ผู้เขียนต้นฉบับ: เบอร์เบอร์ จิน

ชื่อเดิม: "แนวทางของ Benchmark เพื่อ Crypto นำหน้าจากเว็บ 2.0"

การรวบรวมข้อความต้นฉบับ: Haillsman, chain catcher

Benchmark บริษัทร่วมทุนที่มีชื่อเสียงเป็นที่รู้จักในด้านการลงทุนในระยะเริ่มต้นเช่น eBay และ Uber ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Benchmark ได้เริ่มหันไปหาตลาดการเข้ารหัส โดยลงทุนในโครงการการเข้ารหัส เช่น Chainalysis และ Sorare อย่างไรก็ตาม Benchmark ไม่ได้อุทิศตนให้กับความคลั่งไคล้ในการลงทุน crypto เหมือนบริษัทร่วมทุนอื่น ๆ เช่น a16z แต่มีวิธีและจังหวะการลงทุนในตลาด crypto เป็นของตัวเอง

เมื่อเร็วๆ นี้ The Information ได้สัมภาษณ์ Sarah Tavel หุ้นส่วนทั่วไปของ Benchmark ในการสัมภาษณ์ Tavel อธิบายอย่างละเอียดถึงความหมายของการเข้าสู่ตลาด crypto ที่กำลังเติบโต และวิธีที่นักลงทุนรายใหญ่ระยะเริ่มต้นบางส่วนกำลังปรับตัวในสภาพแวดล้อมที่แออัดของกองทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์และบริษัท VC ผู้เชี่ยวชาญ

เธอยังได้พูดคุยเกี่ยวกับหัวข้อต่างๆ เช่น โอกาสสำหรับ DAO โครงสร้างการเริ่มต้นระบบแบบดั้งเดิมสามารถทำงานได้มากขึ้นใน Web3 การรับโทเค็นของ Benchmark และการโต้วาทีของ VC Twitter และอื่นๆ ด้วยบทสัมภาษณ์ฉบับเต็มด้านล่าง

ข้อมูล: ดูเหมือนว่าจะมีการแบ่งกลุ่มระหว่างนักลงทุน cryptocurrency โดยนักลงทุนบางรายไม่เพียงแต่ซื้อโทเค็นเท่านั้น แต่ยังช่วยเหลือทีมกำกับดูแลและโปรโตคอลอีกด้วย และอีกรายเป็นนักลงทุน VC แบบดั้งเดิมเช่น Sequoia Capital และ Benchmark คุณคิดว่า VC แบบดั้งเดิมจะพัฒนาไปสู่อดีตอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้หรือไม่?

Tavel：ฉันคิดว่านั่นคือการแบ่งแยกที่แท้จริง เมื่อคุณดูบริษัทที่เป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ คุณจะพบว่ามีเพียงไม่กี่บริษัทที่จะสร้างความสัมพันธ์กับผู้บริโภคในระยะยาวและปลูกฝังลูกค้าระยะยาว คนกลุ่มนี้มีความชัดเจนและดูเหมือนจะมีพลังวิเศษเมื่ออธิบายสิ่งต่างๆ นี่เป็นสาขาที่เชี่ยวชาญมาก ซึ่งแตกต่างจากแนวคิดก่อนหน้านี้ในการสร้างเครือข่ายผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง

ฉันเชื่อจริงๆ ว่าสำหรับเว็บที่ผู้คนเรียกกันตอนนี้ว่า Web3 ซึ่งยังคงเป็นเว็บที่ผู้บริโภคเป็นเจ้าของ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของพื้นที่การเข้ารหัสลับนั้นยังคงต้องเหมือนกับบริษัททั่วไปที่คงอยู่ในปัจจุบัน (Web2. 0 ) เหมือนกัน ทักษะเหมือนกัน

ดังนั้น คุณต้องการขอให้บริษัท web3 เหล่านี้มีทักษะที่คล้ายกับ Web 2.0 มาก อย่างไรก็ตาม ในโลกที่มีการทำสัญญาอย่างชาญฉลาดและเป็นมืออาชีพ คุณต้องเชี่ยวชาญในความรู้ระดับมืออาชีพเพิ่มเติมด้วยทักษะต่างๆ เช่น การขุดสภาพคล่องและการกำกับดูแล มันเป็นสาขาที่แตกต่างกันมากสำหรับฉัน และฉันยอมรับว่าฉันยังไม่ค่อยชอบที่นี่เลย

ข้อมูล: อะไรคือพื้นที่ของ crypto ที่ VCs แบบดั้งเดิมเช่น Benchmark กำลังมุ่งเน้นไปที่? เกินขอบเขตความสามารถอะไร?

Tavel：Sorare และ Chainalysis เป็นบริษัท crypto สองแห่งที่เราลงทุนซึ่งเป็นตัวแทนที่ดีของประเภทการลงทุนที่เราทำ นอกจากนี้ ฉันได้ลงทุนโดยไม่แจ้งให้ทราบล่วงหน้าในบริษัทเกมที่มีลักษณะคล้าย Web3 โครงการเหล่านี้เป็นประเภทการลงทุนทั้งหมดภายในอาณาเขตของเรา

บริษัทประเภทนี้จะสร้างทีมที่มีลักษณะรวมศูนย์ ไม่ว่าจะเป็นทีมหรือเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐาน แต่ก็มีส่วนร่วมในโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจด้วย อย่างที่คุณเห็น Sorare และ NFT ที่พวกเขาขาย หรือในกรณีของ Chainalysis ในฐานะผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐานรายใหญ่ในพื้นที่

แน่นอน เรากำลังลงทุนในบริษัทที่มีส่วนประกอบของโทเค็นด้วย และฉันเพิ่งทำคดีไป แต่ถ้าคุณต้องการถามฉันในฐานะผู้บริโภค ไม่ใช่ฉันที่เป็นตัวแทนของ Benchmark โดยส่วนตัวแล้วฉันมักจะไม่เอนเอียงไปทางโปรโตคอล DeFi ใหม่ นี่ไม่ใช่โลกของฉัน ฉันไม่ได้มองเรื่องการให้สินเชื่อสตาร์ทอัพ แต่นี่เป็นดินแดนใหม่สำหรับฉัน

ในทำนองเดียวกัน บริษัท ที่ฉันเพิ่งลงทุนจะมีทีมงานแบบรวมศูนย์ อย่างน้อยก็ในระยะสั้น บางส่วนของโครงสร้างพื้นฐานจะถูกรวมศูนย์ และฉันคิดว่าเราจะเจอบริษัทแบบนี้มากขึ้นในอนาคต เพราะเป็นวิธีที่ใช้ได้จริงมากกว่าในการสร้างประสบการณ์ของผู้บริโภค

ข้อมูล: ประสบการณ์ของคุณในฐานะผู้บริโภค นักลงทุน เปลี่ยนไปอย่างไรตั้งแต่ความเฟื่องฟูของสกุลเงินดิจิทัลในปีที่แล้ว

Tavel：สำหรับฉันแล้ว เมื่อฉันเริ่มทำงานที่ Benchmark ฉันก็ "เจ็บปวด" จาก "ยาเม็ดสีแดง" อยู่แล้ว อย่างที่เขาพูดกัน เริ่มจากเกณฑ์มาตรฐาน สิ่งที่ฉันอยากทำคือใช้เวลาทั้งหมดไปกับเงินดิจิทัล ดังนั้นฉันจึงอ่านเอกสารไวท์เปเปอร์มากเท่าที่จะทำได้ เข้าร่วมชมรมอ่านไวท์เปเปอร์ พูดคุยกับคนที่ฉลาดจริงๆ และค้นพบระเบียบการในยุคแรกๆ สิ่งนี้นำไปสู่การลงทุนครั้งแรกของฉันใน Benchmark, Chainalysis

จากนั้นฉันก็รู้ว่าจริง ๆ แล้วฉันเป็นนักลงทุนที่มุ่งเน้นผู้บริโภค ฉันมักจะนึกถึงกรณีการใช้งานของผู้บริโภค ดูเหมือนว่าเร็วเกินไปที่จะลงทุน โลกของคริปโตต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ดังนั้นฉันจึงใช้เวลาอีกไม่กี่ปีข้างหน้าเพื่อกลับไปที่ตลาดและอินเทอร์เน็ตและทำการลงทุนแบบดั้งเดิมมากขึ้น

จากนั้นในไตรมาสที่สี่ของปี 2020 ฉันเริ่มเข้าใจข้อมูลเกี่ยวกับ NFT และรับฟังการพัฒนามากขึ้นเรื่อยๆ

ในฐานะนักลงทุน นี่เป็นช่วงเวลาที่ลึกซึ้งเพราะมันเปิดจินตนาการของฉันสู่ประสบการณ์ผู้บริโภครูปแบบใหม่ ประสบการณ์เหล่านี้สามารถเกิดขึ้นได้ในรูปแบบที่ไม่เคยมีมาก่อนและเศรษฐกิจใหม่ผ่าน NFT, การเป็นเจ้าของดิจิทัล, การเป็นเจ้าของเครือข่ายของผู้บริโภค ฯลฯ แม้กระทั่งก่อนที่จะมีบล็อกเชนและสัญญาอัจฉริยะ จากตรงนั้น ฉันเริ่มเข้าใจหัวข้อนี้ จากนั้นเราก็ลงทุนใน Sorare จากนั้นฉันก็เริ่มใช้เวลามากขึ้นในพื้นที่คริปโตจนกระทั่งมันกลายเป็นทุกอย่างที่ฉันทำ

ดังนั้น เวลาปัจจุบันส่วนใหญ่ของฉันกับโครงการใหม่ๆ จึงหมดไปกับการหาบริษัทที่มีโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ ซึ่งพวกเขาใช้เพื่อสร้างประสบการณ์ใหม่ๆ ให้กับผู้บริโภค

ข้อมูล: คุณคิดอย่างไรกับบริษัทร่วมทุนอย่าง Andreessen Horowitz หรือ Spark Capital ที่ลงทุนใน DAO คุณจะพิจารณาลงทุนใน DAO หรือไม่

Tavel：เรายังไม่ได้ลงทุนที่คล้ายกัน แต่เราไม่คัดค้าน DAO มีบางสิ่งที่ลึกซึ้งมาก แต่ฉันคิดว่าเป็นการเหมาะสมกว่าที่จะถามคำถามเพิ่มเติมเกี่ยวกับ DAO ข้อจำกัด และหารือเกี่ยวกับสถานการณ์ที่ DAO เหมาะสมที่สุด แทนที่จะเป็น "ยาครอบจักรวาล" อย่างที่หลายคนอธิบาย ฉันได้ดูองค์กร DAO บางแห่งแล้ว และฉันก็เฝ้ารอและตื่นเต้นกับโอกาสในการพัฒนาของสาขานี้ด้วย

ข้อมูล: Sequoia Capital และ Lightspeed Venture Partners ได้ทำข้อตกลงร่วมกันเมื่อปีที่แล้วเพื่อพิสูจน์ความมุ่งมั่นในการลงทุน crypto คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับเรื่องนี้?

Tavel：มีความคลั่งไคล้ในข้อตกลง แต่โครงสร้างของเราแตกต่างกัน เรามีหุ้นส่วนทั้งหมดห้าราย แต่ละรายทำการลงทุนหนึ่งหรือสองครั้งต่อปี

ข้อมูล: ดังนั้นคุณไม่คิดว่าเกณฑ์มาตรฐานควรเพิ่มเงินหรือลงทุนมากขึ้น?

Tavel：เลขที่

ข้อมูล: คุณเห็นร๊อคที่หลวมกว่าในหมู่ผู้ก่อตั้ง crypto ที่มีการดำเนินงานแบบกระจายอำนาจได้อย่างไร และคุณสงสัยในผู้ร่วมทุนที่ต้องการเป็นเจ้าของที่สำคัญในบริษัทของพวกเขาหรือไม่? คุณเห็นวิวัฒนาการของความสัมพันธ์ผู้ก่อตั้ง VC อย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ crypto?

Tavel：รู้สึกเหมือนคำถามนี้ย้อนกลับไปที่ "ความแตกต่าง" ที่กล่าวถึงในตอนต้นเล็กน้อย ฉันคิดว่าอาจมีวัฒนธรรมที่แตกต่างกัน บริษัทประเภท crypto-native ระดับโปรโตคอล ผู้ก่อตั้ง ฯลฯ ร๊อคมีวัฒนธรรมของตัวเอง เราสามารถย้อนกลับไปที่จุดเริ่มต้นของสกุลเงินดิจิทัล Bitcoin ซึ่งถูกสร้างขึ้นในทางตรงกันข้ามกับสิ่งที่เกิดขึ้นในระบบรวมศูนย์กระแสหลัก เช่น ธนาคารถูกไล่ออก มันถูกสร้างขึ้นเพื่อตรงกันข้ามกับวิธีการทำสิ่งต่าง ๆ จากส่วนกลาง

สิ่งที่เกิดขึ้นมากมายบน Twitter เมื่อเร็ว ๆ นี้คือ... สิ่งที่ตรงกันข้ามแบบนี้ Twitter และโซเชียลมีเดียมักจะพูดเกินจริงในสิ่งตรงกันข้าม เพราะเมื่อคุณจำกัดการสนทนาประเภทนี้ไว้ที่ 280 ตัวอักษร ความเข้าใจผิดจะเกิดขึ้นเองตามธรรมชาติ จะมีกระเป๋าเหล่านั้นเสมอ ในบริษัทดั้งเดิมทั่วไป มีผู้ก่อตั้งที่พึ่งพาตนเองและทำเอง นั่นเป็นวิธีที่พวกเขาต้องการสร้างบริษัทของพวกเขา แน่นอนว่ายังมีบริษัทอย่าง Sorare, OpenSea และ Axie Infinity การประเมินมูลค่าส่วนใหญ่ของบริษัทนี้มาจากคณะกรรมการบริหารและการลงทุน เช่นเดียวกับทุกสิ่งไม่มีวัฒนธรรมเดียว

ข้อมูล: คุณคิดว่า cryptocurrencies เปลี่ยนเงินร่วมลงทุนได้อย่างไร?

Tavel：ที่เปลี่ยนแปลงอย่างแน่นอน ตัวอย่างเช่น บริษัท crypto อาจต้องการรอบการระดมทุนที่น้อยลงและระดมเงินน้อยลง แต่พวกเขาสามารถเข้าถึงก่อนใครได้ผ่านการขายล่วงหน้าของ NFT (ซื้อ NFT สำหรับเกมหรือเครือข่ายที่ใช้บล็อกเชนซึ่งยังอยู่ในระหว่างการพัฒนา)

แต่ยังมีบริษัทต่างๆ เช่น บริษัทเกม ที่ทำหลายปีก่อนที่จะออกเกม ต้องมีการร่วมทุนล่วงหน้า พวกเขาต้องมีคณะกรรมการ เพราะก่อนที่จะขายอะไรได้ ต้องสร้างรากฐานบางอย่าง

ข้อมูล: มีความตื่นเต้นมากมายเกี่ยวกับการลงทุน crypto ในระยะเริ่มต้น แต่มีตัวอย่างไม่มากนักในการเข้าถึงตลาดสาธารณะที่ประสบความสำเร็จ สิ่งนี้ส่งสัญญาณอะไร?

Tavel：เราสามารถมองแยกกันได้ ประการแรก บริษัทเหล่านี้ใช้เวลานานในการเติบโตจนถึงจุดที่พร้อมที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะ ตัวอย่างเช่น Coinbase ก่อตั้งขึ้นในเดือนมิถุนายน 2012 และบริษัทที่เป็นที่รู้จักบางส่วนที่สามารถเผยแพร่สู่สาธารณะนั้นค่อนข้างใหม่ ยกตัวอย่างเช่น Chainalysis ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2014 และดำเนินมาเป็นเวลาเจ็ดปีแล้ว โดยปกติแล้วการลงรายการบัญชีจะใช้เวลามากกว่านี้ Fireblocks เป็นอีกอันหนึ่งและค่อนข้างใหม่

หนึ่ง ยังเร็วอยู่ และอย่างที่สองคือบริษัท crypto มีกลไกทางการเงินอื่นๆ หากคุณเป็นบริษัท crypto บนเครือข่าย คุณอาจไม่จำเป็นต้องเปิดเผยต่อสาธารณะเพราะมีตลาดที่มีสภาพคล่องอยู่แล้ว แต่ฉันก็สงสัยว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เราจะเห็นบริษัทระบบนิเวศคริปโตจำนวนมากเปิดตัวสู่สาธารณะ

ข้อมูล: คุณคิดว่าจะมีสถานที่สำหรับการเริ่มต้นของผู้บริโภคที่ไม่ใช้เทคโนโลยี blockchain ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าหรือไม่?

Tavel：ไม่รู้สิ หลายอย่างยังไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม ฉันอยากจะเชื่อว่าคลื่นลูกต่อไปของบริษัทผู้บริโภคที่โดดเด่นจะมี Web3 นั่นคือ โครงสร้างพื้นฐานของพวกเขาจะรวมเอาลักษณะการกระจายอำนาจบางส่วนที่จะช่วยให้ผู้บริโภคสามารถเป็นเจ้าของอินเทอร์เน็ตหรือสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ได้ เพราะนั่นคือสิ่งที่ฉันให้ความสำคัญ

ข้อมูล: มีอะไรอีกที่คุณต้องการเพิ่ม?

Tavel：ฉันยังต้องการย้ำว่าเราไม่ทิ้งทารกไปกับน้ำอาบ วิธีการสร้างสิ่งต่าง ๆ จากส่วนกลางสมบูรณ์แบบหรือไม่? ไม่แน่นอน Web3 มีสถาปัตยกรรมแบบกระจายอำนาจและสามารถให้ผู้ใช้เป็นเจ้าของเครือข่ายหรือเป็นเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้ง แต่ก็ไม่สมบูรณ์แบบเช่นกัน

การแข่งขันระหว่างสตาร์ทอัพไม่ควรเป็นการแข่งขันเพื่อแย่งชิงการกระจายอำนาจ แต่เป็นการแข่งขันเพื่อสร้างคุณค่าของผู้ใช้ โครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจจะต้องเป็นหนทางในการบรรลุเป้าหมายนี้ หากเราคิดแบบนี้ เราจะเริ่มตระหนักว่าแท้จริงแล้วเราควรยอมรับโลกของ Web 2.0 ให้มากขึ้น แทนที่จะปฏิเสธและต่อต้านอย่างสุ่มสี่สุ่มห้า

ลิงค์ต้นฉบับ

ลิงค์ต้นฉบับ