ชื่อดั้งเดิม: CRYPTO THESES 2024
ที่มา: เมสซารี
การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow
ตามที่สัญญาไว้ Messari สถาบันวิจัยและข้อมูลการเข้ารหัสที่มีชื่อเสียงได้เปิดตัว Messari Theses 2024 เราได้รวบรวมและแปลบทแรกเกี่ยวกับแนวโน้มการลงทุนสิบอันดับแรกในปี 2024 สำหรับคุณ
ในความเห็นของผู้เขียน Web3 เป็นแนวคิดที่งี่เง่า เมื่อทุกคนหยุดใช้คำนี้และกลับไปสู่การบรรยายเรื่อง Crypto มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า
ในการคาดการณ์แนวโน้มการลงทุนในปีนี้ Messari แสดงความมองโลกในแง่ดีต่อ Bitcoin ในเวลาเดียวกัน เขามีภาวะหมีใน Ethereum และรู้สึกว่าการเล่าเรื่องของ “สกุลเงินอัลตราโซนิก” (หมายถึงภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่องซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง) เป็นเรื่องไร้สาระ เมื่อเปรียบเทียบกับ Solana, Ethereum ไม่มีข้อได้เปรียบอย่างท่วมท้น นอกจากนี้ Messari ยังมีทัศนคติเชิงบวกอย่างยิ่งเกี่ยวกับการรวมกันของ AI และสกุลเงินดิจิทัล เมื่อพิจารณาจากการเปิดเผยตำแหน่งนักวิเคราะห์ในเวลาต่อมา ผู้คนจำนวนมากถือโทเค็น เช่น AKT\TAOMessari ยังมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเรื่องราวที่เกิดขึ้นใหม่ทั้งสามของ DePIN, DeSoc และ DeSci
ยินดีต้อนรับสู่การอ่านข้อความฉบับเต็ม:
1.0 แนวโน้มการลงทุน
เมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว ฉันยกเลิกในนามของทุกคนในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล"Web3 "คำ.
มันเป็นเรื่องไร้สาระ พูดจาประชาสัมพันธ์ที่บ่อนทำลายทุกสิ่งที่น่าสนใจที่เราพยายามสร้าง
คอลเลกชัน NFT PFP คือ Web3"DeFi 2.0"มันคือ Web3, Sam Bankman-Fried คือ Web3...
ในโลกของ crypto ฉันต้องการสิ่งต่าง ๆ เพิ่มเติม เช่น กระเป๋าเงินส่วนตัว ความเป็นส่วนตัวในการทำธุรกรรม ความก้าวหน้าของโครงสร้างพื้นฐาน DeFi, DePIN และ DeSoc ที่ไม่ได้พึ่งพาแผนการ Ponzi โดยสิ้นเชิง
ปีนี้ก็ไม่ทำให้ผิดหวัง
นับตั้งแต่การฆาตกรรมคำว่า Web3 อย่างเลือดเย็น มูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิตอลก็เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า ผู้ฉ้อโกงรายใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมของเรากำลังถูกจำคุกหรือกำลังจะไปที่นั่นเร็วๆ นี้
ผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยมจับคู่กับการออกแบบที่ทันสมัยแล้วจึงเปิดตัว และฉันรู้สึกตื่นเต้นมากยิ่งขึ้นเกี่ยวกับโอกาสของสกุลเงินดิจิทัลในปี 2024
พูดง่ายๆ ก็คือ สถานะของตลาด crypto นั้นแข็งแกร่ง
ฉันรู้ว่ามีมือใหม่บางคนอ่านข้อความนี้ ฉันจึงอยากเตือนคุณว่านี่เป็นหลักสูตรขั้นสูง ไม่ใช่หลักสูตรเบื้องต้นสำหรับผู้เริ่มต้น
ฉันจะถือว่าคุณมีความรู้อยู่แล้ว และฉันจะกระชับมากเพราะเวลาเป็นปัจจัยสำคัญ
ส่วน แนวโน้มการลงทุน ที่กำลังเปิดอยู่นี้มีไว้สำหรับผู้ที่ต้องการบอกเพื่อนๆ ว่าคุณได้อ่านรายงานทั้งหมดแล้ว ฉันไม่รู้สึกว่าจำเป็นต้องเริ่มรอบแห่งชัยชนะในช่วงสามไตรมาสแรกที่ฉันรายงานเมื่อปีที่แล้ว แต่เราเห็นการเปลี่ยนแปลงในกลุ่มตลาดที่หลากหลายและหลักฐานที่สนับสนุนการมองโลกในแง่ดีที่จำเป็นมากเมื่อเร็ว ๆ นี้หลังจากฤดูหนาว crypto อันยาวนาน
เราจะเริ่มบทความนี้ด้วยกรณีของ Bitcoin ที่พุ่งขึ้นในปี 2024
1.1 BTC และทองคำดิจิทัล
“ตอนนี้เราอยู่ที่ไหนแล้ว มันเหมือนกับเดือนมกราคม 2015 หรือธันวาคม 2018 เหมือนกับการขายไตเพื่อซื้อ Bitcoins มากขึ้น”
นี่คือความคิดเห็นของฉันเกี่ยวกับ Bitcoin ในเดือนธันวาคม 2022
แม้ว่าการคาดการณ์ว่า Bitcoin จะซื้อขายที่จุดใดในระยะสั้นนั้นเป็นเรื่องยาก แต่การอุทธรณ์ในช่วงเวลาที่นานกว่านั้นแทบจะเถียงไม่ได้
เราไม่รู้ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก หรือเบรกกะทันหัน และเริ่มมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างจริงจัง เราไม่รู้ว่าเราจะเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ขับเคลื่อนด้วยอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์หรือไม่ หรือเราจะประสบความสำเร็จในการบรรลุ การลงจอดอย่างนุ่มนวล ของเศรษฐกิจภายหลังวิกฤติการเงินและการคลังหลังยุคโควิด เราไม่รู้ว่าหุ้นจะตกหรือผันผวนหรือไม่ หรือ Bitcoin จะพิสูจน์ได้ว่าเกี่ยวข้องกับหุ้นเทคโนโลยีหรือทองคำหรือไม่
ในทางกลับกัน ข้อโต้แย้งระยะยาวสำหรับ Bitcoin นั้นตรงไปตรงมา ทุกอย่างกำลังเข้าสู่ยุคดิจิทัล รัฐบาลเป็นหนี้มากเกินไปและสุรุ่ยสุร่าย และพวกเขาจะพิมพ์เงินต่อไปจนกว่าจะล้มเหลวโดยสิ้นเชิง จำนวน Bitcoin ทั้งหมดสำหรับนักลงทุนมีเพียง 21 ล้านเท่านั้น MEME ที่ทรงพลังที่สุดในตลาดคือการที่ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งในปี 2024 ซึ่งถือเป็นการเปิดงานการตลาดสี่ปี
บางครั้งคุณก็ต้องทำให้มันง่าย!
เพื่อความสม่ำเสมอในแต่ละปี เรามาดูแผนภูมิ MVRV ที่ฉันเขียนเกี่ยวกับปีที่แล้วซึ่งทำให้ผู้คนขายไตเพื่อซื้อกันอีกครั้ง โปรดจำไว้ว่าแผนภูมินี้เปรียบเทียบมูลค่าตลาดปัจจุบันของ Bitcoin (MV ซึ่งเป็นราคา * อุปทานทั้งหมด) กับมูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริง (RV ซึ่งเป็นผลรวมของผลิตภัณฑ์ของราคา * อุปทานต่อหน่วย ณ เวลาที่แต่ละหน่วยถูกย้ายครั้งล่าสุดบนห่วงโซ่ ).
ในทฤษฎีการคำนวณข้างต้น หากอัตราส่วนระหว่างทั้งสองต่ำกว่า 1 แสดงว่าเป็นโซนทองคำ อัตราส่วนที่สูงกว่า 3 ถือเป็นจุดสูงสุดของรอบเสมอ
หลังจากเพิ่มขึ้น 150% ในปีนี้ Bitcoin ยังคงเป็น “ซื้อ” ที่ดีหรือไม่?
คำตอบค่อนข้างแน่นอน
บางทีเราอาจไม่ได้อยู่ในอาณาเขตที่มีมูลค่าสูงอีกต่อไป แต่เนื่องจากเหตุการณ์บางอย่างของสถาบันที่สนับสนุนเราในปัจจุบัน (การอนุมัติของ ETF, การเปลี่ยนแปลงทางบัญชี FASB, ผู้ซื้ออธิปไตยรายใหม่ ฯลฯ ดูบทที่ 4.1) นักลงทุนกำลังซื้ออัตราส่วน MVRV ที่ 1.3 Bitcoin คือ เห็นได้ชัดว่าไม่ใช่การก้าวกระโดดแห่งศรัทธาอีกต่อไป
โปรดทราบว่าเนื่องจาก Bitcoin ถูกขังอยู่ในผลิตภัณฑ์ ETF อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ อัตราส่วน MVRV ก็จะสูงเกินจริงเนื่องจากการซื้อใหม่จะสูงกว่าเมื่อเทียบกับบันทึกการซื้อขายใน NYSE และ Nasdaq หน้าแรกจะไม่ปรากฏบ่อยครั้งบนเครือข่าย อัตราส่วน MVRV ที่มากกว่า 1 นั้นต่ำกว่าค่ามัธยฐานในอดีตเพียงเล็กน้อย
คุณรู้ไหมว่ามีอะไรน่าสนใจมากกว่ากัน สมมติว่าคุณสนใจสกุลเงินดิจิทัลในฐานะสินทรัพย์ประเภทหนึ่ง
Bitcoin มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การฟื้นตัว เมื่อเร็ว ๆ นี้เราได้เห็นจุดสูงสุดใหม่ในรอบหลายปีในการครอบงำ Bitcoin แต่ก็ยังไม่ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดที่เราไปถึงในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงในปี 2560 และ 2564 ในปี 2560 ความเหนือกว่าของ Bitcoin ลดลงจาก 87% เป็น 37% ในระหว่างขั้นตอนการควบรวมกิจการและเพิ่มขึ้นเป็น 40,000 ดอลลาร์ในปี 2564 บริษัทได้รับส่วนแบ่งตลาด 70% ก่อนที่จะลดลงเหลือ 38% ที่จุดสูงสุดของฟองสบู่ เราเพิ่งแตะ 54% ยังมีพื้นที่สำหรับบูรณาการ
จริงๆ แล้ว เป็นการยากที่จะเห็นตัวเร่งให้เกิดความเจริญรุ่งเรืองของสกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ ที่ไม่ได้เริ่มต้นด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของ Bitcoin
DeFi เผชิญกับปัญหาด้านกฎระเบียบอย่างต่อเนื่องซึ่งจะจำกัดการเติบโตในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของ NFT นั้นตายไปแล้ว พื้นที่อื่นๆ ที่กำลังจะเกิดขึ้น (stablecoins เกม การกระจายอำนาจทางสังคมและโครงสร้างพื้นฐาน ฯลฯ) มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ และมั่นคง มากกว่าที่จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและฉับพลัน
ผู้จัดการเงินรายใหญ่เห็นด้วย Binance ได้ทำการวิจัยที่ยอดเยี่ยมเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่น “Bitcoin” เอาชนะความรู้สึก “crypto” ในหมู่ผู้จัดสรรสินทรัพย์ในช่วงฤดูร้อน (แม้ว่าบางทีความรู้สึกนี้อาจเปลี่ยนแปลงไปเมื่อ ETHBTC มีประสิทธิภาพต่ำกว่า)
ด้วยโมเมนตัมเช่นนี้ ฉันเดิมพันได้เลยว่าในการชุมนุมที่ขับเคลื่อนด้วย ETF (เป็นผู้นำในขาขึ้น) หรือความเครียดระดับมหภาคที่รุนแรง (รวมตัวในขาลง)การครอบงำของ Bitcoin จะกลับมาเป็น 60%
แม้ว่าฉันจะผิดและเราได้เห็นจุดสูงสุดของการครอบงำ Bitcoin ในรอบนี้แล้ว แต่ฉันรู้สึกว่าความน่าจะเป็นที่ราคา Bitcoin ลดลงเล็กน้อยและสัมพันธ์กันนั้นต่ำมาก
การเล่นบนความคาดหวังสูงสุดในช่วงแรกของตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิทัลเป็นผู้นำด้านการเดิมพันมาโดยตลอดวัฏจักรนี้เป็นจริง (และจะเป็นต่อไป)
ฉันจะย้ำสิ่งที่ฉันพูดเมื่อปีที่แล้ว:ฉันพบว่าข้อโต้แย้งของ Ethereum เกี่ยวกับ สกุลเงินล้ำเสียง (หมายเหตุ: หมายถึงการเพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดจากภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่อง) ไม่น่าเชื่อเลย ถ้า MEME มีความแข็งแกร่ง ข้อมูลสภาพคล่องคงไม่เป็นแบบนี้แม้ว่าจะได้รับอนุมัติจาก ETH Futures ETF แล้ว:
เราอาจไม่เห็นการเพิ่มขึ้น 100 เท่าของ Bitcoin อีกต่อไป แต่สินทรัพย์นั้นอาจมีประสิทธิภาพเหนือกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่นที่เติบโตเต็มที่อีกครั้งในปี 2567 ได้อย่างง่ายดายในที่สุดความเท่าเทียมกันกับทองคำจะทำให้ราคาของ BTC แต่ละอันมีมูลค่ามากกว่า 600,000 ดอลลาร์ ข้อควรจำ: ทองคำมีเหตุการณ์เชิงบวกมหภาคเดียวกันหลายเหตุการณ์ ดังนั้นราคาจึงไม่จำเป็นต้องถึงขีดจำกัดสูงสุด
หากวิกฤตสกุลเงินรุนแรงเพียงพอ สกุลเงินดิจิทัลจะคุ้มค่าทุกเพนนี: 1 BTC มีค่าเท่ากับ 1 BTC
[การอ่านที่เกี่ยวข้อง: รายงานรายไตรมาสไตรมาสที่สามของ BTC]
1.2 อีเธอเรียม
Ethereum ประสบความสำเร็จในการ ผสาน ในเดือนกันยายน 2022 และอัปเกรด Shapella ในเดือนเมษายน 2023 สิ่งเหล่านี้เป็นหนึ่งในการอัพเกรดทางเทคนิคที่น่าประทับใจที่สุดในประวัติศาสตร์ “การควบรวมกิจการ” ยังเปิดยุคใหม่สำหรับ Ethereum ในฐานะสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีภาวะเงินฝืดสุทธิ ฉันรัก Ethereum และทุกสิ่งที่มาจากมัน Messari เองก็คงอยู่ไม่ได้หากไม่มีระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ Vitalik สร้างขึ้น แต่ในระยะยาวกรณีการลงทุนสำหรับ ETH นั้นเหมือนกับของ Visa หรือ JP Morgan มากกว่าของ Google หรือ Microsoft หรือสินค้าโภคภัณฑ์เช่นทองคำหรือน้ำมันETH อยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก BTC มีประสิทธิภาพเหนือกว่า ETH ในฐานะสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากความสนใจของผู้จัดสรรสถาบันใน การเล่นที่บริสุทธิ์ ของทองคำดิจิทัล ในขณะที่ทางเลือก Ethereum ที่มีจำหน่ายอย่างกว้างขวาง (L0s, L1s, L2s) อาจดูดซับได้เมื่อเปรียบเทียบกับเชน Ethereum หลัก ประสิทธิภาพที่โดดเด่นเนื่องจากออนเชน ปริมาณธุรกรรมฉันไม่เห็นสถานการณ์ที่ ETH สามารถทำได้ดีกว่า Bitcoin และประสิทธิภาพเบต้าสูงที่กำลังจะมาถึงต้องบอกว่าฉันจะไม่ต่อต้าน ETH บนพื้นฐานที่ระบุ สามารถทนต่อความท้าทายทางเทคโนโลยีและวงจรการตลาดหลายประการ มันมีพลวัตของอุปทานที่ดีกว่า Bitcoin ในปัจจุบัน (อาจเป็นไปได้) ฉันยอมรับว่า ETH ใด ๆ ที่เชื่อมต่อกับ Rollups อื่น ๆ อาจจะหายไปตลอดกาลและ จะไม่กลับมายอมรับการประมูล การมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับ ETH ไม่ใช่การวิพากษ์วิจารณ์ Ethereum แต่เป็นการรับรู้ที่ชัดเจนว่า ETH ครองตำแหน่งสินทรัพย์มาจนถึงปัจจุบัน และเป็นเรื่องยากสำหรับโทเค็นเครือข่ายที่จะรักษาส่วนแบ่งตลาดมากกว่า 60% ในกลุ่มบริษัทอื่นๆ ต่อไป
เมื่อฉันคิดถึง Ethereum กับ Solanaสิ่งที่ฉันคิดคือ Visa กับ Mastercard ไม่ใช่ Google กับ Bingแม้ว่าฉันจะให้โอกาสแก่ผู้คลั่งไคล้ ETH อย่างยุติธรรม ฉันยังคงต้องชี้ไปที่ตัวบ่งชี้ข้อมูลที่เกี่ยวข้อง และโปรดทราบว่าอัตราส่วนราคา/ประสิทธิภาพของ ETH เมื่อเทียบกับ BTC นั้นแย่มาก
ฉันจะพูดเพิ่มเติมเกี่ยวกับเทคโนโลยีในภายหลัง แต่ฉันรู้ว่าคุณไม่ได้นั่งอยู่รอบเตาผิงและน้ำลายไหลเพราะความคิดของฉันเกี่ยวกับการแบ่งส่วน คุณต้องการคำแนะนำแบบกระทิง/หมีแบบง่ายๆ และการเดิมพัน ETH นั้นอยู่ตรงกลางของเส้นโค้งระฆัง ฉันจะโต้เถียงเรื่องนี้กับพวก Bankless เร็วๆ นี้แน่นอน (หมายเหตุ: ในขณะที่ฉันเกลียดการเดิมพัน มุมมองที่แข็งขันนี้อ่อนแรงลงตั้งแต่ฉันร่างส่วนนี้ครั้งแรก ด้วยตอนนี้ BTC เพิ่มขึ้น ~150% และ SOL เพิ่มขึ้นมากกว่า 6 เท่าเมื่อเทียบเป็นรายปี เรามาถึงจุดที่ ETH ต้องการค่าเฉลี่ยการถดถอย เนื่องจากเป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาและมีการล่าช้าอย่างมาก) [ต้องอ่าน: รายงานรายไตรมาส ETH ไตรมาส 3]
1.3 (สภาพคล่อง) พื้นที่
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) และเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก USD คิดเป็น 75% ของตลาดสกุลเงินดิจิทัลโดยรวมที่มีมูลค่า 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้จะไม่คงเดิม
ฉันก่อตั้งบริษัทโดยตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าตลาด crypto ที่เหลืออีก 25% จะเติบโต 100 เท่าในทศวรรษหน้า และนักลงทุนจะต้องมีเครื่องมือตรวจสอบสถานะที่ซับซ้อนมากขึ้นเพื่อวิเคราะห์สินทรัพย์ crypto หลายพันรายการ แทนที่จะจำกัดอยู่เพียงสองประเภทเท่านั้น เมื่อคำนวณตามขนาดตลาดปัจจุบัน การเติบโต 100 เท่าของ พื้นที่อื่น นี้จะทำให้ตลาดทุน crypto ที่มีสภาพคล่องมีขนาดใหญ่กว่าตลาดทุนเอกชนเล็กน้อย ($20 ถึง 25 ล้านล้าน) ซึ่งคิดเป็นประมาณ 30% ถึง 30% ของ ตลาดตราสารหนี้และตราสารทุนทั่วโลก 35%
ที่สำคัญกว่า: หากคุณเห็นด้วยกับฉันว่าบล็อกเชนเป็นนวัตกรรมทางบัญชีในที่สุด สินทรัพย์ทั้งหมดจะกลายเป็นสินทรัพย์ สกุลเงินดิจิทัล ที่ซื้อขายบนบล็อกเชนสาธารณะ แทนที่จะอาศัยระบบการชำระบัญชีและการชำระหนี้แบบดั้งเดิม ไม่ว่าจะเป็น โทเค็นยูทิลิตี้ หรือ โทเค็นหุ้น” เมื่อเวลาผ่านไป ความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินดิจิทัลและการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) จะใกล้ชิดกันมากขึ้นเรื่อยๆ และเกือบจะกลายเป็นหนึ่งเดียวกันในที่สุด
แน่นอนว่าการยึดติดกับดัชนีมูลค่าตลาดที่ลงทุนใน BTC และ ETH ก็มีข้อดีเช่นกัน
ประการแรก ในอดีตสิ่งนี้ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นกลยุทธ์ที่ประสบความสำเร็จ หากคุณเข้าร่วมการประชุม Bitcoin ในอเมริกาเหนือที่ไมอามีในปี 2014 และซื้อผลิตภัณฑ์ที่โปรโมตโดย Vitalik (Ethereum ICO และ Bitcoin) คุณจะมีความสุข 75% ของการเติบโตของตลาดในช่วงสิบปีที่ผ่านมา สินทรัพย์บลูชิปเหล่านี้ได้กลายเป็น การลงทุนอย่างหนัก ที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาดสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากคุณไม่ต้องกังวลกับความเสี่ยงที่อุปทานจะเจือจางเมื่อเวลาผ่านไป
ในทางตรงกันข้าม โครงการชั้นนำอื่นๆ จำนวนมากมีทุนสำรองทางการเงินจำนวนมากซึ่งบุคคลภายในอาจค่อยๆ ขายออกไปเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้น แม้ว่า “มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด” อาจเพิ่มขึ้น แต่ราคาโทเค็นอาจยังคงเท่าเดิมหรือลดลงด้วยซ้ำ
แน่นอนว่านี่ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน แต่ในฐานะนักวิจัยประวัติศาสตร์ ฉันเข้าใจว่า:
A. แม้ว่า BTC และ ETH อาจเป็นผู้นำตลาดในปัจจุบัน แต่ก็ไม่ได้มั่นคงตลอดไป
B. แม้ว่าจะมีหุ้น 26,000 ตัวที่ซื้อขายในตลาด แต่มีเพียง 86 ตัวเท่านั้นที่มีส่วนสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับตลาดสหรัฐฯ มากกว่าครึ่งหนึ่งนับตั้งแต่ปี 1926
ผู้นำตลาดหุ้นจำนวนมากในช่วงทศวรรษ 1920 ไม่ได้อยู่ในทุกวันนี้อีกต่อไปแล้ว และการพัฒนาตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็ไม่มีข้อยกเว้น แล้วคนอย่างผมที่ชอบ Passive Index จะทำอย่างไรล่ะ?
พูดตามตรง ตอนนี้ยังทำอะไรได้ไม่มาก ตัวเลือกผลิตภัณฑ์ดัชนี crypto ที่มีอยู่ไม่น่าสนใจมากนัก และฉันสงสัยว่าสิ่งนี้จะเปลี่ยนแปลงในปี 2024
ดัชนีที่มีค่าธรรมเนียมต่ำและปรับสมดุลโดยอัตโนมัติจะเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ยอดเยี่ยมอย่างไม่ต้องสงสัย เนื่องจากโทเค็นมีอุปทานมากเกินไปและสภาพคล่องของตลาด แต่เพื่อให้ได้รับดัชนีในวันนี้ ตัวเลือกของคุณคือการจ่ายค่าธรรมเนียม AUM (สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ) ที่สูงเกินไป (เช่น 200-250 คะแนนพื้นฐานสำหรับผลิตภัณฑ์ Grayscale) ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย (กองทุน crypto ที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน) หรือวิธีการที่ซับซ้อน (มีกฎระเบียบที่สำคัญและ ความเสี่ยงด้านเทคนิคในการนำการดำเนินงานออนไลน์ไปใช้อย่างเหมาะสม)
สำหรับการลงทุนในสินทรัพย์ crypto อันดับ 3 ถึง 1,000 วิธีที่ ถูก คือการพึ่งพาความสามารถในการลงทุนของคุณเอง ฉันสามารถยกตัวอย่างให้คุณได้
กลยุทธ์การลงทุนดัชนีแบบง่ายๆ ที่นำไปใช้ที่บ้านอาจเป็นการตรวจสอบรายการสภาพคล่องของ Kaiko และปรับสมดุลทุกไตรมาส หากคุณซื้อสินทรัพย์สีเขียวที่มีอันดับสภาพคล่องสูงกว่ามูลค่าตลาดและขายสินทรัพย์สีแดงที่มีอันดับมูลค่าตลาดสูงกว่าสภาพคล่อง คุณจะต้องคัดลอกรายการสินทรัพย์ขนาดใหญ่แบบยาว/สั้นของฉันจนถึงปีนี้ (ซึ่งแน่นอนว่า ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน)
ที่มา: ไคโกะ
1.4 ตลาดสกุลเงินดิจิตอลส่วนตัวกำลังฟื้นตัวหรือไม่?
ไม่กี่ปีที่ผ่านมา ฉันเขียนเกี่ยวกับความไม่พอใจของผู้จัดการกองทุน crypto ที่รูปแบบธุรกิจของพวกเขาไม่มีอะไรมากไปกว่า การสูญเสียอัลฟ่า ในนามของลูกค้าของพวกเขา ปรากฎว่าฉันพูดถูก
(ฉันไม่ได้ตบหลังตัวเอง แต่ฉันมั่นใจว่าฉันตัดสินใจถูกแล้วที่ละทิ้งโมเดลธุรกิจที่ทำกำไรได้มากที่สุดในโลก แม้ว่าฉันจะทำได้มาตั้งแต่ปี 2560 โดยมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% บวกกับส่วนแบ่งกำไร 20% โดยไม่คำนึงถึงผลตอบแทนของ Bitcoin/Ethereum)
ไม่เพียงแต่นักลงทุน crypto จำนวนมากจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าปกติ แต่พวกเขายังออกจากตลาดอีกด้วย นักลงทุนที่มีสภาพคล่องบางรายประสบปัญหาเนื่องจากตำแหน่งเลเวอเรจที่ไม่ดี (เช่น 3AC) คู่สัญญาที่ไม่ดี (เช่น Ikigai) หรือทั้งสองอย่าง (เราจะหารือเกี่ยวกับ DCG โดยละเอียดในบทที่ 6) ทั้งหมดนี้คุณควรรู้ไว้ เพื่อจะได้ไม่เกิดวิกฤติในปีที่แล้วซ้ำอีก
แล้วจะเกิดอะไรขึ้นในปี 2024? ตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีสภาพคล่องยังคงเป็นป่าที่เต็มไปด้วยความเสี่ยงด้านเทคนิคและคู่สัญญา ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูง และการแข่งขันที่รุนแรง ที่อยู่ติดกับป่าแห่งนี้คือ หุบเขามรณะ ที่แท้จริง——ตลาดร่วมลงทุน crypto ส่วนตัว
โดยรวมแล้ว ตลาด VC ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากนโยบายการเงินที่น่าตกใจของ Federal Reserve ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โครงสร้างพื้นฐานของ Crypto ได้รับผลกระทบมากขึ้นเนื่องจากการฉ้อโกงและการปราบปรามด้านกฎระเบียบอย่างกว้างขวาง ผู้ใช้และลูกค้ารายใหม่จะถูกแยกออกจากความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ crypto “แบบหางยาว” เพื่อรอความชัดเจนทางกฎหมายที่จำเป็นมาก ในขณะที่ผู้ใช้และลูกค้ารายเก่ากำลังลดการใช้จ่ายเพื่อให้อยู่รอดในฤดูหนาวให้นานที่สุด สิ่งนี้ส่งผลให้อุปสงค์ถูกทำลายอย่างรุนแรง: รายได้จากการบริการลดลง, การเผาผลาญเงินสดเร่งตัวขึ้น, งบประมาณลดลงอีก และอื่นๆ
ที่แย่กว่านั้นคือ AI กลายเป็นสิ่งใหม่ที่รักของโลกเทคโนโลยี เรากลับเป็นผู้ยืนดูอีกครั้ง (ดังที่ฉันอธิบายไว้ในบทที่ 1.8 ฉันคิดว่านี่เป็น MEME ที่โง่เขลาและเป็นตัวเลือกที่ไม่ดี AI และสกุลเงินดิจิทัลเข้ากันได้ดีจริงๆ)
อย่างไรก็ตาม ฉันยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับนักลงทุน crypto ระดับ 1 รายใหม่ กองทุนในปี 2023 มีแนวโน้มที่จะทำได้ดีกว่า SP ในระยะกลางถึงระยะยาว และกองทุนจำนวนมากอาจทำได้ดีกว่าเกณฑ์มาตรฐาน BTC/ETH เนื่องจากราคาเริ่มต้นที่ต่ำผิดปกติในปีนี้ ตลาดสภาพคล่องได้รับการฟื้นฟู และมีสัญญาณของการฟื้นตัวในตลาดเงินร่วมลงทุน
การระดมทุนเพื่อร่วมลงทุนภาคเอกชน (ตั้งแต่เริ่มต้นไปจนถึงระดับ Series D+) ขึ้นถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม โดยมีการประกาศข้อตกลงมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ (ติดตามได้ในโปรแกรมคัดกรองเงินทุนของเรา):
นี่คือรายชื่อกองทุน crypto บางส่วนที่ฉันติดตามในปีนี้:
Multicoin: ฉันเขียนไตรภาคเกี่ยวกับผลงานระดับตำนานของพวกเขาในปี 2021 อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่า LP ของพวกเขาจะตอบสนองต่อความเป็นจริงอันโหดร้ายของ SOL ที่ร่วงลง 96% ในปี 2022 หรือไม่ แม้ว่า AUM ของ Multicoin จะดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้งในปีนี้ แต่ฉันไม่แน่ใจว่ากองทุน LP ใดเคยประสบกับรถไฟเหาะที่ใหญ่กว่านี้หรือไม่
1co nfirmation：Nick Tomaino เป็นหนึ่งในนักลงทุน crypto ที่ซื่อสัตย์ที่สุดที่ฉันเคยพบมา เขาเขียนอย่างตรงไปตรงมาเกี่ยวกับประเด็นด้านเกณฑ์มาตรฐานที่ผมกล่าวถึงข้างต้น ความจำเป็นในความรับผิดชอบที่ดีขึ้นในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล และบทบาทของเขาในฐานะหนึ่งในนักลงทุนไม่กี่คนที่ตั้งคำถามกับ Sams มาก่อน SBF จากนั้นอัลท์แมน การกระทำของเขาได้พิสูจน์ประเด็นของเขาแล้ว และเขายังแบ่งปัน DPI ของกองทุนของเขาด้วย ซึ่งหาได้ยากมากในตลาดเงินร่วมลงทุน
นอกจากนี้ยังมีนักลงทุนบางคนที่ กระทิงที่จุดต่ำสุด และทวีตของพวกเขากลับกลายเป็นว่าถูกต้องเมื่อมองย้อนกลับไป Framework (Vance) และ Placeholder (Burniske) เป็นสองตัวอย่างของบริษัทที่ได้แสดงมุมมองที่เฉพาะเจาะจงและไม่ใช่แค่กระทิงตลอดกาล (แม้แต่ผู้ที่มั่นใจในระดับสูงก็อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นผู้เผยพระวจนะในระยะยาว)
a16z และ Paradigm อาจมีข้อเสียในการประเมินมูลค่าพอร์ตหุ้นนอกตลาดของพวกเขา ขึ้นอยู่กับจำนวนเงินที่พวกเขาลงทุนในตำแหน่งสูงสุดของตลาดในปี 2021 แต่ฉันไม่อยากเดิมพันกับ Chris Dixon, Matt Huang และทีมของพวกเขา อันที่จริง ฉันค่อนข้างขอบคุณที่พวกเขา (อาจ) มีหลายปีที่การลงทุนของพวกเขาด้อยประสิทธิภาพหรืออยู่ในสถานะแดงชั่วคราว นั่นทำให้พวกเขากลายเป็นนักรบที่ดีที่สุดในอุตสาหกรรมในวอชิงตัน และทีมนโยบายของพวกเขาก็เก่งมาก
Synccracy Capital มีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาด crypto อย่างมากนับตั้งแต่ก่อตั้ง ทีมงานประกอบด้วยอดีตนักวิเคราะห์ของเมสซารี 3 คน รวมถึงไรอัน วัตกินส์ผู้ร่วมก่อตั้ง หากเปิดเผยอย่างครบถ้วน ฉันเป็น LP ในกองทุนนี้ และจะสนับสนุนผู้ที่ช่วยสร้าง Messari อย่างไม่มียางอายและสร้างรายได้ให้ฉันต่อไปหลังจากที่พวกเขาจากไป พวกเขาเป็นหนึ่งในกองทุนสภาพคล่องใหม่ไม่กี่กองทุนที่ฉันรู้จักซึ่งมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเกณฑ์มาตรฐาน BTC/ETH อย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ก่อตั้ง
1.5 การเสนอขายหุ้นและการควบรวมกิจการ
ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล มีสามบริษัทที่โดดเด่นเนื่องจากตำแหน่ง ทีมงาน และการเข้าถึงเงินทุน: Coinbase, Circle และ Galaxy Digital
Coinbase ยังคงเป็นบริษัทที่สำคัญที่สุดในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล ในฐานะการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลที่มีค่าที่สุดและได้รับการควบคุมมากที่สุดในสหรัฐอเมริกา Coinbase สมควรได้รับการกล่าวถึง Coinbase ไม่น่าจะพบกับคู่แข่งรายใหญ่ในตลาดสหรัฐฯ ในปีหน้าแต่ Circle พันธมิตรรายใหญ่รายหนึ่งอาจเสนอขายหุ้น IPO ในปี 2567
Jeremy Allaire ซีอีโอของ Circle แบ่งปันบน Mainnet ว่า Circle มีรายได้ 800 ล้านดอลลาร์และ EBITDA อยู่ที่ 200 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 ซึ่งเป็นตัวเลขที่เทียบเท่ากับรายได้ของบริษัทในปี 2565 ทั้งหมด ข้อมูลและรายได้มีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อไปใน สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและนานขึ้น
Circle อาจใช้ประโยชน์จากการพัฒนานโยบาย Stablecoin ของสหรัฐฯ หรือการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Stablecoin ในระดับสากล และทำให้อยู่ในตำแหน่งที่ดีในสกุลเงินดิจิทัล การประเมินมูลค่าของบริษัทเกือบทั้งหมดขึ้นอยู่กับความไว้วางใจของตลาดในด้านการเติบโตของผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยี มากกว่าที่จะ เราได้รับดอกเบี้ยจากเศรษฐศาสตร์ลอยตัวของคุณ (*Tether มีความแข็งแกร่งทางการเงินยิ่งขึ้น เนื่องจาก Tether ได้ส่วนแบ่งการตลาดกลับคืนมานับตั้งแต่การล่มสลายของ Silicon Valley Bank ในเดือนมีนาคม แต่อย่าคาดหวังว่าจะเป็น S-1 ในเร็วๆ นี้)
ฉันคิดว่า DCG น่าจะเป็นผู้สมัครเสนอขายหุ้น IPO เนื่องจากมีผลงานบริการที่หลากหลาย แต่ DCG อยู่ภายใต้การปิดล้อมและอาจไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเป็นเวลานาน อย่างน้อยที่สุด DCG จะเผชิญกับความท้าทายที่ยากลำบากในการสร้างชื่อเสียงของสถาบันขึ้นมาใหม่ หลังจากการดำเนินคดีล้มละลายของบริษัทในเครือ Genesis (เรื่องอื้อฉาวในที่สาธารณะ) และการชำระบัญชีสินทรัพย์หลักอย่างรวดเร็วในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (GBTC, CoinDesk spinoff เป็นต้น ).
ในขณะเดียวกัน ราคาหุ้นของกลุ่มบริษัทการเงิน crypto อื่นในนิวยอร์กกำลังเพิ่มขึ้น (ทั้งเป็นรูปเป็นร่างและตามตัวอักษร) ผลงานการร่วมลงทุน กลุ่มการค้า การดำเนินการขุด และการวิจัยของ Galaxy Digital สามารถช่วยให้ DCG แย่งชิงตำแหน่งในการเล่าเรื่องอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลได้: บริษัทของ Mike Novogratz (CEO ของ Galaxy) จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โตรอนโตแล้ว โดยมีมูลค่าตลาด 3 พันล้านดอลลาร์ ดอลลาร์.
นั่นก็เพียงพอแล้วที่จะทำให้ทีมของ Novogratz มีทางเลือกในการดำเนินกลยุทธ์บูรณาการเชิงรุกในปี 2024 หากพวกเขาเลือก ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินทุนร่วมลงทุนอย่างต่อเนื่อง สินทรัพย์หลักบางรายการต้องเผชิญปัญหา และ Novogratz มีทีมที่ปรึกษาด้านวาณิชธนกิจเต็มรูปแบบอยู่แล้ว
นอกเหนือจากบริษัทที่กล่าวมาข้างต้นแล้ว ผมจะไม่หวังอะไรมากกับการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ฉันสงสัยว่าการเสนอขายหุ้น IPO อื่นๆ จะได้รับอนุญาตก่อนการเลือกตั้งสหรัฐปี 2024 ดังนั้นภายใต้ระบอบการกำกับดูแลในปัจจุบัน เส้นทางสู่สภาพคล่องของสกุลเงินดิจิทัลยังคงผ่านตลาดโทเค็น
1.6 นโยบาย
(หมายเหตุบรรณาธิการ: ย่อหน้านี้ส่วนใหญ่กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่สหรัฐอเมริกาจะประสบความสำเร็จในตลาดการเข้ารหัสระดับโลก รวมถึงความท้าทายในปัจจุบันที่เผชิญอยู่ ผู้เขียนกล่าวถึงเหตุการณ์และแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ที่สำคัญบางประการ รวมถึงสงครามการเข้ารหัสในทศวรรษ 1990 ข้อกังวลของรัฐบาล เกี่ยวกับกฎระเบียบความเป็นส่วนตัวทางดิจิทัลและการเปลี่ยนแปลงจุดยืนของสหรัฐอเมริกาในการแข่งขันระดับโลกตอกย้ำว่าคนรุ่นใหม่อาจมีทัศนคติต่อความเป็นส่วนตัวทางดิจิทัลและเสรีภาพส่วนบุคคลแตกต่างจากรุ่นก่อน ๆ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อนโยบายการเข้ารหัสโดยจะมีเนื้อหาเชิงอุดมการณ์อยู่บ้าง น่าเบื่อนิดหน่อยข้ามไปได้)
วุฒิสมาชิกเอลิซาเบธ วอร์เรน และประธานคณะกรรมการ ก.ล.ต. แกรี เกนสเลอร์ จะถูกกล่าวถึงในบทต่อ ๆ ไป และเราจะพูดถึงบุคคลที่ยอดเยี่ยมเหล่านี้ในไม่ช้า ไม่ต้องกังวล.
แต่ก่อนอื่นเราต้องย้อนกลับไปดูสถานการณ์ทั้งหมดก่อน สหรัฐอเมริกามีความสามารถทางเทคนิค ตลาดการเงิน และนโยบายด้านกฎระเบียบที่จะชนะตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก เพื่อให้แน่ใจว่าสหรัฐอเมริกาเป็นมหาอำนาจทางการเงินและเทคโนโลยีในศตวรรษที่ 21 แต่ฉันไม่คิดว่าเรามีไซเฟอร์พังค์เพียงพอที่จะช่วยเรา เวลานี้.
30 ปีที่ผ่านมาเป็นมากกว่าปีแห่งการพัฒนาของเราในฐานะคนรุ่นมิลเลนเนียล แต่ยังให้เบาะแสและบริบทสำหรับนโยบายการเข้ารหัสลับที่เราอาจคาดหวังในระยะสั้นและระยะกลาง ในบรรดาเหตุการณ์ที่มีอิทธิพลมากที่สุดและการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินดิจิทัลในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมา มีการเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์ครั้งหนึ่งและแนวโน้มที่สำคัญสองประการที่โดดเด่นสำหรับความสนใจของเรา:
1. สงครามสกุลเงินดิจิทัลในช่วงทศวรรษ 1990 รวมถึงการสู้รบที่ไม่ยุติธรรมกับกลุ่มหัวรุนแรงของ NSA ข้อเสนอทางกฎหมายในการติดตั้งชิปของรัฐบาลอย่างแท้จริงในอุปกรณ์ทั้งหมดของคุณเพื่อปลดล็อกตามความต้องการ และกบฏระดับรากหญ้าที่ได้รับความนิยมซึ่งนำโดยนักพัฒนาเพื่อต่อต้านการเข้าถึงของรัฐบาล นี่คือที่มาของคำว่า cypherpunks เขียนโค้ด คุณควรอ่านหนังสือเล่มนี้เกี่ยวกับสงคราม crypto หรืออย่างน้อยก็บทความนี้
มันได้เร่งประวัติศาสตร์ของการเข้ารหัส เป็นเรื่องราวของผู้แพ้ที่กลับมา แม้ว่าจะดูไม่น่าเป็นไปได้ที่ชัยชนะนี้จะเกิดขึ้นซ้ำในสกุลเงินดิจิทัลของเรา เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงทางวัฒนธรรมที่ลึกซึ้งในสหรัฐอเมริกา
2. ความพอใจและมนต์สะกดแห่งการตื่นรู้: น่าเสียดายที่ Generation X (ผู้ที่เกิดระหว่างปี 1964 ถึง 1980) มีอายุมากขึ้น และ Generation X ได้ร่วมมือกับ Baby Boomers เพื่อทำสิ่งที่ค่อนข้างน่ากลัวและขัดต่อรัฐธรรมนูญตั้งแต่นั้นมา “การเข้ารหัส” ในปัจจุบันก่อให้เกิดภัยคุกคามที่สำคัญต่อคำสั่งของรัฐในเรื่อง “การเฝ้าระวังและการควบคุม” เมื่อเรามองไปที่ตัวละครเอกรุ่นเยาว์ของเรา Millennials และ Generation Z (1995 ถึง 2009) ปัญหาก็คือพวกเขาอาจไม่สนใจเรื่องการต่อสู้เลย พวกเขาคุ้นเคยกับการกัดเซาะเสรีภาพของพลเมืองในยุคหลังพระราชบัญญัติรักชาติ โลกหลังโควิด หลังจาก 20 ปีและภัยพิบัติทางทหารทั่วโลกมูลค่า 7 ล้านล้านดอลลาร์ พวกเขาไม่เคยอาศัยอยู่กับสถาบันความมั่นคงแห่งชาติที่มองภายใน หลายคนถึงกับเพิกเฉยต่อเอกสารของ Twitter และการเซ็นเซอร์ที่ซับซ้อนทางอุตสาหกรรมของ Big Tech Peter Thiel และ David Sacks เขียนบทความเชิงทำนายในช่วงต้นทศวรรษ 1990 เกี่ยวกับอันตรายของความสม่ำเสมอในวัฒนธรรมของมหาวิทยาลัย และ SBF เป็นเพียงเครื่องเตือนใจถึงสิ่งที่เรารู้อยู่แล้วว่าความสม่ำเสมอดังกล่าวสามารถนำไปใช้ได้จริง แต่ตอนนี้เป็นอันตราย
3. การสิ้นสุดของอำนาจเจ้าโลกของอเมริกา: เมื่อคุณรวม #1 และ #2เข้าด้วยกัน สิ่งที่คุณต้องเข้าใจจริงๆ ก็คือ มีเจ้าหน้าที่ของรัฐจำนวนมากที่เชื่อจริงๆ ว่านโยบายเทคโนโลยีของยุค 90 เป็นความผิดพลาด และสิ่งมหัศจรรย์ ของอินเทอร์เน็ตแบบเปิดและสิ่งที่นำมาซึ่งการเติบโตทางเศรษฐกิจ มีผลกระทบเชิงลบสุทธิต่อสังคมอเมริกัน เทคโนโลยีกลายเป็นแพะรับบาป
แม้ว่าความกังวลของเราเกี่ยวกับการบ่อนทำลายฐานการผลิตและการจัดหาเงินทุนทางเศรษฐกิจมากเกินไปนั้นยังมีผลอยู่บ้าง แต่ก็ค่อนข้างน่ากลัวที่ผู้คนจำนวนมากจะอิจฉาอินเทอร์เน็ตแบบปิดของจีน และมองเห็นเพียง โอกาสที่พลาดไปในการควบคุมข้อมูลที่บิดเบือน เราไม่ใช่มหาอำนาจเพียงกลุ่มเดียวอีกต่อไป เนื่องจากระบบราชการของคู่แข่งอย่างจีนดูเหมือนจะทำงานอยู่ในบางพื้นที่ และผู้นำของเราต้องการการควบคุมมากขึ้น
วัฒนธรรมของเราเสื่อมถอย ผู้สูงอายุในประเทศของเราหวาดระแวง และคราวนี้เรามีคู่ต่อสู้ที่ทรงพลัง เราต้องเล่นเกมที่แตกต่างและมุ่งเน้นไปที่การเลือกตั้ง Moneyball นี่เป็นข่าวดี: เรากำลังจะชนะ (บทที่ 5 จะพูดถึงเพิ่มเติมว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้อย่างไร) (ฉันรู้ว่าคุณอาจคิดว่าแนวโน้มเหล่านี้ไม่เกี่ยวข้องเลยหรืออย่างน้อยก็เกี่ยวข้องกับ cryptocurrencies เล็กน้อย แต่นั่นคือสิ่งที่พวกเขาพูดเกี่ยวกับ Pepe Silvia เราสงครามข้อมูลความเป็นความตาย กำลังดำเนินการอยู่)
1.7 มีอะไรที่นักพัฒนาสามารถทำได้หรือไม่?
แม้ว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลจะตกอยู่ในภาวะถดถอยอย่างรุนแรงในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยปริมาณการซื้อขายลดลงและปัญหาด้านกฎระเบียบกำลังเกิดขึ้น กิจกรรมของนักพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลยังคงดำเนินไปด้วยดีในปีนี้ ในช่วงกลางปี Alchemy พบว่าจำนวนสัญญาอัจฉริยะที่ใช้งานบนเครือข่าย EVM เพิ่มขึ้น 300% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส ในขณะที่จำนวนการติดตั้งกระเป๋าเงินดิจิตอลเข้ารหัสสูงเป็นประวัติการณ์
Electric Capital พบว่านักพัฒนาที่กระตือรือร้นทุกเดือนที่มีส่วนร่วมในโครงการโอเพ่นซอร์สได้ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบเป็นรายปี ณ เดือนตุลาคม แต่สิ่งนี้มีสาเหตุมาจากปัจจัยหลายประการ: การไม่แยแสด้านกฎระเบียบต่อระบบนิเวศโอเพ่นซอร์สตามคำตัดสินของ Ooki DAO ในปีนี้ นวัตกรรมที่มากขึ้น และการพัฒนา และทัศนคติที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อภัยคุกคามทางการแข่งขันในตลาดหมี
ดัชนีสถานะตลาดสกุลเงินดิจิทัลของ a16z อาจเป็นดัชนีที่ดีที่สุดในการพิจารณาสถานภาพของตลาดโดยรวม การติดตามยังเน้นให้เห็นถึงจำนวนนักพัฒนาโอเพ่นซอร์สที่ลดลง 30% แต่ยังบันทึกข้อมูลตลาดเชิงบวกบางส่วนด้วย: การดาวน์โหลดไลบรารีของนักพัฒนาทำสถิติสูงสุดตลอดกาลในไตรมาสที่สาม และที่อยู่ที่ใช้งานอยู่และกิจกรรมกระเป๋าเงินมือถือพุ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาล เวลาต่ำ นี่เป็นจุดประกายที่จะจุดประกายให้เกิดการยอมรับ crypto ในปี 2024 หรือไม่? หากฉันสามารถลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลแบบสุ่มสี่สุ่มห้าโดยอิงจากแผนภูมิเดียว มันจะเป็นดังนี้:
เพียงรอจนกว่านักพัฒนา AI จะตระหนักว่าสกุลเงินดิจิตอลเป็นอีกสมรภูมิสำหรับพวกเขา และนั่นคือเวลาที่สิ่งต่างๆ จะเริ่มพลิกผันจริงๆ
1.8 AI และสกุลเงินดิจิตอล
ในยุคดิจิทัลที่มี AIGC มากมาย เทคโนโลยีที่ให้แหล่งที่มาที่เชื่อถือได้ ทั่วโลก รับประกันทางคณิตศาสตร์ และความขาดแคลนทางดิจิทัลถือเป็นสิ่งสำคัญ
ยกตัวอย่าง Deepfakes: สกุลเงินดิจิทัลมีความสำคัญอย่างยิ่งในการประทับเวลาและการตรวจสอบสิทธิ์อุปกรณ์และข้อมูล หากไม่มีการเข้ารหัส จะเป็นการยากที่จะตรวจสอบว่ารูปภาพหรือข้อความบางอย่างมาจาก AI หรือไม่ หรือจากวอชิงตันหรือปักกิ่ง นอกจากนี้ การป้องกันการโจมตี DDOS ที่เกิดขึ้นโดยไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมสำหรับเครือข่ายสาธารณะก็ถือเป็นเรื่องท้าทายเช่นกัน
การเพิ่มขึ้นของปัญญาประดิษฐ์ถูกมองว่าเป็น ภัยคุกคาม ต่อสกุลเงินดิจิทัล ในลักษณะเดียวกับที่เทคโนโลยีมือถือเคยถูกมองว่าเป็นภัยคุกคามต่ออินเทอร์เน็ต ซึ่งถือว่าไร้สาระอย่างยิ่ง ความก้าวหน้าในด้านปัญญาประดิษฐ์มีแต่จะเพิ่มความต้องการโซลูชันสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แม้ว่าเราอาจถกเถียงกันว่า AI ดีหรือไม่ดีสำหรับมนุษย์ (เช่นเดียวกับที่เราถกเถียงกันว่า iPhone ดีหรือไม่ดี...แต่เรายังรู้ว่ามันมีประโยชน์อย่างชัดเจน) AI นั้นยอดเยี่ยมสำหรับสกุลเงินดิจิทัล
ฉันยินดีต้อนรับเจ้าเครื่องจักรของเราเป็นการส่วนตัว ผู้ซึ่งนำสกุลเงินเครื่องจักรที่สมบูรณ์แบบมาให้เรา: Bitcoin
ไม่จำเป็นต้องคิดมากเรื่องนี้ แต่ก็น่าสังเกตว่า Arthur Hayes (ผู้ก่อตั้ง BitMEX) เขียนอะไรในหัวข้อนี้ในช่วงซัมเมอร์นี้ สำหรับปัญญาประดิษฐ์ใดๆองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดสองประการคือข้อมูลและพลังการประมวลผลดังนั้นจึงดูสมเหตุสมผลที่ “ปัญญาประดิษฐ์จะแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่รักษาอำนาจการซื้อพลังงานไว้เมื่อเวลาผ่านไป” ซึ่งอธิบาย Bitcoin ได้อย่างสมบูรณ์แบบ
บางคนวิพากษ์วิจารณ์มุมมองนี้ว่าง่ายเกินไปโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าสถานการณ์แอปพลิเคชัน AI ที่เป็นไปได้สองสถานการณ์ ได้แก่ การชำระเงินแบบไมโครและการดำเนินการตามสัญญาอัจฉริยะยังไม่ได้รับการพัฒนาอย่างมีนัยสำคัญบน Bitcoin บางคนเชื่อว่าตัวแทน AI จะเลือก blockchain ที่มีต้นทุนต่ำที่สุดไม่จำเป็นต้องเลือก Bitcoin เนื่องจากกลไก POW ของ Bitcoin มีความขัดแย้งในการทำธุรกรรม
ดัสติน (นักวิจัยของ Messari) เชื่อว่าแนวคิดเรื่อง สกุลเงินที่ใช้พลังงาน อาจตรงกันข้าม:ตัวแทน AI อาจต้องการซื้อโทเค็น Gas (ทรัพยากรการประมวลผลที่เกี่ยวข้อง) โดยตรง
1.9 DePIN、DeSoc、DeSci
ฉันมั่นใจในการกระจายอำนาจทางการเงิน (DeFi) อย่างถาวร แต่ฉันไม่จำเป็นต้อง มีน้ำหนักเกิน เพราะฉันคิดว่ากลุ่มตลาดอื่น ๆ จะทำงานได้ดีขึ้นในปีหน้า
ฉันคิดว่าโปรโตคอล DeFi อันดับต้น ๆ ในพื้นที่ (โดยเฉพาะในพื้นที่การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ) จะดีดตัวขึ้นหลังจากปริมาณการซื้อขายในปีที่ราบเรียบ แต่ฉันไม่รู้ว่าเศรษฐศาสตร์หน่วยและตลาดผลิตภัณฑ์เหมาะสมกับ DeFi มากกว่าเพียงพอหรือไม่ ชดเชยกฎระเบียบที่เข้มงวดที่กำลังจะเกิดขึ้น
นอกจากนี้ ประเภทของสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนปริมาณการซื้อขาย DeFi ก็เป็นปัญหาเช่นกัน จุดสูงสุดของการซื้อขายในปีนี้ได้รับแรงหนุนจากเหรียญ MEME เป็นหลัก แทนที่จะเป็นความก้าวหน้าในการใช้งานใหม่ๆ บางทีฉันอาจคิดมากเกินไปเกี่ยวกับสถานการณ์โลกาวินาศของ DeFi ในวอชิงตัน (อ่านเพิ่มเติมในบทที่ 8)
สายตาของฉันหันไปหาภาคส่วนที่ไม่ใช่การเงินที่สำคัญหลายแห่งในพื้นที่ crypto ฉันชอบ DePIN (เครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ), DeSoc (โซเชียลมีเดีย) และ DeSci (ใช่แล้ว วิทยาศาสตร์!) เพราะสิ่งเหล่านี้ดูไม่ค่อยได้รับแรงผลักดันจากการโฆษณาเกินจริงและหันไปรอบ ๆ โซลูชันหลักสำหรับอุตสาหกรรมของเราที่นอกเหนือไปจากแผนทางการเงิน
Sami (นักวิจัยของ Messari) ช่วยสร้างความนิยมให้กับคำว่า DePIN ในปีที่แล้ว และไม่มีใครเก่งกว่าในการทำแผนที่ภูมิทัศน์ของเครือข่ายฮาร์ดแวร์เหล่านี้ หรือระบุวิธีที่เครือข่ายเหล่านี้สามารถขยายขนาดเพื่อแข่งขันกับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ได้อย่างแท้จริง
บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์เป็นอุตสาหกรรมที่มีมูลค่า 5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในตลาดแบบดั้งเดิม และ DePIN คิดเป็นสัดส่วนเพียง 0.1% เท่านั้น แม้จะสมมติว่า 0% (หมายเหตุ: ฉันคิดว่าฉันควรเขียน 1% ที่นี่) ของบริการออนไลน์ที่ใช้ DePIN เป็นสแต็กหลัก ความต้องการความซ้ำซ้อนแบบกระจายอำนาจเพียงอย่างเดียวอาจทำให้ความต้องการเพิ่มขึ้น เพื่อขจัดความเสี่ยงของแพลตฟอร์มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เบี้ยประกัน 1% จะทำให้การใช้งาน DePIN เพิ่มขึ้น 10 เท่า การสร้างความแตกต่างนั้นใช้เวลาไม่นาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งความต้องการ GPU และทรัพยากรการประมวลผลที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์
โอกาสที่คล้ายกันนี้มีอยู่ในโซเชียลมีเดีย ซึ่งผู้เล่นรายใหญ่สร้างรายได้ 230 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว (ครึ่งหนึ่งมาจากบริษัทในเครือ Meta) แต่มีผู้สร้างเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์เท่านั้นที่สร้างรายได้เพียงพอจากการสร้างเนื้อหา
เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว (การเติบโตอย่างต่อเนื่องของ YouTube ส่วนแบ่งรายได้ของ Elon) และเราได้เห็นแอปพลิเคชัน DeSoc ที่ก้าวล้ำ (Farcaster, friend.tech, Lens) และในช่วงแรก ๆ ก็เป็นความจริงเสมือนมากขึ้น J-curve ไม่ใช่การเริ่มต้นที่ผิดพลาด
Friend.tech แบ่งปันเงิน 50 ล้านดอลลาร์กับผู้สร้างภายในไม่กี่เดือนหลังจากเปิดตัวเพื่อดึงดูดผู้ใช้ฉันคิดว่า DeSoc ในปี 2024 จะเป็นไปตามความนิยมของ DeFi Summer ในปี 2020
ในที่สุดก็มีวิทยาศาสตร์กระจายอำนาจ 50% ของโครงการ DeSci ที่เราติดตามถูกสร้างขึ้นภายในปีที่ผ่านมา หนึ่งในนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัล OG ที่ดีที่สุดที่ฉันรู้จักใช้เวลา 100% ที่นี่
แรงจูงใจด้านสกุลเงินดิจิทัลนั้นสมเหตุสมผลในตลาดนี้: ความไว้วางใจในสถาบันวิทยาศาสตร์ของเราอาจต่ำตลอดเวลา และระบบปัจจุบันเต็มไปด้วยความไร้ประสิทธิภาพของระบบราชการ วิธีการข้อมูลที่ไม่เพียงพอ และสิ่งจูงใจที่ไม่ดี (ผ่านเอกสารที่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้ทรงคุณวุฒินำไปสู่การดำรงตำแหน่ง) และสกุลเงินดิจิทัลได้พิสูจน์ความสามารถในการให้ทุน... การทดลองทางวิทยาศาสตร์
ในการขยายขนาด การขายโทเค็นและ DAO มีเป้าหมายที่จะปฏิวัติวิธีที่เราทำการวิจัย และความสนใจในการมีอายุยืนยาว การรักษาโรคหายาก และการสำรวจอวกาศมีขนาดใหญ่พอที่จะขับเคลื่อนการเติบโตในภาคสนาม
คุณสามารถลงทุนโดยตรงใน DePIN และเริ่มใช้แอป DeSoc ได้ทันที อย่างไรก็ตาม ฉันไม่รู้วิธีใดที่จะแสดงวิทยานิพนธ์การลงทุนของ DeSci อย่างเกียจคร้านได้ (วิต้าดาโอ?)
ถ้าคิดออกก็DMมาได้เลยนะครับ
