บทสัมภาษณ์ บรรณาธิการ: Jack, BlockBeats, Vision, Metastone

จัดโดย: ชารอน, คาโอริ, BlockBeats

ผู้ดูแลสภาพคล่องหรือผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP, ผู้ให้บริการสภาพคล่อง) มุ่งเน้นไปที่การจัดหาสภาพคล่องให้กับตลาดเพื่อให้แน่ใจว่าโครงการมีการพัฒนาที่ดีและการดำเนินงานที่มั่นคง ในสาขาการเงินแบบดั้งเดิม ผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดจะต้องได้รับการดูแลอย่างเข้มงวด แต่ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส การพัฒนาของผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดดูเหมือนจะ ป่าเถื่อน มาก ซึ่งทำให้อุตสาหกรรมที่แบ่งส่วนนี้ถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่า มีส่วนร่วมในการล่มสลายของ หลายโครงการ คนกลางได้ราคาส่วนต่าง และ ปล่อยให้อุตสาหกรรมแสดงความเจริญจอมปลอม

เมื่อ FTX ระเบิด แพลตฟอร์มชั้นนำหลายแห่งได้รับความสูญเสียอย่างหนัก และผู้ดูแลสภาพคล่องและการกู้ยืมก็กลายเป็นพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุด สำหรับนักลงทุนสาธารณะ การพูดถึงผู้ดูแลสภาพคล่องก็เหมือนกับการเล่นเกมของคนตาบอดและช้าง เบื้องหลังข้อถกเถียงทั้งหมด ผู้ดูแลสภาพคล่องคิดอย่างไรเกี่ยวกับกฎระเบียบ สภาพคล่อง และการแข่งขัน ในการประชุม TOKEN 2049 BlockBeats ได้สัมภาษณ์พิเศษกับ Yoann Turpin ผู้ร่วมก่อตั้ง Wintermute ซึ่งเป็นผู้ดูแลตลาดอุตสาหกรรมการเข้ารหัสที่มีชื่อเสียง

Wintermute เป็นหนึ่งในผู้ดูแลสภาพคล่องที่มีชื่อเสียงมากที่สุดในสาขาสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน โดยได้มีส่วนร่วมในการสร้างตลาดของ dYdX, OP, BLUR, ARB, APE และโครงการอื่น ๆ ผู้ร่วมก่อตั้ง Yoann Turpin สำเร็จการศึกษาจาก EDHEC Business School และ เป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Innovify.People, CFO, ผู้ก่อตั้งเมืองหลวง Kaifuku และตำแหน่งอื่นๆ

รักษา ความเป็นกลางของตลาด

Wintermute ปัจจุบันมีขนาดใหญ่แค่ไหน? ตามข้อมูลบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Wintermute ณ ขณะนี้ ปริมาณธุรกรรมสะสมของบริษัทเกิน 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลของผู้ดู สินทรัพย์การซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบันของ Wintermute มาจาก Ethereum แต่คิดเป็นสัดส่วนเพียงน้อยกว่า 1% ของพอร์ตการซื้อขาย Token เท่านั้น

ที่มา: คนดู

BlockBeats: ช่วยแนะนำตัวเองและ Wintermute หน่อยนะครับ

Yoann：เราร่วมก่อตั้ง Wintermute ในปี 2560 และขณะนี้มีทีมงานไม่ถึง 100 คน เมื่อเทียบกับจำนวน 20 คนในปี 2021 ขนาดของเราเติบโตขึ้นอย่างมาก และยังสะท้อนให้เห็นว่าฟอร์มของ Wintermute กำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงบางอย่าง เรากำลังทำงานอย่างหนักเพื่อเป็นแพลตฟอร์มที่มีความหลากหลายมากขึ้น เรามุ่งเน้นไปที่ตลาดการซื้อขายมากขึ้น และในปี 2021 เราก็เข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ในสิงคโปร์

เรากำลังทำการซื้อขาย OTC มากขึ้น ดังนั้นเราจึงมีลูกค้ามากขึ้น แต่เราให้ความสำคัญกับคู่ค้าจริงๆ และเราซื้อขายในบัญชีที่เป็นกรรมสิทธิ์ ขณะนี้ Wintermute ได้พัฒนาจนกลายเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายของเราคิดเป็น 16% ถึง 20% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด ในตลาดอนุพันธ์ เราติดอันดับตัวเลือก 5 อันดับแรก เรากระตือรือร้นในการลงทุนมากและเรามีโครงการลงทุนประมาณ 100 โครงการ ซึ่งหมายความว่าเรามีเงินประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ในงบดุลของเราในการร่วมลงทุนต่างๆ

นอกจากนี้เรายังได้บ่มเพาะโปรเจ็กต์บางอย่าง เช่น Bebop นอกจากนี้ เรากำลังลงทุนในการลงทุนภาครัฐเพิ่มมากขึ้น Wintermute ต้องการทำให้บริษัทมีขนาดเล็กเพื่อให้สามารถมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายเดียวได้ เมื่อคุณมีธุรกิจสองหรือสามธุรกิจในธุรกิจเดียวกัน สิ่งต่างๆ อาจสร้างความสับสนเล็กน้อย ดังนั้นเราคิดว่าสิ่งที่ดีที่สุดที่ควรทำคือแยกส่วนหรือให้ผู้อื่นสนับสนุนการนำแนวคิดดังกล่าวไปใช้ คุณจะเห็นผลลัพธ์ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า และคุณจะเห็นกรอบงานเพิ่มเติมสำหรับการฟักตัวและการขุด

ในฐานะผู้ก่อตั้ง ตอนนี้ฉันมุ่งเน้นไปที่ข้อตกลงร่วมลงทุนและข้อตกลงการพัฒนาธุรกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเอเชีย ซึ่งหมายความว่าฉันจะสำรวจสิ่งต่างๆ ในเกาหลีให้มาก ฉันเคยไปญี่ปุ่น เปรู เมื่อต้นปีนี้ และกำลังจะไปนิวยอร์กปีหน้า เราจะเดินทางไปกลับมาที่ฮ่องกงและพยายามสำรวจตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้รวมถึงอินโดนีเซียในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

หลีกเลี่ยงการขยายตัวมากเกินไป

BlockBeats: คุณรอดจากตลาดหมีมาได้อย่างไร? Wintermute จะใช้กลยุทธ์ใดในระหว่างกระบวนการชำระบัญชี DeFi ที่แตกตื่น? อนุพันธ์ DeFi on-chain จะมีผลกระทบต่อตลาดต่อไปอย่างไร?

Yoann：โดยพื้นฐานแล้วเมื่อตลาดตกต่ำ เราเริ่มซื้อก่อนเพราะผู้คนกำลังผลักดันเราให้เข้าสู่ตำแหน่งและโดยพื้นฐานแล้วเราถูกบังคับให้เปิดสถานะซื้อแล้วจึงซื้อและขาย แนวคิดก็คือแม้ว่าเราอาจสูญเสียเงินในตำแหน่งซื้อ แต่ด้วยส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขาย เราก็สามารถทำเงินได้มากพอที่จะชดเชยการขาดทุนนั้น นี่คือวิธีที่เราผ่านตลาดหมีได้

เกี่ยวกับ DeFi นี่เป็นคำถามที่น่าสนใจ เพราะบางครั้งผู้คนเข้าใจผิดว่าเราขายบนโปรโตคอล DeFi สิ่งที่พวกเขาเห็นทางออนไลน์จริงๆ แล้วคือการซื้อใน CeFi แล้วนำไปใส่ใน DeFi มากกว่า เนื่องจาก DeFi มีสภาพคล่องมากกว่า บางทีเราเพิ่งซื้อโทเค็นจำนวนมากจาก Binance หรือการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ จากนั้นเราก็ต้องขายมันที่ไหนสักแห่ง และ DeFi ก็ออกมาในเรื่องนี้ผ่าน P2P และอื่น ๆ แต่โดยรวมแล้วเรายังคงเป็น ตลาดที่เป็นกลาง มาก สิ่งที่เรียกว่าความเป็นกลางของตลาดหมายความว่าเราไม่ได้สร้างรายได้จากการเปิดสถานะซื้อหรือขาย แต่ทำธุรกรรมหลายล้านรายการทุกวันเพื่อให้ได้ราคาส่วนต่าง

BlockBeats: จริงๆ แล้วเป็นคำถามติดตามผลในเรื่องนี้ ฉันจำได้ว่าเกิดความผิดพลาดครั้งใหญ่ในตลาดเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และมีข่าวลือว่าผู้ให้บริการหรือผู้ดูแลสภาพคล่องอาจจะออกจากตลาด และหนึ่งในนั้นอาจเป็น Wintermute คุณคิดอย่างไรกับเรื่องนี้?

Yoann：ในฐานะผู้ให้บริการสภาพคล่องรายใหญ่ที่สุด นั่นคือสิ่งที่ผู้คนคิดกับเรา [เมื่อเกิดเหตุการณ์ขัดข้องครั้งใหญ่] แต่จริงๆ แล้วเรากำลังทำได้ดีทีเดียว แนวโน้มของตลาดจะมีขึ้นมีลง และจะมีผลกระทบต่อความมั่งคั่งทั่วทั้งตลาด ลองนึกภาพว่าเราทำงานได้ดีมากกับทีมงานที่มีสมาชิกไม่ถึง 100 คน คู่แข่งของเรามีพนักงาน 200-500 คน ฉันคิดว่าโอกาสทางการตลาดของพวกเขาน่าจะเท่ากันหรือต่ำกว่าด้วยซ้ำ นั่นเป็นเพราะว่าเราบริหารจัดการเงินสดได้ดีและเราไม่ต้องการใช้งบมากเกินไป แม้ว่าเราอาจไม่ได้ดำเนินการเช่นเดียวกับบริษัทอื่นๆ ในช่วงฤดูร้อนของการเข้ารหัสลับ แต่เราไม่ได้ขยายตัวเองจนเกินไปในปี 2021 และรูปแบบธุรกิจของเรารอดพ้นจากฤดูหนาวได้ดี (เมื่อเทียบกับคู่แข่งรายอื่น)

เลือกโทเค็นตามขนาดและลักษณะระยะยาว

BlockBeats: คุณพิจารณาเกณฑ์อะไรบ้างเมื่อเลือกโทเค็นการซื้อขาย สำหรับเรา จำเป็นต้องยืมจากมูลนิธิเพื่อเริ่มซื้อขายหรือไม่? ตัวอย่างเช่น คุณชอบ Token ตัวไหน? การตั้งค่าใด ๆ ? สินทรัพย์ใดบ้างที่คุณได้ตัดสินใจที่จะเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องและให้สภาพคล่อง?

Yoann：แน่นอนว่าสิ่งนี้คล้ายกับการเป็นหุ้นส่วนที่เรายืมสินทรัพย์จากมูลนิธิ และเราหวังว่าผลประโยชน์ของทุกฝ่ายจะสอดคล้องกัน และเราไม่ต้องการใช้เปอร์เซ็นต์ที่สูงเกินไปของมูลค่าที่ปรับลดอย่างเต็มที่ ดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องยืมโทเค็นบางประเภทอย่างน้อย 2 ถึง 3 ล้านดอลลาร์เพื่อให้มีผลกระทบต่อระดับธุรกิจ แต่เราไม่ต้องการยืม FDV มากกว่า 2 ถึง 3% ดังนั้นเมื่อเราเลือก ขนาดของโครงการจะต้องมีขนาดใหญ่เพียงพอ โดยพื้นฐานแล้ว FDV ของโครงการที่เราเลือกจะต้องมีมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หากมีการจดทะเบียนแล้ว พวกเขาจะต้องมีสถานะที่แข็งแกร่งในการแลกเปลี่ยน บ่อยครั้งที่ผู้คนมาหาเราเพราะพวกเขาต้องการผู้ดูแลสภาพคล่องที่มีชื่อเสียงเพื่อช่วยพวกเขาลงรายการในการแลกเปลี่ยนอื่นๆ

ปริมาณการซื้อขายของเราในการแลกเปลี่ยนบางแห่งสามารถสูงถึง 10%, 20%, 30% หรือแม้กระทั่ง 60% นี่เป็นความร่วมมือที่ใกล้ชิดกับการแลกเปลี่ยน มาตรฐานคือทีม T 1 ส่วนใหญ่จะจัดให้มีสภาพคล่อง เราแค่ต้องแน่ใจว่าทีมมีมาตรฐานที่ดีและพวกเขามุ่งมั่นที่จะสร้างผลงานในระยะยาว ในขณะเดียวกัน ยังมีข้อพิจารณาทางการค้าด้วย ซึ่งจำเป็นต้องมีศักยภาพในการทำธุรกรรมที่เพียงพอหรือธุรกรรมที่มีอยู่เพียงพอ

BlockBeats: คุณยังสามารถสร้างรายได้ในสถานการณ์ที่รุนแรงได้หรือไม่? เช่นในกรณีที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว?

Yoann：ในกรณีที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว เรามักจะมีโครงสร้างเพียงพอที่จะทำกำไรได้ แต่โดยพื้นฐานแล้วราคาที่ลดลงอย่างรวดเร็วนั้นไม่ดีสำหรับทุกคน เนื่องจากการที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็วส่งผลให้มีบางคนถูกเลิกกิจการ เงินทุนเหล่านี้จึงสูญหายไป แต่คุณเห็นสิ่งนี้เกิดขึ้นแม้กระทั่งในด้านการเงินแบบดั้งเดิม (ในช่วงเวลาที่ย่ำแย่) เราจะเห็นงบดุลของรัฐบาลเติบโตเหมือนเช่นตอนนั้น ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้วยิ่งเราทำได้ดีเท่าไหร่ การชำระบัญชีก็จะมีผลกระทบต่อตลาดน้อยลงเท่านั้น ฉันหมายถึงว่ามันมีความสมดุล แต่ก็ทำให้ราคาเข้าสู่ตลาดดีขึ้นด้วย

ความมีวินัยในตนเองทางศีลธรรมตระหนักถึงการควบคุมตนเอง

ความบาดหมางกับ DWF Labs

ในส่วนของผู้ดูแลสภาพคล่อง นอกเหนือจาก Wintermute แล้ว เรายังต้องพูดถึงหนึ่งในคู่แข่งอย่าง DWF Labs ทั้งสองบริษัทยังได้จัดการแลกเปลี่ยนคำพูดร่วมกันในเดือนมีนาคมปีนี้ DWF Labs กล่าวหา Wintermute ว่ายุยงสื่อบล็อกเชน The Block ไม่น่าไว้วางใจ ตัวเขาเองและ Wintermute ตั้งคำถามถึงเจตนาที่ไม่ดีของ DWF Labs และอันตรายด้านความปลอดภัยที่อาจเกิดขึ้น Yoann ยังตอบสนองต่อสิ่งนี้ โดยเชื่อว่า DWF Labs ถือว่า การทำธุรกรรมผ่านเคาน์เตอร์เป็นการลงทุน ซึ่งเป็นปัญหาโดยธรรมชาติ

การอ่านที่เกี่ยวข้องDWF Labs และ Wintermute กำลังต่อสู้กันทางอากาศใช่ไหม? รายชื่อโครงการสร้างตลาดของผู้ดูแลสภาพคล่องรายใหญ่สองราย》

BlockBeats: คุณคิดอย่างไรกับ DWF Labs เพราะฉันรู้ว่าพวกคุณมีปัญหามากมายเกี่ยวกับวิธีการของพวกเขา คุณคิดว่านี่คือการปั่นป่วนตลาดหรือไม่? คุณคิดว่าพวกเขาเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องหรือไม่?

Yoann：พวกเขาไม่ใช่ผู้ดูแลสภาพคล่องในคำศัพท์ของเรา แต่สิ่งที่พวกเขาสร้างความสับสนให้กับผู้คนจำนวนมากก็คือพวกเขาประกาศว่าธุรกรรมที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์เป็นหลักนั้นเป็นการลงทุน ผู้คนมักคิดว่าการลงทุนเป็นเรื่องของระยะยาว ในขณะที่การซื้อขายเป็นเรื่องของระยะสั้นมากกว่า แต่หากประกาศลงทุนแล้วขายทันทีหลังประกาศจะเป็นเรื่องยาก (ถือเป็นการลงทุน) นี่คือธรรมชาติของระบบเปิดและเกือบจะไม่ได้รับอนุญาตที่เราอาศัยอยู่ ในหลายๆ ด้าน นอกจากนี้ยังมีกรณีที่ชัดเจนมากขึ้นที่เกี่ยวข้องกับคำสั่งห้ามและการระดมทุนต่างๆ เช่น คุณเห็นผู้คนสุ่มส่ง cryptocurrencies เพื่อส่งผลกระทบบางอย่าง (ไม่ดี) และไม่มีเหตุผลที่ดี

ฉันคิดว่าจะดีกว่าถ้าเปิดระบบไว้ จากนั้นผู้คนควรตระหนักมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าจะส่งเงินไปที่ใด ฉันคิดว่า (อุตสาหกรรม) ต้องการการควบคุมที่ไม่รุนแรงเพราะคุณไม่ต้องการนักแสดงที่ไม่ดีอย่างแน่นอน ในความเป็นจริง นี่เป็นเพียงการทำซ้ำข้อผิดพลาดบางประการของการเงินแบบดั้งเดิม เช่น การกีดกันผู้คนจำนวนมากออกจากระบบธนาคาร ดังนั้นอุตสาหกรรม crypto จำเป็นต้องสร้างความสมดุล และความสมดุลนี้ก็จะถึงจุดสูงสุดเมื่อเวลาผ่านไป นั่นเป็นเหตุผลที่เราออกเดินทาง การควบคุมตนเองด้วยวินัยในตนเองทางศีลธรรม?

คำวิจารณ์ที่ใหญ่ที่สุดของผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดก็คือ มีผู้คนจำนวนมากในอุตสาหกรรมนี้ที่ ควบคุมตลาด แทนที่จะ จัดหาสภาพคล่องเพื่อเป็นแนวทางในการพัฒนาตลาดที่มีมโนธรรม Wintermute ชอบที่จะวางตำแหน่งตัวเองเป็น ผู้ให้บริการสภาพคล่อง มากกว่า ผู้ดูแลสภาพคล่อง ในเวลาเดียวกัน ปัจจุบัน Wintermute ดำเนินการกำกับดูแลตนเองผ่านการมีวินัยในตนเองตามหลักจริยธรรมทั่วทั้งบริษัท

อยู่ห่างจากตลาดสหรัฐฯ และหลีกเลี่ยงปัญหาด้านกฎระเบียบ

BlockBeats: คำถามถัดไปเกี่ยวกับกฎระเบียบ หาก SEC เข้มงวดกฎระเบียบและเริ่มมุ่งเน้นไปที่โทเค็นหรือ NFT สิ่งนี้จะเปลี่ยน Web3 โดยพื้นฐานหรือไม่ ฉันต้องการทราบความคิดของคุณเกี่ยวกับเรื่องนี้

Yoann：ในปี 2021 เราไม่ได้ติดต่อกับ SEC เลย ดังนั้นเราจึงตัดสินใจอย่างมีสติที่จะจดทะเบียนเป็น Spot Trade ในสหราชอาณาจักร และในสหราชอาณาจักร พวกเขาชี้แจงอย่างชัดเจนว่าพวกเขาไม่ต้องการเสนออนุพันธ์แก่ผู้ค้าปลีก ดังนั้นเราจึงทำสิ่งนั้นอย่างสมบูรณ์โดยตั้งธุรกิจอนุพันธ์ของเราในสิงคโปร์ หลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้ แต่ในฝั่งสหรัฐอเมริกา เราแทบไม่มีธุรกิจเลยเพราะโดยพื้นฐานแล้วกิจกรรมทางธุรกิจทั้งหมดเกิดขึ้นนอกสหรัฐอเมริกา ดังนั้นเราจึงจงใจหลีกเลี่ยงปัญหานั้น (กฎระเบียบของ SEC) ในหลาย ๆ ด้าน และจริงๆ แล้วตอนนี้เรามุ่งเน้นไปที่เอเชียมากขึ้น ด้วยเหตุนี้จึงย้ายไปที่สิงคโปร์

วางตำแหน่งในฐานะ ผู้ให้บริการสภาพคล่อง มากกว่า ผู้ดูแลสภาพคล่อง

BlockBeats: อีกสิ่งหนึ่งที่เกี่ยวกับกฎระเบียบก็คือในการเงินแบบดั้งเดิม บทบาทของผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด แต่ในสกุลเงินดิจิทัล ผู้ดูแลสภาพคล่องจำนวนมากค่อนข้างไม่ได้รับการควบคุม และพวกเขายังทำงานกับการแลกเปลี่ยนด้วย คุณสามารถพูดคุยเกี่ยวกับกฎระเบียบของผู้ดูแลสภาพคล่องในอุตสาหกรรม crypto ได้หรือไม่?

Yoann：โดยทั่วไปแล้วผู้ที่ผิดจรรยาบรรณไม่ว่าจะในด้านการพัฒนาแบรนด์หรือการขยายธุรกิจจะถูกเปิดโปงและจะไม่จบลงด้วยดี โดยทั่วไปแล้ว การตัดสินใจของเราในการดำเนินธุรกิจอย่างมีจริยธรรมอย่างมีสติ เพื่อทำสิ่งที่มีจริยธรรมมากที่สุดที่เราสามารถทำได้ นอกเหนือไปจากสิ่งที่ ถูกกฎหมาย และสิ่งที่ ผิดกฎหมาย ทุกสิ่งที่เราทำนั้นถูกกฎหมาย แต่นอกเหนือจากนั้น การที่บางสิ่งไม่ผิดกฎหมายไม่ได้หมายความว่ามันถูกต้อง ดังนั้น เราจะให้ความสำคัญกับความสม่ำเสมอของผลประโยชน์ระยะยาวและด้านอื่น ๆ มากขึ้น

ความจริงก็คือมีการศึกษามากมายที่ต้องทำในพื้นที่ crypto ซึ่งใช้เวลานานมากและยากมาก และงานบางอย่างที่ฉันทำตอนนี้คือการทำให้แน่ใจว่าเราจะไม่เข้าใจผิด ส่วนใหญ่เราได้หยุดใช้คำว่า “ผู้ดูแลสภาพคล่อง” เพื่ออธิบายตัวเราเอง เราใช้เพียง “ผู้ให้บริการสภาพคล่อง” เท่านั้น ซึ่งเป็นเรื่องจริงในการเงินแบบดั้งเดิมเช่นกัน

อาจมีจุดสับสนในพื้นที่ crypto เนื่องจากบางครั้งผู้ให้บริการสภาพคล่องถูกมองว่าเป็น LP ในกลุ่ม DeFi AMM แบบพาสซีฟมากกว่า แต่ในความเป็นจริงแล้วสิ่งที่เราทำส่วนใหญ่คือการจัดเตรียมสภาพคล่องและช่วยในการค้นหาราคา นั่นคือ โดยพยายามค้นหาราคาที่แท้จริงของโทเค็นหนึ่งๆ ได้ตลอดเวลา บางคนที่อ้างว่าเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องไม่ได้พยายามที่จะช่วยค้นหาราคาที่แท้จริงของโทเค็น ซึ่งตรงกันข้ามกับระบบนิเวศโดยสิ้นเชิง แต่ผมคิดว่าปัญหาเหล่านี้จะค่อยๆ คลี่คลายไปตามเวลา (โอกาสในการแก้ไข) ขึ้นอยู่กับความสามารถในการแข่งขันแบบฮาร์ดคอร์ของตัวเองและความสามารถในการดำเนินธุรกิจอย่างซื่อสัตย์และถูกต้อง

แน่นอนว่าคุณไม่สามารถขอให้ทุกคนรักษาค่านิยมทางศีลธรรมอันสูงส่งหรือให้ทุกคนปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ได้ เรามีข้อกำหนด (จริยธรรม) นี้สำหรับทีมของเรา เห็นได้ชัดว่าเราทำสิ่งนั้นภายในและรักษามาตรฐานของผู้คนไว้ค่อนข้างสูง แต่แล้วผู้เข้าร่วมคนอื่นๆ ล่ะ? สำหรับคู่แข่ง เราแค่มีกฎที่แบ่งคู่แข่งออกเป็นความดีและความชั่ว และเราไม่ตัดสินคนเร็วเกินไป เพราะความเป็นจริงมักจะซับซ้อนกว่าและเหมาะสมกว่าที่คนอื่นพูด คุณลักษณะสีเทา

เราจึงคิดว่าสำหรับคู่แข่งที่ดีเราร่วมลงทุนกับพวกเขา ตัวอย่างเช่น หากเรายืมเงินทุนจากมูลนิธิ และพวกเขาต้องการผู้ให้บริการสภาพคล่องรายอื่นเพื่อจัดหาสภาพคล่องสำหรับโทเค็นของพวกเขา บางครั้งเราจะแนะนำคู่แข่งรายอื่นให้กันและกัน จึงมีการแข่งขันในแง่นั้น แต่เฉพาะผู้ที่เรารู้สึกว่าทำงานมายาวนานเพียงพอและสามารถทำงานได้จริง และในกรณีส่วนใหญ่มีการประสานกันเท่านั้นที่จะรวมอยู่ในสิ่งที่เราถือว่าเป็น คู่แข่งที่ดี แต่ถึงแม้จะอยู่ในขอบเขตของคู่แข่งที่ดี หากคุณเจาะลึกลงไปอีก เราก็เสนอบริการที่แตกต่างออกไป เรามุ่งเน้นด้านวิศวกรรมเป็นอย่างมาก และเน้นการสร้างเป็นหลัก ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเราจึงมีบุคลากรด้านการพัฒนาธุรกิจเพียงแปดคนเท่านั้น หรือเก้าคนหากคุณรวมฉันด้วย

โซลาน่าอาจเข้ายึดครองโพลคาดอท

Yoann ยังได้พูดคุยเกี่ยวกับอนาคตของเครือข่ายสาธารณะในการสัมภาษณ์ครั้งนี้ จากข้อมูลของ defiLlama อันดับหนึ่งในปัจจุบันในแง่ของปริมาณการล็อคยังคงเป็น Ethereum และ Yoann เชื่อว่า Solana คาดว่าจะมาแทนที่ Polygon และกลายเป็นเครือข่ายสาธารณะที่มีอิทธิพลมากที่สุดเป็นอันดับสองรองจาก Ethereum ในอนาคต

ที่มา: defiLlama

BlockBeats: คำถามสุดท้ายคือ เรารู้ว่า Concensys เปิดตัว Linea, Coinbase เปิดตัว Base และ Layer 2 กำลังเกิดขึ้นในตลาด บล็อกเชนแบบแยกส่วนได้กลายเป็นวิธีสำคัญในการขยายขนาด Ethereum คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับแนวโน้มนี้ คุณมีวิธีอื่นในการวางกลยุทธ์ของคุณในเลเยอร์ 2 หรือบล็อกเชนหรือไม่?

Yoann：สำหรับเลเยอร์ 2 ข้อจำกัดความรับผิดชอบมีความชัดเจนมาก เราได้ลงทุนในเกือบทุกโครงการยกเว้น StarkWare ไม่ใช่ว่า StarkWare เป็นโซลูชั่นที่ไม่ดี เพียงแต่เมื่อเราเรียนรู้เกี่ยวกับ StarkWare ก็มีมูลค่าถึง 2 หมื่นล้านดอลลาร์แล้ว และเรามีแนวโน้มที่จะลงทุนในระยะแรกๆ มากขึ้น นอกจากนี้ เนื่องจากทางเลือกของเราในสาขา DeFi เราจึงมักได้รับเชิญให้บูรณาการโดยโครงการเลเยอร์ 1 และเลเยอร์ 2 ต่างๆ เนื่องจากมูลค่าจำนวนมากในขณะนี้ส่วนใหญ่มาจากธุรกรรม

สำหรับ Coinbase ฉันคิดว่า Coinbase สนใจที่จะสนับสนุน DeFi และเสริมสร้างการพัฒนาในด้านนี้มาหลายปีแล้ว ดังนั้นฉันไม่แปลกใจกับการเคลื่อนไหวของพวกเขา สำหรับเรา มักมีปัญหาในการเลือกเครือข่ายที่จะรวมและทำธุรกรรมด้วย แม้ว่าเราจะประสบความสำเร็จในเชิงพาณิชย์ แต่เราก็ประสบปัญหาเช่นเดียวกับอุตสาหกรรมทั้งหมด ซึ่งก็คือความยากลำบากในการหานักพัฒนาสัญญาอัจฉริยะที่เชื่อถือได้

BlockBeats: เราได้เห็นแนวโน้มบางอย่างย้อนกลับไปที่ Ethereum และดูเหมือนว่าความเข้ากันได้ของ EVM นั้นสำคัญมากจริงๆ เพียงเพราะ Ethereum มีชุมชนนักพัฒนาที่ใหญ่ที่สุด ฉันจำได้ว่า Polkadot เคยมีชุมชนนักพัฒนาที่ใหญ่เป็นอันดับสอง แต่นั่นไม่เป็นเช่นนั้นอีกต่อไป คุณคิดว่าห่วงโซ่ที่มีอิทธิพลต่อไปอาจเป็นแบบใด

Yoann：ฉันจะบอกว่าหลังจาก Polkadot อาจเป็นโซลานา แต่ถึงแม้จะมี Solana ตัวเลขก็ยากที่จะตรวจสอบ เพราะหากคุณคิดถึงนักพัฒนาของ Solana ก็มีหลายทีมที่เข้าร่วมในแฮ็กกาธอน สร้างแอปแรกของพวกเขาบน Solana จากนั้นจึงเดินหน้าสร้างทีมอื่นๆ ต่อไปเพราะพวกเขาคิดว่า แอพไม่เจาะจงเพียงพอ

ปีที่แล้ว เราลงทุนในสามทีมที่เข้าร่วมในแฮ็กกาธอนบน Solana และลงเอยด้วยการพัฒนาที่นั่น ดังนั้นคุณจะเห็นสถานการณ์ต่างๆ มากมายที่เป็นการยากที่จะระบุความถูกต้องของข้อมูล แต่ Ethereum ถือเป็นแพลตฟอร์มชั้นนำในแง่ของการสร้างแอปพลิเคชัน แม้ว่าจะมีทีมอื่นๆ เช่น หลายคนที่ทำงานอย่างหนักเพื่อใช้ฟีเจอร์ Bitcoin นั่นคืออีกแง่มุมหนึ่ง เราเห็นความก้าวหน้าทางวิศวกรรมบางอย่าง แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นความคืบหน้าในการทำธุรกรรม