รายงานกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เข้ารหัสของ PwC ประจำปี 2023: กองทุนแบบดั้งเดิมเป็นแบบโพลาไรซ์ ส่วนกองทุนที่เข้ารหัสยังคงมีความมั่นใจ

บทความนี้มาจาก PwC'sPwC Global Crypto Hedge Fund Reportชื่อรอง

สรุป

• สัดส่วนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมที่ลงทุนในสินทรัพย์ crypto ลดลงเหลือ 29% ลดลงจาก 37% ในปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันไม่มีกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมวางแผนที่จะลดความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2566

• 23% ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบเดิมกำลังประเมินกลยุทธ์การเข้ารหัสลับของตนอีกครั้งเนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา ในขณะที่ 12% ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงการเข้ารหัสลับกำลังพิจารณาที่จะย้ายจากสหรัฐอเมริกาไปยังเขตอำนาจศาลที่เป็นมิตรกับการเข้ารหัสมากขึ้น

• 93% ของกองทุนป้องกันความเสี่ยง crypto คาดว่าภายในสิ้นปี 2566 มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ crypto จะสูงกว่าในปี 2565

• 31% ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมเชื่อว่าการแปลงโทเค็น (Tokenization) เป็นโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในปี 2023 โดย 25% ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิม (รวมถึงกองทุนที่ไม่ได้ลงทุนในสินทรัพย์ที่เข้ารหัสในปัจจุบัน) กล่าวว่าพวกเขากำลังสำรวจการแปลงโทเค็น

แม้ว่าสัดส่วนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมที่ลงทุนในสินทรัพย์ crypto จะลดลงจาก 37% ในปี 2022 เป็น 29% ในปี 2023 แต่ความเชื่อมั่นในคุณค่าที่นำเสนอและความยั่งยืนในระยะยาวของสินทรัพย์ crypto ดูเหมือนจะยังคงแข็งแกร่ง

ตามรายงาน Global Crypto Hedge Fund ปี 2023 ผู้ตอบแบบสอบถามกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมที่กำลังลงทุนในสินทรัพย์ crypto ระบุว่าพวกเขาจะเพิ่มหรือรักษาสถานะความเสี่ยงไว้ โดยไม่คำนึงถึงความผันผวนของตลาดพื้นฐานและอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่กัดกร่อนความเชื่อมั่นในกลุ่มสินทรัพย์

รายงานดังกล่าวรวบรวมโดย PricewaterhouseCoopers (PwC) ร่วมกับ Alternative Investment Management Association (AIMA) และ CoinShares รวมถึงผลการสำรวจกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมและ crypto สองครั้ง

รายงานยังพบว่าการจัดสรรโดยเฉลี่ยสำหรับสินทรัพย์ crypto ที่จัดการโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมที่สำรวจเพิ่มขึ้นจาก 4 เปอร์เซ็นต์เป็น 7 เปอร์เซ็นต์ในปีที่ผ่านมา ในเวลาเดียวกัน 93% ของผู้ตอบแบบสอบถามกองทุนป้องกันความเสี่ยง crypto คาดว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของสินทรัพย์ crypto จะสูงขึ้นภายในสิ้นปี 2566

เมื่อถามถึงแผนการที่จะเพิ่มความเสี่ยง มากกว่าหนึ่งในสาม (37%) ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมที่ไม่ได้ลงทุนในสินทรัพย์ crypto กล่าวว่าพวกเขาอยากรู้อยากเห็น แต่กำลังรอให้สินทรัพย์เติบโต เพิ่มขึ้นจาก 30% ในปีที่แล้วเพิ่มขึ้น และผู้ตอบแบบสอบถาม 54% กล่าวว่าพวกเขาไม่น่าจะลงทุนในอีก 3 ปีข้างหน้า ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 41% ในปีที่แล้ว

จอห์น การ์วีย์ ผู้นำระดับโลกฝ่ายบริการทางการเงินของสหรัฐ PwC กล่าวว่า:

ชื่อระดับแรก

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบมีความสำคัญต่อการมีส่วนร่วมของนักลงทุน

กองทุนป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินดิจิทัลที่ลงทุนเฉพาะในสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเรียกร้องความโปร่งใสและข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่มากขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงของนักลงทุน และเพิ่มความมั่นใจในกลุ่มสินทรัพย์ หลังจากการล่มสลายของธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลบางแห่งในปี 2565 ข้อกำหนดเหล่านี้รวมถึงการบังคับแยกสินทรัพย์ (อ้างอิงโดย 75% ของผู้ตอบแบบสำรวจทั้งหมด) การตรวจสอบทางการเงินที่จำเป็น (62%) และการรายงานสินทรัพย์สำรองโดยอิสระ (60%) เมื่อพิจารณาเป็นปัจจัยสำคัญในการเลือกสถานที่ซื้อขาย สภาพคล่องถูกมองว่ามีความสำคัญพอๆ กันกับความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม โดย 21% ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ crypto ที่สำรวจเลือกสภาพคล่องเป็นการพิจารณาที่สำคัญที่สุด เพิ่มขึ้นจาก 10% ในปีที่แล้ว % เพิ่มขึ้น จากผลกระทบของเหตุการณ์ตลาดในปี 2022 กองทุนเฮดจ์ฟันด์ crypto มากกว่าครึ่ง (53%) กล่าวว่าพวกเขาได้อัปเกรดกระบวนการบริหารความเสี่ยงของคู่สัญญาแล้ว

ชื่อระดับแรก

การพัฒนาตลาดมีผลกระทบต่อการมีส่วนร่วมของนักลงทุน

เหตุการณ์ในตลาด crypto ในปีที่แล้ว รวมถึงการล่มสลายของผู้ให้บริการสินทรัพย์ crypto บางราย โดยทั่วไปถูกมองว่าเป็นลบโดยผู้ตอบแบบสอบถามกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิม: 57% ของกองทุนกล่าวว่าแนวโน้มของพวกเขาได้รับผลกระทบทางลบหรือเชิงลบอย่างรุนแรง ในบรรดากองทุนเหล่านี้ 70 เปอร์เซ็นต์มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์

มากกว่าสองในสาม (71%) ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมที่สำรวจไม่ได้ลงทุนในสินทรัพย์ crypto เพิ่มขึ้นจาก 63% ในปีที่แล้ว เหตุผลหลักสี่ประการว่าทำไมกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมไม่ลงทุนในสินทรัพย์ crypto นั้นสอดคล้องกับคำตอบของปีที่แล้ว ซึ่งรวมถึง: (1) ปฏิกิริยาของลูกค้าหรือความเสี่ยงด้านชื่อเสียง (2) การขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบและภาษี (3) ข้อมูลบุคคลที่สาม ไม่เพียงพอหรือไม่น่าเชื่อถือ และ (4) อยู่นอกเหนือขอบเขตอาณัติการลงทุนในปัจจุบัน

ชื่อระดับแรก

Tokenization เป็นวิธีการพัฒนากำลังได้รับความสนใจมากขึ้น

ชื่อระดับแรก

กลยุทธ์การลงทุนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมและกองทุนเฮดจ์ฟันด์สกุลเงินดิจิทัลมีความแตกต่างกัน

"พอร์ตการลงทุนสินทรัพย์ที่หลากหลาย"หรือ"ผลตอบแทนส่วนเกินในระยะยาว"เป็นเหตุผลที่พบบ่อยที่สุดว่าทำไมกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมจึงรวมสินทรัพย์ crypto ไว้ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา มากกว่าครึ่ง (54%) ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบเดิมที่ลงทุนในสินทรัพย์ crypto กล่าวว่าพวกเขาตั้งใจที่จะรักษาระดับการจัดสรรเงินทุนเท่าเดิมในปีนี้ กองทุน 46% กล่าวว่าพวกเขาวางแผนที่จะเพิ่มความเสี่ยงในประเภทสินทรัพย์ภายในสิ้นปี 2566 ลดลงจาก 67% ในปีที่แล้ว

นักลงทุนกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมส่วนใหญ่ (91%) ที่ลงทุนในสินทรัพย์ crypto กล่าวว่าพวกเขาถือครองสินทรัพย์ crypto ที่ใหญ่ที่สุดสองรายการตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและปริมาณการซื้อขาย — Bitcoin และ Ethereum — ซึ่งลดลงจาก 67% ในปีที่แล้ว เพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าพวกเขา เปลี่ยนไปใช้เหรียญขนาดใหญ่และสะท้อนถึงวิธีการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมมากขึ้น

ไม่มีผู้ตอบแบบสอบถามคนใดกล่าวว่าพวกเขาลงทุนใน NFT และกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมหนึ่งในห้าลงทุนใน NFT เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่านับตั้งแต่ NFT จุดสูงสุดในปี 2021 ความกระตือรือร้นของตลาดสำหรับ NFT ก็ลดลงอย่างมาก

ในบรรดากองทุนป้องกันความเสี่ยง crypto ที่สำรวจ กลยุทธ์ที่เป็นกลางทางตลาดยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด แม้ว่าการใช้งานจะลดลงจาก 30% เป็น 20% เมื่อเทียบกับการสำรวจครั้งก่อน ในทางกลับกัน การใช้กลยุทธ์การเข้ารหัสแบบยาวเท่านั้นแบบแยกเพิ่มขึ้นจาก 14% เป็น 19% ในขณะที่การใช้กลยุทธ์การเข้ารหัสแบบสั้นแบบยาวเชิงปริมาณลดลงจาก 25% เป็น 18% วิวัฒนาการนี้อาจเกี่ยวข้องกับสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบันมากกว่าการเปลี่ยนแปลงโดยรวมในกลยุทธ์การซื้อขายระยะยาว กลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดมีการขาดทุน ยกเว้นกลยุทธ์ที่เป็นกลางทางตลาด

Jack Inglis ซีอีโอของ AIMA กล่าวว่า:

“พื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลต้องเผชิญกับข้อบกพร่องในการดำเนินงานขั้นพื้นฐานรวมถึงการบริหารความเสี่ยงและข้อกล่าวหาเรื่องการประพฤติมิชอบขององค์กร ความสนใจของนักลงทุนในพื้นที่ได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในบางพื้นที่ใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง tokenization ซึ่งจะเป็นพื้นฐานสำหรับอุตสาหกรรม ผู้เล่นในการสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันและกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมในการจัดสรรสินทรัพย์ประเภทนี้

Alexandre Schmidt ผู้จัดการกองทุนดัชนีของ CoinShares กล่าวว่า:

“กองทุนเฮดจ์ฟันด์คริปโตได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าประทับใจในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนในปี 2565 กองทุนส่วนใหญ่ที่สำรวจได้สร้างผลตอบแทนอัลฟ่าที่เป็นบวกโดยเน้นย้ำถึงบทบาทที่สำคัญที่บริษัทเหล่านี้เล่นในระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล ในหน่วยงานกำกับดูแลของเรานั้นเป็นอุปสรรคในระยะสั้นในขณะที่เราเดินทาง จนถึงปี 2023 และต่อๆ ไป แต่สิ่งนี้จะปูทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับการลงทุนระยะยาวในสินทรัพย์ดิจิทัล โดยอำนวยความสะดวกในการนำไปใช้ที่สูงขึ้นจากนักลงทุนรายย่อยไปจนถึงนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ Rate