หนังสือที่มีผลอย่างมากต่อการลงทุนของฉัน (1)

ผู้อ่านของเราบางคนฝากข้อความขอให้ฉันแนะนำหนังสือการลงทุนที่พวกเขาเคยอ่าน

สิ่งนี้ทำให้ฉันนึกถึงประสบการณ์ตอนที่ฉันก้าวข้ามหลุมพรางมากมายและรู้สึกสับสนในช่วงปีแรกๆ ตอนนั้นฉันเจ็บปวดมาก รู้สึกไร้เรี่ยวแรงและเสียใจกับความพ่ายแพ้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า ฉันจึงคิดจะอ่านหนังสือของรุ่นพี่

ฉันจำได้ว่าหนังสือเล่มแรกสุดที่ฉันอ่านคือ "Memoirs of a Stock Operator" ของลิเวอร์มอร์ หนังสือเล่มนี้ได้รับการยกย่องจากหลาย ๆ คนว่าเป็นหนังสือการลงทุนที่ต้องอ่าน แต่ที่แปลกคือหลังจากที่ผมอ่านหนังสือเล่มนี้จบความประทับใจที่ผมฝากไว้กลับไม่ลึกซึ้งนักไม่รู้ว่าเป็นเพราะประสบการณ์ล้มละลายถึง 4 ครั้งในชีวิตของลิเวอร์มอร์ส่งผลต่อจิตใต้สำนึกของผมต่อหนังสือเล่มนี้หรือไม่ จนถึงตอนนี้ความรู้สึกของฉันเกี่ยวกับหนังสือเล่มนี้ค่อนข้างธรรมดา

ต่อมา ผมได้อ่านชีวประวัติของ Buffett โดยบังเอิญ เนื่องจากผมอ่านหนังสือเล่มนี้เร็วเกินไปและชื่อเรื่องก็ยาวมาก ชีวประวัติเล่มนี้น่าสนใจมากสำหรับฉันในเวลานั้น และส่งผลโดยตรงต่อวิธีการลงทุนและวิธีการคิดของฉันในหลายๆ ด้าน เมื่อมองย้อนกลับไป มันดึงดูดใจฉันด้วยเหตุผลสองประการ:

อันแรกเป็นสถิติในหนังสือ: หลังจากหลายทศวรรษของการลงทุนโดยบัฟเฟตต์ ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีน้อยกว่า 20% ซึ่งห่างไกลจากความประทับใจของสิ่งที่เรียกว่า "ปรมาจารย์" ในความประทับใจของฉันไกล แต่สิ่งที่เป็น สิ่งสำคัญคืออัตราผลตอบแทนที่ดูเหมือนต่ำนี้เป็นค่าเฉลี่ยในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ความสามารถในการรักษาอัตราผลตอบแทนนี้ไว้เป็นระยะเวลานานคือสิ่งที่ทำให้บัฟเฟตต์มีอำนาจมาก จุดนี้ทำให้ฉันเห็นพลังของ "นายพลที่เคยได้รับชัยชนะ" และทำให้ฉันไม่รู้สึกอิจฉาริษยาในสิ่งที่เรียกว่าความมั่งคั่งอย่างกะทันหันอีกต่อไป และให้ฉันรู้ว่าการลงทุนคือชีวิต

การลงทุนก็เหมือนน้ำไหล น้ำไหล ไม่ได้แย่งที่ 1 แต่แข่งต่อเนื่องการลงทุนก็เหมือนน้ำไหล น้ำไหล ไม่ได้แย่งที่ 1 แต่แข่งต่อเนื่องนี่คือภาพที่แท้จริงของการลงทุนตลอดชีวิตของบัฟเฟตต์

ประเด็นที่สองคือบัฟเฟตต์กล่าวอย่างชัดเจนว่าสำหรับนักลงทุนทั่วไปส่วนใหญ่ การซื้อกองทุนดัชนีนั้นดีกว่าการซื้อหุ้นรายตัว และยังดีกว่าการซื้อกองทุนที่ใช้งานอยู่

นี่เป็นแรงผลักดันโดยตรงให้ฉันลงทุนในดัชนี CSI 300 ในกระบวนการลงทุนในตลาดหุ้นในภายหลัง ฉันยังเห็นข้อเท็จจริงที่ว่ากองทุนจำนวนมากที่จัดการโดยผู้จัดการที่เรียกกันว่าดารานั้นมีประสิทธิภาพต่ำกว่าดัชนี CSI 300 ในที่สุด อีกตัวอย่างที่น่าขันกว่าคือหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 บัฟเฟตต์ท้าทายวอลล์สตรีทต่อสาธารณชน: บัฟเฟตต์ซื้อกองทุนดัชนีและผู้จัดการดาราอีกคนที่ยอมรับความท้าทายได้ริเริ่มเลือกหุ้น แน่นอนว่า หุ้นที่ดาราเลือก ผู้จัดการไม่ดีเท่ากองทุนดัชนีที่บัฟเฟตต์ลงทุน

หนังสือเล่มนี้หนามาก ฉันอ่านไปแล้วสามครั้ง แต่สาระสำคัญที่กระชับและมีอิทธิพลต่อฉันอย่างลึกซึ้งที่สุดคือสองประเด็นข้างต้น

ต่อไป ผมอ่าน "Smart Investor" ของอาจารย์ Graham ของ Buffett หลังจากอ่านหนังสือเล่มนี้ประกอบกับความรู้สึกที่ได้อ่านชีวประวัติของ Buffett ผมเริ่มพยายามยอมรับการเข้าสู่ตลาดในตลาดหมีและซื้อหุ้นที่มีมูลค่าต่ำ สินค้า.

นอกจากบัฟเฟตต์แล้ว จิม โรเจอร์สยังเป็นกูรูด้านการลงทุนที่ฉันชื่นชมอีกด้วย ดังนั้นฉันจึงเริ่มอ่านหนังสือของเขา "Crystal Ball: Jim Rogers and His Investment Prophecy" ทันทีที่มันออกมา

มีสามสิ่งที่ฉันประทับใจมากเกี่ยวกับหนังสือเล่มนี้:

หนึ่งคือคำอธิบายของเขาเกี่ยวกับวอลล์สตรีทในหนังสือได้ทำลายภาพเดิมในความคิดของฉันเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า "นักลงทุนชั้นนำ" ซึ่งฉลาด มีเหตุผล และอยู่ยงคงกระพันในโลกของการลงทุน และทำให้ฉันเข้าใจว่าสิ่งเหล่านี้เรียกว่า "ชนชั้นสูง" มีมากมาย พวกเขาทั้งหมดใช้ชีวิตอยู่บนค่าธรรมเนียมการจัดการโดยธรรมชาติของกองทุน และพวกเขาส่วนใหญ่ เช่น เสี่ยวซาน ได้เปลี่ยนความเชื่อของพวกเขาด้วยสามบรรทัดที่เป็นบวก

เหตุผลที่พวกเขาสามารถเข้าสู่ Wall Street ได้ไม่ใช่เพราะระดับสูงในด้านการลงทุน แต่เป็นเพราะคุณวุฒิการศึกษาที่น่าประทับใจ และประสบการณ์การลงทุนของตัวเองในเวลาต่อมาทำให้ผมรู้ว่าในโลกของการลงทุนนั้น จริงๆ แล้วเราไม่ได้ต้องการใบปริญญาที่สวยหรูหรือความรู้ที่ลึกซึ้งขนาดนั้น

ตั้งแต่นั้นมา ผมก็ค่อยๆ ตระหนักว่านักลงทุนสถาบันจำนวนมากเป็นเพียงนักลงทุนรายย่อยที่มีเงินทุนจำนวนมาก ฉันไม่มีตำนานเกี่ยวกับผู้จัดการกองทุนอีกต่อไป และฉันไม่เชื่อในตำนานของ "ผู้จัดการดารา" และฉันตั้งใจมากขึ้นที่จะไม่ซื้อกองทุนที่ใช้งานอยู่

สิ่งที่สองที่ทำให้ฉันประทับใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับหนังสือเล่มนี้คือ Rogers สารภาพในหนังสือว่าเขาจับแนวโน้มราคาและตัดสินการขึ้นและลงของราคาในระยะสั้นได้ไม่ดีนัก และเขายังเขียนด้วยว่าราคาของผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เขาภาคภูมิใจมากไม่ได้ต่ำที่สุดตอนที่เขาซื้อมา และแม้ว่าเขาจะซื้อมาแล้ว ราคาก็ยังลดลง แต่เมื่อมองย้อนกลับไปในภายหลัง จังหวะการลงทุนของเขาค่อนข้างต่ำ ตลอดตำแหน่งต่ำสุดในประวัติศาสตร์อันยาวนาน

ลักษณะของเขาที่ไม่เก่งในการจับแนวโน้มราคาในระยะสั้นนั้นเหมือนกับของฉันทุกประการ เพราะฉันเองก็ตัดสินแนวโน้มราคาในระยะสั้นได้ไม่ดีนัก และฉันมักจะซื้อผลิตภัณฑ์การลงทุน และราคาของมันจะลดลงอย่างต่อเนื่อง

แต่โรเจอร์สเชื่อว่าเพียงพอที่จะทำให้แน่ใจว่าการซื้อโดยทั่วไปใกล้เคียงกับระดับต่ำในแนวโน้มระยะยาว

มุมมองนี้ทำให้ฉันมีความมั่นใจและความกล้าหาญอย่างมาก และมีอิทธิพลอย่างลึกซึ้งต่อฉันในภายหลัง

สิ่งที่สามที่ทำให้ฉันประทับใจมากที่สุดคือเขาเก่งในการดูเทรนด์ใหญ่ๆ และจับประเด็นที่ประเมินค่าไม่ได้จากข้อมูลสาธารณะที่ทุกคนสามารถหาได้

ข้าพเจ้าได้เข้าใจสิ่งนี้อย่างลึกซึ้งในการศึกษาและปฏิบัติในภายหลัง

ดังที่ฉันได้กล่าวถึงในประสบการณ์การลงทุนก่อนหน้านี้ ฉันคิดว่าการประเมินมูลค่าต่ำของดัชนีทะเลบอลติก การประเมินราคาแร่เงินต่ำเกินไป การประเมินมูลค่าน้ำมันต่ำเกินไป ฯลฯ ล้วนมาจากวิธีคิดของโรเจอร์ส

หนังสือเล่มนี้ยังทำให้ฉันเห็นว่าแม้แต่ปรมาจารย์ก็ยังมีข้อบกพร่องมากมาย และพวกเขาก็มีด้านที่พวกเขาไม่ถนัดเช่นกัน และความสำเร็จของพวกเขานั้นเกี่ยวกับการใช้จุดแข็งของพวกเขาอย่างสุดโต่งมากกว่า ดังนั้น ความสำเร็จจึงอยู่ไม่ไกลเกินเอื้อม เพราะเราแต่ละคนมีจุดแข็งของตัวเอง และเราจะสามารถค้นหาจุดยืนของตัวเองในการลงทุนได้ด้วยการทุ่มเทให้กับจุดแข็งของเราอย่างเต็มที่

เราก็เลยหาช่องที่เราถนัด วิธีลงทุน ที่เหมาะสมที่สุด และเล่นเต็มที่เพื่อประโยชน์ของเรา