อัตราผลตอบแทนของ 7 เหรียญขนาดเล็กที่ลงทุนโดย Grayscale เป็นเท่าใด และสถาบันขนาดใหญ่ทำการเก็งกำ
สวัสดี นี่คือบล็อกเชน 8 นาที วันนี้เราจะดำเนินรายการของเมื่อวานกันต่อ อีก 7 สกุลเงินหลักที่ลงทุนโดย Grayscale เสียเงินหรือไม่?
คุณเปิดภาพแรกของต้นฉบับโปรแกรมเพื่อดู เมื่อคุณดู คุณควรคลิกที่ภาพนี้ เปิดภาพต้นฉบับ และขยาย และดูใกล้ ๆ เพราะข้อมูลที่อยู่ในภาพนี้ รวยมาก เราตีความภาพนี้โดยละเอียดจากบนลงล่าง อันดับแรก ดูที่การถือครองทั้งหมดของกองทุนสีเทาที่ด้านบน ซึ่งมีมูลค่า 24.369 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลคือมูลค่าตลาดรวมของเหรียญที่ถือครองโดยระดับสีเทา ณ วันที่ 26 มกราคม 2564
บรรทัดถัดไปจะแนะนำโหมดการทำงานพื้นฐานของ Grayscale โดยกล่าวว่าเนื่องจากอิทธิพลของหน่วยงานกำกับดูแล sec ของสหรัฐฯ ผู้ใช้กองทุน Grayscale Fund สามารถซื้อขายหุ้นของกองทุนได้โดยการฝากสกุลเงินหรือสกุลเงิน fiat แต่ไม่สนับสนุนการไถ่ถอน และการซื้อ หุ้นของกองทุนมีขีดจำกัดที่แน่นอน ระยะเวลาล็อค และสามารถซื้อขายได้ในตลาดรอง (OTCMarkets) เท่านั้น หุ้นกองทุนที่ซื้อจะต้องชำระค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุนประจำปีด้วย หวังว่าจะทราบว่าฉันจะถามคำถามคุณ หลังจากได้ยินสิ่งนี้ นั่นคือ คุณคิดว่ามีผู้คนฝากเหรียญเพื่อรับหุ้นกองทุนมากขึ้น หรือมีหุ้นจำนวนมากขึ้นจากการซื้อสกุลเงินที่ถูกกฎหมายหรือไม่?
หากคุณเป็นขาใหญ่ในแวดวงสกุลเงิน คุณจะพูดได้แน่นอนว่าต้องมีการซื้อหุ้นจำนวนมากผ่านสกุลเงิน fiat ถ้าฉันมี bitcoins อยู่ในมือแล้ว ใครจะมอบเหรียญให้กับ Grayscale เพราะมันเป็น ครั้งแรกที่มอบให้ Grayscale อย่างแรกคุณต้องล็อคฉันเป็นเวลา 6 เดือนและต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการรายปี 2% ใครจะโง่ขนาดนั้น? ในความเป็นจริง มันจะไม่จริง สถานการณ์จริงคืออย่างน้อย 50% ของหุ้น bitcoin ได้มาจากเงินฝาก ฉันพบอัตราส่วนเฉพาะนี้ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2019 75% ของหุ้นเป็นเงินฝาก 25% ถูกซื้อด้วยการซื้อตามกฎหมาย
นั่นคือผู้ใช้มอบ bitcoin ให้กับ Grayscale เพื่อแลกเปลี่ยน จากนั้นจึงแลกเปลี่ยนเป็นส่วนแบ่งของ GBTC ทำไมพวกเขาถึงเปลี่ยนไปแบบนี้ คุณจะได้คำตอบหลังจากฟังตอนนี้
มาดูภาพนี้กันต่อครับ ขั้นตอนต่อไปคือชื่อและการถือครองของแต่ละสกุลเงินที่ Grayscale ลงทุน
มูลค่าของตำแหน่ง: และต้นทุนโดยประมาณ ในหมู่พวกเขา มูลค่าตำแหน่งคือจำนวนบิตคอยน์ที่ถือครอง และคูณด้วยราคาต่อหน่วยคือมูลค่ารวมของผลิตภัณฑ์ทรัสต์ที่มีอยู่
กฎการคำนวณต้นทุนการถือครองโดยประมาณมีดังนี้: จำนวนเหรียญที่ระดับสีเทาเพิ่มขึ้นในวันนั้น * ราคาของสกุลเงินในวันที่เพิ่มขึ้น = ต้นทุนการถือครองของวัน และต้นทุนการถือครองของการถือครองทั้งหมด มีการสะสมวันที่ซึ่งเป็นต้นทุนการถือครองในอดีตทั้งหมด
เราจะเห็นว่าต้นทุนการถือครองของสกุลเงินทั้งหมดที่ซื้อโดย Grayscale ในรายการนี้สูงกว่าต้นทุนที่ประเมินไว้ เนื่องจาก Grayscale ไม่ได้ซื้อเหรียญในคราวเดียว แต่ซื้อเป็นชุด และซื้อทั้งวงจรการลงทุน เหรียญส่วนใหญ่ถูกซื้อโดยตรงจากคลื่นลูกก่อนหน้าของตลาดกระทิงจนถึงคลื่นลูกนี้ของตลาดกระทิง
สรุปแล้ว Grayscale ไม่เพียงแต่เป็นเจ้ามือรับแทงแบรนด์รายใหญ่ที่สุดในตลาดนี้เท่านั้น แต่ยังเป็นผู้ใช้การลงทุนคงที่รายใหญ่ที่สุดในตลาดนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการลงทุนคงที่ใน Bitcoin ตั้งแต่ปี 2013 มีการลงทุนเป็นเวลา 8 ปี
ตกลง มาดูภาพนี้กันต่อไป ตัวบ่งชี้ทางด้านขวาของต้นทุนโดยประมาณ: ราคาระดับสีเทา:
ข้อมูลนี้อ้างอิงถึงราคาของหุ้นที่สอดคล้องกับสกุลเงินของ Grayscale ในตลาดหลัก ตัวอย่างเช่น ราคาวันนี้คือ $30 ต่อหุ้น หากคุณมี bitcoin ให้ไปที่ Grayscale เพื่อซื้อหุ้น GBTC ในตลาดหลัก เมื่อราคา ของ bitcoin คือ 30,000 ดอลลาร์สหรัฐ สามารถแลกเปลี่ยนเป็น 1,000 gbtc
ตัวบ่งชี้ถัดไปคือ: ราคาของตลาดรองคือ 31.49 ซึ่งเป็นราคาของส่วนแบ่งกองทุนของแต่ละผลิตภัณฑ์สกุลเงินในตลาดรองในรูปแบบของหุ้น
ข้อมูลต่อมาคืออัตราเบี้ยประกัน ซึ่งก็คือ (ราคาในตลาดรอง-ราคาสีเทา)/ราคาสีเทา*100 และอัตราเบี้ยประกันภัยของวันนี้คือ 3.79% ข้อมูลต่อไปนี้คือการเปลี่ยนแปลง 1 วัน การเปลี่ยนแปลง 7 วัน และการเปลี่ยนแปลง 30 วัน เรามักจะพูดในโปรแกรมว่า Grayscale ได้เพิ่มการถือครอง 138 เหรียญ เราดูข้อมูลนี้ การถือครองที่เพิ่มขึ้นใน 7 วันคือ 14,562 เหรียญ การเพิ่มขึ้นของการถือครอง 40,000 bitcoins ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาก็เช่นเดียวกัน
ในความเป็นจริง การเพิ่มจำนวน bitcoins ที่ถือโดย Grayscale ไม่ได้หมายความว่า Grayscale ซื้อ bitcoins จำนวนมากในตลาดรอง เป็นไปได้มากว่าจะมีทุนขนาดใหญ่หรือสถาบันที่แลกเปลี่ยน bitcoins เป็น GBTC ในตลาดหลัก เพิ่งส่งมอบ Bitcoin ให้กับ Grayscale เพื่อการจัดการ
จากนั้นจึงทำให้เกิดคำถามว่าเหตุใดสถาบันนี้หรือนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในสหรัฐอเมริกาจึงไม่เก็บบิตคอยน์ไว้เอง แทนที่จะมอบให้ Grayscale เพื่อจัดการ
เหตุผลของเรื่องนี้มีอยู่จริงในภาพนี้ด้วย เนื่องจากราคาของตลาดหลักของ Grayscale นั้นแตกต่างจากตลาดรอง และย่อมมีช่องว่างสำหรับการเก็งกำไรในราคาที่ต่างกัน ดังนั้นจะเก็งกำไรอย่างไร
มีหลายวิธีในการเก็งกำไร เช่น การเก็งกำไรของสินเชื่อเงินสด, การเก็งกำไรของสินเชื่อทางกายภาพ, การเก็งกำไรของสินเชื่อหุ้นและการเก็งกำไรแบบล็อคอิน: ฉันจะพูดถึงสองวิธีที่ค่อนข้างง่ายในวันนี้ วิธีแรกคือ การเก็งกำไรของสินเชื่อเงินสด
นักลงทุนซื้อหุ้น GBTC ด้วยเงินสดหรือ Bitcoin และขายในตลาดรองหลังจากช่วงล็อคอัพ 6 เดือน ความเสี่ยงของวิธีนี้ได้รับผลกระทบอย่างมากจากการลดลงของราคา Bitcoin เมื่อราคาของ GBTC สูงกว่าต้นทุนเริ่มต้นเท่านั้นที่สามารถทำกำไรได้
ฟังดูง่ายมากใช่ไหม เพียงแลกเปลี่ยน btc หรือดอลลาร์สหรัฐเป็น gbtc แล้วรอครึ่งปีเพื่อขายในตลาดรองเพื่อสร้างรายได้ และเป็นไปได้ที่จะได้รับเงินสองเท่า อย่างแรกคือการแข็งค่าของ bitcoin เอง เงิน ประการที่สองคือเงินพรีเมี่ยมในตลาดรอง ตัวอย่างเช่น พรีเมี่ยมของ gbtc ในตลาดรองวันนี้คือ 3.79% หากสถาบันจ่ายคืน 100 bitcoins เมื่อครึ่งปีก่อนก็สามารถแลกเปลี่ยนเป็น 103.79 bitcoins ในช่วงครึ่งปี อัตราต่อปีสูงถึง 7.58% แม้จะหักค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% แล้ว ก็ยังมีผลตอบแทนตามสกุลเงินต่อปีอยู่ที่ 5.58% ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่มากอยู่แล้วสำหรับสถาบันขนาดใหญ่
และรายได้ที่แท้จริงสูงกว่ารายได้นี้มาก
ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา เบี้ยประกันภัยเฉลี่ยของ GBTC อยู่ที่ 38% และราคาสูงสุดอยู่ที่ 132% พื้นที่การเก็งกำไรมีความสำคัญมาก
กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากคุณใช้วิธีนี้ในการเก็งกำไรในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา คุณจะได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยตามสกุลเงินต่อปีมากกว่า 35% ซึ่งเพียงพอที่จะดึงดูดนักลงทุนสถาบันทั่วโลก
วิธีที่สองของการเก็งกำไรคือการยืม bitcoins เพื่อการเก็งกำไรซึ่งก็คือการจำนองเงินดอลลาร์สหรัฐของฉันจากนั้นให้ยืม bitcoins จำนวนมากจากนั้นมอบให้กับ Grayscale เพื่อแลกเปลี่ยนเป็น GBTC สิ่งนี้มีข้อดี ตัวอย่างเช่นฉัน จดจำนอง 3 ล้านดอลลาร์ในการผสมและให้ยืม 80 bitcoins อัตราเงินกู้ของแพลตฟอร์มนี้คือ 80% และอัตราดอกเบี้ยรายปีของการยืม bitcoins คือ 4.63%
ภายในครึ่งปีหลังจากการยืมสกุลเงิน มีเพียง 3 ผลลัพธ์ หากสกุลเงินเพิ่มขึ้น สกุลเงินจะตก หรือจะไม่เพิ่มขึ้นหรือลดลง เรามาพูดถึงการลดลงของสกุลเงินกันก่อน
หาก bitcoin ลดลงหลังจากที่ฉันได้รับสกุลเงิน ตัวอย่างเช่น ราคาของสกุลเงินตกลงจาก 30,000 ดอลลาร์สหรัฐของวันนี้เป็น 15,000 ดอลลาร์สหรัฐ ฉันจะไม่เสียเงิน ฉันต้องซื้อ 80 bitcoins ที่ระดับต่ำและจ่าย ดอกเบี้ย 4.76% ต่อปีจะทำ ด้วยวิธีนี้จะเป็นการดีกว่ามากสำหรับเงินทุนจำนวนมากที่จะสูญเสีย 4.76% มากกว่าการซื้อเหรียญโดยตรง
เรามาพูดถึงสถานการณ์ที่ค่าเงินกำลังขึ้นหรือไม่ขึ้นหรือลดลง เมื่อค่าเงินสูงขึ้น ตลาดรองของ Greyscale จะมี Premium สูงแน่นอน ลองคำนวณโดยอ้างอิงจาก Premium Premium เฉลี่ย 38% ใน 5 ปี ถ้า เขายืม 100 เหรียญในตอนเริ่มต้น คุณจะได้รับผลตอบแทน 138% ในตลาดรอง หักค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% แล้วหักดอกเบี้ยเงินกู้ 4.63% และยังมีผลตอบแทนมากกว่า 30%
หากราคาสกุลเงินไม่ขึ้นหรือลง แสดงว่ามีค่าพรีเมียมในตลาดรอง และนักลงทุนสถาบันต้องการค่าพรีเมียมนี้ให้เกิน 4.75% โดยเฉลี่ยเท่านั้นจึงจะถึงจุดคุ้มทุน
เมื่อมองรวมๆ แล้ว สถาบันเท่ากับรับความเสี่ยงจากการขาดทุน 4.76% และรับผลกำไรมากกว่า 30% การลงทุนดังกล่าวเป็นการลงทุนที่คุ้มค่าอย่างไม่ต้องสงสัย
นอกจากนี้ยังเป็นการลงทุนที่ชื่นชอบของสถาบันและนักลงทุนที่มีคุณสมบัติ ซึ่งเป็นเหตุผลเฉพาะว่าทำไม Grayscale จึงเพิ่มการถือครอง Bitcoin เมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากมีพื้นที่การเก็งกำไรขนาดใหญ่อยู่ตรงกลาง
ดังนั้นโอกาสในการเก็งกำไรนี้จะดำเนินต่อไปหรือไม่? Grayscale จะหยุดเล่นในวันหนึ่งหรือไม่? หวังว่าจะเขียนคำตอบของคุณในพื้นที่แสดงความคิดเห็น
