ผู้เขียนต้นฉบับ: Murphy (X: @Murphychen 888 )

คำนำ

ตั้งแต่ฉันเขียนบทความ "การใช้ "มุมมองของพระเจ้า" เพื่อค้นพบกฎการดำเนินงานภายในของ BTC" ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ฉันไม่เคยเขียนทวีตยาว ๆ เลย ในแง่หนึ่ง ฉันรู้สึกว่าสามารถอธิบายตรรกะง่ายๆ ได้อย่างชัดเจน ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องทำให้ผู้อ่านรู้สึกเหนื่อยล้าด้วยการอธิบายยาวๆ ในทางกลับกัน ตารางงานที่ยุ่งของฉันทำให้ฉันไม่สามารถคิดถึงระบบข้อมูลที่สมบูรณ์ได้ โดยเฉพาะเวลาเขียนบทความ ฉันชอบใช้รูปภาพและข้อความอธิบายให้ชัดเจน บางครั้งเวลาที่ใช้ในการวาดภาพก็เกินเวลาในการเขียนโค้ดด้วยซ้ำ

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ฉันมักจะได้รับข้อความส่วนตัวจากเพื่อน ๆ ที่กระตุ้นให้ฉันอัปเดต ฉันหวังว่าฉันจะสามารถแบ่งปันมุมมองของฉันเกี่ยวกับระยะปัจจุบันของตลาดกระทิงและยืนยันด้วยข้อมูลออนไลน์ ในความเป็นจริง นักวิเคราะห์ข้อมูลที่ยอดเยี่ยมหลายคนได้วิเคราะห์สิ่งนี้แล้ว ตัวอย่างเช่น ในบทความเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน @Phyrex_Ni ได้อธิบายข้อมูลที่สมจริงที่สุดในปัจจุบันโดยอิงตามเหตุการณ์มาโคร โครงสร้างออนไลน์ หุ้นแลกเปลี่ยน ฯลฯ ปัจจัยพื้นฐาน ลิงค์ตามนี้ครับ https://x.com/Phyrex_Ni/status/1800210944188190983…

อย่างไรก็ตาม ฉันยังคงหวังที่จะแสดงความคิดเห็นส่วนตัวบางส่วนจากมุมที่แตกต่างจากที่ทุกคนมักจะเห็น หลังจากตั้งครรภ์เป็นเวลานาน และหลังจากสองวันของการเขียน การวาดภาพ การอธิบายประกอบ และการพิสูจน์อักษร หลังเลิกงาน ในที่สุดฉันก็ทำบทความนี้ซึ่งมีคำศัพท์เกือบ 3,500 คำสำเร็จ หากคุณเป็นผู้ถือ BTC หรือนักเทรดตามเทรนด์ ฉันเชื่อว่าหลังจากอ่านบทความฉบับเต็มแล้ว บทความนี้จะให้ข้อมูลอ้างอิงและแนวคิดต่างๆ แก่คุณได้

เพื่อไม่ให้เป็นการเสียเวลา เรามาเข้าประเด็นกันดีกว่า...

ข้อความ

โครงสร้างชิปบนห่วงโซ่ URPD สามารถใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญอย่างยิ่งในการตัดสินแนวโน้ม แตกต่างจากทฤษฎีทางเทคนิคที่เราใช้กันทั่วไป เช่น K-line ราคาปริมาณ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ เป็นต้น แต่ใช้พื้นที่หนาแน่นที่เกิดจากการเคลื่อนตัวของชิปบนห่วงโซ่เพื่อดูว่าใครกำลังซื้อ (ความตั้งใจซื้อ) และใคร คือการขาย (ความเสี่ยงในการขาย) เพื่อคาดการณ์ว่าตลาดจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใดต่อไปด้วยความน่าจะเป็นที่มากขึ้น

พื้นที่ที่ต้องใช้ชิปมากซึ่งเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนมือมาเป็นเวลานาน มักจะเป็น "กระดานเริ่มต้น" สำหรับขั้นต่อไป ยิ่งโครงสร้างชิปแข็ง (ความหนา) และช่วงราคา (กว้าง) ยิ่งกว้างขึ้นเท่าไร ความน่าจะเป็นในการพัฒนาที่สูงขึ้นก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น " ความหนา " หมายความว่ามีความเต็มใจที่จะซื้อในช่วงนี้ ซึ่งสามารถรองรับการกระจายชิปในช่วงต้นทุนต่ำอื่นๆ ได้ และเนื่องจากความคาดหวังสูงในอนาคต ความเสี่ยงในการขายเมื่อราคาผันผวนก็จะต่ำเช่นกัน " ความกว้าง " หมายความว่าชิปกระจายตัวได้ดีและจะไม่สร้างแรงกดดันในการขายแบบกระจุกตัว ตราบใดที่ไม่ใช่เหตุการณ์หงส์ดำอย่างกะทันหัน พื้นที่ที่ใช้ชิปมากจะสร้างผลกระทบต่อราคา "แนวต้านและความเหนียว" กล่าวคือ จะไม่อ่อนไหวต่อราคาและจะไม่ทะลุผ่านได้ง่าย

เมื่อดูวงจรนี้แล้ว มี "กระดานเปิดตัว" ที่น่าประทับใจสองรายการ:

A. ช่วง 25,000-30,000 เหรียญสหรัฐ;

บี 41,000-44,000 ดอลลาร์

การก่อตัวของช่วง A ใช้เวลา 220 วันตั้งแต่วันที่ 23 มีนาคมถึง 23 ตุลาคม การสร้างช่วง B ใช้เวลา 67 วันตั้งแต่วันที่ 23 ธันวาคมถึง 24 กุมภาพันธ์ ดังนั้นเราจะเห็นได้ว่าการก่อตัวของช่วงราคาหนาต้องขึ้นอยู่กับ "เดือน" ในช่วงเวลานี้ ทั้งตลาดกระทิงและตลาดหมีจำเป็นต้องเผชิญการเผชิญหน้ากันอย่างดุเดือดก่อนที่จะสร้างฉันทามติที่ "ฐานล่าง" ได้ในที่สุด

แผนภูมิด้านล่างคือข้อมูล URPD สำหรับวันที่ 15 ตุลาคม 2023 หลังจาก 220 วันของการเปลี่ยนมือ การสะสม 467w BTC ก่อตัวขึ้นในช่วง $25,000-30,000 คิดเป็น 24% ของการหมุนเวียนรวมของ #BTC ในขณะนั้น อาจกล่าวได้ว่านี่เป็นข้อมูลที่เกินจริงและสูงมาก ความเสี่ยงในการขายเกือบทั้งหมดได้รับการเปิดเผยแล้ว และ "การเริ่มดำเนินการ" ครั้งต่อไปก็เป็นเรื่องของหลักสูตร

ภายในวันที่ 6 มกราคม 2024 ซึ่งเป็นวันก่อนการอนุมัติสปอต ETF BTC ได้สร้างการสะสม 200w BTC ที่ 41,000-44,000 ดอลลาร์ หลังจาก 67 วันของการเปลี่ยนมือ ในบรรดาชิ้นส่วนเหล่านั้น มีการถ่ายโอน 169 ชิ้นจากช่วง A (นั่นคือ ช่วง 25,000-30,000) นี่เป็นกระบวนการแลกเปลี่ยนชิปราคาต่ำเป็นชิปราคาสูง ช่วยให้ชิประยะสั้นที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากการซื้อขาย ETF สามารถออกจากตลาดได้เร็ว

ในขณะเดียวกันก็ยังมีชิป 298w ที่เชื่อมั่นได้อย่างมั่นคงเหลืออยู่ในช่วง A นี่เป็นเหตุผลสำคัญเช่นกันว่าทำไมหลังจาก ETF ผ่านไปแล้ว BTC ก็ร่วงลงจาก 46,000 เป็น 38,000 แต่ไม่ได้ถอยกลับไปที่ช่วง A ต่อไป ชิปที่ใช้งานอยู่ส่วนใหญ่อยู่ในสองช่วงนี้ ชิปในโซนต่ำไม่ต้องการขาย และชิปในโซนสูงไม่ต้องการยอมแพ้ ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วจะสร้างเงื่อนไขสำหรับการกระโดดอีกครั้ง

ปัจจุบันโครงสร้างชิปบนโซ่กำลังสร้างช่วง C อย่างเงียบ ๆ !

ซึ่งเป็นช่วงขนาดใหญ่ตั้งแต่ 60,000 ดอลลาร์ถึง 70,000 ดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 2 ช่วงเล็กๆ คือ 60,000-64,000 ดอลลาร์ และ 66,000-70,000 ดอลลาร์ เพื่อความสะดวกในการแสดงออก เราเรียกมันว่าช่วง C 1 และ C 2 ชั่วคราว

ณ วันที่ 11 มิถุนายน มีการสะสมชิป 108 w ในช่วง C 1 และชิป 189 w ได้รับการสะสมในช่วง C 2 (โปรดเพิกเฉยต่อการเคลื่อนไหวของชิปของ Mt. Gox ที่นี่) ในบรรดาชิ้นส่วนเหล่านั้น มีการถ่ายโอนชิ้นส่วน w 103 ชิ้นจากช่วง A และ 97 ชิ้น w ถูกถ่ายโอนจากช่วง B เมื่อพิจารณาช่วงเวลา กระบวนการนี้ใช้เวลา 104 วัน ( ตรงตามเงื่อนไขใน "เดือน" )

ถ้าจะถามผมว่าจะใช้เวลาสะสมนานแค่ไหน? ฉันไม่รู้. แต่ตามข้อมูลก่อนหน้านี้ ตามทฤษฎีแล้ว ช่วงราคาที่กว้างถึง 1,000 เหรียญสหรัฐนั้นไม่จำเป็นสำหรับ "แผงเปิดตัว" (5,000 เหรียญสหรัฐก็เพียงพอแล้ว) ดังนั้นทั้ง C 1 และ C 2 จึงมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นช่วงล่างสุดสำหรับการสร้างฉันทามติในอนาคต หากเป็น C 1 เราก็ต้องรอให้ชิปของ C 2 ค่อยๆ ถูกย่อย จากนั้นจึงค่อย ๆ ถ่ายโอนไปยัง C 1 เพื่อดำเนินการสร้างโครงสร้างช่วงเวลาที่แข็งแกร่งขึ้นต่อไป หรือพื้นที่สะสมใหม่เกิดขึ้นระหว่าง C 1 และ C 2 .

แน่นอนว่าอย่างเดียวไม่พอ...

กว่าจะเป็น “บอร์ดเปิดตัว” ขั้นต่อไปได้ต้องผ่านเงื่อนไขสำคัญอีกประการหนึ่ง กล่าวคือ “ ชิปในพื้นที่ต่ำไม่ต้องการขาย และชิปในพื้นที่สูงไม่ต้องการขาย” ที่จะยอมแพ้ ” เราสามารถใช้ข้อมูลอีกชุดหนึ่งเพื่อดูว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นที่พอใจหรือไม่

1. ความเสี่ยงของผู้ขายได้รับการปลดปล่อยแล้วหรือไม่?

เมื่อใช้แผนภูมิข้อมูลกำไรและขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง คุณจะเห็นจำนวนรวมของกำไรที่เกิดขึ้นจริงในแต่ละวันของ BTC และการสูญเสียที่เกิดขึ้นจริงได้อย่างชัดเจน ด้วยขนาดที่สัมพันธ์กัน คุณจะสามารถเข้าใจวงจรตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้ดีขึ้น

ในช่วงตลาดกระทิง ผลกำไรที่เกิดขึ้นจริง (RP, แถบสีเขียว) มีแนวโน้มที่จะครองตลาด เนื่องจากเมื่อตลาดแข็งแกร่งขึ้น ชิปราคาถูกจะยังคงเคลื่อนไหวต่อไปและมีเงินสดเป็นกำไร การขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง (RL, แท่งสีแดง) มีแนวโน้มที่จะครองตลาดในช่วงตลาดหมี เนื่องจาก BTC ที่ซื้อในราคาสูงออกจากตลาดด้วยการขาดทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งถึงจุดสูงสุดในช่วงเหตุการณ์ยอมจำนนของตลาด (เช่น จุดต่ำสุดของตลาดหมี)

ในช่วงจุดสูงสุดของตลาดกระทิงครั้งล่าสุด นั่นคือในช่วงระหว่างปี 2021.1.9 ถึง 2021.4.20 ค่า RP ระเบิดหลายครั้ง สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าเมื่อราคาสูงขึ้น ชิปราคาถูกจำนวนมากประสบปัญหาการจ่ายเงินกำไรแบบกระจุกตัวหลายครั้ง ซึ่งสร้างแรงกดดันในการขายอย่างมากให้กับตลาด เมื่อเงินทุนในเวลาต่อมาไม่สามารถทำได้ จะทำให้ค่า RL (คอลัมน์สีแดง) ค่อยๆ เพิ่มขึ้น และในที่สุดก็เสร็จสิ้นการแปลงวัฏจักรหมีกระทิง

นอกจากนี้ยังมีการระเบิดของค่า RP ในระหว่างรอบนี้ นั่นคือตั้งแต่ปี 2024.3.5 ถึง 2024.3.18 และขนาดของมันก็ไม่น้อยไปกว่าระดับสูงสุดของตลาดกระทิงครั้งก่อน แต่ความแตกต่างก็คือหลังจากการรับรู้ผลกำไรแบบกระจุกตัวนี้ยังไม่มีจุดสูงสุดของ RP อย่างต่อเนื่อง (จุดสูงสุดของ RP เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2567 ในรูปนั้นเกิดจากการรบกวนข้อมูลที่เกิดจากการเคลื่อนที่ของชิปโบราณของ Mt. Gox ซึ่งเราสามารถเพิกเฉยได้ ). ดังนั้นเราจึงคิดว่าความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันค่อนข้างคงที่ และการรับรู้ผลกำไรในวันที่ 18 มีนาคม 2024 ถือเป็นการปลดปล่อยความเสี่ยงของผู้ขาย แทนที่จะเป็นจุดสูงสุดของตลาดกระทิง

นอกจากนี้เรายังสามารถสังเกตได้จากอีกมุมหนึ่ง นั่นคือ ข้อมูลแรงกดดันของผู้ซื้อ/ผู้ขายของสินทรัพย์กระแสหลักในการแลกเปลี่ยน

ใช้รูปแบบง่ายๆ กล่าวคือ การไหลเข้าของ BTC + ETH สู่การแลกเปลี่ยน (ในสกุลเงิน USD) ถือเป็นแรงกดดันจากผู้ขาย การไหลเข้าของ Stablecoins ถือเป็นโมเมนตัมของผู้ซื้อ ค่าลบสีแดง: บ่งบอกถึงแรงกดดันของผู้ขาย และการไหลเข้าของ Stablecoins น้อยกว่าการไหลเข้าของผู้ขาย BTC+ETH ค่าบวกสีเขียว: บ่งบอกถึงกำลังของผู้ซื้อ การไหลเข้าของเหรียญเสถียรเกินกว่าการไหลเข้าของผู้ขาย BTC+ETH

จากกราฟด้านบน เราจะเห็นว่าในช่วงปี 2021.1.8 ถึง 2024.5.10 แรงกดดันของผู้ขายต่อการแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ในระดับสูง และขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันเมื่อราคาเพิ่มขึ้นอ่อนแอ (เหตุการณ์ 5.19) ซึ่งเป็นสัญญาณ ว่าตลาดกระทิงถึงจุดสูงสุดแล้ว ในรอบนี้ เมื่อราคาไต่ขึ้นตลอดทาง แรงกดดันผู้ขายก็ถึงจุดสูงสุดในวันที่ 13 มีนาคม 2024 นับตั้งแต่นั้นมา ราคาก็ไม่ได้ยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป แต่ได้อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว เมื่อรวมกับการวิเคราะห์ศักยภาพการรับส่งข้อมูลในทวีตก่อนหน้านี้ ทั้ง #BTC และ #ETH จากการแลกเปลี่ยนต่างอยู่ในสถานะสภาพคล่องต่ำ

เมื่อรวมข้อมูลเหล่านี้เข้าด้วยกันเราสามารถสรุป ได้ว่าตลาดปัจจุบันตรงตามเงื่อนไข "ชิปในพื้นที่ต่ำไม่ต้องการขาย"

2. มีการตัดขายชิปราคาสูงระยะสั้นหรือไม่?

เราแนะนำอัตราส่วนความเสี่ยงผู้ขาย Bitcoin ซึ่งเป็นเครื่องมือบริหารความเสี่ยง เพื่อประเมินความเสี่ยงด้านตลาด แบบจำลองนี้คำนวณโดยการบวกกำไรและขาดทุนทั้งหมดที่รับรู้ในห่วงโซ่และหารด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่รับรู้ ดังนั้นสิ่งสำคัญคือการเปรียบเทียบมูลค่ารวมของดอลลาร์ที่นักลงทุนใช้ไปในแต่ละวันกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่รับรู้ทั้งหมด

เมื่อค่าใกล้กับเส้นสีแดงด้านล่าง ( ค่าต่ำ ) แสดงว่า #BTC ส่วนใหญ่ขายได้ค่อนข้างใกล้เคียงกับราคาและตลาดถึงจุดสมดุลแล้ว สถานการณ์นี้ยังสามารถบ่งชี้ได้ว่า "กำไรและขาดทุน" ในช่วงราคาปัจจุบันหมดลงแล้ว และตลาดอยู่ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำ

เมื่อมูลค่าใกล้กับเส้นสีน้ำเงินด้านล่าง ( มูลค่าสูง ) แสดงว่านักลงทุนขาย #BTC ด้วยกำไรหรือขาดทุนที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับต้นทุน สถานการณ์นี้อาจจำเป็นต้องให้ตลาดค้นหาจุดสมดุลอีกครั้ง ซึ่งมักจะมาพร้อมกับการเคลื่อนไหวของราคาที่มีความผันผวนสูง

จากแผนภูมิ อัตราส่วนความเสี่ยงสูงมักปรากฏขึ้นเมื่อตลาดกระทิงพุ่งขึ้นหรือตลาดหมีดิ่งลง กล่าวคือ นักลงทุนอาจได้รับผลกำไรสูงหรือออกจากตลาดโดยขาดทุน ในช่วงแรกของตลาดหมีและตลาดกระทิง ความถี่ของอัตราส่วนความเสี่ยงต่ำแสดงให้เห็นว่านักลงทุนที่มีต้นทุนสูงในขณะนี้ไม่เต็มใจที่จะออกจากตลาด และ BTC ที่ขายส่วนใหญ่เป็นชิประยะสั้นที่ใกล้เคียงกับราคาต้นทุน นี่เป็นช่วงเวลาของความสมดุลของตลาดในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำ ตัวอย่างเช่น มันเป็นสถานการณ์ที่คล้ายกันในขณะนี้

เมื่อตลาดกระทิงดำเนินไป อัตราส่วนความเสี่ยงจะค่อยๆ เพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงของผู้ขายในตลาดจะเพิ่มขึ้น เมื่อสิ้นสุดตลาดกระทิง แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่อัตราส่วนความเสี่ยงจะต่ำกว่าเส้นสีแดง

จากการสังเกตข้อมูลนี้ เราสามารถสรุปได้อีกอย่างหนึ่ง นั่นคือ ตลาดปัจจุบันยังเป็นไปตามเงื่อนไข "ไม่ยอมแพ้ในโซนสูง"

บทสรุป

ณ จุดนี้ มีการอธิบายตรรกะการใช้เหตุผลของข้อมูลทั้งหมดแล้ว ผมคิดว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ช่วงราคาปัจจุบันจะเป็น "บอร์ดเปิดตัว" ก่อนการขึ้นหลักในรอบนี้จะเริ่มขึ้น ข้อสรุปนี้ขึ้นอยู่กับข้อมูลปัจจุบัน แต่ข้อมูลจะมีการเปลี่ยนแปลง ดังนั้นจึงไม่มีการรับประกันว่า สถานการณ์ในอนาคต สอดคล้องกับการวิเคราะห์ 100 %

เป็นไปได้ไหมว่าตอนนี้เป็นช่วงพีคของตลาดกระทิงแล้ว? หากเป็นไปได้จะต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขต่อไปนี้:

1. ชิปจำนวนมากในพื้นที่ต่ำออกจากตลาดในพื้นที่สูง โดยเฉพาะชิปในพื้นที่ A และพื้นที่ B ที่เกิดขึ้นในรอบนี้ พวกเขาไม่ได้ถูกซื้อที่ด้านล่างของตลาดหมี ไม่เต็มใจที่จะนั่งรถไฟเหาะรอบอื่น

2. RP ขึ้นสูงสุดหลายครั้ง และค่าสูงสุดจะลดลงเรื่อยๆ ในขณะที่ RL เริ่มค่อยๆ เพิ่มขึ้น

3. ความกดดันของผู้ขายในการแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ในระดับสูง และศักยภาพการรับส่งข้อมูลของการแลกเปลี่ยนเริ่มขยายมากขึ้น

4. อัตราส่วนความเสี่ยงของผู้ขายดูเหมือนจะมีมูลค่าสูงอย่างต่อเนื่อง และจุดสูงจะค่อยๆ ลดลง

5. มีเหตุการณ์หงส์ดำเกิดขึ้น ซึ่งเบี่ยงเบนไปจากความคาดหวังของตลาดอย่างมาก

ยิ่งเป็นไปตามเงื่อนไขข้างต้นมากเท่าใด ตลาดกระทิงก็จะยิ่งอยู่ในช่วงพีคพีคมากขึ้นเท่านั้น

สิ่งที่ฉันกำลังอธิบายคือวิธีการที่มีรากฐานมาอย่างดีซึ่งสามารถสร้างวงปิดได้ สิ่งนี้ไม่ควรถือเป็นการคาดการณ์ภาวะกระทิงหรือราคาของตลาด โมเดลเหล่านี้รวมการสังเกตและการติดตามข้อมูลในระยะยาวของฉัน รวมถึงการสั่งสมประสบการณ์ของฉัน และเป็นหนึ่งในวิธีที่ใช้งานง่ายและมีประสิทธิภาพที่สุดในการตัดสินจุดสูงสุดของตลาดกระทิง หากเพื่อนของคุณเห็นด้วย คุณสามารถใช้สิ่งนี้เป็นข้อมูลอ้างอิง คิดให้รอบคอบ และสรุปผลของคุณเอง

ลิงค์เดิม