลับมีอิทธิพลเหนือแนวโน้มตลาด Nasdaq และ BTC ที่ร่วงลงก่อนที่จะเพิ่มขึ้น ต่างก็บันทึกผลตอบแทนรายเดือนเป็นบวก
ในวันที่ 2 เมษายน ทรัมป์ประกาศสถานการณ์ฉุกเฉินระดับชาติและเริ่มใช้มาตรการภาษีศุลกากรร่วมกัน เมื่อวันที่ 3 เมษายน เขาได้กำหนดภาษีนำเข้าสินค้าทั่วโลกร้อยละ 10 และภาษีนำเข้าสินค้าจีนร้อยละ 104 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ลุตนิคและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสซานต์เน้นย้ำการทำงานร่วมกับพันธมิตรเพื่อต่อต้านจีน
ตั้งแต่วันที่ 3 ถึง 5 เมษายน หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างตื่นตระหนก โดยดัชนีหุ้นหลักทั้งสามดัชนีร่วงลงต่ำกว่าเส้นประจำปี และดัชนี SP 500 ร่วงลงสู่จุดในเดือนมกราคม 2024 หุ้นมูลค่าสูงอย่าง Tesla และ Nvidia ถูกตัดลดลงครึ่งหนึ่ง พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทั้งแบบระยะยาวและระยะสั้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากผู้ซื้อขายหุ้นและหันไปลงทุนพันธบัตรและหุ้นยุโรป เกิดการประท้วงขนาดใหญ่ทั่วสหรัฐฯ ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา
เมื่อวันจันทร์ที่ 7 เมษายน ดัชนี SP 500 VIX ทะลุ 60 จุด การเทขายในตลาดเข้าสู่ระยะที่สอง โดยพันธบัตรสหรัฐฯ ถูกเทขายอย่างหนัก ภาษีศุลกากรดังกล่าวได้รับการบังคับใช้อย่างเป็นทางการในวันที่ 9 และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 4% เมื่อวันที่ 11 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี อยู่ที่ใกล้เคียง 4.6% เมื่อวันที่ 21 กันยายน การเทขายได้แพร่กระจายไปสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงมาที่ระดับ 97.911 ซึ่งสูงกว่าระดับต่ำสุดของการล่มสลายของ Carry Trade เมื่อปีที่แล้ว ดัชนี Nasdaq เข้าสู่ตลาดหมีทางเทคนิค
“การเรียกเก็บภาษีตอบโต้” ของทรัมป์เกินกว่าที่คาดไว้ ความเฉยเมยต่อการตกต่ำของตลาดการเงิน และการโจมตีโต้กลับอย่างรุนแรงของรัฐบาลจีน ทำให้เกิดสถานการณ์ “triple kill” ที่น่าเศร้าในหุ้น พันธบัตร และสกุลเงินของสหรัฐฯ สถานการณ์ดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดมากขึ้น โดยมีการวิพากษ์วิจารณ์และการประท้วงจากภาคธุรกิจและการเงินที่ล้นหลามและสั่นคลอนความเชื่อมั่นพื้นฐานของตลาด จนบีบบังคับให้ทรัมป์ต้องยอมประนีประนอม
ประการแรก มีการประกาศใช้ระงับภาษีศุลกากรเป็นเวลา 90 วันกับประเทศทั้งหมด ยกเว้นจีน เพื่อคลายความตึงเครียดกับพันธมิตร และซื้อเวลาสำหรับการเจรจาเพิ่มเติม เมื่อวันที่ 23 เมษายน มีรายงานว่ารัฐบาลทรัมป์อาจจะลดภาษีนำเข้าสินค้าจีนที่สูงถึง 104% ลงอย่างมากหรืออาจลดมากกว่าครึ่งหนึ่ง เพื่อบรรเทาความตึงเครียดกับจีน ในช่วงเวลาดังกล่าวทรัมป์เน้นย้ำว่าเขามีการติดต่อกับรัฐบาลจีนแต่รัฐบาลจีนปฏิเสธ
ทองคำกลายเป็นผู้ชนะเพียงรายเดียว โดยราคาพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่วันที่ 9 โดยพุ่งจาก 2,970 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ไปถึงระดับสูงสุดที่ 3,499.93 ดอลลาร์สหรัฐ (22 เมษายน) อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่วันที่ 23 กรกฎาคม หลังจากที่มีข่าวว่าทรัมป์กำลังพิจารณาที่จะลดภาษีนำเข้าสินค้าจีน ราคาก็เข้าสู่ช่วงปรับตัวอย่างต่อเนื่อง และเมื่อสิ้นเดือน ราคาได้ลดลงมาอยู่ที่ 3,288.54 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ แต่ยังคงบันทึกการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่ 5.08% สำหรับเดือนนี้
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเป็นการชั่วคราวหลังจากตกลงสู่จุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 4 เมษายน และการฟื้นตัวยังคงดำเนินต่อไปหลังจากทรัมป์ อ่อนลง เมื่อวันที่ 23 ในเวลาที่รายงานฉบับนี้เสร็จสมบูรณ์ (2 พฤษภาคม) Nasdaq และ SP 500 ก็สามารถฟื้นตัวจากความสูญเสียที่เกิดจากสงครามภาษีได้เต็มจำนวนแล้ว
ตลอดทั้งเดือน Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.85% ในเดือนเมษายน SP 500 ลดลง 0.76% Dow Jones ลดลง 3.17% และ BTC เพิ่มขึ้น 14.11%
ในระหว่างกระบวนการนี้ แม้ว่าตลาดเคยเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว และคาดการณ์ความน่าจะเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมมากกว่า 80% แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ยังคงยืนหยัดในจุดยืนที่แข็งกร้าวมาโดยตลอด รัฐบาลได้ย้ำอีกครั้งในช่วงที่เกิดเหตุการณ์ triple kill ของหุ้น พันธบัตร และสกุลเงินว่า รัฐบาลจะเข้าแทรกแซงตลาด หากมีเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้นในตลาดงาน โดยจะเปิดเผยข้อมูล เชิงผ่อนปรน เล็กน้อย
เมื่อวันที่ 10 เมษายน สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐได้เผยแพร่ข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่า เนื่องจากราคาพลังงานที่ลดลง ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมีนาคมจึงลดลง 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (ปรับตามฤดูกาล) ซึ่งถือเป็นการลดลงรายเดือนครั้งแรกในรอบเกือบ 5 ปี และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% อัตราการเติบโตของดัชนี CPI รายปีลดลงเหลือ 2.4% (ไม่ปรับตามฤดูกาล) จาก 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนี CPI พื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (ต่ำกว่าที่คาดการณ์ 0.2%) และ 2.8% ต่อปี ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564
เมื่อวันที่ 30 เมษายน สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐ (Bureau of Economic Analysis) ได้เผยแพร่ประมาณการเบื้องต้นสำหรับไตรมาสแรก ซึ่งแสดงให้เห็นว่า GDP ที่แท้จริงลดลงในอัตราไตรมาสต่อปีที่ 0.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2565 ต่ำกว่าอัตราการเติบโต 2.4% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2567 มาก และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.4% (คาดการณ์โดยฉันทามติของ Dow Jones) หรือ 0.3% (ค่ามัธยฐานของการสำรวจ Wall Street Journal เมื่อวันที่ 12 เมษายน)
เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม สำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) ได้เผยแพร่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนเมษายน แสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 177,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ดัชนี Dow Jones คาดการณ์ไว้ที่ 133,000 ตำแหน่ง แต่ต่ำกว่าที่แก้ไขแล้วในเดือนมีนาคมที่ 185,000 ตำแหน่ง (ข้อมูลเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมแก้ไขลดลง 58,000 ตำแหน่ง) มีการสร้างงานใหม่เฉลี่ย 193,000 ตำแหน่งต่อเดือนในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.187% ในเดือนเมษายน (4.152% ในเดือนมีนาคม) สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ และอัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย บ่งชี้ถึงตลาดที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (ต่ำกว่าที่คาดไว้ 0.3%) และ 3.8% ต่อปี (ต่ำกว่าที่คาดไว้ 3.9%) บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านค่าจ้างที่ไม่มากนัก
ข้อมูลเงินเฟ้อเริ่มเย็นลงและข้อมูลการจ้างงานยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยลดลงชั่วคราว แม้ว่าสงครามภาษีศุลกากรจะยังดำเนินต่อไปด้วยความยากลำบากในระยะที่สอง (การเจรจา) ควบคู่ไปกับการ ผ่อนปรน ของทรัมป์ กองทุนจากนักลงทุนรายย่อยและกองทุนเชิงรุกได้ริเริ่มธุรกรรมเชิงคาดการณ์ และการซื้อในปริมาณมากได้ผลักดันให้หุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง
EMC Labs เชื่อว่าความตื่นตระหนกที่เกิดจากสงครามภาษีในระยะสั้นและระยะกลางนั้นได้รับการคลี่คลายไปหมดแล้ว และข้อมูล GDP แสดงให้เห็นว่าอย่างน้อยตอนนี้เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังไม่ได้รับผลกระทบรุนแรง นอกจากนี้ ทีมของทรัมป์ดูเหมือนว่าจะกลับจาก นอกการควบคุม ไปสู่ ความมีเหตุผล ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมกองทุนที่มองไปข้างหน้าจึงกล้าที่จะซื้อในปริมาณมาก เรามักเชื่อว่าการปรับเปลี่ยนตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายนเป็นการปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ของหุ้นสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าสูงเกินจริง ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นเวลาสองปีติดต่อกันภายใต้ผลกระทบของ สงครามภาษีศุลกากร และการทดสอบทางเทคนิคของตลาดหมี แต่ไม่มีข้อมูลใดที่จะบ่งชี้ได้ครบถ้วนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอย ปัจจุบันการประเมินมูลค่าหุ้นสหรัฐฯ ลดลงไปบ้างแต่ก็ไม่ได้ถูกเช่นกัน ราคาตลาดก็ค่อนข้างเพียงพอแล้ว หากราคายังคงเพิ่มขึ้นต่อไป จำเป็นต้องมีเงื่อนไขเพิ่มเติมเพื่อรองรับ เช่น การผ่อนปรน “สงครามภาษี” เพิ่มเติม และการลดลงของดัชนี CPI ต่อไป อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่มองในแง่ดีเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์ตลาดสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยถูกเลื่อนไปเป็นเดือนกรกฎาคม หลังจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เรามักจะใช้การตัดสินใจที่เป็นกลางและจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดต่อความคืบหน้าของสงครามภาษีและข้อมูลเศรษฐกิจ หากมีแนวโน้มเศรษฐกิจถดถอยอาจมีการปรับลดประมาณการลงอีกครั้ง
สินทรัพย์ Crypto: โครงสร้างชิปที่มั่นคง + ระยะยาว
ต้นเดือนก็เกิดการพังทลาย แต่ปลายเดือนก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว การเคลื่อนไหวของ BTC ในเดือนเมษายนถือเป็นตัวอย่างที่ดีของ การซื้อขายแบบสวนทาง การซื้อเมื่อเกิดความกลัวและรอให้ราคาสินทรัพย์ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเมื่อสถานการณ์คลี่คลายลง
ในเดือนเมษายน BTC เปิดที่ 82,534.31 ดอลลาร์ ลดลงเหลือต่ำสุดที่ 74,420.69 ดอลลาร์ และปิดที่ 94,182.54 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14.11% ในเดือนนี้ อยู่ที่ 11,648.22 ดอลลาร์ โดยมีการผันผวนรายเดือนอยู่ที่ 26.12%
ราคา BTC แนวโน้มรายวัน
แนวโน้มตลอดทั้งเดือนนั้นลดลงก่อนแล้วจึงเพิ่มขึ้น โดยจุดต่ำสุดเกิดขึ้นในช่วง วันจันทร์ดำ เมื่อวันที่ 7 เมษายน หลังจากที่มีการนำ ภาษีศุลกากรแบบตอบแทน มาใช้เป็นทางการแล้ว แนวโน้มก็ลดลงจนแตะจุดต่ำสุดและค่อยๆ เพิ่มขึ้น เมื่อคำนวณโดยกำไรและขาดทุนระหว่างวัน จำนวนวันที่เพิ่มขึ้นใน 30 วันทำการนั้นสูงกว่าวันที่มีกำไรและขาดทุนมาก
ในทางเทคนิค BTC ได้ย้อนกลับมาที่เส้นประจำปีถึงสามครั้งในช่วงที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง ซึ่งเป็นการยืนยันถึงแนวโน้มระยะยาวได้สำเร็จ และในวันที่ 22 เมษายน ได้ทะลุเส้น 200 วันไปด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 6.82% กลับสู่ จุดต่ำสุดของทรัมป์ (โครงสร้างกล่องที่สร้างขึ้นหลังจากชัยชนะของทรัมป์) และเข้าใกล้ เส้นแนวโน้มขาขึ้นเส้นแรก ของตลาดกระทิงนี้ (เส้นประสีเขียวในรูปด้านบน)
หากเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ แล้ว BTC ถือว่าแข็งแกร่งมาก เนื่องมาจากราคาที่ปรับตัวขึ้นตั้งแต่เดือนมีนาคม การเพิ่มขึ้นของการถือครองโดยผู้ถือระยะยาวและนักลงทุนรายใหญ่ และการสนับสนุนที่เอื้ออำนวยในระดับนโยบายและกรณีการใช้งาน
นับตั้งแต่ทรัมป์ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเมื่อเดือนมีนาคมเพื่อจัดตั้ง สำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ รัฐต่างๆ ของสหรัฐฯ หลายแห่งก็ยังคงดำเนินการตาม พระราชบัญญัติสำรอง Bitcoin ของตนเองต่อไป เมื่อวันที่ 30 เมษายน สภาผู้แทนราษฎรของรัฐแอริโซนาได้ผ่านร่างกฎหมายสำรอง Bitcoin สองฉบับ ซึ่งขณะนี้กำลังรอลายเซ็นของผู้ว่าการรัฐ หากร่างกฎหมายมีผลบังคับใช้ แอริโซนาจะกลายเป็นรัฐแรกในสหรัฐฯ ที่จะอนุญาตให้การเงินของรัฐถือครอง Bitcoin ได้ เมื่อร่างกฎหมายของรัฐแอริโซนามีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ ฉันเชื่อว่าความก้าวหน้าในรัฐอื่นๆ ก็จะเร่งเร็วขึ้นเช่นกัน
การขยายกรณีการใช้งานและการปรับขึ้นราคาของ BTC อยู่ในกระบวนการตอบรับอย่างต่อเนื่องซึ่งส่งเสริมซึ่งกันและกัน ในเดือนมีนาคมและเมษายน ความวุ่นวายและการเปลี่ยนแปลงในตลาดการเงินโลกที่เกิดจากสงครามภาษีของทรัมป์ได้ทำให้กระบวนการนี้หยุดชะงักชั่วคราว อย่างไรก็ตาม โครงสร้างการถือเหรียญและการเคลื่อนไหวของตลาดภายในตลาดสกุลเงินดิจิทัลยังคงเหมือนเดิมและมีเสถียรภาพ เมื่อความตื่นตระหนกลดลง BTC จะกลับสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง ในอนาคตด้วยสงครามภาษีศุลกากรและความปั่นป่วนที่อาจเกิดขึ้นในระบบการเงินมหภาค ราคาของ BTC ยังคงผันผวนต่อไป การจะทะลุจุดสูงสุดเดิมได้นั้น จำเป็นต้องยุติสงครามภาษีศุลกากร และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย
โครงสร้างชิป: ผู้ซื้อระยะยาวและนักลงทุนรายใหญ่เพิ่มการถือครอง และผู้ซื้อระยะยาวก็กวาดหุ้นไป
เมื่อวันที่ 4 ตุลาคม พ.ศ. 2567 โดยมีเงินทุนไหลเข้าตลาดอย่างรวดเร็ว กลุ่มผู้ถือครองระยะยาวจึงได้เปิดการขายรอบที่สองในรอบนี้ เงินทุนที่ไหลเข้าอย่างแข็งแกร่งยังคงผลักดันให้ราคาพุ่งใกล้ระดับ 110,000 ดอลลาร์ หลังจากดูดซับแรงขายไปแล้ว
ขนาดของ BTC ถูกถือโดยมือยาวและมือสั้นและการแลกเปลี่ยน
หลังจากเข้าสู่เดือนมีนาคม ราคาของ BTC ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากสูญเสียสภาพคล่อง หลังจากนั้น กลุ่ม longhand ก็กลับมามีบทบาทเป็น “ผู้รักษาเสถียรภาพ” อีกครั้ง โดยเปลี่ยนจากการขายมาเป็นการเพิ่มการถือครอง
นอกจากนี้ กลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ที่ถือครอง BTC ระหว่าง 100 ถึง 1,000 BTC ยังคงเพิ่มการถือครองระหว่างช่วงที่ราคาตก และเร่งซื้อในช่วงปลายเดือนเมษายน โดยเพิ่มการถือครองมากกว่า 80,000 BTC ตลอดทั้งเดือน ซึ่งกลายมาเป็นกระดูกสันหลังในการพยายามพลิกกระแส ที่น่าสังเกตก็คือ กลุ่มนี้ยังเป็นผู้ซื้อหลักเมื่อราคา BTC เพิ่มขึ้นจาก 70,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 100,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดือนตุลาคม-ธันวาคม 2024 จากข้อเท็จจริงที่ว่าขนาดการซื้อของกลุ่มนี้ในรอบนี้เกินกว่าขนาดการขายมาก จึงสามารถตัดสินได้ว่าพฤติกรรมของกลุ่มนี้สอดคล้องกับลักษณะของนักลงทุนระยะยาว และการที่พวกเขารับรู้ช่วงราคานี้จะช่วยให้ราคาคงที่
หลังจากผู้ซื้อจากทุกฝ่ายเข้ามาจับจ่ายในตลาด สต็อก BTC บนกระดานแลกเปลี่ยนก็ลดลงประมาณ 60,000 รายการในเดือนเมษายน
ราคาเริ่มลดลงในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ และเมื่อสิ้นเดือนเมษายน ราคาก็กลับมาอยู่ที่ระดับปลายเดือนกุมภาพันธ์อีกครั้ง เมื่อตลาดมีความผันผวน ชิปจะถูกแลกเปลี่ยนอย่างสมบูรณ์ เมื่อเปรียบเทียบการกระจายชิปในวันที่ 31 มกราคมและ 30 เมษายน เราจะเห็นได้ว่าจุดศูนย์ถ่วงของชิปในช่วงราคา 74,000 ถึง 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ มีแนวโน้มลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และชิปบางตัวที่มีราคาเกิน 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก็มีแนวโน้มลดลงมาเหลือเพียง 74,000 ถึง 94,000 ดอลลาร์สหรัฐ
การจำหน่ายชิป BTC (31 มกราคม เทียบกับ 30 เมษายน)
ความผันผวนของตลาดในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา จากมุมมองของการกระจายชิป เป็นผลมาจากการที่ชิปใหม่ที่เข้าสู่ตลาดจาก FOMO ถูกบังคับให้ขายออกในช่วงที่ราคาตกอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกัน ชิปในช่วงราคา 7.4-9.4 ขาดแคลนในอดีต จึงมีการเติมเต็มอีกครั้ง ตามข้อมูลของ eMerge Engine ตำแหน่งระยะสั้นได้หลุดพ้นจากการขาดทุนแบบลอยตัวแล้ว และ BTC ซึ่งอยู่ในสถานะขาดทุนแบบลอยตัวทั่วทั้งเครือข่าย ก็ลดลงเหลือ 14% เช่นกัน แรงขายในตลาดที่เกิดจากความตื่นตระหนกและการขาดทุนได้ปรับปรุงดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
เงินทุน: พลิกกระแสด้วยการระดมทุนกว่า 10,000 ล้านหยวนเพื่อซื้อ
หากพิจารณาช่วงกลางเดือนเป็นขอบเขต ภายใต้แรงกดดันจาก สงครามภาษีศุลกากร และความตื่นตระหนกทางการเงินในระดับมหภาค เงินทุนในช่วงครึ่งแรกของเดือนแสดงให้เห็นแนวโน้มการไหลออกโดยรวม แต่เงินทุนสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพยังคงไหลเข้าอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนเมษายน ภายในกลางเดือน ด้วยการที่ทรัมป์ ผ่อนปรน และการทรงตัวและการฟื้นตัวของหุ้นสหรัฐฯ กองทุนช่องทาง BTC Spot ETF ก็เริ่มแห่เข้าซื้อ ทำให้ราคา BTC พุ่งสูงเหนือ 94,000 ดอลลาร์สหรัฐอย่างรวดเร็ว
สถิติการไหลเข้าและไหลออกของเงินทุนในตลาดคริปโต (รายวัน)
จากมุมมองรายเดือน เงินทุนจากช่องทาง ETF ซึ่งมีอำนาจกำหนดราคาในระยะสั้น แสดงให้เห็นแนวโน้มการไหลออกในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม ส่งผลให้ราคา BTC ลดลง ในขณะที่เงินทุนที่ไหลเข้าทั้งหมดในเดือนเมษายนสูงถึง 8.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เป็นเดือนที่มีเงินทุนไหลเข้ามากเป็นอันดับ 6 ในรอบนี้
สถิติการไหลเข้าและไหลออกของเงินทุนในตลาดคริปโต (รายเดือน)
สถิติข้างต้นไม่รวมข้อมูลการเพิ่มตำแหน่งของกลยุทธ์ ตามประกาศของบริษัท Strategy ได้เพิ่มตำแหน่งของตนสามเท่าผ่านการระดมทุนในเดือนเมษายน โดยซื้อ BTC จำนวนทั้งหมด 25,370 BTC และลงทุนไปกว่า 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้เงินไหลเข้าตลาดรวมในเดือนเมษายนเกิน 10,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
แนวโน้มราคาของ BTC เป็นการสะท้อนของตลาดถึงการไหลเข้าและออกของเงินทุน ในปัจจุบันเงินทุนไหลเข้าที่สามารถนับได้แบ่งออกเป็น 3 ประเภท กองทุนหนึ่งคือช่องทางกองทุน ETF BTC Spot ซึ่งมักจะติดตามความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ประการหนึ่งคือการระดมทุนจากบริษัทที่มีกลยุทธ์ซึ่งมีเงินทุนไหลเข้าอย่างยั่งยืนค่อนข้างดี และอันหนึ่งคือกองทุนช่องทาง Stablecoin หรือก็คือกองทุนภายในเว็บไซต์ นับตั้งแต่มีการไหลเข้าในเดือนตุลาคม 2023 มีการไหลออกสุทธิเพียงหนึ่งเดือนเท่านั้น และเดือนอื่นๆ ทั้งหมดแสดงให้เห็นการไหลเข้าในเชิงบวก (กองทุน Stablecoin ไม่ใช่ทั้งหมดที่ไหลเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล)
แม้ว่าตลาดคริปโตจะประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรงตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงเดือนเมษายน และเข้าสู่ตลาดหมีในทางเทคนิค แต่จากการวิเคราะห์กองทุนรวมและแนวโน้มการกระจายในระยะยาว เราเชื่อว่าวงจรของตลาดยังคงอยู่ในขาขึ้น หรือที่เรียกว่า ตลาดกระทิง EMC Labs เชื่อว่าหลังจากการปรับเปลี่ยนแล้ว ชิปจะกลับเข้าสู่กลุ่มระยะยาวและขนาดใหญ่ การปรับลดลงนี้จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้างชิป เมื่อผลกระทบของสงครามภาษีศุลกากรค่อยๆ ลดลง และความกระตือรือร้นในการซื้อขายในตลาดกลับมาคึกคักอีกครั้ง ราคาของ BTC ก็มีแนวโน้มที่จะพุ่งขึ้นอีกครั้ง
บทสรุป
ในรายงานเดือนมีนาคมของเรา เราระบุว่า หลังจากพายุในไตรมาสแรก แนวโน้มสำหรับไตรมาสที่สองยังคงไม่ชัดเจนเพียงพอ แต่ช่วงเวลาที่เจ็บปวดที่สุดอาจผ่านไปแล้ว เมื่อวอชิงตันและธนาคารกลางสหรัฐกลับมาอยู่ในสถานะที่เหมาะสม ตลาดควรจะสามารถกลับมาใช้กฎการดำเนินงานของตนเองได้
ในเดือนเมษายน ประสิทธิภาพของตลาดได้พิสูจน์การตัดสินนี้ในเบื้องต้น โดยขับเคลื่อนจากการ อ่อนตัว ของทรัมป์ และความแข็งแกร่งของข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ
หลังจากการปรับตลาดและการแจกจ่ายชิปใหม่เป็นเวลาหลายเดือน ตลาดคริปโตกลับมามีเสถียรภาพมากขึ้น ผู้ถือระยะยาวถือชิปมากขึ้น แรงกดดันจากการขาดทุนลอยตัวของผู้ถือระยะสั้นก็หมดไป และกำไรลอยตัวยังไม่ปรากฏขึ้น มีเพียง 14% ของ Bitcoin เท่านั้นที่มีสถานะขาดทุนแบบลอยตัว สถานะภายในนี้ให้การสนับสนุนที่มั่นคงเพื่อให้ตลาดขยับขึ้น
อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนภายนอกตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง “สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน” ยังคงมีอยู่มาก นอกจากนี้ “สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน” อาจกระตุ้นให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ถดถอยและอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้การประเมินมูลค่าหุ้นสหรัฐฯ ลดลงอีกครั้ง และอาจส่งผลให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดล่าช้าออกไปอีก จุดนี้ต้องได้รับความสนใจเป็นพิเศษ
แนวโน้มของตลาดคือผลลัพธ์รวมของเกมไดนามิกระหว่างฝ่ายการค้าทั้งหมดภายใต้เงื่อนไขที่ไดนามิก เรามั่นใจในครึ่งปีหลังของ BTC และแนวโน้มระยะยาว แต่เราต้องระวังความเสียหายที่ไม่สามารถคาดเดาได้ที่ สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน อาจก่อให้เกิดขึ้นต่อทุน อารมณ์ และเศรษฐกิจโลก
อีเอ็มซี แล็บส์
EMC Labs (Emergence Labs) ก่อตั้งขึ้นในเดือนเมษายน 2023 โดยนักลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลและนักวิทยาศาสตร์ข้อมูล เรามุ่งเน้นไปที่การวิจัยอุตสาหกรรมบล็อคเชนและการลงทุนในตลาดรองของ Crypto โดยมีการมองการณ์ไกล ข้อมูลเชิงลึก และการขุดข้อมูลของอุตสาหกรรมเป็นความสามารถในการแข่งขันหลักของเรา เรามุ่งมั่นที่จะมีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมบล็อคเชนที่กำลังเติบโตผ่านการวิจัยและการลงทุน และส่งเสริมบล็อคเชนและสินทรัพย์เข้ารหัสเพื่อนำสวัสดิการมาสู่มวลมนุษยชาติ
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมกรุณาเยี่ยมชม: https://www.emc.fund
