PYUSD ได้รับหมายเรียกจาก SEC แล้วเหรียญ stablecoin ของ PayPal จะได้รับผลกระทบอีกหรือไม่?

ต้นฉบับ - โอเดลี่

ผู้เขียน - ลูฟี่

วันนี้ ตลาด Stablecoin พบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญอีกครั้ง

เอกสารที่เปิดเผยโดย PayPal ระบุว่า PayPal ได้รับหมายเรียกจากแผนกบังคับใช้ของ ก.ล.ต. ในวันนี้เกี่ยวกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐของ PayPal (PYUSD) หมายเรียกดังกล่าวกำหนดให้ PayPal จัดทำชุดเอกสาร PayPal กล่าวว่ากำลังร่วมมือกับสำนักงาน ก.ล.ต. ตามคำขอ

ในเดือนสิงหาคม ปี 2023 PayPal ได้เปิดตัวสกุลเงินคงที่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างเป็นทางการ PayPal USD (PYUSD) นี่เป็นครั้งแรกที่บริษัททางการเงินขนาดใหญ่ออกสกุลเงินที่มั่นคงของตนเอง PayPal USD ขึ้นอยู่กับ Ethereum (ERC 20) ซึ่งออกโดย Paxos Trust Company และได้รับการสนับสนุน 100% ด้วยดอลลาร์สหรัฐ ตั๋วเงินคลังระยะสั้นของสหรัฐอเมริกา และรายการเทียบเท่าเงินสดที่คล้ายกัน และสามารถแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์สหรัฐได้ในอัตรา 1:1 .

การขยายตัวของธุรกิจเหรียญที่มั่นคงนี้ไม่เพียงแต่มีความสำคัญต่อรูปแบบการเข้ารหัสของ PayPal เท่านั้น แต่ยังรวมถึง Paxos ด้วย ก่อนหน้านี้ ธุรกิจเหรียญ Stablecoin ของ Paxos ตกต่ำเนื่องจากการระงับผลิตภัณฑ์เรือธง BUSD ของ Paxos โดยหน่วยงานกำกับดูแล ด้วยความช่วยเหลือของความร่วมมือในการออก PYUSD นี้ Paxos อาจมีโอกาสฟื้นตัวได้เช่นกัน

ข้อมูล CoinMarketCap แสดงให้เห็นว่า ณ ขณะนี้มูลค่าตลาดหมุนเวียนของ PYUSD อยู่ที่ 158 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าตัวเลขนี้จะน้อยมากเมื่อเทียบกับเหรียญ stablecoin กระแสหลัก แต่ก็ยังถือเป็นการเริ่มต้นที่ดี

ในช่วงเวลาของการเปิดตัว Dan Schulman ประธานและซีอีโอของ PayPal กล่าวว่า การเปลี่ยนไปใช้สกุลเงินดิจิทัลต้องใช้เครื่องมือที่มีความเสถียรซึ่งมีทั้งรูปแบบดิจิทัลและเชื่อมต่อกับสกุลเงินทั่วไป เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เรามุ่งมั่นที่จะสร้างสรรค์นวัตกรรมและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความมุ่งมั่นของเราต่อความรับผิดชอบและประวัติในการมอบประสบการณ์ใหม่ๆ ให้กับลูกค้าของเรา ถือเป็นรากฐานที่จำเป็นในการขับเคลื่อนการเติบโตของการชำระเงินดิจิทัลผ่าน PayPal USD

PYUSD มีความเสี่ยงอะไรบ้าง?

ในเดือนกันยายน 2023 PayPal ได้เปิดตัว PYUSD สำหรับลูกค้า Venmo Venmo เป็นบริการชำระเงินผ่านมือถือของ PayPal

ไม่ใช่เรื่องแปลกที่ยักษ์ใหญ่จะตะลุยซื้อเหรียญ Stablecoin และสิ่งหนึ่งที่ดีเกี่ยวกับ PayPal ก็คือเหรียญเสถียรนี้พร้อมให้บริการแก่ลูกค้าในสหรัฐฯ ก่อน ในมุมมองของกฎระเบียบการเข้ารหัสที่เข้มงวดในสหรัฐอเมริกา สิ่งนี้ยังแสดงถึงการปฏิบัติตาม PYUSD ในระดับหนึ่งด้วย

ประธานของ PayPal ตั้งข้อสังเกตว่า PYUSD เป็น “เหรียญเสถียรที่ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่และได้รับการควบคุม โดยมีศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงการชำระเงินใน web 3 และสภาพแวดล้อมแบบดิจิทัล”

แต่ตอนนี้โครงการเผชิญกับผลกระทบครั้งใหญ่ เราอดไม่ได้ที่จะถามว่าเกิดอะไรขึ้นกับ PYUSD กันแน่?

ในการเปิดเผย PayPal กล่าวว่าการเลือกพันธมิตรด้านการดูแลของบริษัทและผู้ออก PYUSD อยู่ภายใต้การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ การปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเงินทุน การปฏิบัติตามการรับรองด้านการตรวจสอบและการปฏิบัติตามข้อกำหนดของอุตสาหกรรม และนโยบายความปลอดภัยทางไซเบอร์

อย่างไรก็ตาม พวกเขายังระบุอย่างตรงไปตรงมาว่าหากการดำเนินงานของผู้ดูแล (หรือผู้ออก) ใด ๆ ถูกขัดจังหวะและผู้ดูแล (หรือผู้ออก) ล้มเหลวในการปกป้องการถือครองสกุลเงินดิจิทัล (หรือสินทรัพย์สำรอง) อย่างดี อาจส่งผลให้สูญเสียทรัพย์สินของลูกค้า สิ่งนี้จะทำให้ PayPal ได้รับการกล่าวอ้างจากลูกค้า ลดความเชื่อมั่นของผู้บริโภค และมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานและข้อเสนอสกุลเงินดิจิทัล

นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงจากผู้ดูแลเพิ่มมากขึ้น เช่น การเข้าถึงที่ไม่เหมาะสม การโจรกรรม การก่อกวน การประกันไม่เพียงพอ เป็นต้น

การล้มละลายของผู้ดูแลก็ถือเป็นความเสี่ยงที่ไม่แน่นอนเช่นกัน PayPal เปิดเผยว่าแม้จะมีกฎระเบียบต่างๆ มากมาย การดูแลสินทรัพย์ crypto ยังคงเกี่ยวข้องกับความไม่แน่นอนที่ไม่เหมือนใคร ในบางครั้ง สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกควบคุมอาจไม่เป็นส่วนหนึ่งของทรัพย์สินล้มละลายของผู้ดูแล ปัจจุบันศาลล้มละลายยังไม่ได้ชี้แจงถึงการปฏิบัติที่เหมาะสมของการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลในการดำเนินคดีล้มละลาย หากผู้ดูแลผลประโยชน์ล้มเหลว ผลลัพธ์จะไม่แน่นอนเนื่องจากขาดแบบอย่าง

แต่ต้องชัดเจนว่า ก.ล.ต. นี้เพียงขอให้ PYUSD จัดเตรียมเอกสารเพื่อให้ความร่วมมือกับการสอบสวนเท่านั้น

ไม่มีเอกสารสาธารณะที่แสดงข้อเรียกร้องเฉพาะของ SEC (เช่น การระบุลักษณะโดยตรงว่าเป็นหลักทรัพย์ เช่น BUSD) ในปัจจุบัน เอกสารที่เปิดเผยโดย PYUSD แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากสกุลเงินที่มีเสถียรภาพนี้ แต่ทั้ง PayPal และ SEC ยังขาดข้อมูลโดยละเอียด เหตุการณ์นี้คาดว่าจะคงอยู่นานกว่านี้ และยังคงมีการเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติม

Libra ถัดไปหรือ BUSD ถัดไป?

ในปี 2019 Facebook ได้ประกาศอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล Libra ซึ่งทำให้ทั้งอุตสาหกรรมตกใจ แม้ว่าท้ายที่สุดแล้วราศีตุลย์จะตายไปด้วยเหตุผลหลายประการ อย่างไรก็ตาม การสำรวจการเข้ารหัสของบริษัทยักษ์ใหญ่ระดับโลกซึ่งมีผู้ใช้งานถึง 3 พันล้านรายต่อเดือน ยังคงเป็นเรื่องราวที่ยิ่งใหญ่และน่าตื่นเต้นที่สุดสำหรับการบูรณาการระหว่าง โลกกระแสหลัก และ โลกแห่งการเข้ารหัส

ในการคาดเดาและการศึกษาต่างๆ มีคนจำนวนไม่น้อยที่เชื่อว่าปัญหาใหญ่ที่สุดของ Libra นั้นอยู่ที่การควบคุมดูแล กลไกการรักษาเสถียรภาพของมันทำให้เกิดการปะทะกันและรอยแยกครั้งใหญ่ระหว่างราศีตุลย์และโลกแบบดั้งเดิม

เหรียญเสถียรของ PayPal ได้รับการขยายไปยัง Venmo และเมื่อรวมกับสถานการณ์ทางธุรกิจของ PayPal จะสร้างสถานการณ์การใช้งานที่หลากหลายอย่างไม่ต้องสงสัย สิ่งนี้จะเพิ่มความยากในการต่อต้านการฟอกเงินอย่างมาก ในขณะที่การกำกับดูแลมีความเข้มข้นมากขึ้นในด้านต่างๆ ข้อกำหนดในการต่อต้านการฟอกเงินและการปฏิบัติตามกฎระเบียบยังคงเป็นปัญหาสำหรับบริษัท crypto มาโดยตลอด

การปฏิบัติตามกฎระเบียบของ Stablecoin มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง และได้รับความสนใจอย่างมากจากหน่วยงานด้านกฎหมายและกำกับดูแลทั่วโลก รวมถึงสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ในทางปฏิบัติ มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องในกฎหมายและข้อบังคับของรัฐบาลกลาง รัฐ และระหว่างประเทศที่จะนำไปใช้กับ Stablecoin และ PYUSD อาจเผชิญกับค่าใช้จ่ายจำนวนมากในการดำเนินงานและปฏิบัติตามข้อกำหนดเพิ่มเติมหรือที่เปลี่ยนแปลงใด ๆ

เมื่อเรื่องราวของ Libra จบลง BUSD ได้แสดงให้เห็นอีกครั้งถึงความอ่อนแอของ Stablecoin เมื่อเผชิญกับกฎระเบียบ บริษัท Stablecoin ยักษ์ใหญ่ซึ่งครั้งหนึ่งเคยมีมูลค่าตลาด 15 พันล้านและติดอันดับหนึ่งในสามอันดับแรกในตลาด ได้ประกาศการสิ้นสุดการปกครองเกือบข้ามคืน

ปัจจุบันมูลค่าตลาดของ PYUSD มีเพียงมากกว่า 100 ล้านเท่านั้น และยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ต้องเผชิญกับข้อกำหนดการสอบสวนของ ก.ล.ต. PYUSD ในอนาคตจะทำซ้ำข้อผิดพลาดของรุ่นก่อนหรือไม่