การวิจัยเกี่ยวกับสถาบันเชิงปริมาณของ JZL: Jane Street - ผู้ปฏิบัติงานด้าน Ocaml Development Language

บทนำและภาพรวม

บทนำและภาพรวม

• ภาพรวม: การใช้ภาษา Ocaml เฉพาะกลุ่มทำ Market Making & Arbitrage's prop trading company;

• ความเป็นมา: Jane Street ก่อตั้งขึ้นในปี 2543 โดยผู้ค้า SIG สามคน (Tim Reynolds, Rob Granieri, Michael Jenkins) และ Marc Gerstein วิศวกรฝ่ายพัฒนาของ IBM ซึ่งเป็นผู้เริ่มต้นการซื้อขายออปชันและใบเสร็จรับเงินของชาวอเมริกัน

• ความครอบคลุมทางธุรกิจ: ในช่วงเริ่มต้นของการก่อตั้ง Jane Street มีชื่อเสียงในด้านการซื้อขาย ETFs ในขณะที่รวมตำแหน่งในฐานะผู้นำในการซื้อขาย ETFs Jane Street ยังเป็นผู้มีส่วนร่วมหลักในตลาดหุ้น ตราสารหนี้ ออปชั่น และสกุลเงินดิจิทัล

• ชื่อเรื่องรอง

ธุรกิจหลัก

• ในปี 2020 Jane Street ซื้อขายหลักทรัพย์มากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็น 1/3 ของขนาดธุรกรรมของตลาด ETF ของสหรัฐทั้งหมด และเกือบ 10% ของขนาดธุรกรรมของตลาดหุ้นสหรัฐ ตามข้อมูลทางการเงินที่เปิดเผยในช่วงเวลานั้น ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2020 ผลกำไรที่ปรับปรุงแล้วของ Jane Street อยู่ที่ 6.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 1,000% จากช่วงเวลาเดียวกันในปี 2019 และรายได้สุทธิจากธุรกรรมในครึ่งปีแรก ของปีอยู่ที่ 8.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ระดับกำไรเป็นสองเท่าของหลักทรัพย์ Citadel ในช่วงเวลาเดียวกัน

• ทิศทางดั้งเดิม

1. ธุรกิจในสหรัฐอเมริกา

   Jane Street Capital,LLC: การซื้อขายที่เป็นกรรมสิทธิ์ + บริการทำตลาดสำหรับการแลกเปลี่ยน

   Jane Street Execution Services,LLC: ให้บริการนายหน้าแก่ลูกค้าสถาบันและผู้ค้าบุคคลที่สามอื่น ๆ

2. ธุรกิจในยุโรป

   Jane Street Financial Limited และ Jane Street Netherlands BV สองหน่วยงานที่ควบคุมโดย UK FCA และ NAFM ตามลำดับ ให้บริการ OTC แก่ลูกค้าในยุโรป บริษัทอีกแห่งที่จัดตั้งขึ้นในลอนดอน Jane Street Europe ให้บริการด้านการค้าและการทำตลาดที่เป็นกรรมสิทธิ์

3. ธุรกิจในฮ่องกง

   Jane Street Hong Kong Limited (CE No. BAL548) ซึ่งถือใบอนุญาตประเภทที่ 1 และประเภทที่ 2 จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของฮ่องกง ให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับลูกค้าในฮ่องกง

• ทิศทางสกุลเงินดิจิทัล

  ชื่อเรื่องรอง

เกี่ยวกับคริปโต

• Jane Street เริ่มก้าวเข้าสู่วงการสกุลเงินดิจิทัลในปี 2560 โดยให้บริการทำตลาดหลายสกุลเงินรวมถึง BTC และ ETH สำหรับ Robinhood, CEX และ DEX;

• ในปีเดียวกัน ผู้ก่อตั้ง Alameda Research และ FTX ออกจาก Jane Street ร่วมกับ Gary Wang อดีตวิศวกรของ Google และศิษย์เก่า MIT และ Nishad Singh เพื่อนร่วมชั้นมัธยมปลายที่เพิ่งจบการศึกษาจากวิชาเอกวิทยาการคอมพิวเตอร์ของ Berkeley ได้ระดมทุนเพื่อเริ่มต้น Alameda Research บริษัทซื้อขายสกุลเงินดิจิตอลเชิงปริมาณได้เริ่มการเดินทางสู่การเป็นราชาในด้านสกุลเงินดิจิตอล

• ในปี 2018 Jane Street ได้เปิดตัวแพลตฟอร์มการซื้อขาย JCX ที่พัฒนาขึ้นเองสำหรับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล โดยให้บริการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันสำหรับโทเค็นเข้ารหัสที่มีการซื้อขายมากที่สุด

• การลงทุนคริปโต

1. ในเดือนธันวาคม 2564 Jane Street เข้าร่วมในการจัดหาเงินทุน Series B มูลค่า 175 ล้านเหรียญสหรัฐของ 1inch ซึ่งเป็นการเริ่มต้นการลงทุนครั้งแรกใน Crypto ระดับหนึ่ง

2. ตั้งแต่ปี 2022 จนถึงปัจจุบัน Jane Street ได้เสร็จสิ้นการลงทุน 9 รายการ รวมถึงข้อตกลงการให้กู้ยืมแบบกระจายศูนย์เชิงนิเวศ NEAR Bastion, แพลตฟอร์มการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบกระจายอำนาจเชิงนิเวศ Terra Vertex Protocol และแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม ETH แบบกระจายอำนาจเชิงนิเวศ Euler Finance รอบเส้นทางหลักของ Defi

3. ชื่อเรื่องรอง

กองเทคโนโลยี – Ocaml

• ภาษา: ไม่เหมือนกับผู้สร้างตลาดดั้งเดิม/เจ้าของตลาด Crypto อื่น ๆ ที่เลือก C, C++, Rust หรือ Java (สแต็กเทคโนโลยีธุรกิจส่วนหน้า B2C2 ส่วนใหญ่เป็น Java และ Rust) Jane Street เลือกภาษาโปรแกรมเฉพาะกลุ่มมากขึ้น Ocaml[1] (การใช้งานภาษา caml แบบฟอร์ม) ระบบการซื้อขาย ระบบตรวจสอบ และระบบจัดการข้อมูลทั้งหมดได้รับการพัฒนาโดยใช้ Ocaml ตามรายงานการสำรวจนักพัฒนาประจำปี 2022 ของ Stack Overflow [2] JavaScript เป็นภาษาโปรแกรมที่ใช้บ่อยที่สุดเป็นเวลา 10 ปีติดต่อกันด้วยอัตราการโหวต 65.36% ในขณะที่ Ocaml อยู่ในอันดับที่ 39 ด้วยอัตราการโหวต 0.52% (อันดับสามจาก ด้านล่าง)

  [1] OCaml เป็นภาษาหลายกระบวนทัศน์ที่มีประสิทธิภาพการพัฒนาและประสิทธิภาพการดำเนินงานสูง ภาษา Swift ของ Apple และภาษา Rust ต่างก็ได้รับอิทธิพลจากภาษา Ocaml;

  [2] ในรายงานนี้ StackOverflow สำรวจนักพัฒนาใน 180 ประเทศและภูมิภาคทั่วโลก และข้อมูลของผู้ตอบแบบสอบถามที่ใช้เวลาน้อยกว่าสามนาทีในการสำรวจจะถูกยกเลิก

• ข้อดีและข้อเสีย:

1. ตัวกรอง: Jane Street ดึงเอา "Python Paradox" ที่เสนอโดย Paul Graham ผู้ก่อตั้ง Y Combinator ว่า "หากบริษัทเลือกที่จะเขียนซอฟต์แวร์ด้วยภาษาที่ค่อนข้างลึกลับ พวกเขาจะสามารถจ้างโปรแกรมเมอร์ที่ดีกว่าได้ เพราะพวกเขาจะดึงดูดเฉพาะ ผู้ที่ใส่ใจมากพอที่จะเรียนรู้มัน” เฉพาะชนชั้นสูงเท่านั้นที่จะละทิ้ง Java และ Python เพื่อเรียนรู้ภาษาการเขียนโปรแกรมเฉพาะกลุ่มและเชิงวิชาการสูงเช่น OCaml ซึ่งกลายเป็นตัวกรองตามธรรมชาติสำหรับการคัดเลือกนักพัฒนาที่ดีที่สุด

2. ทีมหลัก

ทีมหลัก

• ทีมผู้ก่อตั้ง

1. ตามข้อมูลที่มีอยู่ Robert Granieri เป็นผู้ก่อตั้งบริษัทเพียงคนเดียว บริษัทไม่มี CEO ไม่มีลำดับชั้น และไม่มีคณะกรรมการบริหารที่ชัดเจน การประเมินของ Financial Times "มันเป็นความลับ มันแตกต่างกัน (FT บอกว่ามันเป็น คล้ายกับชุมชนอนาธิปไตยที่ตำแหน่งงานไม่นับจนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้) มันใหญ่และให้ผลกำไรมหาศาล แถมยังจ่ายดีผิดปกติอีกด้วย";

2. Tim Reynolds ผู้ร่วมก่อตั้งหลงใหลในงานศิลปะและการกุศล เขาก่อตั้ง ÀNI Private Resorts และองค์กรไม่แสวงหาผลกำไร ÀNI Art Academies ในปี 2010 สี่ประเทศ ได้แก่ แองกวิลลาและโดมินิกาตามลำดับได้จัดตั้งรีสอร์ทและวิทยาลัยศิลปะเพื่อให้การศึกษาศิลปะฟรีสำหรับศิลปะที่มีความทะเยอทะยาน พรสวรรค์;

• สมาชิกหลัก

1. ชื่อเรื่องรอง

2. Yaron Minsky

ข้อมูลการเปิดเผย

• ตามข้อมูลที่เปิดเผยโดย Company House รายได้ของ Jane Street Europe ส่วนใหญ่ประกอบด้วยธุรกรรมหลัก ในปี 2564 เนื่องจากการลดลงของรายได้จากธุรกรรมหลักที่ลดลงเหมือนหน้าผา (รายได้ลดลง 86%) เมื่อเทียบเป็นรายปี Jane Street Europe ประสบกับรายได้ที่ลดลงค่อนข้างมาก

• เหตุผล ข้อเสนอแนะอย่างเป็นทางการคือ 1) การเปิดรับตลาดเกิดใหม่บางแห่งเป็นเวลานาน และ 2) การเปิดรับตลาดที่พัฒนาแล้วบางแห่งในระยะสั้น"long exposure to certain emerging markets" and "short exposure to certain developed markets, and the combination of exposures contributed to the 86% decrease in revenues.”；

• ในปี 2564 Jane Street Europe มีพนักงานทั้งหมด 332 คน ในช่วงสามปีที่ผ่านมาตำแหน่งด้านเทคโนโลยีและการค้ามีสัดส่วนมากกว่า 70% เมื่อเทียบกับรายได้ต่อหัว 5.7191 ล้านปอนด์และเงินเดือนต่อหัว 1.1521 ล้านปอนด์ ในปี 2020 มีความแตกต่างอย่างมาก

• รายได้ของ Jane Street Financia ส่วนใหญ่ประกอบด้วยค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา พนักงานเติบโตอย่างต่อเนื่อง (390 คน ณ สิ้นปี 2564) และรายได้ค่อนข้างคงที่

• ชื่อเรื่องรอง

ฟิทช์ เรทติ้งส์

• เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม 2020 S&P ได้มอบหมายผู้ออก "BB-" และการจัดอันดับหนี้ที่มีหลักประกันระดับสูงให้กับ Jane Street Group LLC;

• เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน พ.ศ. 2565 ฟิทช์ได้มอบหมายให้ Jane Street Group LLC เป็นสถาบันอันดับเครดิตดีฟอลต์ของผู้ออกตราสารหนี้ (IDR) และอันดับตราสารหนี้อาวุโสที่มีหลักประกันระดับ "BB+" โดยมีแนวโน้มที่มั่นคง

• จนถึงตอนนี้ Jane Street Group LLC มีหนี้คงค้าง 2 รายการที่มีมูลค่าสะสม 3.05 พันล้านเหรียญสหรัฐ รวมถึงเงินกู้ยืมแบบมีหลักประกันอาวุโส 2.45 พันล้านเหรียญสหรัฐโดย LIBOR เพิ่มขึ้น 0.028% และธนบัตรอาวุโสที่มีหลักประกัน 600 ล้านเหรียญสหรัฐพร้อมคูปอง 4.5%;

• ความกังวลของ Fitch เกี่ยวกับ Jane Street Group LLC สะท้อนให้เห็นใน:

• การขยายตัวของบริษัทไปสู่ภูมิภาคใหม่และ/หรือประเภทสินทรัพย์ (เช่น สกุลเงินดิจิทัล) อาจส่งผลให้ตลาด งบดุล และความเสี่ยงด้านเงินทุนสูงขึ้น

• ความเสี่ยงในงบดุลเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วง 24 ถึง 36 เดือนที่ผ่านมา รวมถึงการไหลเข้าของกองทุน ETF อย่างต่อเนื่อง การจัดวางกลยุทธ์ใหม่และประเภทสินทรัพย์ ฯลฯ

• การตั้งค่างาน

การตั้งค่างาน

• ในฐานะสถาบันเชิงปริมาณชั้นนำในสาขาดั้งเดิม Jane Street มีตำแหน่งงานที่ชัดเจนซึ่งประกอบด้วยภาคธุรกิจการค้า เทคโนโลยี และโครงสร้างพื้นฐาน 3 ส่วน;

• ประวัติการศึกษาของพนักงานจะไม่เปิดเผยมากเกินไป อ้างอิงจาก Target School การตั้งค่าของ Jump Trading ซึ่งเป็นสถาบันเชิงปริมาณชั้นนำใน Wall Street (เน้นเฉพาะ Harvard, MIT, Stanford, Princeton, Yale, UC Berkeley, UIUC , Caltech ฯลฯ โรงเรียน) และโรงเรียนสำหรับพนักงาน Hudson River Trading (ตามที่แสดงด้านล่าง) และข้อกำหนดบัณฑิตวิทยาลัยของ Jane Street สำหรับพนักงานสามารถอนุมานได้

• นอกจากนี้ ตามบัญชีสาธารณะของ Jane Street WeChat และช่องทางอื่นๆ Jane Street เปิดเฉพาะตำแหน่งสำหรับ University of Oxford, University of Cambridge, Imperial College London Master of Science and Technology และ G5 PhD ในสหราชอาณาจักรเท่านั้น ในประเทศ การรับสมัครในวิทยาเขตเป็นเพียงเท่านั้น จัดขึ้นในกิจกรรม Qingbei Fujiao