The main purpose of the following artical is to clarify the mechanism of how synthetix works, understand how synthetix ecology reflect value and looks into how synthetix might be in the future.

ผู้แต่ง: นักวิจัย Taihe Calvin

ในบทความนี้ เรามุ่งมั่นที่จะฟื้นฟูกลไกการใช้งานของ Synthetix ทำความเข้าใจการนำเสนอคุณค่าของระบบนิเวศวิทยาของ Synthetix และตั้งตารอวิสัยทัศน์ในอนาคตของ Synthetix

ภาพรวม:

• Synthetix เป็นโครงการที่สร้างสินทรัพย์สังเคราะห์บนห่วงโซ่ Ethereum มันแตกต่างจากสินทรัพย์สังเคราะห์แบบห่อหุ้มอื่น ๆ ในแง่ของตรรกะการใช้งาน สินทรัพย์ "S" ที่สังเคราะห์บน Synthetix ไม่จำเป็นต้องจำนำสินทรัพย์อ้างอิง The "S สินทรัพย์" ขึ้นอยู่กับ oracle โดยตรง ใบเสนอราคาถูกสร้างขึ้นบนเครือข่าย

• วิธีสินทรัพย์สังเคราะห์แบบ "สมออ่อน" ของ Synthetix สามารถเปิดตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นการวางรากฐานสำหรับความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศ

• Synthetix สามารถแก้ปัญหาปัจจุบันได้มากขึ้นในห่วงโซ่ Ethereum และทำให้ระบบนิเวศ DeFi ในปัจจุบันสมบูรณ์ยิ่งขึ้น

กลไกการสังเคราะห์ "จากความว่างเปล่า"

ในระบบ Synthetix การเปิดรับความเสี่ยงในการสร้างสินทรัพย์สังเคราะห์ (“สินทรัพย์ S”) ไม่จำเป็นต้องมีแพลตฟอร์มในการถือครองสินทรัพย์อ้างอิง แต่ทุกคนจะได้รับ sUSD โดยการเดิมพัน SNX และใช้ sUSD ที่คุณได้รับเพื่อซื้อสินทรัพย์สังเคราะห์บน สินทรัพย์ Synthetix Exchange ("สินทรัพย์ S") ในขณะที่สินทรัพย์ S ถูกสร้างขึ้นโดยตรงบนเครือข่ายและราคาถูกกำหนดโดยเครื่อง oracle แบบเรียลไทม์ ไม่ใช่การซื้อและขายในตลาด กลไกนี้ช่วยให้ Synthetix ไม่มีการคลาดเคลื่อนเมื่อทำการซื้อขาย จำนวนมาก และคุณสามารถซื้อขายจำนวนมาก การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และหุ้นในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

ดังนั้น คำถามสำคัญคือ อะไรคือหลักการภายในที่อยู่เบื้องหลังการสร้างสินทรัพย์สังเคราะห์ของ Synthetix? และจะให้การทำงานต่อเนื่องของระบบนี้ได้อย่างไร?

นี่คือการกล่าวถึงแนวคิดที่สำคัญมากในระบบ Synthetix นั่นคือ "กลุ่มหนี้" ซึ่งช่วยให้ผู้ถือ sUSD ทุกคนสามารถจัดตั้งกลุ่มหนี้ได้ ลดความเสี่ยงของแพลตฟอร์ม และจะไม่มีกลไกการชำระบัญชี

เมื่อผู้ใช้จำนอง SNX กับ Synthetix เพื่อแลกกับ sUSD สิ่งที่พวกเขาได้รับจริงคือการจำนำ SNX เพื่อรับหนี้มาตรฐาน USD จำนวนหนึ่ง หนี้นี้ไม่คิดดอกเบี้ยใด ๆ แต่หนี้นี้จะลอยตัวด้วยผลรวมของหนี้ทั้งหมด " ลูกหนี้" นี่คือแนวคิดของ "กองหนี้"

เพื่อแนะนำอย่างชัดเจนว่ากลุ่มหนี้ทำงานอย่างไรและตัวหนี้นั้น "ลอยตัว" ได้อย่างไร เราจะยกตัวอย่างซึ่งนำมาจากเอกสารไวท์เปเปอร์ของ Synthetix

ขั้นตอนที่ 1: ทั้ง Medio และ Yan เริ่มต้นที่ $50k sUSD ซึ่งรวมกันเป็นหนี้เครือข่ายทั้งหมด 100,000 ดอลลาร์ ซึ่ง Medio และ Yan รับผิดชอบคนละ 50%

ขั้นตอนที่ 2: Medio ซื้อ sBTC ด้วยเงิน 50,000 ดอลลาร์ ขณะที่ Yan ยังคงถือครอง sUSD

ขั้นตอนที่ 3: ราคาของ BTC เพิ่มขึ้น +50% ซึ่งหมายความว่า BTC ของ Medio มีมูลค่า $75,000 กำไร 25,000 ดอลลาร์เพิ่มหนี้เครือข่ายทั้งหมดเป็น 125,000 ดอลลาร์

ขั้นตอนที่ 4: Medio และ Yan ยังคงรับผิดชอบ 50% ของหนี้ทั้งหมดของเครือข่าย ซึ่งขณะนี้เท่ากับ 62.5,000 ดอลลาร์ที่แต่ละคนเป็นหนี้อยู่

เมื่อตำแหน่งมูลค่า sBTC ของ Medio ลบหนี้ของเขาแล้ว ก็จะทำกำไรได้ $125,000 แม้ว่ามูลค่าของสถานะของ Yan จะไม่เปลี่ยนแปลงที่ 50,000 ดอลลาร์ แต่หนี้ที่เขาเป็นหนี้เพิ่มขึ้น 12.5,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้ขาดทุนเทียบเท่า 12.5,000 ดอลลาร์

*ภาพด้านบนแสดงให้เห็นว่าบัญชีทดลองของเรามี USDT อยู่ที่ 20.65 วินาที และหนี้จริงที่เราแบกรับคือ 24.24

คุณสามารถพูดได้ว่า Synthetix เป็นเกมที่มียอดรวมเป็นศูนย์ เงินที่ได้รับจากผู้ค้าของ "สินทรัพย์ S" ไม่ได้สร้างขึ้นจากอากาศบาง ๆ แต่จำเป็นต้องแบ่งปันโดยผู้ถือสินทรัพย์ S ทั้งหมด การออกแบบนี้จะเข้าใจได้ยาก ในตอนแรก แต่ถ้าคุณเข้าใจอย่างรอบคอบคุณจะพบว่ามีการเกิดขึ้นของแนวคิดเรื่อง "หนี้" ภายใต้กรอบตรรกะแบบกระจาย

Synthetix เป็นเกมที่ผลรวมเป็นศูนย์ เพราะหาก "สินทรัพย์ S" ทั้งหมดถูกหมุนเวียนภายใน Synthetix เท่านั้น ก็ย่อมเป็นระบบผลรวมศูนย์ แต่ถ้า "สินทรัพย์ S" สามารถหมุนเวียนในตลาด DeFi ทั้งหมดได้แล้ว (เช่นตอนนี้) จากนั้นระบบ Synthetix จะเริ่มเชื่อมโยงกับระบบภายนอก ผู้ถือ SNX จะกลายเป็นผู้ออก "สินทรัพย์ S" และกลุ่มหนี้ทั้งหมดจะ "เล่นการพนัน" กับทุกคนที่ต้องการโต้ตอบกับกลุ่ม (เช่น DeFi จำเป็นต้อง ซื้อ sETH\sBTC\sBNB เป็นต้น)

*ทุกคนเต็มใจที่จะเชื่อในสินทรัพย์ S เพราะสินทรัพย์ s ใด ๆ สามารถแลกเปลี่ยนเป็น sUSD ที่เทียบเท่าได้โดยตรงตามใบเสนอราคาของเครื่อง oracle ในระบบ Synthetix

ระบบนิเวศวิทยาที่เจริญรุ่งเรืองเป็นรูปเป็นร่าง

สินทรัพย์สังเคราะห์ Synthetix เชื่อมโยงกับราคาสินทรัพย์จริง ดังนั้น สินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่หลากหลายสามารถสังเคราะห์บนห่วงโซ่ได้ ตัวอย่างเช่น sSP500 เชื่อมโยงกับดัชนีหุ้น S&P 500 และ sXAU เชื่อมโยงกับทองคำ โดยยึดสินทรัพย์จริง สังเคราะห์ สินทรัพย์จำลองราคาของสินทรัพย์จริง เพื่ออำนวยความสะดวกให้ผู้คนทำธุรกรรมโดยตรงบนบล็อกเชน

เฉพาะวิธีการทอดสมอแบบนุ่มนวลของการทอดสมอราคาเพื่อสร้าง "สินทรัพย์สังเคราะห์" เท่านั้นที่ทำให้ระบบนิเวศของ Synthetix ไม่เพียงแค่การรวมสินทรัพย์ข้ามสายโซ่ นอกวงกลม อนุพันธ์ทางการเงิน และการใช้งานอื่นๆ ที่มีความหมายมากมาย

การทอดสมอที่นี่เป็นการทอดสมอแบบนุ่มนวล ผู้ใช้ไม่สามารถแลกเปลี่ยน sXAU เป็นทองคำจริงได้ และไม่สามารถแลกเปลี่ยน sSP500 เป็นดัชนีหุ้นจริงได้ โดยพื้นฐานแล้ว สินทรัพย์สังเคราะห์เป็นเพียงจุดยึดราคา

ปัจจุบัน Synthetix มีสามสายผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่:

• Mintr: ผู้ใช้หลักคือการสร้างและเบิร์นสินทรัพย์สังเคราะห์ ซึ่งเป็นสะพานเชื่อมระหว่าง "สินทรัพย์ S" และโทเค็น SNX

*Synthetix Mintr: ผู้ถือ SNX สามารถดำเนินการต่างๆ บนแพลตฟอร์มนี้ รวมถึงการสร้างเหรียญและการเบิร์น SNX การจัดการอัตราส่วนการจำนอง การปักหลัก SNX เป็นต้น

• Synthetix.exchange: การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ ส่วนใหญ่ใช้สำหรับการซื้อขายสินทรัพย์สังเคราะห์

Cryptocurrencies เช่น sBTC, seTH เป็นต้น

สกุลเงินดิจิทัลผกผัน เช่น iBTC, iETH ยกตัวอย่าง iBTC เมื่อราคา BTC ตกลง ราคาของ iBTC ก็จะสูงขึ้น

• นอกจากนี้ Synthetix ยังได้สร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์โดยใช้โปรโตคอล Kwenta การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงินดิจิทัล และแพลตฟอร์มดัชนี:

1. สกุลเงินตามกฎหมาย เช่น sUSD, sEUR เป็นต้น

2. สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองสังเคราะห์และเงินสังเคราะห์ มีหน่วยวัดเป็นออนซ์

*Kwenta คือการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ที่มีสภาพคล่องไม่จำกัดตามโปรโตคอล Synthetix โดยมีการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ทองคำ สินค้าจำนวนมาก และอื่นๆ

เศรษฐกิจโทเค็น

แบบจำลองทางเศรษฐกิจที่ดีคือการสร้างแรงจูงใจให้กับผู้เข้าร่วมในระบบนิเวศน์และเพื่อให้การเติบโตของระบบนิเวศน์ของตนเองเข้ามาเสริมอำนาจให้กับแพลตฟอร์มโทเค็นเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มอื่น ๆ ที่ใช้เฉพาะการซื้อคืนเพื่อทำกำไรหรือโทเค็นการกำกับดูแล Synthetix อยู่ในการออกแบบของ รูปแบบเศรษฐกิจ SNX มีความสำคัญ

แบบจำลองทางเศรษฐศาสตร์ของ Synthetix ยังเป็นแบบจำลองที่เพิ่มขึ้นของการลดส่วนเพิ่ม และ SNX ที่เพิ่มขึ้นจะใช้เพื่อให้รางวัลแก่ผู้ถือ SNX เพื่อล็อกสถานะของตน

ผู้ถือโทเค็น SNX สามารถจัดหาสภาพคล่องให้กับแพลตฟอร์มได้โดยการจดจำนองโทเค็น และรับรางวัลการขุดและเงินปันผลค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การดำเนินการของผู้ใช้ต้องจำนำโทเค็น SNX และเหรียญกษาปณ์ sUSD (สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีเสถียรภาพสำหรับแพลตฟอร์มโดยเฉพาะ) เพื่อให้ความลึกของการทำธุรกรรมสำหรับแพลตฟอร์ม และผู้เข้าร่วมสามารถรับรางวัลการขุด (SNX) และเงินปันผลค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

การพัฒนาระบบนิเวศจะบังคับให้ป้อนกลับโทเค็นแพลตฟอร์ม SNX มีข้อกำหนดสองประการเพื่อให้คุณได้รับรางวัลและไถ่ถอนทรัพย์สิน ขั้นตอนแรกคือ การชำระหนี้ และขั้นตอนที่สองคืออัตราการจำนำจะต้องกลับมาที่ 500% (ข้อกำหนดการจำนำปัจจุบันคือ 500%) โหมดนี้เป็นการป้องกันราคาโทเค็นโดยพื้นฐาน เมื่อราคาของ SNX ตกลง มูลค่าของ sUSD ที่สังเคราะห์ขึ้นของคุณจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่ราคาของ SNX ที่ตกลงจะทำให้อัตราการรับจำนำต่ำกว่า 500% เพื่อรับรางวัล และไถ่ถอนเงินต้น คุณต้องซื้อ SNX และทำให้อัตราจำนำเป็นไปตามข้อกำหนด 500% อีกครั้ง จึงจะสามารถไถ่ถอนสินทรัพย์ได้ แบบจำลองนี้ เน้นย้ำถึงกลไกการตอบรับทางนิเวศวิทยาอย่างชัดเจน

มองไปที่อนาคต

มองไปที่อนาคต

1. สินทรัพย์ S เพิ่มเติม

เนื่องจาก synthetix เป็นวิธีการยึดที่นุ่มนวลในการรับรู้ธุรกรรมบนเครือข่ายของสินทรัพย์ กลไกนี้จึงเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับการเพิ่มสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น และแม้กระทั่งสินทรัพย์การเล่นเกมที่เป็นนวัตกรรมใหม่ (เช่น ETF หุ้นของสหรัฐฯ) เช่น ดัชนี S&P500 เป็นต้น เป็น APPL และหุ้นอย่าง TSLA

ความสำคัญของการทำเช่นนั้นจะดีมาก ทำให้ Synthetix เป็นสะพานเชื่อมระหว่างโลกที่เข้ารหัสและตลาดการเงินดั้งเดิมและขยายเกณฑ์สำหรับผู้คนในโลกในการเข้าถึงตลาดการเงิน ตัวอย่างเช่น ผู้ค้าปลีกในอินโดนีเซียสามารถซื้อขายได้โดยไม่ต้องใช้ S&P 500 ซื้อขายด้วยดัชนี

นอกจากนี้ เนื่องจากวิธีการตรึงราคา สินทรัพย์ยังสามารถใช้ประโยชน์เพื่อสร้างสินทรัพย์ที่มีเลเวอเรจ

2. ความสามารถในการประกอบกันของสินทรัพย์ S ทำให้สามารถจัดการสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจได้

ลองนึกถึงคำถามก่อน หากคุณต้องการทำโครงการกองทุนแบบกระจายศูนย์ในระบบนิเวศ ETH ในปัจจุบัน คุณจะทำอย่างไร

คุณต้องการเป็น UNI ยาว BNB สั้น ๆ และยังไงก็ตาม XRP สินทรัพย์เหล่านี้ไม่ได้อยู่ในเชน ETH แต่ผู้ใช้จะต้องเป็นเจ้าของเชนเพื่อให้สามารถตรวจสอบเชนและการดำเนินการกองทุนได้ มีความโปร่งใส

ฉันเพิ่งคิดถึงปัญหานี้ ในเวลานั้น เพื่อนคนหนึ่งต้องการสร้างตลาดแอปพลิเคชันดังกล่าว เพื่อให้ทุกคนสามารถออกดัชนีหรือพอร์ตสินทรัพย์ที่เป็นที่รู้จักของตนเองได้ ภายใต้การแข่งขันในตลาดที่เพียงพอ พอร์ตสินทรัพย์ที่น่าสนใจและมีประสิทธิภาพจะถูกสร้างขึ้นอย่างแน่นอน . .

แต่ขั้นตอนแรกในการทำเช่นนี้คือการสร้างสินทรัพย์สังเคราะห์และย้ายราคาของสินทรัพย์ใด ๆ ไปยังเชน Synthetix แก้ปัญหานี้ได้อย่างสมบูรณ์แบบ

ขณะนี้การจัดการสินทรัพย์บนเครือข่าย มีเพียงการขุด "กลุ่มปืนกล" และ "สภาพคล่อง" เท่านั้น สิ่งที่ Synthetix ทำทำให้การจัดการสินทรัพย์แบบกระจายศูนย์เป็นไปได้

มันลงจอดและพร้อมใช้งานจริงๆ dHedge ภายใต้ Synthetix กำลังทำสิ่งนี้

3. ประเภทคำสั่งขั้นสูงเพิ่มเติม

Synthetix.Exchange เวอร์ชันปัจจุบันรองรับเฉพาะคำสั่งซื้อขายในตลาด ซึ่งจำกัดความสามารถในการใช้งานของการแลกเปลี่ยน กลไกคำสั่งขั้นสูงจะสามารถรองรับประเภทคำสั่งขั้นสูง เช่น ราคาจำกัด หยุดการขาดทุน หยุดจำกัด และแม้แต่คำสั่งภูเขาน้ำแข็ง Synthetix จะใช้เครือข่ายรีเลย์เพื่อประมวลผลคำสั่งซื้อขั้นสูง เพื่อให้ได้ฟังก์ชันเดียวกันกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ประเภทคำสั่งขั้นสูงมีความสำคัญมาก

สรุป

สรุป

สินทรัพย์สังเคราะห์ของ Synthetix ได้ขยายขอบเขตปัจจุบันของ DeFi อย่างมาก และทำให้สถานการณ์การใช้งานของ DeFi สมบูรณ์ยิ่งขึ้น จัดหาดินที่อุดมสมบูรณ์เพื่อความเจริญรุ่งเรืองต่อไปของระบบนิเวศ DeFi และยังกลายเป็นหน้าต่างสำคัญสำหรับการเงินที่เข้ารหัสไปจนถึงการเงินแบบดั้งเดิม

การหมุนเวียนภายใน DeFi ที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะจำเป็นต้องได้รับการต่อกิ่งด้วยผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมอย่างเร่งด่วน ตรรกะของ Synthetix สินทรัพย์สังเคราะห์ทำให้สามารถลงทุนในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ หุ้นต่างๆ ดัชนีหุ้น ตัวเลือกพุท/คอล ฟิวเจอร์ส และแม้แต่ประกันบนห่วงโซ่

ในฐานะที่เป็นโครงสร้างทางการเงินของ Lego การเรียงสับเปลี่ยนและการผสมผสานที่ไม่มีที่สิ้นสุดระหว่าง DeFi ยังคงทำให้ระบบนิเวศนี้สมบูรณ์ยิ่งขึ้น Synthetix สินทรัพย์สังเคราะห์เสมือนจริงในฐานะสะพานเชื่อมสำหรับการทำธุรกรรมจะช่วยเร่งการพัฒนา DeFi ในปี 2564 และหวังว่าจะมีนวัตกรรมเพิ่มเติม