ชื่อระดับแรก

สรุป

หากเราต้องการค้นหาความลับของการร่ำรวยในอุตสาหกรรม DeFi เราต้องมีความเข้าใจในการให้กู้ยืม ผู้คนจะไม่มีวันทำเงินได้เกินกว่าที่พวกเขารู้ เราต้องแหงนหน้าและดูถนน

Key Take Away:

หากเราต้องการค้นหาความลับของการร่ำรวยในอุตสาหกรรม DeFi เราต้องมีความเข้าใจในการให้กู้ยืม ผู้คนจะไม่มีวันทำเงินได้เกินกว่าที่พวกเขารู้ เราต้องแหงนหน้าและดูถนน

ชื่อระดับแรก

อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลได้พัฒนามาประมาณ 10 ปีแล้วตั้งแต่การกำเนิดของ Bitcoin ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ประสบกับกระบวนการต่างๆ มากมาย เช่น การฉ้อฉล การฉ้อฉล ความไม่ลงรอยกัน การสร้างฉันทามติ จนถึงวันนี้ สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมหลายแห่ง Musk ผู้ประกอบการชั้นนำในอุตสาหกรรมดั้งเดิมเช่น Wang Xing ก็เริ่มให้ความสนใจและเข้าสู่ตลาดเช่นกัน จำเป็นที่เราจะต้องทบทวนแนวโน้มการพัฒนาของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลอย่างสมบูรณ์เพื่อช่วยให้เราเข้าใจแนวโน้มในอดีตได้ดีขึ้น

1. ลักษณะของ DeFi

DeFi, Decentralized Finance หรือที่เรียกว่าการเงินแบบกระจายอำนาจ คือการปฏิวัติทางการเงินที่มาจากอุตสาหกรรมบล็อกเชน เมื่อเทียบกับการเงินแบบดั้งเดิม (การเงินแบบรวมศูนย์ เช่น ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ พวกเขามีการชำระบัญชีที่เป็นหนึ่งเดียว ระบบการออกสกุลเงิน และระบบการเงินที่อยู่ภายใต้นโยบายทางการเงินของรัฐบาลของประเทศต่างๆ) DeFi ใช้สัญญาอัจฉริยะในการกำหนดกฎและบังคับใช้อย่างเคร่งครัด กฎผ่านรหัส โดยพื้นฐานแล้วเป็นวิธีการทางการเงินที่แทนที่การกำกับดูแลของมนุษย์ด้วยการกำกับดูแลเครื่องจักร ในขณะเดียวกัน สัญญาอัจฉริยะทั้งหมดเป็นโอเพ่นซอร์ส ด้วยวิธีนี้ ทำให้เป็นจริง:

ความโปร่งใส: เมื่อโค้ดถูกปรับใช้ทางออนไลน์แล้ว องค์กรหรือหัวเรื่องแบบรวมศูนย์จะไม่สามารถทำการเปลี่ยนแปลงกฎโดยไม่แจ้งให้ผู้ใช้ทราบ

ความพร้อมใช้งาน: แอปพลิเคชัน DeFi ทั้งหมดได้รับการปรับใช้บนบล็อกเชนและจำเป็นต้องใช้โทรศัพท์มือถือหรือคอมพิวเตอร์เพียงเครื่องเดียวในการรับบริการ เมื่อเทียบกับบริการทางการเงินแบบออฟไลน์ ความพร้อมใช้งานจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

การปกป้องความเป็นส่วนตัว: บริการทางการเงินแบบดั้งเดิมกำหนดให้ลูกค้าต้องทำ KYC (การตรวจสอบชื่อจริง) และสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมีข้อมูลทางการเงินทั้งหมดของลูกค้า แต่ DeFi ต้องการให้ผู้ใช้ตั้งค่ากระเป๋าเงินเท่านั้น และไม่มีใครรู้ว่าใครคือผู้ใช้กระเป๋าเงิน ผู้ใช้ยังสามารถตั้งค่ากระเป๋าเงินหลายใบเพื่อกระจายทรัพย์สินของพวกเขา

ชื่อเรื่องรอง

2. โครงสร้างของ DeFi

ระบบใดๆ ก็เหมือนอาคารที่มีฐานรากและหัวเรื่อง, เช่นเดียวกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม, ที่ซึ่งธนาคารกลางมีหน้าที่รับผิดชอบในการชำระบัญชีขั้นสุดท้ายและนโยบายการเงิน, ธนาคารพาณิชย์มีหน้าที่รับผิดชอบด้านการลงทุนและการจัดหาเงินทุน, และ DeFi ก็เช่นกัน เราสามารถสรุปได้ว่า DeFi ทั้งโลกออกเป็นห้าระดับ ดังแสดงในรูปที่ 1 ประกอบด้วย: ชั้นการชำระเงิน ชั้นสินทรัพย์ ชั้นโปรโตคอล ชั้นแอปพลิเคชัน และชั้นการรวม

Settlement Layer (ชั้นที่ 1): ประกอบด้วยบล็อกเชนและสินทรัพย์โปรโตคอลดั้งเดิม (เช่น BTC บนบล็อกเชน Bitcoin และ ETH บนบล็อกเชน Ethereum) ช่วยให้เครือข่ายสามารถจัดเก็บข้อมูลความเป็นเจ้าของได้อย่างปลอดภัยและตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเปลี่ยนแปลงสถานะใด ๆ เป็นไปตามชุดกฎ บล็อกเชนสามารถถูกมองว่าเป็นพื้นฐานสำหรับการดำเนินการที่ไม่ไว้วางใจ ซึ่งทำหน้าที่เป็นชั้นการระงับข้อพิพาทและการระงับข้อพิพาท

ชั้นสินทรัพย์ (ชั้นที่ 2): ประกอบด้วยสินทรัพย์ทั้งหมดที่ออกให้ที่ด้านบนของชั้นการชำระบัญชี ซึ่งรวมถึงสินทรัพย์โปรโตคอลแบบเนทีฟและสินทรัพย์อื่นๆ (มักเรียกว่าโทเค็น) ที่ออกบนบล็อกเชนนี้

ชั้นโปรโตคอล (ชั้นที่ 3): ให้มาตรฐานสำหรับกรณีการใช้งานเฉพาะ เช่น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ ตลาดตราสารหนี้ ตราสารอนุพันธ์ และการจัดการสินทรัพย์แบบออนไลน์ มาตรฐานเหล่านี้มักจะนำมาใช้เป็นชุดของสัญญาอัจฉริยะที่ผู้ใช้คนใดก็ได้ (หรือแอปพลิเคชัน DeFi) สามารถเข้าถึงได้ ดังนั้นโปรโตคอลเหล่านี้จึงสามารถทำงานร่วมกันได้อย่างมาก

เลเยอร์รวม (เลเยอร์ 5): เป็นส่วนขยายของเลเยอร์แอปพลิเคชัน ผู้รวบรวมข้อมูลสร้างแพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้เป็นศูนย์กลางซึ่งเชื่อมต่อกับแอปพลิเคชันและโปรโตคอลต่างๆ โดยทั่วไปจะมีเครื่องมือในการเปรียบเทียบและให้คะแนนบริการ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถทำงานที่ซับซ้อนได้โดยเชื่อมต่อกับหลายโปรโตคอลพร้อมกัน และรวมข้อมูลที่เกี่ยวข้องในลักษณะที่ชัดเจนและรัดกุม ตอนนี้เราเข้าใจโมเดลแนวคิดแล้ว มาดูเลเยอร์โทเค็นและโปรโตคอลให้ละเอียดยิ่งขึ้น หลังจากแนะนำสั้น ๆ เกี่ยวกับโทเค็นสินทรัพย์ เราจะตรวจสอบโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ แพลตฟอร์มการให้ยืมแบบกระจายอำนาจ อนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ และโปรโตคอลการจัดการสินทรัพย์แบบออนไลน์ สิ่งนี้ช่วยให้เราสามารถจัดเตรียมพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการวิเคราะห์ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจาก DEFI

ชื่อเรื่องรอง

3. รากฐานที่สำคัญของเลเยอร์โปรโตคอล DeFi - การให้ยืม

การให้ยืมเป็นรากฐานที่สำคัญของโลก DeFi ก่อนที่จะเข้าใจตรรกะนี้

โทเค็นดั้งเดิมของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin และ ETH มีความผันผวนสูงซึ่งทำให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากในการชำระบัญชีและการชำระเงิน ดังนั้น อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลจึงต้องการสกุลเงินที่ค่อนข้างเสถียร เช่น ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับการชำระเงิน นี่คือเหตุผล สำหรับการเกิดขึ้นของ Stablecoin

มี Stablecoin หลายประเภท ซึ่งสามารถแบ่งออกได้เป็น 3 ประเภทหลักๆ ได้แก่ หลักประกันแบบออฟไลน์ หลักประกันแบบออนเชน และไม่มีหลักประกัน ปัจจุบัน Stablecoins ที่ไม่มีหลักประกันไม่มีแอปพลิเคชันขนาดใหญ่ ดังนั้นฉันจะไม่แนะนำพวกเขาที่นี่ในขณะนี้ การจำนองนอกเครือข่ายแสดงโดย USDT ของ TEDA โดย TEDA จะออก 1 USDT สำหรับทุกๆ 1 ดอลลาร์ที่ TEDA ได้รับ ปัญหาเกี่ยวกับโทเค็นประเภทนี้คือต้องตรวจสอบผู้ออกเป็นประจำเพื่อให้แน่ใจว่ามีหลักประกันเพียงพอ การจำนองโซ่เป็นตัวแทนโดย DAI ที่ออกโดย MakerDao และ DAI ได้มาจากการจำนำ ETH ในสัญญาอัจฉริยะที่กำหนดโดย MakerDao

ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของ USDT คือปัญหาของการรวมศูนย์ ประการแรก สิ่งที่เรียกว่าการตรึง 1:1 ต่อดอลลาร์สหรัฐนั้นไม่ได้เผยแพร่รายงานการตรวจสอบและปัญหานี้ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์มาเป็นเวลานาน ประการที่สอง ก.ล.ต. ยังคงทบทวน USDT หากเป็นจริง หากพบปัญหา จะมีการล่มของแฟลชใน USDT อย่างแน่นอน USDC คล้ายกับ USDT แม้ว่าจะมีการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนด

ปัจจุบัน โครงการให้ยืมสามโครงการที่มีสถานการณ์การใช้งานมากที่สุดในฟิลด์ DeFi ได้แก่ MakerDao, Compound และ AAVE:

1) MakerDao: หน้าที่หลักของมันคือการสร้างสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ DAI ผ่าน Collateralized Debt Position Protocol (CDP) มีพารามิเตอร์ที่สำคัญมากที่นี่ ซึ่งก็คือ อัตราจำนอง อัตราจำนองของ MakerDao ตั้งไว้ที่ 150% ซึ่งเท่ากับ ETH สินเชื่อที่อยู่อาศัย 150DAI สามารถให้ยืม 100DAI ใน MakerDao เท่านั้น เมื่ออัตราการจำนองต่ำกว่าอัตรานี้ ระบบจะเริ่มชำระบัญชี CDP หากลูกค้ายกเลิก CDP โดยสมัครใจ ลูกค้าต้องจ่ายค่าธรรมเนียม ค่าธรรมเนียมนี้จ่ายผ่าน MKR โทเค็นดั้งเดิมของ MakerDao MKR ที่ชำระเงินจะถูกทำลายโดยสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งรับรู้ถึงภาวะเงินฝืดของ MKR ที่อำพรางและดันราคาขึ้น ของ MKR. . ดังนั้น เราจะเห็นว่าเมื่อ USDT ถูกตรวจสอบโดย SEC อุปทานของ DAI ก็เพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่ามีการสร้าง CDP มากขึ้น และการสร้าง CDP มากขึ้นก็หมายความว่าลูกค้าจำนวนมากขึ้นจะยุติ CDP (ในที่นี้ ทุกคนควรเข้าใจว่า การสร้างและการสิ้นสุดของ CDP เป็นกระบวนการสมดุลแบบไดนามิก) ดังนั้น MKR จึงถูกทำลายมากขึ้นเรื่อยๆ ดังนั้นราคาจึงถูกผลักให้สูงขึ้นและสูงขึ้น จากความเข้าใจเชิงตรรกะที่สำคัญ ตราบใดที่ความต้องการ DAI เพิ่มขึ้นและการทำงานของ MakerDao ยังคงไม่เป็นอันตราย ราคาของ MKR จะเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน

Maker เว็บไซต์ทางการของ Dai ปล่อยข้อมูล

2) Compound: เข้าใจง่ายๆ ก็คือ Compound ได้จัดตั้ง Fund Pool จำนวนมาก และแต่ละ Fund Pool ก็สอดคล้องกับ Token คุณสามารถฝากสินทรัพย์เพื่อรับดอกเบี้ยหรือจ่ายดอกเบี้ยเพื่อให้ยืมสินทรัพย์ ดอกเบี้ยจะคำนวณตามเวลาจริงโดย การปรับอัลกอริทึมยังเป็นการแสดงถึงการเปิดเสรีอัตราดอกเบี้ย มีรายละเอียดตรงนี้ว่ามูลค่าของทรัพย์สินที่ฝากจะเป็นตัวกำหนดมูลค่าของทรัพย์สินที่สามารถให้ยืมได้ ขณะเดียวกัน ทรัพย์สินที่ฝากต่างกันก็จะมีค่าสัมประสิทธิ์การยืมที่ต่างกัน ยิ่งมีค่ามาก ทรัพย์สินที่ยืมได้มาก ออก. การระเบิดของ Compound ที่แท้จริงคือการที่มันเป็นรายแรกที่เริ่มขุดสภาพคล่องใน DeFi ซึ่งทำให้ TVL ระเบิด และการเติบโตอย่างรวดเร็วของ TVL จะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้เข้าใกล้ระดับที่เหมาะสม ดังนั้น ผู้ใช้ที่มีความต้องการเงินทุน จะมาที่ Compound เพื่อทำธุรกรรม ส่งเสริมการพัฒนาระบบนิเวศทั้งหมดต่อไป

คำอธิบายภาพ

หน้าแรกของเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Compound

3) AAVE: ตรรกะทั่วไปคล้ายกับ Compound ชื่อเดิมของมันคือ ETHLend ซึ่งเป็นโครงการให้กู้ยืมระยะแรกบน Ethereum เช่นกัน สิ่งที่น่าสังเกตมากที่สุดคือฟังก์ชันการยืมแบบแฟลช เกี่ยวกับการยืมแฟลช นี่เป็นการสร้างที่เกินบรรยายและถูกโค่นล้มซึ่งมีอยู่บนบล็อกเชนเท่านั้น เพื่อให้เข้าใจสินเชื่อแฟลช เราต้องมีความเข้าใจเกี่ยวกับบล็อก เรารู้ว่าธุรกรรมบนบล็อกเชนนั้นทำผ่านบล็อกเป็นแพ็คเกจ และ สินเชื่อแฟลชเป็นกระบวนการของการรับรู้ทั้งเงินกู้และการชำระคืนในบล็อกเดียว (หากมีเพียงเงินกู้แต่ไม่มีการชำระคืน ธุรกรรมทั้งหมดจะไม่รวมอยู่ในบล็อกนี้ ดังนั้นการทำธุรกรรมจึงล้มเหลวโดยธรรมชาติ) ในเวลานี้ไม่มีความจำเป็น เพื่อเป็นหลักประกันใดๆ ในทางทฤษฎี สินเชื่อแฟลชคือการกำจัดการพึ่งพาเงินทุนและปลดปล่อยธรรมชาติอันทรงพลังของกลยุทธ์ โดยหลักการ ตราบใดที่กลยุทธ์ดีพอก็ไม่จำเป็นต้องพิจารณาแหล่งเงินทุน และบล็อกเชนจะ เต็มอิ่มกับทุนฟรีไม่อั้น มีโทเค็น 17 รายการใน Aave สำหรับสินเชื่อแฟลชโดยมีค่าธรรมเนียม 0.09%

แพลตฟอร์มให้ยืมมีโหมดการเล่นดังต่อไปนี้:

ประการที่สามคือการขายชอร์ต ผู้ใช้สามารถฝาก DAI เพื่อให้ยืม ETH จากนั้นขาย ETH รอจนกว่าราคาของ ETH จะตกลง จากนั้นจึงซื้อคืน ETH และส่งคืนไปยังแพลตฟอร์มการให้ยืมเพื่อทำการเก็งกำไร

ชื่อระดับแรก

บทส่งท้าย

https://docs.aave.com/developers/tutorials/performing-a-flash-loan/...-in-your-project

https://money-legos.studydefi.com/#/aave?id=flashloans