จากเซลเซียสถึงลูกศรสามดอก: โดมิโนของยักษ์หมื่นล้านที่ถูกเข้ารหัส มหากาพย์สภาพคล่องที่ห

ผู้เขียนต้นฉบับ: 0x137, BlockBeats

ชื่อระดับแรก

ผู้พลีชีพสองคน: เมืองหลวงเซลเซียสและสามลูกศร

หลังจากการล่มสลายของ Luna สถาบันทั้งหมดในเขตข้อมูลการเข้ารหัสต่างตื่นตระหนก และการดำเนินการที่มองเห็นได้บนเครือข่ายก็บ่อยขึ้น หลังจากการปลด stETH ล่าสุด เซลเซียสเป็นรายแรกที่มีปัญหา ในที่สุด แพลตฟอร์มให้ยืม CeFi นี้ซึ่งเป็นที่รู้จักในยุโรปและสหรัฐอเมริกา มีผู้ใช้ 1.7 ล้านราย และสินทรัพย์ภายใต้การจัดการกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ระงับการถอนเงินทั้งหมดเนื่องจากวิกฤตสภาพคล่องและกลายเป็นผู้สืบทอดของ LFG หน่วยงานเข้ารหัสอีกแห่งที่ "พลีชีพ"

ก่อนหน้านี้ เซลเซียสได้สูญเสียทรัพย์สินของผู้ใช้จำนวนมากจากอุบัติเหตุต่างๆ ประการแรก สูญเสียประมาณ 35,000 ETH ซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อ Stakehound บริษัทรับจำนำ Eth2.0 ทำรหัสส่วนตัวหาย จากนั้น หายไปใน BadgerDAO ประมาณ 2,100 BTC และ 151 ETH หายไปจากการโจรกรรมซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 50 ล้านเหรียญ ที่ร้ายแรงกว่านั้นก็คือเซลเซียสจงใจปกปิดความจริงมาโดยตลอด และแม้กระทั่งหลังจากที่ข่าวถูกเปิดเผย เขาก็ยังไม่ยอมรับความจริง ซึ่งกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้ใช้ในแพลตฟอร์มโดยตรง

ในฐานะหนึ่งในผู้ถือครอง stETH รายใหญ่ที่สุด เซลเซียสได้รับผลกระทบอย่างหนักจากเหตุการณ์ที่ไม่ลงตัวของ stETH ด้วยการลดลงของมูลค่าของ stETH และปัญหาสภาพคล่องของแพลตฟอร์มที่ทวีความรุนแรงขึ้น แพลตฟอร์มประสบปัญหาการทำงานอย่างหนักเนื่องจากความตื่นตระหนก และถูกบังคับให้ขาย stETH เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ในการไถ่ถอนสินทรัพย์ และสุดท้ายก็ต้องเริ่ม "HODL โหมด" และระงับบัญชีทั้งหมด กิจกรรมการถอนและโอน (หมายเหตุของ BlockBeats ใน "ความเสี่ยงของ stETH นั้นร้ายแรงเพียงใดเมื่อสถาบันย้ายออกจาก Lido?"แนะนำโดยละเอียดเกี่ยวกับวิกฤต StETH และเซลเซียส)

สิ่งที่ร้ายแรงกว่านั้นคือในขณะที่ตลาดยังคงตกต่ำ สินเชื่อ DAI หลายร้อยล้านดอลลาร์ของ Celsius บนแพลตฟอร์ม MakerDAO ก็กำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่จะถูกชำระบัญชี ในช่วงสองวันที่ผ่านมา Celsius ได้เพิ่มหลักประกัน wBTC ให้กับ Maker และชำระคืน ด้วยเกือบ 50 ล้าน DAI อัตราส่วนการจำนองถูกดึงไปที่ 219% ซึ่งแทบไม่อยู่ในความเสี่ยงในการชำระบัญชี

เมื่อเผชิญกับการสู้รบกับเซลเซียส Nexo ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มให้ยืม CeFi ได้ขยายสาขามะกอกไปยังเซลเซียส โดยแสดงความเต็มใจที่จะซื้อ "สินทรัพย์ที่มีคุณสมบัติที่เหลืออยู่" แต่ทีมงานเซลเซียสไม่ตอบสนอง ผู้สนับสนุนการปฏิวัติบล็อกเชนผู้นี้ซึ่งเคยตะโกนว่า "ธนาคารล้มละลาย" ทำได้เพียงแค่ระงับการถอนเงินและปรับโครงสร้างทนายความเท่านั้นจึงจะอยู่รอดได้

ในวันที่สองหลังจากการระเบิดของเซลเซียสมีข่าวลือบน Twitter ว่า Three Arrows Capital กำลังเผชิญกับการชำระบัญชี ผู้คนพบว่า Zhu Su ผู้ก่อตั้งซึ่งมีสีสันอยู่เสมอไม่เพียงโพสต์สองสามวันเท่านั้น บัญชี Instagram และแก้ไข ทวีต Bio

หลังจากนั้นไม่นาน Zhu Su ก็ทำลายความเงียบและเขียนว่า: "เรากำลังสื่อสารกับฝ่ายที่เกี่ยวข้องและทำงานอย่างหนักเพื่อแก้ปัญหา" และชุมชนก็ระเบิดทันที Three Arrows Capital ซึ่งครั้งหนึ่งเคยครอบครองสินทรัพย์นับหมื่นล้านเป็นสถาบันการลงทุนที่มีบทบาทมากที่สุดในอุตสาหกรรมและเป็นหนึ่งในผู้มีอำนาจมากที่สุด , พฤติกรรมทุกประเภทได้รับการวางแผนเช่นกัน

จากข้อมูลของ The Block Three Arrows มีเงินอย่างน้อย 400 ล้านดอลลาร์ในการชำระบัญชีกับผู้ให้กู้ชั้นนำของตลาดและจะยังคงต้องชำระคืนผู้ให้กู้รายอื่นหลังจากการชำระบัญชี คุณต้องรู้ว่า Sanjian ในฐานะผู้สนับสนุนหลักของ Luna ประสบความสูญเสียครั้งใหญ่ระหว่างการล่มของ UST และ Sanjian ก็อยู่ในรายชื่อการสูญเสียของ Bitfinex ในเดือนที่ผ่านมา ในการปลดและขาย stETH ครั้งนี้ "กิจกรรม" ของ Sanjian สูงเกินเซลเซียส และขาย stETH จำนวนมากเพื่อชำระหนี้

เช่นเดียวกับเซลเซียส Zhu Su ซึ่งก่อนหน้านี้เคยตะโกนเกี่ยวกับซุปเปอร์ไซเคิลและสนับสนุนระบบนิเวศห่วงโซ่สาธารณะ L1 ใหม่ ตอนนี้กลายเป็นคนเงียบอย่างมาก ลบแท็กโทเค็นในไบโอ Twitter ของเขา และยอมรับว่าเขาตัดสินตลาดผิด

แต่สิ่งที่น่าสังเกตมากกว่าคือดูเหมือนว่าจะมีความเชื่อมโยงระหว่างวิกฤตสภาพคล่องของเซลเซียสและการชำระบัญชีของ Three Arrows Capital นอกเหนือจาก "แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมชั้นนำ" ที่กล่าวถึงในรายงานของ The Block แล้ว เทรดเดอร์ KOL Degentrading ยังระบุใน Twitter ว่า Three Arrows เป็นผู้ให้กู้รายใหญ่ที่สุดของเซลเซียส และยังมีตำแหน่งการให้กู้ยืมบนแพลตฟอร์มการให้ยืม CeFi หลัก เช่น Genesis และ BlockFi

แม้ว่าการชำระบัญชีของ Three Arrows จะไม่เป็นประโยชน์ต่อผู้ให้กู้ แต่เมื่อพิจารณาจากปัญหาที่เปิดเผยโดยเซลเซียส "ธนาคารเข้ารหัส" เหล่านี้จำเป็นต้องแก้ไขความต้องการด้านสภาพคล่องของผู้ใช้อย่างเร่งด่วนเพื่อไถ่ถอนเงินฝาก ในกรณีของวิกฤตในสภาพคล่องของตัวเอง ดูเหมือนว่าสมเหตุสมผลที่จะชำระบัญชีเดบิตของตนเองเพื่อแลกกับสภาพคล่อง

อาจเป็นเพราะเหตุนี้ เซลเซียสส่ง Margin Call ไปที่ Three Arrows เปลี่ยนเป็น "การเสียสละ" เพื่อแก้ไขวิกฤต Genesis, Nexo และแพลตฟอร์มสินเชื่ออื่น ๆ รีบออกข่าวเพื่อสร้างความมั่นใจให้กับผู้ใช้เพื่อป้องกันการจมอยู่ในกองเพลิง

การชำระบัญชีของ Sanjian ยังบังคับให้องค์กรต่างๆ กลายเป็น "เหยื่อโดยไม่ตั้งใจ" เมื่อเช้าวานนี้ หน่วยงานซื้อขายภายใต้บัญชีของ Sanjian ได้ออกเอกสารระบุว่า Sanjian นำเงิน 1 ล้านดอลลาร์จากบัญชีซื้อขายของตัวเอง เห็นได้ชัดว่าเพื่อเติมช่องว่างในการระดมทุนที่อื่น และในเช้าวันนี้ DeFiance ซึ่งเป็นเมืองหลวงที่เกี่ยวข้องกับ Sanjian อย่างใกล้ชิดก็ดูเหมือนจะมีปัญหาเช่นกัน Arthur ผู้ก่อตั้งสร้างอิโมจิทั้งน้ำตาบน Twitter

ชื่อระดับแรก

สองสิ่งที่ผิด: Luna และ stETH

หลังจากเริ่มวัฏจักรตลาดรอบนี้ คำต่างๆ เช่น "ศรัทธา" "พื้นฐานนิยม" และ "ทั้งหมด" ปรากฏขึ้นบ่อยกว่าที่เคย และผู้คนพูดถึงเรื่องเล่ามากกว่าข้อเท็จจริงเมื่อลงทุน เมื่อเวลาผ่านไป มีม "ขาดความรับผิดชอบ Long" ได้กลายเป็นเงื่อนไขสำหรับนักลงทุนที่มองการณ์ไกลในการอวด

บรรยากาศแบบนี้ยังเห็นได้ชัดในหมู่สถาบันต่างๆ และทุกคนก็สร้างฉันทามติที่ "ไม่สั่นคลอน" ต่อเรื่องเล่าที่ร้อนแรง กองทัพคนวิกลจริตที่นำโดย Delphi Digital และ Galaxy Digital สามารถเห็นได้ทุกที่บน Twitter APY 20% ของ Anchor ได้รับการยอมรับว่าเป็น "ที่หลบภัยที่ดีที่สุดในตลาดหมี" ชุมชน OG เช่น Bankless มักโพสต์บทความเพื่อเติมศรัทธาใน Ethereum 2.0 และการเดิมพันสภาพคล่องได้กลายเป็นโซลูชั่นที่สมบูรณ์แบบสำหรับการตรวจสอบโหนด Ethereum 2.0

แต่ความเห็นพ้องต้องกันเหล่านี้เองที่ทำให้องค์กรต่าง ๆ ทำผิดพลาดร้ายแรงกับ Luna และ Lido เช่นเดียวกับวิกฤตสินเชื่อย่อยในปี 2551 ปัญหาเกิดจากการมองโลกในแง่ดีและความเชื่อมั่นที่มากเกินไป ก่อนที่ Lehman Brothers จะระเบิด ตลาดก็มองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับ "ราคาที่อยู่อาศัยที่เพิ่มสูงขึ้น" ไม่มีใครอยากเชื่อว่าหลักทรัพย์จำนองที่เกือบจะ "ปราศจากความเสี่ยง" จะ ปรากฏคำถาม บางทีอาจเป็นเพราะพวกเขาเชื่อมั่นในคำพูดของพวกเขาเอง สถาบันต่างๆ จึงทำงานของพวกเขาเอง และบรรลุ "Irresponsibility Long" จริงๆ ก่อนการล่มสลายของ Luna และการถอนสมอของ stETH ไม่มีใครเชื่อว่าผู้นำ DeFi เหล่านี้ซึ่งมีผลกระทบต่อแบรนด์อยู่แล้วจะยัง มีความเสี่ยงร้ายแรง

สำหรับ Luna ความสำเร็จของ UST ทำให้สถาบันลืมเรื่องเศรษฐศาสตร์พื้นฐานไป APY ที่ยั่งยืนและมั่นคงได้ส่งผลอย่างมากต่อ Lindy ต่อ UST ทำให้ผู้คนลืมอัตราส่วนการล็อกอัพที่น่ากลัวของ Anchor และมูลค่าตลาดที่น่าทึ่งของ Luna ข้อตกลงการให้บริการเลเวอเรจและมูลค่าตลาดส่วนใหญ่ของ UST ถูกใช้เพื่อซ้อนทับ เลเวอเรจใน Anchor

เซลเซียสยังเป็นผู้ถือตำแหน่ง UST รายใหญ่ โดยใช้ APY สูงที่จัดทำโดย UST เพื่อรับรู้การเก็งกำไรจากรายได้ แพลตฟอร์มแรกให้ APY ประมาณ 10% สำหรับ USDT, USDC และเหรียญที่มีเสถียรภาพอื่น ๆ ดูดซับสินทรัพย์ของผู้ใช้ จากนั้นแปลงเป็น UST และฝากไว้ใน Anchor เพื่อให้ได้ผลกำไร 10% แต่ผู้ใช้ไม่ทราบเกี่ยวกับเรื่องนี้จนกระทั่ง UST เกิดขึ้น หลังจากการเรียกใช้ พบว่าเซลเซียสเป็น "ผู้ตีอย่างแรง" ของ UST และสูญเสียทรัพย์สินของผู้ใช้จำนวนมากระหว่างการล่มสลายของ UST

อย่างไรก็ตาม VCs และผู้ดูแลสภาพคล่อง เช่น Three Arrows, Galaxy Digital และ Jump Trading เลือกที่จะเพิกเฉยต่อคุณลักษณะทางการเงินที่แข็งแกร่งของ Luna และนำระบบนิเวศ Terra ที่ครอบงำโดย Anchor เข้าสู่เรื่องเล่าในเครือข่ายสาธารณะ ก้าวทันกับ Solana, Avalanche และระบบนิเวศน์อื่น ๆ "โซลูนาแวกซ์". FatMan สมาชิกของ Terra Research Forum กล่าวว่า Three Arrows ซื้อ LUNA จำนวน 10.9 ล้านชุดในราคา 559.6 ล้านดอลลาร์ ตอนนี้มีมูลค่าเพียง $670.45 เท่านั้น

หลังจากที่อาณาจักรการเงินมูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ระเหยไปในชั่วข้ามคืน การล่มสลายของ UST ก็ส่งผลกระทบเป็นระลอก และเหรียญ Stablecoin ขนาดเล็กหลายตัวก็ถูกถอนออกไปทีละเหรียญ ความตื่นตระหนกยังคงเพิ่มขึ้น และในที่สุด แม้แต่ USDT ก็ประสบปัญหาในระยะสั้น ๆ สินทรัพย์เข้ารหัสที่มีสภาพคล่องสูงสุดนี้ทำลายจุดยึดชั่วคราวโดยไม่คาดคิดเนื่องจากสภาพคล่อง

ในระดับหนึ่ง การถอน USDT ในระยะสั้นเป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งจากตลาดแล้ว: หลังจากมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ระเหยไป สภาพคล่องก็ลดลงอย่างรวดเร็ว โครงการและระบบนิเวศของ Stablecoin หลายแห่งได้ตอบสนองต่อสิ่งนี้เช่นกัน USN และ USDD ที่เปิดตัวโดย NEAR และ TRON ได้ใช้รูปแบบที่มีหลักประกันเต็มรูปแบบหรือแม้แต่หลักประกันที่มากเกินไป แต่ผลกระทบของเหตุการณ์ UST นั้นมีมากกว่านั้น: เนื่องจาก UST ได้พัฒนาเป็นสินทรัพย์แบบ cross-chain การล่มสลายของมันจะทำให้เกิดระดับการชำระบัญชีที่แตกต่างกันไปในแต่ละระบบนิเวศ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การล่มสลายของ Luna ได้จุดชนวนให้เกิดการหดตัวของสภาพคล่อง .

อย่างไรก็ตาม สถาบันมองโลกในแง่ดีมากเกินไปเกี่ยวกับสภาพคล่องและความต้องการของ stETH ไม่มีใครคิดว่าตะกั่วสภาพคล่องจะถูกเผาไปที่ stETH ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin เนื่องจาก "หลักประกัน" ของ stETH คือ ETH 2.0 จึงไม่สามารถนำออกได้ก่อนที่การควบรวมกิจการของ Ethereum จะเสร็จสิ้น ดังนั้น stETH จึงเป็นใบรับรองฟิวเจอร์สของ ETH 2.0 ซึ่งแตกต่างจากใบรับรองการจำนองที่มีสภาพคล่องอื่น ๆ ซึ่งไม่จำเป็นต้องคงไว้ซึ่ง 1:1 ยึดกับ ETH ราคาถูกกำหนดอย่างสมบูรณ์โดยความต้องการของตลาด

ไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ไม่มีปัญหาสภาพคล่องในตลาด และกลุ่ม stETH-ETH ที่จัดทำโดย Lido บน Curve สามารถตอบสนองความต้องการได้อย่างเต็มที่ ดังนั้นผู้คนจึงเข้าใจว่า stETH เป็นสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับ ETH หนึ่งในกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในหมู่สถาบันในเวลานี้คือการยืม ETH ในอัตราดอกเบี้ยต่ำประมาณ 2% และนำไปจำนำที่ Lido เพื่อรับรายได้ประมาณ 4% จาก stETH จากนั้นจึงใช้ stETH เป็นหลักประกันในการรีไซเคิลเงินกู้ บน Aave ถอน ETH และเพิ่มเลเวอเรจด้วยวิธีที่ดูเหมือนมีความเสี่ยงต่ำ

ในฐานะหนึ่งในผู้ถือครอง stETH รายใหญ่ที่สุด เซลเซียสได้แปลงสินทรัพย์ของผู้ใช้จำนวนมากเป็น stETH ที่ไม่สามารถเข้าและออกจากตลาดได้อย่างง่ายดายผ่านกลุ่มสภาพคล่อง ดังที่เห็นในรูปด้านล่าง เซลเซียสมีเกือบ 450,000 stETH ที่จุดสูงสุด แพลตฟอร์มจะฝาก stETH เหล่านี้ไว้ใน Aave เป็นหลักประกัน และ Stablecoin หรือ ETH ให้ยืมเพื่อตอบสนองความต้องการในการไถ่ถอนของผู้ใช้ เมื่อปัญหาสภาพคล่องหมดลง ผลที่ตามมาจะร้ายแรงมาก เพราะการลดลงของ stETH ใดๆ ก็ตาม พูดอย่างเคร่งครัดจะทำให้เซลเซียสตกอยู่ในสถานการณ์ล้มละลาย

แต่เมื่อเซลเซียสตระหนักถึงปัญหานี้ เขาพบว่าสภาพคล่องบน Curve ไม่สามารถตอบสนองความต้องการของแพลตฟอร์มได้เลย การขายจะทำให้เกิดความตื่นตระหนกและวิ่ง และการไม่ขายจะไม่ตอบสนองความต้องการในการไถ่ถอนของผู้ใช้ และเขาติดอยู่ในสถานการณ์ กลืนไม่เข้าคายไม่ออก Sanjian ก็ไม่มีข้อยกเว้น มันสร้างตำแหน่ง ETH ขนาดใหญ่เมื่อต้นปีนี้และให้คำมั่นว่าจะเป็นเฉพาะสำหรับ stETH บน Lido ภายใต้แรงกดดันในการชำระบัญชีที่ระดับเซลเซียส Three Arrows ได้แลกเปลี่ยน stETH จำนวนหนึ่งเป็น wETH ในราคาส่วนลด แล้วขายทั้งหมดให้กับ DAI เพื่อชำระหนี้

ชื่อระดับแรก

โอกาสในการขายสองประการ: วิกฤตเลเวอเรจสูงและการหมดสภาพของสภาพคล่อง

เมื่อบ่ายวานนี้ Paidun ได้ปล่อยข่าวเกี่ยวกับการชำระบัญชีทรัพย์สิน ETH ของ Three Arrows Capital อย่างต่อเนื่อง ตามแพลตฟอร์ม Aave ที่อยู่กระเป๋าสตางค์ของ Three Arrows Capital ที่น่าสงสัย (เริ่มต้นด้วย 0x7160) มีเงินกู้เกือบ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่อาจต้องชำระบัญชีเมื่อใดก็ได้ และที่อยู่นี้เพื่อหลีกเลี่ยงการชำระบัญชีจำนวนมาก หนี้ยังได้รับการชำระคืนอย่างต่อเนื่องในห่วงโซ่

ในเวลานั้น เมื่อข่าวลือเรื่องการเลิกกิจการของ Sanjian ร้อนแรง ทุกคนมองว่านี่เป็น อย่างไรก็ตาม จากการเปิดเผยของ KOL บน Twitter ที่อยู่นี้อาจเป็นที่อยู่กระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับ Longling Capital การชำระบัญชีในตลาดนี้ถือได้ว่าเป็น

นอกจาก stETH แล้ว Sanjian เองยังมีเงินกู้จำนวนมากเพื่อซื้อตำแหน่ง GBTC ตั้งแต่ปีที่แล้วส่วนต่างราคาของ GBTC ลดลงอย่างต่อเนื่องและปัจจุบันอยู่ที่ -30%

เราอดไม่ได้ที่จะสงสัย เลเวอเรจที่มีอยู่มากเพียงใดในวัฏจักรที่บ้าระห่ำครั้งที่สองของปีที่แล้ว? จาก TVL โดยรวมของ DeFi ในรูปด้านล่าง เราสามารถรับรู้ได้เล็กน้อย กล่องสีแดงทางด้านซ้ายคือเหตุการณ์ที่ Luna ขัดข้องในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม ซึ่งในระหว่างนั้น TVL ของ DeFi ทั้งหมดลดลงจาก 2 แสนล้านดอลลาร์เป็นประมาณ 120 พันล้านดอลลาร์ โดยสูญเสียไป 80 พันล้านดอลลาร์ กล่องสีแดงทางด้านขวาคือการชำระบัญชีของสถาบันต่าง ๆ เช่น เซลเซียสและ Three Arrows ถูกกระตุ้นโดย stETH ทำให้ TVL สูญเสียอีก 45 พันล้านเหรียญ

ไม่ยากที่จะเห็นว่าการชำระบัญชีของระบบนิเวศกระแสหลักและสถาบันต่าง ๆ ทำให้ขนาดเครดิตโดยรวมของตลาดลดลงอย่างรวดเร็ว และอาจนำไปสู่การลดหนี้สินลงอย่างต่อเนื่อง เช่นเดียวกับที่เซลเซียสถอนทุนออก แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมอื่นๆ จำนวนมากจะปกป้องตัวเองด้วยการระบายเครดิตออกจากตลาด ลดเงินทุนที่ไหลเข้าในตลาดและทำให้สภาพคล่องแห้งมากขึ้น ตัวอย่างเช่น TRON ecological stablecoin USDD ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Federal Reserve Bank หลายร้อยล้านดอลลาร์ ล้มเหลวในการหลบหนีจากชะตากรรมของการปลดแอก และตกลงต่ำสุดที่ประมาณ $0.96 เมื่อวานนี้

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าตลาดการเข้ารหัสกำลังประสบกับช่วงเวลา Lehman ของตัวเอง เพื่อป้องกันไม่ให้การชำระบัญชีแย่ลงไปอีกจำเป็นต้องใช้เงินจากภายนอกเพื่อช่วยเหลือตลาด การปรับขึ้น: การประชุม FOMC เมื่อคืนที่ผ่านมา Federal Reserve ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอีกครั้ง 75 จุดเป็นพื้นฐานในช่วง 1.50% ถึง 1.75% ในยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลียังคงเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางยุโรปจัดรายการฉุกเฉินพิเศษ ประชุมเมื่อวานนี้เพื่อหารือเกี่ยวกับกลยุทธ์การรับมือและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า

เมื่อเร็ว ๆ นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และหุ้นสหรัฐก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง เห็นได้ชัดจากสถานการณ์ "ความสัมพันธ์เป็นหนึ่งเดียว" เมื่อเศรษฐกิจโดยรวมเผชิญกับการหดตัวของสภาพคล่องอย่างรุนแรง ผู้คนมักจะอยู่ในสถานะ " ขายสิ่งที่พวกเขาสามารถขายได้" แทนที่จะเป็น "การขายสิ่งที่พวกเขาทำได้" ในฐานะที่เป็นตลาดที่มีความผันผวนสูง crypto จะเป็นหนึ่งในพื้นที่ที่สภาพคล่องหดตัวอย่างรวดเร็วที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย Raoul Pal นักเศรษฐศาสตร์มหภาคที่มีชื่อเสียงและผู้ก่อตั้ง Real Vision ชี้ว่าเมื่อหลักประกันที่สำคัญของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ประสบกับความผันผวนอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน Margin Call จะเกิดขึ้นทุกที่

ตลาดการเข้ารหัสในปัจจุบันกำลังเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของสภาพคล่องภายในและภายนอกที่ตึงตัวเป็นสองเท่า และการนองเลือดอาจดำเนินต่อไป เซลเซียสและทรีแอร์โรว์ไม่ใช่สถาบันแห่งแรกที่ล้ม และไม่ใช่สถาบันสุดท้าย