เมื่อวันที่ 14 มีนาคม ชุมชน dYdX ได้ลงมติผ่านข้อเสนอ DIP-20 โดยตัดสินใจลดรางวัลการทำธุรกรรมลง 45% (ประมาณ 1.3 ล้านชิ้น) และรางวัลที่เหลืออีก 55% (ประมาณ 1.58 ล้านชิ้น) จะถูกเก็บไว้ที่คลังและ สามารถเปลี่ยนแปลงได้ผ่านการโหวตของชุมชน เขาใช้มัน โดย 83% ของการโหวตเห็นด้วย สะท้อนถึงความก้าวหน้าอย่างแท้จริงของชุมชน dYdX เกี่ยวกับการปรับปรุงโทเค็น DYDX

ในสภาวะตลาดที่ปั่นป่วน ภายใต้แรงกดดันของคู่แข่งรายใหม่ เช่น GMX การลดรางวัลจากการทำธุรกรรมสามารถล็อคส่วนหนึ่งของการหมุนเวียนเพื่อรองรับราคาโทเค็น และทำให้ชุมชนมีกำไรทางการเงินมากขึ้นเพื่อวางแผนสำหรับการพัฒนา dYdX ในอนาคต

ปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงของ dYdX อยู่ที่ประมาณ 2 พันล้านเหรียญสหรัฐ การลดลงของรางวัลการซื้อขายย่อมจะส่งผลเสียต่อปริมาณการซื้อขาย โดยรวมแล้ว นี่เป็นส่วนหนึ่งของแผน V 4 Vanguard ของ dYdX หัวใจหลักคือ เพื่อให้ผ่านการใช้ DYDX และมาตรฐานการเปิดตัว ทำการเปลี่ยนแปลง เพื่อออกแบบเส้นทางสิ่งจูงใจใหม่ โดยหวังว่าจะแก้ปัญหาความไร้ประสิทธิภาพของธุรกรรมที่มีอยู่ใน dYdX

ปราบปรามเงินเฟ้อส่งคืนคลัง

เหตุผลโดยตรงสำหรับการอัปเดตกลไกการแจกจ่ายในครั้งนี้คือการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมของตลาด โทเค็น DYDX ลดลงเกือบ 70% ในปีที่ผ่านมาและส่วนแบ่งการตลาดก็กำลังเผชิญกับการไล่ล่าดาวรุ่ง GMX จาก 95% ในปีที่แล้ว ถึงระดับปัจจุบัน 70%

แม้ว่าสมาชิกชุมชนบางส่วนจะไม่เห็นด้วยก็ตาม เนื่องจากสภาวะตลาดในปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมทั้งหมด 776 คนลงคะแนนในการทดสอบการลงคะแนนเมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ และในที่สุดก็ผ่านด้วยคะแนนเสียง 91.6% (ประมาณ 27 ล้าน) เสียง

นอกจากนี้ รางวัลที่จัดสรรให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องนั้นสูงเกินไปเมื่อเทียบกับคลังชุมชน/รางวัล ดังนั้นรางวัลการทำธุรกรรมจำเป็นต้องลดลงอย่างมาก นอกจากนี้ การลดผลตอบแทนจากการทำธุรกรรมยังสอดคล้องกับรูปแบบการจัดจำหน่ายใหม่ที่กำหนดไว้ในข้อเสนอ V 4 Vanguard

ในรูปแบบการกระจายห้าปีเริ่มต้นของอุปทานทั้งหมดของ DYDX นั้น 25% จะถูกจัดสรรให้กับรางวัลการทำธุรกรรม ในขณะที่ LP (ผู้ให้บริการสภาพคล่อง) และเงินคงคลังมีสัดส่วนเพียง 7.5% และ 5% ตามลำดับ และในช่วงระยะเวลาคงที่เมื่อข้อตกลงดำเนินไป ออนไลน์ แม้ว่าผลตอบแทนการซื้อขายจะอยู่ที่ 20.2% แต่ก็ยังสูงกว่า LPs (7.5%) และ vaults (16.2%)

ในหมู่พวกเขา 50% ของอุปทานทั้งหมดของ DYDX (500 ล้าน DYDX) จะถูกจัดสรรให้กับชุมชนภายใน 5 ปี และอีก 50% ที่เหลือจะถูกจัดสรรให้กับนักลงทุนรายแรก ผู้พัฒนาโปรโตคอล สมาชิกชุมชน และคลัง แต่สำหรับตอนนี้ โฟกัสสามารถจำกัดเฉพาะอัตราส่วนการกระจายของชุมชนเท่านั้น เพราะนี่คือสิ่งเดียวที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้

ตามการออกแบบของกลไก dYdX เริ่มต้นห้าปีหลังจากเปิดตัว 2% ต่อปีคือขีดจำกัดสูงสุดสำหรับอัตราเงินเฟ้อของ $DYDX ดังนั้น แนวโน้มโดยรวมของ dYdX คือค่อยๆ ลดการไหลเวียนในตลาดเพื่อต่อต้าน การลดมูลค่าที่เกิดจากการคาดการณ์เงินเฟ้อ

หลังจาก DIP-20 ลดรางวัลการทำธุรกรรมในครั้งนี้ DYDX ส่วนเกินจะถูกฝากเข้าคลัง อันที่จริง ธรรมเนียมปฏิบัติแบบดั้งเดิมของ dYdX คือการลดรางวัลจากการทำธุรกรรมและฝากเข้าคลัง ใน DIP-14 ก่อนหน้านี้ รางวัลสำหรับการเดิมพัน USDC ถูกกำหนดเป็น 0 และประมาณ 380,000 DYDX ที่จัดสรรให้กับผู้จำนำ USDC ก่อนหน้านี้ถูกเก็บไว้ในคลัง ในขณะที่ใน DIP-16 ชุมชนได้ตัดสินใจลดจำนวนลง 25% และลด รางวัลการทำธุรกรรมจากประมาณ 3.8 ล้าน DYDX เป็นประมาณ 2.8 ล้าน DYDX และส่วนที่เหลืออีกประมาณ 950,000 DYDX จะถูกฝากไว้ในคลัง และใน DIP-17 รางวัลสำหรับ DYDX ที่จำนำได้ถูกรีเซ็ตเป็นศูนย์และเงินฝากประมาณ 380,000 DYDX ก่อนหน้านี้ แจกจ่ายให้กับนักเดิมพันเข้าคลัง

หลังจากการเนิร์ฟหลายรอบ รางวัลธุรกรรมยังคงมีสัดส่วนที่สูงอย่างไม่เป็นสัดส่วน แม้ว่ารางวัลการทำธุรกรรมจะลดลง 25% หลังจาก DIP-16 รางวัลการทำธุรกรรมยังคงคิดเป็น 44% ของการปล่อยโทเค็นทั้งหมด และยังคงมีช่องว่างสูงสำหรับการลดลง

ชื่อระดับแรก

อัปเกรด V 4 เร็ว ๆ นี้

เหตุผลโดยตรงในการลดรางวัลการซื้อขายคือการให้การสนับสนุนทางการเงินสำหรับการอัปเกรด V4 แต่ในช่วงแรกของการดำเนินการ จำเป็นต้องเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของผู้ค้าที่หลบหนีและปริมาณการซื้อขายที่ลดลง

ในปัจจุบัน ผู้ค้ารายใหญ่ที่มีมากกว่า 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐได้ "ขู่" ที่จะออกจาก dYdX แต่ในมุมมองของชุมชน ปริมาณการซื้อขายที่พึ่งพาเงินอุดหนุนไม่สามารถรักษาได้ และโปรโตคอลที่แข็งแกร่งต้องให้บริการแก่ผู้ใช้จริง

ผลที่ตามมาอีกประการหนึ่งก็คือแนวโน้มไปสู่การรวมศูนย์อำนาจการลงคะแนนเสียงมากขึ้น มูลค่าหลักของ dYdX อยู่ที่การกำกับดูแลของชุมชนและสิทธิ์ในการออกเสียงเป็นสัดส่วนโดยตรงกับการถือครอง DYDX การลดการจัดหาในอนาคตการลดรางวัลการทำธุรกรรมจะเพิ่มมูลค่าของ DYDX ที่มีอยู่โดยตรง

ตามส่วนหนึ่งของข้อตกลงการอัปเกรด dYdX V4 รางวัลการทำธุรกรรมเป็นส่วนหนึ่งของชุดแผนการปรับปรุงซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นไปตามเป้าหมายในการเพิ่มมูลค่าของโทเค็น DYDX และส่งเสริมปริมาณการซื้อขาย dYdX เนื้อหาเฉพาะรวมถึงส่วนต่างๆ ต่อไปนี้:

• ลดรางวัลการทำธุรกรรมลง 45%;

• ปรับค่าธรรมเนียม Maker & Taker;

• แนะนำแผนเงินคืนสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่อง

• ยกเลิกส่วนลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม DYDX/stkDYDX;

• ลดการเปิดตัว DYDX และแก้ไขการกระจายรางวัลทุกปี

• ปรับกลไกการกระจายรางวัลธุรกรรมสำหรับส่วนตลาด

จากการแนะนำการออกแบบน้ำหนักใหม่สำหรับกลไกการกระจายรางวัลและการลดรางวัลการทำธุรกรรมลงประมาณ 45% หวังว่าก่อนที่จะเกิดเงินเฟ้อ ปริมาณของ DYDX ที่ปล่อยออกมาจะถูกควบคุมโดยการลดรางวัลชุมชน เพื่อให้บรรลุในที่สุด อัตราเงินเฟ้อ 2%

หากคุณต้องการขจัดอุปสรรคในการเข้าถึงเพิ่มเติมสำหรับเทรดเดอร์และ LP วิธีที่ดีที่สุดคือการให้รางวัล LPs ตามปริมาณธุรกรรมเท่านั้น แทนที่จะใช้โมเดลการเดิมพันที่ซับซ้อน

ดังนั้น ส่วนลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมในปัจจุบันและรางวัลการทำธุรกรรมจึงเป็นการออกแบบกลไกที่ไม่ยุติธรรม ในแง่หนึ่ง ส่วนลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมทำให้ผู้ถือ DYDX ลดต้นทุนการทำธุรกรรมของตนเองซึ่งไม่ยุติธรรมต่อผู้ถือที่ไม่ใช่สกุลเงิน ในทางกลับกัน รางวัลการทำธุรกรรมอยู่แล้ว ทำหน้าที่เป็นส่วนลดตามค่าธรรมเนียมที่จ่ายโดยผู้ใช้ และ 94% ของผู้ถือ DYDX/stkDYDX ไม่ใช่ผู้ซื้อขายที่ใช้งานอยู่บนโปรโตคอล

สรุป

สรุป

รางวัลการทำธุรกรรมโดยทั่วไปเป็นระบบแรงจูงใจที่ง่ายและมีประสิทธิภาพในระยะเริ่มต้นของโปรโตคอล รางวัลจะเป็นสัดส่วนกับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่จ่ายโดยผู้ใช้ในช่วงเวลาที่กำหนด กลไกนี้เคยทำงานได้ดีมากในแง่ของอัตราการเติบโตของผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ เพราะโดยพื้นฐานแล้วมันเป็นรางวัลสำหรับกิจกรรมการซื้อขายทั้งหมด โดยไม่คำนึงถึงส่วนที่พวกเขาซื้อขายและรางวัล อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพจะต่ำมากหากรางวัลการทำธุรกรรมได้รับการพัฒนาเพื่อกระตุ้นตลาดหางยาวหรือเพิ่มปริมาณธุรกรรมในตลาด

หลังจากที่โปรโตคอล dYdX เข้าสู่ช่วงการพัฒนาที่มั่นคงแล้ว โมเดลจูงใจที่เรียบง่ายและหยาบในช่วงแรกของการเป็นผู้ประกอบการก็ไม่เหมาะกับยุคใหม่อีกต่อไป และจำเป็นต้องแทนที่ด้วยมาตรการการดำเนินงานตลาดที่ละเอียดยิ่งขึ้น วิธีที่ตรงที่สุดคือการเปลี่ยน เพื่อมอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้น นักเก็งกำไร และนักเก็งกำไรจะถูกขับไล่ออกไปเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับกลุ่มผู้ใช้จริง