นักวิเคราะห์ | แก้ไขโดย Carol | ผลิตโดย Tong | PANews
เป็นเวลานานแล้วที่ตลาดหุ้น A-share "การพัฒนาใหม่" เป็นหนึ่งในวิธีสำคัญในการได้รับผลตอบแทนสูง ตามข้อมูลสาธารณะ ในปี 2020 กำไรเฉลี่ยต่อบัญชีของหุ้น A "ใหม่" อยู่ที่ประมาณ 38,631 หยวน และให้ผลตอบแทนประมาณ 19.32% ในแวดวงสกุลเงิน "การสร้างใหม่" เป็นวิธีการสำคัญในการรับผลตอบแทนส่วนเกิน
ในเดือนมกราคม 2019 Binance เป็นผู้นำในการเปิดตัว Launchpad จากนั้นการแลกเปลี่ยนรายใหญ่ก็แข่งขันกันเพื่อเปิดตัว IEO ซึ่งทำให้เกิดความนิยม "ใหม่" ครั้งแรกในแวดวงสกุลเงิน จากการวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ของ PAData [1] ผลตอบแทนเฉลี่ยของโทเค็น IEO รุ่นแรกนั้นสูงถึง 7.63 เท่า สำหรับนักลงทุน การมีส่วนร่วมในกระบวนการ "นวัตกรรม" หมายถึงการสร้างรายได้เมื่อคุณซื้อมัน
เมื่อมีโครงการ IEO เกิดขึ้นมากขึ้นเรื่อยๆ กองทุนหุ้นในตลาดก็ถูกใช้จนหมด และรายได้ของ IEO ก็ไม่ดีเหมือนเมื่อก่อน ช่วงเวลานั้นใกล้เคียงกับช่วงพีคแรกของการพัฒนา DEX ผลกระทบนี้ทำให้ในเดือนมิถุนายนปีเดียวกัน Binance ได้เปิดตัวโครงการ "ใหม่" ใหม่อีกครั้ง และ Binance DEX ได้จดทะเบียน RAVEN (Raven Protocol) ผ่าน IDO อย่างไรก็ตาม ด้วยข้อจำกัดจากการพัฒนาของ DEX เอง ทำให้ IDO ในเวลานั้นไม่ได้รับความนิยมเท่า IEO
ชื่อเรื่องรอง
คำหลัก IDO: DeFi, การประมูล, รายการที่อนุญาต
มีการตีความที่แตกต่างกันมากมายของ "D" ใน IDO บางคนคิดว่า IDO เป็นโทเค็นแรกที่ออกผ่านการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (การเสนอขาย DEX เริ่มต้น) ในขณะที่คนอื่นคิดว่า IDO เป็นโทเค็นแรกที่ออกผ่าน DeFi (การเสนอขาย DeFi เริ่มต้น)การเปลี่ยนแปลง IDO ยังสามารถเห็นได้จากการโต้เถียงเรื่องชื่อ ในระยะแรก IDO จะเสร็จสิ้นโดยส่วนใหญ่ผ่านการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ แต่มีปัญหาและอันตรายที่ซ่อนอยู่ในการเสนอเหรียญเริ่มต้นบน AMM DEX เช่น "นักวิทยาศาสตร์" รีบหนีไปหรือผู้ใช้ "ปลาวาฬยักษ์" ซื้อขายเพื่อทำให้ผู้ใช้ทั่วไป IDO สูญเสียรายได้ ฯลฯ สิ่งนี้ทำให้บางโครงการย้ายโทเค็นเริ่มต้นไปยังแพลตฟอร์ม DeFi อื่นที่มีอัลกอริธึมการซื้อขายที่ซับซ้อนมากขึ้นเพื่อเห็นแก่การระดมชุมชนและการออกที่เป็นธรรม หลังจากการออกเสร็จสิ้น พวกเขาจะเชื่อมโยงไปยังการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์เพื่อสภาพคล่อง การทำตลาด. ดังนั้น การพัฒนา IDO จึงผ่านสองขั้นตอน: DEX และ DeFi+DEXเมื่อพิจารณาจากโมเดล IDO หลักในปัจจุบันในตลาดแล้ว Uniswap และ Balancer ยังคงใช้การแลกเปลี่ยน (Swap) ความแตกต่างระหว่างทั้งสองส่วนใหญ่อยู่ในองค์ประกอบของสภาพคล่อง Uniswap ไม่ใช่ DEX ที่พัฒนาขึ้นเป็นพิเศษสำหรับ IDO ดังนั้นสภาพคล่องของ IDO จึงสอดคล้องกับองค์ประกอบสภาพคล่องของแหล่งเงินทุนอื่นๆ Balancer คือชุดของแม่แบบ LBP (Liquidity Bootstrapping Pools) ที่พัฒนาขึ้นเป็นพิเศษสำหรับ IDO คุณลักษณะที่ใหญ่ที่สุดของมันคืออนุญาตให้ผู้ออกกำหนดน้ำหนักของเงินทุนรวมซึ่งอาจเป็นเชิงเส้นหรือเลขชี้กำลัง Balancer เชื่อว่าการปรับน้ำหนักอย่างรวดเร็วจะสามารถลดมูลค่าของโทเค็นในกลุ่มและป้องกันการพุ่งขึ้นของราคาที่เกิดจากการเก็งกำไรในช่วงต้น
แพลตฟอร์มเกิดใหม่ส่วนใหญ่ใช้การประมูลเพื่อออกโทเค็น ที่นี่ มีวิธีการประมูลอีกมากมาย ปัจจุบันมีหลายแพลตฟอร์มที่ให้บริการรูปแบบการประมูลอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ เช่น Bounce, Polkastarter และ Sushiswap ยกตัวอย่าง Polkastarter ผู้ออกสามารถกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนได้สองอัตราแลกเปลี่ยนในกองทุนรวมสองแห่งคือ Public (การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ) และ POLS (การเสนอขายหุ้นส่วนตัว) โดยปกติจะไม่มีจำนวนเงินขั้นต่ำในการออกแต่เป็นจำนวนเงินสูงสุดนอกจากนี้ วิธีการใหม่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้น ได้แก่ การประมูลซื้อขายเป็นชุดของ Mesa (การซื้อขายเป็นชุด) ในรูปแบบนี้ ผู้ออกไม่จำเป็นต้องให้สภาพคล่องแก่ผู้ซื้อ และผู้ซื้อสามารถใช้โทเค็นต่างๆ มากมายเพื่อเข้าร่วมในการขาย การประมูลประเภทนี้จะไม่ต่ำกว่าราคาจำกัดที่กำหนดไว้ในการประมูลชุดเดียวกันคำสั่งซื้อทั้งหมดมีราคาเท่ากันและไม่มีการเก็งกำไร นอกจากนี้ ปัจจุบัน Bounce เป็นแพลตฟอร์มที่มีวิธีการประมูลแบบเปิดมากที่สุด นอกจากวิธีการประมูลบางส่วนที่กล่าวถึงข้างต้นแล้ว ยังมีวิธีการประมูลแบบพิเศษ เช่น NFT Lottery (การจับฉลาก)
รายได้จาก IDO: เกือบ 10 เท่าของรายได้สูงกว่าการถือครองสกุลเงินหรือถือหุ้นมาก
PAData เลือกสองแพลตฟอร์มหลัก Uniswap และ Polkastarter[2] ในสองขั้นตอนของ IDO เพื่อสังเกตประสิทธิภาพรายได้ของโทเค็น IDO จะเห็นได้ว่ารายได้ AMM DEX IDO ในช่วงแรกมีช่วงลอยตัวขนาดใหญ่ ในขณะที่ Polkastarter การแลกเปลี่ยนคงที่ล่าสุด อัตราการประมูล IDO รายได้ ช่วงลอยตัวน้อยมากเมื่อพิจารณาจากรายได้ในวันที่จดทะเบียน (ตามราคาปิดในวันแรกของการซื้อขาย Uniswap) รายได้เฉลี่ยทวีคูณของโทเค็น IDO ทั้งสามก่อนหน้านี้บน Uniswap อยู่ที่ประมาณ 3.27 เท่า และสามโทเค็น IDO ล่าสุดบน Polkastarter ตัวคูณรายได้เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 6.75 เท่า และรายได้เฉลี่ยในวันแรกโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 3.81 เท่า (ค่ามัธยฐาน)จากมุมมองของผลตอบแทนสูงสุดในประวัติศาสตร์ (อิงจากราคาสูงสุดในการทำธุรกรรมในอดีตของ Uniswap) ผลตอบแทนเฉลี่ยของโทเค็น IDO สามรายการบน Uniswap สูงถึง 57.99 เท่าอย่างน่าอัศจรรย์ ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากมูลค่าสูงสุดของ UMA IDO สูงถึง 127.2 เท่า จากนั้นรายได้เฉลี่ยทวีคูณของอีกสองโทเค็นอยู่ที่ประมาณ 23.41 เท่าซึ่งสูงมากเช่นกัน รายได้เฉลี่ยทวีคูณของสามโทเค็นของ IDO บน Polkastarter นั้นต่ำกว่ามาก ประมาณ 7.55 เท่า ซึ่งสูงกว่าวันที่เสนอขายครั้งแรกเล็กน้อย ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงสุดย้อนหลังโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 13.80 เท่า (ค่ามัธยฐาน)สถานการณ์รายได้ในปัจจุบันก็คล้ายๆ กัน (อ้างอิงจากราคาซื้อขายของ Uniswap ในวันที่ 3 มีนาคม) รายได้เฉลี่ยทวีคูณของโทเค็น IDO สามตัวบน Uniswap อยู่ที่ประมาณ 36.22 เท่า และรายได้เฉลี่ยทวีคูณของโทเค็น IDO สามตัวบน Polkastarter ประมาณ 6.7 เท่า รายได้เฉลี่ยปัจจุบันโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 10.07 เท่า (ค่ามัธยฐาน)นอกจากจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยด้านเวลาแล้ว ระดับของราคาเริ่มต้นยังเป็นเหตุผลสำคัญสำหรับขนาดของช่วงกำไรอีกด้วย เนื่องจากราคาเริ่มต้นของ AMM DEX ขึ้นอยู่กับการจัดสรรเงินทุนในสระสภาพคล่อง สิ่งนี้จึงเป็นแรงผลักดันให้ "วาฬยักษ์" และนักวิทยาศาสตร์เพิ่มราคาของ IDO สำหรับนักลงทุนทั่วไป การประมูลอัตราแลกเปลี่ยนคงที่หรือวิธีการประมูลที่ซับซ้อนกว่านี้จะควบคุมความผันผวนของราคา IDO โดยจำกัดคุณสมบัติของผู้เข้าร่วม จำกัดราคาเริ่มต้น และจำกัดปริมาณการขายสูงสุด ฯลฯ ลดพื้นที่สำหรับเกมระหว่างผู้ใช้และจำกัดช่วงกำไรให้แคบลง ของไอดีโอ.โดยทั่วไป ผลตอบแทนเฉลี่ยในปัจจุบันของ IDO เกือบ 10 เท่ายังคงสูงกว่าวิธีการลงทุนอื่นๆ อย่างเห็นได้ชัดPAData ได้คำนวณรายได้ "ใหม่" ของหุ้นใหม่ A-share ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ผลปรากฏว่า ราคาปิดวันแรกเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นของหุ้นใหม่ 17 ตัวอยู่ที่ประมาณ 1.73 เท่า (ค่ามัธยฐาน) และสูงสุดในบรรดาหุ้นเหล่านี้คือ 5.51 เท่าเท่านั้น . ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงสุดในอดีตอยู่ที่ประมาณ 2.26 เท่า ซึ่ง Mancaron สูงสุดอยู่ที่ 9.43 เท่า รายได้ปัจจุบันเฉลี่ยเพียง 1.55 เท่า ซึ่งมีเพียง Guanzhong Ecology, XGIMI Technology และ Mancaron เท่านั้นที่เกิน 4 เท่า
PAData ยังนับรายได้จากการถือครองสกุลเงินของสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ในปีนี้ ผลปรากฏว่ารายได้จากการถือครองสกุลเงินเฉลี่ยของสกุลเงินดิจิทัลตัวอย่าง 30 สกุลเงินในปีนี้อยู่ที่ประมาณ 2.74 เท่า (ค่ามัธยฐาน) และมูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัลอยู่ที่ 90-100 ตั้งแต่นั้นมาในปีนี้ ผลตอบแทนเฉลี่ยจากการถือครองสกุลเงินนั้นสูงที่สุด ประมาณ 2.81 เท่า (ค่ามัธยฐาน) และสกุลเงินดิจิทัลที่อยู่ในอันดับที่ 1-10 ตามมูลค่าตลาดมีผลตอบแทนเฉลี่ยจากการถือครองสกุลเงินต่ำที่สุดในปีนี้ เพียงประมาณ 1.92 เท่า ( ค่ามัธยฐาน). โดยไม่คำนึงถึงประสิทธิภาพด้านเวลา ยกเว้น FTM ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด รายได้จากการถือครองโทเค็นตัวอย่างอื่นๆ จะต่ำกว่ารายได้ IDO
อย่างไรก็ตาม ควรแจ้งว่ารายได้ทวีคูณที่คำนวณที่นี่มักจะเป็นราคาต่ำสุด/สูงสุดในทันทีในดิสก์ ซึ่งสามารถให้การอ้างอิงช่วงเท่านั้นสำหรับการทำความเข้าใจช่วงรายได้ ในความเป็นจริง อัตราผลตอบแทนสูงของ IDO นั้นมาพร้อมกับความผันผวนที่สูง ตามสถิติ ความผันผวนเฉลี่ยวันแรกของสามโทเค็นบน Polkastarter อยู่ที่ประมาณ 31.61% และความผันผวนเฉลี่ยรายวันในอดีตอยู่ที่ประมาณ 33.27% ซึ่งสูงกว่าความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลทั่วไปอย่างมาก
นอกจาก IDO แล้ว ยังมี ITO และ IFO ที่ควรรู้อีกด้วย
IDO ได้กลายเป็นวิธีทางการเงินที่ได้รับความนิยมในปัจจุบัน หลังจาก IDO โครงการ DeFi จำนวนมากจะเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์ม DeFi ทันทีสำหรับการสร้างสภาพคล่องในตลาดและเริ่มสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่อง ซึ่งช่วยให้ IDO ไม่เพียงบรรลุเป้าหมายทางการเงินเท่านั้น การมีส่วนร่วมนอกจาก IDO แล้ว ยังมีรูปแบบใหม่อื่นๆ ของข้อเสนอเบื้องต้นที่ควรค่าแก่การให้ความสนใจในอนาคตอันใกล้นี้ อย่างแรกคือ ITO (Initial Twitter Offer) ซึ่งมีชื่อเสียงจากการเปิดตัว MASK ตามชื่อที่แนะนำ ITO เป็นโทเค็นแรกที่ออกตาม Twitter ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมสแน็ปอัพได้โดยเชื่อมโยงบัญชี Twitter กับกระเป๋าเงิน MASK พุ่งสูงขึ้นอย่างน้อย 20 ครั้งหลังจากเปิดตัวซึ่งเพิ่มไฟให้กับวิธีการของ ITO หลังจาก MASK แล้ว mTSLA (Mirror) ก็เปิด ITO ในวันที่ 2 มีนาคมตามเวลาตะวันออก ฝ่ายโครงการเชื่อว่า ITO สามารถเพิ่มการเปิดเผยโทเค็นบนโซเชียลมีเดียและนำทราฟฟิกมาสู่โครงการประการที่สองคือ IFO (Initial Farm Offers) ซึ่งคล้ายกับการขุดสภาพคล่องของ DeFi ที่เป็นที่นิยมในปีที่แล้ว กล่าวคือ โทเค็นใหม่จะได้รับจากการจัดหาสภาพคล่องสำหรับโปรโตคอล DeFi แต่ความแตกต่างก็คือการขุดสภาพคล่องก่อนหน้านี้การขุดสามารถขุดได้เท่านั้น ออกโทเค็นการกำกับดูแลของโครงการนี้ ซึ่งคล้ายกับการหว่านถั่วเพื่อให้ได้ถั่ว แต่การขุดของ IFO จะใช้สภาพคล่องของสินทรัพย์อื่นในการขุดโทเค็นโครงการใหม่ ซึ่งคล้ายกับการหว่านถั่วเพื่อให้ได้แตง ตัวอย่างเช่น สามารถใช้ LP ของเหลวของ CAKE/BNB ใน Pancakeswap เพื่อซื้อหมวกนิรภัย ซึ่งเป็น IFO ทั่วไป Pancakeswap เปิดเผยต่อสาธารณะว่าผลตอบแทนจาก IFO บางส่วนสูงถึง 250%[1] อ้างอิงจาก "การวิเคราะห์เชิงลึกของ IEO: กองทุนใดที่มีรายได้สูงสุดโดยมีกำไรเฉลี่ย 7.6 เท่า" ".[2] เลือกราคาเริ่มต้นของตำแหน่งส่วนตัวของ POLS
