วิกฤต FTX แพร่กระจาย พายุชำระบัญชี BendDAO หยุดงานอีกครั้ง?

特邀专栏作者

2022-11-15 03:36

บทความนี้มีประมาณ 2946 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 5 นาที

BAYCs 28 แห่งใน BendDAO เข้าสู่การชำระบัญชีแล้ว หลังการอัพเดทกลไก ราคาพื้นของ BAYC จะลดลงหรือกลายเป็นค

ผู้เขียนต้นฉบับ: angelilu, Foresight News

ผลกระทบของพายุฝนฟ้าคะนอง FTX ในตลาดได้แพร่กระจายจากการแลกเปลี่ยนที่สำคัญไปยังตลาด NFT จากข้อมูลของ OpenSea ราคาพื้นของซีรีย์ NFT บลูชิป Bored Ape Yacht Club (BAYC) ได้ลดลงต่ำกว่า 50 ETH มันลดลงแล้ว 70.1% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 153.7 ETH ในเดือนเมษายนปีนี้ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่ตั้งแต่ปี 2022การลดลงของราคาพื้นของ BAYC นั้นสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับเหตุการณ์การชำระบัญชีของ BendDAO ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้สินเชื่อจำนอง NFT ซีรี่ส์ NFT ที่มีมูลค่าหลักประกันสูงสุดใน BendDAO คือ BAYC ปัจจุบัน BAYC คิดเป็นมูลค่าหลักประกันรวม

ใน BendDAO ผลกระทบโดยตรงของการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาพื้นของ BAYC คือ BAYC ที่จำนองไว้จำนวนมากกำลังเผชิญกับการชำระบัญชี ตั้งแต่วันที่ 10 พฤศจิกายน ราคาพื้นของ BAYC ลดลงเหลือ 57.89 ETH และมี BAYC อยู่แล้ว 16 รายการ NFTs ในการประมูลชำระบัญชี BendDAO เท่า

คำอธิบายภาพ

ที่มาของภาพคือผู้ใช้ Twitter และส่วนที่ปรากฏในภาพคือ MAYC

เนื่องจากวิธีการคำนวณราคาพื้นของ BendDAO อิงตามราคาฟีดภายนอกของ Oracle ซึ่งแตกต่างจาก OpenSea เล็กน้อย ราคาพื้นของ BAYC ใน BendDAO คือ 51.02 ETH ณ วันที่เผยแพร่ ตามประวัติการประมูลของ BendDAO ตั้งแต่วันที่ 10 พฤศจิกายนถึงปัจจุบัน 40 BAYC ได้เข้าร่วมหรืออยู่ในการประมูลชำระบัญชี

รู้เบื้องต้นเกี่ยวกับกลไกการชำระบัญชีของ BendDAO

การเกิดขึ้นของ BendDAO เดิมเป็นกรณีการใช้งานที่เป็นนวัตกรรมใหม่ของ NFTFi ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องในระหว่างการทำธุรกรรม NFT บทความนี้จะมุ่งเน้นไปที่สองกลไกที่เกี่ยวข้องกับ BendDAO และการให้ยืม NFT ชิปสีน้ำเงิน

วิธีแรกคือวิธีการให้สินเชื่อจำนองแบบ "จุดต่อพูล" และวิธีที่สองคือกลไกการชำระบัญชีของหลักประกัน NFT

วิธีการให้ยืมแบบ peer-to-pool นั้นใช้รูปแบบการให้ยืมแบบจำนองของโทเค็น DeFi ใน Aave เป็นหลัก แต่จะใช้ NFT ชิปสีน้ำเงินเป็นหลักประกัน ในหมู่พวกเขา ผู้ถือ NFT แบบบลูชิปสามารถยืม ETH ได้ในจำนวนไม่เกิน 40% ของมูลค่าของ NFT หลังจากจดจำนอง NFT ของตนกับข้อตกลง และส่วนนี้ของ ETH จะถูกใส่เข้าไปในกลุ่มทุนสำรองของข้อตกลงโดยผู้ถือ ETH ผู้ถือ ETH ยังได้รับรายได้จากการให้กู้ยืมจากสิ่งนี้

วิธีการชำระบัญชีดั้งเดิมของ BendDAO คือการเริ่มต้นการชำระบัญชีของสินทรัพย์ที่จำนองเมื่อค่าสัมประสิทธิ์สุขภาพน้อยกว่า 1 NFT ที่จำนองจะมีเวลาคุ้มครองการชำระบัญชี 48 ชั่วโมง หากผู้กู้ไม่สามารถชำระคืนภายใน 48 ชั่วโมง ผู้เสนอราคาสูงสุด ในการประมูลจะกลายเป็นผู้ถือครองรายใหม่ และข้อกำหนดการเสนอราคา NFT ในการประมูลการชำระบัญชีครั้งก่อนจะต้องสูงกว่า 95% ของราคาพื้น และจำนวนใบเสนอราคาของผู้ประมูลจะต้องถูกล็อคในการประมูลทั้งหมด

สูตรคำนวณปัจจัยสุขภาพคือ: ปัจจัยสุขภาพ = (ราคาพื้น * เกณฑ์การชำระบัญชี) / (เงินกู้ + ดอกเบี้ย)

ในสูตรนี้ ข้อตกลงจะกำหนดเกณฑ์การชำระบัญชี ก่อนเหตุการณ์รันจะเกิดขึ้นในเดือนสิงหาคม เกณฑ์การชำระบัญชีของ BendDAO คือ 90%

กิจกรรม BendDAO เดือนสิงหาคม

ในเดือนสิงหาคมของปีนี้ BendDAO ได้ให้บริการยืมชุด blue-chip NFT 7 ชุด ได้แก่ BAYC, CryptoPunks, MAYC, Doodles, Space Doodles และ CloneX (ปัจจุบันรองรับชุด blue-chip NFT 8 ชุด และเพิ่งรองรับ Moonbirds) คล้ายกับ สถานการณ์ปัจจุบัน BAYC มูลค่าของหลักประกันใน BendDAO คิดเป็น 68.8% เมื่อตลาด NFT ถูกทิ้งร้าง BAYC#533 ซึ่งเป็นรายแรกในซีรีส์ที่ได้รับการชำระบัญชีและประมูลบน BendDAO ได้เริ่มต้นวิกฤต

หลังจากวิกฤต BendDAO ได้ทำการปรับเปลี่ยนกลไกการชำระบัญชีข้อเสนอข้อเสนอ

โดยทั่วไปจะค่อยๆ ลดเกณฑ์การชำระบัญชีจาก 90% เป็น 70% ปรับรอบการประมูลจาก 48 ชั่วโมงเป็น 4 ชั่วโมง และยกเลิกข้อจำกัดที่ว่า "การประมูลครั้งแรกต้องสูงกว่า 95% ของราคาพื้น" และปรับ อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานถึง 20% จากนั้นมีข้อเสนอ 2 รายการให้ลงคะแนนในพารามิเตอร์เฉพาะ หลังจากปรับ ทุนสำรองของ BendDAO เพิ่มขึ้น เกณฑ์การชำระบัญชีปัจจุบันคือ 80% และรอบการประมูลคือ 24 ชั่วโมง

ปัจจุบัน BendDAO มี BAYC จำนวน 28 รายที่เข้าร่วมการประมูลชำระบัญชีปัจจุบัน BAYC ถือหุ้นใน BendDAOมี 329

ตามสูตรการคำนวณปัจจัยด้านสุขภาพที่ให้ไว้ข้างต้น เกณฑ์การชำระบัญชีที่แก้ไขแล้วและราคาพื้นของ 51.02 ETH:1 = (51.02*80%)/(เงินกู้ + ดอกเบี้ย) นั่นคือ ตราบใดที่จำนวนเงินกู้ของผู้กู้มากกว่า 40.816 ETH ก็จะเผชิญกับการชำระบัญชี ซึ่งขณะนี้อยู่ใน BendDAOการประมูลการชำระบัญชี

BAYC มาถึง 28:

นอกเหนือจาก BAYC ที่กำลังอยู่ในระหว่างการประมูลและชำระบัญชี ตามรายการแจ้งเตือนปัจจัยด้านสุขภาพของ BendDAO ปัจจุบันมีผู้กู้ BAYC 40 รายซึ่งมียอดยืมระหว่าง 35 - 40 ETH

สมมติว่าผู้กู้ (เงินกู้ + ดอกเบี้ย) คือ 35 และราคาพื้นของ BAYC คือ:

1 = (a*80%)/ ( 35 ) เราจะได้ a = 43.75

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อราคาพื้นของ BAYC ลดลงอย่างต่อเนื่องไปที่ 43.75 BAYC 40 แห่งจะต้องเผชิญกับการชำระบัญชี

51.02 * 95% = 48.469 ETH

เป็นที่น่าสังเกตว่าหลังจากข้อจำกัดที่ว่าการเสนอราคาขั้นต่ำสูงกว่าราคาพื้น 95% ถูกนำออกในเดือนสิงหาคม โดยพิจารณาจากราคาปัจจุบันที่ 51.02 ETH

การเสนอราคาล่าสุดของ NFT 28 รายการที่เข้าร่วมการชำระบัญชีการประมูลนั้นต่ำกว่าขีดจำกัดทั้งหมด หากระยะเวลาคุ้มครองการชำระบัญชีสิ้นสุดลงและผู้กู้ยังไม่ได้ชำระคืนเงินที่ค้างชำระ BAYC ที่ชำระบัญชีการประมูลสำเร็จอาจลดราคาพื้นของ ซีรีส์ NFT อีกครั้ง ส่งผลให้ NFT จำนวนมากเข้าสู่การชำระบัญชีและเข้าสู่วงจรอุบาทว์

การวิ่งจะเกิดขึ้นอีกหรือไม่?

อ้างอิงจาก Dune'sข้อมูลข้อมูล

ณ วันที่ 14 พฤศจิกายน ปริมาณสำรองของ BendDAO อยู่ที่ 31387.5 WETH ซึ่งลดลงเหลือ 19848 WETH ในวันที่ 10 พฤศจิกายน ลดลง 62% จากจุดสูงสุดที่ 53079 เมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายน

แม้ว่าเงินทุนสำรองในปัจจุบันจะยังคงสูงกว่าระดับวิกฤตสภาพคล่องของ BendDAO ในเดือนสิงหาคมมากแต่การชำระบัญชีรอบนี้เพิ่งเริ่มต้นขึ้นและปฏิกิริยาของตลาดยังไม่ชัดเจน ผลการประมูลของ NFT 28 รายการเหล่านี้กำลังถูกชำระบัญชี หากราคาพื้นของ BAYC ยังคงลดลง ภายใต้อิทธิพลของกลไก "จุดต่อจุด" ความต้องการสภาพคล่องของผู้ฝากเงินอาจยังคงนำไปสู่การวิ่งได้อย่างง่ายดาย

กลไกของ BendDAO นั้นสมบูรณ์แบบ

นอกจากนี้ยังมีอีกรายการหนึ่งในกลไกการชำระบัญชีของ BendDAO ที่หากผู้กู้ชำระคืนเงินกู้ในระหว่างการประมูลการชำระบัญชี เขายังคงต้องจ่ายเบี้ยปรับให้กับผู้ประมูล NFT รายแรกที่เสนอราคา ซึ่งประมาณ 5% ของราคาประมูล PirateCode.eth ผู้ร่วมก่อตั้ง BendDAO เคยทวีตว่าเขากำลังพิจารณาปรับกฎนี้ให้เหมาะสม

BAYC #2335 ที่จัดขึ้นโดย PirateCode.eth ผู้ร่วมก่อตั้ง BendDAO ก็เข้าสู่การประมูลการชำระบัญชีในวันที่ 11 พฤศจิกายน ในช่วงระยะเวลาการป้องกันการชำระบัญชีจะไม่มีการชำระคืน ผู้ใช้ที่ต้องการซื้อ NFT ในราคาต่ำเริ่ม เร่งเครื่อง การประมูลราคาพุ่งสูงถึง 71.03 ETH และผู้ใช้ชุมชนบางคนยังสงสัยว่าสภาพคล่องของ PirateCode.eth ถูกล็อคใน FTX หรือไม่แต่เพียง 4 นาทีก่อนการป้องกันการชำระบัญชี 24 ชั่วโมง PirateCode.eth ได้ชำระคืนที่ค้างชำระ BAYC#2335 ปิดการชำระบัญชีโดยอัตโนมัติ Erick ผู้ใช้ Twitter ยังคงอยู่ที่ Twitterร้องทุกข์

PirateCode.eth ยังตอบกลับทวีตด้วยว่าความล่าช้าในการชำระคืนของเขากำลังทดสอบฟังก์ชั่นบางอย่าง เกี่ยวกับการเสียเวลาของผู้ประมูล ให้พิจารณาว่าจะแบ่งค่าปรับครึ่งหนึ่งของผู้ยืมในช่วงระยะเวลาคุ้มครองการชำระบัญชีไปยังผู้ประมูลรายแรกหรือไม่ และอีกครึ่งหนึ่งเป็นของผู้เสนอราคาสูงสุด