ผู้แต่ง: เจสสิก้า, แอรอน, โรซี่

สรุป:

สรุป:ตลาด Web3 เผชิญกับฤดูหนาวที่หนาวเย็น แต่ผู้สร้างยังคงทำงานอย่างหนักและปรับใช้ เพลงไหนยังฮอตอยู่? กองทุนชั้นนำลงทุนในโครงการใดในตลาดหมี? A&T Capital นับข้อมูลทางการเงินของตลาด cryptocurrency ในช่วงปี 2022.5.1-2022.8.13 และสรุปสถานการณ์ทางการเงินในตลาดหลัก แนวโน้มของโครงการ Alpha & Beta และการลงทุนหลักของสถาบันชั้นนำบางแห่ง

สารบัญ

• ภาพรวมการระดมทุนข้อมูลตลาดหลัก

• สรุปแนวโน้มโครงการอัลฟ่าและเบต้า

• การลงทุนที่สำคัญของสถาบันชั้นนำบางแห่ง

• ข้อความ

คำนำ

ขั้นแรกให้กำหนดทิศทางการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการวิจัยของเรา

• เลเยอร์ 1 ประกอบด้วยโซลูชันการขยายสำหรับชั้นข้อมูล เลเยอร์เครือข่าย เลเยอร์ฉันทามติ และเลเยอร์แรงจูงใจ ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ Avalanche, Solana เป็นต้น

• เลเยอร์ 2 ประกอบด้วย - โปรเจกต์เลเยอร์สัญญา ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ Perpetual protocol, Scaling เป็นต้น

• โครงการชั้นแอปพลิเคชันเกี่ยวข้องกับฉลากอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน 21 รายการ ซึ่งจำเป็นต้องระบุ:

  ตัวสร้างเว็บ: ระบุเครือข่าย web3 บริการสร้างบล็อกเชน และแยกความแตกต่างจากโครงสร้างพื้นฐาน

  กฎหมาย: ระบุบริการที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด

  สภาพแวดล้อม: ระบุบริการที่เกี่ยวข้องกับ ESG

01 ภาพรวมของการจัดหาเงินทุนในตลาดหลักที่เข้ารหัส

จากข้อมูลสถิติข้างต้น 2022.5.1-2022.8.13เลเยอร์แอปพลิเคชันได้รับความนิยมสูงสุดจากทุนอุตสาหกรรม Web3โครงการที่มีการลงทุนมากที่สุดปรากฏขึ้น: 87% ของเงินทุนไหลเข้าสู่ชั้นแอปพลิเคชัน และ 94% ของโครงการทางการเงินอยู่ในชั้นแอปพลิเคชันด้วย

1.1 Layer 1

• สัดส่วนของ PoW นั้นน้อยมาก และจำนวนทางการเงินนั้นน้อยกว่า 1% ของจำนวนเงินทั้งหมด: จะเห็นได้ว่ามีปัญหามากมายใน PoW (การใช้พลังงานมากเกินไป ความไม่มีประสิทธิภาพในสถานการณ์การใช้งานขนาดใหญ่ และระดับสูง ต้นทุนฮาร์ดแวร์ของ PoW และสภาพแวดล้อมการแข่งขัน) ซึ่งนำลักษณะของความเข้มของเงินทุนมาสู่อุตสาหกรรมการขุด ซึ่งทำให้เกิดแนวโน้มของการรวมศูนย์) ดังนั้น ทุนจึงชอบโมเดลอื่นที่ไม่ใช่ PoW

• PoS เป็นเส้นทางที่มีประสิทธิภาพทางการเงินที่ดีที่สุดในเลเยอร์ 1 ซึ่งคิดเป็นประมาณ 50% ของจำนวนเงินทั้งหมด ซึ่งเหนือกว่าหมวดหมู่อื่นอย่างเห็นได้ชัด เมื่อพิจารณาถึงสถานการณ์ทางการเงินแล้ว ตลาดมีมุมมองในแง่ดีเป็นพิเศษเกี่ยวกับ PoS Layer1 เมื่อเปรียบเทียบกับ PoW แล้ว PoS มีการใช้พลังงานที่ต่ำกว่า ความสามารถในการขยายขนาดที่สูงกว่า และปริมาณการประมวลผลธุรกรรมที่สูงกว่า

• PoP (โหมดผสมของ PoW และ PoS): จำนวนเงินที่ได้รับคิดเป็น 22% ของทั้งหมด

  . PoS ไม่ใช่โซลูชันที่สมบูรณ์แบบ กลไกแบบไฮบริดผสมผสานประโยชน์ของ PoW และ PoS

  . หลีกเลี่ยง 1. การรวมศูนย์ 2. ความเสี่ยงด้านความปลอดภัย 3. ความเสี่ยง MEV 4. ความเสี่ยง DoS ที่เกิดจากโปรโตคอล PoS

  . หลีกเลี่ยงการใช้พลังงานสูงและประสิทธิภาพต่ำของ PoW

• จำนวนเงินที่ได้รับจาก PoA คิดเป็นประมาณ 25% รูปแบบสามารถรับประกันความเร็วและประสิทธิภาพสูงโดยไม่สูญเสียความปลอดภัย แตกต่างจากวิธีการทำงานของบล็อกเชนแบบดั้งเดิม แต่นำเสนอโซลูชันบล็อกเชนที่เกิดขึ้นใหม่ซึ่งอาจเหมาะสำหรับการใช้งานบล็อกเชนส่วนตัว

1.2 Layer 2

โดยทั่วไปScaling Protocols และ DeFi Protocols มีประสิทธิภาพทางการเงินที่ดีกว่า

• Scaling Protocols

  . โปรโตคอลการปรับสเกล: สถาบันการลงทุนได้เพิ่มเดิมพันของพวกเขาในการติดตามโดยรวมของโปรโตคอลการปรับสเกล

  . ความต้องการของตลาดสำหรับโซลูชันการขยายตัวนั้นแข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากค่าธรรมเนียมก๊าซ / TPS / เวลาแฝงที่สูงขึ้น

• Defi Protocols

  。ความสนใจโดยรวมของแทร็ก Defi Protocols อยู่ในระดับสูง （34%）

  . 66% ของโครงการอยู่ในทิศทางของข้อตกลงข้ามสายโซ่ (DEX cross-chain Aggregation Agreement) แต่ผลงานไม่โดดเด่นในแง่ของวงเงินสินเชื่อ คิดเป็นเพียง 11.5% ของยอดเงินกู้ทั้งหมด

  . ในบรรดาโปรโตคอล Defi นั้น การจัดหาเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานคิดเป็น 56% และการจัดหาเงินทุนตามสัญญา Stablecoin คิดเป็น 32%

  . Aptos เป็นอัลฟ่าของอุตสาหกรรมและถือว่าเป็นค่าผิดปกติ ด้วยการนำ Aptos ออกจาก Defi Protocols สัดส่วนของปริมาณเงินทุนของ Defi Protocols ลดลงเหลือ 19% ซึ่งบ่งชี้ว่าความสนใจของแทร็ก Defi กำลังแสดงแนวโน้มที่เย็นลง ในการเปรียบเทียบ สัดส่วนของแทร็ก Scaling Protocols ถึง ส่วนใหญ่อย่างท่วมท้น (73%) ซึ่งเป็นเทรนด์ที่ได้รับความนิยมสูงสุดในตลาด

• Oracle

  เกม

• เกม

  เมื่อเทียบกับแทร็กอื่นๆ เช่น DeFi แล้ว GameFi มีข้อกำหนดด้านความเร็วการทำธุรกรรมและค่าน้ำมันที่สูงกว่า General Layer 2 มอบโซลูชันการขยายที่มีศักยภาพ แต่โปรโตคอลที่สร้างขึ้นเป็นพิเศษสำหรับ GameFi ปรากฏในการบรรยายโครงการที่ครอบคลุมโดยการวิจัยนี้ นี่อาจบ่งชี้ว่าแอปพลิเคชันประเภท GameFi มีข้อกำหนดเฉพาะที่เลเยอร์ 2 ทั่วไปไม่สามารถแก้ไขได้อย่างสมบูรณ์ และแนวทางนี้สมควรแก่การวิจัยเพิ่มเติม

1.3 ใบสมัคร

จากรูปด้านบนจะเห็นว่าในบรรดาเป้าหมายทางการเงิน การแลกเปลี่ยนและเทคโนโลยีทางการเงินคิดเป็น 47% และส่วนที่เหลือน้อยกว่า 6%การกระจายค่อนข้างสม่ำเสมอ

เมกะเทรนด์ (โดยรวม)

จำนวนเงินทางการเงินสามประเภทแรก: การแลกเปลี่ยน การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ และเทคโนโลยีทางการเงิน

สามอันดับแรกตามจำนวนโครงการทางการเงิน: NFT, เกม, metaverse

New Trends (รอบพรีซี้ด - รอบพรีเอ)

จะเห็นได้จากตัวเลขว่าสามอันดับแรกของโครงการจัดหาเงินทุนรอบเมล็ดพันธุ์ ได้แก่ เกม NFT และ Metaverse จำนวนเงินทุนรอบเมล็ดพันธุ์สามอันดับแรก ได้แก่ การแลกเปลี่ยน การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ และความปลอดภัย

1.4 สรุป

• เลเยอร์ 1 - PoS และไฮบริดเชนเป็นเทรนด์หลักที่กำลังมาแรงจะเห็นได้ว่าความสนใจของไฮบริดเชนมีมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งพิสูจน์ทางอ้อมว่าทุกคนให้ความสนใจกับปัญหาด้านความปลอดภัยที่อาจเกิดขึ้นของ PoS และกำลังมองหาโซลูชันที่สามารถสร้างความสมดุลระหว่างความปลอดภัยและประสิทธิภาพ

• เลเยอร์ 2 - โปรโตคอลการปรับขนาดทั่วไปเป็นเทรนด์หลักที่ร้อนแรงทิศทางใหม่รวมถึงห่วงโซ่เลเยอร์ 2 สำหรับอุตสาหกรรม

• การประยุกต์ใช้ - ทั้งแนวโน้มหลักและแนวโน้มใหม่มุ่งเน้นไปที่โครงการที่สามารถหมุนเวียนในตลาดรองได้ในระยะสั้น และทิศทางหลักใหม่คือความปลอดภัย

02 อัลฟ่าและเบต้าเทรนด์

2-1 Alpha

กำหนดอัลฟ่าก่อน:

ตลาดอัลฟ่ามีลักษณะพิเศษคือการจัดหาเงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อตกลง โปรเจกต์ที่มีลักษณะอัลฟ่าจะต้องเหนือกว่าโปรเจกต์อื่นๆ ในหมวดหมู่ของเลเยอร์เดียวกันอย่างชัดเจน โครงการอัลฟ่าที่เรากำลังมองหาในบทความนี้จำเป็นต้องเป็นไปตามข้อกำหนดที่ว่าการจัดหาเงินทุนทั้งหมดควรมากกว่าสองเท่าของการจัดหาเงินทุนโดยเฉลี่ยในแนวทางของมัน

2-1.1 Layer1

ดังที่แสดงในรูป ไม่พบ alpha ใน Layer1

2-1.2 Layer2

ดังแสดงในรูปอัลฟ่ามีอยู่ในระยะ Seed-Angel ใน Layer2รูปหลายเหลี่ยมเป็นโครงการอัลฟ่าในขั้นตอนนี้ อื่นๆ เช่น PreA-A, BC และ C+ ไม่มีอัลฟ่า

2-1.3 ชั้นแอปพลิเคชัน

• Seed-Angel

• PreA-A

• B-C & C+

2-2 Beta

กำหนดเบต้า:

ลักษณะของตลาดเบต้าคือการจัดหาเงินทุนที่ขับเคลื่อนโดยตลาด เบต้าวัดว่าตลาดมีแง่บวกเกี่ยวกับหมวดอุตสาหกรรม/เทคโนโลยีโดยรวมหรือไม่ การติดตามทางการเงินด้วยแอตทริบิวต์เบต้านั้นดีโดยทั่วไป ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์การกระจายทางสถิติต่ำ (ค่าสัมประสิทธิ์ของการเปลี่ยนแปลง) การกระจายของแหล่งเงินทุนก็จะยิ่งต่ำลง ซึ่งจะสะท้อนถึงแอตทริบิวต์เบต้าของตลาด เรายังใช้ความแตกต่างระหว่างค่าเฉลี่ยและค่ามัธยฐานสำหรับการตรวจสอบความเปรียบต่างข้าม ตลาดที่มี CV ต่ำและมีช่องว่างเล็กน้อยระหว่างค่าเฉลี่ยและค่ามัธยฐานนั้นมีลักษณะเบต้ามากกว่า เราใช้ CV < 1.5 และ log(average)/log(median) < 1.05 ในการตัดสิน

2-2-1. Layer 1 & Layer 2

จำนวนโดยรวมน้อยเกินไปที่จะมีนัยสำคัญทางสถิติ โดยทั่วไปแล้ว Layer 1 & Layer 2 เป็นของจำนวนเงินที่สูงและ Hot Track ตามกระแสทางเทคนิคของโครงการ จำนวนเงินทุนไม่แตกต่างกันมากนัก

2-2-2. Application

ดังที่เห็นได้จากรูปด้านบน จากมุมมองของการกระจายต่ำที่ต่ำกว่า CV1.5 ตลาดเบต้าสามารถกำหนดคร่าวๆ ได้ว่าเป็น Wallet, Gaming, Web Builder, Sports, Education, Environment, X-to-earn, Credentials และ Legal . อย่างไรก็ตาม เนื่องจากจำนวนข้อมูลในหนึ่งไตรมาสจะส่งผลต่อความน่าเชื่อถือของ CV เราจึงใช้ AVE-MEDIAN ในการตรวจสอบข้ามดังนี้

ดังจะเห็นได้จากรูปด้านบนX-to-earn, Web Builder, Legal ได้รับการตรวจสอบเบต้าข้อมูลทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงมีดังนี้

2-2-3 สรุป

ในชั้นแอปพลิเคชัน จากการเปรียบเทียบวิธีการคำนวณเบต้าสองวิธี สรุปได้ว่า X-to-earn, Web Builder และ Legal มีแอตทริบิวต์เบต้า

03 การตั้งค่าหลักของสถาบันหลักบางแห่ง

3.1 Digital Currency Group

DCG ลงทุนรวม 10 โครงการ ไม่มีการตั้งค่าเป็นขั้นๆ มีเลย์เอาต์ตั้งแต่เริ่มต้นจนถึงซีรีส์ F โครงการเลเยอร์ 2 ที่ลงทุนโดย DCG คือรูปหลายเหลี่ยม และอีกเก้าโครงการเป็นแอปพลิเคชัน ในบรรดา 9 แอปพลิเคชันที่ลงทุนไป การตั้งค่าจะเรียงจากสูงไปต่ำ:

• Wallet ซึ่งรวมถึงกระเป๋าเงินที่มีในตัวในการแลกเปลี่ยน

• ความปลอดภัย รวมถึงการตรวจสอบโค้ด การตรวจจับความปลอดภัย

• ชื่อเรื่องรอง

3.2 A16Z Crypto

A16z crypto เปิดตัว 2 โครงการแอปพลิเคชัน ซึ่งทั้งสองโครงการเป็นรอบเริ่มต้น ทั้งสองโครงการเป็นโครงการแพลตฟอร์ม:

• แพลตฟอร์มผู้สร้างรวบรวมผู้สร้างและช่วยให้พวกเขา NFTize งานต้นฉบับของพวกเขา

• แพลตฟอร์มคำมั่นสัญญาของ NFT ช่วยให้ผู้เล่นทุกคนที่ไม่สามารถเล่นเกมบางเกมได้เนื่องจากเกณฑ์ nft ที่สูงสามารถเข้าถึงเกมเหล่านี้ได้สำเร็จผ่านแพลตฟอร์มการให้ยืม nft นี้ และในที่สุดก็ได้เป็นเจ้าของ NFT เหล่านี้หลังจากที่แพลตฟอร์มชำระเงินทั้งหมดเสร็จสิ้น

3.3 A16Z

A16Z ถ่ายภาพทั้งหมด 7 ภาพ รวมถึง 1 เลเยอร์ 1 โปรเจ็กต์ - Aptos และ 6 โปรเจ็กต์แอปพลิเคชัน

ในบรรดาแอปพลิเคชัน 6 รายการที่ลงทุนไป รอบประกอบด้วย 2 รอบของเมล็ดพันธุ์ และ 4 รอบของซีรีส์ A และทิศทางประกอบด้วย:

• 5 เกม/x-to-earn

• 1 รายการ nft

3.4 Tiger

Tiger ถ่ายทั้งหมด 14 shot 1 layer1 1 layer 2 และ 12 applications รายการเลเยอร์ 1 คือ Aptos และรายการเลเยอร์ 2 คือรูปหลายเหลี่ยม ในแง่ของขั้นตอนการลงทุน มีการขายโครงการ 14 โครงการตั้งแต่ระดับเริ่มต้นจนถึงซีรีส์ D และไม่มีลำดับขั้นตอนที่ชัดเจน

ในบรรดา 12 แอปพลิเคชันที่ลงทุนไป การตั้งค่าจะเรียงจากสูงไปต่ำ:

• โครงการ Infra 4 โครงการ ได้แก่ บริการปักหลัก DID แพลตฟอร์มการปรับใช้

• 4 การจัดการสินทรัพย์

• 2 การวิเคราะห์และ 2 การแลกเปลี่ยน

3.5 Lightspeed

Lightspeed ทำทั้งหมด 7 นัด และเวลาในการลงทุนของ 7 นัดนั้นถูกนำไปใช้ ในแง่ของระยะการลงทุน มีการขายตั้งแต่เมล็ดพันธุ์จนถึงซีรีส์ D และไม่มีการตั้งค่าใดเป็นพิเศษในขั้น

ในบรรดา 7 แอพพลิเคชั่นที่ลงทุนไป การตั้งค่าจะเรียงจากสูงไปต่ำ:

• 2 การจัดการสินทรัพย์

• 2 กระเป๋าสตางค์

• 2 การแลกเปลี่ยน

3.6 A&T Capital

A&T Capital ขายโครงการทั้งหมด 14 โครงการ รวมถึง 1 Layer1 - Mysten Labs ในแง่ของรอบการลงทุน มีการตั้งค่าที่ชัดเจนสำหรับช่วงเริ่มต้น ได้แก่ รอบเมล็ดพันธุ์ 7 รอบและรอบ A 2 รอบ

ในบรรดา 13 แอปพลิเคชันที่ลงทุน ได้แก่:

• 3 โครงสร้างพื้นฐาน

• 3 เกม/x2e

• 2 กระเป๋าสตางค์

• 2 เครื่องมือ DAO

3.7 Paradigm

Paradigm ลงทุนไปทั้งหมด 4 ตัว โดยเป็นแอพพลิเคชั่นทั้งหมด ในแง่ของรอบการลงทุน ทั้ง 4 นัดเป็นรอบเมล็ดพันธุ์ 4 แอปพลิเคชันที่ลงทุน ได้แก่ nft marketplace, gaming/x2e, social และ metaverse

3.8 Dragonfly

Dragonfly ถ่ายภาพทั้งหมด 12 ภาพ รวมถึงสะพานข้ามชั้นที่ 2 และอีก 11 ภาพเป็นแอปพลิเคชั่น ในรอบการลงทุน จุดสนใจหลักคือรอบเริ่มต้นและช่วงเติบโต ในบรรดา 12 แอปพลิเคชันที่ลงทุนไป การตั้งค่าจะเรียงจากสูงไปต่ำ:

• 5 เกม

• 3 การจัดการสินทรัพย์

• 2 สังคม

3.9 Sequoia

Sequoia ถ่ายภาพทั้งหมด 5 ช็อต โดย 1 เลเยอร์ 2 - สตาร์กแวร์ และอีก 4 ช็อตเป็นแอปพลิเคชัน ในแง่ของรอบการลงทุน มีแนวโน้มที่ชัดเจนว่าจะชอบรอบต่อไป รวมถึงโครงการรอบ ICO ในบรรดา 4 แอพพลิเคชั่นที่ลงทุน ได้แก่:

• 2 เมตาเวิร์ส

• 1 การจัดการสินทรัพย์

• สรุป

สรุป

จาก

• จากขั้นตอนการลงทุนจาก

• จากแนวโน้มการลงทุนดูสิ เลเยอร์ 1 ถูกครอบงำโดย PoS และความสนใจของไฮบริดเชนเพิ่มขึ้นอย่างมาก เลเยอร์ 2 ถูกครอบงำด้วยการปรับขนาดทั่วไป และความสนใจของเชนเฉพาะอุตสาหกรรมก็เพิ่มขึ้น เลเยอร์แอปพลิเคชันถูกครอบงำโดยเกมและ NFT และ ความสนใจไปที่แทร็กความปลอดภัยเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด