ZONFF Weekly หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะขาลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การซื้อ ณ จุดตัดกับอัตราเงินเฟ้อได้กลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง อุปสงค์มีความแข็งแกร่ง และนักลงทุนควรถือสถานะซื้ออย่างมั่นคง

หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะขาลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การซื้อ ณ จุดตัดกับอัตราเงินเฟ้อได้กลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง อุปสงค์มีความแข็งแกร่ง และนักลงทุนควรถือสถานะซื้ออย่างมั่นคง

เพื่อความสะดวกของผู้อ่าน เราใส่ "การวิเคราะห์ตลาด" ไว้ที่ด้านหน้าของบทความ และ "การวิเคราะห์ข้อมูล" ที่ด้านหลัง เพื่อให้ผู้อ่านสามารถเข้าใจภาพรวมของตลาดและราคาล่าสุดได้อย่างรวดเร็ว ผู้อ่านที่สนใจในภาพรวม ข้อมูลตลาดสามารถเปลี่ยนเป็นบทความ ส่วนที่สอง "การวิเคราะห์ข้อมูล" ทำความเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลตลาด

โครงสร้างบทความ:

• การวิเคราะห์ตลาด (ระยะกลางและระยะยาว + ระยะสั้น)

• การวิเคราะห์ข้อมูล

ชื่อเรื่องรอง

การวิเคราะห์ตลาด (ระยะกลางและระยะยาว)

1. มูลค่าการลงทุนของ BTC

ที่มาของภาพ:www.alithya.com

1. มีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นต่ำ

ความสัมพันธ์ที่ต่ำทำให้ Sharp สูงขึ้นและมีความผันผวนต่ำลงสภาพแวดล้อมในระดับมหภาคจะส่งผลต่อความเร็วของการไหลเข้าของเงินทุนสถาบันขนาดใหญ่เท่านั้นแต่ตรรกะการไหลเข้าจะไม่เปลี่ยนแปลง

2. การแก้ปัญหาโดยใช้ซอฟต์แวร์ ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดที่เกิดจากแบบจำลองเศรษฐกิจความร่วมมือขนาดใหญ่

เราเชื่อว่าวิวัฒนาการของเครื่องมือเกี่ยวข้องกับสององค์ประกอบเท่านั้น:ความเร็วและประสิทธิภาพ. ความเร็วสามารถทำลายตรรกะของต้นทุนเดิมได้ในขณะที่ประสิทธิภาพสามารถเปลี่ยนรูปแบบการกระจายผลประโยชน์ได้ ไม่ว่าจะเป็น Defi หรือวิธีการชำระเงิน BTC เดียว บล็อกเชนมีการลดมิติของเครื่องมือตลาดการเงินแบบดั้งเดิมด้วยรูปแบบเครดิตที่ไม่เหมือนใคร ดังนั้น "บล็อกเชน" ซึ่งเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพจะถูกใช้อย่างเต็มที่จากเงินทุนในประวัติศาสตร์อันยาวนานและ ขยายเข้า.เราไม่เคยตั้งคำถามถึงมูลค่าการลงทุนระยะยาวของ BTC และ ETHเนื่องจากเรามักจะรั้นในหุ้นเทคโนโลยีของจีน

จากมุมมองของวัฏจักรที่ยาวนานเป็นพิเศษ เราจำเป็นต้องติดตามมูลค่าการลงทุนของ BTC และสถานการณ์การใช้งานของ blockchain อย่างใกล้ชิด ตราบใดที่ตรรกะการลงทุนที่กล่าวถึงข้างต้นไม่เปลี่ยนแปลง แนวคิดของสินทรัพย์เข้ารหัส การจัดสรรสำหรับสถาบันขนาดใหญ่พิเศษในสหรัฐอเมริกาจะยังคงดำเนินต่อไป

2. อัตราเงินเฟ้อที่ไม่หยุดยั้ง

จากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อประจำปีของ CPI ในเดือนมิถุนายนปีนี้อยู่ที่ 5.4% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 4.9% มาก

จากการวิจัยของฟรีดแมน อัตราเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วของเงินดอลลาร์สหรัฐเกิดขึ้น 12-24 เดือนหลังจากการเติบโตของปริมาณเงินในวงกว้าง

จากการสังเกตการออก M2 ดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่เดือนตุลาคม 2019 ถึงมีนาคม 2020 เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐพิมพ์เงินจำนวนมาก อัตราการเติบโตของ M2 ดอลลาร์สหรัฐจึงเริ่มทะยานขึ้นและดำเนินต่อเนื่องมาจนถึงทุกวันนี้

เมื่อมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์ อัตราเงินเฟ้อของเงินดอลลาร์ในปัจจุบันและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ติดลบอย่างมากนั้นมีความคล้ายคลึงกับวงจรเงินเฟ้อในปี 2516-2518 ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 อัตราการเติบโตของ M2 ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงสูงกว่า 10% เป็นเวลา 15 เดือนติดต่อกัน และสูงถึง 25% ในบางเดือน ใช้ประวัติศาสตร์เป็นกระจก หากอัตราการเติบโตของ M2 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่สามารถลดลงต่ำกว่า 7% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เงินเฟ้อทั่วโลกรอบใหม่จะมาถึง

3. ลด QE ขึ้นดอกเบี้ย และลดขนาดงบดุล

การถือครองหลักทรัพย์ของธนาคารกลางสหรัฐทั้งหมด (ล้านดอลลาร์)

แหล่งข้อมูล:ลม

"การจ้างงานเต็มที่และราคาคงที่เป็นหน้าที่ที่ได้รับมอบจากรัฐสภาแห่งสหรัฐอเมริกา"

เสถียรภาพราคา:"ความเสถียร" ที่สมบูรณ์เป็นเรื่องยากที่จะบรรลุได้โดยการเปลี่ยนกฎการคำนวณเท่านั้น เฟดใช้ค่าเงินเฟ้อเฉลี่ยในการวัดการเพิ่มขึ้นของราคา แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่ผ่านมาจะเกินความคาดหมายมาก แต่ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 1.8% เท่านั้น และยังมีพื้นที่ให้จินตนาการอีกมาก

การจ้างงานเต็ม:การกลับไปสู่สภาวะก่อนเกิดโรคระบาดคือการจ้างงานเต็มรูปแบบ

หลังวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 ธนาคารกลางสหรัฐดำเนินมาตรการ QE 3 รอบ กล่าวคือ เมื่อการจ้างงานฟื้นตัวถึง 75% จะส่งสัญญาณลด QE และเมื่อการจ้างงานลดลง 100% จะเริ่มต้นอย่างเป็นทางการ การดำเนินการลด QE

ดังนั้น นักวิชาการบางท่านจึงให้ความคาดหวังถึงการคุมเข้ม QE รอบนี้ว่า

• ในเดือนกันยายน 2564 ธนาคารกลางสหรัฐจะส่งสัญญาณว่าจะออกจากมาตรการผ่อนคลาย (Tarp) และลดการพิมพ์เงิน

• ในเดือนธันวาคม 2564 ธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศลดขนาดของ QE อย่างเป็นทางการ

• ตลอดปี 2565 ธนาคารกลางสหรัฐจะลดขนาด QE ในปัจจุบันที่ 120,000 ล้านดอลลาร์จนเหลือศูนย์

• ตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ถึงไตรมาสที่ 2 ของปี 2566 เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ชื่อเรื่องรอง

การวิเคราะห์ตลาด (ระยะสั้น)

การเปรียบเทียบแนวโน้ม BTC ปัจจุบันก่อนการดึงขึ้นในสิ้นปี 2020

แหล่งข้อมูล: Tradingview

มุมมองสั้น:ระวังอย่าให้หัวแตกและเขย่าโกดัง

มุมมองรั้น (ระยะสั้น ระยะกลาง ระยะยาว):ชื่อเรื่องรอง

หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะขาลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การซื้อ ณ จุดตัดกับอัตราเงินเฟ้อได้กลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง อุปสงค์มีความแข็งแกร่ง และนักลงทุนควรถือสถานะซื้ออย่างมั่นคง

การวิเคราะห์ข้อมูล

1. เงินดอลลาร์สหรัฐฯ และหนี้สหรัฐฯ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐและแนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐ

แหล่งข้อมูล: Tradingview

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ในรูปแบบขาขึ้น และตลาดมีข้อเสนอแนะอย่างทันท่วงทีเกี่ยวกับการลดการซื้อพันธบัตรของสหรัฐฯ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าในบรรดาสกุลเงินอธิปไตยหลายสกุลในโลก ตลาดเชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐจะยังคงดำเนินต่อไป อยู่ในตำแหน่งที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง

การลดลงอย่างรวดเร็วของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐจะช่วยลดต้นทุนของเงินทุนโดยตรง ซึ่งจะผลักดันราคาของสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นสหรัฐและ BTC ต่อไป

ดาบแห่ง Damocles ของการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการคาดการณ์การหดตัวของงบดุลกำลังลดลงอย่างช้าๆ แต่ก่อนที่สกุลเงินหลักจะติดลบจริง สินทรัพย์เสี่ยงต่างๆ จะยังคงดำเนินการต่อไป

2. ดัชนีความกลัวและดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

ดัชนีความตื่นตระหนกและแนวโน้มของดัชนีหุ้นหลักสามตัวของสหรัฐฯ

แหล่งข้อมูล: Tradingview

หลังจากที่ความคาดหวังที่เข้มงวดขึ้นของเฟดบรรลุผล ตลาดก็ไม่ตื่นตระหนกเกี่ยวกับนโยบายที่เข้มงวดอีกต่อไป และให้การตีความในเชิงบวกต่อการลงจอดในเชิงลบ และสินทรัพย์เสี่ยงหลักทั้งหมดก็เพิ่มขึ้นพร้อมกัน

3. การถือครองตัวเลือก BTC

ตำแหน่งตัวเลือก BTC
แหล่งข้อมูล: เหรียญกษาปณ์

ปัจจุบัน ความสนใจแบบเปิดของ BTC option ในตลาดอยู่ที่ประมาณ 200,000 ชิ้น ซึ่งได้ถึงจุดสูงสุดใหม่แล้ว และการซื้อสปอตในสหรัฐอเมริกาได้กลับมาสร้างตำแหน่งอีกครั้ง จุดปวดของตัวเลือกสำหรับการส่งมอบระยะสั้นอยู่ที่ประมาณ 70,000 ดอลลาร์ และยังมีตำแหน่งตัวเลือกการขายขนาดใหญ่ที่ 70,000 ดอลลาร์ ดังนั้นบริเวณนี้จะกลายเป็นแนวต้านที่สำคัญ

เป็นที่น่าสังเกตว่าอัตราส่วน long-short ของออปชั่นในวันที่ 31 ธันวาคมนั้นแตกต่างกันมาก และสถานะออปชั่นนั้นมองโลกในแง่ดีมาก

4. การถือครองตัวเลือก ETH

ตำแหน่งตัวเลือก ETH
แหล่งข้อมูล: เหรียญกษาปณ์

ในปัจจุบันความสนใจแบบเปิดของ ETH บนไซต์อยู่ที่ประมาณ 1.42 ล้านซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่เช่นกัน จุดที่เจ็บปวดที่สุดคือประมาณ $5,050 และตลาดยังเป็นขาขึ้นในตลาดที่ตามมาของ ETH

เกี่ยวกับZonff Partners

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

ตลาดการเข้ารหัสมีความผันผวนอย่างรุนแรงนักลงทุนควรให้ความสนใจกับการจัดการควบคุมความเสี่ยงข้อมูลข้างต้นไม่ควรถือเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุนและใช้สำหรับการอ้างอิงในการวิจัยเท่านั้น