เหตุใดเทรดเดอร์มืออาชีพจึงไม่สามารถเข้าถึงสภาพคล่องของตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกได้

ลิงค์ต้นฉบับ:https://cointelegraph.com/

ลิงค์ต้นฉบับ:

ผู้แต่ง: Apifiny CEO Haohan

ปัจจุบัน ตลาดซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลอยู่ในช่วงเริ่มต้น และในตลาดที่มีการกระจายอำนาจ กฎระเบียบมีบทบาทสำคัญ

นิตยสาร "Fortune" เชื่อว่าแผนการเสนอขายหุ้นของ Coinbase เป็น "เหตุการณ์สำคัญในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส" เช่นเดียวกับแผน IPO ของ Netscape ที่แสดงถึงความถูกต้องตามกฎหมายของอินเทอร์เน็ต Coinbase ได้ส่งสัญญาณไปยังประชาชนทั่วไป: ตามสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ธุรกรรม cryptocurrency นั้นถูกกฎหมาย ปฏิบัติตาม และปลอดภัย นักลงทุนจะมีโอกาสถือหุ้นในแพลตฟอร์มการซื้อขาย crypto ที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ

หลายคนมองว่าการลงทุนใน Coinbase เป็นการลงทุนในอนาคตของอุตสาหกรรมการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล Coinbase เป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลที่ใหญ่ที่สุดโดยปริมาณการซื้อขายในสหรัฐอเมริกา และปริมาณการซื้อขายเป็นสามเท่าของการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่เป็นอันดับสองในสหรัฐอเมริกา แม้กระทั่งในระดับนานาชาติ อย่างไรก็ตาม ปริมาณของตลาดการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลยังคงห่างไกลจากตลาดการซื้อขายแบบดั้งเดิม

เพื่อให้เข้าใจถึงความแตกต่างของตลาดแพลตฟอร์มการซื้อขาย crypto ได้ดียิ่งขึ้น ควรพิจารณาสถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรม

ปัจจัยสำคัญทั้งหมดที่ส่งผลต่อการเติบโตของตลาดมีการกล่าวถึงในตาราง และยังเป็นปัญหาที่สถาบันการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลกำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้ ปัจจุบัน ไม่มีการแลกเปลี่ยนเดียวที่ช่วยให้ผู้ค้าสามารถเข้าถึงสภาพคล่องทั่วโลก ค้นหาราคาข้ามพรมแดน และเข้าถึงราคาที่ดีที่สุดในโลก

ทุกวันนี้ ตลาดซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลยังคงมีการแยกส่วนอย่างมากโดยไม่มีผู้เล่นที่โดดเด่น

การแลกเปลี่ยน cryptocurrency ที่ใหญ่ที่สุดห้าแห่งของโลกคิดเป็น 41% ของทั้งหมดทั่วโลก ในหมู่พวกเขา ปริมาณการซื้อขายของ Coinbase ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา มีสัดส่วนเพียง 2.1% ของปริมาณการซื้อขายทั่วโลก ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 19 ของโลกเท่านั้น ในตลาดโลกไม่มีผู้นำตลาดที่เติบโตเต็มที่อย่างที่เราคาดไว้

เมื่อเปรียบเทียบกับหุ้นแบบดั้งเดิม ตลาดสกุลเงินดิจิทัลนั้นมีการแยกส่วนอย่างมาก ตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งของโลกคิดเป็น 51% ของปริมาณการซื้อขายรายวันของหุ้นทั่วโลก ในขณะที่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งของโลกคิดเป็นเพียง 27% ของปริมาณการซื้อขายรายวันของสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก

ชื่อเรื่องรอง

ขาดตลาดการค้าโลกที่เป็นหนึ่งเดียว

ตลาดการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ในการสื่อสารกับผู้ค้าสถาบันและผู้ค้ามืออาชีพอิสระ เราเข้าใจว่าสถาบันยังคงมองหาแพลตฟอร์มที่ตรงตามความสามารถในการซื้อขายระดับสถาบัน และข้อกำหนดเหล่านี้ไม่สามารถทำได้บนแพลตฟอร์มเดียว ตัวอย่างเช่น:

· การค้นพบราคาทั่วโลก - การเข้าถึงราคาปกติในสกุลเงินท้องถิ่นสำหรับตลาดโลก

· ใบเสนอราคาข้อตกลงที่ดีที่สุดในโลก - หนังสือสั่งซื้อทั่วโลก ซึ่งปรับให้เป็นมาตรฐานตามอัตราแลกเปลี่ยนและค่าธรรมเนียมในสกุลเงินท้องถิ่น

·การได้มาซึ่งสภาพคล่องทั่วโลก - การเข้าถึงสภาพคล่องของตลาดซื้อขายทั่วโลก ไม่ใช่แค่สภาพคล่องของการแลกเปลี่ยน

ปัจจุบันการแลกเปลี่ยนแต่ละรายการเป็นการซื้อขาย "ทะเลสาบภายใน" โดยไม่มี "คลอง" เชื่อมต่อ ในสหรัฐอเมริกา เทรดเดอร์สามารถซื้อขายกับผู้ใช้เพียง 2.1% ทั่วโลก และรายการสั่งซื้อของพวกเขาแตกต่างจากการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ของสหรัฐฯ เช่น Coinbase และ Kraken อย่างสิ้นเชิง

เห็นได้ชัดว่า เทรดเดอร์จะได้รับประโยชน์จากสมุดคำสั่งซื้อทั่วโลกในสกุลเงินเดียว เช่นเดียวกับการเข้าถึงราคาที่ดีที่สุดในโลกและสภาพคล่องที่จำเป็นในการดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่ อุตสาหกรรมนี้ต้องการ "โซลูชันการเข้ารหัสลับ" อย่างมากซึ่งเทียบเท่ากับข้อเสนอที่ดีที่สุดแห่งชาติ (NBBO) สำหรับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

ชื่อเรื่องรอง

การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เป็นเพียงส่วนหนึ่งของภูมิทัศน์การซื้อขาย

Binance และ Coinbase เป็นการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่จับคู่คำสั่งซื้อจากผู้ซื้อและผู้ขายและดำเนินการซื้อขายและชำระบัญชี สินทรัพย์ cryptocurrency ของผู้ใช้จะถูกเก็บไว้โดยการแลกเปลี่ยน และผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนกับผู้ใช้รายอื่นในการแลกเปลี่ยนเดียวกันเท่านั้น แม้แต่ในแง่ของปริมาณ การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ก็ไม่สามารถจับปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดได้

การหาวิธีรวมการค้นหาราคาและสภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเข้ากับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะมีข้อได้เปรียบที่สำคัญ

ชื่อเรื่องรอง

การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจกำลังเติบโต แต่ขาดโครงสร้างพื้นฐานในการขยายขนาด

ปริมาณการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์คิดเป็นประมาณ 15% ของการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด (อิงจากข้อมูลจาก CoinMarketCap เมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์) ปริมาณการซื้อขายของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และปริมาณการซื้อขายของ Uniswap แซงหน้า Coinbase ไปแล้วในปี 2020 น่าแปลกใจที่ Uniswap ประสบความสำเร็จได้ด้วยพนักงานเพียง 20 คน วันนี้ปริมาณการซื้อขายของ Venus อยู่ในระดับที่สูสีกับ Binance ซึ่งในขณะที่เขียนนี้เป็นผู้นำตลาดในแง่ของปริมาณการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง

นักลงทุนสถาบันต้องการการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ที่รวดเร็วขึ้นด้วยค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าและขั้นตอน KYC ที่มีประสิทธิภาพ ดังนั้น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจจะต้องสร้างบนบล็อกเชนที่เร็วกว่าและถูกกว่าเพื่อดึงดูดผู้ค้าสถาบัน

ชื่อเรื่องรอง

ไม่มีการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่แท้จริง - มีเพียงนายหน้าจริงเท่านั้น

เพิ่มความสับสน การแลกเปลี่ยน crypto ในวันนี้เป็นเหมือนนายหน้าระดับภูมิภาคมากกว่าการแลกเปลี่ยนจริงทั่วโลก ยกตัวอย่างการซื้อขาย Apple (AAPL) บน E-Trade และ Bitcoin (BTC) บน Coinbase

ในสหรัฐอเมริกา เทรดเดอร์มืออาชีพที่ต้องการเทรด BTC สามารถเข้าร่วมในตลาดซื้อขายทั่วโลกผ่าน Coinbase ได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น การค้นหาราคาและสภาพคล่องมีให้ผ่านสมุดคำสั่ง BTC/USD บน Coinbase เท่านั้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง กว่า 97% ของอุปทาน อุปสงค์ การค้นพบราคา และสภาพคล่องของโลกนั้นมีให้ผ่านการแลกเปลี่ยนหลายร้อยแห่งเท่านั้น

สรุป เมื่อเทียบกับการขาย AAPL บน E-Trade และการขาย BTC บน Coinbase:

E-Trade วางคำสั่งซื้อบน Nasdaq ซึ่งเกือบจะสามารถจับธุรกรรมสปอตของ AAPL ได้เกือบ 100%

Coinbase ทำการสั่งซื้อในสมุดคำสั่งซื้อของตนเอง โดยมีเพียง 2.1% ของการซื้อขายทั้งหมดทั่วโลก

สถานะที่เป็นอยู่คือปัจจุบันไม่มี "ตลาดแลกเปลี่ยน cryptocurrency ทั่วโลก" ที่แท้จริงในโลก แต่มีเพียงตลาดท้องถิ่นขนาดเล็กกว่าร้อยแห่งเท่านั้น หากสถานการณ์ปัจจุบันของตลาด cryptocurrency ทั่วโลกมีความคล้ายคลึงกับตลาดการซื้อขายแบบดั้งเดิม แสดงว่า AAPL ถูกขายในการแลกเปลี่ยนมากกว่า 300 แห่ง ซึ่งแต่ละแห่งมีผู้ซื้อและผู้ขายเป็นของตนเอง

คำถามนี้มีสองด้าน ประการแรก การซื้อขายบนการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะขจัดข้อได้เปรียบหลายประการของสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจ ประการที่สอง การแลกเปลี่ยน cryptocurrency นั้นถูกแยกออกเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจหลายร้อยแห่ง "ทะเลสาบบก" ซึ่งแต่ละแห่งมีอุปทานและอุปสงค์ของ fiat และ cryptocurrencies ในท้องถิ่นของตนเอง

การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะจัดการสิทธิ์ในการลงรายการโทเค็น การดูแล การจับคู่คำสั่งและการดำเนินการ และบริการนายหน้า เมื่อผู้ใช้ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ผู้ใช้จะสูญเสียการควบคุมอย่างมาก

การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ถูกจำกัดอย่างมากในการเข้าถึงตลาดโลก การแลกเปลี่ยนเช่น Coinbase และ Gemini ยอมรับเฉพาะผู้ใช้ (สหรัฐอเมริกาเท่านั้น) สำหรับคู่การซื้อขายสกุลเงิน fiat (USD เท่านั้น) ในภูมิภาคที่จำกัด ในขณะที่ E-Trade เปิดการเข้าถึงการแลกเปลี่ยนจำนวนมาก หุ้น ETF สำหรับผู้ค้าที่รอประตู ในทางตรงกันข้าม การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ได้ปิดประตูไปยังการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ทั้งหมด ซึ่งจำกัดการค้นหาราคาและสภาพคล่องอย่างรุนแรง ซึ่งส่งผลให้สเปรดสูงขึ้น อัตราการส่งโฆษณาต่ำลง ความคลาดเคลื่อนที่สูงขึ้น เช่น โดยทั่วไปเรียกว่าตลาดขาดประสิทธิภาพ แนวคิดของการซื้อและขายที่ดีที่สุดยังไม่มีอยู่ในโลกของการเข้ารหัสลับ เนื่องจาก BBO บน Coinbase ไม่เหมือนกับ BBO บน Gemini, Binance หรือ Huobi

ชื่อเรื่องรอง

บริการสำหรับเทรดเดอร์มืออาชีพนั้นไม่สมบูรณ์แบบ

จากมุมมองของเทรดเดอร์มืออาชีพ ตลาดปัจจุบันยังไม่มีวุฒิภาวะเพียงพอและความสามารถในการซื้อขายทั่วโลก การแบ่งส่วนของตลาดการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและยังไม่ตอบสนองความต้องการของผู้ค้ามืออาชีพ สาเหตุหลักมาจากสองสาเหตุต่อไปนี้: (1) ไม่สามารถเข้าถึงตลาดโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพ (2) ไม่สามารถเข้าถึง ได้รับราคาที่ดีที่สุดในตลาดโลก นอกจากนี้ยังไม่สามารถเข้าถึงสภาพคล่องระดับสถาบันได้

ไม่มีตลาดการค้าใดที่สามารถครอบคลุมทั่วโลกได้อย่างแท้จริง ผู้ค้าปลีกและผู้ค้าสถาบันไม่สามารถเข้าสู่ตลาดโลกอย่างแท้จริงได้ และไม่มีตลาดการค้าใดที่ให้บริการธุรกรรม DEX ระดับสถาบัน

ชื่อเรื่องรอง

การแปลงสินทรัพย์เป็นดิจิทัลจะขับเคลื่อนการเติบโตของอุตสาหกรรม

เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่ยังไม่ได้ใช้ ตลาดหุ้นแทบไม่มีความสำคัญเลย แม้จะมีโอกาสที่ดี แต่ก็ยังเร็วเกินไปที่จะคาดเดาผลลัพธ์

ชื่อเรื่องรอง

การแลกเปลี่ยนจำนวนมากทำให้ผู้ค้ามีความเสี่ยงในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

นวัตกรรมในเทคโนโลยีการซื้อขายระดับสถาบันยังไม่แพร่หลาย การจัดอันดับปริมาณการซื้อขายในปัจจุบันจะบอกเล่าเรื่องราวในตอนนี้เท่านั้น เรื่องราวของอนาคตจะถูกบอกเล่าโดยตลาดการซื้อขายที่ให้ราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายที่ดีที่สุดจริงทั่วโลก ข้อมูลสถาบันเกี่ยวกับการกำหนดราคาและการเข้าถึงสภาพคล่องของ DEX และความสามารถในการดำเนินการซื้อขายทั่วโลก กลยุทธ์บนแพลตฟอร์มเดียว

เกี่ยวกับผู้เขียน:

เกี่ยวกับผู้เขียน: