Paradigm Research: Decentralized Stake Pool จะช่วยพัฒนาระบบนิเวศน์ ETH 2.0 ให้แข็งแรง
บทความนี้มาจากparadigmบทความนี้มาจาก
ผู้เขียนต้นฉบับ: Georgios Konstantopoulos & Hasu เรียบเรียงโดยนักแปล Odaily Katie Ku
การเปลี่ยนจาก Proof of Work (PoW) เป็น Proof of Stake (PoS) เป็นเหตุการณ์สำคัญที่ได้รับการคาดหมายมากที่สุดตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง Ethereum แทนที่จะใช้ PoW ที่มีราคาแพงเพื่อปรับขนาดบล็อกเชน PoS ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเดิมพัน ETH และเรียกใช้ตัวตรวจสอบความถูกต้องของโหนดที่สร้างบล็อกได้
ขั้นตอนแรกสำหรับ Ethereum ในการใช้ PoS คือการเริ่มต้นเครือข่ายอิสระที่สามารถเข้าถึงฉันทามติที่เรียกว่า Beacon chain เป็นรางวัลสำหรับการรักษาความปลอดภัยให้กับระบบ ผู้เดิมพันจะได้รับรางวัลเป็น ETH ใหม่จากอัตราเงินเฟ้อ ในอนาคต Beacon chain และ Ethereum จะรวมเข้าด้วยกัน ทำให้ stakers สามารถรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและ MEV (ค่าที่ขุดได้ของ miner) ที่นักขุด PoW ใช้อยู่ในปัจจุบัน
ในบทความนี้ เราจะสำรวจปัญหาที่ผู้เดิมพัน ETH เผชิญอยู่ในปัจจุบัน นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่า stake pools และ stake derivatives แก้ปัญหาเหล่านี้ได้อย่างไรสำหรับ stakers และในขณะเดียวกันก็เพิ่มความปลอดภัยที่มีประสิทธิภาพของเครือข่าย
ชื่อเรื่องรอง
การเดิมพัน ETH เพียงอย่างเดียวทำงานอย่างไร
หากต้องการเดิมพันกับ Ethereum เพียงอย่างเดียว ผู้ใช้ต้องฝาก 32 ETH ลงในสัญญาฝาก ETH2 และระบุพารามิเตอร์หลัก 2 ตัว:
รหัสสาธารณะของเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง: ก่อนฝากเงิน ผู้ใช้จะสร้างคู่กุญแจสำหรับเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของตน รหัสส่วนตัวใช้เพื่อลงชื่อบล็อกในขณะที่ใช้รหัสสาธารณะเป็นตัวระบุเฉพาะ
ใบรับรองการถอนสำหรับการฝาก 32 ETH: เมื่อเปิดใช้งานการถอน เงินต้น (32 ETH) และรางวัลการเดิมพันสามารถถอนออกไปยังที่อยู่นี้ได้เท่านั้น
ผู้ใช้จะต้องใช้งานโหนดเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของ ETH2 และล็อกอินเข้าสู่บล็อกเมื่อถึงตาของพวกเขา มิฉะนั้นจะถูกลงโทษหากไม่ปฏิบัติตามโปรโตคอล
ชื่อเรื่องรอง
ปัญหาที่ผู้เดิมพัน ETH ต้องเผชิญ?
ประสิทธิภาพและความสะดวกสบายของโปรโตคอลการปักหลักและมาตรการ Ethereum สามารถแบ่งออกเป็นคุณสมบัติต่อไปนี้:
เงินเหล่านี้เป็นอุปสรรคใหญ่สำหรับนักวางเดิมพัน สิ่งอื่นๆ เท่าเทียมกัน พวกเขาต้องการที่จะเดิมพัน ETH จำนวนเท่าใดก็ได้ มอบหมายโครงสร้างพื้นฐานให้ทำงาน และถอน ETH ที่เดิมพันไว้ทันที พวกเขายังต้องการใช้การถือครอง ETH สำหรับแอปพลิเคชันอื่นๆ หากเป็นไปได้ ซึ่งกลายเป็นขั้นตอนมาตรฐานใน DeFi
ด้านล่างเราจะหารือเกี่ยวกับ:
อนุพันธ์จำนำของกลุ่มจำนำเหล่านี้สามารถแก้ปัญหาการล็อคในระยะยาวและอนุญาตให้ผู้จำนำปลดล็อกสภาพคล่อง ETH ที่จำนำได้อย่างไร
ชื่อเรื่องรอง
Stake Pool ทำงานอย่างไร?
บนพื้นผิว Stake Pool ทำงานคล้ายกับ Mining Pool ใน PoW แต่เนื่องจากธรรมชาติของ PoS จึงสามารถให้ประโยชน์เพิ่มเติมแก่ผู้ใช้:
โดยการรวม ETH ในกลุ่มการขุด ผู้เดิมพันสามารถข้ามข้อกำหนดเกณฑ์ขั้นต่ำ 32 ETH ได้ อนุญาตให้นักเดิมพันที่มีเงินทุนน้อยเข้าร่วม PoS
กลุ่มการขุดไม่อนุญาตให้ผู้ใช้แต่ละรายใช้งานตัวตรวจสอบความถูกต้องของตนเอง แต่จัดการการดำเนินการของคำมั่นสัญญา
เช่นเดียวกับธนาคาร สระว่ายน้ำสำหรับขุดสามารถสำรอง ETH เหลวจำนวนหนึ่งเพื่อตอบสนองความต้องการในการถอนได้ทันที สิ่งนี้จะละเว้นระยะเวลาการถอน สมมติว่าไม่ใช่ลูกค้าทั้งหมดที่ต้องการถอนในเวลาเดียวกัน
Stake Pool สามารถรวมศูนย์หรือกระจาย ซึ่งแต่ละอันมีข้อดีและข้อเสีย
ชื่อเรื่องรอง
Stake Pool แบบรวมศูนย์ทำงานอย่างไร
การแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ใด ๆ สามารถสร้างกลุ่มการเดิมพันได้อย่างง่ายดาย ในความเป็นจริงหลายคนสนับสนุน (หรือจะสนับสนุน) Beacon Chain Stake อยู่แล้ว
ธุรกรรมต้องการเพียง:
ผู้ใช้สามารถเลือกที่จะเดิมพันเพื่อแลกกับรางวัลการเดิมพัน
เนื่องจากการแลกเปลี่ยนเป็นแพลตฟอร์มที่มีการปักหลัก ผู้ใช้จึงไม่จำเป็นต้องเรียกใช้โครงสร้างพื้นฐานใดๆ นอกจากนี้ยังเป็นเรื่องง่ายมากสำหรับพวกเขาในการจัดหาสภาพคล่องทันที เนื่องจากพวกเขามี ETH เหลวสำรองจำนวนมากอยู่แล้ว เมื่อพิจารณาถึงมูลค่าของสภาพคล่องของลูกค้าที่มีต่อธุรกิจแลกเปลี่ยน การแลกเปลี่ยนสามารถให้บริการนี้แก่ผู้ใช้โดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม
ชื่อเรื่องรอง
Stake Pool แบบกระจายอำนาจทำงานอย่างไร
ตอนนี้เราได้ระบุความแตกต่างระหว่างการเดิมพันแบบเดี่ยวและการเดิมพันแบบพูล และการทำงานของการเดิมพันแบบรวมศูนย์แล้ว เราจะสำรวจโครงสร้างของการเดิมพันแบบกระจายอำนาจโดยใช้ Lido ซึ่งเป็นโซลูชันการเดิมพัน Ethereum 2.0 เป็นตัวอย่าง
จากมุมมองของผู้ใช้: พวกเขาฝาก ETH ไว้ใน Ethereum smart contract และรับ stETH เป็นใบเสร็จ ยอดคงเหลือของโทเค็น stETH จะถูกปรับเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อสะท้อนถึงการกระจายของรางวัลการเดิมพันที่สร้างโดยสัญญา ที่กล่าวว่า 1 stETH จะแทน 1 ETH เสมอ
จากมุมมองของ Lido ทุกครั้งที่ทิ้ง 32 ETH ใน Ethereum smart contract DAO จะเลือกตัวตรวจสอบความถูกต้องใหม่จากการลงทะเบียนที่ควบคุมโดยธรรมาภิบาล จากนั้นจะเปิดใช้งานสัญญาการฝากเงิน แจกจ่าย 32 ETH ไปยังคีย์สาธารณะของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และใช้ข้อมูลรับรองการถอนของ LidoDAO
แต่ยังมีปัญหาสองประการ:
ใครคือผู้ตรวจสอบความถูกต้องและพวกเขาจะเข้าไปในรีจิสทรีได้อย่างไร ผู้ตรวจสอบความถูกต้องคือการทำธุรกรรมการเดิมพันระดับมืออาชีพ เช่น p2p.org, Chorus One หรือ stakefish ที่ต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ผู้ตรวจสอบความถูกต้องแต่ละคนมีสัดส่วนเดิมพันสูงสุดที่สามารถมีได้ ซึ่งกำหนดโดยการลงคะแนนเสียงจากฝ่ายกำกับดูแล
ชื่อเรื่องรอง
โทเค็น stETH คืออะไร?
เราได้พิสูจน์แล้วว่า stETH เป็นการเรียกร้อง ETH ที่เดิมพันและรางวัลใด ๆ ที่สร้างขึ้นในสัญญาอัจฉริยะ สิ่งนี้เรียกอีกอย่างว่าตราสารอนุพันธ์ที่มีหลักประกัน
การ Stake ตราสารอนุพันธ์จะส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อระบบนิเวศ Ethereum ทั้งหมด รวมถึงผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย Ethereum ผู้ถือ ETH ทั่วไป การแข่งขันระหว่างแหล่งเงินทุน และแม้แต่ Ethereum เองผู้จำนำ:
ประโยชน์หลักสำหรับ staker คือพวกเขาสามารถ re-stake ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถเดิมพันได้ในขณะที่ใช้หลักของพวกเขาในแอปพลิเคชันอื่น ๆ พร้อมกัน เช่นเดียวกับโทเค็น LP (Liquidity Provider) ของ Uniswap สามารถใช้เป็นหลักประกันใน DeFi สิ่งนี้ช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการเดิมพันได้อย่างมากผู้ถือ ETH ที่ไม่ได้เดิมพัน:
หากสามารถใช้ stETH เป็นหลักประกันในการยืม ETH ได้ ก็จะเพิ่มความจำเป็นในการยืม ETH สำหรับคำมั่นสัญญาที่มีเลเวอเรจ สิ่งนี้จะผลักดันอัตราดอกเบี้ยของอุปทาน ETH1 ให้สูงขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อผู้ถือ ETH ทุกคนที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นในที่สุดการมีอยู่ของ stETH ช่วยให้กลุ่มการขุดมีเอฟเฟกต์เครือข่ายที่สำคัญ ผลกระทบของเครือข่ายนี้กระตุ้นความเชื่อมั่นอย่างมากต่อการเดิมพันกับผู้นำตลาด ซึ่งบ่งชี้ว่าอนุพันธ์การเดิมพัน ETH อาจเป็นไปตามกฎหมายอำนาจหรือรูปแบบการจัดสรรผู้ชนะรับทั้งหมด เนื่องจากการป้องกันสภาพคล่องและผลกระทบของเครือข่ายที่เกี่ยวข้อง ในหลายกรณีการใช้งาน stETH อาจแทนที่ ETH หรืออาจแทนที่ ETH โดยสิ้นเชิง
อีเธอเรียม:อีเธอเรียม:
มีเรื่องเล่าที่เป็นที่นิยมว่าการปักหลักอนุพันธ์ทำให้ PoS มีความปลอดภัยน้อยลง เนื่องจากแยกการผลิตบล็อกออกจากการปักหลักและจูงใจอย่างเจ็บแสบ และอาจนำไปสู่สถานการณ์ต่อไปนี้: ผู้ผลิตบล็อกเชนไม่มีแรงจูงใจเพียงพอที่จะทำให้พวกเขาปฏิบัติตามข้อตกลง เนื่องจากพวกเขาไม่ได้เข้าร่วมในคำมั่นสัญญา
อย่างไรก็ตาม ข้อโต้แย้งนี้ต้องได้รับการพิจารณาเทียบกับคำถามของผลประโยชน์: หากการ Stake ตราสารอนุพันธ์ช่วยลดต้นทุนของ Stake ก็อาจส่งผลให้มีการ Stake ETH มากขึ้น (หรือแม้แต่ทั้งหมด) โปรดทราบว่านี่เป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของวัฏจักรที่ดี: ยิ่ง stETH มีสภาพคล่องมากเท่าไหร่ ค่าเสียโอกาสในการเดิมพันก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น ซึ่งนำไปสู่การเดิมพัน ETH มากขึ้น ซึ่งจะทำให้การไหลของ stETH นั้นไหลลึกขึ้นเรื่อย ๆ และอื่น ๆ
หากไม่ได้เดิมพันตราสารอนุพันธ์ เราคาดว่า 15% ถึง 30% ของ ETH จะเดิมพัน อย่างไรก็ตาม ด้วยอนุพันธ์ของการเดิมพัน ตัวเลขนี้สามารถสูงถึง 80-100% เนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับการเดิมพันเมื่อเทียบกับการไม่เดิมพัน
เพื่อแสดงให้เห็นว่าเหตุใดสิ่งนี้จึงนำไปสู่ความมั่นคงทางเศรษฐกิจที่มากขึ้น ให้พิจารณาสถานการณ์ต่อไปนี้เมื่อถูกโจมตี:
หากมีการเดิมพัน 20% ของ ETH ทั้งหมด และผู้โจมตีต้องการได้รับ 66% ของ ETH ทั้งหมด (เกณฑ์สำคัญในการทำลายห่วงโซ่) พวกเขาจะต้องซื้อ 40% ของ ETH ทั้งหมดในตลาดเปิด
หาก 60% ของ ETH ทั้งหมดถูกเดิมพัน แต่ stETH เป็นของเหลว ผู้โจมตีจะต้องซื้อ 66% ของ stETH ทั้งหมด ซึ่งเท่ากับ 40% ของ ETH โปรดทราบว่ามีขั้นตอนเพิ่มเติมสำหรับสิ่งนี้ ผู้โจมตีต้องแลก stETH ก่อนเพื่อลบตัวตรวจสอบที่ซื่อสัตย์ จากนั้นจึงได้รับ ETH ของพวกเขาใหม่
เงินเดิมพันมากกว่า 60% หุ้น ETH ทั้งหมดที่ผู้โจมตีจะต้องซื้อตอนนี้มีมากกว่า 40% แล้ว
เราสามารถสรุปได้ว่าหากการ Stake ตราสารอนุพันธ์สามารถเพิ่มปริมาณ ETH ที่ลงทุนได้มากกว่า 60% พวกมันจะเพิ่มความปลอดภัยทางเศรษฐกิจของ Ethereum อย่างเคร่งครัด ไม่ใช่ลดจำนวนลง
ชื่อเรื่องรอง
แล้วใครจะเป็นผู้ชนะสูงสุดในตลาดเดิมพัน?
การกระจายอำนาจมักถูกมองว่าเป็นข้อได้เปรียบที่จับต้องไม่ได้ แต่มีราคาแพงกว่า ดังนั้นผู้ใช้จึงมักไม่เต็มใจที่จะจ่าย แนวคิดนี้ใช้ไม่ได้กับ Stake Pool แบบกระจายอำนาจ เนื่องจากมีข้อได้เปรียบหลักสามประการเหนือ Pool การขุดแบบรวมศูนย์พวกเขาปรับขนาดทางสังคมได้มากขึ้น:
ตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับการรักษาความปลอดภัย PoS คือจำนวนเงินเดิมพันที่ถูกควบคุมโดยหน่วยงานเดียว สำหรับการแลกเปลี่ยน ตัวเลขนั้นสามารถจำกัดไว้ที่ระหว่าง 15% ถึง 30% ยิ่งไปกว่านั้น ความเข้มข้นของพลังงานในระบบนิเวศ Ethereum อาจเป็นข้อกังวลทางสังคม ตราบใดที่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องแต่ละคนใน DAO ไม่มีอำนาจมากเกินไป และข้อมูลรับรองการถอนไม่สามารถเปลี่ยนแปลงหรือลงคะแนนได้ กลุ่มการเดิมพันแบบกระจายจะสามารถควบคุมส่วนแบ่งของเครือข่ายได้
เราต้องเน้นย้ำว่าในกรณีนั้น กลุ่มเดิมพันแบบกระจายอำนาจได้รับการปลดปล่อยจากฟังก์ชั่นการกำกับดูแลทั้งหมด ซึ่งเป็นขั้นตอนที่สำคัญ และค่าธรรมเนียมการจัดการ ที่อยู่การถอนเงิน และแบบฟอร์มการลงทะเบียนการตรวจสอบจะไม่ถูกเปลี่ยนแปลงโดยการป้อนข้อมูลของมนุษย์อนุพันธ์ของการเดิมพันของพวกเขานั้นไม่น่าเชื่อถือ:
การแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่เช่น Coinbase หรือ Binance สามารถออกโทเค็นการกำกับดูแลได้เท่านั้น และการใช้งานจะต้องถูกจำกัด เนื่องจากทุกอย่างเท่าเทียมกัน ผู้ใช้มักจะชอบโทเค็นที่ไม่ไว้วางใจมากกว่าโทเค็นที่ไว้วางใจได้ (trusted) สิ่งนี้ทำให้กลุ่มการขุดแบบรวมศูนย์พลาดผลกระทบเครือข่ายของอนุพันธ์ที่เดิมพัน
อาจชี้ให้เห็นว่าด้วย WBTC เหรียญแบบรวมศูนย์สามารถชนะตลาดสำหรับ BTC แบบโทเค็นได้ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่านี่เป็นเพียงเพราะ BTC บน Ethereum ไม่สามารถแปลงเป็นโทเค็นในลักษณะที่ไม่น่าเชื่อถือและมีประสิทธิภาพด้านเงินทุน ในขณะที่เป็นไปได้ด้วย ETH ที่ค้ำประกันพวกเขามีข้อจำกัดในการสกัด MEV น้อยกว่า:
ชื่อเรื่องรอง
สรุป
สรุป
จากมุมมองของการแย่งชิงผลประโยชน์ของผู้ใช้ การมีอยู่ของ Stake Pool และอนุพันธ์ของ Stake นั้นคล้ายกับ MEV สิ่งเหล่านี้จะคงอยู่และเติบโตตราบเท่าที่มีผลประโยชน์ส่วนตัวในการสร้างและใช้งาน อย่างไรก็ตาม หากโซลูชันที่เหมาะสมถูกนำมาใช้อย่างเต็มที่ ก็อาจมีประโยชน์อย่างเป็นระบบสำหรับ Ethereum
เนื่องจากผลกระทบเครือข่ายขนาดใหญ่ของ stETH และข้อเท็จจริงที่ว่ากลุ่มการขุดแบบกระจายอำนาจมีแนวโน้มที่จะไม่เป็นทั้งการดูแลและอาจได้รับรายได้เพิ่มขึ้นจาก MEV เราเชื่อว่ากลุ่มการขุดแบบกระจายอำนาจเพียงกลุ่มเดียวสามารถชนะตลาดทั้งหมดได้
