ตลาดหมี crypto ครั้งต่อไปจะเหมือนตลาดสุดท้ายหรือไม่ ลดลง 80% จากระดับสูงสุดหรือไม่

หมายเหตุจากบรรณาธิการ: Jason Choi ผู้เขียนเป็นหุ้นส่วนทั่วไปของ The Spartan Group และเป็นหนึ่งในนักลงทุนรายแรกๆ ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส เขาให้มุมมองของตัวเองเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ และคำแปลมีดังนี้

ในปี 2560 ความเฟื่องฟูของตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิทัลถูกกระตุ้นโดย ICO ในเวลานั้น คุณสมบัติที่ใหญ่ที่สุดของวงจรการเข้ารหัสนี้คือกองทุนรายย่อยเข้าสู่ตลาดอย่างรวดเร็วแต่พวกเขาก็ออกจากตลาดอย่างรวดเร็วเช่นกัน หลังจากการฟื้นตัวที่ผิดพลาดและตกต่ำเป็นเวลาหนึ่งปี เงินทุนที่เหลืออยู่ทั้งหมดถูกเผาทิ้ง

ทุกคนคงทราบดีว่าเกิดอะไรขึ้นเมื่อ 3 ปีที่แล้ว เมื่อ Bitcoin สูญเสียมูลค่าไปกว่า 80% ในความเป็นจริง การหดตัวอย่างรวดเร็วของตลาด crypto ในปี 2018 นั้นแตกต่างอย่างมากจากการแก้ไขในระยะสั้นซึ่งพบได้ทั่วไปในตลาดกระทิง เนื่องจากในปีถัดมา อุตสาหกรรม cryptocurrency ทั้งหมดมีแนวโน้มลดลงและอยู่ที่จุดต่ำสุดเกือบ 4 เดือน . สำหรับ cryptocurrencies อื่น ๆ นอกเหนือจาก Bitcoin ส่วนใหญ่ลดลงมากกว่า 90% และส่วนใหญ่ยังไม่ฟื้นตัว

คนรอบข้างหลายคนมักคิดว่า "สินทรัพย์บางส่วน" ในพอร์ตโฟลิโอของเรากำลังจะหดตัวอย่างรุนแรงในระยะสั้น และจากนั้นจะเผชิญกับการลดลงเป็นเวลาหลายปี แต่ฉันบอกไม่ได้ว่า แม้ว่าตลาดหมีจะเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในทุกวัฏจักร แต่ฉันรู้สึกว่าตลาดหมีครั้งต่อไปจะแตกต่างจากตลาดก่อนหน้า

หลายคนวิเคราะห์ตลาดจากมุมมองของการพัฒนาในระดับมหภาคและนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณของเฟด และพูดตามตรง ฉันไม่คิดว่าฉันมีคุณสมบัติที่จะแสดงความคิดเห็นในเรื่องนี้ อย่างไรก็ตาม หากมองข้ามประเด็นนี้ไป ฉันคิดว่าปัจจัยภายในบางอย่างที่นำไปสู่ความตื่นตระหนกในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสนั้นแตกต่างจากในอดีตอย่างแน่นอนมีสามด้านหลัก:

1. จำนวนเงิน

2. ประเภทผู้เข้าร่วม

3. การพัฒนาอุตสาหกรรมการเข้ารหัส

อย่างแรกคือจำนวนเงิน เมื่อตลาดหมี (Bear Market) มาถึง สิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุดคือขนาดของเงินทุนที่ดึงดูดโดยอุตสาหกรรมการเข้ารหัสนั้นน่าประหลาดใจ ในขณะที่มูลค่าตลาดของ crypto โดยทั่วไปเพิ่มขึ้น 4 เท่าตั้งแต่จุดสูงสุดครั้งล่าสุด ฉันคิดว่าปริมาณเงินทุนที่ต้องการลงทุนในอุตสาหกรรม crypto ในปัจจุบันนั้นเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 10-20 เท่าของตลาดสูงสุดครั้งล่าสุด และอาจมากกว่านั้น

ประการที่สอง มาดูกันว่ามีอะไรเปลี่ยนแปลงในประเภทของผู้เข้าร่วมตลาดในครั้งนี้ ไม่ใช่แค่ Binance แต่ยังมีกองทุนร่วมลงทุนจำนวนมากที่อยู่ภายใต้การจัดการ ผู้จัดการสินทรัพย์การซื้อขายกำลังเทเงินลงในพื้นที่ cryptocurrency

หากคุณคิดว่าปี 2017 เป็นปีที่ยิ่งใหญ่สำหรับคริปโตเคอเรนซีแล้ว ให้ดูที่ตัวเลขปัจจุบันในปี 2021 และปี 2017 นั้นดูจืดจางเมื่อเปรียบเทียบกัน

ตรงไปตรงมา โอกาสในตลาด crypto วันนี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก เมื่อเปรียบเทียบกับเลเยอร์ 1 ซึ่งไม่ได้พัฒนามาเป็นเวลานาน ขนาดของเงินทุนที่ฝากผ่านโปรโตคอล DeFi สูงถึง 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เทียบกับ 0 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2560)

ก่อนเดือนพฤษภาคม 2018 ชุมชนคริปโตใช้เงินประมาณ 23 ล้านดอลลาร์ไปกับ CryptoKitties ซึ่งเป็น “แมวน้อยดิจิทัล” ที่เปิดตัวในรูปแบบ NFT สถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรมเกม crypto คืออะไร? ลองดูตัวอย่างเล็กๆ น้อยๆ อย่าง YGG กิลด์เกมในอุตสาหกรรม NFT/P2E ที่ตอนนี้ควบคุมสินทรัพย์กว่า 800 ล้านดอลลาร์

ไม่ใช่เรื่องเกินจริงที่จะกล่าวว่าการยอมรับและการยอมรับของ cryptocurrencies นั้นสูงขึ้นเรื่อย ๆ แต่ในขณะเดียวกันความเสี่ยงในฟิลด์การเข้ารหัสก็สูงถึงระดับหลายแสนล้าน

เมื่อพิจารณาจากระดับการประเมินมูลค่าปัจจุบันในพื้นที่คริปโต แม้แต่นักลงทุนที่ก้าวร้าวที่สุดก็เริ่มตระหนักว่าอัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทนนั้นไม่สมส่วนมากขึ้น ในความเป็นจริง เราได้เห็นกิจกรรมการลงทุนในพื้นที่ crypto เริ่มลดลง และด้วยมัน: การประเมินมูลค่ารอบใหม่ในพื้นที่ - อาจเป็นสัญญาณของการเริ่มต้นของ "ตลาดหมี"

เมื่อกิจกรรมการลงทุนหายไป ความเชื่อมั่นของประชาชนก็เช่นกัน เนื่องจากอุตสาหกรรมการเข้ารหัสทั้งหมดอาศัยเพียงราคาโทเค็นเท่านั้น (และไม่ได้สร้างผลิตภัณฑ์ที่ใช้งานได้จริงจำนวนมาก) นี่จึงเป็นวาระที่ตลาดการเข้ารหัสขึ้นและลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ด้วย "เงินทุนเฉพาะ" จำนวนมากที่พร้อมจะกระโดดเข้ามา และจุดศูนย์ถ่วงของอุตสาหกรรมเริ่มปรากฏชัดขึ้น...ผมคิดว่าในคลื่นลูกต่อไปของตลาดหมี การลดลงของ Bitcoin อาจค่อนข้างน้อย และความสัมพันธ์ระหว่าง cryptocurrencies จะลดลงอย่างมาก

เมื่อมูลค่า NFT ของคุณเริ่มหดตัว ตลาดหมีอาจมาถึงแล้ว! เราไม่ควรคิดว่าการเข้ารหัสเป็นประเภทสินทรัพย์เดียว คุณจะพบว่าประเภทสินทรัพย์การเข้ารหัสเริ่มแปลกขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากตลาดหมีและตลาดกระทิงดูเหมือนจะเกิดขึ้นควบคู่กัน และเส้นแบ่งระหว่างทั้งสองมี เบลอ นำโดยทุนที่ครบกำหนดและกองทุนเชิงปริมาณที่แข่งขันได้ ตลาดกระทิง และตลาดหมีในตลาดการเข้ารหัสมีการแบ่งขั้วและความสัมพันธ์ของตลาดจะค่อยๆ อ่อนลง

ตัวอย่างเช่น เมื่อรูปแบบธุรกิจ "Play to Earn" เป็นที่นิยมอย่างมาก อุตสาหกรรม DeFi ประสบกับตลาดหมีตลอดทั้งปีในช่วงแรกๆ และการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มสามารถเห็นได้อย่างรวดเร็วผ่านข้อมูลการเพิ่มขึ้นและลดลงของโทเค็นต่อไปนี้ (หมายเหตุ: การเพิ่มโทเค็นเหล่านี้ขึ้นอยู่กับคู่การซื้อขาย ETH):

1. ตัวอย่างการได้รับสินทรัพย์สำหรับสินทรัพย์ “Play to Earn”: $AXS +4242%; $YGG +192%; $ILV +896%

2. ตัวอย่างการลดลงของสินทรัพย์ DeFi: $SUSHi -80%; $SNX -90%; $CREAM -98%

สิ่งสุดท้ายที่ฉันอยากจะพูดคือตลาดหมีไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมนี้เลย ในปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมการเงินแบบกระจายอำนาจยังคงลดลงถึง 80% ในทางตรงกันข้าม ณ เดือนพฤษภาคมปีนี้ Bitcoin ประสบกับสองครั้ง การลดลงติดต่อกันหลายเดือน การลดลง 50% ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่อาจประกาศตลาดหมี crypto ถัดไป

พูดง่ายๆ ผมคิดว่าในอนาคตอันใกล้ตลาดหมีของตลาดเข้ารหัสทั้งหมดจะสิ้นสุดลงและนำไปสู่การฟื้นตัว ทั้งนี้ เนื่องจากทุนจะค่อยๆ ตระหนักว่า ไม่มีทางอื่นนอกจากการลงทุนต่อไป อย่างไรก็ตาม เมื่อเงินทุนเริ่มไหลไปยังพื้นที่อื่น (แม้ว่าจะเป็นเวลาสั้นๆ) อุตสาหกรรมการเข้ารหัสก็จะถูกสับเปลี่ยนใหม่

เป็นเรื่องที่ควรค่าแก่การกล่าวถึงว่าเพื่อนของฉันบางคนมีประสบการณ์ในตลาดที่ไม่ใช่คริปโตมากกว่าที่ฉันเห็นด้วยโดยทั่วไปว่าจะต้องมีมากกว่านี้บนเว็บเกี่ยวกับหัวข้อปัจจุบันของ “อัตราที่ลดลง” ความคิดเห็นที่ถูกต้องมากขึ้น ยินดีต้อนรับเพื่อแก้ไขของฉัน มุมมอง.