การตีความข้อมูลออนไลน์: ส่วนแบ่ง BTC เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามปี ตลาดถึงจุดสูงสุดอีกครั้งหรือไม่ -

ผู้เขียนต้นฉบับ: Chandler, ForesightNews

เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่าราคาของ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 66,000 ดอลลาร์ ตั้งแต่วันที่ 21 ตุลาคม โมเมนตัมขาขึ้นของ Bitcoin แสดงให้เห็นความอ่อนแอ โดยลดลงจากระดับสูงสุดที่ 69,500 ดอลลาร์ เหลือระดับต่ำสุดที่ 65,260 ดอลลาร์ Ethereum เคลื่อนไหวไปพร้อมกับ Bitcoin โดยลดลงจากระดับสูงสุดที่ 2,770 ดอลลาร์ เหลือเพียง 2,440 ดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก Coinglass มูลค่าการชำระบัญชีในตลาดสูงถึง 279 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ซึ่งสถานะ Long ชำระหนี้ได้มากถึง 202 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตลาดถึงจุดสูงสุดอีกครั้งหรือไม่? บางทีเราอาจพบเบาะแสบางอย่างจากข้อมูลออนไลน์

ส่วนแบ่งตลาด Bitcoin เพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบสามปี

Bitcoin Dominance Index (BTC.D) เป็นดัชนีที่แสดงถึงมูลค่าตลาดปัจจุบันของ Bitcoin ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ตั้งแต่ประมาณเดือนกันยายน 2022 ส่วนแบ่งการตลาดของ BTC มีแนวโน้มสูงขึ้นโดยรวม จากข้อมูลของ Coinmarketcap ส่วนแบ่งการตลาดของ BTC เพิ่งสูงถึงเกือบ 58% เพิ่มขึ้นมากกว่า 8% ตลอดทั้งปี ซึ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2021

ตามข้อมูลในอดีต ช่วงแรกของวงจรตลาดกระทิงมักจะมาพร้อมกับส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่เมื่อตลาดเข้าสู่ "ฤดูกาล Altcoin" ของ altcoins ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin มักจะลดลง ในเวลาเดียวกัน เมื่อส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin ไปถึงจุดสูงสุด ตลาดมักจะเข้าสู่ช่วงการแข็งตัวหรือการแก้ไขด้านข้าง ตามทฤษฎีแล้ว นี่เป็นการแสดงสภาพคล่องของตลาดและความเชื่อมั่นในการลงทุนถึงจุดวิกฤติ ซึ่งเป็นผลมาจากการที่ Bitcoin ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมาก ราคาถึงระดับสูง และตลาดเริ่มทำกำไร

กระแสเงินทุนของ Bitcoin Spot ETF กลายเป็นกุญแจสำคัญ

เป็นที่น่าสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin ในสภาวะตลาดรอบนี้ส่วนใหญ่ได้รับแรงผลักดันจากการแนะนำกองทุนจำนวนมากเข้าสู่ Bitcoin Spot ETFs โดยเฉพาะอย่างยิ่งการมีส่วนร่วมของนักลงทุนสถาบัน ตามข้อมูลที่เปิดเผยโดย Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant การถือครองสถาบันใน Bitcoin Spot ETF ของสหรัฐฯ คิดเป็นประมาณ 20% บริษัทบริหารสินทรัพย์ถือ Bitcoins ประมาณ 193,000 Bitcoins ต้องขอบคุณ ETF ที่ทำให้สถาบัน 1,179 แห่งได้เข้าร่วมลงทุนใน Bitcoin ในปีนี้

จากมุมมองข้อมูล ตั้งแต่วันที่ 14 ตุลาคม ถึง 21 ตุลาคม Bitcoin Spot ETFs ยังคงมีการไหลเข้าสุทธิเป็นเวลา 7 วัน โดยเฉพาะการไหลเข้าสุทธิของ BlackRock ETF IBIT เกิน 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้จำนวน BTC ที่ถืออยู่ในปัจจุบัน เพิ่มขึ้นเป็น 391,484 ชิ้น (มูลค่าประมาณ 26.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ราคาของ Bitcoin ก็เพิ่มขึ้นจาก 62,300 ดอลลาร์เป็นมากกว่า 69,000 ดอลลาร์

ด้วยการไหลออกสุทธิครั้งแรกของ Bitcoin Spot ETF หลังจากการไหลเข้าสุทธิเจ็ดวันในวันที่ 22 ตุลาคม ตามเวลาตะวันออก โดยมีการไหลออกสุทธิรวม 79.0905 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มราคา Bitcoin ก็เริ่มแสดงภาวะชะงักงันและการลดลงพร้อมกัน ปรากฏการณ์นี้สามารถตีความได้ว่าตลาดไม่สามารถทะลุจุดสนับสนุนทางเทคนิคที่สำคัญ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อแนวโน้มระยะสั้นของตลาดลดลง และเมื่อกองทุนสถาบันเริ่มลดลงหรือไหลออก ราคาก็จะลดลง หาก Bitcoin ไม่สามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ แนวโน้มราคาอาจเผชิญกับการแข็งตัวและแรงกระแทกเพิ่มเติม

จากความเข้าใจอีกระดับหนึ่ง เมื่อพิจารณาจากปฏิกิริยาของตลาด การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ได้ดึงดูดสภาพคล่องจำนวนมาก ซึ่งเห็นได้ชัดเจนโดยเฉพาะในระยะตลาดปัจจุบัน ในเวลาเดียวกัน Bitcoin ค่อยๆ ดูดสภาพคล่องของ altcoins อื่น ๆ ออกไปในช่วงเวลาที่เกิดการเปลี่ยนแปลง ส่งผลให้เกิด "การดูดเลือด" ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น เมื่อ Bitcoin เพิ่มขึ้น ราคาของสินทรัพย์ crypto อื่น ๆ มักจะไม่เป็นไปตามความเหมาะสม ส่งผลให้สภาพคล่องของตลาดเอียงไปทาง Bitcoin มากขึ้น หาก Bitcoin ไม่สามารถทะลุระดับแนวต้านสำคัญได้ ตลาดอาจประสบกับการปรับฐานในระยะสั้น โดยมีสภาพคล่องถูกถอนออกจากตลาดอัลท์คอยน์เพิ่มเติม และความผันผวนของราคาก็เพิ่มขึ้น โดยปกติเมื่อ Bitcoin ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดใหม่ สภาพคล่องบางส่วนอาจทะลักเข้าสู่ตลาดอัลท์คอยน์ ทำให้ราคาเพิ่มขึ้นได้มากขึ้น

มูลค่าตลาดของ USDT พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ USDT.D พุ่งแตะแนวรับ

มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoins ได้เพิ่มส่วนแบ่งโดยการนำส่วนแบ่งของ Ethereum ออกไป หากไม่รวมปัจจัยของ Altcoins อื่น ๆ สัดส่วนของมูลค่าตลาดรวมของ BTC, ETH และ Stablecoins จะเพิ่มขึ้นจาก 7% เป็น 10% ในปี 2024 จากข้อมูลของ DefiLlama มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoins อยู่ที่ 172.778 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022

ในจำนวนนี้ มูลค่าตลาดของ USDT พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 69.49% ของมูลค่าตลาดของ Stablecoin ทั้งหมด นี่เป็นแรงผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังเหรียญ stablecoin ที่แย่งส่วนแบ่งตลาดจาก ETH ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

การล่มสลายของ Silicon Valley Bank (SVB) ในเดือนมีนาคม 2023 เป็นจุดเปลี่ยนในการแข่งขันเหรียญเสถียร ทำให้ส่วนแบ่งของ USDC ลดลงอย่างมาก ในขณะที่อุปทานของ USDT เพิ่มขึ้น แต่ในระดับหนึ่ง การเพิ่มขึ้นของ USDT Dominance Index (USDT.D) ไม่ใช่เหตุการณ์ที่น่าพึงพอใจสำหรับตลาด USDT.D สามารถทำหน้าที่เป็นบารอมิเตอร์ของความเชื่อมั่นของตลาด คาดการณ์ราคาสูงสุดและต่ำสุดของ Bitcoin ในรอบต่างๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ดังที่เห็นได้จากแผนภูมิด้านล่าง ในตลาดปีนี้ Bitcoin มีแนวโน้มที่จะเห็นราคาสูงสุดในท้องถิ่นเมื่อใดก็ตามที่ USDT.D เข้าใกล้หรือทดสอบเส้นแนวรับที่เพิ่มขึ้นในระยะยาวอีกครั้ง เนื่องจากนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะโอนเงินไปยังเหรียญที่มั่นคง เช่น USDT เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในช่วงที่ตลาดผันผวน ดังนั้น เมื่อ USDT.D เพิ่มขึ้น มันมักจะหมายถึงการถอนเงินของตลาด ซึ่งเป็นจุดที่ราคา Bitcoin สูงที่สุดในปัจจุบัน

ด้านอุปสงค์อ่อนตัวลง

จากมุมมองระยะกลางถึงระยะยาว ผลกำไรและขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงในปัจจุบันในตลาด Bitcoin กำลังมีแนวโน้มลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจาก Bitcoin ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 73,000 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2024 การไหลของเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาดจึงชะลอตัวลงอย่างมาก จากข้อมูลที่ Glassnode ระบุไว้ เงินทุนไหลเข้าในตลาดรายวันในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 730 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าตัวเลขนี้จะยังไม่ใช่จำนวนน้อย เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดที่ 2.97 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมีนาคม แต่การลดลงนั้นชัดเจนมาก

นี่แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมของฝั่งอุปสงค์ของตลาดอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด แม้ว่าเงินทุนจะยังคงไหลเข้าสู่ตลาด แต่ขนาดดังกล่าวไม่เพียงพอที่จะผลักดันให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างมั่นคงในระยะยาว แต่กลับมีแนวโน้มที่จะเกิดความรุนแรงมากกว่า ความผันผวนจากการเปลี่ยนแปลงกองทุนค่อนข้างน้อย การขาดสภาพคล่องนี้หมายความว่า Bitcoin อาจยังคงแสดงความผันผวนของราคาอย่างมากในระยะสั้น ในขณะเดียวกัน ตลาดโดยรวมก็ขาดทิศทางที่ชัดเจน ทำให้กองทุนขนาดใหญ่ต้องรอดูกันต่อไป

โดยทั่วไปแล้ว Bitcoin อยู่ในสถานการณ์ตลาดที่มีความผันผวนสูงและความไม่แน่นอนอยู่ร่วมกัน แนวโน้มราคาในช่วงครึ่งปีที่ผ่านมาเป็นเหมือนความผันผวนซ้ำแล้วซ้ำเล่าภายในช่วงที่มีอยู่ หากไม่มีการไหลเข้าหรือไหลออกของเงินทุนขนาดใหญ่จริง ราคาของ Bitcoin อาจเป็นเรื่องยากที่จะแยกตัวออกจากรูปแบบที่ผันผวนในปัจจุบัน

ปรากฏการณ์ตลาดนี้เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับความผันผวนทางอารมณ์ของผู้เข้าร่วมตลาด ความเชื่อมั่นในการรอดูกองทุนขนาดใหญ่ค่อนข้างแข็งแกร่ง และนักลงทุนสถาบันจำนวนมากเลือกที่จะรอสัญญาณตลาดที่ชัดเจนยิ่งขึ้น เช่น ความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจมหภาค หรือการปรับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐในอนาคต เช่นเดียวกับนโยบายใหม่ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมีขึ้น การเลือกตั้งประธานาธิบดี ในระยะปัจจุบัน ความเชื่อมั่นของตลาดค่อนข้างเปราะบาง และการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในระดับมหภาคอาจกลายเป็นตัวเร่งให้เกิดความผันผวนของตลาด