หลังจากระงับการถอนและการโอนของผู้ใช้เป็นเวลาประมาณหนึ่งเดือน แพลตฟอร์มการให้ยืมสกุลเงินดิจิทัล Celsius ประกาศอย่างเป็นทางการในวันนี้ (14) ว่าบริษัทได้ยื่นขอความคุ้มครองการล้มละลายโดยสมัครใจในเขตทางตอนใต้ของนิวยอร์ก โดยกลายเป็นผู้ให้กู้สกุลเงินดิจิทัลรายใหญ่อันดับสามรองจาก Three Arrows Capital และ Voyager Digital ผู้ประกอบการ Cryptocurrency ที่ตกอยู่ในตลาดสกุลเงินพัง

เซลเซียสจะดำเนินการปรับโครงสร้างองค์กรอย่างครอบคลุมตามบทที่ 11 ของ U.S. Bankruptcy Code คาดว่ามีเจ้าหนี้มากกว่า 100,000 ราย โดย Pharos USD Fund SP และ Pharos Fund SP ได้รับการจัดอันดับให้เป็นเจ้าหนี้ไม่มีหลักประกันรายใหญ่ที่สุด นอกจากนี้ เจ้าหนี้รายอื่น ๆ ได้แก่ ICB Solutions, Caen Group LLC, Alameda Research, B2C2 และ Covario AG เป็นต้น

เซลเซียสรายงานสินทรัพย์ระหว่าง 1 พันล้านดอลลาร์ถึง 10 พันล้านดอลลาร์ โดยหนี้สินคาดว่าจะเท่ากัน Alex Mashinsky ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Celsius กล่าวในการแถลงข่าว:

“นี่เป็นการตัดสินใจที่ถูกต้องสำหรับชุมชนและบริษัทของเราและเรามีทีมงานที่เข้มแข็งและมีประสบการณ์ที่จะเป็นผู้นำของ Celsius ผ่านกระบวนการนี้ ฉันมั่นใจว่า เมื่อเรามองย้อนกลับไปที่ประวัติศาสตร์ของ Celsius เราจะเห็นช่วงเวลาที่กำหนดด้วยความมั่นคงและ การดำเนินการอย่างมั่นใจในการให้บริการชุมชนและรักษาอนาคตของบริษัท"

เซลเซียสชี้ให้เห็นว่าการยื่นขอความคุ้มครองการล้มละลายจะช่วยให้บริษัทมีโอกาสที่จะสร้างความมั่นคงให้กับธุรกิจและดำเนินการปรับโครงสร้างอย่างครอบคลุมเพื่อเพิ่มมูลค่าสูงสุดให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมด เซลเซียส กล่าวต่อว่า บริษัทยังมีเงินสดในมือ 167 ล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนกระบวนการปรับโครงสร้าง ธุรกิจบางแห่งมีสภาพคล่องเพียงพอ

ตามข้อตกลงในบทที่ 11 ของ "รหัสการล้มละลายของสหรัฐฯ" หากลูกหนี้ที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวยื่นขอความคุ้มครองจากการล้มละลายได้สำเร็จ ก็จะสามารถรักษาทรัพย์สินของบริษัทและการควบคุมการจัดการ และให้ความยืดหยุ่นแก่ลูกหนี้และเจ้าหนี้ในการร่วมมือกันในการจัดโครงสร้างองค์กรใหม่ บริษัทและช่วยให้บริษัทอยู่รอดได้

เมื่อวันที่ 13 มิถุนายนปีนี้ เซลเซียสอ้างถึง "สภาวะตลาดที่รุนแรง" เป็นข้ออ้างในการระงับการถอนผู้ใช้ การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน และการโอน ทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลตกต่ำลงอีก ในเดือนหน้า เซลเซียสได้ชำระคืนเงินกู้และหนี้คงค้างรวมแล้วกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ แต่ยังมีรายงานการล้มละลาย วิกฤตสภาพคล่องขั้นรุนแรง และถึงขั้นล้มละลาย

หน่วยงานกำกับดูแลในแอละแบมา เคนทักกี นิวเจอร์ซีย์ เท็กซัส และวอชิงตันกำลังตรวจสอบหลักปฏิบัติทางธุรกิจของเซลเซียส

ชื่อเรื่องรอง

เกิดอะไรขึ้นกับเซลเซียส?

ไม่ว่าจะเป็นเซลเซียสหรือ BlockFi การล้มละลายของรูปแบบธุรกิจที่คล้ายกับการธนาคารทั้งหมดเกิดจากวิกฤตสภาพคล่อง ซึ่งสามารถแบ่งออกเป็นหลายสถานการณ์:

1. ขาดทุนหนี้สูญ

ตามจริงแล้วทุกธนาคารจะมีหนี้เสียแต่ตราบใดที่ไม่ทำร้ายกล้ามเนื้อและกระดูกก็ไม่เป็นปัญหาร้ายแรง ที่สำคัญคือ ขึ้นอยู่กับขนาดของหนี้เสีย กรณีที่แย่ที่สุดคือการขาดดุลและการล้มละลายมาก .

2. หนี้สินหมุนเวียนกับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนไม่ตรงกัน

โดยทั่วไป ระยะเวลาของฝั่งหนี้สินจะสั้น เช่น เงินฝากเผื่อเรียก ส่วนอายุของฝั่งสินทรัพย์จะค่อนข้างยาว เช่น เงินกู้ระยะยาว เพื่อให้ได้ผลตอบแทนจากกระแสเงินสดที่สูงขึ้น แต่เมื่อเกิดเหตุการณ์หงส์ดำ เกิดการขาดแคลนสภาพคล่องและนำไปสู่การเทขายสินทรัพย์

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแท้จริงแล้วเป็นการชดเชยให้ "ธนาคาร" ต้องแบกรับความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

3. ความต้องการถอนเพิ่มขึ้นและสภาพคล่องลดลง

ไม่ว่าจะเป็น on-chain หรือ off-chain ตลาดการเงินต้องการความมั่นใจมากที่สุด แม้แต่ธนาคารขนาดใหญ่แบบดั้งเดิมก็ยังกลัวที่จะหนี เพราะธนาคารใดก็ตามจะมีปัญหาสภาพคล่องไม่ตรงกัน

น่าเสียดายที่เซลเซียสมีปัญหาเหล่านี้ทั้งหมด

หากคุณต้องพูดถึงฟิวส์ สิ่งแรกคือการแยกชิ้นส่วนของ UST

เซลเซียสเคยมีสินทรัพย์ 535 ล้านดอลลาร์ใน Anchor Protocol ตั้งแต่นั้นมา การวิเคราะห์ข้อมูลบนเครือข่ายของ Nansen ได้ยืนยันว่าเซลเซียสเป็นหนึ่งในเจ็ดกระเป๋าสตางค์ของวาฬยักษ์ที่มีส่วนทำให้ UST หลุดออกจากกัน

กล่าวคือ เซลเซียสหนีไปก่อนที่ UST จะถูกพายุฝนฟ้าคะนองจนหมด และบางทีอาจไม่สูญเสียทรัพย์สินมากนัก แต่สิ่งนี้กระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดอย่างรุนแรงและทำให้เกิดความไม่ไว้วางใจเซลเซียส

นับตั้งแต่การแยก UST การถอนเงินจากเซลเซียสก็เร่งตัวขึ้น ตั้งแต่วันที่ 6 พฤษภาคมถึง 14 พฤษภาคม สูญเสียมากกว่า 750 ล้านดอลลาร์

จากนั้น เหตุการณ์ขโมยสองครั้งก่อนหน้านี้ของเซลเซียสก็ถูกเปิดโปงและหมักดอง:

• 35,000 ETH หายไปจาก Stakehound

เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน 2021 Stakehound ซึ่งเป็นบริษัทโซลูชันการรับจำนำ Eth2.0 ประกาศว่าได้สูญเสียคีย์ส่วนตัวกว่า 38,000 ETH ที่ฝากในนามของลูกค้า ต่อมา จากการวิเคราะห์ที่อยู่บนห่วงโซ่ 35,000 แห่ง พวกเขาเป็นของเซลเซียส แต่เซลเซียสปกปิดสิ่งนี้ไว้ เหตุการณ์ยังไม่ได้รับการยืนยันจนถึงขณะนี้

• การแฮ็ก BadgerDAO สูญเสียเงิน 50 ล้านดอลลาร์

ในเดือนธันวาคม 2021 BadgerDAO ถูกแฮกและสูญเสียเงินไป 120.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมากกว่า 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐมาจากเซลเซียส รวมถึงประมาณ 2,100 BTC และ 151 ETH

การขาดทุนรวม 120 ล้านดอลลาร์สหรัฐจะไม่ทำลายงบดุลของเซลเซียส ในฐานะยูนิคอร์นที่ระดมทุนครบ 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2564 และมีความสุขกับเงินปันผลในตลาดกระทิง .

ในช่วงตลาดกระทิง เซลเซียสเลือกที่จะขยายไปสู่อุตสาหกรรมเหมืองแร่และเร่งเปิดตัวสู่สาธารณะ

ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2564 เซลเซียสเน็ตเวิร์กได้ประกาศการลงทุนมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ในอุตสาหกรรมการขุด Bitcoin ซึ่งรวมถึงการซื้ออุปกรณ์และการซื้อหุ้นใน Core Scientific

ในเดือนพฤศจิกายน 2564 เซลเซียสจะลงทุนอีก 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐในธุรกิจการขุด Bitcoin ทำให้การลงทุนรวมเป็น 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2565 เซลเซียส ไมนิ่ง แอลแอลซี ซึ่งเป็นบริษัทในเครือที่เซลเซียสถือหุ้นทั้งหมด ได้ส่งร่างแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียนของแบบฟอร์ม S-1 (แบบฟอร์มการลงทะเบียนสำหรับคำขอจดทะเบียนหุ้น) อย่างลับๆ ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ซึ่งเป็นการเริ่มต้นการจดทะเบียน การเดินทาง.

อุตสาหกรรมเหมืองแร่เป็นโครงการลงทุนที่มีทรัพย์สินจำนวนมาก ค่าใช้จ่ายสูง และผลตอบแทนช้า เป็นเรื่องยากที่จะถอนเงินทุนอย่างรวดเร็วเมื่อเงินทุนติดอยู่ แน่นอนว่าสภาพแวดล้อมของตลาดที่รุนแรงไม่สนับสนุนการเสนอขายหุ้นที่มีมูลค่าสูง

ในสภาพแวดล้อมของตลาดที่ผันผวนในปัจจุบัน เซลเซียสประสบปัญหาสภาพคล่องไม่ตรงกันอีกประการหนึ่ง

เซลเซียสอนุญาตให้ไถ่ถอนสินทรัพย์ได้ตลอดเวลาแต่สินทรัพย์จำนวนมากไม่มีสภาพคล่องหากผู้ฝากจำนวนมากหมดเซลเซียสจะไม่สามารถตอบสนองความต้องการไถ่ถอนได้ ตัวอย่างเช่น เซลเซียสมี 73% ของ ETH ล็อคอยู่ใน stETH หรือ ETH2 และมีเพียง 27% ของ ETH มีสภาพคล่อง

ภายใต้ผลกระทบของการดำเนินการ เซลเซียสยังคง "ทำงาน" และพัฒนา "โหมด HODL" ซึ่งห้ามผู้ใช้ถอนเงินสดและจำเป็นต้องส่งเอกสารและแอปพลิเคชันเพิ่มเติมเพื่อยกเลิกโหมดนี้ ดูเหมือนว่าจะบอกนักลงทุนว่า: เราไม่สามารถ ทนอีกต่อไป ทวีความตื่นตระหนก

เพื่อรับมือกับการถอนเงินสดและรับสภาพคล่อง ในด้านหนึ่ง เซลเซียสทิ้งสินทรัพย์เช่น BTC และ ETH ในปริมาณมาก และในทางกลับกัน สินทรัพย์ที่จำนองผ่านข้อตกลง DeFi เช่น AAVE และ Compound และให้ยืมเหรียญที่มีเสถียรภาพเช่น เป็น USDC

เซลเซียสมีหลักประกันมูลค่า 594 ล้านดอลลาร์ใน AAVE ซึ่งมากกว่า 400 ล้านดอลลาร์เป็น stETH และให้ยืมสินทรัพย์รวม 306 ล้านดอลลาร์

เซลเซียสมีหลักประกันมากกว่า 441 ล้านดอลลาร์สำหรับ Compound และ 225 ล้านดอลลาร์ในหนี้สิน

บน Maker เซลเซียสมีสินทรัพย์ 546 ล้านดอลลาร์และหนี้สิน 279 ล้านดอลลาร์

ดูเหมือนว่าอัตราการจำนองเป็นที่ยอมรับ แต่จริง ๆ แล้วเป็นอันตราย

การแยกตัวของ stETH และการลดลงอย่างต่อเนื่องของราคา ETH และ BTC บังคับให้เพิ่มหลักประกันสินทรัพย์ และในขณะเดียวกัน ความต้องการถอนอย่างต่อเนื่องจะลดสินทรัพย์หมุนเวียน ดังนั้น Celsius จึงใช้มาตรการขั้นสูงสุด - ห้ามการถอนเงิน การทำธุรกรรม และการโอน

ในป่าอันมืดมิดของ DeFi เซลเซียสกลายเป็นเป้าหมายของการวิจารณ์ของสาธารณะ นักล่าแฝงตัวอยู่ในความมืด พร้อมที่จะเหนี่ยวไก ซุ่มโจมตีทรัพย์สินและช่องทางชำระบัญชี และเก็บศพ

มันเป็นวงจรอุบาทว์ที่น่ากลัว:

ไม่สามารถได้รับผลตอบแทนสูง - กองทุนขาดแคลน - สภาพคล่องไม่ตรงกัน - หนี - สินทรัพย์จำนอง - ราคาลดลง - ปกปิด - ร่วงต่อไป - ดำเนินต่อไป

ในปัจจุบัน งบดุลของ Celsius ยังคงเป็นกล่องดำและอาจต้องการความช่วยเหลือจากอัศวินม้าขาว Nexo ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมเงินดิจิตอลได้ทวีตว่าสามารถรับสินทรัพย์ที่มีคุณสมบัติที่เหลืออยู่ของ Celsius ได้ทุกเมื่อ และ Celsius ตอบกลับอย่างอบอุ่น

บางคนยังฝากความหวังไว้กับ Tether ซึ่งเป็นนักลงทุนรายแรกในหน่วยเซลเซียส ซึ่งเป็นผู้ออก USDT อย่างไรก็ตาม ดูเหมือน Tether ต้องการที่จะออกห่างจากตัวเอง โดยกล่าวว่า วิกฤตที่กำลังดำเนินอยู่ในหน่วยเซลเซียสไม่มีส่วนเกี่ยวข้องใดๆ กับ Tether และจะไม่ส่งผลกระทบต่อเงินสำรอง USDT .

ทุกรอบของการแปลงวัฏจักรหมีจะประสบกับความเจ็บปวดจากการลดหนี้สินเสมอและจะมีผู้คนหรือสถาบันที่กลายเป็น "ราคา" ของการเสียสละเสมอ หลังจาก LUNA อัลกอริทึม Stablecoin DeFi เล่าเรื่อง CeFi ก็นำในช่วงเวลาสั้น ๆ ของความท้อแท้ในการเล่าเรื่อง

Mashinsky นักธุรกิจผู้คลั่งไคล้ชีวิตไม่ได้มีขึ้นๆ ลงๆ มากนัก และเขาก็เป็นคนดื้อรั้น ตอนนี้ เมื่อเผชิญกับวัฏจักรนี้ เขาอาจต้องก้มหัวและยอมรับความพ่ายแพ้ต่อตลาด

สรุปแล้ว

สรุปแล้ว

ไม่มีอะไรใหม่ในโลกนี้ เมื่อดูที่ Celsius วันนี้ มันเต็มไปด้วยเงาขององค์กรในอดีต

เติบโตอย่างดุเดือดในยุคที่สภาพคล่องล้น ใช้ผลตอบแทนสูงเป็นเหยื่อล่อ ทำการตลาดอย่างเมามัน ดูดเงินออม ขยายวงกว้างด้านหนี้สิน เมื่อธุรกิจสินเชื่อไม่สามารถตอบสนองการใช้เงินสะสมจำนวนมหาศาลได้ ก็เริ่มลงทุนอย่างดุเดือดในต่างประเทศอย่างแท้จริง อสังหาริมทรัพย์ หนี้บริษัทจดทะเบียน VC LP... …เพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น สินทรัพย์จึงตกไปอยู่อันดับรอง หนี้สูญและเงินทุนที่ไม่ตรงกันได้กลายเป็นเสื้อผ้าใหม่ของจักรพรรดิ

ดนตรีเหลวจะหยุดลงในวันหนึ่งเสมอและคำพูดที่โด่งดังของบัฟเฟตต์จะไม่มีวันล้าสมัย เฉพาะเมื่อน้ำลงเท่านั้นที่คุณจะรู้ว่าใครกำลังเปลือยกายว่ายน้ำ

ความรู้ในตนเองเป็นสิ่งสำคัญที่สุดในชีวิต ไม่ว่าจะเป็นหุ้น US หรือ cryptocurrencies ผู้ชนะจะได้รับเงินปันผลเบต้า ความมั่งคั่งของคนส่วนใหญ่มาจากวัฏจักร ไม่ใช่ความแข็งแกร่ง

ฉันหวังว่าบทความนี้จะช่วยคุณได้

ฉันหวังว่าบทความนี้จะช่วยคุณได้